ŕŃŌ 8L·ŐŃ " UIFTJT TVCNJUUFE GPS UIF EFHSFF PG %PDUPS PG 1IJMPTPQIZ (SBEVBUF %FQBSUNFOU PG 1IJMPTPQIZ 6OJWFSTJUZ PG 5PSPOUP 4VQFSWJTPS 1SPG 1L·oeŊ 'ŐL·Ōʼnő © 0XFO 8BSF  *O IJT FBSMZ XSJUJOHT ,BOU TBZT UIBU UIF TPMVUJPO UP UIF QV[[MF PG IPXNPSBM JUZ DBO TFSWF BT B NPUJWBUJOH GPSDF JO IVNBO MJGF JT OPUIJOH MFTT UIBO UIF iQIJMPTPQIFST TUPOFu *O UIJT EJTTFSUBUJPO * TIPX UIBU GPS ZFBST ,BOU IBE TFBSDIFE GPS UIF QIJMPTPQIFST TUPOF JO UIF DPODFQU PG iSFTQFDUu "DIUVOH

XIJDI IF VOEFSTUPPE BT UIF DPNQMFY FğFDU QSBDUJDBM SFBTPO IBT PO TFOTJCJM JUZ • * TLFUDI UIF IJTUPSZ PG UIBU TFBSDI JO $ņL·ŎOEŃŐő ƚ BOE ƛ • *O $ņL·ŎOEŃŐ Ɯ * TIPX UIBU ,BOUT BOBMZTJT JO (SPVOEXPSL * JT JODPN QMFUF CFDBVTF JU EPFT OPU FYQMBJO IPX SFTQFDU GVODUJPOT BT B GFFMJOH JO NPUJWBUJOH DIPJDF • *O $ņL·ŎOEŃŐ Ɲ * BSHVF UIBU ,BOUT TVCTFRVFOU BUUFNQU UP TJEFTUFQ UIJT FYQMBOBUJPO JO (SPVOEXPSL *** JT VOTVDDFTTGVM BOE UIBU IJT QPTJUJPO SFNBJOT PQFO UP B TLFQUJDBM UISFBU • ĚF BDDPVOU JO UIF TFDPOE $SJUJRVF XIJDI * SFDPOTUSVDU JO $ņL·Ŏ OEŃŐő ƞ BOE Ɵ PWFSDPNFT UIJT UISFBU BOE JO EPJOH TP FYQMBJOT IPX UIF GFFMJOH PG SFTQFDU JT CPUI QBJOGVM BOE QMFBTVSBCMF *O UIF DPVSTF PG EFGFOEJOH UIFTF DMBJNT * QSPWJEF BO BMUFSOBUJWF SFBEJOH PG UIF TIJĪ JO ,BOUT FUIJDBM QSPKFDU GSPN UIF (SPVOEXPSL PG  UP UIF TFD POE $SJUJRVF PG  "HBJOTU B DPNNPO WJFX JO UIF MJUFSBUVSF * BSHVF UIBU UIF TIJĪ EPFT OPU DPODFSO UIF EJSFDUJPO PG ,BOUT EFEVDUJPO GSPN GSFFEPN UP NPSBMJUZ PS NPSBMJUZ UP GSFFEPN SBUIFS JU DPODFSOT IJT WJFX PG IVNBO TFOTJCJMJUZ BOE UIF SFTPVSDFT IF UIJOLT XF IBWF UP NBLF PVS QSBDUJDBM TFMG VOEFSTUBOEJOH JOUFMMJHJCMF *O UIF TFDPOE $SJUJRVF * BSHVF ,BOU EFWFMPQT B OPWFM BQQSPBDI UP NPSBM GFFMJOH GSPN UIF QFSTQFDUJWF PG UIF IVNBO BHFOU BOE UIJT JO UVSO DMFBST SPPN JO IJT FUIJDT GPS B OFX LJOE PG B QSJPSJ LOPXM FEHFOBNFMZ LOPXMFEHF PG XIBU UIF BDUJWJUZ PG QSBDUJDBM SFBTPO NVTU GFFM MJLF #Z XBZ PG DPODMVTJPO * PğFS B GFX SFBTPOT GPS XIZ UIF GPSN PG ,BOUT BSHV NFOU JO UIF TFDPOE $SJUJRVF JT TUJMM SFMFWBOU UPEBZ BT JU TIPXT XIZ XF DBO POMZ BEESFTT NPSBM TLFQUJDJTN GSPN B ÎSTUQFSTPOBM QFSTQFDUJWF J 8ņŇŊŃXSJUJOH UIJT UIFTJT * IBWF SFDFJWFE BO FOPSNPVT BNPVOU PG IFMQGSPN NBOZ QFPQMF JO NBOZ EJğFSFOU XBZT 'PS UIJT * BN EFFQMZ UIBOLGVM * XBT GPSUVOBUF UP NFFU 1L·oeŊ 'ŐL·Ōʼnő TPPO VQPO IJT BSSJWBM BU UIF 6OJ WFSTJUZ PG 5PSPOUP .VDI PG XIBU * BN QSFTFOUJOH IFSFFTQFDJBMMZ ,BOUT EJBMFDUJDBM SFMBUJPOTIJQ UP TLFQUJDJTNJT B SFTVMU PG IJT NFOUPSJOH 1BVM IBT BO VOVTVBM UBMFOU GPS LOPXJOH XIBU * XBOU UP TBZ FWFO CFGPSF * LOPX IPX UP TBZ JU ĚJT UIFTJT PXFT NVDI UP IJT FODPVSBHFNFOU 4ŃŐŅŇō5ŃŌŃŌl·L·oeŋBOE"ŐOEņoeŐ3ŇŎőOEŃŇŌÎSTU JOUSPEVDFENF UP,BOUT FUIJDT ĚF DMBSJUZ BOE SJHPVS UIFZ CSJOH UP UIF FYQPTJUJPO PG ,BOUT UIPVHIU IBT CFFO GPS NF TPNFUIJOH PG B iSFHVMBUJWF JEFBMu 4FSHJP JT B UJSFMFTT DPO WFSTBUJPO QBSUOFS BOE * BN USVMZ HSBUFGVM GPS IJT XJMMJOHOFTT UP NFFU PO TIPSU OPUJDF BOE EJTDVTT PCTDVSF QBTTBHFT GSPN (SPVOEXPSL *** "SUIVS IFMQFE TIBQF NZ QSPKFDU BU UIF CFHJOOJOH BOE NZ JEFBT PO ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZQBSUJDVMBSMZ BT UIFZ EJğFS GSPN )FJEFHHFSTPXF UP IJT BDVUF TVHHFTUJPOT 0WFS UIF QBTU UXP ZFBST * IBWF CFOFÎUUFE GSPN B OVNCFS PG JOEJWJEV BMT 4OEŃŔŃ &ŌŅőOEŐōŋ XBT LJOE FOPVHI UP HJWF NF EFUBJMFE GFFECBDL PO NZ FBSMZ XPSL PO,BOU #L·Ől·L·ŐL·)ŃŐŋL·Ō BMTP HBWFNFNVDI FODPVSBHFNFOU BOE NZ XPSL PO UIF SFÏFYJWF DIBSBDUFS PG iGFFMJOHu JO ,BOU JT MBSHFMZ UIF SF TVMU PG B TJOHMF DPOWFSTBUJPO XJUI IFS .PSF SFDFOUMZ * IBWF IBE UIF QMFBTVSF UP TIBSF JEFBT XJUI #ōl· 4OEŃŐŌ BOE IJT SFDFOU XPSL PO ,BOUT SFMBUJPOTIJQ XJUI NPSBM TLFQUJDJTN IBT IBE B NBKPS JNQBDU PO NZ UIJOLJOH ĚF QIJMPTPQIJDBM DPNNVOJUZ BU UIF 6OJWFSTJUZ PG 5PSPOUP IBT CFFO JO DSFEJCMZ TVQQPSUJWF *O QBSUJDVMBS * XPVME MJLF UP UIBOL %ōŌL·Ŋł "ŇŌőŊŇŃ 1ņŇŊ $ŊL·Őʼn 3Ńl·ŃŁŁL·$ōŋL·ŗ 3ōl·ŃŐOE(Ňl·l·ő (oeŎŐŃŃOE 3L·OEOEL·Ō 6ŊŐŇŁņ 4ŁņŊōőőŃŐ BOE +ŃŌŌŇńŃŐ 8ņŇOEŇŌŅ &BDI PğFSFE NF B EJğFSFOU QIJMP TPQIJDBM QFSTQFDUJWF BOE IFMQFE NF OBWJHBUF NZ XBZ UISPVHI UIF $POUJ OFOUBM"OBMZUJD EJWJEF %VSJOH UIF  ZFBS * XBT B HSBEVBUF GFMMPX BU UIF +BDLNBO)VNBOJUJFT *OTUJUVUF XIJDI PğFSFENF B HSFBU QMBDF UPXPSL ESJOL FTQSFTTP BOE TIBSF JEFBT XJUI B XPOEFSGVM HSPVQ PG QFPQMF ĚF 4P DJBM 4DJFODFT BOE )VNBOJUJFT 3FTFBSDI $PVODJM BMTP TVQQPSUFE NF XJUI B $BOBEB (SBEVBUF 4DIPMBSTIJQ GSPN  UP  GPS XIJDI * BN HSBUFGVM * UIBOL NZ QBSFOUT "ŌŌŃ BOE (ŐL·ņL·ŋŃ GPS UIFJS MPWF BOE POHPJOH TVQQPSU "T BMXBZT NZ HSFBUFTU EFCU JT UP -ŃL·ņ )L·Őŋő )FS MPWF IBT TVT UBJOFE NF UISPVHIPVU UIF ZFBST ĚJT UIFTJT JT EFEJDBUFE UP IFS JJ GPS -FBI  ,BOUT %JBMFDUJD PG 3FTQFDU                    JW  *OUSPEVDUJPO   1SFMJNJOBSJFT                                ĚF 2VJFU "WPJEBODF PG +VTUJÎDBUJPO                   3FCFMMJPO "HBJOTU 1TZDIPMPHZ                       ĚF 1IJMPTPQIFST 4UPOF                          1IBOUPNT PG UIF *NBHJOBUJPO                       " 3PBENBQ                                * ĚF 1SPCMFN   8IBU .PSBM 2VFTUJPO   1SFMJNJOBSJFT                                &NQJSJDBM 4LFQUJDJTN                           'SPN .FUBQIZTJDT UP $SJUJRVF                       5SBOTDFOEFOUBM 4LFQUJDJTN                         " (PPE )VNBO 8JMM                           %FEVDUJPO PS %FGFODF                           ĚF i'BDU PG 3FBTPOu                            -PPLJOH "IFBE                               'SFFEPN BOE 3BUJPOBM "HFODZ   1SFMJNJOBSJFT                                "DUJOH 6OEFS UIF *EFB PG 'SFFEPN                    ĚF 4UBOEQPJOU PG ĚFPSFUJDBM 3FBTPO                   )BQQJOFTT BOE 3BUJPOBM )FUFSPOPNZ                   ĚF i)JEEFO $JSDMFu                            i3BXu 5SBOTDFOEFOUBM *EFBMJTN                      ĚF 7FSTUBOEFTXFMU BT BO "SDIFUZQF                   W  ĚF .PSBM i0VHIUu   1SFMJNJOBSJFT                                ĚF *OUFMMJHJCMF (SPVOE PG UIF 8PSME PG 4FOTF              *OUVJUJPO BOE 1SBDUJDBM 4FOTJCJMJUZ                     ĚF $BTF PG UIF .BÎPTP                          "DUVBMMZ PS 1PTTJCMZ .PUJWBUJOH                      -PPLJOH "IFBE                              ** ĚF 4PMVUJPO   .PSBM 'FFMJOH   ĚF i"FTUIFUJDu PG 1VSF 1SBDUJDBM 3FBTPO                 &DUZQBM /BUVSF                           ĚF 5ZQJD                             ĚF $BVTB /PVNFOPO                       -JGF %FTJSF 'FFMJOH                            )FJEFHHFST .JTUBLF                            )FHFMT $IBMMFOHF                              ĚF i)BSNPOZu PG %VUZ BOE *ODMJOBUJPO                 )VNJMJBUJPO &MFWBUJPO   1SFMJNJOBSJFT                                ĚF %JBMFDUJD PG 3FTQFDU                          $PNQMFUJOH UIF &YQFSJNFOU                        5XP 0CKFDUJPOT                               .PSBM &OUIVTJBTN                             $MPTJOH 3FNBSLT                             "CCSFWJBUJPOT  #JCMJPHSBQIZ  *OEFY  /PCPEZ DBO PS FWFS XJMM DPNQSFIFOE IPX UIF VOEFSTUBOEJOH TIPVME IBWF B NPUJWBUJOH QPXFS JU DBO BENJUUFEMZ KVEHF CVU UP HJWF UIJT KVEHNFOU QPXFS TP UIBU JU CFDPNFT B NPUJWF BCMF UP JNQFM UIF XJMM UP QFSGPSNBODF PG BO BD UJPOUP VOEFSTUBOE UIJT JT UIF QIJMPTPQIFST TUPOF  ,BOU -&    JU IBE CFUUFS IBWF B GPPUJOH JO UIF IFBSUT EFTJSF  #FSOBSE 8JMMJBNT   *ń XF IBWF MFBSOFE BOZUIJOH GSPN ,BOUT FUIJDBM UIFPSZ JUT UIBU XF DBOOPUHSPVOE NPSBM QSJODJQMFT PO B TFUUMFE WJFX PG IVNBO NPUJWBUJPOBM DB QBDJUJFT &UIJDT NVTU QSFDFEF QTZDIPMPHZ #VU UIBU JT OPU UP TBZ FUIJDT NVTU EP BXBZ XJUI QTZDIPMPHZ 0ODF XF VOEFSTUBOE UIF EFNBOET UIBU NPSBM SFBTPOT QMBDF PO VT XF DBO CFUUFS VOEFSTUBOE UIF QTZDIPMPHJDBM DPOEJUJPOT PG NPSBM DIPJDF BOE BDUJPO &UIJDT DBO UFBDI VT QTZDIPMPHZ *U DBO UFBDI VT XIBU XF NVTU CF DBQBCMF PG BT IVNBO CFJOHT *O B USJWJBM TFOTF ,BOUT FUIJDT JT SBUJPOBMJTU *U HSPVOET NPSBM QSJODJQMFT PO SFBTPO )PX UIJT QPTJUJPO EJğFST GSPN FUIJDBM SBUJPOBMJTUT JO UIF USB EJUJPOMJLF 4BNVFM $MBSLF PS $ISJTUJBO 8PMğJT B RVFTUJPO XF OFFE OPU SBJTF IFSF #VU POF QSPCMFN ,BOU TIBSFT XJUI IJT SBUJPOBMJTU QSFEFDFTTPST JT B QSPCMFN PG NPUJWBUJPO *G NPSBM QSJODJQMFT IBWF UIFJS TFBU JO SFBTPO IPX DBO UIPTF QSJODJQMFT NPWF VT 3FBTPO EPFT OPU TFFN FRVJQQFE XJUI NPUJWF GPSDF BOE ZFU UIJT JT XIBU ,BOU BOE PUIFS SBUJPOBMJTUT BSF DPNNJUUFE UP TBZ JOH 3FBTPO NVTU CF DBQBCMF PG EJSFDUJOH PVS DIPJDFT *U NVTU CF QSBDUJDBM  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ JO UIF TFOTF PG BDUJPOHVJEJOH #VU IPX SFBTPO DBO CF QSBDUJDBM IPX JU DBO HVJEF BDUJPO JT QSFDJTFMZ UIF NZTUFSZ "OE NBOZ IBWF GPVOE UIJT NZTUFSZ TP CBĥJOH UIBU MJLF )VNF UIFZ IBWF EFNPUFE SFBTPOT SPMF JO EFMJCFSBUJPO UP UIBU PG B TMBWF B iTMBWF PG UIF QBTTJPOTu ,BOU NBZ OPU IBWF CFFO BXBSF PG )VNFT TLFQUJDJTN BCPVU QSBDUJDBM SFBTPO CVU IF XBT BXBSF PG UIF NPUJWBUJPOBM QSPCMFN JO JUT HFOFSBM GPSN )F BMTP QSPQPTFE EJğFSFOU XBZT PG SFTQPOEJOH UP JU ĚF NPTU XFMMLOPXO SFTQPOTF DPNFT GSPN UIF (SPVOEXPSL PG UIF .FUBQIZTJDT PG .PSBMT 

JO UIF ÎOBM TFDUJPOƽ ,BOU SFDPHOJ[FE UIBU UIFSF JT TPNFUIJOH EFFQMZ NZTUF SJPVT BCPVU UIF DMBJN UIBU SFBTPO DBO CF QSBDUJDBM ĚF TPVSDF PG UIFNZTUFSZ JT UIBU JG SFBTPO JT UP NPWF TFOTJCMF CFJOHT MJLF VT JU NVTU CF BCMF UP JOTUJM B GFFMJOH PG QMFBTVSF JO VT QMFBTVSF JO DPOGPSNJOH PVS BDUJPOT UP SFBTPO ĚJT JT UIF POMZXBZNPSBM BDUJPOXPVME CF QPTTJCMF GPS IVNBO CFJOHT TJODF,BOU BDLOPXMFEHFE UIBU XF BSF POMZ DBQBCMF PG GPSNJOH DIPJDFT PO UIF CBTJT PG GFFMJOHT ĚJT JT QBSU PG UIF TUSVDUVSF PG PVS QTZDIPMPHZ *G SFBTPO JT UP CF QSBDUJDBM UIFO JU NVTU ÎOE JUT XBZ JOUP UIJT TUSVDUVSF *U NVTU JOÏVFODF PVS DBQBDJUZ UP GFFM ĚF QSPCMFN PG DPVSTF JT UIBU JU TFFNT XF DBOOPU FYQMBJO UIJT 8F DBO OPU FYQMBJO IPX SFBTPO HBJOT BDDFTT UP PVS NPUJWBUJPOBM DBQBDJUJFT JO B XBZ UIBU DPVME QSPEVDF BO JOUFSFTU JO VT BO JOUFSFTU UP CF NPSBM ĚFSF JT B HBQ IFSF UIBU OP BNPVOU PG QIJMPTPQIJDBM SFÏFDUJPO DBO CSJEHF UIF HBQ CFUXFFO PVS LOPXMFEHF PG NPSBMJUZ BOE PVS QVUBUJWF JOUFSFTU JO JUT DMBJNT ĚJT HBQ BSJTFT GPS VT CFDBVTF PVS VOEFSTUBOEJOH JT MJNJUFE 'PS ,BOU PVS VOEFS TUBOEJOH PG DBVTBM SFMBUJPOT JT MJNJUFE UP PCKFDUT PG TFOTPSZ FYQFSJFODF CVU NPSBM QSJODJQMFT BSF JEFBT PG SFBTPO BOE CFDBVTF PG UIBU DBO OFWFS CF PC KFDUT PG TFOTPSZ PS JOUFMMFDUVBM JOUVJUJPO 4P IPX UIFTF QSJODJQMFT NPWF VT JF IPX UIFZ FOUFS JOUP UIF TUSVDUVSF PG IVNBO NPUJWBUJPO JT B DBVTBM NZT UFSZ 6OFYQFDUFEMZ ,BOUT TPMVUJPO JO UIF ÎOBM TFDUJPO PG UIF (SPVOEXPSL JT UP BĢSN UIJTNZTUFSZ BT JU TUBOET 8F DBOOPU FYQMBJO IPX SFBTPO JOÏVFODFT PVS DBQBDJUZ UP GFFM TVDI UIBU PVS TFOTJCJMJUZ DBO DPOGPSN UP JUT QSJODJQMFT #VU UIBU EPFT OPU TVQQPSU TLFQUJDJTN 1SFDJTFMZ CFDBVTF XF BSF JHOPSBOU PG SFBTPOT JOÏVFODF XF BSF BCMF UP IPME PQFO UIF QPTTJCJMJUZ UIBU NPSBM QSJO DJQMFT DBO FMJDJU GFFMJOHT GSPN VT ĚJT KVTUJÎFT PVS QPTJUJPO 'PS UIF DMBJN UIBU SFBTPO JT QSBDUJDBM EPFT OPU EFQFOE PO PVS BCJMJUZ UP FYQMBJO UIF DBVTBM SFMBUJPO CFUXFFO NPSBM QSJODJQMFT BOE PVS DBQBDJUZ UP GFFM &UIJDT DBO UFBDI VT QTZDIPMPHZ UIFO XJUIPVU UIF IFMQ PG NFUBQIZTJDT ĚJT JT POF XBZ PG TVNNBSJ[JOH UIF DPODMVTJPO PG UIF (SPVOEXPSL #VU UIF TUPSZ EPFT OPU FOE UIFSF +VTU UISFF ZFBST MBUFS JO UIF $SJUJRVF PG 1SBDUJ DBM 3FBTPO 

XF ÎOE ,BOU EFWFMPQJOH BO FYUFOEFE MJOF PG BSHVNFOU *O $IBQUFS *** IF EFWPUFT BO FOUJSF BOBMZTJT UP XIBU IF DBMMT TPNFXIBU PC ƽ4FF Q  GPSNPSF JOGPSNBUJPO BCPVU UIF MJTU PG BCCSFWJBUJPOT BOE USBOTMBUJPOT PG ,BOUT XPSLT VTFE JO UIJT UIFTJT  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ TDVSFMZ UIF iJODFOUJWFT PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOu ,FFQJOH UIF NFUBQIZTJDT BU CBZ ,BOU XBOUT POMZ UP TIPX IPX UIF NPSBM MBX DBO GVODUJPO BT UIF IJHIFTU JODFOUJWF PG UIF XJMM CZ EFQSJWJOH FNQJSJDBM JODFOUJWFT PG UIFJS JO ÏVFODF PO VT *O QBSUJDVMBS IF XBOUT UP TIPX IPX UIF NPSBM JODFOUJWF DBO PWFSDPNF PVS QSPQFOTJUZ UP QSFGFS TFMGMPWF PWFS UIF MBX XIBU IF DBMMT iTFMGDPODFJUu #VU XIZ EPFT ,BOU XBOU UP PğFS VT UIJT GVSUIFS BDDPVOU )JT DPODMVTJPO JO UIF (SPVOEXPSL JOWPMWFT BĢSNJOH PVS JHOPSBODF PG NPSBM NPUJWBUJPO ĚFSF JT OPUIJOH NPSF XF DBO TBZ BCPVU UIF NFUBQIZTJDT PG PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ *O UIF TFDPOE $SJUJRVF UIPVHI ,BOU JT OPU DPODFSOFE XJUI UIF NFUBQIZTJDT IF JT DPODFSOFE XJUI UIF QTZDIPMPHZ #VU XIZ "OE XIZ EPFT ,BOU UIJOL UIJT DPODFSO EFTFSWFT B TFQBSBUF DIBQUFS *O BUUFNQUJOH UP BOTXFS UIJT RVFTUJPO * IBWF DPNF UP TFF UIBU UIF TUBLFT PG ,BOUT NPSBM QTZDIPMPHZ BSF NVDI IJHIFS UIBO XF UIJOL * IBWF BMTP BSSJWFE BU B EJğFSFOU WJFX PG ,BOUT EFWFMPQNFOU GSPN  UP  B EF WFMPQNFOU UIBU DPODFSOT OPU IJT UIFPSZ PG QSBDUJDBM SFBTPO CVU IJT UIFPSZ PG QSBDUJDBM TFOTJCJMJUZ * CFMJFWF UIBU ,BOU DBNF UP SFDPHOJ[F UIBU IJT BSHV NFOU JO UIF ÎOBM TFDUJPO PG UIF (SPVOEXPSL GBJMFE CFDBVTF JU EJE OPU TQFMM PVU UIF QTZDIPMPHJDBM DPODMVTJPOT UIBU GPMMPX GSPN IJT BDDPVOU PG NPSBM PCMJHBUJPO )JT BSHVNFOU MFĪ FOPVHI SPPN GPS TLFQUJDJTN BCPVUNPSBM NP UJWBUJPO TLFQUJDJTN IF MBUFS BEESFTTFE JO UIF TFDPOE $SJUJRVF .Z TIPSU BOTXFS UP UIF BCPWF RVFTUJPO UIFO JT UIBU ,BOU XSPUF B TFQBSBUF DIBQUFS PO NPSBM QTZDIPMPHZ JO  CFDBVTF IF XBT SFTQPOEJOH UP UIF XPSSZ UIBU XF IBWF OP XBZ PG VOEFSTUBOEJOH IPX SFBTPO HBJOT BDDFTT UP TFOTJCJMJUZ )F XBT SFTQPOEJOH UP UIF RVFTUJPO MFĪ VOBOTXFSFE JO UIF(SPVOEXPSL PG IPX NPSBMJUZ DBO GVODUJPO BT BO JODFOUJWF GPS VT .PTU DSJUJDJTNT PG ,BOU HFU UIFJS JOTQJSBUJPO EJSFDUMZ PS JOEJSFDUMZ GSPN )FHFM *O UIF 1IFOPNFOPMPHZ PG 4QJSJU 

BOE BHBJO JO UIF 1IJMPTPQIZ PG 3JHIU 

)FHFM EFOPVODFE ,BOUJBO NPSBMJUZ BT BO iFNQUZ GPSNBMJTNu ĚJT DIBSHF IBT UXP TJEFT 0OF TJEF JT UIBU UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF JT FNQUZ PG DPOUFOU UIF PUIFS JT UIBU JU JT FNQUZ PG GPSDF )FHFM BSHVFE UIBU XF DBO OFWFS EFSJWF TQFDJÎD EVUJFT GSPN UIF NPSBM MBX BOE UIBU UIF NPSBM MBX DBO POMZ QPTUVSF BT BO JODFOUJWF GPS VT *O BOZ DPODSFUF TJUVBUJPO UIF NPSBM MBX DBOOPU TVQQMZ VT XJUI HVJEBODF GPS IPX UP BDU "OE FWFO JG JU EJE XF XPVME SFNBJO VONPWFE "O BCTUSBDU MBX JT JODBQBCMF PG FOUFSJOH JOUP UIF ESJWJOH NFDIBOJTN PG B IVNBO XJMMƾ *O UIF UXFOUJFUI DFOUVSZ DSJUJDT BOE EFGFOEFST PG ,BOU IBWF GPDVTFE PO UIF ÎSTU TJEF PG )FHFMT iFNQUZ GPSNBMJTNu DIBSHF ĚJT JT FTQFDJBMMZ USVF PG UIF "OBMZUJD ,BOUJBOJTN UIBU EFWFMPQFE BNPOH #SJUJTI BOE "NFSJDBO ƾ* XJMM EJTDVTT UIJT TJEF PG )FHFMT DIBSHF JO TFDUJPO   ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ QIJMPTPQIFST BOE B DPODFSO XJUI iDPOUFOUu IBT TIBQFE UIF JOUFSFTUT PG ,BOU TDIPMBSTIJQ UP UIF QSFTFOU EBZ *G XF HMBODF BU BOZ NBKPS CPPL XSJUUFO PO ,BOUT FUIJDT EVSJOH UIF T BOE T XF XJMM ÎOE FYUFOTJWF EJTDVTTJPO PG ,BOUT GPSNVMBUJPOT PG UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF UIF UPQJD PG (SPVOE XPSL ** CVU MJUUMFJG BOZEJTDVTTJPO PG ,BOUT EFEVDUJPO PG UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF UIF UPQJD PG (SPVOEXPSL *** PS IJT TVCTFRVFOU EPDUSJOF PG UIF iGBDU PG SFBTPOuƿ *O IFS DIBSBDUFSJTUJDBMMZ MVDJE NBOOFS #BSCBSB )FSNBO EJBHOPTFE UIF TJUVBUJPO BT GPMMPXT *O UIF SFTVSHFODF PG XPSL PO ,BOUT FUIJDT POF OPUJDFT UIF RVJFU BWPJEBODF PG UIF JTTVF PG KVTUJÎDBUJPO ĚJT JT UP TPNF FYUFOU UIF IBSNMFTT CZQSPEVDU PG OFX FOUIVTJBTN HFOFSBUFE CZ TVDDFTT XJUI UIF TVCTUBOUJWF FUIJDBM UIFPSZ #VU UIF PUIFS UIJOH BU XPSL * CFMJFWF JT UIF TVTQJDJPO UIBU UIF QSPKFDU PG KVTUJÎDBUJPO JO ,BOUJBO FUIJDT JT JOUSBDUBCMF 8IBU UIFTF UXP QBQFST EP EFDJTJWFMZ JT UP EJTQFM UIJT LJOE PG BOYJFUZ Q 

ĚF UXP QBQFST TIF SFGFST UP BSF +PIO 3BXMT iĚFNFT JO ,BOUT .PSBM 1IJ MPTPQIZu BOE )FOSZ "MMJTPOT i+VTUJÎDBUJPO BOE 'SFFEPN JO UIF $SJUJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPO u DPOGFSFODF QBQFST UIBU XFSF MBUFS QVCMJTIFE JO ,BOUT 5SBOTDFOEFOUBM %FEVDUJPOT ĚBU CPPL BQQFBSFE JO  4JODF UIFO )FS NBOT XPSET IBWF MBTUFE UIF UFTU PG UJNF "MMJTPO XFOU PO UP XSJUF B OVNCFS PG JNQPSUBOU TUVEJFT PO ,BOUT QSPKFDU PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO BT IBWF PUIFST ĚF MJUFSBUVSF JT TUJMM TNBMM CVU JU SFÏFDUT B SFTIBQJOH PG JOUFSFTUT JO ,BOUT TFFNJOHMZ JOUSBDUBCMF BSHVNFOUT GPS NPSBMJUZ BOE GSFFEPN #VU UIFSF JT TPNFUIJOH VOFYQFDUFE IFSF 8IFO XF MPPL DMPTFMZ BU UIF OFX MJUFSBUVSF PO KVTUJÎDBUJPOJODMVEJOH UIFXPSL PGĚPNBT)JMM +S $ISJT UJOF ,PSTHBBSE BOE "MMFO 8PPEXF EP OPU ÎOE UIF TFDPOE IBMG PG )FHFMT iFNQUZ GPSNBMJTNu DIBSHF ĚJT JT OPU CZ NJTUBLF BT JU UVSOT PVU GPS UIFTF XSJUFST BHSFF UIBU UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS NPSBM DPODFQUT DBO NPWF VT JT TFQBSBCMF GSPN UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS UIF EFNBOET UIPTF DPODFQUT QMBDF PO VT BSF KVTUJÎFE ĚF QSPCMFN PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO GPS ,BOU JT EJTUJODU GSPN UIF QSPCMFN PG NPSBM NPUJWBUJPO TJODF UIF MBUUFS JT UIF QSPQFS UPQJD PG IJT NPSBM QTZDIPMPHZ 8IBU IBT MFE UP UIJT BTTVNQUJPO 0OF DBVTF * CFMJFWF JT UIF SFDFOU BUUFNQU UP OBUVSBMJ[F ,BOUT FUIJDT BO BUUFNQU UIBU JT DPOUJOVPVT XJUI UIF WJFXQVU GPSXBSE NPTU GPSDFGVMMZ CZ 4JS 1FUFS 4USBXTPOUIBU XF DBO TFQ BSBUF UIF DPODFQUVBM GBDF PG ,BOUT TZTUFN GSPN JUT USBOTDFOEFOUBM GBDF BOE ƿ4FF GPS JOTUBODF 3PCFSU 1BVM 8PMğ T ĚF "VUPOPNZ PG 3FBTPO 

OPSB 0/FJMMT "DUJOH PO 1SJODJQMF 

BOE #SVDF "VOFT ,BOUT ĚFPSZ PG .PSBMT   /PUBCMF FY DFQUJPOT JODMVEF UIF NBKPS DPNNFOUBSJFT PO ,BOUT FUIJDT CZ )+1BUPO ĚF $BUFHPSJDBM *NQFSBUJWF 

BOE CZ -FXJT 8IJUF #FDL " $PNNFOUBSZ PO ,BOUT i$SJUJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPOu    ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ EP BXBZ XJUI UIF MBUUFS *O UIF MBTU UXFOUZ ZFBST UIFSF IBT CFFO BO JODSFBTFE JOUFSFTU JO ,BOUT NPSBM QTZDIPMPHZ CFDBVTF NBOZ CFMJFWF JU JT DPNQBUJCMF XJUI B NPSF OBUVSBMJTUJD VOEFSTUBOEJOH PG IVNBO BDUJPO BOE BHFODZ 4PNF PG UIF CFTU BOE NPTU FYDJUJOH XPSL PO ,BOUT FUIJDT UPEBZ JT DBSSJFE PVU JO UIJT TQJSJU *O UIF *OUSPEVDUJPO UP IJT CPPL PG FTTBZT 4FMG UP 4FMG 

GPS FYBNQMF %BWJE 7FMMFNBONBJOUBJOT UIBU IJT DPNNJUNFOUT UP ,BOU BOE OBU VSBMJTN EP OPU DPOÏJDU ĚF JSPOZ IF UIJOLT JT POMZ BQQBSFOU /BUVSBMJTN JO NPSBM QTZDIPMPHZ IBT USBEJUJPOBMMZ CFFO BTTPDJBUFE XJUI)VNF #VU DBOXF DBO CF OBUVSBMJTUT XJUIPVU TFUUMJOH GPS)VNFT JNQPWFSJTIFE DPODFQUJPO PG IVNBOOBUVSF * CFMJFWFUIPVHI * EPOU QSFUFOE UP IBWF TIPXOUIBU XF DBO CF OBUVSBMJTUT XIJMF QSFTFSWJOH UIF NPSBM BOE QTZDIPMPHJDBM SJDIOFTT PG ,BOU Q 

