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Sarkoleaks, les enregistrements pirates La Fed est-elle en train de voler au secours de la zone euro sans le dire ?
Dans le Wall Street Journal, l'ancien Vice-président de la Banque Fédérale de Dallas Gerald O'Driscoll a accusé la Réserve fédérale américaine de renflouer l’Europe par "d’incompréhensibles échanges de devises". La réalité serait plus nuancée, et les intérêts de la Fed loin d'être négligés...
FED / BCE
Un ancien Vice-président de la réserve fédérale de Dallas, Gerald O'Driscoll, s’est ému des accords de swaps (échange de flux financiers libellés en différentes devises) récemment négociés entre la Fed (réserve fédérale américaine) et la BCE, allant jusqu’à y voir un sauvetage déguisé organisé par la Fed au bénéfice de la BCE pour sauver les banques européennes.Bien qu’un accord de swap fasse effectivement partie de la palette des produits dérivés dont la crise a ravivé le débat de la dangerosité, on est loin de la pratique secrète, mystérieuse et très risquée que semble y voir M. O'Driscoll. Les accords de swap consistent généralement en des échanges de dettes ou de lignes de crédit, libellées dans des devises différentes (une dette ou une ligne de crédit en euros échangée contre une dette ou une ligne de crédit équivalente libellée en dollars), ou caractérisées par des types de taux différents (taux variables contre taux fixe par exemple). Cela se fait dans le cadre d’un contrat à terme (de 1 jour à 3 mois), spécifiant notamment des conditions d’échéance, négocié de manière bilatérale entre deux parties, le plus souvent deux grandes banques, mais aussi et souvent des banques centrales. Les banques centrales sont en effet depuis pas mal d’années de gros utilisateurs de ces contrats de swaps. La Fed est naturellement plus sollicitée que les autres banques centrales pour négocier des swaps, car le dollar reste la devise clé du système monétaire international. A noter par ailleurs que la Fed est transparente sur ses activités de swaps qu’elle publie chaque semaine. Les accords de swaps conclus dans la période actuelle entre la Fed et la BCE n’ont donc rien d’exceptionnel, surtout quand il s’agit de gérer les risques d’illiquidité que la crise renforce.