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La coordination des politiques de l'emploi dans le contexte de l'euro
B. 2.2.2 LES CONSÉQUENCES DE HAUSSES DES SALAIRES DANS
LES PAYS DE L'UE
On s'intéresse dans un premier temps au cas
d'événements affectant initialement tous les pays de l'UE de la
même manière, c'est-à-dire à des chocs
symétriques, tels qu'une dépréciation de l'euro ou une
hausse du prix mondial des matières premières66(*). De tels événements
affectent directement la formation des salaires dans la mesure où ils
entraînent une baisse du pouvoir d'achat que les salariés vont
chercher à compenser par des augmentations des salaires nominaux. Ceci
revient formellement à considérer un choc positif
symétrique sur les salaires67(*). Dans les pays où l'indexation des salaires
réels sur la productivité du travail est rapide
(Allemagne, Italie, France
et Finlande), le choc initial est vite résorbé. Ils gagnent alors
des parts de marché sur les pays dans lesquels on observe une plus
grande rigidité salariale (Suède, Royaume-Uni,
Danemark et Pays-Bas). Les Graphiques 3 à 5 illustrent
la diversité des trajectoires à la suite d'une augmentation
généralisée des salaires dans l'UE.
L'Allemagne, l'Italie et la
France s'en sortent relativement mieux que leurs partenaires
européens vis-à-vis desquels leur
compétitivité-prix s'est améliorée68(*). Il faut noter que les écarts
de croissance sont assez modérés par rapport à
l'ampleur du choc envisagé.
Graphique 3 : Réponses des salaires
à un choc des termes de l'échange intérieurs
(équivalent à un choc ex ante de 10% sur les salaires)
dans l'ensemble de l'UE Graphique 4 : Réponses du PIB à un
choc des termes de l'échange intérieurs (équivalent
à un choc ex ante de 10% sur les salaires) dans l'ensemble de
l'UE Graphique 5 : Réponses des taux de
chômage à un choc des termes de l'échange intérieurs
dans l'ensemble de l'UE
Considérons maintenant le cas d'un choc sur les salaires
ne se produisant que dans un seul pays, c'est-à-dire d'un choc
asymétrique sur les salaires, qui résulterait par exemple d'un
conflit salarial ou d'une hausse du salaire minimum transmise à
l'ensemble des salaires. Les mécanismes d'ajustement sont les
mêmes que dans le cas précédent : le pays où les
salaires augmentent à la suite du choc initial perd une partie de sa
compétitivité (les autres pays gagnent des parts de
marché), sa production recule (elle augmente dans le reste de l'Europe).
Tant que les salaires n'ont pas retrouvé leur niveau initial, les
écarts de production et de chômage persistent. Le Graphique 6 illustre les différences de
rigidité des salaires et leurs conséquences sur la production.
Comme précédemment, c'est en Allemagne, en
France et en Italie qu'une hausse des
salaires a les effets les plus transitoires. En revanche, au
Royaume-Uni, au Danemark et aux Pays-Bas un
choc salarial à des effets persistants sur le chômage.
Graphique 6 :
Réponse du PIB de chaque pays de l'UE lorsqu'il est seul affecté
par un choc positif sur les termes de l'échange intérieurs
(équivalent à un choc ex ante de 10% sur les
salaires)
En conclusion, les trajectoires suivies par les pays de l'UE
à la suite de chocs salariaux sont très disparates. Dans un
premier groupe de pays (Allemagne, France,
Italie et Finlande), les effets sont transitoires. La
modération salariale est assurée soit par les mécanismes
de marché, soit par l'action des partenaires sociaux, s'ils
négocient les salaires sur la base des gains de productivité
réalisés. Ces pays s'en sortent mieux que leurs partenaires de
l'UE en cas d'accroissement généralisé des salaires en
Europe. Dans un second groupe de pays (Royaume-Uni,
Pays-Bas et Danemark), une hausse des salaires a des effets
plus persistants, rendant a priori plus problématique leur
participation à l'UEM si ces pays devaient connaître des chocs de
salaires au cours des prochaines années.
* (1) 66 La production de l'UE
reste constante.
* (2) 67 Compte tenu d'une
indexation des salaires sur les termes de l'échange intérieurs de
0,67 (voir tableau 2 de la partie II), un choc de 16% sur ces derniers
correspond à un choc de 10% ex ante sur les salaires.
* (3) 68 On raisonne ici à
production de l'UE constante, en mettant l'accent sur la situation relative des
pays étudiés.