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Le Taurillon, magazine eurocitoyen
Accueil > Actualité > Sortir de la crise financière : le modèle islandaisSortir de la crise financière : le modèle islandaisjeudi 22 septembre 2011, par Jérémy CalohardL’Islande, tout comme l’Irlande, a été touchée de plein fouet par la crise financière de 2008. Dans les deux cas, le relâchement des règles concernant les activités des banques a conduit celles-ci à prendre des risques considérables sur les marchés financiers, entraînant les conséquences que l’on connaît aujourd’hui.
"Flag of Iceland", Axshuzaifa - certains droits réservésAuteursJérémy CalohardEtudiant à Sciences Po Bordeaux, Master carrières administratives - Membre du bureau des JE-Bordeaux.Mots-clésIslandeLes Etats ont alors tenté de renflouer les caisses des banques nationales quitte à faire exploser leur dette souveraine. Si le gouvernement irlandais a choisi de faire payer les contribuables plutôt que les responsables de l’envol de la dette, le peuple islandais a quant à lui exprimé sa volonté de ne pas rembourser la dette due à l’effondrement des trois grandes banques de l’île. De nouveau sur de bons rails, l’Islande incarne désormais un modèle de sortie de crise.Tout commence dans les années 1990 avec le lancement d’un programme de privatisations dans le secteur bancaire notamment et l’entrée de l’Islande dans l’Espace économique européen (1994) qui va permettre aux trois nouvelles grandes banques du pays – Kaupthing, Landsbanki et Glitnir – de se développer à l’étranger. Elles se financent alors sur les marchés où la liquidité est abondante.Les actifs détenus par les trois grandes banques de l’île représentent ainsi 85% des actifs du système bancaire islandais. Cette expansion rapide crée un climat d’euphorie qui voit les rendements sur fonds propres dépasser largement 15%. Dans le même temps, l’Islande est devenue un modèle en matière de développement : en 2007, elle occupait le premier rang dans le classement mondial pour l’indice de développement humain (IDH).Mais la chute de Lehman Brothers précipite à partir de 2008 l’assèchement du marché interbancaire. Les trois grandes banques islandaises sont alors asphyxiées. Si l’Etat islandais envisage dans un premier temps de se porter au secours des banques, il doit finalement renoncer devant la taille des dettes bancaires, aggravées par la dépréciation de la monnaie nationale (la plupart des dettes étaient libellées en devises étrangères – dollars, livres sterling ou euros).Au lieu de se porter garant des banques et de transformer la dette privée en dette publique à l’instar de l’Irlande, le gouvernement islandais impose la séparation des activités domestiques et des activités internationales afin d’assurer la continuité des premières et d’organiser la liquidation des autres. Autrement dit, les actionnaires et les créanciers internationaux doivent mettre la main à la poche pour payer les coûts engendrés par la crise s’agissant des activités internationales et renflouer ainsi la dette dont ils étaient à l’origine.Le gouvernement islandais sous pressionEn adoptant une telle posture, l’Islande s’exposait inévitablement à des représailles de la part de ses principaux partenaires étrangers, à commencer par le Royaume-Uni et les Pays-Bas où la banque en ligne de Landsbanki, Icesave, avait attiré d’importants placements. Le 8 octobre 2008, le gouvernement anglais annonçait le gel et la saisie de tous les avoirs de Landsbanki sur le territoire du Royaume-Uni. Gordon Brown, suivi par son homologue néerlandais, affirme alors qu’il garantit les dépôts de ses concitoyens, ouvrant ainsi une crise diplomatique entre les deux pays pendant plusieurs mois.Par ailleurs, le FMI est s