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Accroître le potentiel de rendement et de diversification
Les petites et moyennes capitalisations forment la majorité des entreprises cotées en Bourse. Ce segment d’investissement recèle des trésors cachés ou «hidden champions», souvent leaders de marché au sein d’un secteur de niche attrayant. Ce sont justement ces entreprises qui profitent des tendances de croissance à long terme, comme par exemple l’infrastructure dans les pays émergents, la santé, les énergies alternatives et la technologie. De plus, la faible pénétration du marché offre un fort potentiel de surperformance (alpha) au travers d’une sélection de titres ciblée.
Limiter les fluctuations
des actions
Les marchés des actions peuvent subir d’importantes fluctuations. Ce risque, calculé au moyen de la volatilité, oscille typiquement entre 15% et 20%. En temps de crise, la volatilité s’est parfois même élevée à plus de 50%. Il est toutefois possible de réduire ce danger: par un mécanisme prédéfini, nous visons une volatilité constante de 12%. En règle générale, lorsque les cours baissent fortement, la volatilité augmente. C’est pourquoi nous réduisons la part en actions de notre portefeuille, qui perd ainsi moins de valeur.
Source de rendement et potentiel de diversification
Les petites capitalisations ont généré sur une longue période un meilleur rendement qu’un placement dans les moyennes et grandes capitalisations. Entre 1930 et 2010, les petites capitalisations ont surperformé les grandes capitalisations sur chaque décennie. Les placements en actions mondiales sont souvent investis via l’indice MSCI World. Les investissements couvrent ainsi environ 85% de l’univers des actions mondiales, mais négligent les opportunités de rendement attrayantes qu’offrent les entreprises à petite capitalisation de l’univers MSCI Global Small Cap. Le fonds UBS Global Small Cap Passive propose aux caisses de pension suisses l’accès à un vaste univers de placement dans le secteur des entreprises à petite capitalisation partout dans le monde.
Limiter le risque de pertes
Les marchés des actions peuvent subir d’importantes fluctuations. Ce risque, calculé au moyen de la volatilité, oscille typiquement entre 15% et 20%. En temps de crise, la volatilité s’est parfois même élevée à plus de 50%. Il est toutefois possible de réduire ce risque: par le biais d’un mécanisme prédéfini, nous visons, d’une part une volatilité constante de 12%, et de l’autre, une couverture contre les pertes de cours très importantes. Un plancher fixé en début d’année à 90% de la valeur du portefeuille permet de limiter la perte maximale sur l’année. Les caractéristiques de risque plus stables de l’indice sous-jacent permettent de réduire les coûts de couverture et, partant, de participer de manière attrayante à la hausse des cours.
Optimiser les placements en
obligations d'Etat
De nombreuses obligations d’Etat ont perdu, en peu de temps, leur réputation de placement refuge et sans risque en cas de crise. La situation budgétaire critique dans laquelle certains pays se sont retrouvés mine de plus en plus la confiance des investisseurs. Les méthodes d’indexation courantes utilisent une pondération par capitalisation boursière. Ainsi, les émetteurs plus endettés sont davantage représentés au sein de l’indice. Il existe une alternative plus durable: un indice dont la composition se base certes sur la capitalisation boursière, mais tient également compte de critères fondamentaux clairs. De cette façon, les risques de concentration sur des débiteurs moins solides sont réduits. Parallèlement, le vaste univers de placement garantit une large diversification au niveau des pays et des échéances.
Les préoccupations en matière de solvabilité et d’inflation, ainsi que le bas niveau des taux, nécessitent une réorientation du portefeuille obligataire. Le segment des obligations en monnaies étrangères est particulièrement concerné. L’approche souvent suivie d’indexation sur un indice de référence à capitalisation boursière peut générer des risques de concentration en cas de dégradation des notations de crédit d’un grand nombre d’Etats. Une concentration ciblée sur des pays de première qualité est donc conseillée. L'ajout d'une sélection d'obligations d’entreprises et de pays émergents ouvre des opportunités de rendement supplémentaires. Les obligations indexées sur l’inflation contribuent aussi à maintenir le pouvoir d’achat des actifs investis.
Accès à plus de 1 500 biens immobiliers «core»
Les investissements en biens immobiliers offrent un potentiel de rendements continus et stables à long terme, et constituent donc un excellent complément à votre portefeuille. Le marché de l'immobilier suisse est toutefois traditionnellement limité et présente une tendance croissante à la saturation. Y effectuer de nouveaux investissements devient donc très délicat. Dans ce contexte, l'élargissement de l'univers de placement au-delà des frontières suisses offre des perspectives prometteuses. Parmi les autres arguments en faveur d'un investissement à l'étranger se trouvent aussi les perspectives de rendement attrayantes et la répartition du risque, grâce à une plus large diversification.
Des rendements stables grâce aux infrastructures mondiales
Les exigences toujours plus strictes en matière d’infrastructures créent des opportunités de placement. D’après les estimations, des investissements à hauteur de 57 billions d’USD seront nécessaires jusqu’en 2030. Les infrastructures opérationnelles offrent, par des contrats d'achat à long terme, des distributions réelles stables. Dans un contexte de gestion de portefeuille, ce segment se révèle particulièrement intéressant: les infrastructures non cotées en Bourse évoluent en grande partie indépendamment des cycles économiques et présentent par conséquent une corrélation historiquement faible avec les actions et les obligations. De cette manière, ces placements permettent de réduire le risque global d’un portefeuille.
Investir dans l’avenir énergétique de la Suisse
En matière d'énergie, la Suisse se trouve elle aussi confrontée à d'importants défis. Le «tournant énergétique» entrainera un important besoin d’investissements dans les années à venir. UBS propose aux investisseurs qualifiés comme les caisses de pension et les sociétés d’assurances l’accès à un portefeuille diversifié d'infrastructures et d'entreprises du secteur des énergies renouvelables et de l'efficacité énergétique en Suisse.
De nombreuses entreprises ont renforcé leurs bilans ces der-nières années, de sorte qu'ils sont désormais nettement plus sains qu'avant la crise financière. Une tendance inverse à celle de la plupart des Etats, où des doutes persistent quant à la solvabilité de nombreux émetteurs. Des opportunités at-trayantes existent dans le domaine des obligations d'entre-prises – surtout par rapport aux emprunts d'Etat. En outre, les prévisions de croissance modérément positives sont favorables aux obligations d'entreprises. Une mise en oeuvre au moyen d'un fonds institutionnel, qui offre une large diversification au plan mondial, permet de générer une valeur ajoutée, grâce à une sélection de titres active.
Modifié la dernière fois le 14 févr. 2014 13:30 URL abrégée: http://www.ubs.com/bien-investi
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