ĚJT NFBOT SPVHIMZ UIBU XF DBO TQFBL JO ,BOUT WPDBCVMBSZ PG NPSBM FNP UJPO BOE NPUJWBUJPOXJUI JUT FNQIBTJT PO iSFTQFDUu XJUIPVU IBWJOH UP DPNNJU PVSTFMWFT UP BOZUIJOH MJLF B OPVNFOBM BHFOU NBLJOH EFDJTJPOT JO B UJNFMFTT SFBMN JO TIPSU XJUIPVU IBWJOH UP DPNNJU PVSTFMWFT UP ,BOUT UIF PSZ PG USBOTDFOEFOUBM GSFFEPN 1SBDUJDBM SFBTPOJOH BT 7FMMFNBO BOE PUIFST DPODFJWF JU JT DPNQBUJCMF XJUI BO FNQJSJDBM BDDPVOU PG BHFODZ BOE BDUJPO BOE SFRVJSFT OPUIJOH MJLF B SBUJPOBM TFMG JOEFQFOEFOU GSPN UIF JOÏVFODFT PG TFOTJCJMJUZ " WFSTJPO PG UIJT WJFX JT BMTP TIBSFE CZ TPNF PG UIF NPTU QSPNJOFOU JOUFSQSFUFST PG ,BOU "MMJTPO BOE 8PPE GPS FYBNQMF IBWF QSFTFOUFE DPN QFMMJOH BSHVNFOUT GPS XIZ ,BOUT UIFPSZ PG USBOTDFOEFOUBM GSFFEPN JT OPU NFUBQIZTJDBM BU MFBTU OPU JO BOZ TFOTF UIBU XPVME MFBWF IJT NPSBM QIJMPTP QIZ QSPCMFNBUJD * XPOU USZ UP TVNNBSJ[F UIPTF BSHVNFOUT PS XFJHI UIFJS NFSJUT BHBJOTU DPNQFUJOH JOUFSQSFUBUJPOT 8IBU JT SFMFWBOU IFSF JT UIF JNQMJ DBUJPO UIFZ TIBSF GPS PVS VOEFSTUBOEJOH PG ,BOUTNPSBM QTZDIPMPHZ "MMJTPO JT BXBSF PG UIJT JNQMJDBUJPO BOE IF DPOTJEFST JU HPPE OFXT i'PSUVOBUFMZ u IF XSJUFT JU JT BMTP QPTTJCMF UP iCSBDLFU u BT JU XFSF UIF VOEFSMZJOH QSFTVQQPTJ UJPO PG UIF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX BOE UP SFHBSE UIF EJTDVTTJPO PG SFTQFDU FTTFOUJBMMZ BT B QIFOPNFOPMPHZ PG NPSBM FYQFSJFODF $PO TJEFSFE BT TVDI JU DBO CF UBLFO BT DPNQMFNFOUJOH UIF BDDPVOU PG NPSBM XPSUI PğFSFE JO UIF (SPVOEXPSL XJUIPVU EFOZJOH UIF QPTTJ CJMJUZ UIBU GPS BMM XF LOPX NPSBMJUZ NJHIU CF OPUIJOH NPSF UIBO B iQIBOUPN PG UIF CSBJOu )JSOHFTQJOTU

XIJDI JT UIF NFUIPEPMPHJDBM BTTVNQUJPO PG UIF ÎSTU UXP QBSUT PG UIF MBUUFS XPSL Q 

ĚJT JT UP TBZ XF DBO TQFDJGZ UIF QTZDIPMPHJDBM DPOEJUJPOT PG NPSBM NPUJWB UJPO TP UIBU XF DBO FYQMBJO IPX BDUJOH PVU PG SFTQFDU GPS UIF MBX JT QPTTJCMF XJUIPVU IBWJOH UP KVTUJGZ UIF BTTVNQUJPO UIBU XF BSF USBOTDFOEFOUBMMZ GSFF *O UVSO XF OFFEOU NBLF QSPHSFTT UPXBSE BOTXFSJOH UIF EJĢDVMU RVFTUJPO  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ PG XIFUIFS NPSBM DPODFQUT QMBDF MFHJUJNBUF EFNBOET PO VT "MMJTPOT QPJOU JT UIBU NPSBMJUZ NBZ CF BO JMMVTJPOXF IBWFOU TFUUMFE UIBU ZFU #VU XF DBO TUJMM NBLF QSPHSFTT UPXBSE VOEFSTUBOEJOH UIF NPUJWBUJPOBM DBQBCJMJUJFT UIBU GPMMPX GSPN UIF iGBDUu PG NPSBMJUZT CJOEJOH DIBSBDUFS "MMJTPOT QPJOU UIFO JT UIBU ,BOUT NPSBM QTZDIPMPHZ CVJMET PO UIF BS HVNFOU UIBU BDUJPOT QPTTFTT NPSBM XPSUI JG BOE POMZ JG UIFZ BSF QFSGPSNFE GSPN EVUZ ĚJT JT UIF XFMMLOPXO DPODMVTJPO GSPN UIF ÎSTU TFDUJPO PG UIF (SPVOEXPSL ,BOUT TUFQT BSF SBUIFS TJNQMF "O BDUJPO EPFTOU DPOUBJO JO USJOTJD WBMVF JG JU JT UIF QSPEVDU PG TBZ POFT GFBS PG QVOJTINFOU 8F UIFO XPSL PVS XBZ EPXO UIF MJTU PG QPTTJCMF DBOEJEBUFT SBOHJOH GSPN CMBUBOU IFEPOJTUJD DPOTJEFSBUJPOT PG QMFBTVSF UP NPSF TVCUMF DPOTJEFSBUJPO PG QSV EFODF

SFKFDUJOH POF BĪFS UIF PUIFS VOUJM XF BSSJWF BU iSFTQFDUu "DIUVOH  "DUJOH GSPN SFTQFDU GPS UIF MBX JT UIF TPMF EJTQPTJUJPO UIBU DPOGFST WBMVF UP POFT BDUJPOT GPS JU JT UIF POMZ EJTQPTJUJPO UIBU NFFUT UIF OFDFTTBSZ BOE TVG ÎDJFOU DPOEJUJPOT PG iNPSBM XPSUIu UIBU ,BOU IBT BOBMZ[FE "MMJTPOT TVH HFTUJPO JT UIBU ,BOUT BDDPVOU PG SFTQFDU QVU GPSXBSE JO UIF TFDPOE $SJUJRVF JT B QTZDIPMPHJDBM DPNQMJNFOU UP UIJT BSHVNFOU *U ÎMMT PVU TPNF PG UIF FNPUJPOBM EFUBJM NJTTJOH GSPN IJT FBSMJFS EJTDVTTJPO PG NPSBM XPSUI #VU UIBU JT BMM ,BOUT QIFOPNFOPMPHZ PG SFTQFDU EPFT OPU DBSSZ BOZ BSHVNFOUB UJWF XFJHIU JU EPFT OPUIJOH UP BMMFWJBUF UIF XPSSZ UIBU NPSBMJUZ NBZ CF BU CPUUPN B iQIBOUPN PG UIF CSBJOu ĚJT XPSSZ JT UIF QSPQFS UPQJD PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO BOE UIBUT BOPUIFS DIBQUFSǀ 8F DBO OPX CFHJO UP TFF XIZ UIFSF JT XIPMF MJUFSBUVSF PO ,BOUT NPSBM QTZDIPMPHZ UIBU NBLFT OP NFOUJPO PG UIF EFEVDUJPO PG UIF DBUFHPSJDBM JN QFSBUJWF BOE B XIPMF MJUFSBUVSF PO UIF EFEVDUJPO PG UIF DBUFHPSJDBM JNQFSB UJWF UIBUNBLFT OPNFOUJPO PG IJTNPSBM QTZDIPMPHZ *G XF IBWF HPPE UFYUVBM SFBTPOT UP TFQBSBUF UIFN XIBU XPVME TUPQ VT FWFO UIF OBUVSBMJTUT BNPOH VT GSPN UBLJOH UIF NPSBM QTZDIPMPHZ BOE SVOOJOH XJUI JU &WFO JG XF FOE VQ B GBS DSZ GSPN UIF USBOTDFOEFOUBM TJEF PG ,BOUT TZTUFN JODMVEJOH IJT DPODFQU PG GSFFEPN XF DBO HFU BMPOH XFMM 'PS XF DBO TUJMM QSFTFSWF BT 7FMMFNBO TBZT iUIF NPSBM BOE QTZDIPMPHJDBM SJDIOFTT PG ,BOUu 0OF PG NZ CSPBEFS BJNT JO UIJT UIFTJT JT UP TIPX XIZ UIJT TFQBSBUJPO JO UIF MJUFSBUVSF DBOOPU CF XPO TP FBTJMZ *O UIF BCPWF TLFUDI * IBWF TVHHFTUFE UIBU POF DBVTF GPS UIF TFQBSBUJPO CF UXFFO UIF RVFTUJPO PG KVTUJÎDBUJPO BOE UIF RVFTUJPO PG NPUJWBUJPO JO UIF MJUFSBUVSF JT BO PVUDPNF PG SFDFOU BUUFNQUT UP OBUVSBMJ[F ,BOUT FUIJDT " NPSF TQFDJÎD DBVTF * UIJOL JT EVF UP UIF CFMJFG UIBU ,BOUT FUIJDT DPOUBJOT ǀ* XJMM VTF NPSBM QIFOPNFOPMPHZ BOE NPSBM QTZDIPMPHZ NPSF PS MFTT JOUFSDIBOHFBCMZ JO UIJT UIFTJT GPS NZ EFÎOJUJPO PG ,BOUT iQIFOPNFOPMPHZ u TFF TFDUJPO   ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ SFTPVSDFT GPS PWFSDPNJOH GPSNT PG NPSBM TLFQUJDJTN FTQFDJBMMZ UIPTF CBTFE JO EPVCUT BCPVU UIF FYUFOU UP XIJDI SFBTPO DBO JOEFQFOEFOUMZ PG EFTJSF TFSWF BT B NPUJWF GPS BDUJPO ĚPNBT /BHFM BOE $ISJTUJOF ,PSTHBBSE CPUI VOEFSTUBOE ,BOU BMPOH UIFTF MJOFT *O UIF 1PTTJCJMJUZ PG "MUSVJTN 

GPS FYBNQMF /BHFM EJT UJOHVJTIFT CFUXFFO FUIJDBM UIFPSJFT UIBU HSPVOE UIFJS QSJODJQMFT PO B QSF EFÎOFE DPODFQUJPO PG IVNBONPUJWBUJPOBM DBQBDJUJFT BOE UIFPSJFT UIBU TQFD JGZ UIF QTZDIPMPHJDBM GBDUPST PG NPSBM BDUJPO BĪFS CVU JO MJHIU PG TQFDJGZJOH UIF SFRVJSFNFOUT UIBU NPSBM SFBTPOT QMBDF PO VT )PCCFT BOE)VNF BSF UIF CFTU FYBNQMFT PG UIF ÎSTU BQQSPBDI 1MBUP BOE "SJTUPUMF PG UIF TFDPOECVU /BHFM QPJOUT UP ,BOU BT UIF CFTU SFQSFTFOUBUJWF PG B iSFCFMMJPOu BHBJOTU QTZ DIPMPHZ JO FUIJDT i0O )VNFT WJFX POF CFHJOT XJUI QTZDIPMPHZ BOE FUIJDT JT BO FMBCPSBUJPO PG JUu Q   ,BOUT WJFX JT KVTU UIF SFWFSTF IJT FğPSUT BSF TQFOU QMBDJOH NPSBM QSJODJQMFT BU UIF GPVOEBUJPO PG IVNBO DPOEVDU BOE EF UFSNJOJOH GSPN UIFSF XIBU QTZDIPMPHJDBM DPODMVTJPOT GPMMPX ĚJT JT KVTU XIBU XF IBWF TFFO JO UIF TLFUDI * HBWF PG ,BOUT BSHVNFOU GPS NPSBM XPSUI 8F BTL PVSTFMWFT XIBU BDUJPOT DPOGPSN UP UIF DPODFQU PG B HPPE XJMM BOE GSPN UIFSF XF FMJNJOBUF BOZ NPUJWFT UIBU BSJTF GSPN PSEJOBSZ IVNBO QTZ DIPMPHZ FH BO JOTUJODU GPS TFMGQSFTFSWBUJPO B GFBS PG QVOJTINFOU B EFTJSF GPS SFXBSE BQQSPWBM JO UIF FZFT PG PUIFST

VOUJM XF BSSJWF BU B NPUJWBUJPOBM DBQBDJUZ DPOTJTUFOU XJUI UIF JEFB PG EVUZ ĚBU JT VOUJM XF BSSJWF BU iSF TQFDUu "DIUVOH  ĚJT JT IPX XF MFBSO TPNFUIJOH BCPVU PVSTFMWFT BCPVU XIBU XFSF DBQBCMF PG JO MJHIU PG UIF EFNBOET UIBU NPSBMJUZ QMBDFT PO VT 4P ,BOUT FUIJDT iSBUIFS UIBO BQQSPQSJBUJOH BO BOUFDFEFOUMZ DPNQSFIFO TJCMF NPUJWBUJPOBM GPVOEBUJPO PO XIJDI UP CVJME JUT SFRVJSFNFOUT BDUVBMMZ VODPWFST B NPUJWBUJPOBM TUSVDUVSF XIJDI JT TQFDJÎDBMMZ FUIJDBM BOE XIJDI JT FYQMBJOFE CZ QSFDJTFMZ XIBU FYQMBJOT UIPTF SFRVJSFNFOUTu Q   ĚF QSJPSJUZ PG QTZDIPMPHZ MFBWFT TPNFPOF MJLF )VNF CMJOE UP UIJT TUSVDUVSF #VJMEJOH PO UIFTF JOTJHIUT JO IFS  QBQFS i4LFQUJDJTN BCPVU 1SBDUJDBM 3FBTPO u ,PSTHBBSE TIPXT IPX UIF QSJPSJUZ PG FUIJDT JO ,BOU DMPTFT Pğ B QBS UJDVMBSMZ USPVCMJOH GPSN PG NPSBM TLFQUJDJTN TLFQUJDJTN BCPVU NPUJWBUJPO ǁ 4IF BSHVFT UIBU EPVCU BCPVU UIF FYUFOU UP XIJDI SFBTPO DBO TFSWF BT B NP UJWF POMZ BSJTFT JG XF NJTVOEFSTUBOE UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO SFBTPOT BOE NPUJWFT ĚF GBDU UIBU NPUJWFT BSF QBSU PG PVS FYQMBOBUJPO PG SFBTPOT EPFT OPU TVHHFTU UIBU NPUJWFT NVTU ÎHVSF JOUP UIF DPOEJUJPOT OFDFTTBSZ GPS IBW JOH SFBTPOT ,PSTHBBSET QPJOU JT UIBU XIFO XF VOEFSTUBOE UIJT SFMBUJPOTIJQ QSPQFSMZ XF XJMM TFF UIBU TLFQUJDJTN BCPVU QSBDUJDBM SFBTPO BMXBZT SFEVDFT UP TLFQUJDJTN BCPVU UIF TDPQF PS GVODUJPO PS DBQBDJUZ PG QSBDUJDBM SFBTPO *O PUIFS XPSET NPUJWBUJPOBM TLFQUJDJTN DBSSJFT OP JOEFQFOEFOU GPSDF GSPN XIBU TIF DBMMT iDPOUFOU TLFQUJDJTNu 8IBU UIFO DBO XF EP XIFO XF BSF DPOGSPOUFE XJUI TPNFPOF XIP QPJOUT PVU UIBU NPSBM SFRVJSFNFOUT TQFDJGZ ǁ* XJMM DJUF GSPN ,PSTHBBSET C   ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ SFBTPOT GPS BDUJPO CVU TUJMM GBJM UP NPUJWBUF VT ,PSTHBBSET BOTXFSFDIPJOH UIF DPODMVTJPO PG UIF (SPVOEXPSLJT UIBU XF DBO POMZ QPJOU UP UIF MJNJUT PG PVS VOEFSTUBOEJOH i1IJMPTPQIZ DBO BU NPTU UFMM VT XIBU JU XPVME CF MJLF UP CF SBUJPOBMu Q 

CVU JU DBOOPU FYQMBJO IPX XF DBO CF SBUJPOBM 0VS POMZ SFTQPOTF UP TLFQUJDJTN BCPVU NPSBM NPUJWBUJPO JT UIF BĢSNBUJPO PG IVNBO ÎOJUVEF 0O UIF WJFX UIBU * EFGFOE JO UIJT UIFTJT ,PSTHBBSET SFTQPOTF UP NPSBM TLFQUJDJTN MJLF,BOUT SFTQPOTF GSPN UIF(SPVOEXPSL JT OPU FOPVHI 8IFO XF DPNF UP VOEFSTUBOE XIZ ,BOU XSPUF B TFQBSBUF DIBQUFS PO NPSBM QTZ DIPMPHZ JO UIF TFDPOE $SJUJRVF XF XJMM TFF UIBU DPOUFNQPSBSZ TUSBUFHJFT PG SFEVDJOH NPUJWBUJPOBM TLFQUJDJTN UP DPOUFOU TLFQUJDJTN BSF MJNJUFE ĚJT BTQFDU PG NZ BSHVNFOU JT OPU FYBDUMZ EFTUSVDUJWF JU EPFT OPU TIPX UIBU DPO UFNQPSBSZ SFTQPOTFT UP NPSBM TLFQUJDJTN BSF XSPOH *G BOZUIJOH JU TIPXT UIBU UIFZ EP OPU HP GBS FOPVHI UIFZ MFBWF SPPN GPS EPVCU CFDBVTF UIFZ GBJM UP TQFMM PVU UIF QTZDIPMPHJDBM DPODMVTJPOT PG UIFJS PXO BSHVNFOUT 8F XJMM TFF UIBU NVDI PG ,BOUT QPTJUJPO GSPN UIF (SPVOEXPSL JT SJHIU BOE UIBU IJT MBUFS BDDPVOU PGNPSBM GFFMJOH JT DPOTJTUFOU XJUI IJT SFKFDUJPO PGNFUBQIZTJDT #VU XF XJMM BMTP TFF UIBU ,BOUT XBZ PG UIJOLJOH BCPVU IVNBO TFOTJCJMJUZ DIBOHFT JO UIF TFDPOE $SJUJRVF BT EPFT IJT DPODFQUJPO PG XIBU QIJMPTPQIZ DBO EP JO NBLJOH PVS FYQFSJFODF PG NPSBMJUZ JOUFMMJHJCMF *O BEEJUJPO UP UFMMJOH VT XIBU JU XPVME CF MJLF UP CF SBUJPOBM ,BOU DBNF UP TFF UIBU QIJMPT PQIZ DBO UFMM VT TPNFUIJOH NPSF *U DBO UFMM VT XIBU JU NVTU GFFM MJLF UP CF SBUJPOBM #FGPSF HPJOH BOZ GVSUIFS * UIJOL JU XPVME CF XJTF UP MPPL CBDL ,BOUT FUI JDBM UIPVHIU VOEFSXFOU B MPOH EFWFMPQNFOU BMUIPVHI JUT OPU DMFBS IPX PS XIFO ,BOU BSSJWFE BU IJT NBUVSF WJFXT * XBOU UP QSPWJEF B TLFUDI PG UIJT EFWFMPQNFOU CFUXFFO UIF QFSJPE PG  BOE UIF UXFOUZ ZFBST MFBEJOH VQ UP BOE JODMVEJOH UIF (SPVOEXPSL "ĪFS UIJT * XJMM QSPWJEF BO PVUMJOF PG NZ BSHVNFOU BT B XIPMF *O IJT TPDBMMFE iTFNJDSJUJDBMu QFSJPE ,BOU GPSNVMBUFE UIF QSJODJQMF PG NPSBM KVEHNFOUT UIF QSJODJQJVN EJJVEJDBUJPOJT XIJDI XPVME MBUFS CFDPNF UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF CVU IF TQFOU EFDBEFT TUSVHHMJOH UP ÎOE UIF QSJO DJQJVN FYFDVUJPOJT UIF QSJODJQMF PG IPX TVDI KVEHNFOUT CFDPNF FğFDUJWF "CPWF BMM FMTF ,BOU EFTJSFE UP VOJGZ UIF QSJODJQMF PG BQQSBJTBM XIJDI IF TQPLF PG BT UIF iPCKFDUJWF TJEFu PG FUIJDT BOE UIF QSJODJQMF PG FYFDVUJPO BT UIF iTVCKFDUJWF TJEFu VOEFS B TJOHMF QSJODJQMF )F PODF SFGFSSFE UP UIJT VOJUZ BT iUIF QIJMPTPQIFST TUPOFu #VU XIBU MFE IJN UP UIJT WJFX "OE IPX NVDI EJE IF SFUBJO PG JU JO UIF (SPVOEXPSL *U NBZ CF BO FYBHHFSBUJPO UP TBZ ,BOU XFOU UISPVHI B TFOUJNFOUBMJTU  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ QIBTF CVU JO UIF i1SJ[F &TTBZu PG  IF EJE TBZ PVS KVEHNFOUT PG UIF HPPE EFSJWF GSPN NPSF CBTJD VOBOBMZ[BCMF GFFMJOHT BOE IF QSBJTFE 'SBO DJT )VUDIFTPO GPS iQSPWJEJOH VT XJUI B TUBSUJOH QPJOU GSPN XIJDI UP EF WFMPQ TPNF FYDFMMFOU PCTFSWBUJPOTu VOEFS UIF OBNF iNPSBM GFFMJOHu %(   :FU UIF FTTBZ FOET PO B UFOUBUJWF OPUF ,BOU TBZT XF EP OPU ZFU LOPX iXIFUIFS JU JT NFSFMZ UIF GBDVMUZ PG DPHOJUJPO PS XIFUIFS JU JT GFFMJOH UIF ÎSTU JOOFS HSPVOE PG UIF GBDVMUZ PG EFTJSF XIJDI EFDJEFT JUT ÎSTU QSJO DJQMFTu %(   ,BOU TFFNT UP MFBO UPXBSE B TFOUJNFOUBMJTU WJFX JO UIF 0CTFSWBUJPOT PO UIF 'FFMJOH PG UIF #FBVUJGVM BOE 4VCMJNF BMTP QVCMJTIFE JO  XIFSF IF XSJUFT UIBU WJSUVF BSJTFT GSPN B iDPOTDJPVTOFTT PG B GFFMJOH UIBU MJWFT JO FWFSZ IVNBO CSFBTU u OBNFMZ iUIF GFFMJOH PG UIF CFBVUZ BOE UIF EJHOJUZ PG IVNBO OBUVSFu (4&   #VU SJHIU CFGPSF TBZJOH UIJT IF BTTFSUT B SBUJPOBMJTU DMBJN UIBU WJSUVF NVTU CF CBTFE PO iQSJODJQMFTu (4&   ĚJT VOEFDJEFEOFTT SVOT UISPVHIPVU PUIFS XSJUJOHT PG UIF QFSJPEǂ ĚF POMZ QMBDF XIFSF ,BOU BQQFBST UP EFGFOE B TUSPOH TFOUJNFOUBMJTU WJFX JT JO B SFÏFDUJPO XSJUUFO TPNFUJNF BSPVOE  iĚF SVMFT PG NPSBMJUZ QSPDFFE GSPN B TQFDJBM FQPOZNPVT GFFMJOH VQPO XIJDI UIF VOEFSTUBOEJOH JT HVJEFEu 3   #VU FWFO UIJT JT VODMFBS %PFT IF NFBO NPSBM GFFMJOH HSPVOET UIPTF SVMFT PS UIBU JU TJNQMZ HVJEFT UIFJS FYFDVUJPO *U JT EJĢDVMU UP TBZ IPX XF TIPVME SFBE UIFTF FBSMZ XSJUJOHT ĚFSF BSF TJHOJÎDBOU QPJOUT PG BHSFFNFOU CFUXFFO ,BOUT FBSMZ BOE NBUVSF FUI JDBM WJFXT BMUIPVHI * UIJOL JU JT JNQPSUBOU UP IJHIMJHIU UIF VODFSUBJOUZ PG IJT UIJOLJOH QSJPS UP  )JT QSBJTF PG )VUDIFTPO JO UIF i1SJ[F &TTBZ u UP UBLF POF FYBNQMF EPFT OPU DMBSJGZ IJT BHSFFNFOU XJUI UIF TFOUJNFOUBMJTUT /PS EP UIF PUIFS SFNBSLT * IBWF DJUFE .Z PXO TQFDVMBUJPO JT UIBU EVS JOH UIF T ,BOU TBX IJNTFMG CVJMEJOH PO UIF JEFBT PG UIF #SJUJTI SBUIFS UIBO EFGFOEJOH UIFJS WJFXT )F JOEJDBUFT BT NVDI JO IJT i"OOPVODFNFOUu ǂ'PS FYBNQMF JO IJT i"OOPVODFNFOUu UP UIF MFDUVSF QSPHSBN IF EFTJHOFE GSPN UIF8JO UFS 4FNFTUFS PG  ,BOU XSJUFT iĚF EJTUJODUJPO CFUXFFO HPPE BOE FWJM JO BDUJPOT BOE UIF KVEHNFOU PG NPSBM SJHIUOFTT DBO CF LOPXO FBTJMZ BOE BDDVSBUFMZ CZ UIF IVNBO IFBSU UISPVHI XIBU JT DBMMFE TFOUJNFOU BOE UIBU XJUIPVU UIF FMBCPSBUF OFDFTTJUZ PG QSPPGTu /   #VU UIJT EPFT OPU DPNNJU IJN UP UIF WJFX UIBU TFOUJNFOU HSPVOET NPSBM QSJO DJQMFT POMZ UIBU UIF DPODMVTJPOT PG TVDI QSJODJQMFT DBO CF LOPXO iCZ UIF IFBSUu ĚJT NBZ OPU CF UIBU EJğFSFOU GSPN ,BOUT NBUVSF WJFX UIBU NPSBM QSJODJQMFT BSF DPWFSUMZ DPOUBJOFE JO UIF NPTU DPNNPO IVNBO VOEFSTUBOEJOH *OUFSFTUJOHMZ ,BOU DPNFT NVDI DMPTFS UP BS UJDVMBUJOH IJT NBUVSF WJFX PG NPSBM GFFMJOH JO %SFBNT PG B 4QJSJU 4FFS   )F XSJUFT i8F TFOTF XJUIJO PVSTFMWFT B DPOTUSBJOJOH PG PVS XJMM UP IBSNPOJ[F XJUI UIF HFOFSBM XJMM 5P DBMM UIJT TFOTFE DPOTUSBJOJOH ANPSBM GFFMJOH JT UP TQFBL PG JU NFSFMZ BT B NBOJGFTUBUJPO <&SDIFJOVOH> PG UIBU XIJDI UBLFT QMBDF XJUIJO VT XJUIPVU FTUBCMJTIJOH JUT DBVTFu "OE B MJUUMF MBUFS i*G UIF QIFOPNFOPO PG UIF NPSBM JNQVMTFT XFSF SFQSFTFOUFE JO UIJT XBZ UIF NPSBM GFFMJOH XPVME CF UIJT TFOTFE EFQFOEFODZ PG UIF QSJWBUF XJMM PO UIF HFOFSBM XJMM JU XPVME CF BO FğFDU QSPEVDFE CZ B OBUVSBM BOE VOJWFSTBM SFDJQSPDBM JOUFSBDUJPOu   5BLFO PVU PG JUT UIFPTPQIJDBM DPOUFYU ,BOUT EFÎOJUJPO PG NPSBM GFFMJOH BT B DPOTDJPVTOFTT PG DPOTUSBJOU PS iTFOTFE EFQFOEFODZu DPNFT WFSZ DMPTF UP IJT MBUFS EFÎOJUJPO PG NPSBM GFFJOH BT UIF DPO TDJPVTOFTT PG UIF MBXT iFğFDUu PO PVS TFOTJCJMJUZ  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ UP UIF MFDUVSF TFSJFT PG  XIFSF IF TBZT UIBU 4IBĪFTCVSZ )VUDIF TPO BOE )VNF IBWF iQFOFUSBUFE GVSUIFTU JO UIF TFBSDI GPS UIF GVOEBNFOUBM QSJODJQMFT PG BMM NPSBMJUZ u UIPVHI UIFJS TFBSDI JT iJODPNQMFUF BOE EFGFD UJWFu ĚFSF IF QSPNJTFT UP TVQQMZ JO IJT MFDUVSFT XIBU UIF TFOUJNFOUBMJTUT MBDL iQSFDJTJPO BOE DPNQMFUFOFTTu /   )PXFWFS XF SFBE UIFTF SFNBSLT JU JT FWJEFOU UIBU ,BOU VOEFSXFOU TPNF LJOE PG DIBOHF CFUXFFO UIF QVCMJDBUJPO PG UIF i1SJ[F &TTBZu BOE UIF XSJUJOH PG UIF *OBVHVSBM %JTTFSUBUJPO  ǃ *O UIF MBUUFS XPSL XF EP OPU IFBS BOZ QSBJTF EJSFDUFE UPXBSET UIF TFOUJNFOUBMJTUT ,BOU EPFT OPU FWFO NFOUJPO )VUDIFTPO PS 4IBĪFTCVSZ PS )VNF GPS UIBU NBUUFS

BOE IJT CSJFG SFNBSL PO UIF GPVOEBUJPOT PG NPSBM QSJODJQMFT JOEJDBUFT B DMFBS CSFBL GSPN UIFJS UIJOLJOH iNPSBM DPODFQUT u IF XSJUFT BU § iBSF DPHOJ[FE OPU CZ FYQFSJ FODJOH UIFN CVU CZ UIF QVSF VOEFSTUBOEJOH JUTFMG u   0UIFS SFÏFD UJPOT GSPN UIF T GPSFTIBEPX ,BOUT IZCSJE WJFX UIBU NPSBM QSJODJQMFT BSF HSPVOEFE JO SFBTPO BOE UIBU NPSBM GFFMJOH JT BO FğFDU PG UIPTF QSJODJ QMFTOPU UIFJS GPVOEBUJPO *O B MFUUFS UP.BSDVT)FS[ EBUFE UPXBSE UIF FOE PG  ,BOUNBLFT IJT OFX QPTJUJPO NPSF DMFBS iĚF IJHIFTU HSPVOE PG NPSBMJUZ NVTU OPU TJNQMZ CF JOGFSSFE GSPN UIF QMFBTBOU JU NVTU JUTFMG CF QMFBTJOH JO UIF IJHIFTU EF HSFF 'PS JU JT OP NFSF TQFDVMBUJWF JEFB JU NVTU IBWF UIF QPXFS UP NPWF ĚFSFGPSF UIPVHI UIF IJHIFTU HSPVOE PG NPSBMJUZ JT JOUFMMFDUVBM JU NVTU OFWFSUIFMFTT IBWF B EJSFDU SFMBUJPO UP UIF QSJNBSZ TQSJOHT PG UIF XJMMu #S   ,BOU XPVME TQFOE UIF OFYU FMFWFO ZFBST TUSVHHMJOH UP GPSNVMBUF UIJT iEJSFDU SFMBUJPOu *O UIF -FDUVSFT PO &UIJDT GPS FYBNQMF XF ÎOE NPSBM GFFMJOH QSFTFOUFE BT B EJTUJODU FNPUJWF SFTQPOTF UP PVS NPSBM FWBMVBUJPOT JF GFFMJOHT PG BQQSPWBM UIBU QSFTVQQPTF PVS VOEFSTUBOEJOH PG UIF HPPE *O .PSBM 1IJMPTPQIZ $PMMJOT IF TBZT iĚF NPSBM GFFMJOH JT B DBQBDJUZ GPS CF JOH BğFDUFE CZ B NPSBM KVEHNFOU 8IFO * KVEHF CZ VOEFSTUBOEJOH UIBU UIF BDUJPO JT NPSBMMZ HPPE * BN TUJMM WFSZ GBS GSPN EPJOH UIJT BDUJPO PG XIJDI * IBWF TP KVEHFE #VU JG UIJT KVEHNFOU NPWFT NF UP EP UIF BDUJPO UIBU JT UIF NPSBM GFFMJOHu -&   1BTTBHFT MJLF UIJT TVHHFTU ,BOU SFUBJOFE B TFOUJNFOUBMJTU WJFX PG NPSBM GFFMJOH JF BT B FNPUJWF SFTQPOTF CVU NBEF JU EFQFOEFOU PO UIF GBDVMUZ PG VOEFSTUBOEJOH ĚJT XBT UIF HFOFSBM PVUMJOF PG UIF IZCSJE WJFX ,BOU XPVME SFUBJO GPS UIF SFTU PG IJT MJGF :FU UIF EFUBJMT PG UIF WJFX XFSF UIF TVCKFDU PG DPOTUBOU DIBOHF 1SJPS UP ǃ8IBU CSPVHIU BCPVU UIJT DIBOHF PG WJFX *O IJT FTTBZ i,BOU BOE (SFFL &UIJDT u ,MBVT 3FJDI  HJWFT VT B QSFDJTF EBUF 8IFO ,BOU SFBE UIF 1IBFEP UIF EJBMPHVF JO XIJDI 4PDSBUFT GBNPVTMZ EFOPVODFT NPSBM TZTUFNT HSPVOEFE JO TFOTF SBUIFS UIBO SFBTPO XIJDI IF CFMJFWFT ,BOU NVTU IBWF SFBE CFGPSF FNCBSLJOH PO UIF %JTTFSUBUJPO 3FJDI TQFDVMBUFT UIF 1IBFEP NVTU IBWF JNQSFTTFE ,BOU OPU POMZ CFDBVTF JU DSJUJDJ[FE B TFOUJNFOUBMJTU MFBOJOH IF NBZ IBWF GFMU BU UIF UJNF CVU CFDBVTF .FOEFMTPIO JO IJT JOUSPEVDUJPO UP UIF  (FSNBO USBOTMBUJPO NBEF B QFSTVBTJWF DBTF UIBU UIF 1IBFEP DPNFT DMPTFTU UP SFQSFTFOUJOH 1MBUPT PXO UIJOLJOH ĚJT JT BO JOUFSFTUJOH TVHHFTUJPO CVU GPS MBDL PG TQBDF * DBOOPU QVSTVF JU IFSF  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ  UIF POMZ DMBJN ,BOU NBEF XJUI BOZ DPOTJTUFODZ JT UIBU NPSBM GFFMJOH GPMMPXT GSPN UIF VOEFSTUBOEJOH )F TQFBLT PGNPSBM GFFMJOH BT BO iJODFOUJWFu BOE B iNPUJWBUJOH QSJODJQMF u CVU UP NZ LOPXMFEHF IF OFWFS TQFDJÎFT JUT TUBUVTDŽ 'PS UIF NPTU QBSU ,BOU XBT LFFO PO TFQBSBUJOH UIF QSJODJQMF PG NPSBM BQQSBJTBM GSPN UIF QSJODJQMF PG FYFDVUJPO 8FÎSTU IBWF UP UBLF VQ UXP QPJOUT IFSF  ĚFQSJODJQMF PG BQQSBJTBM PG PCMJHBUJPO BOE  UIF QSJODJQMF PG JUT QFSGPSNBODF PS FYFDVUJPO (VJEFMJOF BOE NPUJWF IBWF IFSF UP CF EJTUJOHVJTIFE ĚF HVJEFMJOF JT UIF QSJODJQMF PG BQQSBJTBM BOE UIF NPUJWF UIBU PG DBSSZJOHPVU UIF PCMJHBUJPO JO UIBU UIFZ IBWF CFFO DPOGVTFE FWFSZUIJOH JO NPSBMJUZ IBT CFFO FSSPOFPVT -& 

