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Calculating and Governing Risk in Times of Crisis: The Role of CreditRatings in Regulatory Reasoning and Legal Change (1930s - 2010s)Thèse de SociologiePour l’obtention du grade de Docteur en sociologie / Phd in Sociology del’Institut d’Etudes Politiques de Paris et de Northwestern University.Présentée et soutenue publiquement parPierre PENETSoutenance organisée le 24 novembre 2014 à partir de 16h à SciencesPoParis, Observatoire sociologique du changement, 98 rue de l’Université,salle Laveau, 75007 Paris.Jury :-Olivier Borraz, directeur de recherches CNRS, Centre de sociologie desorganisations, Sciences Po,-Bruce Carruthers, John D. and Catherine T. MacArthur Chair and Professorof Sociology, Northwestern University (directeur),-Louis Chauvel, professeur des universités et chercheur associé,Observatoire sociologique du changement, SciencesPo, et professeur desociologie FNR-PEARL, Université du Luxembourg (directeur),-Wendy Espeland, Professor of Sociology, Northwestern University,-Michael Loriaux, Professor of Political Science, Northwestern University(rapporteur),-Grégoire Mallard, Associate Professor of Sociology and Anthropology ofDevelopment, Graduate Institute of International and Development Studies,Geneva (rapporteur)Calculating and Governing Risk in Times of Crisis: The Role of CreditRatings in Regulatory Reasoning and Legal Change (1930s - 2010s)Résumé de la thèse (en français)Située à l’articulation de la sociologie de l’économie, de l’histoire de lafinance et de la sociologie de la connaissance, cette thèse présente uneanalyse du rôle de la notation du crédit dans la régulation financière, etplus largement, du rôle de l’incertitude et de l’incomplétude juridiquessur les anticipations économiques des acteurs financiers. Le cadred’analyse de la recherche se résume en quatre points. *Premièrement*, lathèse rompt avec une lecture strictement intellectualiste de l’actionpublique et présente une approche de la régulation financière par sesinstruments, empruntant ainsi l’approche pragmatiste développée par les *socialstudies of finance* et par la nouvelle sociologie économique d’inspirationaméricaine. *Deuxièmement*, l’hypothèse centrale de la recherche est queles instruments réglementaires sont à la fois des techniques deconnaissance et des outils juridiques. Aussi, ce sont les frictionsqu’occasionnent les deux activités parfois contradictoires de calculer etde gouverner qui donnent au changement réglementaire sa dynamiquehistorique.  *Troisièmement*, prenant l’exemple de l’usage de la notationdans la supervision financière comme dispositif de calcul et technique degouvernement, la thèse propose une histoire de longue durée (1865-2010) del’activité réglementaire sur les marchés financiers aux Etats-Unis et enEurope au travers de cinq régimes de régulation (régime statutaire,d’appel, disciplinaire, fictionnel et contractuel). *Quatrièmement*,l’originalité de la recherche est de combiner une approche macroscopique duchangement réglementaire avec une approche méticuleuse de plusieurs courtesséquences historiques durant lesquelles d’importantes innovationsréglementaires ont vu le jour, notamment le New Deal aux Etats-Unis et lacrise de la dette souveraine en Europe. Ainsi, en plus de définir lescontours de cinq régimes réglementaires, la thèse analyse la façon dont lesrégulateurs se sont saisis de la notation financière comme « mécanismed’embrayage » afin d’opérationnaliser la transition d’un régime à un autre.