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Matières premières : Glencore, le mastodonte qui pourrait dévorer la SNIM via Xstrata
Dimanche 9 Septembre 2012 - 10:56
Le géant suisse des matières premières Glencore a créé la surprise, vendredi 7 septembre, en proposant de relever le prix de l'offre pour la fusion avec son homologue Xstrata, opérant en Mauritanie, obligeant les deux groupes à reporter leurs assemblées générales respectives.
Alors que les deux assemblées générales de Glencore et de Xstrata devant entériner le mariage entre les deux géants semblaient vouées à l'échec, Glencore a proposé à la dernière minute un relèvement des termes de l'offre, sur lesquels butait jusqu'à présent l'opération.
Le groupe de Baar, dirigé par le Sud-Africain Ivan Glasenberg, a proposé à son homologue "un relèvement du ratio [d'échange] de la fusion à 3,05 actions Glencore pour une action Xstrata", contre 2,8 auparavant, a indiqué Xstrata dans un communiqué (PDF).
NOUVEAUX TERMES DE L'OFFRE
Glencore a par ailleurs proposé que M. Glasenberg "devienne le directeur général du groupe fusionné", alors que le projet de fusion initial, annoncé en février, prévoyait que le directeur général de Xstrata, Mick Davis, devienne le patron de la nouvelle entité, tandis que M. Glasenberg devait être nommé directeur général adjoint. Xstrata a précisé que cette proposition n'était "pas une offre ferme" et qu'elle reste soumise à l'approbation de son conseil d'administration.
Glencore avait créé une première surprise dans la matinée en reportant son assemblée générale, déjà repoussée une première fois en juillet. La nouvelle offre de Glencore n'a alors laissé d'autre choix à Xstrata que de reporter à son tour l'assemblée générale, afin que les actionnaires prennent connaissance des nouveaux termes de l'offre.
Les responsables de Xstrata et de Glencore, notamment les présidents respectifs John Bond et Simon Murray, n'ont pas fait de commentaire à l'issue des assemblées générales aussitôt ajournées.
FUTUR MASTODONTE
La fusion entre les deux géants suisses des matières premières Glencore et Xstrata semblait fortement compromise, de l'aveu des analystes, face au blocage sur le relèvement du prix de l'opération réclamé par certains actionnaires.
Le fonds souverain du Qatar, Qatar Holding, qui détient plus de 12 % dans Xstrata, réclamait ainsi depuis juin un relèvement de plus de 16 % du ratio d'échange de l'opération, à 3,25 actions, auquel Glencore se refusait jusqu'à ce matin.
Qatar Holding, suivi par d'autres actionnaires, avait fait monter la pression la semaine dernière, en annonçant qu'il voterait contre la fusion si Glencore refusait de relever le prix de l'opération. Le groupe de Baar a finalement plié face aux enjeux de ce mariage de géants, destiné