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Les États réduisent leur influence sur EADS
Un accord annoncé mercredi 6 décembre bouleverse la gouvernance du groupe aéronautique et de défense européen. Il donne plus de liberté à l’entreprise face aux États actionnaires.
6/12/12 - 13 H 17
Mots-clés : EADS
(Clemens Bilan / ASSOCIATED PRESS)
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Les activités sensibles seront protégées dans des sociétés nationales de défense. Selon le patron du groupe aéronautique et de défense EADS, Tom Enders, il s’agit du « changement le plus important » depuis la création de cette société européenne en 2000. Après plus d’un an de négociations, États et entreprises actionnaires sont en effet arrivés à un accord, annoncé mercredi 6 décembre, sur la nouvelle gouvernance du groupe via une recomposition du capital.Actuellement, le capital est détenu côté français par le groupe Lagardère à hauteur de 7,5 % et par l’État (15 %). En Allemagne, le constructeur automobile Daimler possède 15 % des parts et un consortium d’investisseurs publics et privés 7,5 %. La holding publique espagnole détient 5,45 % du capital. Le reste est en Bourse.Aux termes de l’accord, Paris détiendra 12 % d’EADS. Pour ce faire, la France placera 3 % dans une fondation de droit néerlandais dont les administrateurs jouiront cependant de droits de votes indépendants. Parallèlement, l’Allemagne montera aussi, pour être à parité, à 12 % grâce à la KfW, la banque publique allemande. Quant à l’Espagne, elle baissera sa participation à 4 % pour respecter l’équilibre avec le couple franco-allemand. Et 70 % du capital sera donc flottant, contre environ 50 % aujourd’hui.Moins d’étatisme, plus d’esprit d’entrepriseL’accord permet également le désengagement que souhaitaient Daimler et Lagardère. Ce dernier devrait vendre l’intégralité de ses parts en 2013. Arnaud Lagardère avait annoncé depuis plusieurs mois qu’il souhaitait quitter EADS. Son groupe veut en effet se recentrer sur son cœur de métier, les médias et le marketing sportif.Pour nombre d’observateurs, ce remaniement de la gouvernance annonce moins de pouvoirs pour les États actionnaires même si, sur le papier, la France, l’Allemagne et l’Espagne détiendront directement 28 %. Mais l’accord prévoit qu’aucun actionnaire n’aura plus désormais droit de veto ou celui de détenir plus de 15 % du capital.Une manière d’éviter qu’un État refuse à lui tout seul des évolutions économiques. Selon Tom Enders, « aucun actionnaire » ne pourra non plus « nommer directement ou indirectement de membre du conseil d’administration. » Une manière de souligner combien « l’influence des États est réduite. » Un communiqué de l’Élysée souligne cet élément déterminant en affirmant que l’accord donnera « à l’entreprise la liberté de manœuvre dont elle a besoin pour poursuivre son développement. »Des enjeux stratégiquesLes États actionnaires étaient toutefois soucieux de préserver leurs intérêts militaires. « Les États auront toujours quelque chose à dire parce que nous sommes des industries stratégiques pour leur sécurité », a reconnu Marwan Lahoud, directeur de la stratégie d’EADS sur Europe 1.L’Élysée a d’ailleurs souligné que l’accord permettra « de garantir la protection des États. » Il conduira EADS à signer avec ces derniers des traités pour protéger les activités sensibles, comme par exemple les missiles balistiques français, dans des « sociétés nationales de défense ».Les États semblent cependant rétifs à abandonner leurs prérogatives. Paris a ainsi affirmé que l’accord confirmait Toulouse comme siège opérationnel du groupe. EADS a précisé que l’accord ne mentionnait pourtant pas les sièges. « Le siège opérationnel est à Toulouse, le déplacer est une décision qui revient au conseil d’administration » a expliqué Marwan Lahoud. La nouvelle a en tout cas séduit les marchés puisque le titre d’EADS gagnait près de 7 % jeudi 7 décembre à la Bourse de Paris, à 29,10 €, dans un marché en hausse de 0,62 %.
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