,BOUT EJTQBSBHJOH SFNBSLT BCPVUNPSBM GFFMJOHNVTU CF VOEFSTUPPE JO MJHIU PG UIJT EJTUJODUJPO )F CFMJFWFE UIF TFOUJNFOUBMJTUT XFSF NJTUBLFO UP UIJOL UIBU XF DPVME EFSJWF SVMFT GSPN TFOUJNFOUT PG BQQSPWBM BOE EJTBQQSPWBM 'FFMJOHT BSF TVCKFDUJWF UIFZ POMZ IBWF QSJWBUF WBMJEJUZ .PSBM SVMFT NVTU CF B QSPEVDU PG UIF VOEFSTUBOEJOH CFDBVTF POMZ UIF VOEFSTUBOEJOH DBO HFO FSBUF MBXT PG BDUJPO i*O BMM NPSBM KVEHNFOUT XF GSBNF UIF UIPVHIU 8IBU CFDPNFT PG UIF BDUJPO JG UBLFO VOJWFSTBMMZ *G XIFO JU JT NBEF JOUP B VOJ WFSTBM SVMF UIF JOUFOUJPO JT JO BHSFFNFOU XJUI JUTFMG UIF BDUJPO JT NPSBMMZ QPTTJCMF CVU JG JU JT OPU UIFO JU JT NPSBMMZ JNQPTTJCMFu -&   ĚJT JT B KVEHNFOU PG UIF VOEFSTUBOEJOH XIJDI NBZ FWFO PQQPTF XIBU * GFFM PS XIBU * ÎOE QSJWBUFMZ BHSFFBCMF .PSBM GFFMJOH JT iFNQUZ BOE OVMMu BT B QSJODJQMF PG BQQSBJTBM BOE ZFU UIF TFOUJNFOUBMJTUT XFSF PO UIF SJHIU USBDL 'PS NPSBMJUZ JT UIF TVCPSEJOBUJPO PG BO BDUJPO VOEFS UIF VOJWFSTBM SVMF QSP EVDFE CZ UIF VOEFSTUBOEJOH CVU ,BOU UIPVHIU PVS SFTQPOTJWFOFTT UP UIJT SVMF JT UIF DBQBDJUZ PG NPSBM GFFMJOH .PSBM GFFMJOH JT UIVT UIF QSJODJQMF PG FYFDVUJPO JU JT IPX XF USBOTMBUF LOPXMFEHF JOUP BDUJPO *O GPMMPXJOH UIF USBKFDUPSZ PG ,BOUT FUIJDBM UIPVHIU XF HFU UIF JNQSFTTJPO UIBU XIBU SFRVJSFT KVTUJÎDBUJPO JT UIF BCPWF QSFTVQQPTJUJPO UIBU UIF VOEFS TUBOEJOH QPTTFTTFT NPUJWF GPSDF PS UIBU JU DPOOFDUT UP PVS TFOTJCJMJUZ CZ XBZ DŽ"T GBS BT * DBO UFMM IPXFWFS UIF -FDUVSFT PO &UIJDT OFWFS TFUUMF UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS NPSBM GFFMJOH JT J B EJTUJODU FNPUJPOBM SFTQPOTF PS FNQJSJDBM GFFMJOH QSPEVDFE CZ PVS DPO TDJPVTOFTT PG UIF NPSBM MBX PS JJ XIFUIFS JU JT UIF DPOTDJPVTOFTT PG UIF XJMMT TVCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO CZ UIF NPSBM MBX ĚJT JT DPOTJTUFOU XJUI XIBU IF MBUFS TBZT JO UIF $SJUJRVF PG UIF 1PXFS PG +VEHNFOU 

JO UIF ÎSTU *OUSPEVDUJPO UIBU UIF PCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM DPOUBJOT iB GFFMJOH PG QMFBTVSFu *O IJT QFSTPOBM DPQZ PG UIF UIJSE $SJUJRVF ,BOU DSPTTFE PVU iBT JO GBDU GPVOE UP CF JEFOUJDBM XJUI UIF GPSNFSu #Z EPJOH TP * UIJOL IF XBOUFE UP MFBWF UIF POUPMPHJDBM TUBUVT PG NPSBM GFFMJOH VOEFDJEFE 'PMMPXJOH UIF BCPWF TFOUFODF IF TBJE UIBU XJMMEFUFSNJOBUJPO FJUIFS QSFDFEFT BOE DPOEJUJPOT B EJTUJODU GFFMJOH PG NPSBM QMFB TVSF PS JT iQFSIBQT OPUIJOH UIBO UIF TFOTBUJPO PG UIF EFUFSNJOBCJMJUZ PG UIF XJMM UISPVHI SFBTPO JUTFMG UIVT OPU B TQFDJBM GFFMJOHu ,6    * XJMM SFUVSO UP UIJT QPJOU JO 1BSU **  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ PG NPSBM GFFMJOH *U JT B MJUUMF TVSQSJTJOH UIFO UIBU ,BOU BEESFTTFT B EJğFSFOU RVFTUJPO JO UIF ÎOBM TFDUJPO PG UIF (SPVOEXPSLB RVFTUJPO PG NPSBM PCMJ HBUJPO *O  XIBU ,BOU UIJOLT JT QV[[MJOH BOE JO OFFE PG BO BOTXFS JT OPU UIF RVFTUJPO PG IPX XF DBO CF NPWFE CZ PVS SBUJPOBM FWBMVBUJPOT PG UIF HPPE CVU IPX UIPTF FWBMVBUJPOT DBO BQQFBS UP VT BT JNQFSBUJWFT 0OMZ CZ BOTXFSJOH UIF RVFTUJPO i)PX JT B DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF QPTTJCMF u DBO XF PWFSDPNF UIF UIPVHIU UIBU PVS DPOTDJPVTOFTT PG EVUZ NBZ CF B iQIBOUPN PG UIF JNBHJOBUJPOu (   8IBU IBQQFOFE UP UIF QIJMPTPQIFST TUPOF ĚF BOTXFS SFNBJOT FMVTJWF ĚF DPODFQU PG NPSBM GFFMJOH EPFT BQQFBS JO (SPVOEXPSL * CVU UIFSF ,BOUT DPODFSO JT EJğFSFOU )F XBOUT UP DMBSJGZ UIF LJOE PG NPUJWBUJPOBM TUBUF TVĢDJFOU UP HJWF BO BDUJPO NPSBM XPSUI ĚJT JT UIF FMJNJOBUJWF BSHVNFOU XF EJTDVTTFE BCPWF 6OGPSUVOBUFMZ ,BOU TBZT MJUUMF BCPVU XIBU SFTQFDU JT FJUIFS BT B GFFMJOH PS BT B GFBUVSF PG NPSBM DPO TDJPVTOFTT BOE XIBU IF EPFT TBZ SFWFBMT XIBU * UIJOL JT B CMJOE TQPU JO IJT BSHVNFOU 'PS FYBNQMF IF BEET JO B GPPUOPUF UIBU iJU DPVME CF PCKFDUFE UIBU * POMZ TFFL SFGVHF CFIJOE UIF XPSE SFTQFDU JO BO PCTDVSF GFFMJOH JOTUFBE PG EJTUJODUMZ SFTPMWJOH UIF RVFTUJPO CZ NFBOT PG B DPODFQU PG SFBTPOu ( O  *O SFTQPOTF IF TBZT UIBU SFTQFDU JT iJNNFEJBUF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM CZNFBOT PG UIF MBX BOE DPOTDJPVTOFTT PG UIJT u BOE iUIF SFQSFTFOUB UJPO PG B XPSUI UIBU JOGSJOHFT VQPO NZ TFMGMPWFu 8IBUT USPVCMJOH UIPVHI JT UIBU ,BOU EPFT OPU HP PO UP FYQMBJO UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO UIF UXP IF EPFT OPU FYQMBJO IPX * BN DPOTDJPVT PG UIF JNNFEJBUF EFUFSNJOBUJPO PGNZ XJMM UISPVHI SFTQFDU PS IPX SFTQFDU FYQSFTTFT BO FğFDU PG QSBDUJDBM SFBTPO PO NZ TFOTJCJMJUZ ĚF QSPCMFN BT * TFF JU JT UIBU ,BOUT QPTJUJPO JT DBVHIU CFUXFFO UXP JOUSBDUBCMF ZFU DPOÏJDUJOH DPNNJUNFOUT ĚJT DPNFT PVU JO UIF BSHVNFOU GSPN (SPVOEXPSL *** 7FSZ SPVHIMZ JO PSEFS UP PWFSDPNF UIF XPSSZ UIBU PVS DPOTDJPVTOFTT PG EVUZ NBZ CF JMMVTPSZ ,BOU NVTU TIPX IPX XF SFDPH OJ[F PVSTFMWFT iVOEFS PCMJHBUJPOu BT SBUJPOBM CFJOHT #VU IF JT BMTP GPSDFE UP MJNJU UIF BDDFTT XF IBWF UP PVSTFMWFT BT TFOTJCMZ BğFDUFE CFJOHT UP UIF NPEF PG JOUVJUJPO ĚF QSPCMFN JT UIBU JO UIF NPEF PG JOUVJUJPO XF BSF QBT TJWF UP FYUFSOBM JOÏVFODFT BOE TP JODBQBCMF PG SFDPHOJ[JOH BO PCMJHBUJPO ĚJT JT XIBU ,BOU XJMM EFDJTJWFMZ SFKFDU CZ UIF UJNF PG UIF TFDPOE $SJUJRVF *O QBSUJDVMBS IF XJMM BSHVF UIBU XF DBO UIJOL BCPVU PVSTFMWFT BT CFJOHT XIP FYQFSJFODF UIF NPSBM iPVHIU u JO UIF NPEF PG GFFMJOH 8IBU JT EJTUJODUJWF BCPVU PVS DBQBDJUZ UP GFFM JT UIBU XF GFFM PVSTFMWFT JO XIBU QSPNPUFT PS EF USBDUT GSPN PVS GBDVMUZ PG EFTJSF BOE ,BOU XJMM BSHVF UIBU XF DBO CSBDLFU UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS GFFMJOH NVTU CF QBUIPMPHJDBMMZ ESJWFO PS XIFUIFS JU DBO BMTP BSJTF GSPN SFBTPO *O NZ WJFX UIJT XBT IJT NBKPS CSFBLUISPVHI 8JUI UIF DPODFQU PG GFFMJOH B OFX NFUIPEPMPHJDBM QPTTJCJMJUZ PQFOFE VQ GPS ,BOU UIBU XBT VOBWBJMBCMF JO (SPVOEXPSL *** /PX IF DPVME EFTDSJCF UIF BDDFTT SFBTPO IBT UP PVS TFOTJCJMJUZ JO UFSNT PG UIF GFFMJOHT JU NVTU JOTUJM JO VT  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ *O TBZJOH UIJT * BN EFQBSUJOH GSPN UIF GBNJMJBS WJFX PVUMJOFE BCPWF UIBU UIF TFDPOE $SJUJRVF JT NFSFMZ BEEJOH QTZDIPMPHJDBM SJDIOFTT UP UIF EPD USJOF PG NPSBM XPSUI GSPN UIF (SPVOEXPSL ĚF QSPCMFN XJUI UIJT WJFX JT UIBU JU SFTUT PO UIF BTTVNQUJPO UIBU ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ JT FYUFSOBM UP IJT QSPKFDU PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO ĚJT JT "MMJTPOT WJFX *OUFS FTUJOHMZ "MMJTPO TBZT IF JT GPMMPXJOH JO UIF EJSFDUJPO PG -FXJT 8IJUF #FDL 

CVU JU JT OPU DMFBS UIJT JT #FDLT QPTJUJPO #FDL TBZT UIBU ,BOUT UIF PSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ JT OPU NFBOU UP FYQMBJO UIF NFUBQIZTJDBM HSPVOE PG PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ CVU SBUIFS XIBU FğFDUT UIJT JOUFSFTU NVTU IBWF PO VT BT TFOTJCMF CFJOHT 0O UIJT QPJOU #FDL TVHHFTUT UIF TFDPOE $SJUJRVF BEET B TNBMM CVU TJHOJÎDBOU TUFQ PWFS (SPVOEXPSL *** BT IF XSJUFT ĚPVHI JU EJTQMBDFT UIF JOFYQMJDBCMFNZTUFSZ PGNBO CZ POMZ POF TUFQ UIF $SJUJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPO EPFT BUUFNQU BU BO FYQMBOBUJPO JO QTZDIPMPHJDBM UFSNT PG IPX UIF LOPXMFEHF PG UIF NPSBM MBX DBO CF FğFDUJWF JO UIF EFUFSNJOBUJPO PG DPOEVDU   *U JT FTTFOUJBM UIBU UIJT NZTUFSZ CF SFNPWFE GSPN UIF QIFOPNFOPMPHJDBM TVSGBDF BT JU XFSF GPS UIF UIJOH JT TP QV[[MJOH UIBU EPVCUT PG JUT SFBMJUZ DBO IBWF UIF BD UVBM FğFDU PG SFEVDJOH UIF FğFDUJWFOFTT PG UIJT JODFOUJWF QQ  

* EP OPU TFF XIBU TVQQPSU GPS IJT SFBEJOH "MMJTPO HFUT GSPN UIJT ,BOUT BDDPVOU JO UIF TFDPOE $SJUJRVF QSFTVQQPTFT UIF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX XIJDI XF SFDPHOJ[F JO UIF iGBDU PG SFBTPOu CVU UIBU EPFT OPU BEESFTT UIF GVSUIFS RVFTUJPO PG IPX NPSBMJUZ JUTFMG DBO GVODUJPO BT BO JODFOUJWF GPS VT 'PS UIJT SFBTPO XF DBO SFBE #FDLT SFNBSLT BCPVU UIF UISFBU PG NPUJWBUJPOBM TLFQUJDJTN UP TVHHFTU UIBU $I*** JT B DPOUJOVBUJPO BOE QFSIBQT B DPNQMF UJPO PG ,BOUT EFEVDUJPO ĚBU JT BU MFBTU UIF WJFX * XJMM EFGFOE .PTU EJTDVTTJPOT PG GFFMJOH JO ,BOU GBMM JOUP POF PG UXP DMBTTFT ĚF ÎSTU BSF DSJUJDBM PG B XJEFTQSFBE NJTSFBEJOH PG ,BOUT FUIJDT BT DPMEMZ BĢSNJOH EVUZ BU UIF TBDSJÎDF PG JODMJOBUJPO 8SJUFST JO UIJT HSPVQ BSF FBHFS UP QPJOU PVU UIBU ,BOUT OPUPSJPVT FYBNQMFT PG EVUZ WFSTVT EFTJSF BSF OPU JOUFOEFE UP QPSUSBZ B HFOVJOF FUIJDBM EJTQPTJUJPOXIJDI SFRVJSFT GFFMJOH BOE B QPTJUJWF SFMBUJPO UP IVNBO TFOUJNFOU ĚF FYBNQMFT BSF EFTJHOFE GPS B TQFDJÎD QVS QPTF UIBU PG IJHIMJHIUJOH UIF SPMF PG SFBTPO JO NPSBM BDUJPO 4IPXJOH UIF DPOÏJDU CFUXFFO EVUZ BOE EFTJSF FWFO BU UIF TBDSJÎDF PG UIF NPTU QPXFSGVM EFTJSF PG BMMPVS MPWF PG MJGFJT B IFVSJTUJD *U JT B XBZ PG CSJOHJOH PVU UIF TPWFSFJHO TUBUVT PG NPSBMJUZ PWFS UIF QVSTVJU PG TFMGMPWF *U JT OPU NFBOU UP EFTDSJCF IPX XF TIPVME BDU BT JG TVCEVJOH EFTJSF JT B SFRVJSFNFOU PG BDUJOH PVU PG SFTQFDU GPS NPSBMJUZ ,BOU XF BSF UPME JT OPU BO FOFNZ PG GFFMJOH  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ ĚF TFDPOE DMBTT BHSFF #VU UIFJS DPODFSO JT OPU XJUI UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS ,BOU XBT PQQPTFE UP GFFMJOH BOE SFMBUFE DPODFQUT EFTJSF FNPUJPO BğFDU

CVU XJUI UIF RVFTUJPO PG IPX ,BOU WJFXFE UIF DPOOFDUJPO CFUXFFO GFFMJOH NPSBMJUZ BOE UIF XJMM 5XP TVCHSPVQT FNFSHF IFSFUIF BğFDUJWJTUT BOE JOUFMMFDUVBMJTUT ĚF ÎSTU BSHVF UIBU ,BOU VOEFSTUPPE UIF GFFMJOH PG SF TQFDU BT B EJTUJODU FNQJSJDBM GFFMJOH TPNFIPX QSPEVDFE CZ PVS JOUFMMFD UVBM SFDPHOJUJPO PG UIF NPSBM MBX ĚF TFDPOE BSHVF UIBU ,BOU VOEFSTUPPE UIF GFFMJOH PG SFTQFDU KVTU BT UIJT JOUFMMFDUVBM SFDPHOJUJPO XIJDI TPNFIPX

NBOJGFTUT B QIFOPNFOBM DIBSBDUFS BT QMFBTVSF PS QBJO ĚVT UIF EFCBUF DPODFSOT UIF TUBUVT PG NPSBM GFFMJOH BOE JUT MPDBUJPO JO UIF HFOFTJT PG BDUJPO NPUJWBUFE CZ EVUZ * XPVME MJLF UP TBZ UIBU CPUI HSPVQT IBWF QBSU PG UIF USVUI :FU * EP OPU UIJOL UIFZ GVMMZ FYQMBJO UIF SPMF PG NPSBM GFFMJOH JO ,BOUT FUIJDT ĚF BTTVNQUJPO TIBSFE CZ BğFDUJWJTUT BOE JOUFMMFDUVBMJTUT JT UIBU UIF RVFTUJPO ,BOU JT TFFLJOH UP BOTXFS JT B RVFTUJPO BCPVU UIF NFUBQIZTJDT PG NPSBM BD UJPO 8IJMF ,BOU TQFBLT JO UFSNT UIBU DPNF GSPN B USBEJUJPO JOWFTUFE JO UIJT RVFTUJPO UIF QSPCMFN ,BOU JT POUP QVTIFT VT JOUP OFX UFSSJUPSZ 0O NZ SFBEJOH ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM GFFMJOH JT CFTU VOEFSTUPPE JO WJFX PG IJT QSPKFDU PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO *OTUFBE PG DPOUSJCVUJOH UP UIF JOUFMMFDUVBM JTUBğFDUJWJTU EFCBUF UIFO * XBOU UP QSPQPTF B OFX XBZ PG UIJOLJOH BCPVU UIF NPUJWBUJPOBM QSPCMFN POF UIBU * CFMJFWF EPFT KVTUJDF UP ,BOUT BUUFNQU UP FYQMBJO UIF FYQFSJFODF PG QSBDUJDBM SFBTPO QFDVMJBS UP CFJOHT MJLF VT ĚJT XJMM CF NZ UBTL JO 1BSU ** *O NBLJOH UIJT DMBJN * SVO VQ BHBJOTU BO FWFO CJHHFS JOUFSQSFUJWF RVFT UJPO 8IBU JT ,BOUT BJN JO UIF ÎOBM TFDUJPO PG UIF (SPVOEXPSL BOE IPX EPFT JU SFMBUF UP UIF TFDPOE $SJUJRVF .Z BOTXFS UP UIF GPSNFS XJMM UBLF VQ NPTU PG 1BSU * #Z UIF FOE PG JU * TVTQFDU UIF SFBEFS XJMM IBWF GPSHPUUFO XIZ * CFHBO UIJT JOUSPEVDUJPO UBMLJOH BCPVU GFFMJOH BOE TFOTJCJMJUZ ĚJT JT OPU CZ BDDJEFOU *O (SPVOEXPSL *** ,BOU MJNJUT UIF RVFTUJPO PG IPX QSJO DJQMFT PG SBUJPOBM DIPJDF DPOOFDU UP PVS TFOTJCJMJUZ UP B RVFTUJPO PG IPX JU JT QPTTJCMF GPS NPSBMJUZ UP FMJDJU GFFMJOHT PG QMFBTVSF JO VT ĚJT JT B TQFDVMB UJWF RVFTUJPO,BOU JT RVJDL UP QPJOU PVUPOF UIBU GBMMT PVUTJEF UIF MJNJUT PG IVNBO VOEFSTUBOEJOH *U JT VMUJNBUFMZ UIF TBNF BT UIF RVFTUJPO PG IPX GSFFEPN JT QPTTJCMF PG IPX XF DBO JOJUJBUF B OFX TFSJFT PG DPOEJUJPOT ĚF JOBCJMJUZ UP BOTXFS UIFTF RVFTUJPOT EPFT OPU DPVOU BT B GBJMVSF TJODF JU JT OPU JO PVS DBQBDJUZ UP LOPX TVDI UIJOHT "MM PG UIJT HPFT UPXBSE FYQMBJOJOH XIZ (SPVOEXPSL *** QVTIFT UIF RVFTUJPO PG NPSBM GFFMJOH UP UIF iPVUFSNPTU CPVOEBSZu PG QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ BOE XIZ UIF EFEVDUJPO NBLFT OP NFO UJPO PG GFFMJOH PS TFOTJCJMJUZ .Z DMBJN JT UIBU (SPVOEXPSL *** TIPVME IBWF NBEF NFOUJPO UP GFFMJOH CFDBVTF JU JT POMZ UISPVHI PVS DBQBDJUZ UP GFFM UIBU DBO XF VOEFSTUBOE PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ 0G DPVSTF GPS UIJT DMBJN UP IBWF BOZ GPVOEBUJPO * XJMM  ƚ *ŌOEŐōłoeŁOEŇōŌ ÎSTU IBWF UP FTUBCMJTI XIBU UIF BJN PG ,BOUT EFEVDUJPO SFBMMZ JT BĪFS XIJDI * XJMM XPSL JO EFUBJM UISPVHI UIF EFEVDUJPOT LFZ TUFQT BHBJO UIF SFBTPO XIZ UIF OFYU UISFF DIBQUFST BSF UIF NPTU UFDIOJDBM BOE QFSIBQT UIF NPTU JNQPSUBOU QBSU PG XIBUT UP DPNF  ĚF DIBMMFOHF IFSF XIJDI * KVTU IJOUFE BU JT UIBU UIF SFBEJOH *XBOU UP QVU GPSXBSE SVOT BHBJOTU TDIPMBSMZ DPOTFOTVT XIJDI UFMMT VT UIBU UIF BJN PG (SPVOEXPSL *** JT UP HSPVOE UIF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX GPS SBUJPOBM CFJOHT JO HFOFSBM ĚF BNCJUJPO PG UIF BSHVNFOU PO UIJT WJFX JT UP TIPX UIBU IVNBO CFJOHT BT JNQFSGFDU BT XF BSF IBWF BDDFTT UP BO JOUFMMJHJCMF iTUBOEQPJOUu PS iXPSME u XIFSFCZ XF SFDPHOJ[F PVS BVUPOPNZ VOEFS UIF NPSBM MBX * CFMJFWF UIJT WJFX JT JODPNQMFUF ,BOU JT DPODFSOFE XJUI HSPVOEJOH UIF WBMJEJUZ PG UIFNPSBM JNQFSBUJWF GPS IVNBO CFJOHT JO QBSUJDVMBS "T * XJMM BS HVF UIF LFZ TUFQ PG ,BOUT EFEVDUJPO JT OPU JO IJT EJTDVTTJPO PG iTUBOEQPJOUTu PS iXPSMETu JO UIF UIJSE TVCTFDUJPO CVU JO UIF GPVSUI TVCTFDUJPO FOUJUMFE i)PX JT B $BUFHPSJDBM *NQFSBUJWF 1PTTJCMF u "OPUIFS GBNJMJBS WJFX JT UIBU ,BOU BUUFNQUT UP QSPWJEF B TUSJDU EFEVDUJPO PG UIF NPSBM MBX JUT PCKFDUJWF BVUIPSJUZ BT B QSJODJQMF PG SBUJPOBM DIPJDF GSPN OPOQSBDUJDBM QSFNJTFTB MBCPSJPVT UBTL IF TVQQPTFEMZ BCBOEPOFE CZ UIF UJNF PG UIF TFDPOE $SJUJRVF *O UIF MBUFS XPSL XF BSF UPME ,BOU HBWF VQ PO B EFEVDUJPO BOE JOTUFBE CPMEMZ DBMMFE NPSBM BVUIPSJUZ B iGBDU PG SFBTPOu * XJMM OPU CF BEESFTTJOH ,BOUT EPDUSJOF PG UIF iGBDU PG SFBTPOu JO BOZ EFUBJM UIBU XPVME EFTFSWF B TFQBSBUF TUVEZ 8IBU * EP IBWF UP TBZ UIPVHI NPWFT BXBZ GSPN UIJT GBNJM JBS JOUFSQSFUBUJPO "T * TFF JU UIF EJSFDUJPO PG ,BOUT BSHVNFOUT JO (SPVOE XPSL *** BOE UIF TFDPOE $SJUJRVF BSF GVOEBNFOUBMMZ UIF TBNF CPUI QSPDFFE GSPN NPSBMJUZ UP GSFFEPN OPU UIF PUIFS XBZ BSPVOE * XJMM NBLF TPNF QSPHSFTT JO EFGFOEJOH UIJT SFBEJOH PG ,BOUT EFEVDUJPO CVU BHBJO JU JT OPU NZ NBJO GPDVT .Z ÎSTU PCKFDUJWF UIFO JT UP DMBSJGZ UIF BJN PG (SPVOEXPSL *** $IBQUFS 

UP BOBMZ[F JUT LFZ TUFQ JO TVCTFDUJPO GPVS $IBQUFS 

BOE ÎOBMMZ UP EJBHOPTF JUT GBJMVSF $IBQUFS   ĚF JNQMJDBUJPO UIBU XJMM BSJTF GSPN UIJT JT UIBU ,BOU EJE OPU SFWFSTF UIF EJSFDUJPO PG UIF TFDPOE $SJUJRVF CVU SBUIFS BEEFE BO FTTFOUJBM TUFQ OBNFMZ BO BDDPVOU PG IPX UIF NPSBM MBX BQQFBST UP VT JO UIF GPSN PG BO JODFOUJWF 8IFUIFS BOZ PG UIJT CSJOHT VT DMPTFS UP UIF QIJMPTPQIFST TUPOF JT B RVFT UJPO * XJMM MFBWF JO UIF FOE UP UIF SFBEFS  1BSU * ĚF 1SPCMFN  ,BOUT EFEVDUJPO PG UIF TVQSFNF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ BENJUUFEMZ EPFT OPU BEESFTT PS FWFO BQQFBS UP UBLF TFSJPVTMZ TPNF PG UIF NPSF FYUSFNF GPSNT PG TLFQUJDJTNBCPVU WBMVFXIJDIIBWF EPNJOBUFE UXFO UJFUIDFOUVSZ NFUBFUIJDT 5P UIFTF TLFQUJDT UIF ,BOUJBO BSHVNFOU * IBWF CFFO SFDPOTUSVDUJOH NBZ CF B CJH MFU EPXO  "MMFO 8PPE   )JT BSHVNFOU UIFO BNPVOUT UP BO BOTXFS UP UIF DPOUFNQPSBSZ RVFT UJPO i8IZ CF NPSBM u #VU ,BOUT BJN JT FBTJMZ PCTDVSFE CZ UIF GBDU UIBU IJT JNBHJOFE BVEJFODF JT OPU UIF TPSU PGNPSBM TLFQUJDXJUIXIJDI XF BSF NPTU GBNJMJBS UPEBZ ,BOU EPFT OPU TFF IJNTFMG BT BEESFTTJOH GPS FYBNQMF UIPTF XIP BSF JOEJğFSFOU UP NPSBMJUZ BOE EFNBOE UIBU QIJMPTPQIZ TVQQMZ UIFN XJUI B NPUJWF UP CF NPSBM GPS ,BOUT PXO UIFPSZ EFOJFT UIBU BOZPOF SBUJPOBM FOPVHI UP BTL UIF RVFTUJPO DPVME SFBMMZ CF TP JOEJğFSFOU  ĚPNBT & )JMM +S   4ʼnŃŎOEŇŁ PS OPU * BN TVSF NPTU SFBEFST TIBSF "MMFO 8PPET UIPVHIU UIBUUIF ÎOBM TFDUJPO PG ,BOUT (SPVOEXPSL JT B CJH MFU EPXO 1BSU PG UIF EJĢDVMUZ JT UIBU ,BOU JT OPU DMFBS XIBU UIF BJN PG IJT BS HVNFOU JT BOE XIBUT SJEJOH PO JUT TVDDFTT PS GBJMVSF 5P NBLF NBUUFST XPSTF XIBU ,BOU EPFT TBZ BCPVU (SPVOEXPSL *** DBO HJWF UIF SFBEFS GBMTF IPQFGPS FYBNQMF XIFO IF TQFBLT PG FTUBCMJTIJOH iUIF TVQSFNF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ u XIBUFWFS UIBU NFBOT 0VS TFOTF PG B MFU EPXO UIFO JT QBSUMZ  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū ,BOUT GBVMU BOE QBSUMZ PVS PXO 'PS UIF BSHVNFOU PG (SPVOEXPSL *** JT EF TQJUF BQQFBSBODFT MFTT BNCJUJPVT UIBO XF UIJOL ĚJT GPSDFT VT UP DPOGSPOU B OFX TFU PG RVFTUJPOT *G ,BOU JTOU USZJOH UP SFGVUF UIF TLFQUJD JOEJğFSFOU UP NPSBMJUZ BOE JT OPU JOUFSFTUFE JO UIF USBEJUJPOBM RVFTUJPO i8IZ CF NPSBM u XIBU RVFTUJPO JT ,BOU JOUFSFTUFE JO "OE XIP JG OPU UIF SBEJDBM TLFQUJD PG OPSNBUJWF WBMVF JT IF TQFBLJOH UP *O UIJT DIBQUFS * XJMM BSHVF UIBU UIF PWFSXIFMNJOH EJTBQQPJOUNFOUNPTU SFBEFST PG (SPVOEXPSL *** GFFM JT UIF SFTVMU PG B GBMTF FYQFDUBUJPO OBNFMZ UIBU ,BOU JT USZJOH UP DPOWJODF UIF TLFQUJD XIZ IF TIPVME CF NPSBM VT JOH QSFNJTFT POMZ IF UIF TLFQUJD XPVME BDDFQU ĚF DMPTFTU ,BOU DPNFT UP iSFGVUJOHu TLFQUJDJTN JT JO (SPVOEXPSL ** CVU UIFSF UIF JTTVF BU TUBLF JT NFUIPEPMPHJDBM ,BOU XBOUT UP BQQSPBDI UIF DPODFQU PG EVUZ GSPN SBUJPOBM TPVSDFT BOE IJT NBJO UBSHFU JT UIF QPQVMBS NPSBMJTU XIP EFWFMPQT FUIJDBM QSJODJQMFT GSPN PCTFSWBUJPO *OUFSFTUJOHMZ XIFO UIF RVFTUJPO PG KVTUJÎDB UJPO BSJTFT BU UIF FOE PG (SPVOEXPSL ** ,BOU NBLFT OP JOEJDBUJPO PG SF UVSOJOH UP UIF TLFQUJDBM DPODFSOT IF CSVTIFE BTJEF FBSMJFS 'PS IF BEESFTTFT IJNTFMG UP iBOZPOFu XIP EPFT OPU UIJOL NPSBMJUZ JT BO JMMVTJPO (   .Z PSHBOJ[BUJPO JT BT GPMMPXT * XJMM ÎSTU FMBCPSBUF PO UIF 6CFSHBOH UIF iTIJĪu PS iUSBOTJUJPO u UIBU ,BOU XBOUT UP CSJOH BCPVU JO (SPVOEXPSL ** TQFDJÎDBMMZ GSPN iQPQVMBS QIJMPTPQIZu UP XIBU IF DBMMT B iNFUBQIZTJDT PG NPSBMTu ĚJT XJMM QSPWJEF B GSBNFXPSL GPS VOEFSTUBOEJOH ,BOUT CSPBEFS TUSBUFHZ PG VTJOH TLFQUJDBM UISFBUT UP NPUJWBUF B iTIJĪ PG GSBNFXPSLu JO UIF UFYU BOE * XJMM BSHVF UIBU UIF XPSSZ ,BOU WPJDFT BU UIF FOE PG (SPVOEXPSL ** JT B UBDUJD GPS NPUJWBUJOH IJT DSJUJDBM EJTUJODUJPO CFUXFFO iUXP XPSMETu JO (SPVOEXPSL *** 8IJMF UIFTF DPOTJEFSBUJPOT XJMM SFNBJO NPTUMZ HFOFSBM * XJMM TQFOE TPNF UJNF DMBSJGZJOH UIF iTZOUIFUJD B QSJPSJu QSPQPTJUJPO ,BOU TBZT IF OFFET UP FTUBCMJTI .PTU ,BOUJOUFSQSFUFST BSHVFNJTUBLFOMZ * CF MJFWFUIBU UIJT QSPQPTJUJPO SFGFST UP UIF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX 0O NZ SFBEJOH JU SFGFST UP UIF QBSUJDVMBS HVJTF NPSBMJUZ UBLFT GPS CFJOHT MJLF VT UIF HVJTF PG BO JNQFSBUJWF 4UFQQJOH CBDL * XJMM UIFO EFWPUF UIF SFTU PG UIF DIBQUFS UP B OVNCFS PG QV[[MJOH JOUFSQSFUJWF RVFTUJPOT SBOHJOH GSPN,BOUT VTF PG UIF UFSN iEFEVDUJPOu UP IJT DMBJN UIBU XF DBO iEFGFOEu UIF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX BOE JUT GPSDF BT BO JODFOUJWF BU UIF iPVUFSNPTU MJNJUu PG QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ -FUT ÎSTU DPOTJEFS ,BOUT JOUFOEFE BVEJFODF JO UIF (SPVOEXPSL *U TFFNT UIBU IF JT TQFBLJOH UP TPNF LJOE PG FNQJSJDJTU GPS FYBNQMF UIF UXP VO OBNFE QIJMPTPQIFST UIBU BQQFBS BU UIF CFHJOOJOH PG (SPVOEXPSL **ƽ ĚF ƽ ,BOU EPFT OPU DMFBSMZ EJTUJOHVJTI CFUXFFO UIF UXP WBSJFUJFT PG FNQJSJDBM TLFQUJDJTN 3FHBSEJOH UIF ÎSTU IF TBZT i)FODF UIFSF IBWF BU BMM UJNFT CFFO QIJMPTPQIFST XIP IBWF  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū ÎSTU EPFT OPU EFOZ UIF USVUI PS DPSSFDUOFTT PG UIF NPSBM MBX )JT EPVCUT DPODFSO UIF IVNBO XJMM *O IJT WJFX UIF IVNBO XJMM MBDLT UIF DBQBDJUZ UP MJWF VQ UP UIF MBXT DPNNBOET )JT TLFQUJDJTN DPODFSOT UIF FYJTUFODF PG B NPSBM EJTQPTJUJPOB EJTQPTJUJPO UP BDU PVU PG SFTQFDU GPS UIF MBX ,BOU EF TDSJCFT UIJT QIJMPTPQIFS BT TQFBLJOH XJUI iEFFQ SFHSFUu UIBU IVNBO OBUVSF JT iOPCMF FOPVHI UP UBLF BT JUT QSFDFQU BO JEFB TP XPSUIZ PG SFTQFDU CVU BU UIF TBNF UJNF JT UPP XFBL UP GPMMPX JUu (   *U JT OPU UIBU IF UIJOLT UIF NPSBM MBX JT JNQVSF GPS FYBNQMF UIBU EVUZ JT B EJTHVJTFE DPODFQU PG TFMGJOUFSFTU

