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Evolution du CAC 40 : ce que la crise a changé au royaume des poids-lourds de l'économie française PSA Peugeot Citroën sortira le 24 septembre du CAC 40, l'indice phare de la Bourse de Paris, où l'entreprise était cotée depuis 1987. Le constructeur automobile y sera remplacé par le chimiste belge Solvay. Une sanction qui peut surprendre, mais qui n'est pas rare.
Chaises musicales
Le CAC 40 (Cotation assistée en continu) est l’indice de référence de la place boursière de Paris. Il est calculé à partir des cours de 40 actions qui sont cotées en continu sur le premier marché parmi les 100 sociétés dont les échanges sont les plus importants sur Euronext Paris, qui fait partie intégrante de Euronext, la première Bourse européenne.Afin que la liste des sociétés du CAC 40 permette de fournir une image fidèle et représentative, elle fait l’objet de mises à jour régulières. Concrètement, un comité d’experts effectue cette mise à jour sur une base trimestrielle. L’indice doit répondre à deux objectifs centraux : d’une part, il doit être représentatif du volume de transactions et d’autre part, il doit refléter l’importance de la capitalisation flottante. Pour d’évidentes raisons techniques, chacune des sociétés du CAC 40 affecte l’indice en fonction de la valeur de ses titres disponibles sur le marché.L’actualité nous fournit l’exemple douloureux d’une sortie subie du CAC 40 à travers l’exemple du groupe PSA. En-dehors même de la question de la dégradation par les agences de notation, il faut se souvenir que PSA a perdu 43% de sa valeur en Bourse depuis le 1er Janvier, après une chute de 57% intervenue en 2011.Concrètement, sa capitalisation boursière (la valeur du cours de son action multipliée par le nombre d’actions) était légèrement supérieure à 2 milliards d’euros, soit environ le 80ème rang des sociétés cotées à Paris. Dans cette configuration, la firme automobile ne pouvait prétendre rester parmi le club des sociétés du CAC 40.
Une sortie du CAC a des effets négatifs pour la valeur considérée : en effet, en gestion indicielle, les grands détenteurs de portefeuilles investissement proportionnellement nettement moins que dans des sociétés du CAC 40 ( par opposition au SBF 120 ). Dans ses désagréments, PSA est désormais coté au Next 20, qui suit immédiatement le CAC 40, mais n’a pas sa visibilité pour les grands fonds internationaux.A ce stade, il peut être intéressant de se pencher sur les flux entratnts et sortants du CAC 40 depuis plusieurs années.Dans les sociétés retirées du CAC 40, on trouve bien évidemment le