{"partition": "head_middle", "source_domain": "www.atlantico.fr", "digest": "sha1:JTU5YS74Z5TKYGWO7FCRX6KSFTSSEOGX", "path": "/lustre/fsn1/projects/rech/qgz/uzq54wg/processed_redpajama/base_processing/output/fr/2014-15/000_00032.parquet"}
Le combat entre les talibans de l'austérité et les économistes keynésiens se poursuit
Dans l'œil des marchés : Jean-Jacques Netter, vice-président de l'Institut des Libertés, dresse, chaque mardi, un panorama de ce qu'écrivent les analystes financiers et politiques les plus en vue du marché.
Revue d'analyses (financières)
Jean-Jacques Netter évoque un véritable combat entre les talibans de l’austérité et les économistes keynésiens Crédit Reuters
La route de la sortie de crise est encore longue, ce qui ne signifie pas que les marchés ne vont pas continuer de progresser. Explication. L’Occident n’a plus le monopole de la croissance molle puisque la dynamique des pays émergents s’essouffle. Cela va avoir pour conséquence de faire baisser les résultats des entreprises. La prospérité économique dépend des responsables politiques qui ont décidé d’utiliser des « moyens non conventionnels » que l’on désignait dans les bons cours d’économie politique par « la création de monnaie ». Aujourd’hui on nous explique qu’elle est « stérilisée » donc non inflationniste. A voir…Combler les déficits principalement par la hausse de la fiscalité comme le fait la France, plombe la croissance, dit Jean Michel Six Chef économiste de Standard & Poor’s. C’est pourquoi, selon lui, le pire reste à venir. Des générations d’étudiants en économie ont pourtant appris qu’une forte taxation des plus riches n’augmentait pas les rentrées fiscales, bien au contraire. La fameuse « Courbe de Laffer » modélise très bien une notion simple : « trop d’impôts tue l’impôt ». Tout à l’air de se passer comme si nos dirigeants qui n’ont pratiquement jamais vécu dans une entreprise, avaient oublié leurs cours d’économie !Le « bal des banques centrales » vise à s’opposer à la tendance de l’économie puisqu’il consiste à inonder les marchés de liquidités. Nous sommes donc dans une phase de consolidation des marchés pense Andrew Garthwaite du Crédit Suisse. C’est, depuis 2002, le quatrième plus long mouvement de hausse boursier sur le marché américain sans avoir connu une correction de 5%.Etats Unis : les indicateurs économiques s’améliorent Mitt Romney est ressorti nettement vainqueur de son premier débat télévisé avec Barack Obama. Cela a constitué une surprise pour la majorité des médias européens qui sont systématiquement favorables au candidat démocrate. Trois indicateurs importants sont passés au vert : l’indice ISM manufacturier et l’indice ISM Services en septembre publiés lundi dernier après trois mois de contraction ; le taux de chômage de la population active en recul à 7,8%. Cela n’empêche pas le débat sur l’efficacité du QE3 de se poursuivre.
Après une hausse de 112% depuis le 2 mars 2009, de nombreux investisseurs estiment que le marché va faire une pause en raison des incertitudes des prochaines semaines sur le résultat des élections présidentielles américaines du 6 novembre prochain et du sort qui sera réservé au fameux « Fiscal Cliff » (=mur de la dette).Le QE3 ne peut que produire une nouvelle récession, car des taux d’intérêt négatifs permettent de maintenir en vie artificiellement des sociétés non compétitives. Pour Charles Gave de GaveKal cela encourage surtout les détenteurs de liquidités à investir dans des actifs improductifs comme l’or, l’art ou la terre. Henri de Casties président d’Axa a lui aussi expliqué publiquement cette semaine que le niveau des taux d’intérêt ne permettait plus de valoriser correctement les différentes classes d’actif.1