CVU UIBU UIF IVNBO XJMM JT VOÎU UP JODPSQPSBUF SFTQFDU GPS UIF MBX JOUP JUT NBYJNT ĚF UIPVHIU UIBU USPVCMFT IJN EPFT OPU DPODFSO UIF DPOUFOU PG UIF MBX CVU PG PVS DBQBDJUZ BT IVNBO CFJOHT UP UBLF UIF MBX BT PVS TPMF JODFOUJWF GPS BDUJOH ,BOUT TFDPOE TLFQUJD SBJTFT B EJğFSFOU DPO DFSO 3BUIFS UIBO FYQSFTT B iEFFQ SFHSFUu PWFS UIF GSBJMUZ PG IVNBO OBUVSF UIJT QIJMPTPQIFS IBSCPVST B NBMJDJPVT XJTI UP iSJEJDVMF BMM NPSBMJUZ BT B QIBOUPN PG B IVNBO JNBHJOBUJPO <)JSOHFTQJOTU> PWFSTUFQQJOH JUTFMG JO TFMG DPODFJUu (   *O IJT FZFT UIF FWJEFODF XF IBWF PG QFPQMFT DPOEVDU JT EFDJTJWF ĚF GBDU UIBU XF DBOOPU ÎOE B TJOHMF DBTF XIFSF UIF NPSBM MBX BMPOF EFUFSNJOFT POFT XJMM JT QSPPG UIBU UIF DPODFQU PG EVUZ JT FNQUZ ĚFTF TLFQUJDT ,BOU BSHVFT DPNNJU UIF TBNF QIJMPTPQIJDBM FSSPS CPUI SFTU UIFJS DMBJNT PO BO BQQFBM UP FYQFSJFODF 'PS UIF NPUJWBUJPO TLFQUJD JU JT UIF FWJEFODF PG PVS XFBLOFTT PG XJMMUIF GBDU UIBU XF PĪFO MBDL UIF SFRVJTJUF FOFSHZ UP BDU PO PVS SBUJPOBM DPOTJEFSBUJPOTUIBU RVFTUJPOT PVS DBQBDJUZ UP BDU PVU PG SFTQFDU GPS UIF MBX 'PS UIF DPOUFOU TLFQUJD ƾ JU JT UIF FW JEFODF PG PVS TFMÎTIOFTTUIF GBDU UIBU XF PĪFO EJTHVJTF PVS TFMGJOUFSFTUFE NPUJWFT VOEFS UIF HVJTF PGNPSBMJUZUIBU RVFTUJPOTNPSBM BVUIPSJUZ JO HFO FSBMƿ *O (SPVOEXPSL ** ,BOU VTFT B NFUIPE PG FYBHHFSBUJPO UP EFTUBCJMJ[F UIFTF DPODFSOT *U JT USVF IF TBZT XF DBO OFWFS LOPX GPS DFSUBJO XIFUIFS PVS BDUJPOT IBWF B NPSBM NPUJWF PS B NPUJWF ESBXO GSPN TFMGJOUFSFTU *U NBZ WFSZ XFMM CF UIF DBTF UIBU BMM PVS BDUJPOT BSF CVU FğFDUT PG UIF iEFBS TFMG u XIJDI JT ,BOU TBZT iBMXBZT UVSOJOH VQu (   #VU ,BOUT QPJOU JT BCTPMVUFMZ EFOJFE UIF SFBMJUZ PG UIJT EJTQPTJUJPO JO IVNBO BDUJPOT BOE BTDSJCFE FWFSZUIJOH UP NPSF PS MFTT SFÎOFE TFMGMPWFu (   0O UIF OFYU QBHF IF UIFO BEET i.PSFPWFS POF DBOOPU CFUUFS TFSWF UIF XJTIFT PG UIPTF XIP SJEJDVMF BMM NPSBMJUZ BT B NFSF QIBOUPN PG UIF JNBHJOBUJPO PWFSTUFQQJOH JUTFMG UISPVHI TFMGDPODFJU UIBO CZ HSBOUJOH UIFN UIBU DPODFQUT PG EVUZ NVTU CF ESBXO TPMFMZ GSPN FYQFSJFODF BT GSPN JOEPMFODF QFPQMF MJLF UP QFSTVBEF UIFNTFMWFT JT UIF DBTF XJUI BMM PUIFS DPODFQUT BT XFMM GPS UIFO POF QSFQBSFT B TVSF USJVNQI GPS UIFNu (   ƾĚF EJTUJODUJPO CFUXFFO iNPUJWBUJPOu BOE iDPOUFOUu TLFQUJDJTN DPNFT GSPN ,PSTHBBSE   * BN OPU TBZJOH UIBU UIF UXP GPSNT PG FNQJSJDBM TLFQUJDJTN ,BOU BEESFTTFT JO UIF (SPVOEXPSL NBQ QFSGFDUMZ POUP ,PSTHBBSET BDDPVOU ĚF TFOTF JO XIJDI ,BOUT TFDPOE TLFQUJD SBJTFT EPVCUT BCPVU DPOUFOU SFGFST UP IJT EPVCUT BCPVU UIF FYJTUFODF PG SBUJPOBM SF RVJSFNFOUT PG BDUJPO ƿ4FF NZ  GPS B NPSF EFUBJMFE BDDPVOU PG UIF QSPCMFN PG TFMGEFDFQUJPO JO ,BOUT FUIJDT  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū UIBU JU XPVME CF XSPOH UP ESBX BOZ DPODMVTJPOT GSPN UIJT ĚF GBDU UIBU XF DBOOPU ÎOE FYBNQMFT PG PVS NPSBM EJTQPTJUJPO PS UIF OFDFTTJUZ PG UIF MBX EPFT OPU HSPVOE BOZ BSHVNFOU GPS UIFJS OPOFYJTUFODF #Z FYBHHFSBUJOH UIF TLFQUJDT XPSSZ UIFO ,BOU DBO VODPWFS UIF TLFQUJDT FSSPS ĚJT JT UIF FSSPS PG FNQJSJDJTN (   ,BOUT CSPBEFS QPJOU JT UIBU XF DBOOPU TFUUMF RVFTUJPOT BCPVU NPSBMJUZ PO UIF CBTJT PG FYQFSJFODF 8F DBOOPU TVQQPSU DMBJNT BCPVU IPX XF TIPVME HPWFSO PVSTFMWFT GPS FYBNQMF UIBU XF TIPVME IBSNPOJ[F PVS JODMJOBUJPOT

PO UIF CBTJT PG IPX XF BDU *G XF USZ UP SFTQPOE UP UIF TLFQUJD CZ PğFSJOH BO FYBNQMF PG UIF MBXT OFDFTTJUZ PS PG PVS TUSFOHUI PG XJMM XF XJMM DPNNJU UIF TBNF NJTUBLF UIF TLFQUJD IBT NBEF 8F XJMM EFWFMPQ PVS TUBODF XIJDI NBZ QVSQPSU UP CF BOUJTLFQUJDBM PO UIF BTTVNQUJPO UIBU EFCBUFT PWFS NPSBMJUZ DBO CF DBSSJFE PVU JO FNQJSJDBM UFSNT ĚJTXPVME ESBX VT CBDL JOUP UIF WFSZ EJBMFDUJD XF XJTIFE UP FTDBQF PVS BOUJTLFQUJDJTN XPVME MFBWF UIF GVOEB NFOUBM QSPCMFNT PG TLFQUJDJTN VOFYBNJOFE 8IBUT BU TUBLF JO UIF CFHJO OJOH PG (SPVOEXPSL ** UIFO JT B RVFTUJPO PG NFUIPEPMPHZ ,BOUT PCKFDUJWF JT UP TIPX UIBU PVS BQQSPBDI UP UIF TUVEZ PG NPSBMT DBOOPU CF CBTFE PO FY QFSJFODF ĚF TIPSUDPNJOH PG iQPQVMBS QIJMPTPQIZu JT UIBU JU GBJMT UP TQFDJGZ UIF TUBOEBSET PG JUT PXO JOWFTUJHBUJPO TP UIBU XIBU SFTVMUT JT B iIPEHFQPEHF PG QBUDIXPSL PCTFSWBUJPOT u TPNF ESBXO GSPN SFBTPO PUIFST GSPN FYQFSJ FODF (  ǀ #Z EFNBOEJOH B QSJPSJ TUBOEBSET ,BOU JT VSHJOH B iUSBOTJUJPOu 6CFSHBOH

GSPN QPQVMBS QIJMPTPQIZ UP XIBU IF DBMMT B iNFUBQIZTJDT PG NPSBMTu ĚF SFGVUBUJPO PG FNQJSJDJTN JT UIVT B QSFMJNJOBSZ GPS ,BOUT B QSJPSJ JOWFTUJHB UJPO PG NPSBMJUZ ĚF JOWFTUJHBUJPO JT iNFSFMZ BOBMZUJDuBT ,BOU QVUT JU iXF MFBWF JU VOEFDJEFE XIFUIFS XIBU JT DBMMFE EVUZ JT OPU BT TVDI BO FNQUZ DPO DFQUuZFU XIBU FNFSHFT JT SBUIFS VOFYQFDUFE 'SPN UIF DPODFQU PG EVUZ XF DBO EFSJWF B TJOHMF GPSNVMB PG UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF iBDU POMZ JO BDDPSEBODF XJUI UIBU NBYJN UISPVHI XIJDI ZPV DBO BU UIF TBNF UJNF XJMM UIBU JU CFDPNF B VOJWFSTBM MBXu #VU UIJT GPSNVMB FYQSFTTFT OPUIJOH PUIFS UIBO UIF DPOEJUJPO CZ XIJDI XF DBO HPWFSO PVSTFMWFT JF UIF DPOEJUJPO PG BVUPOPNZ 4P CZ iNFSF BOBMZTJTu XF DBO TIPX UIBU BVUPOPNZ PG XJMM JT UIF iTVQSFNF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ u BOE UIBU XIBU UIF DBUFHPSJDBM JN QFSBUJWF DPNNBOET JT iOFJUIFS NPSF OPS MFTT UIBO KVTU UIJT BVUPOPNZu (   )BE XF MFU FNQJSJDJTN TFU JOEFQFOEFOU MJNJUT PO PVS JOWFTUJHBUJPO XF XPVME OPU IBWF CFFO JO B QPTJUJPO UP TFF UIJT %FTQJUF ,BOUT GSFRVFOU SFNBSLT UIBU IJTNFUIPE JO UIF ÎSTU UXP TFDUJPOT ǀ8IBU EJTUVSCT ,BOU BCPVU QPQVMBS QIJMPTPQIZ JT UIBU JU JT JODBQBCMF PG QSFTFOUJOH UIF VOJGZJOH QSJODJQMF PG NPSBMT TP UIBU XIBU JU BDDPVOUT GPS JT B NJY PG WBSJPVT JOTJHIUT iBU POF UJNF UIF QBSUJDVMBS DIBSBDUFS PG IVNBO OBUVSF CVU BMPOH XJUI UIJT BMTP UIF *EFB PG B SBUJPOBM OBUVSF BT TVDI

BU BOPUIFS QFSGFDUJPO BU BOPUIFS IBQQJOFTT IFSF NPSBM GFFMJOH BOE UIFSF GFBS PG (PE TPNFUIJOH PG UIJT BOE BMTP TPNFUIJOH PG UIBUu (    ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū JT iNFSFMZ BOBMZUJD u JU JT IBSE OPU UP ÎOE IJT ÎOBM TUBUFNFOU JO (SPVOEXPSL ** TIPDLJOH ,BOU UFMMT VT UIBU JU SFNBJOT QPTTJCMF UIBU NPSBMJUZ JT OPUIJOH NPSF UIBO BO JMMVTJPO B iQIBOUPN PG UIF JNBHJOBUJPOu #VU XIZ JT UIJT TUJMM B QPTTJCJMJUZ "OE XIZ JT ,BOU UFMMJOH VT UIJT OPX 8F NJHIU HFU UIF JN QSFTTJPO UIBU UIF TQFDUSF PG TLFQUJDJTN GSPN (SPVOEXPSL ** IBT SFUVSOFE #VU XIBU ,BOU TBZT TVHHFTUT TPNFUIJOH FMTF )F XSJUFT iXIPFWFS IPMET NPSBMJUZ UP CF TPNFUIJOH BOE OPU B DIJNFSJDBM JEFB XJUIPVU BOZ USVUI NVTU BMTP BENJU UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ CSPVHIU GPSXBSEu (   /PX UIJT XPVME CF B HSPTT EJTUPSUJPO PG UIF NPUJWBUJPO TLFQUJD EJTDVTTFE FBSMJFS XIP EPFT OPU IPME NPSBMJUZ UP CF TPNFUIJOH BU MFBTU OPU GPS GSBJM DSFBUVSFT TVDI BT VT /PS XPVME UIJT SFQSFTFOU UIF DPOUFOU TLFQUJD XIP UBLFT EFMJHIU JO TFFJOH NPSBMJUZ TUSJQQFE PG JUT HSBOEFVS BOE FYQPTFE BT B iWBJO EFMVTJPOu 8IP UIFO JT ,BOU TQFBLJOH UP -FUT TUFQ CBDL GPS B NPNFOU ,BOU UIJOLT XF TFDVSF B WJDUPSZ GPS TLFQ UJDJTN JG XF EFWFMPQ UIF DPODFQU PG EVUZ GSPN FYQFSJFODF (   ĚF QSPCMFN XJUI QPQVMBS NPSBM QIJMPTPQIZ JT OPU POMZ UIBU JU MFBWFT VT XJUI B iQBUDIXPSLu PG iIBMGSBUJPOBMJ[FEu QSJODJQMFT CVU UIBU JUT NFUIPEPMPHZ DPOTJTUT PG PCTFSWJOH PUIFST BOE ÎOEJOH FYBNQMFT PG WJSUVPVT DPOEVDU "T B SFTVMU JU JT MFĪ EFGFODFMFTT BHBJOTU UIPTF XIP XJTI UP EFOPVODF NPSBM JUZ BT BO JMMVTJPO CFDBVTF FYQFSJFODF UFBDIFT VT UIBU QFPQMF VTVBMMZ BDU PVU PG TFMÎTI NPUJWFT UIBU UIFZ QVSTVF XIBU UIFZ ÎOE QSJWBUFMZ BHSFFBCMF #Z BEPQUJOH BO B QSJPSJ TUBOEBSE PG JOWFTUJHBUJPO ,BOU UIFSFCZ SFKFDUT UIF QSF TVQQPTJUJPO PO XIJDI UIF USBEJUJPOBM QSPCMFNBUJD SFTUT JF UIBU FYQFSJFODF JT PVS UFTUJOH HSPVOE GPS UIF DPODFQU PG EVUZ ĚVT UIF DMPTJOH SFNBSLT GSPN (SPVOEXPSL ** BSF BEESFTTFE UP iBOZPOFu XIP IBT XJUI ,BOU NBEF UIF USBOTJUJPO UP B NFUBQIZTJDT PG NPSBMT 8F LOPX GSPN UIF ÎSTU $SJUJRVF GSPN UIF TFDUJPO PO i.FUIPEPMPHZu UIBU ,BOU UIPVHIU PG IJNTFMG BT VODPWFSJOH TLFQUJDBM DMBJNT UIBU OP POF IBE SBJTFE CFGPSF IJN DMBJNT MZJOH EPSNBOU BU UIF CPBSEFST PG SFBTPO )F XBT BMTP PG UIF PQJOJPO UIBU B TLFQUJDBM DMBJN OFWFS FYQJSFT BOE UIBU JU EPFT OPU NBUUFS JG TPNFPOF IBT ZFU UP QVU UIF DMBJN UP VT UISFBUFOJOH PVS QFBDF PG NJOE ĚF DMBJN SFNBJOT BT B QPTTJCMF TPVSDF PG VOSFTU XIJDI UIF IJTUPSZ PG SFBTPO NBZ BU BOZ UJNF TVğFS "OE UIBU JT XIZ XF NVTU FYBNJOF UIPTF DMBJNT PVSTFMWFT ,BOU TBZT BOE USBDF UIFN UP UIFJS PSJHJO 0OF XBZ UP EP UIJT JT UISPVHI B iTLFQUJDBM NFUIPEu *U JT UIF NFUIPE PG HJWJOH PVS PQQP OFOU FWFSZ UPPM PG BSHVNFOU BOE QSPWJEJOH IJN UIF CFTU QPTJUJPO JO CBUUMF ĚF HPBM JT UP BJE IJN OPU BWPJE IJN "OE TIPVME IF GBJM UP FYQMPJU UIJT BE WBOUBHF ,BOU TBZT XF NVTU UBLF VQ IJT QPTJUJPO PVSTFMWFT 8F NVTU SBJTF B QSPCMFN UIF TLFQUJD IBT ZFU UP UIJOL 0OMZ CZ UIJT DBO XF USBDF B TLFQUJDBM  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū DMBJN UP JUT PSJHJO BOE BT ,BOU TBZT iFYUJSQBUFu JUT SPPU ,S7 "#  ĚJT JT * CFMJFWF XIBU XF ÎOE ,BOU EPJOH JO (SPVOEXPSL ***ǁ ĚF (SPVOEXPSL JT PSHBOJ[FE JOUP UISFF TFDUJPOTǂ &BDI TFDUJPO DPO UBJOT B iUSBOTJUJPOu PS iTIJĪu PG QFSTQFDUJWFǃ ,BOU VTFT B TLFQUJDBM XPSSZ UP IJHIMJHIU UIF MJNJUBUJPOT PG UIF DVSSFOU QFSTQFDUJWF BOE TP NPUJWBUF BO 6CFSHBOH UP B OFX POF *O (SPVOEXPSL * XF ÎOE UIBU DPNNPO DPHOJUJPO MFBET VT UP CFMJFWF UIBU UIF IJHIFTU QSBDUJDBM WPDBUJPO PG SFBTPO JT UP QSPEVDF B HPPE XJMM 8IFO XF BOBMZ[F UIF DPODFQU PG B HPPE XJMM CZ SFQSFTFOUJOH JU VOEFS UIF DPODFQU PG EVUZ ,BOU TBZT iVOEFS DFSUBJO TVCKFDUJWF MJNJUB UJPOT BOE DPOTUSBJOUTu

XF BSF BCMF UP DMBSJGZ UIF GPSNVMB XIJDI DPNNPO SFBTPO UBDJUMZ IBT iCFGPSF JUT FZFT BT UIF OPSN GPS JUT BQQSBJTBMT u OBNFMZ UIF GPSNVMB PG VOJWFSTBM MBX (   "OE ZFU DPNNPO SFBTPO JT BMTP TVTDFQUJCMF UP UIF EFNBOET PG TFOTJCJMJUZ BOE JU DBO FBTJMZ EFMVEF JUTFMG JOUP UIJOLJOH UIBU B QSJODJQMF GPS TBUJTGZJOH POFT XBOUT BOE XJTIFT TIPVME IBWF QSJPSJUZ PWFS UIF NPSBM MBX "T B SFTVMU UIFSF BSJTFT B QSPQFOTJUZ XJUIJO UIF PSEJOBSZ QFSTPO iUP SBUJPOBMJ[F BHBJOTU UIPTF TUSJDU MBXT PG EVUZ BOE UP DBTU EPVCU VQPO UIFJS WBMJEJUZ PS BU MFBTU VQPO UIFJS QVSJUZ BOE TUSJDUOFTTu (   ĚJT SFRVJSFT VT UP iTFFL IFMQ JO QIJMPTPQIZu (   "T XF IBWF TFFO IPXFWFS QIJMPTPQIZ MFBWFT VT JO B iQSFDBSJPVT QPTJ UJPOu JG JU EPFT OPU ÎSTU FTUBCMJTI BO B QSJPSJ NFUIPE PG JOWFTUJHBUJPODŽ ĚJT JT UIF EPXOGBMM PG QPQVMBS NPSBM QIJMPTPQIZ *U JOEJSFDUMZ TFDVSFT B WJDUPSZ GPS UIF TLFQUJD XIP XJTIFT UP EFOZ FJUIFS PVS DBQBDJUZ UP BDU PVU PG SFTQFDU GPS UIF MBX PS UIF TUBUVT PG UIF MBX BT B SFRVJSFNFOU PG SFBTPO #Z EFWFMPQJOH UIF DPODFQU PG EVUZ GSPN FYQFSJFODF JU BMMPXT UIF TLFQUJD UP DPODMVEF GPS FYBNQMF UIBU XF TIPVME EP PVS CFTU UP TBUJTGZ PVS JODMJOBUJPOT CFDBVTF PC TFSWBUJPO UFBDIFT VT UIBU XF POMZ BDU PVU PG TFMGJOUFSFTU ĚVTXF OFFE B OFX GSBNFXPSL GPS QIJMPTPQIJDBM DPHOJUJPO B TIJĪ UP NFUBQIZTJDT ,BOU IJNTFMG DIBSBDUFSJ[FT UIJT TIJĪ BT PVS POMZ NFBOT PG ÎHIUJOH BHBJOTU UIF iMBYJUZu PG IVNBO SFBTPO iXIJDI TFFLT JUT QSJODJQMF BNPOH FNQJSJDBM NPUJWFT BOE MBXT (  Dž ǁ,BOU BMTP UIPVHIU XF DPVME VTF B TJNJMBS TUSBUFHZ GPS SFTQPOEJOH UP UIF EPHNBUJTU *O UIF TFDPOE $SJUJRVF GPS FYBNQMF IF TQFBLT PG UIPTF XIP CPBTU PG IBWJOH UIFPSFUJDBM QSPPG PG GSFFEPN iĚFZ XBOU UP QSPWF WFSZ XFMM MFU UIFN QSPWF BOE UIF DSJUJDBM QIJMPTPQIZ MBZT BMM JUT XFBQPOT BU UIFJS GFFU BT UIF WJDUPST 2VJE TUBUJT /PMJOU "URVJ MJDFU FTTF CFBUJT <GSPN )PSBDF 4BUJSFT  B HPE IBWJOH HJWFO NFO UIF PQQPSUVOJUZ UP DIBOHF QMBDFT XJUI FBDI PUIFS TBZT iXIBU BSF ZPV XBJUJOH GPS ĚFZ BSF OPU XJMMJOH :FU UIFZNJHIU CF IBQQZu> ,Q7 O  ǂ*O UIF 1SFGBDF ,BOU XSJUFT i* IBWF BEPQUFE JO UIJT XPSL UIF NFUIPE UIBU JT * CFMJFWF NPTU TVJUBCMF JG POF XBOUT UP QSPDFFE BOBMZUJDBMMZ GSPN DPNNPO DPHOJUJPO UP UIF EFUFS NJOBUJPO PG JUT TVQSFNF QSJODJQMF BOE JO UVSO TZOUIFUJDBMMZ GSPN UIF FYBNJOBUJPO PG UIJT QSJODJQMF BOE JUT TPVSDFT CBDL UP UIF DPNNPO DPHOJUJPO JO XIJDI XF ÎOE JU VTFEu (   ǃ ĚJT FYQSFTTJPO DPNFT GSPN 0/FJMM  DI  DŽ$G (   Dž4FF 5FOFOCBVN  GPS NPSF PO UIF SFMBUJPO CFUXFFO iPSEJOBSZ UFNQUBUJPOTu BOE  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū "MM PG UIJT CSJOHT VT UP BTL *G UIF QSPQFOTJUZ UP SBUJPOBMJ[F BHBJOTU UIF QVSJUZ PG NPSBM SFRVJSFNFOUT NPUJWBUFT UIF USBOTJUJPO GSPN DPNNPO UP QIJMPTPQIJDBM DPHOJUJPO BOE JG UIF UISFBU PG FNQJSJDJTN NPUJWBUFT UIF USBO TJUJPO GSPN QPQVMBS QIJMPTPQIZ UP NFUBQIZTJDT XIBU UISFBU NVTU XF DPO GSPOU BU UIF MFWFM PG NFUBQIZTJDT BOE XIBU TIJĪ PG GSBNFXPSLT JT SFRVJSFE IFSF 3FDBMM UIBU B NFUBQIZTJDT PG NPSBMT FYBNJOFT UIF DPODFQU PG EVUZ PO SBUJPOBM HSPVOET "T ,BOU TFFT JU UIJT JT UIF POMZ XBZ XF DBO iCFIPME WJSUVF JO IFS QSPQFS GPSN u UIBU JT iTUSJQQFE PG BOZ BENJYUVSF PG UIF TFOTJ CMF BOE PG BOZ TQVSJPVT BEPSONFOUT PG SFXBSE PS TFMGMPWF ( O  ĚF NFUIPE PG (SPVOEXPSL ** BMTP SFWFBMT B MJOL CFUXFFO UIF DBUFHPSJDBM JN QFSBUJWF BOE BVUPOPNZ PG XJMMZFU ,BOU DPOUJOVBMMZ SFNJOET VT UIBU UIF MJOL JT POMZ DPODFQUVBM " NFUBQIZTJDBM NFUIPE DBO POMZ VODPWFS BOBMZUJD SFMBUJPOT CFUXFFO PVS PSEJOBSZ QSFQIJMPTPQIJDBM OPUJPOT PG NPSBMJUZ *U JT VOBCMF UP TIPX UIBU UIFTF OPUJPOT BQQMZ UP VT #Z TBZJOH UIBU NPSBMJUZ NBZ CF FNQUZ UIFO * UIJOL ,BOU JT VTJOH B TLFQUJDBM UISFBU UP NPUJWBUF B OFX TIJĪ PG GSBNFXPSLT GSPN NFUBQIZTJDT UP XIBU IF DBMMT B iDSJUJRVF PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOu ,BOU TQFOU ZFBST MBCPVSJOH PO B iEFEVDUJPO PG UIF DBUFHPSJFT u XIJDI IF TBZT DPTU IJN UIF iNPTU FğPSUu JO UIF ÎSTU $SJUJRVF ,S7 "YJW  6OGPSUVOBUFMZ ,BOU MFĪ VT GFX DMVFT GPS VOEFSTUBOEJOH UIF QBUI IF UPPL UP BSSJWF BU IJT DPODFQUJPO PG B EFEVDUJPO JO (SPVOEXPSL *** *U XPVME CF GVUJMF UP USZ UP DPNQBSF UIFTF UFYUT JO BOZ EFUBJM CVU UIFSF BSF TPNF CSPBE TJNJMBSJUJFT * XPVME MJLF UP ESBX BUUFOUJPO UP *O UIF ÎSTU $SJUJRVF ,BOU QSPDFFET UP TIPX ÎSTU UIBU UIF DBUFHPSJFT BSF GVODUJPOT PG UIF VOEFSTUBOEJOH UIF .FUBQIZTJDBM %FEVDUJPO

BOE TFDPOE UIBU UIF DBUFHPSJFT NVTU BQQMZ JO FYQFSJFODF UIF 5SBOTDFOEFOUBM %FEVD UJPO  *O UIF 5SBOTDFOEFOUBM "FTUIFUJD ,BOU BSHVFT UIBU TQBDF BOE UJNF BSF OPU FYUFSOBM UP VT CVU BSF QVSF GPSNT PG TFOTJCJMJUZ PVS DBQBDJUZ UP SF DFJWF FNQJSJDBM EBUB *O UIF 5SBOTDFOEFOUBM "OBMZUJD IF UIFO XBOUT UP TIPX UIBU UIF VOEFSTUBOEJOH QMBZT BO BDUJWF SPMF JO VOJGZJOH UIJT EBUB VOEFS QVSF DPODFQUT PS DBUFHPSJFT ,BOUT ÎSTU UBTL JO UIF EFEVDUJPO JT UP TIPX UIBU UIF VOEFSTUBOEJOH SFBMMZ EPFT DPOUBJO QVSF DPODFQUT BOE IF EPFT UIJT CZ EFSJWJOH UIF DBUFHPSJFT GSPN UIF MPHJDBM GPSNT PG KVEHNFOU ĚJT XPVME OPU IBWF CFFO BO PQUJPO JG IF IBE MFU FNQJSJDJTN TFU BOUFDFEFOU MJNJUT PO UIF RVFTUJPO PG IPX FYQFSJFODF JT QPTTJCMF iTQFDVMBUJWF NJTUBLFTu "MUIPVHI ,BOU JT OPU BMXBZT DMFBS BCPVU UIJT EJTUJODUJPO UIF UFNQ UBUJPO UIBU CFTFUT PSEJOBSZ SFBTPO JOWPMWFT B SFPSEFSJOH PG UIF DMBJNT PG TFMGMPWF PS UIPTF PG NPSBMJUZ XIFSFBT UIF NJTUBLF PG FNQJSJDJTN GPS ,BOU JT UP UIJOL UIBU BMM QSBDUJDBM SFBTPO SFEVDF UP UIPTF PG TFMGMPWF PS IBQQJOFTT  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū 4P XF IBWF UXP RVFTUJPOT i+VSJTUT XIFO UIFZ TQFBL PG FOUJUMFNFOUT BOE DMBJNT EJTUJOHVJTI JO B MFHBM NBOOFS CFUXFFO UIF RVFTUJPOT BCPVU XIBU JT MBXGVM RVJE KVSJT BOE UIBU XIJDI DPODFSOT UIF GBDU RVJE GBDUJ

BOE TJODF UIFZ EFNBOE QSPPG PG CPUI UIFZ DBMM UIF ÎSTU UIBU XIJDI JT UP FTUBCMJTI UIF FOUJUMFNFOU PS UIF MFHBM DMBJN B EFEVDUJPOu ,S7 #  ĚF RVFTUJPO RVJE KVSJT SBJTFT USPVCMF GPS DPODFQUT UIBU BSF JOEFQFOEFOU GSPN BMM FYQFSJFODF i'PSUVOFu BOE iGBUF u GPS FYBNQMF iDJSDVMBUF XJUI BMNPTU VOJWFSTBM JOEVM HFODF u CVU OP POF DBO QSPWJEF DMFBS HSPVOET GPS UIFJS MBXGVM VTF iFJUIFS GSPN FYQFSJFODF PS GSPN SFBTPOu #Z DPOUSBTU FNQJSJDBM DPODFQUT EP OPU QSPWPLF TVTQJDJPO PG UIFJS MBXGVMOFTT CFDBVTF XF BMXBZT IBWF FYQFSJFODF BU IBOE UP UFTU UIFN GPS FYBNQMF UIF DPODFQU PG B EPH  ĚF QSPCMFN JT UIBU OPUIJOH JO FYQFSJFODF UFTUT UIF DPSSFDUOFTT PG UIF DBUFHPSJFT XIJDI BSF DPN QMFUFMZ B QSJPSJ ĚJT PQFOT VQ B OFX TLFQUJDBM XPSSZ GPS ,BOU ĚF DPODFQU PG DBVTF GPS FYBNQMF NBZ CF OPUIJOH NPSF UIBO B GVODUJPO PG UIJOLJOH OPU PG FYQFSJFODF 'PS BQQFBSBODFT DPVME BĪFS BMM CF TP DPOTUJUVUFE UIBU UIF VOEFSTUBOE JOH XPVME OPU ÎOE UIFN JO BDDPSE XJUI UIF DPOEJUJPOT PG JUT VOJUZ BOE FWFSZUIJOH XPVME UIFO MJF JO TVDI DPOGVTJPO FH JO UIF TVDDFT TJPO PG BQQFBSBODFT OPUIJOH XPVME PğFS JUTFMG UIBU XPVME GVSOJTI B SVMF PG TZOUIFTJT BOE UIVT DPSSFTQPOE UP UIF DPODFQU PG DBVTF BOE FğFDU TP UIBU UIJT DPODFQU XPVME UIFSFGPSF CF FOUJSFMZ FNQUZ OVHB UPSZ BOE XJUIPVU TJHOJÎDBODF "QQFBSBODFT XPVME OPOFUIFMFTT PğFS PCKFDUT UP PVS JOUVJUJPO GPS JOUVJUJPO CZ OP NFBOT SFRVJSFT GVODUJPOT PG UIJOLJOH ,S7 #

ĚJT JT XIZ UIF DBUFHPSJFT SFRVJSF B TQFDJBM FYQMBOBUJPO PG IPX UIFZ SFMBUF UP PCKFDUT ĚF TLFQUJDBM XPSSZ JT iUSBOTDFOEFOUBM u CFDBVTF JU BSJTFT BĪFS ,BOU IBT SFKFDUFE FNQJSJDJTN BCPVU LOPXMFEHF BOE TFDVSFE UIF B QSJPSJ PSJHJO PG UIF DBUFHPSJFT 8F DBO TBZ UIBU JG UIF DBUFHPSJFT BSF QSPEVDUT PG UIF VOEFS TUBOEJOH BOE JG FNQJSJDBM EBUB JT SFDFJWFE UISPVHI JOUVJUJPO ,BOU TUJMM IBT UP FYQMBJO IPX UIF DBUFHPSJFT BQQMZBOE TFSWF UP VOJGZFWFSZUIJOH UIBU BQQFBST JO JOUVJUJPOƽƼ 8IBU JT UIF QBSBMMFM UBTL JO (SPVOEXPSL *** ,BOU MFBWFT VT UXP DMVFT "U UIF FOE PG (SPVOEXPSL ** IF TBZT UIF RVFTUJPO XF OFFE UP BOTXFS JT ƽƼ.PTU DPNNFOUBUPST BHSFF UIBU UIF USBOTDFOEFOUBM EFEVDUJPO DPOUBJOT UXP TUFQT "ĪFS TIPXJOH UIBU UIF DBUFHPSJFT BSF WBMJE GPS B EJTDVSTJWF JOUFMMFDU JO HFOFSBM JF BO JOUFMMFDU UIBU NVTU DPHOJ[F PCKFDUT JO B NBOJGPME

