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Prospective du couple franco-allemand
Par M. Bernard ANGELSau nom de la D�l�gation � la prospectiveNotice du documentDisponible en une seule page HTML
(4,5 Moctets)
B. UNE CROISSANCE
GLOBALEMENT PLUS ÉLEVÉE EN FRANCE
Entre 2000 et 2010, le rythme de croissance a atteint
1,5 % en moyenne en France contre 1,1 % en Allemagne. Considéré annuellement, ce différentiel
peut apparaître modeste mais cumulé sur dix ans, il
représente un écart excédant 4 points de PIB, soit,
sur la base d'un PIB initial français de l'ordre de
1 450 milliards d'euros, plus de 60 milliards d'euros de
richesses supplémentaires créées en France.
Cet écart important est parfois minimisé comme
ne provenant que de facteurs transitoires correspondant à une contrainte
de politique économique qu'aurait subie l'Allemagne du fait de la
réunification. En particulier, celle-ci aurait entamé la
compétitivité de l'économie allemande en provoquant un
choc de coûts du fait des conditions de l'unification monétaire
combinées au retard de productivité de l'économie des
nouveaux länder. Se serait ajouté à ce choc le
poids des transferts publics nécessités par la
réunification qui auraient entraîné un
prélèvement sur les revenus de la partie occidentale du pays
synonyme d'affaiblissement des ressorts de la croissance économique dans
les régions concernées. Cette explication ne parvient pas à convaincre
entièrement. Elle tend à minorer les effets des freins
structurels à la croissance et ceux des options de politique
économique du pays. Au demeurant, pour ces dernières, il nous
semble que le regard porté sur la stratégie économique de
l'Allemagne des dix dernières années doit privilégier,
plutôt qu'une vision de sa cohérence avec son passé (la
réunification intervenue dix ans plus tôt), une explication par
les conditions de la mondialisation et par les anticipations du futur qui la
soutiennent. Un effet réunification ?
L'explication de la stratégie suivie par
l'Allemagne dans les années 2000 par l'impact économique de la
réunification n'apparaît pas avec la clarté qu'on lui
attribue souvent.
On tend à oublier qu'un effet direct de la
réunification allemande fut d'avoir procuré à l'Allemagne,
un supplément de croissance dans les années où elle s'est
produite. Par ailleurs, à plus long terme, elle a ouvert des
perspectives de croissance potentielle supérieure à ce qu'elles
étaient dans la période de la République
fédérale d'Allemagne. Surtout, il semble que la
réunification ait été largement absorbée à
la fin des années 90.
À la fin des années 80, l'Allemagne a connu une
phase haute de son cycle économique qui laissait présager un
retournement cyclique. Or, la réunification a participé à
la prolongation de la forte croissance de la République
fédérale d'Allemagne.
Croissance du PNB
De ce point de vue, l'évolution conjoncturelle suivant
la réunification a nettement fait contraste avec celle connue dans le
reste de l'Europe, et notamment en France. L'écart de croissance entre
l'Allemagne et l'Europe a atteint 1,4 point en 1990 et est monté
à 1,8 point en 1991 au bénéfice de l'Allemagne.
Sans doute, cet écart de croissance a-t-il
entraîné une réduction de l'excédent
extérieur allemand mais attribuer celui-ci à une simple
dégradation de la compétitivité-coût du pays
relève de l'à peu près.
Les importations ont bondi, de 12 % en 1990 et 14 %
en 1991 (contre 8,6 % en 1989 et 4,1 % pour les années
1984-1987 en moyenne annuelle). Les exportations ont, quant à elle,
été freinées, n'augmentant que de 1,5 % en 1990 et
0,5 % en 1991 (contre 11,4 % en 1989 et 3,5 % en moyenne entre
1985 et 1989). Mais, ces évolutions, qui ont laissé subsister
un confortable excédent extérieur, paraissent traduire moins une
perte de compétitivité-coût que l'effet d'un
rééquilibrage des déterminants de l'activité
économique en Allemagne, l'appareil productif national
étant mobilisé après la réunification par le souci
de satisfaire un marché intérieur plus ample et
bénéficiant d'une redistribution du revenu propice à
l'expression de la demande domestique. Ainsi que le montre le graphique ci-dessus, la
réunification a offert à l'Allemagne sa période la plus
faste en termes de croissance au prix d'une réduction
- mais non d'une annulation - de son excédent
extérieur. Pour apprécier l'impact à court terme de la
réunification allemande sur la croissance du pays, il convient de tenir
compte de ses incidences monétaires. Elles ont modéré le
supplément de croissance lié à la réunification
puisque les taux d'intérêt se sont tendus et que le taux de change
du mark s'est apprécié. En considérant ces évolutions comme imputables
en totalité à la réunification - ce qui est sans
doute une hypothèse exagérée puisque l'inflation
sous-jacente aurait sans doute entraîné une réaction de
politique monétaire en dehors de la réunification - le
tableau ci-dessous indique les résultats d'une estimation des
effets nets de la réunification sur quelques grandes variables de
l'économie ouest allemande.
Effet total de la réunification allemande
sur l'économie ouest-allemande à taux
d'intérêt et taux de change endogènes
On y observe que la réunification a dopé la
croissance économique même si l'on tient compte d'effets
monétaires indirects moins favorables que ceux intervenus dans la
sphère réelle. En revanche, la concomitance entre la réunification
allemande et la contraction de l'activité économique dans le
reste de l'Europe est patente.
