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Michael Faust &#38; , Jürgen Kädtler (2018)Kölner Zeitschrift für Soziologie und Sozialpsychologie. 70(S1), pp. 167–194Zusammenfassung. Die Finanzialisierung des Unternehmens wird seit den 1990er Jahren auch in Deutschland als ein bedeutsamer und an Bedeutung gewinnender Aspekt der kapitalistischen Entwicklung dingfest gemacht. Seit einiger Zeit wird allerdings verbreitet eine konzeptionelle Überdehnung des Begriffs der Finanzialisierung beklagt. Dieser wird zu unterschiedlich und oft mehrdeutig definiert und nicht klar genug von verwandt erscheinenden Begriffen abgegrenzt. Finanzialisierung wird vorschnell mit fixen Effekten verbunden, die zudem zu Stufenmodellen kapitalistischer Entwicklung verdichtet werden. Bei der Analyse der Wirkungen wird isoliert auf Finanzialsierungseffekte abgestellt, ohne Interaktionseffekte mit anderen Strukturierungen von Feldern und damit die Multirefentialität von Unternehmen zu berücksichtigen. Der Behebung dieser Mängel dient ein Vorschlag zur Analyse der Finanzialisierung des Unternehmens, der sich auf allgemeinere soziologische Konzepte der Strukturierung und Dynamik wirtschaftlicher Felder und des darin operierenden „multireferentiellen Unternehmens“ stützt. Auf dieser Grundlage werden Episoden der Finanzialisierung in Deutschland analysiert, an denen deren Dynamik und Grenzen deutlich werden. Die Finanzialisierung von Unternehmen in Deutschland ist demnach strukturell begrenzt, institutionell umkämpft und entfaltet ihre Wirkungen in unterschiedlichen Akteurskonstellationen auf der Unternehmensebene, die ihre je spezifischen Ausprägungen auch deswegen haben, weil Unternehmen multipel und unterschiedlich eingebettet sind.Schlüsselwörter: Finanzialisierung Unternehmenstheorie Soziale FelderThe Financialization of the EnterpriseAbstract. Since the 1990s the financialization of the enterprise is an increasingly important aspect of capitalist development also in Germany. However, more recently a growing number of scholars point at a problematic conceptual stretching of financialization. The term has been defined too differently and ambiguously and has not been distinguished sufficiently from seemingly similar concepts. Financialization has been prematurely identified with a set of fixed effects often condensed to stagist concepts of capitalist development. When analyzing effects financialization has been regarded in isolation without considering interaction effects with other structurations of fields and hence the multi-referentiality of the enterprise. In order to overcome these shortcomings the article proposes a concept for the analysis of firm level financialization which draws on a more general sociological concept of field structuration and dynamics in which the “multi-referential enterprise” operates. Based on this concept the article analyses episodes of financialization in Germany showing its dynamics and limits. Financialization of enterprises proves to be structurally limited, institutionally contested, and unfolds its effects in deferent actor constellations at firm level due to its multiple and contradictory embeddedness.Keywords: Financialization Theory of the firm Social fieldsLink to the article