,BOU NVTU GBDF UIF SFNBJOJOH UBTL PG TIPXJOH UIBU UIF DBUFHPSJFT BQQMZ UP B IVNBO JOUFMMFDU JF BO JOUFMMFDU UIBU NVTU DPHOJ[FE PCKFDUT JO TQBDF BOE UJNF  ĚJT NBZ QBSBMMFM UIF BSHVNFOU TUSVDUVSF PG (SPVOEXPSL *** "ĪFS TIPXJOH UIBU UIBU UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF JT WBMJE GPS SBUJPOBM BHFOUT JO HFOFSBM ,BOU JT GBDFE XJUI UIF SFNBJOJOH UBTL PG FTUBCMJTIJOH UIF WBMJEJUZ PG UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF GPS IVNBO BHFOUT JO QBSUJDVMBS JF SBUJPOBM BHFOUT XIP BSF BEEJUJPOBMMZ BğFDUFE CZ TFOTJCMF JOÏVFODFT  * XPVME MJLF UP UIBOL $ISJTUJBO 0OPG GPS IFMQJOH NF DMBSJGZ UIJT QBSBMMFM * XJMM DPNF CBDL UP UIJT UPQJD JO TFDUJPO   ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū IPX B iTZOUIFUJD B QSJPSJ QSBDUJDBM QSPQPTJUJPOu JT QPTTJCMF (  BOE UIF GPVSUI TVCTFDUJPO PG (SPVOEXPSL *** JT QVU BT UIF RVFTUJPO i)PX *T B $BUFHPSJDBM *NQFSBUJWF 1PTTJCMF u "ĪFS TVNNBSJ[JOH UIF BSHVNFOU ,BOU XSJUFT iBOE UIJT DBUFHPSJDBM PVHIU SFQSFTFOUT B TZOUIFUJD QSPQPTJUJPO B QSJ PSJ    <5>IJT JT SPVHIMZ MJLF UIF XBZ JO XIJDI DPODFQUT PG UIF VOEFSTUBOE JOH XIJDI CZ UIFNTFMWFT TJHOJGZ OPUIJOH CVU MBXGVM GPSN JO HFOFSBM BSF BEEFE UP JOUVJUJPOT PG UIF XPSME PG TFOTF BOE UIFSFCZ NBLF QPTTJCMF TZO UIFUJD QSPQPTJUJPOT B QSJPSJ PO XIJDI BMM DPHOJUJPO PG B OBUVSF SFTUTu (   *G XF UBLF ,BOU BU IJT XPSE UIFO UIF FRVJWBMFOU PG UIF EFEVDUJPO PG UIF DBUFHPSJFT JO (SPVOEXPSL *** JT UP CF GPVOE JO ,BOUT BOTXFS UP UIF RVFTUJPO PG IPX PVS FYQFSJFODF PG NPSBM DPOTUSBJOU JT QPTTJCMF *OUFSFTUJOHMZ UIJT JT OPU BO BOTXFS UP UIF RVFTUJPO i8IZ CF NPSBM u JG CZ UIBU XF VOEFSTUBOE i8IZ BCBOEPO TFMGMPWF u PS PUIFS RVFTUJPOT UIBU SFRVFTU B SFBTPO PS JODFO UJWF UP CF NPSBM *OEFFE UIF RVFTUJPO ,BOU UIJOLT JT QBSUJDVMBSMZ QSFTTJOH BOE JO OFFE PG BO BOTXFS BMSFBEZ BTTVNFT POFT QPTJUJPO iJOTJEFu NPSBMJUZ "OE XIBU ,BOU UIJOLT XF OFFE UP FYQMBJO JT UIF FYQFSJFODF PG EVUZ QFDVMJBS UP CFJOHT MJLF VT UIF FYQFSJFODF PG iDPOTUSBJOUu ;XBOH PS iOFDFTTJUBUJPOu /PUJHVOH  ĚVT UIF USBOTDFOEFOUBM RVFTUJPO PG(SPVOEXPSL *** JT i)PX JT PVS FYQFSJFODF PG NPSBMJUZ QPTTJCMF u XIJDI JT BT ,BOU QVUT JU iSPVHIMZ UIF TBNFu BT UIF RVFTUJPO PG UIF ÎSTU $SJUJRVF i)PX JT FYQFSJFODF QPTTJCMF u ĚFSF JT MJUUMF BHSFFNFOU BNPOH JOUFSQSFUFST XIBU UIF UBTL PG (SPVOEXPSL *** BNPVOUT UP * EP OPU XBOU UP HFU DBVHIU VQ JO UIF DPNQMFYJUJFT PG UIJT EFCBUF CVU GSPN XIBU * IBWF TBJE TP GBS NZ QPTJUJPO TIPVME CF NPSF DMFBS ĚF iTZOUIFUJD B QSJPSJu QSPQPTJUJPO ,BOU TBZT XF OFFE UP FTUBCMJTI DPODFSOT UIF JNQFSBUJWBM DIBSBDUFS PG UIF NPSBM MBX OPU JUT PCKFDUJWF WBMJEJUZ *O GBDU ,BOU UIJOLT UIF PCKFDUJWF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX GPMMPXT VOQSPCMFNBU JDBMMZ PODF IF DBO FTUBCMJTI PVS TUBUVT BT SBUJPOBM BHFOUTB QPJOU XF XJMM TFF JO $IBQUFS  'PS ,BOU XIBUT QV[[MJOH JT UIF QIFOPNFOPO PG PCMJHB UJPO JUTFMG BOE QBSU PG UIF QV[[MF JT UIBU JU DPODFSOT UIF SFMBUJPO XF IBWF UP NPSBMJUZ 8IBU ,BOU IBT UP TBZ BCPVU NPSBM PCMJHBUJPO GPMMPXT GSPN IJT EFÎOJ UJPO PG UIF XJMM TP UIJT JT B HPPE QMBDF UP TUBSU *O (SPVOEXPSL ** ,BOU XSJUFT ĚF iXJMMu 8JMMF JT iUIF DBQBDJUZ UP BDU JO BDDPSEBODF XJUI UIF SFQ SFTFOUBUJPO PG MBXT UIBU JT JO BDDPSEBODF XJUI QSJODJQMFTu (   "T B DBQBDJUZ UP BDU PO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG MBXT PS QSJODJQMFT 8JMMF JT OPUIJOH PUIFS UIBO iSFBTPOu 7FSOVOĪ JO JUT QSBDUJDBM DBQBDJUZ 4P UIF XJMM JT OPUI JOH PUIFS UIBO QSBDUJDBM SFBTPO BT ,BOU TFFT JU (   #VU XIBU EPFT UIJT IBWF UP EPXJUINPSBM PCMJHBUJPO 'PS POF UIJOH XF DBO OPX UIJOL BCPVU BO  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū JEFBM CFJOH UIBU XPVME OPU FYQFSJFODFNPSBMJUZ JO UIF HVJTF PG BO JNQFSBUJWF +VTU CZ BOBMZ[JOH UIF DPODFQU PG UIF XJMM BT QSBDUJDBM SFBTPO

,BOU UIJOLT XF DBO UIJOL BCPVU B QFSGFDUMZ SBUJPOBM PS iIPMZu XJMM )JT DMBJN JT UIBU B CFJOH XIP QFSGFDUMZ DPOUSPMT JUT XJMM XPVME SFDPHOJ[F MBXT PG BDUJPO BT CPUI iPCKFDUJWFMZ OFDFTTBSZu BOE iTVCKFDUJWFMZ OFDFTTBSZu (   ĚJT FDIPFT UIF MBXNBYJN EJTUJODUJPO GSPN (SPVOEXPSL * B MBX (FTFU[ JT BO PCKFD UJWF QSBDUJDBM QSJODJQMF WBMJE GPS UIF XJMM PG FWFSZ SBUJPOBM CFJOH XIFSFBT B NBYJN .BYJNF JT B TVCKFDUJWF QSJODJQMF PG iWPMJUJPOu 8PMMFOT  4P JG UIF XJMM KVTU JT QSBDUJDBM SFBTPO JU GPMMPXT UIBU B QFSGFDUMZ SBUJPOBM CFJOH XPVME GPSN JUT TVCKFDUJWF QSJODJQMFT PG DIPJDF BDDPSEJOH UP PCKFDUJWF QSJODJQMFT *U XPVME CF QFSGFDU CFDBVTF JU XPVME OFWFS FODPVOUFS TVCKFDUJWF HSPVOET PG BDUJPO EFWJBUJOH GSPN SFBTPO ,BOUT QPJOU JT UIBU UIF JODMJOBUJPOT QSFTFOU VTXJUI TVDI HSPVOET 8F BSF iTFOTJCMZ BğFDUFEu 8IBU BQQFBST BHSFFBCMF UP VT JF B SFQSFTFOUBUJPO UIBU JOÏVFODFT VT CZ B TVCKFDUJWF GFFMJOH PG QMFBTVSF JT OPU BMXBZT JO DPOGPSNJUZ XJUI SFBTPO 'SPN UIJT JU GPMMPXT BHBJO CZ EFÎOJUJPO UIBU B CFJOH XJUI 8JMMF CVU MBDLJOH BOZ DBQBDJUZ UP CF BğFDUFE CZ SFQSFTFOUBUJPOT PG QMFBTVSF XPVME BMXBZT BDU JO UIF XBZ PG SFBTPO 'PS TVDI B CFJOH XF XPVME TBZ UIBU PCKFDUJWF QSBDUJDBM MBXT EFTDSJCF UIF BDUJWJUZ PG JUT XJMM #Z DPOUSBTU B CFJOH XJUI UIF DBQBDJUZ UP CF BğFDUFE CZ SFQSFTFOUBUJPOT PG QMFBTVSF B iTFOTJCMZ BğFDUFEu CFJOH XPVME OPU BMXBZT BDU JO DPOGPSNJUZ XJUI SFBTPO *U XPVME BMTP IBWF B UFOEFODZ UP GPSN NBYJNT PO UIF CBTJT PG JODMJOBUJPOT BOE UIPTF XPVME POMZ HFOFSBMJ[F UP JUT PXO TFU PG JOUFSFTUT 4P XIBU B QFSGFDUMZ SBUJPOBM CFJOH SFQSFTFOUT BT iTVCKFDUJWF OFDFTTBSZu BO JNQFSGFDUMZ SBUJPOBM CFJOH XJMM SFQSFTFOU BT iTVCKFDUJWFMZ DPOUJOHFOUu (   *O UIF DBTF PG UIF MBUUFS TPSU PG CFJOH CZ XIJDI ,BOU NFBOT B IVNBO CFJOH XF XPVME TBZ UIBU XIBUFWFS SFBTPO EFSJWFT GSPN BO PCKFDUJWF MBX NVTU BQQFBS UP JU BT BO JNQFSBUJWF JF BO BDUJPO JU iPVHIUu UP QFSGPSN ĚJT FYQMBJOT XIZ ,BOU UIJOLT B QFSGFDUMZ SBUJPOBM CFJOH XPVME POMZ TUBOE JO B SFMBUJPO PG iOFDFTTJUZu /PUXFOEJHLFJU

UP UIF NPSBM MBX SBUIFS UIBO POF PG iOFDFTTJUBUJPOu /PUJHVOH (   *O UIF GPSNFS DBTF IF TBZT iUIF APVHIU JT PVU PG QMBDF IFSFu (  ƽƽ ƽƽ * XBOU UP TVHHFTU UIBU UIF IPMZ XJMM JT BO iJEFBMu PG QSBDUJDBM SFBTPO i*EFBMTu SFQSFTFOU JOEJWJEVBM LJOET JO DPNQMFUF BMJHONFOU XJUI BO JEFB "DDPSEJOH UP ,BOU JEFBT BSF HFOFS BUFE CZ SFBTPO JO JUT TFBSDI GPS UIF TVQSFNF VOJGZJOH QSJODJQMFT PG DPODFQUT #Z DPOUSBTU JEFBMT FYFSU QSBDUJDBM GPSDF UIFZ TFSWF BT NPEFMT GPS FNVMBUJPO ĚVT UIF 4BHF TFSWFT BT B NPEFM PG FNVMBUJPO GPS UIF BHFOU XIP BJNT UPXBSE TFMGHPWFSOBODF ĚF 4BHF JT JO DPN QMFUF BMJHONFOU XJUI UIF JEFB PG WJSUVF XIJDI JT UIF QFSGFDUJPO PG BVUPOPNZ "MPOH UIFTF MJOFT XF DBO TBZ UIF JEFB PG GSFFEPN SFQSFTFOUT UIF QFSGFDUJPO PG QSBDUJDBM SFBTPO ĚVT B IPMZ XJMM SFQSFTFOUT BO JOEJWJEVBM JO DPNQMFUF BMJHONFOU XJUI UIF JEFB PG GSFFEPN " IPMZ XJMM OFDFTTBSJMZ GPSNT JUT TVCKFDUJWF SVMFT PG BDUJPO JF JUT NBYJNT BDDPSEJOH UP PCKFDUJWF QSJODJQMFT "OE UIF SFQSFTFOUBUJPO PG UIJT BDUJWJUZ TFSWFT BT BO BSDIFUZQF PS NPEFM GPS CF JOHT MJLF VT CFJOHT XIP GPSN NBYJNT PO UIF CBTJT PG JODFOUJWFT *O UIJT XBZ B IPMZ XJMM BEESFTTFT VT XJUI PVS HPBM UPXBSE TFMGHPWFSOBODF JO JUT DPNQMFUJPO 'PS ,BOU JEFBMT TBU JTGZ B OFFE PG SFBTPO #Z JOEJWJEVBUJOH QVSF DPODFQUT UIFZ QSFTFOU VT XJUI TUBOEBSET PG  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū 8IJMF BCTUSBDU UIJT EJTUJODUJPO UISPXT MJHIU PO ,BOUT PUIFSXJTF DPO GVTJOH SFNBSLT GSPN(SPVOEXPSL *** *O UIF ÎSTU QBSBHSBQI IF EFÎOFT GSFF EPN BT UIF QSPQFSUZ PG B SBUJPOBM XJMM UP CF iFĢDJFOU JOEFQFOEFOUMZ PG BMJFO DBVTFT EFUFSNJOJOH JUu (   ĚF EFÎOJUJPO JT OFHBUJWF CFDBVTF XF EP OPU ZFU LOPXXIBU UIJT QSPQFSUZ JT "MM XF LOPX JT UIBU UIF FĢDJFODZ PG B SB UJPOBM XJMM DBOOPU ESBX PO DBVTFT UIBU MJF PVUTJEF PG JU 8IBU QSPQFSUZ UIFO NBLFT B SBUJPOBM XJMM FĢDJFOU *U NVTU CF B EFUFSNJOJOH HSPVOE PG TPNF TPSU GPS UIF JEFB PG BO FĢDJFOU DBVTBMJUZ XJUIPVU B EFUFSNJOJOH HSPVOE JT DPOUSBEJDUPSZ ĚBU JT XIZ ,BOU DBMMT UIF JEFB PG B MBXMFTT XJMM BO iBC TVSEJUZu ĚF XJMM BT UIF DBVTBMJUZ PG B SBUJPOBM CFJOH OFFET B EFUFSNJOJOH HSPVOE BT BOZ DBVTBMJUZ EPFT #VU HJWFO UIF OFHBUJWF EFÎOJUJPO BCPWF UIJT DBVTBMJUZ DBOOPU DPNF GSPN PVUTJEF UIF XJMMGSPN B MBX PG OBUVSF GPS FY BNQMF ĚFSF JT POMZ POF BMUFSOBUJWF MFĪ JO ,BOUT WJFX UIF DBVTBMJUZ NVTU MJF XJUIJO UIF XJMM JUTFMG ĚVT UIF XJMMT QSPQFSUZ UP CF DBVTBMMZ FĢDJFOU JT UIF QSPQFSUZ UP CF JUT PXO MBX "OE UIF QSPQFSUZ PG UIF XJMM UP CF JUT PXO MBX JT OPUIJOH PUIFS UIBO BVUPOPNZ BT EFÎOFE FBSMJFS (   ,BOU UIFO QPJOUT PVU UIBU UIF QSJODJQMF PG UIF XJMM UP CF B TFMGTVĢDJFOU MBX JT UIF QSJO DJQMF iBDU POMZ PO NBYJNT UIBU BSF ÎU UP TFSWF BT VOJWFSTBM MBXTuBOE UIBU JT UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ 4P IF DPODMVEFT JO UIF TFDPOE QBSBHSBQI UIBU iB GSFF XJMM BOE B XJMM VOEFS NPSBM MBXT BSF POF BOE UIF TBNFu (   ĚJT DPODMVTJPO NBZ BQQFBS TUSBOHF CVU * UIJOL XF BSF JO B QPTJUJPO UP NBLF TFOTF PG JU ,BOU UPME VT FBSMJFS UIBU UP FTUBCMJTI UIF QSJODJQMF PGNPSBM JUZ XF NVTU EFQBSU GSPN UIF QSPDFEVSF PG DPODFQUVBM BOBMZTJT EFWFMPQFE JO TFDUJPOT * BOE ** /PX JO (SPVOEXPSL *** IF DMBJNT UIBU NPSBMJUZ iGPMMPXTu GSPN UIF DPODFQU PG GSFFEPN 8IZ UIFO EP XF OFFE B EFEVDUJPO PG UIF NPSBM QSJODJQMF ,BOU TBZT UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZUIBU BO BCTPMVUFMZ HPPE XJMM JT UIBU XIPTF NBYJN DBO BMXBZT DPOUBJO JUTFMG SFHBSEFE BT B VOJWFSTBM MBXJT OFW FSUIFMFTT BMXBZT B TZOUIFUJD QSPQPTJUJPO GPS CZ BOBMZTJT PG UIF DPO DFQU PG BO BCTPMVUFMZ HPPE XJMM UIBU QSPQFSUZ PG JUT NBYJN DBOOPU CF EJTDPWFSFE (  NZ FNQIBTJT ƽƾ ĚJT JT FWFONPSF DPOGVTJOH BOE UIJOHT BSF RVJDLMZ HFUUJOH UFDIOJDBM #VU JO MJHIU PG ,BOUT EJTUJODUJPO CFUXFFO UIF IPMZ BOE IVNBO XJMM * UIJOL XF DBO DPNQBSJTPO iĚFTF JEFBMT u IF XSJUFT iFWFO UIPVHI POF NBZ OFWFS DPODFEF UIFN PCKFDUJWF SFBMJUZ FYJTUFODF

BSF OFWFSUIFMFTT OPU UP CF SFHBSEFE BT NFSF ÎHNFOUT PG UIF CSBJO SBUIFS UIFZ QSPWJEF BO JOEJTQFOTBCMF TUBOEBSE GPS SFBTPO XIJDI OFFET UIF DPODFQU PG UIBU XIJDI JT FOUJSFMZ DPNQMFUF JO JUT LJOE JO PSEFS UP BTTFTT BOE NFBTVSF UIF EFHSFF BOE UIF EFGFDUT PG XIBU JT JODPNQMFUFu ,S7 "#  ƽƾ iTDIMFDIUFSEJOHT HVUFS 8JMMF JTU EFSKFOJHF EFTTFO .BYJNF KFEFS[FJU TJDI TFMCTU BMT BMM HFNFJOFT (FTFU[ CFUSBDIUFU JO TJDI FOUIBMUFO LBOO EFOO EVSDI ;FSHMJFEFSVOH EFT #FHSJğT WPO FJOFN TDIMFDIUIJO HVUFO8JMMFO LBOO KFOF &JHFOTDIBĪ EFS.BYJNF OJDIU HFGVOEFOXFS EFOu  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū TLFUDI BO BOTXFS *G UIF HPPEXJMM SFGFST UP UIF XJMM PG B SBUJPOBM CFJOH JO HFO FSBM JF B XJMM VOBğFDUFE CZ TFOTJCJMJUZ

UIFO XF DPVME EFSJWF UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ EJSFDUMZ GSPN JUT DPODFQU *OEFFE GPS TVDI B CFJOH UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ XPVME CF TFMGEFTDSJQUJWF JF XIBU JU SFQSFTFOUT BT iPCKFDUJWFMZ OFDFTTBSZu XJMM BMTP BQQFBS iTVCKFDUJWFMZ OFDFTTBSZu  "ĪFS BMM B HPPE XJMM MBDLJOH JODMJOBUJPOT XJMM BMXBZT GPSN JUT NBYJNT JO MJOF XJUI UIF MBX *O UIJT XBZ * UIJOL UIF TZOUIFUJD iPVHIUu PG UIF MBX POMZ BQQMJFT UP UIF XJMM PG BO JNQFSGFDUMZ SBUJPOBM CFJOH JF B IVNBO XJMM "OE TP UIF QSPQPTJUJPO ,BOU TBZT XF OFFE UP FTUBCMJTI CZ XBZ PG iEFEVDUJPOu POMZ DPODFSOT B HPPE XJMM VOEFS IVNBO DPOEJUJPOT 8F SFRVJSF B TQFDJBM KVTUJÎDBUJPO PG NPSBMJUZ CFDBVTF GSPN UIF IVNBO QFSTQFDUJWF UIF QPTTJCJMJUZ PG BO VODPOEJUJPOBM JNQFSBUJWF JT TP TUSBOHF UIBU XF ÎOE PVSTFMWFT TVTDFQUJCMF UP EPVCU -FU NF UJF UPHFUIFS UIF NBJO TUSBOET PG UIJT EJTDVTTJPO * IBWF BSHVFE UIBU ,BOUT SFTQPOTF UP FNQJSJDBM TLFQUJDJTN JO (SPVOEXPSL ** JT NFBOU UP DMFBS SPPN GPS B OFX NFUIPEPMPHJDBM QPTTJCJMJUZOBNFMZ UIBU PG QSPWJEJOH BO B QSJPSJ TUBOEBSE GPS FWBMVBUJOH UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF ,BOUT SFKFDUJPO PG FNQJSJDJTN BU UIJT TUBHF JO UIF EJTDVTTJPO QSFQBSFT UIF XBZ PG B NFUB QIZTJDT PG NPSBMT XIJDI TVTQFOET RVFTUJPOT PG PVS NPUJWBUJPOBM DBQBDJUJFT BT IVNBO CFJOHT *O UIJT MJHIU * BSHVFE UIBU ,BOUT TLFQUJDBM SFNBSLT BU UIF FOE PG (SPVOEXPSL ** BSF CFTU VOEFSTUPPE BT B DPOTFRVFODF PG BEPQUJOH B USBOTDFOEFOUBM NFUIPE PG NPSBM JORVJSZ 'PS UIF RVFTUJPO BSJTFT IPX UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF BQQMJFT UP VT " QBSBMMFM RVFTUJPO JT BMTP BU UIF IFBSU PG ,BOUT EFEVDUJPO PG UIF DBUFHPSJFT XIJDI BMTP GPMMPXT GSPN B NFUBQIZT JDBM EFSJWBUJPO PG UIF DPODFQUT PG QVSF VOEFSTUBOEJOH GSPN UIF GPSNT PG MPHJDBM KVEHNFOUT *O FBDI DBTF B TQFDJBM FYQMBOBUJPO JT SFRVJSFE UP TIPX IPX BO B QSJPSJ DBUFHPSZ IBT BQQMJDBUJPO FJUIFS UP PCKFDUT PG FYQFSJFODF PS UP PVSTFMWFT BT BHFOUT *O (SPVOEXPSL *** ,BOU NBLFT UIJT DMFBS XJUI IJT EJTUJODUJPO CFUXFFO UIF IPMZ BOE IVNBO XJMM TVHHFTUJOH UIBU UIF RVFTUJPO PG UIF TZOUIFUJD iPVHIUu POMZ BSJTFT GPS CFJOHT XIP MJLF VT BSF BğFDUFE CZ OPOSBUJPOBM JODFOUJWFT ĚFTF DPOTJEFSBUJPOT IFMQ TIPX XIZ UIF GPDVT PG (SPVOEXPSL *** JT PO PVS SFMBUJPO UP NPSBMJUZ BOE ,BOUT XPSSZ JT UIBU UIJT SFMBUJPO BOE TP UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF JUTFMG NBZ CF JMMVTPSZ "U UIJT QPJOU POF RVFTUJPO KVNQT PVU 8IBU EPFT ,BOU NFBO CZ B iEF EVDUJPOu %FEVLUJPO 'PS POF UIJOH IF EPFT OPU NFBO B TUSJDU TZMMPHJTUJD BSHVNFOU POF UIBU BEIFSFT POMZ UP UIFPSFUJDBM QSFNJTFT B iEFEVDUJPOu JO UIF NPEFSO TFOTF PG UIF UFSN  *U JT SBUIFS JO UIF TFOTF DPNNPO UP UIF MFHBM QSPDFEVSFT PG ,BOUT EBZ BO BDDPVOU NFBOU UP TFDVSF B UJUMF XIPTF MF HJUJNBDZ IBT CFFO DBMMFE JOUP RVFTUJPOƽƿ 4VDI MFHBM EFEVDUJPOT BDDPVOU GPS ƽƿ'PS NPSF JOEFQUI EJTDVTTJPOT PG UIF MFHBM DIBSBDUFS PG ,BOUJBO EFEVDUJPO TFF )FOSJDI  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū B UJUMFT MFHJUJNBDZ CZ QSPWJEJOH DFSUJÎDBUFT PG JUT PSJHJO GPS FYBNQMF B MBOE UJUMF * EP OPU XBOU UP GPMMPX UIF KVSJEJDBM NFUBQIPS UPP DMPTFMZ CVU * EP UIJOL XF DBO TFF ,BOU BEPQUJOH B TJNJMBS BQQSPBDI 'PS BU MFBTU QBSU PG IJT TUSBUFHZ PG KVTUJÎDBUJPO JO (SPVOEXPSL *** UP TIPX UIBU UIF NPSBM iPVHIUu JT WBMJE #Z USBDJOH PS EFEVDJOH UIF QIFOPNFOPO PG DPOTUSBJOU UP UIF BDUJWJUZ PG PVS PXO XJMM XF DBO UIFO BOTXFS UIF RVFTUJPO RVJE KVSJT *O UIJT TFOTF XF DBO QSPEVDF B USBOTDFOEFOUBM DFSUJÎDBUF PG PSJHJO UIBU TIPXT UIF NPSBM iPVHIUu JT B QSPEVDU PG QSBDUJDBM SFBTPO OPU PG UIF JNBHJOBUJPOƽǀ 4BEMZ ,BOU JT OPU FYQMJDJU BCPVU UIF KVSJEJDBM OBUVSF PG IJT BSHVNFOUT CVU BU MFBTU UXP FMFNFOUT BSF CBTJD UP IJT BQQSPBDI J UIBU UIF DMBJN VOEFS RVFTUJPO CF IFME WBMJE VOUJM QSPWFO PUIFSXJTF BOE JJ UIBU UIF ÎOBM WFSEJDU WBMJE PS JOWBMJE CF EFUFSNJOFE UP UIF TBUJTGBDUJPO PG B KVEHF PS JNQBSUJBM XJUOFTT OPU UP UIBU PG UIF PQQPTJOH QBSUZ *O (SPVOEXPSL *** GPS FYBNQMF ,BOU TBZT XF DBO EFGFOE UIF JEFB PG GSFFEPN FWFO UIPVHI JU QSFTVQQPTFT TPNFUIJOH JOFYQMJDBCMF UP UIFPSFUJDBM DPHOJUJPOJF B OPVNFOBM DBVTBM JUZ 'PS UIF TLFQUJD XPVME OFFE UP IBWF JOUFMMFDUVBM JOUVJUJPO UP EJTQSPWF JUT FYJTUFODF BOE UIBU JT JNQPTTJCMF 8IBU UIF TLFQUJD SFRVJSFT UP VOEFS NJOF PVS DMBJN JT JO GBDU VOBWBJMBCMF UP IJN PS BOZPOF FMTF 4P XIJMF XF DBOOPU PğFS B UIFPSFUJDBM FYQMBOBUJPO PG GSFFEPN UIBU XPVME QMBDF JUT TUB UVT CFZPOE EPVCU ,BOU UIJOLT XF DBO EFGFOE UIF JEFB BHBJOTU UIPTF iXIP QSFUFOE UP IBWF TFFO EFFQFS JOUP UIF FTTFODF PG UIJOHT BOE UIFSFGPSF CPMEMZ EFDMBSF UIBU GSFFEPN JT JNQPTTJCMFu (   ĚF BEWBOUBHF JT PO PVS TJEF IFSF "T ,BOU QVUT JU iUIF PQQPOFOU TIPVME UIFSFGPSF QSPWF #VU TJODF IF OPNPSF LOPXT TPNFUIJOH BCPVU UIF PCKFDU UIBU JT EPVCUFE XIJDIXPVME FT UBCMJTI JUT OPOCFJOH UIBO EPFT UIF GPSNFS XIP BTTFSUT JUT BDUVBMJUZ IFSF BO BEWBOUBHF PO UIF UIF TJEF PG IF XIP BTTFSUT TPNFUIJOH BT B QSBDUJDBMMZ OFD FTTBSZ QSFTVQQPTJUJPO NFMJPS FTU DPOEJUJP QPTTJEFOUJT ƽǁ JT SFWFBMFEu ,S7 "#  ĚF DPOEJUJPO PG UIF QPTTFTTPS JT CFUUFS JO ,BOUT WJFX CF DBVTF IF JT BCTPMWFE PG IBWJOH UP QSPWJEF BOZ GVSUIFS FYQMBOBUJPO ĚJT JT QIJMPTPQIZ JO JUT OFHBUJWF SPMF BT iEFGFODFu 7FSUIFJEJHVOH  :FU EFGFODF GPS ,BOU IBT CPUI B UIFPSFUJDBM BOE QSBDUJDBM VTF 8JUI UIF IFMQ PG USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTN ,BOU UIJOLT IF DBO TIPX UIBU UIF DPOUSB EJDUJPO CFUXFFO GSFFEPN PG XJMM BOE UIF DPNQMFUF EFUFSNJOJTN PG OBUVSF JT POMZ BQQBSFOU ĚF EFUFSNJOBUJPO PG OBUVSF POMZ QFSUBJOT UP BQQFBSBODFT CVU XF DBOOPU MFHJUJNBUFMZ JOGFS UIF TUBUVT PG UIJOHTJOUIFNTFMWFT GSPN BQ QFBSBODFT GPS FYBNQMF UIBU FWFSZ DPOEJUJPONVTU QSPDFFE JO B DBVTBM DIBJO PG DPOEJUJPOT  8F DBO UIVT EFGFOE UIF DMBJN UP GSFFEPN BHBJOTU UIF DIBSHF 

