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Le Taurillon, magazine eurocitoyen
Accueil > Opinions > L’euro, le dollar et l’avenir du système monétaire mondialL’euro, le dollar et l’avenir du système monétaire mondiallundi 30 novembre 2009, par Aurélien NeuEdouard Husson et Norman Palma sont les auteurs d’un ouvrage paru aux éditions François Xavier de Guibert, Le Capitalisme malade de sa monnaie : Considérations sur l’origine véritable des crises économiques, consacré à l’étude des turbulences monétaires créées par le dollar.
AuteursAurélien NeuÉtudiant en Histoire Contemporaine à l’Université Paris IV Sorbonne, élève de l’Institut des Hautes Études Internationales de l’Université Paris II Panthéon-Assas.Jeunes Européens Universités de ParisMots-clésEuroLe Taurillon : Edouard Husson, vous insistez dans votre ouvrage écrit avec Norman Palma, Le Capitalisme malade de sa monnaie, sur la lucidité du Général de Gaulle exprimée au cours de sa célèbre conférence de presse du 4 février 1965 au cours de laquelle il met l’accent sur la nécessaire réforme du Système Monétaire International et critique, déjà, le privilège accordé au dollar. Pouvez-nous préciser en quoi consiste ce privilège que l’on désigne communément par le modèle de l’étalon-dollar ?Edouard Husson : Pour ce faire, il nous faut d’abord définir le modèle en place avant la Première Guerre Mondiale. En effet, il existait une monnaie mondiale, l’or. Les monnaies nationales étaient alors simplement l’expression d’un lien à la monnaie mondiale. Ce système fut détruit par la Première Guerre Mondiale en raison du nécessaire financement de la guerre qu’avaient à assumer les Etats. Il n’a toutefois pas été rétabli à l’issue du conflit car les Etats-Unis se sont efforcés dès le début des années 1920 de donner un rôle d’équivalent, voire de substitut, à l’or au moyen du dollar. D’où l’expression consacrée pour parler du dollar as good as gold.Les Etats-Unis ont en effet cherché à thésauriser progressivement une part toujours plus importante de l’or mondial entre 1918 et 1945 en émettant des dollars garantis par l’or peu à peu thésaurisé, confiants dans l’idée que le dollar conserverait une valeur stable car gagé sur l’or. L’augmentation croissante de l’émission de papier monnaie, s’accompagnant d’un retrait progressif de la monnaie métallique de la circulation est la vraie origine de la crise des années 1930 : les pays européens, en particulier l’Allemagne, ont été asséchés, monétairement parlant . Au sortir de la Seconde Guerre Mondiale, le système de Bretton-Woods devait justement permettre de remettre en circulation une partie de l’or thésaurisé par les Etats-Unis entre les deux Guerres.Or, une fois passée cette étape, le retour au modèle de l’étalon-or aurait dû être envisagé, c’est-à-dire la remise en circulation définitive de l’ensemble des réserves américaines. L’étalon-or est fondé sur la libre-circulation et c’est la thésaurisation de l’or qui le détruit. C’est ce que souligne le Général de Gaulle dans sa conférence de presse du 4 février 1965. Dès le début des années 1970, les Américains, pour couper court aux critiques de la France et d’autres pays, ont mis en place l’étalon-dollar, c’est-à-dire qu’ils ont supprimé toute référence à l’or. Il leur devenait possible d’émettre à souhait autant de papier monnaie qu’ils en avaient besoin, ce qui signifie qu’ils ont pu s’endetter gratuitement vis-à-vis du reste du monde. Et nous assistons aujourd’hui sans aucun doute à la fin de ce système car la crise actuelle est d’abord une crise du dollar papier, dont la valeur est potentiellement nulle, comme celle de toute monnaie papier non gagée sur un métal précieux.Le Taurillon : Pour rompre avec ce modèle, vous préconisez l’instauration d’une Unité de Compte Internationale (UCI) basée sur un panier de devises comprenant le dollar, l’euro, le yen, le yuan et l’or. La création de cette Unité de Compte devrait-elle être selon vous une priorité pour l’Union européenne ? Et quelles seraient par ailleurs les conséquences d’un tel bouleversement pour les entreprises, les investisseurs et plus généralement les citoyens européens ?Edouard Husson : Sur ce point, permettez-moi d’évoquer les rumeurs, rapportées par le quotidien britannique The Independent dans son édition du 5 octobre, selon lesquelles la France, le Japon, la Chine, la Russie et les pays du Golfe auraient entamé des négociations pour que les produits pétroliers soient facturés à l’avenir à partir d’un panier de devises et non à partir du dollar.Si ces rumeurs venaient à être confirmées, le danger est d’exclure complètement le dollar d’un tel panier de devises alors que la plupart des réserves des grands banques centrales du monde sont encore constituées à plus de 50% de dollars. En effet, les pays du Golfe dont les achats pétroliers sont réglés en dollars, o