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Gabrielle Demange, directeur d’étudesLe partage des risques s’effectue par l’intermédiaire d’institutions et instruments variés – mutuelles, contrats d’assurance, actifs émis par les entreprises, produits dérivés, actifs indexés, fonds de pension etc. Comment fonctionnent ces institutions ? Sont-elles bien conçues ? La théorie financière montre l’importance de ces possibilités de partage sur l’allocation finale. En particulier le manque de marchés, leur « Incomplétude », empêche un partage optimal des risques. Pourquoi certains marchés ne sont-ils pas viables ? Pourquoi certains actifs ne sont-ils pas émis ? Quelles en sont les conséquences ?Après avoir rappelé quelques principes généraux mis en lumière par la théorie financière (principe de mutualité, rôle des options, des actifs indexés sur risques macroéconomiques), le séminaire a porté plus spécifiquement sur le partage des risques entre générations. Nous avons étudié différents systèmes de retraite obligatoires et leur interaction avec les instruments de placement de long terme. En particulier nous avons abordé le marché de la rente viagère (fonctionnement et régulation de ces marchés, interaction avec la dette publique).PublicationsAvec M. Wooders, dir., Group formation in economics : Networks, clubs and coalitions, Cambridge University Press, 2005, 480 p.« Group formation : The interaction of increasing returns and preferences’ diversity », dans Group formation in economics., op. cit., p. 171-206.avec P.-Y. Geoffard, « À quoi peut servir la concurrence en assurance santé ? », Revue d’économie politique, 114, septembre-octobre 2004, p. 595-611.