SPPQT 

BOE 'SBOLT 

ƽǀ)PXFWFS TQFBLJOH PG B QSJPSJ PSJHJOT JT NJTMFBEJOH TJODF ,BOU UIJOLT XF DBO BOTXFS UIF RVFTUJPO RVJE GBDUJ CZ USBDJOH UIF DPODFQU PG UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF UP UIF EFÎOJUJPO PG BVUPOPNZ ƽǁiĚF DPOEJUJPO PG UIF QPTTFTTPS JT UIF CFUUFSu  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū PG MPHJDBM JNQPTTJCJMJUZ BOE UIJT JT B UBTL ,BOU UIJOLT iJT JODVNCFOU VQPO TQFDVMBUJWF QIJMPTPQIZ POMZ TP UIBU JU NBZ DMFBS UIF XBZ GPS QSBDUJDBM QIJMPT PQIZu i)FODF u IF DPOUJOVFT iJU JT OPU MFĪ UP UIF QIJMPTPQIFST EJTDSFUJPO XIFUIFS IF XBOUT UP SFNPWF UIF TFFNJOH DPOÏJDU <CFUXFFO GSFFEPN BOE EFUFSNJOJTN> PS MFBWF JU VOUPVDIFE GPS JO UIF MBUUFS DBTF UIF UIFPSZ BCPVU UIJT XPVME CF CPOVN WBDBOT JOUP QPTTFTTJPO PG XIJDI UIF GBUBMJTU DPVME KVT UJÎBCMZ FOUFS BOE DIBTF BMM NPSBMT GSPN JUT TVQQPTFE QSPQFSUZ BT PDDVQZJOH JU XJUIPVU UJUMFu (   ĚJT JT B TQFDVMBUJWF QSPCMFN "T ,BOU TFFT JU XIBUT BU TUBLF IFSF JT UIF QBUI GSPN UIFPSFUJDBM UP QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ )F UIJOLT JU JT UIF QIJMPTPQIFST SFTQPOTJCJMJUZ UP EFGFOE UIF MPHJDBM QPTTJCJMJUZ PG GSFFEPN TP UIBU UIJT QBUINBZ SFNBJO PQFO ĚJT JT FTTFOUJBM GPS BMM NPSBM JUZ CFDBVTF UIF JEFB PG GSFFEPN POMZ BDRVJSFT QPTJUJWF TJHOJÎDBODF GSPN B QSBDUJDBM QPJOU PG WJFX ,BOU JT NPSF DMFBS BCPVU UIJT JO UIF TFDPOE $SJUJRVF CVU BMM UIF CBTJD QPJOUT BSF BU XPSL JO (SPVOEXPSL *** *O CPUI UFYUT ,BOU NBJOUBJOT UIBU XF POMZ IBWF SFBTPO UP UIJOL PG PVSTFMWFT iVOEFS UIF JEFB PG GSFFEPNu XIFO XF BSF JNNFEJBUFMZ DPOTDJPVT PG UIF NPSBM MBX 'PS UIF NPSBM MBX SFRVJSFT OPUIJOH PUIFS UIBO PVS DPNQMFUF JOEFQFOEFODF GSPN TFOTJCMF JOÏVFODFT *O UIJT XBZ UIF QSFTVQQPTJUJPO PG GSFFEPN JT DPOTJTUFOU XJUI UIF VODPOEJUJPOBM JNQFSBUJWF PG NPSBMJUZ 0G DPVSTF FTUBCMJTIJOH GSFFEPN PO UIF HSPVOET PG JUT DPOTJTUFODZNBZ OPU TBUJTGZ UIF TLFQUJD BT UIF PQQPTJOH QBSUZ XIPXBOUT UP TBZ PVS XJMM JT EJDUBUFE CZ B IJEEFO NFDIBOJTN PG OBUVSF #VU VOEFS UIF KVSJEJDBM DPOTUSBJOUT ,BOUT BSHVNFOU BEIFSFT UP JU EPFT OPU NBUUFS JG UIF TLFQUJD JT TBUJTÎFE 8IBU DPVOUT JT UIBU XF DBO CSJOH PVS DBTF UP UIF TBUJT GBDUJPO PG BO JNQBSUJBM KVEHF PS BOZPOF FMTF XIP SFDPHOJ[FT UIF SJHIU PG BO VOEJTQVUFE UJUMF *OEFFE POF PG ,BOUT SFDVSSJOH TUSBUFHJFT UP QMBDF UIF JEFBT PG NPSBMJUZ FH GSFFEPN QSBDUJDBM JOUFSFTU CFZPOE UIF SFBDI PG TLFQUJ DJTN OPU CZ TVQQPSUJOH UIFN XJUI UIFPSFUJDBM FYQMBOBUJPOT PS iQSPPGT u CVU CZ TIPXJOH UIFJS JOUFSOBM DPOTJTUFODZ GSPN B QSBDUJDBM TUBOEQPJOU )JT TUSBU FHZ JT OPU TJNQMZ UP OFVUSBMJ[F UIF PQQPTJUJPOT DIBMMFOHF CVU JT UP TFDVSF B QPTJUJWF WFSEJDU UIBU PVS DMBJN JT WBMJE 4UFQQJOH CBDL PODF BHBJO XF DBO TFF UIBU ,BOU JT TUSVHHMJOH XJUI BU MFBTU GPVS RVFTUJPOT JO(SPVOEXPSL *** * IBWF BSHVFE UIBU UIFNBJO RVFTUJPO IF JT QVSTVJOH DPODFSOT UIF QBSUJDVMBS HVJTF NPSBMJUZ UBLFT GPS TFOTJCMF SBUJPOBM CFJOHT MJLF VT UIF HVJTF PG BO JNQFSBUJWF #VU XF IBWF BMTP UPVDIFE PO BOPUIFS iUSBOTDFOEFOUBM RVFTUJPOu ,BOU UIJOLT JT QSFTTJOH BOE JO OFFE PG BOTXFS UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS XF QPTTFTT 8JMMF JF XIFUIFS XF SFBMMZ BSF SBUJPOBM BHFOUT 4P XF IBWF UXP RVFTUJPOT JO OFFE PG EFEVDUJPO 8F DBO BTL XIFUIFS XF SFBMMZ BSF SBUJPOBM BHFOUT BOE TJODF UIJT SFRVJSFT B GSFF VTF PG XJMM UIF RVFTUJPO IFSF UBLFT B USBOTDFOEFOUBM GPSN )PX JT GSFFEPN QPTTJCMF GPS VT 8F BMTP IBWF UIF USBOTDFOEFOUBM RVFTUJPO DPODFSOJOH IPX PVS FYQFSJFODF PG NPSBM PCMJHBUJPO JT QPTTJCMF * XJMM DBMM UIFTF UIF 2VFTUJPO  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū PG *EFOUJUZ BOE UIF 2VFTUJPO PG 0CMJHBUJPO SFTQFDUJWFMZ ĚF 2VFTUJPO PG *EFOUJUZ )PX JT GSFFEPN QPTTJCMF ĚF 2VFTUJPO PG 0CMJHBUJPO )PX JT NPSBM PCMJHBUJPO QPTTJCMF ĚFSF BSF IPXFWFS UXP GVSUIFS RVFTUJPOT UIBU ,BOU UIJOLT BSF FTTFOUJBM GPS NPSBMJUZ ZFU CFZPOE EFEVDUJPO ĚFZ CSJOH VT UP UIF iPVUFSNPTU MJNJUu BVssFSTUFO (SFO[F PG QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ 0OF DPODFSOT IPX XF DBO UBLF BO JOUFSFTU JO NPSBMJUZ PS IPX UIF NFSF UIPVHIU PG EVUZ DBO QSPEVDF B GFFM JOH JO VT UP DPOGPSN PVS BDUJPOT UP SFBTPO ĚF PUIFS DPODFSOT IPX PS XIZ XF QSFGFS UIF MBX PG SFBTPO BT UIFNPSBM MBX PWFS BOZNBUFSJBM QSJODJQMF MJLF TFMGMPWF * XJMM DBMM UIFTF UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO BOE UIF 2VFTUJPO PG "VUIPSJUZ SFTQFDUJWFMZ ĚF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO )PX JT NPSBM NPUJWBUJPO QPTTJCMF ĚF 2VFTUJPO PG "VUIPSJUZ )PX JT NPSBM BVUIPSJUZ QPTTJCMF -FU NF TBZ B CJU NPSF BCPVU UIFTF MBTU UXP RVFTUJPOT ĚFZ BSF iJODPN QSFIFOTJCMFu GPS ,BOU CVU GPS EJğFSFOU SFBTPOT ,BOU JT OPU DMFBS BCPVU UIJT JO (SPVOEXPSL *** BOE MBUFSJO $IBQUFS XF XJMM TFF XIZ UIJT HFUT IJT BSHVNFOU JOUP USPVCMF #VU XJUIPVU HPJOH JOUP UIBU IFSF * TJNQMZ XBOU UP DMBSJGZ IJT QPTJUJPO 'PS ,BOU PVS DPOTDJPVTOFTT PG UIF MBXT BVUIPSJUZ JT B iGBDUu 'BLUVN JO UIF KVSJEJDBM TFOTFB iEFFE u PS iTPNFUIJOH EPOFu *U JT JSSFEVDJCMF UP UIF BDU PG SFBTPOJOH GSPN DPOTJEFSBUJPOT PG B NBYJNT WBMJE JUZ 8F BSF UIFSFGPSF VOBCMF UP EFEVDF UIF QSJODJQMFT BVUIPSJUZ OPU CFDBVTF JU MBDLT BO B QSJPSJ PSJHJO JO SFBTPO CVU CFDBVTF JU JT UIF GPSN PG SFBTPO JO JUT QSBDUJDBM DBQBDJUZ "T B SFTVMU UIFSF JT OP OPONPSBM SPVUF PG SFÏFDUJPO OP iTVCUMF SFBTPOJOH u UIBU DPVME QSPEVDF UIJT 'BLUVN JO VT *O UIJT XBZ XF IBWF B SJHIU UP ÎHVSBUJWF TQFFDI XF DBO TBZ BT ,BOU TBZT UIBU UIF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX JT iHJWFOu UP VTƽǂ 0O UIF PUIFS IBOE XF BSF VOBCMF UP EFEVDF UIF JOUFSFTU XF UBLF JO NPSBMJUZ GPS B EJğFSFOU SFBTPO ĚF HSPVOE PG PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ JT JO QVSF QSBDUJDBM SFBTPO CVU UIF JOUFSFTU JUTFMG JT BO FğFDU NBOJGFTUFE BU UIF MFWFM PG UIF XPSME PG TFOTF 8F BSF VOBCMF UP QSPWJEF B EFEVDUJPO PG NPSBM JOUFSFTU UIFO CFDBVTF XF MBDL JOTJHIU JOUP JUT B QSJPSJ PSJHJO XF DBOOPU TFF IPX B DBVTBM DPOOFDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ JT QPTTJCMF 4P XIFSFBT UIF MBXT BVUIPSJUZ JT JSSFEVDJCMF UP UIF BDUJWJUZ PG XJMMJOH UIF MBX B iGBDUu PG QVSF SFBTPO UIF JOUFSFTU XF UBLF JO UIF MBX JT DPOOFDUFE JO BO JOFYQMJDBCMF XBZ UP PVS GBDVMUZ PG EFTJSF ĚF ÎSTU JT iJOFYQMJDBCMFu CFDBVTF OP QSPDFTT PG SFÏFDUJPO XJMM MFBE VT UP JUT HSPVOE JU JT BMSFBEZ UIF HSPVOE PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO ĚF TFDPOE JT iJOFYQMJDBCMFu ƽǂi8FSF UIJT MBX OPU HJWFO UP VT GSPN XJUIJO OP BNPVOU PG TVCUMF SFBTPOJOH PO PVS QBSU XPVME QSPEVDF JU PS XJO PVS QPXFS PG DIPJDF <8JMMLVS> PWFS UP JUu 3 O   ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū CFDBVTF UIF QPTTJCJMJUZ PG DBVTBM JOUFSBDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJM JUZ JT CFZPOE UIF TDPQF PG PVS VOEFSTUBOEJOH "OE ZFU CFDBVTF UIFZ BSF JOFYQMJDBCMF UIFZ BSF CFZPOE SFGVUBUJPO 8F DBOOPU DMBJN JOTJHIU JOUP UIF OFDFTTJUZ PG UIF NPSBM MBX PS UIF JOUFSFTU XF UBLF JO JU #VU GPS UIBU WFSZ SFBTPO XF DBOOPU DMBJN JOTJHIU JOUP UIFJS OPOFYJTUFODF PS JNQPTTJCJMJUZ ĚF DPOEJUJPO PG UIF QPTTFTTPS JT UIF CFUUFS BT ,BOU TBZT 8F DBO UIFO EF GFOE UIFTF NPSBM QSFTVQQPTJUJPOT CFDBVTF UIFZ MJF BU UIF iPVUFSNPTU MJNJUu PG QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ * IBWF CFFO TLJSUJOH BSPVOE UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS ,BOU DIBOHFE PS SF QFBUFE IJT EFEVDUJWF TUSBUFHZ JO UIF TFDPOE $SJUJRVF " DPNNPO WJFX JO UIF MJUFSBUVSF JT UIBU ,BOU XFOU UP HSFBU MFOHUIT JO (SPVOEXPSL *** QSPWJE JOH B TUSJDU EFEVDUJPO PG UIF NPSBM MBX GSPN OPONPSBM QSFNJTFT B MBCPSJ PVT UBTL IF UIFO BCBOEPOFE CZ UIF UJNF PG UIF TFDPOE $SJUJRVF *O UIF MBUFS XPSL XF BSF UPME ,BOU SFWFSTFE UIF EJSFDUJPO PG IJT BSHVNFOU TUBSUJOH JO TUFBE GSPN PVS DPOTDJPVTOFTT PG NPSBMJUZ BT B iGBDU PG SFBTPOu "T B TUSBUFHZ GPS BEESFTTJOH UIF XPSSZ UIBU NPSBMJUZ NBZ CF iIJHI ÏPXO GBOUBTZ u NBOZ DPNNFOUBUPST CFMJFWF ,BOU SFTPSUFE UP EPHNBUJTN JO ƽǃ *O NZ WJFX UIFSF BSF JNQPSUBOU EJğFSFODFT CFUXFFO UIFTF UXP XPSLT CVU ,BOUT BOTXFS UP UIF 2VFTUJPO PG "VUIPSJUZ JT OPU POF PG UIFN .VDI PG XIBU * BN TBZJOH JT DMBSJÎFE JO UIF MBTU QBSBHSBQI PG (SPVOE XPSL *** XIFSF ,BOU TBZT <#>Z DPOTUBOU JORVJSZ BĪFS UIF DPOEJUJPO UIF TBUJTGBDUJPO PG SFBTPO JT POMZ GVSUIFS BOE GVSUIFS QPTUQPOFE )FODF JU SFTUMFTTMZ TFFLT UIF VO DPOEJUJPOBMMZ OFDFTTBSZ BOE TFFT JUTFMG DPOTUSBJOFE UP BTTVNF JU XJUI PVU BOZNFBOT PGNBLJOH JU DPNQSFIFOTJCMF UP JUTFMG GPSUVOBUF FOPVHI JG JU DBO EJTDPWFS POMZ UIF DPODFQU UIBU JT DPNQBUJCMF XJUI UIJT QSF TVQQPTJUJPO (  NZ FNQIBTJT ƽDŽ ĚJT QBTTBHF FDIPFT UIF PQFOJOH MJOFT PG UIF 1SFGBDF UP UIF $SJUJRVF PG 1VSF 3FBTPO JO UIF 'JSTU &EJUJPO XIFSF ,BOU TBZT SFBTPO JT ESBXO UP RVFTUJPOT JU DBOOPU BWPJE CFDBVTF UIFZ BSJTF GSPN JUT OBUVSF CVU XIJDI JU DBOOPU BO TXFS CFDBVTF UIFZ FYDFFE JUT DBQBDJUZ GPS FYQMBOBUJPO ,S7 " WJJ  8IBU * ƽǃĚJT JT BO PME DSJUJDJTN GSPN )FHFMT  DIBSHF UIBU EVUZ JT UIF iVOEJHFTUFE MVNQu PG SFWFMBUJPO MFĪ JO UIF TUPNBDI PG SFBTPO UP 8PPET  SFDFOU DMBJN UIBU ,BOUT POMZ SFTPVSDF GPS SFTQPOEJOH UP UIF TLFQUJD JO UIF TFDPOE $SJUJRVF JT iNPSBMJTUJD CMVTUFSu Q   ƽDŽi"VG EJFTF 8FJTF BCFS XJSE EVSDI EJF CFTUBOEJHF /BDIGSBHF OBDI EFS #FEJOHVOH EJF #FGSJFEJHVOH EFS 7FSOVOĪ OVS JNNFS XFJUFS BVGHFTDIPCFO %BIFS TVDIU TJF SBTUMPT EBT 6OCFEJOHU/PUIXFOEJHF VOE TJFIU TJDI HFOPUIJHU FT BO[VOFINFO PIOF JSHFOE FJO .JUUFM FT TJDI CFHSFJÏJDI [V NBDIFO HMVDLMJDI HOVH XFOO TJF OVS EFO #FHSJğ BVTÎOEJH NBDIFO LBOO EFS TJDI NJU EJFTFS 7PSBVTTFU[VOH WFSUSBHUu  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū UBLF ,BOU UP CF TBZJOH JO UIF BCPWF QBSBHSBQI JT UIBU QSBDUJDBM SFBTPO IBT B XBZ PG BWPJEJOH UIJT GBUF OBNFMZ CZ BEPQUJOH JUT PXO GPSN BT UIF TVG ÎDJFOU EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM ĚJT JT XIBU ,BOU NFBOT XIFO IF TBZT SFBTPO JT iDPOTUSBJOFE UP BTTVNFu JUT PXO OFDFTTJUZ XJUIPVU UIF NFBOT GPS DPNQSFIFOEJOH JU ,BOU BENJUT UIBU XF DBOOPU TBZ PO XIBU HSPVOET UIF VOJWFSTBM WBMJEJUZ PG B NBYJN JT OFDFTTBSZ JF BT B SFRVJSFNFOU PG SFBTPO ĚFSF JT OP DPOEJUJPO VOEFS XIJDI XF DBO DPHOJ[F JUT OFDFTTJUZ 'SPN UIF TUBOEQPJOU PG UIFPSFUJDBM SFBTPO UIFO JU BQQFBST UIF NPSBM MBX JT B DPODFQU XJUIPVU BO PCKFDU IFODF iFNQUZu #VU UIF BEWBOUBHF PG QSBDUJDBM SFBTPO JO ,BOUT WJFX JT UIBU JU DBO BEPQU JUT PXO GPSN BT UIF DPOEJUJPO PG JUT OFDFTTJUZ BMUIPVHI IPX XF EP UIJT BOE XIZ XJMM SFNBJO B NZTUFSZ /PX UIPVHI XF TFFN UP IBWF SBJTFE B OFX QSPCMFN 'PS XIBU * IBWF KVTU EFTDSJCFE TPVOET MJLF BO BSCJUSBSZ BOE VOKVTUJÎFE BTTFSUJPO PG BVUIPS JUZ BO BTTFSUJPO UIBU XPVME NFSFMZ DVU TIPSU SFBTPOT TFBSDI GPS UIF VODPO EJUJPOFE JUT TFBSDI GPS UIF BOTXFS i8IZ 8IZ JT UIF NPSBM MBX OFDFTTBSZ u ,BOU TFFNT UP DPODFEF UIJT QPJOU JO IJT EJTDVTTJPO PG UIF iGBDU PG SFBTPOu GSPN UIF TFDPOE $SJUJRVF XIFSF IF BMMVEFT UP UIF UZSBOOJDBM XJGF GSPN +VWF OBMT 4BUJSF ƽDž ĚJT JT BO PEE XBZ UP DIBSBDUFSJ[F UIF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX TJODF UIF XJGF GSPN 4BUJSF  NBLFT OP BUUFNQU UP IJEF UIF BSCJUSBSJOFTT PG IFS EFNBOET 4IF JT OPU JOWPMWFE JO B QSPDFTT PG HJWJOH PS BTLJOH GPS SFBTPOT *OEFFE UIF GBNPVT QBTTBHF ,BOU DJUFT iTJD WPMP TJD KVCFPu i8IBU * DPNNBOE * XJMMu

XBT B QPQVMBS QISBTF JO UIF MBUF .FEJFWBM BOE &BSMZ .PEFSO QFSJPE UP EFTDSJCF UIF BSCJUSBSJOFTT PG QPMJUJDBM PS SFMJHJPVT BVUIPS JUZ BT XIFO -VUIFS SFGFST UP UIF BVUIPSJUZ PG UIF 1PQF  ĚFSF BSF NBOZ QBTTBHFT JO UIF TFDPOE $SJUJRVF BOE FMTFXIFSF XIFSF ,BOU TQFBLT PG UIF MBX iHJWJOHu BOE iGPSDJOHu JUT SFRVJSFNFOUT PO UIF IVNBO XJMM TP POF NJHIU UIJOL UIF BMMVTJPO UP 4BUJSF  JT ÎUUJOH BĪFS BMM ĚF NPSBM MBX DPNNBOET VODPOEJUJPOBM PCFEJFODF BOE JUT DPNNBOE TUBOET GPS JUT SFBTPOƾƼ 8IFO XF MPPL BU UIF BMMVTJPO UP +VWFOBM NPSF DMPTFMZ XF DBO TFF UIBU ,BOU NBZ IBWF CFFO POUP B TUSVDUVSBM TJNJMBSJUZ ĚF XJGFT XJMMGVM BTTFS UJPO JT JO SFTQPOTF UP B TFSJFT PG RVFTUJPOT UIF IVTCBOE QVUT UP IFS 4IF EF NBOET UIF FYFDVUJPO PG B TMBWF BOE UIF IVTCBOE BTLT GPS B SFBTPO 8IZ i8IBU DSJNF IBT IF EPOF UP EFTFSWF JU u UIF IVTCBOE BTLT i8IBU XJU OFTTFT BSF UIFSF 8IPT IJT BDDVTFS (JWF IJN B IFBSJOHu ĚF XJGF FOET UIFTF RVFTUJPOT OPU CZ HJWJOH UIF IVTCBOE B SFBTPOGPS UIBU XPVME QSF TVNBCMZ BUUSBDU BOPUIFS RVFTUJPO BE JOÎOJUVNCVU CZ BTTFSUJOH IFS XJMM *O UIF TFDPOE $SJUJRVF ,BOU DJUFT POMZ UIF ÎSTU QBSU PG IFS BOTXFS iTJD WPMP ƽDži)PXFWFS JO PSEFS UP BWPJE NJTJOUFSQSFUBUJPO JO SFHBSEJOH UIJT MBX BT HJWFO JU NVTU CF OPUFE DBSFGVMMZ UIBU JU JT OPU BO FNQJSJDBM GBDU CVU UIF TPMF GBDF PG QVSF SFBTPO XIJDI CZ JU BOOPVODFT JUTFMG BT PSJHJOBMMZ MBXHJWJOH TJD WPMP TJD KVCFP u ,Q7   ƾƼ1SPPQT 

BOE ,BJO  IBWFVOGBJSMZ JO NZ WJFXBUUSJCVUFE UIJT SFBEJOH UP 'SBOLT   *U TFFNT DMFBS UP NF UIBU 'SBOLT JT UIFNBUJ[JOH UIF BTQFDU PG WJPMFODF JO +VWFOBMT 4BUJSF OPU JO ,BOUT EPDUSJOF PG UIF GBDU PG SFBTPO  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū TJD KVCFPu i8IBU * XJMM * DPNNBOEu

CVU GPMMPXJOH UIJT +VWFOBM IBT IFS TBZ iTJU QSP SBUJPOF WPMVOUBTu i.Z XJMM JT SFBTPO FOPVHIu  0G DPVSTF UIF DPOUFYU NBLFT JU PCWJPVT XIZ IFS XJMM JT FOPVHI TIF JTTVFT IFS EFTJSFT BT JG UIFZ XFSF VODPOEJUJPOBM MBXT 'PS ,BOU UIF GPSN PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO JT FOPVHI CFDBVTF JU JT B TPVSDF PG VODPOEJUJPOBM MBXT *U JT UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF ĚFSF JT B IJTUPSJDBM QPJOU XPSUI FYQMPSJOH IFSF ĚF iQSP SBUJP WPMVO UBTu BQIPSJTN DBNF UP IBWF B QFKPSBUJWF NFBOJOH CZ UIF &BSMZ .PEFSO QF SJPE POF PĪFO VTFE UP DIBSBDUFSJ[F UIF TFMÎTI BCTPMVUJTN PG QBQBM PS SPZBM BVUIPSJUZ /FWFSUIFMFTT TDIPMBST IBWF PCTFSWFE UIBU -BUF .FEJFWBM MFHBM JTUT BOE DBOPOJTUT BUUBDIFE B QPTJUJWF NFBOJOH UP UIF QISBTF BDDPSEJOH UP XIJDI UIF XJMM PG UIF QSJODF PS QPQF XBT OPU BCPWF SBUJP CVU JO MJOF XJUI JUƾƽ +VSJTUT PG UIF UJNF BMTP VTFE UIF QISBTF JO PSEJOBSZ DPOUFYUT UP EFTDSJCF TJUVBUJPOT PG VODMFBS PS WBHVF MFHBM BDUJPO XIFSFCZ BO JOEJWJEVBMT WPMVOUBT DPVME TUFQ JO GPS B KVTUJGZJOH SFBTPO (BJOFT 1PTU  HJWFT BO FYBNQMF PG B TPO SFGVTJOH UP BDDFQU IJT GBUIFST JOIFSJUBODF CFDBVTF PG UIF VOEVF DPN QMJDBUJPOT JU XPVME DBVTF IJN )JT EJTQMFBTVSF BU CFBSJOH UIF CVSEFO PG UIF MFHBM QSPDFEVSFT GPMMPXJOH UIF JOIFSJUBODF XPVME CF FOPVHI SFBTPO GPS SF KFDUJOH JU Q   4VDI DBTFT EJE OPU WJPMBUF UIF MBX CVU NBEF JU B NBUUFS PG QFSTPOBM QSFGFSFODF GPS IPX UIF PVUDPNF PG UIF TJUVBUJPO XPVME VOGPME )PXFWFS UIFSF XBT POF DPOUFYU JO XIJDI TPWFSFJHO BVUIPSJUZ DPVME JO GBDU WJPMBUF UIF MFUUFS PG UIF MBX BMUIPVHI JUT QSBDUJDF XBT CFZPOE EJTQVUF * BN SFGFSSJOH UP UIF LJOHT QSBDUJDF PG FYUFOEJOH XSJUUFO BDUT QFSUBJOJOH UP UIF EJTQFOTBUJPO PG SPZBM HJĪT UIF SPZBM BQQPJOUNFOUT PG KVTUJDFT BOE PĢDJBMT FUD DBMMFE iGBDUBu ĚFTF GBDUB XFSF WBMJE TPMFMZ BT B SFTVMU PG UIF LJOHT VO MJNJUFE WPMVOUBTƾƾ 8IFUIFS PS OPU ,BOU IBE UIJT KVSJEJDBM IJTUPSZ JO NJOE UIF QIJMPTPQI ƾƽ1PTU  TQFDVMBUFT UIBU JU XBT UIF FBSMZ UIJSUFFOUIDFOUVSZ EFDSFUBMJTU 7JODFOUJVT )JTQBOVT XIP ÎSTU BQQMJFE iQSP SBUJP WPMVOUBTu UP QBQBM BVUIPSJUZ JO IJT HMPTTFT PO 1PQF *OOPDFOU ***T MFUUFS UP (FSNBOZ "ĪFS 7JODFOUJVT UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO UIF SFBTPO PG UIF MBX SBUJP JVSJT BOE UIF XJMM WPMVOUBT CFDBNF NPSF DPNNPOQMBDF )PXFWFS 1PTU EPVCUT UIBU 7JODFOUJVT LOFX UIF QBTTBHF GSPN 4BUJSF  )F BSHVFT UIBU UIF BQIPSJTN JUTFMG XPVME IBWF CFFO DPNNPOMZ LOPXO BOE UIBU JU XBT 7FODFOUJVT XIP iIBE UIF XJU UP BQQMZ JU UP UIF XPSET PG 1PQF *OOPDFOU ***u Q   )PXFWFS * TFF OP SFBTPO UP EPVCU 7JODFOUJVT LOPXMFEHF PG +VWFOBMT XPSL TJODF NFEJFWBM HMPTTBUPST BOE DPNNFOUBUPST PG 3PNBO BOE DBOPO MBX XFSF XFMMTUVEJFE JO UIF DMBTTJDBM BVUIPST BOE PĪFO UVSOFE UP UIFJS UFYUT GPS UIF QVSQPTFT PG JOUFSQSFUJOH MBX ,BOUPSXJD[   *U JT BMTP USVF UIBU DBOPOJTUT SFBDUFE UP *OOPDFOUT SIFUPSJD CZ VTJOH IZQFSCPMF JO UIFJS QSPTF 1FOOJOHUPO 

BOE PO UIJT QPJOU 7JODFOUJVT XBT OPU BMPOF ƾƾĚF TQFDJÎD DBTF * IBWF JO NJOE JOWPMWFE UIF DPOEJUJPOT VOEFS XIJDI B XJMM XBT WBMJE BDDPSEJOH UP UIF SFRVJSFNFOUT PG 3PNBO MBX /PSNBMMZ TFWFO QFSTPOT XFSF SFRVJSFE BT XJUOFTTFT :FU UIF LJOHT GBDUVN DPVME TVTQFOE UIJT SFRVJSFNFOU 'PS JG IF XBT UIF TPMF XJUOFTT IJT UFTUJNPOZ BMPOF XBT TVĢDJFOU UP WBMJEBUF UIF XJMM JO DPVSU 0G DPVSTF NBUUFST PG UIJT TPSU EJE OPU SFEVDF UP UIF LJOHT WPMVOUBT CVU UIFZ QBSBMMFMFE UIF TVCTUJUVUJPOPG SFBTPOT DIBSBDUFSJTUJD PG UIF iQSP SBUJP WPMVOUBTu BQIPSJTN  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū JDBM JTTVF SFNBJOT B EFMJDBUF POF ĚF XJGF PG 4BUJSF  USFBUT IFS BSCJUSBSZ JNQVMTFT BT JG UIFZ XFSF MBXT BOE TIF UBLFT UIFN UP SFQMBDF BOZ SFBTPO UP DPOWJODF IFS IVTCBOE 4IF DVUT Pğ UIF TFSJFT PG RVFTUJPOT GPS XIZ IFS DPN NBOE UP FYFDVUF UIF TMBWF JT KVTUJÎFE XJUI IFS BSCJUSBSZ XJTI ĚFSF JT OP GVSUIFS DPOEJUJPO UP CBDL JU VQUP FYQMBJO XIZ BOZPOF TIPVME PCFZ IFS 4JNJMBSMZ UIFSF JT OP GVSUIFS DPOEJUJPO UP CBDL VQ UIF NPSBM MBXT BVUIPS JUZUP FYQMBJO XIZ BOZPOF TIPVME HJWF JU QSFGFSFODF #VU UIFSF JT B EJğFS FODF /PUIJOH DPVME KVTUJGZ UIF XJGFT DPNNBOE CFDBVTF JU JT BĪFS BMM B HSPVOEMFTT XIJN 8IFO ,BOU TBZT UIBU SFBTPO JT iDPOTUSBJOFE UP BTTVNFu UIF NPSBM MBX IPXFWFS IF NFBOT UIBU SFBTPO NVTU UBLF JUTFMG JUT PXO GPSN BT B TVĢDJFOU HSPVOE PG BDUJPO ĚBU JT IPX SFBTPO HSPVOET JUTFMG BT QSBD UJDBM ĚFSF JT OP GVSUIFS DPOEJUJPO XF DBO EJTDPWFS UP FYQMBJO UIJT ,BOU BENJUT JU JT iTUSBOHF FOPVHI BOE IBT OPUIJOH MJLF JU JO BMM UIF SFTU PG PVS QSBDUJDBM DPHOJUJPOu ,Q7   :FU IF TBZT XF ÎOE iDPOÎSNBUJPOu PG JU JO PVS PSEJOBSZ QSFQIJMPTPQIJDBM XBZT PG UIJOLJOH i0OF OFFE POMZ BOBMZ[F UIF KVEHNFOU UIBU QFPQMF QBTT PO UIF MBXGVMOFTT PG UIFJS BDUJPOT JO PSEFS UP ÎOE UIBU XIBUFWFS JODMJOBUJPO NBZ TBZ UP UIF DPOUSBSZ UIFJS SFBTPO JO DPSSVQUJCMF BOE TFMGDPOTUSBJOFE BMXBZT IPMET UIF NBYJN PG UIF XJMM JO BO BDUJPO VQ UP UIF QVSF XJMM UIBU JT UP JUTFMG JOBTNVDI BT JU SFHBSET JUTFMG BT B QSJPSJ QSBDUJDBMu ,Q7  NZ FNQIBTJT  +VTU BT UIF XJGF PG 4BUJSF  JTTVFT IFS DPNNBOE JO QMBDF PG BOZ GVSUIFS SFBTPO PS BT UIF LJOH JTTVFT B SPZBM EJTQFOTBUJPO BT IF QMFBTFT SFBTPO UBLFT JUTFMG BT UIF TVĢDJFOU DPOEJUJPO PG JUT NBYJNT "U UIF CFHJOOJOH PG UIJT DIBQUFS * TBJE UIBU UIF TFOTF PG EJTBQQPJOUNFOUNPTU SFBEFST PG (SPVOEXPSL *** GFFM JT EVF UP B GBMTF FYQFDUBUJPO *G XF HP JOUP UIF UFYU UIJOLJOH UIBU ,BOU XJMM QSPWJEF UIF TLFQUJD PS UIF TLFQUJD XJUIJO VT XJUI BO JODFOUJWF UP CF NPSBM UIFO XF XJMM TVSFMZ GFFM MFU EPXO * IBWF TBJE UIBU ,BOUT BJN JT NPSF NPEFTU UIBO XF UIJOL EFTQJUF JUT SIFUPSJD PG FTUBCMJTIJOH UIF iTVQSFNF QSJODJQMF PG NPSBMJUZu -PPLJOH CBDL * NBZ XBOU UP RVBMJGZ UIBU DMBJN ,BOUT BQQSPBDI JT NPEFTU POMZ UP UIF FYUFOU UIBU IF EFOJFT XF DBO BOTXFS UIF RVFTUJPO i8IZ CF NPSBM u GPS TPNFPOF BQQBS FOUMZ JOEJğFSFOU UP NPSBMJUZ 0OMZ TPNFPOF XIP BDUJWFMZ BEPQUT UIF NPSBM MBX BT B TVĢDJFOU HSPVOE PG BDUJPO DBO GPS ,BOU FYQFSJFODF B DBUFHPSJDBM iPVHIUu "OE UIBU JT XIZ UIF DFOUSBM NPSBM RVFTUJPO PG (SPVOEXPSL *** JT OPU i8IZ CF NPSBM u CVU SBUIFS i)PX JT UIF NPSBM APVHIU QPTTJCMF u ĚJT JT B NPEFTU RVFTUJPO JO UIF TUSJDU TFOTF #VU ,BOUT TUSBUFHZ GPS BOTXFSJOH JU JT QFSIBQT POF PG UIF NPTU BNCJUJPVT JO UIF IJTUPSZ PG FUIJDT 'PS BT XF IBWF TFFO ,BOU BMTP UIJOLT XF DBO VTF B EFEVDUJWF TUSBUFHZ GPS TFDVSJOH PVS TUBUVT BT SBUJPOBM BHFOUT UIF 2VFTUJPO PG *EFOUJUZ

BOE UIBU XF DBO EFGFOE  ƛ 8ņL·OE .ōŐL·Ŋ 2oeŃőOEŇōŌū CPUI UIF GPSDF PG NPSBMJUZ UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO BOE JUT MFHJTMBUJWF TUBOEJOH UIF 2VFTUJPO PG "VUIPSJUZ  4P UIF NPSBM RVFTUJPO JT GPS ,BOU B RVFTUJPO XJUI GPVS QBSUT 0OF PG NZ HFOFSBM DMBJNT JO UIJT UIFTJT JT UIBU UIF QSFPDDVQBUJPO JO UIF TFDPOEBSZ MJUFSBUVSF PWFS UIF EJSFDUJPO PG ,BOUT BSHVNFOU GSPN NPSBMJUZ UP GSFFEPN PS GSFFEPN UP NPSBMJUZ PCTDVSFT B NPSF TJHOJÎDBOU DIBOHF JO ,BOUT UIJOLJOHB DIBOHF UIBU PDDVST OPU XJUI IJT UIFPSZ PG QSBDUJDBM SFBTPO CVU XJUI IJT UIFPSZ PG QSBDUJDBM TFOTJCJMJUZ )BWJOH DMBSJÎFE JO UIJT DIBQUFS UIF GPVSQBSU TUSVDUVSF PG ,BOUT NPSBM RVFTUJPO * OPX IBWF UIF SFTPVSDFT UP EFWFMPQ UIJT DMBJN JO NPSF EFUBJM * XJMM BSHVF JO $IBQUFS  UIBU ,BOUT SFBTPO GPS QMBDJOH UIF 2VFTUJPO PG.PUJWBUJPO PO UIF iPVUFSNPTU CPVOEBSZu UIBU JT CFZPOE EFEVDUJPO JT TZNQUPNBUJD PG IJT JNQPWFSJTIFE DPODFQUJPO PG TFOTJCJMJUZ JO (SPVOEXPSL *** B DPODFQUJPO UIBU XJMM VOEFSHP B SBEJDBM EFWFMPQNFOU UISFF ZFBST MBUFS "T B XBZ PG MFBEJOH VQ UP UIJT DMBJN * ÎSTU XBOU UP FYBNJOF ,BOUT BOTXFST UP UIF JOJUJBM UXP RVFTUJPOT *O UIF OFYU DIBQUFS * XJMM QSFTFOU ,BOUT BSHVNFOU GPS XIZ XF TIPVME UIJOL PG PVSTFMWFT BT SBUJPOBM BHFOUT BOE XIZ XF SJTL BSHVJOH JO B DJSDMF JG XF GBJM UP EJTUJOHVJTI UXP XBZT PG UIJOLJOH BCPVU PVS BHFODZ ĚJT XJMM IFMQ FYQMBJO ,BOUT SFGFSFODF UP B iDSJUJRVF PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO u BOE IJT XPSSZ BCPVU B iIJEEFO DJSDMFu JO IJT BSHVNFOU 8JUI UIJT JO QMBDF $IBQUFS  XJMM NPWF UP UIF DFOUSF PG (SPVOEXPSL *** UIF GPVSUI TVCTFDUJPO XIFSF XF ÎOE ,BOUT FYQMBOBUJPO PG IPX PVS FYQFSJFODF PG DPOTUSBJOU JT QPTTJCMF  ,L·ŌOE MFĪVT MJUUMF SPPN UPEPVCU UIF JNQPSUBODF PG GSFFEPN JOIJT DSJUJDBMTZTUFN "U POF QPJOU IF DBMMFE JU UIF iLFZTUPOF <4DIMVssTUFJO> PG UIF XIPMF TUSVDUVSF PG B TZTUFNPG QVSF SFBTPO FWFO PG TQFDVMBUJWF SFBTPOu ,Q7   ,BOU XBT BMTP VOBNCJHVPVT JO IJT DMBJN UIBU UIF DPODFQU PG GSFFEPN DPOOFDUT BOBMZUJDBMMZ UP UIFNPSBM MBXXIBU )FOSZ "MMJTPO IBT EVCCFE UIF iSFDJQSPDJUZ UIFTJTuƽ ĚF CBTJD UIPVHIU DPNNPO UP UIF (SPVOEXPSL BOE UIF TFDPOE $SJUJRVF JT UIBU B XJMM UIBU EFUFSNJOFT JUTFMG UP BDUJPO CZ UIF NFSF MBXHJWJOH GPSN PG JUT NBYJNT JT CZ EFÎOJUJPO JOEFQFOEFOU GSPN TFOTJCMF BğFDUJPO JOEFQFOEFOU UIBU JT iJO UIF USBOTDFOEFOUBM TFOTFu ,Q7  ƾ "T * NFOUJPOFE JO UIF MBTU DIBQUFS UIFSF JT B HPPE EFBM PG DPOUSPWFSTZ PWFS IPX ,BOUT QSPKFDU PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO EFWFMPQFE GSPN (SPVOEXPSL *** UP UIF TFDPOE $SJUJRVF .PTU DPNNFOUBUPST BHSFF UIBU JO UIF FBSMJFS XPSL ,BOU XBT TUJMM BUUSBDUFE UP XIBU ,BSM "NFSJLT IBT DBMMFE B iEJSFDU BS HVNFOUuƿ 0O UIJT SFBEJOH IJT CBTJD TUSBUFHZ JT UP TIPX ÎSTU UIBU SBUJPOBM BHFODZ JOWPMWFT GSFFEPN BOE TFDPOE UIBU XF IBWF OPONPSBM HSPVOET UP BUUSJCVUF SBUJPOBM BHFODZ UP PVSTFMWFT OBNFMZ PO UIF CBTJT PG UIF TQPO UBOFJUZ XF EJTQMBZ JO PVS UIFPSFUJDBM DBQBDJUJFT -PPLJOH PWFS UIF MJUFSBSZ SFNBJOT GSPN UIF iTJMFOU EFDBEF u XF DBO TFF UIBU ,BOU UPZFE XJUI B OVN CFS PG TVDI DMBJNT GPS FYBNQMF UIBU USBOTDFOEFOUBM GSFFEPN GPMMPXT TJNQMZ ƽ 4FF IJT  DI   ƾ*O UIF ÎSTU $SJUJRVF ,BOU EFÎOFT USBOTDFOEFOUBM GSFFEPN BT B iQPXFS PG CFHJOOJOH B TUBUF u JF PG JOJUJBUJOH B OFX TFSJFT PG DPOEJUJPOT XJUIPVU JUTFMG CFJOH DPOEJUJPOFE ,S7 "#  ƿ4FF IJT  DI 

 Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ GSPN UIF GBDU UIBU XF VTF UIF ÎSTUQFSTPO TJOHVMBS QSPOPVO TQPOUBOFPVTMZ JF UIBU XF TBZ i* UIJOL u i* KVEHF u FUD JO B XBZ UIBU FYIJCJUT PVS JOEFQFO EFODF GSPN TFOTJCMF BğFDUJPO i8IFO * TBZ * UIJOL * BDU FUD UIFO FJUIFS UIF XPSE * JT BQQMJFE GBMTFMZ PS * BN GSFF 8FSF * OPU GSFF UIFO * DPVME OPU TBZ * EP JU CVU SBUIFS * XPVME IBWF UP TBZ * GFFM JONF B EFTJSF UP EP JU  #VU XIFO * TBZ * EP JU UIBU NFBOT TQPOUBOFJUZ JO UIF USBOTDFOEFOUBM TFOTF JO TFOTV USBOTDFOEFOUBMJ u -.   )PXFWFSXF SFBE UIFTF FBSMZ BUUFNQUT BU B EFEVDUJPO PGNPSBMJUZ UIFSF JT OP EPVCU UIBU CZ  BOE BQQBSFOUMZ UP UIF FOE PG IJT DBSFFS ,BOU CFMJFWFE UIF POMZ HSPVOET XF IBWF UP BUUSJCVUF GSFFEPN PG XJMM UP PVSTFMWFT DPNF GSPN NPSBMJUZ CVU UIBU NPSBMJUZ JUTFMG BOE PVS DPHOJUJPO PG JUT BVUIPSJUZ JT BO JSSFEVDJCMF iGBDUu -FTU BOZPOF TVQQPTF UIBU IF ÎOET BO JODPOTJTUFODZ XIFO * OPX DBMM GSFFEPN UIF DPOEJUJPO PG UIFNPSBM MBX BOE BĪFSXBSET JO UIF USFBUJTF <JF ,Q7 > NBJOUBJO UIBU UIF NPSBM MBX JT UIF DPOEJUJPO VOEFS XIJDI XF DBO ÎSTU CFDPNF BXBSF PG GSFFEPN * XBOU POMZ UP SFNBSL UIBU XIFSFBT GSFFEPN JT JOEFFE UIF SBUJP FTTFOEJ PG UIF NPSBM MBX UIF NPSBM MBX JT UIF SBUJP DPHOPTDFOEJ PG GSFFEPN 'PS IBE OPU UIF NPSBM MBX BMSFBEZ CFFO EJTUJODUMZ UIPVHIU JO PVS SFBTPO XF TIPVME OFWFS DPOTJEFS PVSTFMWFT KVTUJÎFE JO BTTVNJOH TVDI B UIJOH BT GSFF EPN FWFO UIPVHI JU JT OPU TFMGDPOUSBEJDUPSZ  ,Q7 O

"OE MBUFS JO UIF 3FMJHJPO 8FSF UIJT MBX OPU HJWFO UP VT GSPN XJUIJO OP BNPVOU PG TVCUMF SFB TPOJOH PO PVS QBSU XPVME QSPEVDF JU PS XJO PVS QPXFS PG DIPJDF PWFS UP JU :FU UIJT MBX JT UIF POMZ MBX UIBU NBLFT VT DPOTDJPVT PG UIF JOEF QFOEFODF PG PVS QPXFS PG DIPJDF <JF GSFFEPN> GSPN EFUFSNJOBUJPO CZ PUIFS JODFOUJWFT 3FM O

*U TFFNT UIFO UIBU ,BOUT QSPKFDU PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO VOEFSXFOU B iHSFBU SFWFSTBMuǀ CFUXFFO  BOE UIBU IF HBWF VQ USZJOH UP FTUBC MJTI UIF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX GSPN OPONPSBM QSFNJTFT BOE JOTUFBE EFDMBSFE UIF NPSBM MBX B iGBDU PG SFBTPOu XIPTF BVUIPSJUZ XF DPHOJ[F JO BO JNNFEJBUF BOE VOEFSJWFE NBOOFS .BOZ IBWF TJODF BDDVTFE ,BOU PG BCBO EPOJOH QIJMPTPQIJDBM BSHVNFOUBUJPO BMMUPHFUIFS BOE IBWF DPOTJEFSFE UIF iGBDU PG SFBTPOu UP CF XIBU )FHFM DBMMFE UIF MBTU iVOEJHFTUFE MVNQu PG SFW FMBUJPO JO UIF TUPNBDI PG SFBTPO B ÎOBM CVU QFSIBQT JOFWJUBCMF BQQFBM UP EPHNBUJTN UIBU TPNF CFMJFWF ,BOU XPVME DPNF UP SFHSFU MBUF JO MJGFǁ ĚJT BDDVTBUJPO SBJTFT NPSF RVFTUJPOT UIBU GPS MBDL PG TQBDF * DBOOPU HP JOUP "T *WF TBJE * CFMJFWF UIF DVSSFOU EFCBUF PWFS UIF EJSFDUJPO PG ǀĚJT XFMMLOPXO FYQSFTTJPO JT "NFSJLTT GSPN IJT  DI  ǁ4FF "NFSJLT  Q   Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ ,BOUT BSHVNFOU PCTDVSFT B NPSF GVOEBNFOUBM EFWFMPQNFOU JO ,BOUT FUIJ DBM UIPVHIU POF DPODFSOJOH IJT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ 8IJMF * EP OPU XBOU UP HFU DBVHIU VQ JO UIF JOUSJDBDJFT PG UIJT EFCBUF * UIJOL JU JT JNQPSUBOU UP VOEFSTUBOE UIBU ,BOUT BSHVNFOU JO (SPVOEXPSL *** JT NPTUMZ DPOTJTUFOU XJUI UIF TFDPOE $SJUJRVF ĚJT XJMM BMTP TVQQPSU NZ DMBJN UIBU ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ QSPWJEFT B ÎOBM TIJĪ PG GSBNFXPSLT NJTTJOH JO  *O UIJT DIBQUFS UIFO * XBOU UP LFFQ NZ GPDVT PO (SPVOEXPSL *** *O UIF ÎSTU QBSU * XBOU UP TIPX UIBU ,BOUT TVTQJDJPO PG B iIJEEFO DJSDMFu BSJTFT CFDBVTF IF BOUJDJQBUFT UIF SFBEFS XJMM BUUSJCVUF SBUJPOBM BHFODZ UP IJNTFMG XJUIPVU ÎSTU WFOUVSJOH PO UIF EJĢDVMU QBUI PG B iDSJUJRVF PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOu * XJMM BMTP BSHVF UIBU UIJT iDSJUJRVFu JOWPMWFT B EJTUJODUJPO CFUXFFO UXPXBZT PG UIJOLJOH BCPVU PVS BHFODZ B EJTUJODUJPO GSPN iUXPXPSMET u BOE UIBU ,BOU NBJOUBJOT XF POMZ IBWF SFBTPO UP UIJOL PG PVSTFMWFT BT QSBDUJDBM SFBTPOFST XIFO XF BDUJWFMZ BEPQU UIF GPSN PG VOJWFSTBM MBX B GPSN HJWFO UP VT JO UIF JEFB PG BO JOUFMMJHJCMF XPSME  -BUFS JO UIJT DIBQUFS * XJMM FY QMBJO XIZ ,BOUT iUXP XPSMEu EJTUJODUJPO EPFT OPU SFGFS UP UXP POUPMPHJDBM iSFBMNT u CVU SBUIFS UP UXP iNPEFMTu PS iBSDIFUZQFTu PG UIF XJMM ĚJT XJMM * IPQF TIFE MJHIU PO ,BOUT BOTXFS UP UIF 2VFTUJPO PG *EFOUJUZ /PU NBOZ JOUFSQSFUFST IBWF UBLFO VQ UIJT SFBEJOH PG ,BOUT EFWFMPQ NFOU ĚPTF XIP EP PĪFO QPJOU PVU UIBU JU XPVME IBWF CFFO PEE GPS ,BOU UP DIBOHF IJT TUSBUFHZ PG BSHVNFOU TP SBEJDBMMZ XJUIJO UIF TQBDF PG KVTU UXP PS UISFF ZFBST "ĪFS BMM UIF TFDPOE $SJUJRVF XBT QVCMJTIFE JO  BOE ,BOU NVTU IBWF TUBSUFE XPSLJOH PO JU TPPO BĪFS (SPVOEXPSL *** 'PS UIPTF XIP SFNBJO VOJNQSFTTFE CZ UIJT UJNFMJOF * XPVME MJLF UP BEE UIBU JU XPVME IBWF CFFO FWFO NPSF QFSQMFYJOH GPS ,BOU UP DIBOHF IJT TUSBUFHZ XJUIJO UIF TQBDF PG UIF (SPVOEXPSL JUTFMG 'PS JO 4FDUJPO ** BU UIF CFHJOOJOH ,BOU TBZT RVJUF DMFBSMZ UIBU SFBTPO iÎSTU CFDPNFT BXBSF UIBU JU DBO PG JUTFMG BMTP CF QSBDUJDBM    <UISPVHI> UIF QVSF UIPVHIU PG EVUZ BOE JO HFOFSBM PG UIF NPSBM MBXu (   ĚJTNBZ OPU CF EFDJTJWF FWJEFODF UP TVHHFTU ,BOU XBT BSHV JOH GSPN NPSBMJUZ UP GSFFEPN JO (SPVOEXPSL *** CVU JU TIPVME BU MFBTU HJWF VT QBVTF ĚF ÎSTU QMBDF XIFSF ,BOU TFFNT UP QSPQPTF B iEJSFDU BSHVNFOUu JT PO QBHF  PG UIF "DBEFNZ &EJUJPO XIFSF IF TBZT UIBU FWFSZ SBUJPOBM CFJOH XJUI XJMM NVTU BDU iVOEFS UIF JEFB PG GSFFEPNu "T * SFBE JU ,BOU JT EJTDVTTJOH B NFSFMZ DPODFQUVBM SFMBUJPO CFUXFFO SBUJPOBM BHFODZ BOE UIF JEFB PG GSFF EPN BOE OPUIJOH IF TBZT PO QBHF  JT NFBOU UP TVQQMZ BO BSHVNFOU GPS PVS TUBUVT BT SBUJPOBM BHFOUT ĚBUT XIZ JO UIF OFYU QBSBHSBQI IF HPFT PO UP XSJUF UIBU IF IBT ZFU UP QSPWF GSFFEPN iJT TPNFUIJOH SFBM JO PVSTFMWFT BOE JO IVNBO OBUVSFu BOE UIBU IF IBT POMZ TIPXO iXF NVTU QSFTVQQPTF  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ JU <GSFFEPN> JG XF XBOU UP UIJOL PG B CFJOH BT SBUJPOBM BOE FOEPXFE XJUI DPOTDJPVTOFTT PG IJT DBVTBMJUZ XJUI SFTQFDU UP BDUJPOT UIBU JT XJUI B XJMMu (   /PX JG ,BOU CFMJFWFE BOZUIJOH IF IBE QSFWJPVTMZ TBJE TIPXT XIZ XF NVTU UIJOL PG PVSTFMWFT JO UIJT XBZ VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN * EPVCU IF XPVME IBWF BTLFE XIZ CFJOHT MJLF VT iXIP BSF BMTP BğFDUFE CZ TFOTJCJM JUZ u NVTU SFOPVODF UIFJS JOUFSFTU JO IBQQJOFTT JO GBWPVS PG UIF TUBOEBSE PG BVUPOPNZ /PS XPVME IF IBWF TBJE UIBU JG TPNFPOF QSFTTVSFE VT XJUI UIF RVFTUJPO PG XIZ XF TIPVME BEPQU UIF MBUUFS TUBOEBSE iXF DPVME HJWF IJN OP TBUJTGBDUPSZ BOTXFSu (   *U JT DPODFJWBCMF BU UIJT TUBHF PG UIF BSHVNFOU (  UIBU XF QPTTFTT HFOVJOF UIFPSFUJDBM TQPOUBOFJUZ FWFO UIBU XF BSF QSBDUJDBMMZ GSFF UP iTUFQ CBDLu GSPN PVS EFTJSFT CVU UIBU XF TUJMM MBDL UIF LJOE PG NPUJWBUJPOBM JOEFQFOEFODF SFRVJSFE GPS NPSBM BHFODZ 'PS BMM XF LOPX XF NJHIU CF SBUJPOBM CVU IFUFSPOPNPVT CFJOHTUIBU JT CFJOHT XIP EFQFOE PO TFOTJCMF JOÏVFODFT GPS NBLJOH DIPJDFT *O ,BOUT WJFX UIFO BOZ BSHVNFOU GPS NPSBMJUZ XJMM CFH UIF RVFTUJPO JG JU GBJMT UP FTUBCMJTI PVS TUBUVT BT QSBDUJDBM SFBTPOFST ĚF QSPCMFN JT UIBU GPS ,BOU BHFODZ EPFT OPU GPMMPX GSPN UIF DPODFQU PG B SBUJPOBM CFJOH 8F EP OPU IBWF HSPVOET UP UIJOL XF QPTTFTT B XJMM KVTU CFDBVTF XF DBO FOHBHF JO EFMJCFSBUJWF DBQBDJUJFT OPSNBMMZ BTTPDJBUFE XJUI GSFF BHFODZ TVDI BT PVS DBQBDJUZ UP UIJOL BCPVU UIF iTVNu UPUBM TBUJTGBDUJPO PG PVS EFTJSFT "T ,BOU QVUT JU JO B MBUFS UFYU 'SPN UIF GBDU UIBU B CFJOH IBT SFBTPO JU EPFT OPU BU BMM GPMMPX UIBU TJNQMZ CZ WJSUVF PG SFQSFTFOUJOH JUT NBYJNT BT TVJUFE GPS VOJWFSTBM MFHJTMBUJPO UIJT SFBTPO DPOUBJOT B GBDVMUZ PG EFUFSNJOJOH UIF QPXFS PG DIPJDF VODPOEJUJPOBMMZ BOE IFODF UP CF iQSBDUJDBMu PO JUT PXO BU MFBTU OPU TP GBS BT XF DBO TFF ĚF NPTU SBUJPOBM CFJOH PG UIJT XPSME NJHIU TUJMM OFFE DFSUBJO JODFOUJWFT DPNJOH UP IJN GSPN UIF PCKFDUT PG JODMJOBUJPO UP EFUFSNJOF IJT QPXFS PG DIPJDF )F NJHIU BQQMZ UIF NPTU SBUJPOBM SFÏFDUJPO UP UIFTF PCKFDUTBCPVU XIBU DPODFSOT UIFJS HSFBUFTU TVN BT XFMM BT UIF NFBOT GPS BUUBJOJOH UIF HPBM EFUFSNJOFE UISPVHI UIFNXJUIPVU UIFSFCZ FWFO TVTQFDUJOH UIF QPTTJCJMJUZ PG TVDI B UIJOH BT UIF BCTPMVUF JNQFSBUJWF PG UIFNPSBM MBXǂ 3FM O ǃ ǂi%FOO FT GPMHU EBSBVT EBss FJO 8FTFO 7FSOVOĪ IBU HBS OJDIU EBss EJFTF FJO 7FSNPHFO FOUIBMUF EJF 8JMMLVS VOCFEJOHU EVSDI EJF CMPssF 7PSTUFMMVOH EFS 2VBMJÎDBUJPO JISFS .BYJ NFO [VS BMMHFNFJOFO(FTFU[HFCVOH [V CFTUJNNFO VOE BMTP GVS TJDI TFMCTU QSBLUJTDI [V TFJO XFOJHTUFOT TP WJFM XJS FJOTFIFO LPOOFO %BT BMMFSWFSOVOĪJHTUF 8FMUXFTFO LPOOUF EPDI JNNFS HFXJTTFS 5SJFCGFEFSO EJF JIN WPO 0CKFDUFO EFS /FJHVOH IFSLPNNFO CFEVSGFO VN TFJOF 8JMMLVS [V CFTUJNNFO IJF[V BCFS EJF WFSOVOĪJHTUF VCFSMFHVOH TPXPIM XBT EJF HSPßUF 4VNNF EFS 5SJFCGFEFSO BMT BVDI EJF .JUUFM EFO EBEVSDI CFTUJNNUFO ;XFDL [V FS SFJDIFO CFUSJĦ BOXFOEFO PIOF BVDI OVS EJF .PHMJDILFJU WPO TP FUXBT BMT EBT NPSBMJT DIF TDIMFDIUIJO HFCJFUFOEF (FTFU[ JTU XFMDIFT TJDI BMT TFMCTU VOE [XBS IPDITUF 5SJFCGFEFS BOLVOEJHU [V BIOFOu ǃ" TJNJMBS QPTTJCJMJUZ DPNFT VQ JO ,BOUT EJTDVTTJPO PG UIF iGBWPVSFE DSFBUVSFu GSPN  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ ĚFQPJOU JT OPU UIBU UIFSFNBZ CF TVDI B CFJOH JO UIF XPSME B CFJOHXJUI UIF QPXFS PG SBUJPOBM SFÏFDUJPO CVU MBDLJOH UIF QPXFS PG TFMGEFUFSNJOBUJPO 8IBU ,BOU JT DPODFSOFE XJUI JT POMZ UIF QPTTJCJMJUZ PG TVDI B CFJOHBOE NPSF DSVDJBMMZ XJUI UIF QPTTJCJMJUZ UIBU XF NBZ CF MJLF UIBU ĚJT JT KVTU BO PUIFS XBZ PG QVUUJOH UIF DMBJN UIBU PVS BTTVNQUJPO PG GSFF SBUJPOBM BHFODZ JT POMZ TFDVSFE PO UIF CBTJT PG PVS DPHOJUJPO PG UIFNPSBM MBX BT * RVPUFE,BOU BCPWF iIBE OPU UIF NPSBM MBX BMSFBEZ CFFO EJTUJODUMZ UIPVHIU JO PVS SFB TPO XF TIPVME OFWFS DPOTJEFS PVSTFMWFT KVTUJÎFE JO BTTVNJOH TVDI B UIJOH BT GSFFEPNu ,Q7 O

 ĚFSF JT OP GPSN PG QSBDUJDBM EFMJCFSBUJPO JOTUSV NFOUBM PS PUIFSXJTF UIBU XPVME QSPWJEF VT XJUI UIF iSBUJP DPHOPTDFOEJu PG GSFFEPN ĚF FYBNQMF PG B SBUJPOBM CVU IFUFSPOPNPVT CFJOH UIFSFGPSF JT KVTU B XBZ PG QFSTPOJGZJOH UIF MPHJDBM HBQ CFUXFFO SBUJPOBMJUZ BOE BHFODZDŽ 8JUI UIJT JO NJOE XF DBO VOEFSTUBOE XIZ ,BOUT PQFOJOH DMBJNT BCPVU SBUJPOBM BHFODZ JO (SPVOEXPSL *** BSF NFSFMZ BOBMZUJD *U SFNBJOT UP CF TFFO XIFUIFS XF IBWF SFBTPO UP UIJOL PG PVSTFMWFT JO UIJT XBZ "T ,BOU TBZT iFWFSZ CFJOH UIBU DBOOPU BDU FYDFQU VOEFS UIF *EFB PG GSFFEPN JT CFDBVTF PG UIBUJO B QSBDUJDBM SFTQFDUSFBMMZ GSFFu (  NPEJÎFE Dž 0O ÎSTU HMBODF JU TFFNT XF DBO ESBX B TVCTUBOUJBM DPODMVTJPO GSPN UIJT HJWFO UIF NBUFSJBM ,BOU IBT QSFTFOUFE TP GBS *G XF NVTU SFQSFTFOU B SBUJPOBM BHFOU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN BOE JG B GSFF XJMM BOE B XJMM VOEFS UIF NPSBM MBX BSF iSFDJQSPDBM DPODFQUT u UIFO XF DBO TBZ B SBUJPOBM BHFOU JT CPVOE UP UIF NPSBM MBXƽƼ /PUJDF UIPVHI UIBU ,BOU JT TQFBLJOH BCPVU B SBUJPOBM BHFOU (SPVOEXPSL * ĚFSF ,BOU UFMMT VT UIBU JG B SBUJPOBM CFJOH XJUI XJMM XFSF EFTJHOFE GPS UIF QVSQPTF PG BUUBJOJOH IBQQJOFTT OBUVSF XPVME IBWF MFU JOTUJODU HPWFSO JUT XJMM BOE JU XPVME IBWF BTTJHOFE SFBTPO B QBTTJWF SPMF OBNFMZ UP TFMGDPOTDJPVTMZ BENJSF JUT QVSTVJU PG JO DMJOBUJPOT iUP DPOUFNQMBUF UIF GPSUVOBUF DPOTUJUVUJPO PG JUT OBUVSFu (   'PS TVDI B DSFBUVSF ,BOU TBZT iOBUVSF XPVME IBWF UBLFO DBSF UIBU SFBTPO TIPVME OPU CSFBL GPSUI JOUP QSBDUJDBM VTFu (   DŽĚJT TIPVME CF FOPVHI UP TIPX XIZ ,BOU JT OPU B DPOTUJUVUJWJTU DPOUSB #VSHF 

BOE,PSTHBBSE C  8IJMF UIF TUBOEBSET PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO NBZ CF iDPOTUJUVUJWFu PG SBUJPOBM BHFODZ BOE VOEFSMJF OPONPSBM GPSNT PG QSBDUJDBM EFMJCFSBUJPO ,BOU JT FYQMJDJUMZ EFOZJOH UIBU XF DBO EFSJWF UIPTF TUBOEBSET PVUTJEF PG PVS JNNFEJBUF DPHOJUJPO PG UIFNPSBM MBX 'PS,BOU UIF MPHJDBM TQBDF CFUXFFO SBUJPOBM SFÏFDUJPO BOE NPSBM BHFODZ BMMPXT VT UP DPODFJWF PG B CFJOH UIBU MBDLT B DPNNJUNFOU UP BVUPOPNZ PS UIF NPSBM MBX JU BMMPXT VT UP DPODFJWF PG B iNBSUJBOu BHFOU -BWJOT 

PS B iTINBHFOUu &OPDI 

 4PNFXIBU JSPOJDBMMZ UIFO * ÎOENVDI UP SFDPNNFOE JO -BWJOT BOE &OPDIT BSHVNFOUT BHBJOTU i,BOUJBO DPOTUJUVUJWJTN u BSHVNFOUT * UIJOL XF ÎOE QSFÎHVSFE JO ,BOU IJNTFMG Dži*DI TBHF OVO &JO KFEFT 8FTFO EBT OJDIU BOEFST BMT VOUFS EFS *EFF EFS 'SFJIFJU IBOEFMO LBOO JTU FCFO EBSVN JO QSBLUJTDIFS 3VDLTJDIU XJSLMJDI GSFJu ƽƼ*U JT UFNQUJOH UP IFBS JO ,BOUT RVBMJÎDBUJPO iJO B QSBDUJDBM SFTQFDU u B QTZDIPMPHJDBM DMBJN BCPVU UIF iTFOTF PG GSFFEPNu XF VOBWPJEBCMZ IBWF PS B QSBHNBUJD BTTVNQUJPO UIBU XF NVTU BDU iBT JG u XF XFSF GSFF #VU iJO B QSBDUJDBM SFTQFDUu SFGFST UP UIF QBSUJDVMBS GVOD UJPO ,BOU IBT BTTJHOFE UP QSBDUJDBM 7FSOVOĪ OBNFMZ UIF GVODUJPO PG EFSJWJOH BDUJPOT GSPN PCKFDUJWF MBXT #FDBVTF 7FSOVOĪ JT IJHIFS UIBO TFOTJCJMJUZ BOE VOEFSTUBOEJOH XF LOPX UIJT GSPN UIF ÎSTU $SJUJRVF CVU ,BOU SFQFBUT JU PO QBHF 

XF DBO TBZ UIBU NPUJWBUJPOBM  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ JO UIF UIJSE QFSTPO 8F NVTU QSFTVQQPTF GSFFEPN IF TBZT iJG XF XBOU UP UIJOL <EFOLFO> PG B CFJOH BT SBUJPOBMu (   #VU XIBU BCPVU CFJOHT MJLF VT %P XF IBWF UIF DBQBDJUZ UP UBLF BO JOUFSFTU JO NPSBMJUZ %P XF IBWF UIF DBQBDJUZ UP EFUFSNJOF PVSTFMWFT JOEFQFOEFOUMZ PG TFOTJCMF JODMJOBUJPO ,BOU SBJTFT UIF RVFTUJPO JO UIF GPMMPXJOH QBSBHSBQIBOE GPS UIF ÎSTU UJNF JO (SPVOEXPSL *** IF TQFBLT JO ÎSTUQFSTPO TJOHVMBSƽƽ #VU XIZ UIFO PVHIU * UP TVCKFDU NZTFMG UP UIJT QSJODJQMF BOE EP TP TJNQMZ BT B SBUJPOBM CFJOH UIVT BMTP TVCKFDUJOH UP JU BMM PUIFS CFJOHT FOEPXFE XJUI SFBTPO * BN XJMMJOH UP BENJU UIBU OP JOUFSFTU JNQFMT NF UP EP TP GPS UIBU XPVME OPU HJWF B DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF CVU * NVTU TUJMM OFDFTTBSJMZ UBLF BO JOUFSFTU JO JU BOE IBWF JOTJHIU JOUP IPX UIJT DPNFT BCPVU (  ƽƾ 8IBU JT ,BOU SFRVFTUJOH IFSF *O B GPPUOPUF IF EFÎOFT BO JOUFSFTU BT B iDBVTF UIBU EFUFSNJOFT UIF XJMMu ( O ƽƿ )F BMTP EJTUJOHVJTIFT CF UXFFO iQVSFu BOE iTFOTFCBTFEu JOUFSFTUT TBZJOH UIBU PVS JOUFSFTU JT QVSF POMZ XIFO UIF NFSF GPSN PG MBXGVMOFTT TVĢDFT UP NPWF VT UP BDUJPO DG ( O  6OEFSTUPPE JO UIJT XBZ XF DBO TFF UIBU ,BOU JT SFRVFTUJOH JOTJHIU JOUP IPX XF DBO EFUFSNJOF PVSTFMWFT CZ UIF NPSBM MBX ĚF iJOTJHIUu JT XIBU IF XJMM MBUFS DBMM UIF iSBUJP DPHOPTDFOEJu PG GSFFEPN JF UIF SFBTPO GPS UIJOLJOH PG PVSTFMWFT BT CFJOHT QPTTFTTJOH TQPOUBOFJUZ PG XJMM ĚJT SFBTPO XPVME FYQMBJO IPX XF UBLF BO JOUFSFTU JO UIF QSJODJQMF PG BVUPOPNZUIBU JT EFUFSNJOF PVSTFMWFT CZ UIF QSJODJQMFSBUIFS UIBO GFFM DPNQFMMFE UP BDU JO B DFSUBJO XBZ ĚF BSHVNFOU TP GBS IBT NPWFE GSPN UIF DPODFQU PG B SBUJPOBM CFJOH XJUI 8JMMF BOE ,BOU IBT TIPXO UIBU XF NVTU UIJOL PG TVDI B CFJOH VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN #VU IF IBT ZFU UP TBZ XIZ XF BSF KVTUJÎFE JO UIJOL JOH PG PVSTFMWFT JO UIJT XBZ ĚF QSPCMFN JT UIBU UIF DPODFQU PG B IVNBO JOEFQFOEFODF JT QBSU PG UIF DPODFQU PG QSBDUJDBM SFBTPO ĚF NBYJNVN PG UIJT DPODFQU JT UIVT UIF i*EFB u JO ,BOUT UFDIOJDBM TFOTF PG DPNQMFUF NPUJWBUJPOBM JOEFQFOEFODF ĚJT JT KVTU XIBU ,BOU NFBOT CZ USBOTDFOEFOUBM GSFFEPN ƽƽ;JOLJO  PCTFSWFT UIBU UIF ÎSTU QMBDF JO UIF (SPVOEXPSL XIFSF ,BOU TQFBLT JO UIF ÎSTU QFSTPO PDDVST JO 4FDUJPO * PO QBHF  PG UIF "DBEFNZ &EJUJPO 8IBUT OPUFXPSUIZ BCPVU UIJT TFDUJPO JT UIBU ,BOU TIJĪT UP UIF ÎSTU QFSTPO XIFO IF JOUSPEVDFT UIF DPODFQU PG iSFTQFDUu "DIUVOH  "T ;JOLJO XSJUFT i)FSF ,BOU FYQMBJOT UIBU UIF GFFMJOH PG SFTQFDU JT UIF TVCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO PG NZ XJMM CZ UIF NPSBM MBX *U JT XIBU NPUJWBUFT NF BT UIF QBSUJDVMBS TVCKFDU UIBU * BN UP GPMMPX UIF NPSBM MBX *O UIJT XBZ UIF NPSBM MBX XIJDI JT UIF MBX PG SFBTPO JO HFOFSBM BMTP CFDPNFT UIF MBX PG NZ PXO TVCKFDUJWF XJMMu Q   ƽƾi8BSVN BCFS TPMM JDINJDI EFOO EJFTFN 1SJODJQ VOUFSXFSGFO VOE [XBS BMT WFSOVOĪJHFT 8FTFOVCFSIBVQU NJUIJO BVDI EBEVSDI BMMF BOEFSF NJU 7FSOVOĪ CFHBCUF 8FTFO *DI XJMM FJOSBVNFO EBss NJDI IJF[V LFJO *OUFSFTTF USFJCU EFOO EBTXVSEF LFJOFO LBUFHPSJTDIFO *N QFSBUJW HFCFO BCFS JDI NVss EPDI IJFSBOOPUIXFOEJH FJO *OUFSFTTF OFINFO VOE FJOTFIFO XJF EBT [VHFIUu ƽƿ,BOU TFFNT UP SFQFBU UIJT JO UIF UIJSE $SJUJRVF UIBU iUP XJMM TPNFUIJOH BOE UP IBWF TBUJTGBDUJPO JO JUT FYJTUFODF JF UP UBLF BO JOUFSFTU JO JU BSF JEFOUJDBMu ,6    Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ XJMM DPOUBJOT JO BEEJUJPO UP QSBDUJDBM SFBTPO QSBDUJDBM TFOTJCJMJUZ )VNBO BHFOUT BSF SBUJPOBM CVU BMTP BğFDUFE CZ SFQSFTFOUBUJPOT PG QMFBTVSF 4P UIF TLFQUJDBM UIPVHIU BSJTFT IFSF UIBU NBZCF XF MBDL UIF DBQBDJUZ UP EFUFSNJOF PVSTFMWFT UP BDUJPO CZ PCKFDUJWF MBXTNBZCF PVS XJMM JT SBUIFS UIBO QSBDUJ DBM SFBTPO B NFSF GBDVMUZ PG EFTJSFƽǀ 0G DPVSTF JG XF IBE JOTJHIU JOUP IPX XF DBO BDU PO QSJODJQMFT PG SFBTPO UIFO XF XPVME IBWF HSPVOET UP UIJOL PG PVSTFMWFT VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN BOE NPSBMJUZ XPVME CF WBMJE GPS VT #VU XIFSF JT UIJT SFBTPO UP CF GPVOE * TIPVME QBVTF IFSF 0OFNJHIU DPNQMBJO * BNNBLJOH UIJOHTNPSF EJĢDVMU UIBO UIFZ SFBMMZ BSF ,BOU BQQFBST UP BSHVF UIBU XF EP IBWF TVQQPSUJOH FWJ EFODF PG PVS SBUJPOBM BHFODZ BOE UIJT FWJEFODF DPNFT GSPN UIF TQPOUBOFJUZ XF FYFSDJTF JO PVS UIFPSFUJDBM BDUJWJUJFT )F TBZT 3FBTPONVTU SFHBSE JUTFMG BT UIF BVUIPS PG JUT PXO QSJODJQMFT JOEFQFO EFOUMZ PG BMJFO JOÏVFODFT *U GPMMPXT GPMHMJDI UIBU SFBTPO BT QSBDUJDBM SFBTPO PS BT UIF XJMM PG B SBUJPOBM CFJOH NVTU SFHBSE JUTFMG BT GSFF (  ƽǁ )PX BSF XF UP VOEFSTUBOE UIJT *T ,BOU BQQFBMJOH UP PVS UIFPSFUJDBM DBQBD JUZ UP TVQQPSU IJT DMBJN UIBU XF NVTU BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN 4PNF SFBEFST TZNQBUIFUJD UP ,BOU CFMJFWF JU EPFT 3FDFOUMZ "MMFO 8PPE 

