Unlevered Free Cash Flow
# Unlevered Free Cash Flow

L'Unlevered Free Cash Flow (UFCF), anche conosciuto come Free Cash Flow to the Firm (FCFF) (in italiano flusso di cassa disponibile per gli azionisti e i finanziatori), rappresenta l'effettivo flusso monetario (cassa) generato da una azienda o divisione, tenuti in considerazione gli investimenti in capitale circolante netto e gli investimenti necessari all'operatività e al mantenimento o accrescimento dell'attività nel lungo periodo.

Il flusso di cassa unlevered è un elemento centrale nell'analisi del Flusso monetario scontato che opera frequentemente su questa grandezza per ottenere il valore d'azienda (Enterprise Value).

## Calcolo

| Voce | Corrispondente lingua inglese |
| - | - |
| Margine Operativo Lordo (MOL) | EBITDA |
| - Ammortamenti ed Accantonamenti = | D&A |
| Reddito Operativo | EBIT |
| - Imposte sul Reddito Operativo | Taxes |
| + Ammortamenti ed Accantonamenti | D&A |
| ± Variazioni non finanziarie (Fondo TFR, Fondo rischi...) | |
| - Aumento Capitale Circolante Netto = | Working Capital |
| + Riduzione del Capitale Circolante Netto = | Working Capital |
| Flusso di cassa operativo | Free Cash Flow from Operations (FCFO) o Operating Cash Flow (OCF) |
| + Disinvestimenti Operativi | |
| - Investimenti Operativi | |
| Unlevered Free Cash Flow (UFCF) o Free Cash Flow to the Firm (FCFF) | |

L'Unlevered Free Cash Flow non include quindi gli oneri finanziari correlati all'indebitamento.