Corrélation mais pas causalité. En effet, les
tests économétriques réalisés montrent que l'effet
d'entraînement des importations allemandes a été positif
pour les partenaires : toutefois, cet enchaînement a pu être
modéré par les perturbations financières et
monétaires apparues après la réunification et dont les
effets ont été asymétriques en Europe. Une simulation des effets immédiats de la
réunification allemande sur l'économie française, (voir le
tableau ci-dessous), montre qu'elle aurait bénéficié
à la France, dans des proportions évidemment moindres que pour
l'Allemagne elle-même. Effets sur l'économie française de la
réunification allemande et des mesures d'accompagnement
La question des effets à plus long terme de la
réunification sur l'économie allemande ne
révèle pas davantage que celle-ci aurait créé des
freins structurels à la croissance. En effet, à plus long terme, la réunification
allemande peut être analysée comme une chance de croissance
supplémentaire pour le pays. Le présent rapport n'a pas pour
objet d'analyser si ces opportunités ont été saisies. Il
s'agit de mesurer ce que l'orientation économique de l'Allemagne depuis
une dizaine d'années doit à la réunification.
Contrairement aux thèses selon lesquelles cet événement
aurait constitué un handicap que l'Allemagne s'emploierait encore
à surmonter, la conviction de votre rapporteur est que, si, à
court terme, la réunification a dopé la croissance allemande au
prix de quelques déséquilibres, ceux-ci ont été
rapidement corrigés, la réunification offrant structurellement
des opportunités de croissance à l'Allemagne.
Sans doute, à court terme, un choc sur les coûts
de productions s'est produit en Allemagne. Mais, à plus long terme, dans
ce genre de choc, l'évolution des tensions initiales sur les coûts
dépendent de l'évolution du couple
rémunérations/productivité, qui sont en interrelation.
Dans l'hypothèse où le rattrapage
économique des nouveaux länder réussit, les progrès
de productivité qui y sont réalisés permettent de
rejoindre la « frontière de productivité » de
la partie ouest de l'Allemagne. Le choc salarial initial s'efface à
supposer que le marché du travail permette de maintenir une
évolution des salaires moins rapide que celle de la productivité
à comportements de marges inchangés des entreprises. Si celui-ci
s'assouplit, une partie des efforts des titulaires du capital peut être
redistribuée aux salariés de sorte que la dynamique des salaires
puisse être un peu meilleure. Dans cette configuration, les transferts
publics destinés aux nouveaux länder peuvent être vus comme
un investissement public aux retours économiques élevés
à proportion du surcroît de croissance que le rattrapage permet
d'accomplir. Dans une autre hypothèse, le rattrapage ne se fait pas.
Les firmes des nouveaux länder disparaissent du fait de leur défaut
de compétitivité et les employés perdent leur emploi.
L'offre de travail augmente et si le marché du travail est flexible, les
salaires reviennent à un niveau qui permet à la demande de
travail de s'exprimer efficacement. Les transferts publics peuvent être
alors considérés comme moins rentables économiquement. Ils
ne s'accompagnent pas d'une élévation du rythme de la croissance
mais sont utiles malgré tout par leur contribution à la
transition. Ils évitent un choc de décroissance. Or, au total, il semble que, malgré ses lenteurs, une
convergence se soit produite entre les Länder orientaux et le
reste de l'économie allemande.
Si elle reste inférieure d'un tiers par rapport aux
Länder occidentaux la productivité horaire du travail a
augmenté de 40 % par rapport à 1991 dans l'est du pays soit
deux fois plus qu'à l'ouest.
Au demeurant, la part des industries manufacturières en
Allemagne orientale s'est rapprochée (19 %) de celle de l'Allemagne
occidentale (24 %) et est supérieure à la place de
l'industrie dans les économies française et britannique.
La demande intérieure en volume n'a
progressé que de 2,8 % en Allemagne entre 2000 et 2008 contre
16,4 % en France.
Elle avait même régressé jusqu'en 2005
(-2,1 %) pour ne se reprendre que par la suite.
En conséquence, son poids dans le PIB est passé
de 98 à 93,6 % alors qu'il s'est alourdi en France de 98,9 à
102,1 % du PIB.
Les dépenses de consommation finale
des ménages qui représentent 57,9 % du PIB allemand en 2001,
soit plus que les 54,6 % en France se sont en conséquence
repliées en proportion de PIB.
En 2008, elle n'était plus que de 54 % contre
58,9 % en France, les deux pays connaissant sur ce plan des
évolutions en ciseaux.
L'investissement a lui aussi
rétrogradé de 20 à 19 % du PIB allemand contre une
augmentation de 18,9 % à 21,3 % du PIB en France. Seule la part du solde extérieur dans
l'activité en Allemagne a progressé, alors qu'elle se
dégradait en France. Dans ce panorama, les années 2006 et 2007 semblent
avoir témoigné d'un essor de la croissance économique en
Allemagne, qu'il convient de souligner. Cependant, la poursuite de ce sursaut a
été interrompue par la crise si bien qu'il est difficile de
l'interpréter comme l'installation d'une tendance d'autant que la
progression du commerce mondial et le renforcement des positions allemandes
dans la zone euro n'étaient pas nécessairement soutenables. La reprise observée en 2010 en Allemagne diffère
du fait de la contribution apportée par la demande intérieure.
Elle offre a priori davantage de perspectives. Mais sa
durabilité peut être discutée elle aussi comme on l'indique
dans la partie finale du présent rapport. SommairePage précédente | Page suivante