IBT TVHHFTUFE UIBU UIF FWJEFODF XF IBWF PG PVS DBQBDJUZ UP SFBTPO CZ OPSNT PG MPHJD TFDVSFT PVS TUBUVT BT GSFF BHFOUT ĚF UIPVHIU JT UIBU XIFO XF HVJEF PVS SFBTPOJOH CZ TVDI OPSNT XF QSFTVQQPTF PVS DBQBDJUZ UP NBLF JOGFS FODFT BOE ESBX DPODMVTJPOT BCPVU XIBU UP CFMJFWF JO UIF BCTFODF PG OPO SBUJPOBM JOÏVFODFT "DDPSEJOH UP 8PPET SFBEJOH XF NVTU UIJOL PS KVEHF PS SFBTPO VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN BOE UIJT JT FWJEFODF PG PVS DBQBDJUZ UP BDU BOE NBLF DIPJDFT CZ B QSJODJQMF PG SBUJPOBM DIPJDF #FDBVTF iXF DBOOPU JOUFMMJHJCMZ EPVCU UIBU XF IBWF TVDI B DBQBDJUZ JO POF DBTF <UIF UIFPSFUJDBM DBTF> XF IBWF OP HPPE HSPVOE GPS EPVCUJOH UIBU XF IBWF JU JO UIF PUIFS <QSBDUJDBM DBTF>u Q   ĚF GPMMPXJOH SFDPOTUSVDUJPO PG ,BOUT BSHVNFOU OPX TFFNT BWBJMBCMF *G FWFSZ SBUJPOBM BHFOU NVTU BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN BOE JG GSFFEPN BOE NPSBMJUZ BSF SFDJQSPDBM DPODFQUT UIFO FWFSZ SBUJPOBM BHFOU JT CPVOE UP ƽǀ 'PS UIF TBLF PG DPOWFOJFODF * XJMM NPTUMZ GPMMPX UIF (SPVOEXPSL EJTUJODUJPO XIFSF iQSBDUJDBM SFBTPOu JT FRVJWBMFOU UP iIJHIFS GBDVMUZ PG EFTJSFu BOE iQVSF QSBDUJDBM SFBTPO u BOE iGBDVMUZ PG EFTJSFu JT FRVJWBMFOU UP iMPXFS GBDVMUZ PG EFTJSFu BOE iFNQJSJDBM QSBDUJDBM SFBTPOu ƽǁi4JF NVss TJDI TFMCTU BMT 6SIFCFSJO JISFS 1SJODJQJFO BOTFIFO 6OBCIBOHJH WPO GSFNEFO &JOÏVTTFO GPMHMJDI NVss TJF BMT QSBLUJTDIF 7FSOVOĪ PEFS BMT 8JMMF FJOFT WFSOVOĪJHFO 8F TFOT WPO JIS TFMCTU BMT GSFJ BOHFTFIFO XFSEFOu  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ NPSBMJUZ *U BQQFBST UIBU XF BSF SBUJPOBM BHFOUT CFDBVTF XF QPTTFTT TQPO UBOFJUZ JO HVJEJOH PVS JOGFSFODFT CZ MPHJDBM OPSNT BOE UIJT SFNPWFT BOZ EPVCU UIBU XF BMTP QPTTFTT TQPOUBOFJUZ JO GPSNJOH PVS NBYJNT ĚFSFGPSF POF DPVME DPODMVEF XF BSF CPVOE UP UIF NPSBM MBX ĚF QSPCMFN UIPVHI JT UIBU OPUIJOH BCPVU UIF TQPOUBOFJUZ XF FYFSDJTF JO UIFPSFUJDBM SFBTPO KVT UJÎFT UIJOLJOH PG PVSTFMWFT VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN 'PS POF UIJOH OPUI JOH JO UIF BDUJWJUZ PG SFBTPOJOH CZ MPHJDBM OPSNT SFRVJSFT PVS NPUJWBUJPOBM JOEFQFOEFODF JO UIF QSBDUJDBM EPNBJO &WFO JG * DBO TVDDFTTGVM HVJEF CZ JOGFSFODFT CZ NPEVT QPOFOT JU NBZ OPU CF UIF DBTF UIBU * DBO GPSN NZ NBY JNT PVU PG TPMF DPOTJEFSBUJPO GPS UIFJS VOJWFSTBM WBMJEJUZ * NBZ TUJMM MBDL QSBDUJDBM SFBTPO 6OGPSUVOBUFMZ ,BOU PCTDVSFT UIF QPJOU JO TBZJOH JU iGPMMPXTu GPMHMJDI

UIBU B SBUJPOBM BHFOU NVTU SFHBSE JUTFMG BT GSFF BT UIJT TVHHFTUT XF NVTU BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPNCFDBVTFXF GPSNPVS UIFPSFUJDBM KVEHNFOUT TQPO UBOFPVTMZ ĚF NJTMFBEJOH JNQMJDBUJPO IFSF JT UIBU XF DBO FTUBCMJTI PVS TUB UVT BT TFMGEFUFSNJOJOH CFJOHT CZ BQQFBMJOH UP PVS DBQBDJUZ UP KVEHF )PX FWFS XF NVTU CFBS JO NJOE UIBU XIFO ,BOU TBZT SFBTPO NVTU SFHBSE JUTFMG BT UIF BVUIPS PG JUT QSJODJQMFT IF JT NBLJOH B DMBJN UIBU GPMMPXT GSPN UIF DPO DFQU PG 7FSOVOĪ BOE UIJT JT FBTJMZ MPTU JO USBOTMBUJPO #Z 7FSOVOĪ ,BOU JT UBMLJOH BCPVU B DBQBDJUZ JOEFQFOEFOU GSPN TFOTJCJMJUZ ĚJT NFBOT 7FSOVOĪ JT JOTFQBSBCMF GSPN B HFOFSBM DPODFQU PG BVUPOPNZ ĚF VTF PG iGPMMPXTu DPVME UIFO CF VOEFSTUPPEBT * XBOU UP TVHHFTUBT B DMBJN PG DPNQBSJTPO OPU PG JOGFSFODF *O JUT UIFPSFUJDBM DBQBDJUZ 7FSOVOĪ JT BVUPOPNPVT CF DBVTF JU DBO UIJOL *EFBT JOEFQFOEFOUMZ GSPN UIF TFOTJCMF XPSME 4JNJMBSMZ 7FSOVOĪ JT BVUPOPNPVT JO JUT QSBDUJDBM DBQBDJUZ CFDBVTF JU DBO EFUFSNJOF UIFXJMM UP BDUJPO JOEFQFOEFOUMZ GSPN JODMJOBUJPOĚJT GPMMPXT GSPN UIF DPO DFQU #VU XF IBWF ZFU UP TFF JG UIF DPODFQU JT SFBM GPS CFJOHT MJLF VTƽǂ *G * BN SJHIU BOE ,BOUT BQQFBM UP PVS DBQBDJUZ UP KVEHF JT NFBOU BT B DPN QBSJTPO OPU B TVQQPSUJOH JOGFSFODF UIFO JU UVSOT PVU XF TUJMM MBDL HSPVOET UP UIJOL PG PVSTFMWFT BT SBUJPOBM BHFOUT ĚF UISFBU PG TLFQUJDJTN BSJTFT IFSF CFDBVTF BT TFOTJCMZ BğFDUFE CFJOHT XF NBZ POMZ BDU PVU PG B DPODFSO GPS PVS IBQQJOFTT 'PS ,BOU JOUFSFTUJOHMZ IBQQJOFTT JT BMTP BO iJEFBu JO IJT UFDIOJDBM TFOTF "T UIF DPODFQU PG B iTVN u IBQQJOFTT QSFTFOUT VT XJUI B ƽǂ * CFMJFWF UIJT DPNFT PVU NPSF DMFBSMZ JO IJT i3FWJFX PG 4DIVM[ u XSJUUFO UXP ZFBST CFGPSF UIF QVCMJDBUJPO PG UIF (SPVOEXPSL ,BOU TBZT UIBU BMUIPVHI 4DIVM[T GBUBMJTUJD NFUBQIZTJDT MFBWFT OP SPPN GPS GSFFEPN PG XJMM 4DIVM[ IJNTFMG iBMXBZT BENJUT GSFFEPN UP UIJOL XJUIPVU XIJDI UIFSF JT OP SFBTPOu i*O UIF TBNF XBZ u ,BOU DPOUJOVFT iIFNVTU BMTP BTTVNF GSFFEPN PG UIF XJMM JO BDUJOHu "T * BN SFBEJOH JU iJO UIF TBNF XBZu JT B DMBJN PG DPNQBSJTPO BOE JU JT QPTTJCMF ,BOU NFBOU UIF TBNF UIJOH JO UIF QBTTBHF GSPN (SPVOEXPSL *** " TJNJMBS TVHHFTUJPO JT NBEF JO 4DIPOFDLFS    Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ TUBOEBSE GPS EFMJCFSBUJPO 8IFO XF BDU PO UIJT TUBOEBSE UIFO XF BSF OPU MFE GSPN POF JNQVMTF UP UIF OFYU SBUIFS XF EFDJEF XIBU UP EP CZ DPOTJEFS JOH IPXXFXPVME BDU JG XFXFSF UP TVDDFTTGVMMZ IBSNPOJ[F BMM PVS EFTJSFT JO B XBZ TJNJMBS UP XIFO XF BTTFTT UIF PQUJPOT BWBJMBCMF UP VT GSPN TUBOEQPJOU PG GSFFEPN #VU XF DBOOPU TBZ XF BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN XIFO XF QVSTVF PVS IBQQJOFTT BT UIF GPSNFS SFRVJSFT DPNQMFUF JOEFQFOEFODF GSPN OPOSBUJPOBM JOÏVFODFT * NBZ CF BCMF UP FYFSDJTF DPOUSPM PWFS NZ EFTJSFT BU MFBTU UP SFTJTU BDUJOH PO UIFN XJUIPVU GVSUIFS FWBMVBUJPO CVU UIBU EPFT OPU TIPX IPX * DBO BDU PO QSJODJQMFT PG SFBTPOT 4P JU UVSOT PVU UIBU UIF DPODFQU PG iUIFNPTU SBUJPOBMu CVU IFUFSPOPNPVT BHFOU JT DPOTJTUFOU XJUI ,BOUT EFÎOJUJPO PG IBQQJOFTT "OE UIJT JT XIFSF UIF UISFBU PG BHFODZ TLFQUJDJTN HFUT JUT GPPUIPME 8IJMF TVDI BO BHFOU XPVME OPU CF EFUFSNJOFE UP BDU PO JUT SFQSFTFOUBUJPOT PG QMFBTVSF JU XPVME TUJMM CF EFQFOEFOU PO JUT TFOTJCMF GBDVMUZ BOE TP JU XPVME MBDL UIF LJOE iUSBO TDFOEFOUBMu GSFFEPN ,BOU UIJOLT JT OFDFTTBSZ GPS NPSBM BHFODZ "T * TBJE UIF JTTVF IFSF JT PG DPVSTF OPU XIFUIFS UIFSF JT TVDI BO BHFOU JO UIF XPSME CVU POMZ BCPVU UIF QPTTJCJMJUZ UIBU XFNJHIU CF MJLF UIBUVOEFUFSNJOFE CVU TUJMM JO OFFE PG JODFOUJWFT DPNJOH UP VT GSPN PVS JODMJOBUJPOT "T MPOH BT UIJT QPTTJCJMJUZ IBOHT PWFS VT XF DBOOPU TFDVSF PVS TUBUVT BT UIF LJOE PG CFJOHT XIP NVTU BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN #FGPSF NPWJOH PO * XBOU UP QPJOU PVU UIBU ,BOU IJOUT BU BOPUIFS EFÎ OJUJPO PG IBQQJOFTT JO (SPVOEXPSL *** POF UIBU SFMBUFT TQFDJÎDBMMZ UP NPSBM BHFODZ )F TBZT 8F EP JOEFFE ÎOE UIBU XF DBO UBLF BO JOUFSFTU JO B QFSTPOBM DIBSBD UFSJTUJD UIBU CSJOHT XJUI JU OP JOUFSFTU BU BMM JO B DPOEJUJPO JG POMZ UIF GPSNFS NBLFT VT ÎU UP QBSUJDJQBUF JO UIF MBUUFS JO DBTF SFBTPO XFSF UP FğFDU UIF EJTUSJCVUJPO UIBU JT UIBU NFSF XPSUIJOFTT UP CF IBQQZ FWFO XJUIPVU UIF NPUJWF PG QBSUJDJQBUJOH JO UIJT IBQQJOFTT DBO JOUFSFTU VT PG JUTFMG (  ƽǃ ,BOU JOUSPEVDFT UIJT MJOF PG UIJOLJOH UP JMMVTUSBUF B IPQFMFTTMZ DJSDVMBS TUSBU FHZ GPS FTUBCMJTIJOH PVS SBUJPOBM TUBUVT 0OF NJHIU CF UFNQUFE IF UIJOLT UP BSHVF UIBU XF DBO UBLF BO JOUFSFTU JO NPSBMJUZ CFDBVTF JU NBLFT VT ÎU UP QBSUJDJQBUF JO IBQQJOFTT BOE UIJT TIPXT XF DBO EFUFSNJOF PVSTFMWFT CZ QSJODJQMFT PG SFBTPO FH UIF FRVJWBMFODF PG IBQQJOFTT BDDPSEJOH UP NFSJU

XIJDI JT JOEFQFOEFOU GSPN TFOTJCMF JODMJOBUJPO #VU UIJT MJOF PG UIJOLJOH GBJMT UP FYQMBJO NPSBM JOUFSFTU CFDBVTF TVDI BO FWBMVBUJPO JT UIF SFTVMU PG UIF PWFSSJEJOH BVUIPSJUZ XF IBWF BMSFBEZ BUUSJCVUFE UP UIF NPSBM MBX iXIFO CZ ƽǃi;XBS ÎOEFO XJS XPIM EBss XJS BO FJOFS QFSTPOMJDIFO #FTDIBğFOIFJU FJO *OUFSFTTF OFINFO LPOOFO EJF HBS LFJO *OUFSFTTF EFT ;VTUBOEFT CFJ TJDI GVISU XFOO KFOF VOT OVS GBIJH NBDIU EFT MFU[UFSFO UIFJMIBĪJH [V XFSEFO JN 'BMMF EJF 7FSOVOĪ EJF "VTUIFJMVOH EFT TFMCFO CFXJSLFO TPMMUF E J EBss EJF CMPss F 8VSEJHLFJU HMVDLMJDI [V TFJO BVDI PIOF EFO #FXFHVOHTHSVOE EJFTFS (MVDLTFMJHLFJU UIFJMIBĪJH [V XFSEFO GVS TJDI JOUFSFTTJSFO LPOOFu  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ UIF JEFB PG GSFFEPN XF EFUBDI PVSTFMWFT GSPN BMM FNQJSJDBM JOUFSFTUu JCJE  "OE TP UIF BSHVNFOU QSFTVQQPTFT UIF WFSZ DBQBDJUZ JU JT USZJOH UP QSPWF ĚF QSPCMFN BT ,BOU QVUT JU JT UIBU iXF DBOOPU ZFU TFF <OJDIU FJOTFIFO> JO UIJT XBZ UIBU XF PVHIU UP EFUBDI PVSTFMWFT GSPN TVDI JOUFSFTU UIBU JT UP SFHBSE PVSTFMWFT BT GSFF JO BDUJOH BOE TP IPME PVSTFMWFT ZFU TVCKFDU UP DFSUBJO MBXTu JCJE  8F DBOOPU TFF XIZ XF TIPVME UIJOL PG PVSTFMWFT VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN BOE TP XF DBOOPU TFF PO XIBU HSPVOET NPSBMJUZ QSFTFOUT VT XJUI BO PCMJHBUJPO *G ,BOU JT TBZJOH POMZ BO BVUPOPNPVT BHFOU DPVME FWBMVBUF JUT ÎUOFTT UP SFDFJWF IBQQJOFTT BOE UIJT FWBMVBUJPO EFQFOET PO UIF QSJODJQMF PG NPSBM JUZ

UIFO POMZ BO BHFOU DPNNJUUFE UP UIBU QSJODJQMF DPVME GPSN B DPODFQ UJPO PG JUT IBQQJOFTT BT B SBUJPOBM HPPE :FU UIJT JT KVTU BOPUIFS XBZ PG TBZ JOH UIBU UIF JEFB PG IBQQJOFTT EPFT OPU TVQQMZ UIF SFBTPO PS iJOTJHIUu GPS UIJOLJOH PG PVSTFMWFT BT BVUPOPNPVT BHFOUT ĚFSF BSF UXP EFBEFOET IFSF 0O UIF POF IBOE JG XF EFÎOF IBQQJOFTT JO B CSPBE TFOTF BT B OPSNBUJWFMZ WBHVF JEFB PG BO BHFOUT iTVNUPUBMu XFMMCFJOH UIFO XF DBO JNBHJOF B IFU FSPOPNPVT CFJOH BDUJOH VOEFS UIJT JEFB 0O UIF PUIFS IBOE JG XF EFÎOF IBQQJOFTT JO B OBSSPX TFOTF BT UIF BHFOUT FWBMVBUJPO PG EFTJSFT BDDPSEJOH UP UIFJS BHSFFNFOU XJUINPSBMJUZ UIFO XF BSF QSFTVQQPTJOH BO BHFOU XIP JT BM SFBEZ BVUPOPNPVT &JUIFS XBZ XF MBDL DPODFQUVBM SFTPVSDFT UP FYQMBJO XIZ XF TIPVME UIJOL PG PVSTFMWFT BT IBWJOH UIF DBQBDJUZ PG TFMGEFUFSNJOBUJPO JO UIF ÎSTU QMBDFƽDŽ ĚJT CSJOHT VT CBDL UP UIF TLFQUJDBM QPTTJCJMJUZ * PVUMJOFE BCPWF ĚF QSPCMFN ,BOU JT HFTUVSJOH BU JT UIBU XF NJHIU POMZ FWFS GPSN PVS NBYJNT PO UIF CBTJT PG EFTJSFT XIJDI BSF iGPSFJHOu UP VT TP UIBU PVS SFBTPO XPVME OPU CF QSBDUJDBM JO UIF GVMM ,BOU XPVME TBZ iQVSFu TFOTF "MM UIBU SFÏFD UJWF BHFODZ TIPXT VT JT UIBU XF BSF OPU EFUFSNJOFE CZ JODMJOBUJPOT BT BO BSCJUSJVN CSVUVN PS OPOBHFOU BOJNBM JT *U EPFT OPU TIPX UIBU XF IBWF UIF DBQBDJUZ UP BDU PO QSJODJQMF UIBU XF IBWF B SBUJPOBM XJMM JO ,BOUT UFDIOJ DBM TFOTF PG 8JMMF 0VS BCJMJUZ UP TUFQ CBDL HJWFT VT JOEFQFOEFODF CVU GPS BMM XF LOPX UIJT JOEFQFOEFODF NJHIU CF SFMBUJWF PVS TQPOUBOFJUZ NBZ JU TFMG EFSJWF GSPN B IJEEFO DBVTF XIJDI XPVME NBLF PVS BDUT PG WPMJUJPO OP EJğFSFOU UIBO UIF NBDIJOFMJLF TQPOUBOFJUZ PG B XBUDI PS B UVSOTQJU UXP JNBHFT ,BOU VTFT XJUI SFGFSFODF UP -FJCOJ[T iTQJSJUVBM NBDIJOFu  6OEFS TUPPE JO UIJT XBZ UIF RVFTUJPO PG XIZ XF TIPVME HJWF QSJPSJUZ UP UIF TUBO EBSE PG BVUPOPNZ JT TJNQMZ B EJğFSFOU XBZ PG BTLJOH XIFUIFS XF QPTTFTT B ƽDŽ* BN OPU JOUFOEJOH UP TFUUMF UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS B IFUFSPOPNPVT BHFOU JT TVCKFDU UP IZQPUIFUJDBM JNQFSBUJWFT &OHTUSPN  IBT TVHHFTUFE UIJT NBZ OPU CF UIF DBTF BOE UIBU POMZ BO BHFOU DPNNJUUFE UP NPSBMJUZ DPVME CF TVCKFDU UP JNQFSBUJWFT TUFNNJOH GSPN JUT DPODFQUJPO PG IBQQJOFTT )FSF * BN TJNQMZ GPMMPXJOH XIBU ,BOU TBZT UIBU B CFJOH DPVME TVCNJU JUT EFTJSFT UP SBUJPOBM TDSVUJOZ XJUIPVU IBWJOH UIF MFBTU TFOTF PG UIF VODPOEJUJPOBM JNQFSBUJWF PG NPSBMJUZ  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ XJMM HPWFSOFE CZ UIBU TUBOEBSE B SBUJPOBM XJMM "OE CFIJOE UIJT RVFTUJPO JT UIF UIPVHIU UIBU XF NJHIU CF OPU BHFOUT CVU BVUPNBUBiUIJOLJOH UIJOHTu OPU iQFSTPOTuƽDž 8F DBO OPX CFHJO UP BQQSFDJBUF XIZ,BOU UIJOLT BSHVJOH EJSFDUMZ GSPN GSFF EPN UP BVUPOPNZ JT RVFTUJPOCFHHJOH 3FNFNCFS XF DBOOPU EFSJWF BO PCMJHBUJPO UP UIF QSJODJQMF PG BVUPOPNZ GSPN UIF DPODFQU PG GSFFEPN CF DBVTF PVS TUBUVT SFNBJOT VODFSUBJO BU UIJT QPJOU "T XF IBWF TFFO OFJUIFS SFÏFDUJWF EJTUBODF OPS UIFPSFUJDBM TQPOUBOFJUZ MFHJUJNBUFT PVS DMBJN UP SBUJP OBM BHFODZ CFDBVTF FWFO B IFUFSPOPNPVT CFJOH DPVME TUFQ CBDL BOE SFÏFDU PO JUT EFTJSFT JO GPSNJOH JUT NBYJNT BOE QSFTVNBCMZ JU DPVME BMTP HVJEF JUT JOGFSFODFT CZ NPEVT QPOFOT  ĚJT CFJOH BT XF BSF DPODFJWJOH JU XPVME TUJMM CF EFQFOEFOU PO TFOTJCJMJUZ GPS NBLJOH JUT DIPJDFT BOE TP JU XPVME MBDL SFBM TQPOUBOFJUZ GSPN UIF TUBOEQPJOU PG EFMJCFSBUJPO *U XPVME MBDL QSBDUJDBM SFBTPO ,BOU GPSNVMBUFT UIF QSPCMFN JO UFSNT PG B iIJEEFO DJSDMFu *U NVTU CF GSFFMZ BENJUUFE UIBU B LJOE PG DJSDMF DPNFT UP MJHIU IFSF GSPN XIJDI BT JU TFFNT UIFSF JT OP XBZ UP FTDBQF 8F UBLF PVSTFMWFT BT GSFF JO UIF PSEFS PG FĢDJFOU DBVTFT JO PSEFS UP UIJOL PVSTFMWFT VO EFS NPSBM MBXT JO UIF PSEFS PG FOET BOE XF BĪFSXBSET UIJOL PVS TFMWFT BT TVCKFDU UP UIFTF MBXT CFDBVTF XF IBWF BTDSJCFE UP PVSTFMWFT GSFFEPN PG XJMM (  ƾƼ ĚJT QBTTBHF JO GBDU TVNNBSJ[FT XIBU XF IBWF CFFO EJTDVTTJOH TP GBSƾƽ ,BOU JT BOUJDJQBUJOH UIF GPMMPXJOH TFU PG NPWFT 8F UBLF PVSTFMWFT BT GSFF CFDBVTF XF IBWF BMSFBEZ BUUBDIFE B WBMVF UP BDUJOH PO UIF NPSBM MBX BOE UIFO XF ƽDž4FMMBST  QSPWJEFT POF PG UIFNPTU BDVUF EJTDVTTJPOT PG UIJT QSPCMFN JO ,BOUT UIFP SFUJDBM BOE QSBDUJDBM QIJMPTPQIZ iĚBU QSBDUJDBM SFBTPO JT BVUPOPNPVTNFBOT UIBU B DIPJDF JT QPTTJCMF JO XIJDI QSBDUJDBM SFBTPO JUTFMG BĢSNT UIF BOUFDFEFOU " SBUJPOBM CFJOH XIJDI IBE OP JODMJOBUJPOT EFTJSFT BOE BWFSTJPOT XPVME BMXBZT BDU JO BDDPSEBODF XJUI UIF NPSBM MBX BOE IFODF JO UIF XBZ PG BVUPOPNZ " CFJOH XIJDI IBT JODMJOBUJPOT CVU OPU UIF QPTTJCJMJUZ PG BDUJOH GPS UIF TBLF PG QSJODJQMF XPVME BMXBZT BDU JO UIF XBZ PG IFUFSPOPNZ *U XPVME CF BO AJU UIF UIJOH XIJDI UIJOLTu Q   )PXFWFS * UIJOL XF DBO SFÎOF 4FMMBST QPJOU &WFO JG XF BSF BCMF UP SFKFDU TLFQUJDJTN PG BCTPMVUF TQPOUBOFJUZ JO UIFPSFUJDBM DPHOJUJPO BT 1JQ QJO  BSHVFT * UIJOL DPOWJODJOHMZ

UIF QSPCMFN PG TLFQUJDJTN BCPVU SBUJPOBM BHFODZ SFNBJOT JO UIF QSBDUJDBM EPNBJO ƾƼi&T [FJHU TJDI IJFS NBO NVss FT GSFJ HFTUFIFO FJOF "SU WPO $JSLFM BVT EFN XJF FT TDIFJOU OJDIU IFSBVT [V LPNNFO JTU 8JS OFINFO EFN XJF FT TDIFJOU OJDIU IFSBVT [V LPNNFO JTU 8JS OFINFO VOT JO EFS 0SEOVOH EFS XJSLFOEFO 6STBDIFO BMT GSFJ BO VN VOT JO EFS 0SEOVOH EFS ;XFDLF VOUFS TJUUMJDIFO (FTFU[FO [V EFOLFO VOE XJS EFOLFO VOT OBDIIFS BMT EJFTFO (FTFU[FO VOUFSXPSGFO XFJM XJS VOT EJF 'SFJIFJU EFT 8JMMFOT CFJHFMFHU IBCFOu ƾƽ'PS B EJğFSFOU SFBEJOH TFF 4VTTNBO    Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ DMBJN XF BSF TVCKFDU UP UIF NPSBM MBXBT B CJOEJOH OPSN GPS VTCFDBVTF XF BSF GSFF #VU XF IBWF ZFU UP FTUBCMJTI XIFUIFS XF BSF UIF LJOE PG CFJOHT GPS XIPN NPSBMJUZ XPVME CF CJOEJOH JF CFJOHT XIP NVTU BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN ĚF QSPCMFN JT UIBU XF IBWF BTTVNFE PVS TUBUVT BT SBUJP OBM CFJOHT XJUI XJMMT UIF LJOE PG CFJOHT XIP NVTU BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN 4P UIF PSJHJO PG UIF DJSDMF SFGFST UP BO JMMJDJU BTTVNQUJPO PG BHFODZ ,BOU GFBST UIF SFBEFS XJMM NBLF ,BOU UIJOLT UIF SFBEFS XJMM CF UFNQUFE UP EP UIJT CFDBVTF IF IBT BT TVNFE UIF JNQPSUBODF PG NPSBMJUZ ĚF QSPCMFN JT OPU XJUI UIF TUBSUJOH QPJOU NPSBMJUZ CVU XJUI UIF BTTVNQUJPO ,BOU XJMM HP PO UP BSHVF UIBU POMZ PVS QSBDUJDBM DPHOJUJPO PG NPSBMJUZ QSFTFOUFE UP VT JO UIF JEFB PG B iXPSME PG VOEFSTUBOEJOHu HJWFT VT SFBTPO UP UIJOL PG PVSTFMWFT BT BHFOUT 8IBU ,BOU JT XPSSJFE BCPVU UIFO JT UIBU XF XJMM BDDFQU UIF WBMVF PG BDUJOH PO UIF MBX XJUIPVU QSPWJEJOH BO BDDPVOU PG IPX XF BUUBJO JOTJHIU JOUP JU BO BD DPVOU UIBU XJMM SFRVJSF B DSJUJDBM EJTUJODUJPO CFUXFFO iUXP XPSMETu *O PUIFS XPSET XF XJMM BSHVF JO B DJSDMF JG XF BUUSJCVUF GSFFEPN PG XJMM UP PVSTFMWFT CFDBVTF PG UIF JNQPSUBODF XF IBWF VODSJUJDBMMZ BUUBDIFE UP NPSBMJUZ POMZ UP UVSO BSPVOE BOE TBZ UIBU XF BSF CPVOE UP NPSBMJUZ CFDBVTF XF BSF GSFF "T ,BOU TVNNBSJ[FT JU BĪFS UIF UXPXPSME EJTUJODUJPO ĚF TVTQJDJPO XF SBJTFE BCPWF JT OPX SFNPWFE UIF TVTQJDJPO UIBU B IJEEFO DJSDMF XBT DPOUBJOFE JO PVS JOGFSFODF GSPN GSFFEPN UP BVUPO PNZ BOE GSPN UIF MBUUFS UP UIF NPSBM MBXOBNFMZ UIBU XF QFSIBQT UPPL BT B HSPVOE UIF JEFB PG GSFFEPN POMZ GPS UIF TBLF PG UIF NPSBM MBX TP UIBU XF DPVME BĪFSXBSET JOGFS UIF MBUUFS JO UVSO GSPN GSFF EPN BOE UIBU XF XFSF UIVT VOBCMF UP GVSOJTI BOZ HSPVOE BU BMM GPS UIF NPSBM MBX (  ƾƾ #FDBVTF XF EJEOU FTUBCMJTI PVS TUBUVT BT SBUJPOBM BHFOUT JO UIF ÎSTU QMBDF UIJT DPODMVTJPO NPWFT JO B DJSDMF #VU XIP XPVME BSHVF TP DBSFMFTTMZ * UBLF JU ,BOUT XBSOJOH JT EJSFDUFE UP UIF SFBEFS UIF iXFMMNFBOJOH TPVMu XJMMJOH UP MPPL QBTU UIF RVFTUJPO PG XIZ XF TIPVME UIJOL PG PVSTFMWFT BT BHFOUT (   3FNFNCFS JO (SPVOEXPSL *** ,BOU JT OPU TQFBLJOH EJSFDUMZ UP B TLFQUJD BT TPNFPOF XIP EFOJFT XF QPTTFTT QSBDUJDBM SFBTPO )F JT TQFBL JOH UP iBOZPOFu XIP EPFT OPU UIJOL NPSBMJUZ JT BO JMMVTJPO BOE XIP IBT XJUI ,BOU NBEF UIF USBOTJUJPO GSPN QPQVMBS QIJMPTPQIZ UP B NFUBQIZTJDT PG NPSBMT 4P JO UIF PQFOJOH QBHFT PG (SPVOEXPSL *** CFGPSF ,BOU IBT FWFO CFHVO IJT EFEVDUJPO IF JT USZJOH UP TIPX XIZ XF DBOOPU SFTU DPOUFOU IFSF ƾƾi/VO JTU EFS 7FSEBDIU EFO XJS PCFO SFHF NBDIUFO HFIPCFO BMT XBSF FJO HFIFJNFS $JSLFM JO VOTFSFN 4DIMVTTF BVT EFS 'SFJIFJU BVG EJF "VUPOPNJF VOE BVT EJFTFS BVGT TJU UMJDIF (FTFU[ FOUIBMUFO EBss XJS OBNMJDI WJFMMFJDIU EJF *EFF EFS 'SFJIFJU OVS VN EFT TJU UMJDIFO (FTFU[FT 8JMMFO [VN (SVOEF MFHUFO VN EJFTFT OBDIIFS BVT EFS 'SFJIFJU XJFEFSVN [V TDIMJFssFO NJUIJO WPO KFOFN HBS LFJOFO (SVOE BOHFCFO LPOOUFOu  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ XIZ XF OFFE B TQFDJBM iTZOUIFUJDu NFUIPE PG KVTUJÎDBUJPO BOE XIZ XF OFFE UP NBLF UIF EJĢDVMU USBOTJUJPO UP B iDSJUJRVF PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOuƾƿ 8IBU UIFO EPFT UIJT iDSJUJRVFu JOWPMWF * XJMM FYQMBJO UIJT JO NPSF EFUBJM TIPSUMZ CVU IFSF JT BO PVUMJOF XF DBO TUBSU XJUI 8IFO XF UIJOL PG PVSTFMWFT BT NFNCFST JO UIF XPSME PG TFOTF XF DBO POMZ FYQMBJO PVS BDUJPOT JO UFSNT PG XIBU XF ÎOE TVCKFDUJWFMZ BHSFFBCMF 'SPN UIF TUBOEQPJOU PG UIJT XPSME PVS XJMM JT OPUIJOH NPSF UIBO B GBDVMUZ PG EFTJSF 'PS ,BOU UIJT JT XIZ XF SFRVJSF B EJğFSFOU XBZ PG MPPLJOH BU PVSTFMWFT B iEJğFSFOU TUBOE QPJOUu BOEFSFO 4UBOEQVOLU ƾǀ JO B XPSME VOBğFDUFE CZ TFOTJCJMJUZ ĚJT CSJOHT VT UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOHƾǁ "U ÎSTU JU JT KVTU UIF OFHBUJWF PS MJNJUJOH DPODFQU PG B OPOTFOTJCMF XPSME ĚF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT PO QBS XJUI UIF OFHBUJWF EFÎOJUJPO PG GSFFEPN BT iJOEFQFOEFODF GSPN FY UFSOBM DBVTFTu #Z UIJOLJOH PVS XBZ JOUP UIJT XPSME IPXFWFS ,BOU TBZT XF BSF DPOTDJPVT PG B EJğFSFOU LJOE PG OBUVSF B OBUVSF iVOEFS SBUJPOBM MBXTu 4PNFIPX UIJT TUBHF PG UIF BSHVNFOU QBHFT  JT NFBOU UP TFDVSF PVS TUBUVT BT CFJOHT XJUI QSBDUJDBM SFBTPO #VU JU SFNBJOT VODMFBS IPX UIF BSHVNFOU JT TVQQPTFE UP XPSL ĚJT XJMM CF NZ GPDVT GPS UIF SFNBJOEFS PG UIJT DIBQUFS 5P CFHJO * XBOU UP TIPX XIZ GPS ,BOU NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH TF DVSFT PVS QPTTFTTJPO PG QSBDUJDBM SFBTPO 3FDFOU DPNNFOUBUPST IBWF BSHVFE ƾƿ,BOUT XBSOJOH PG B IJEEFO DJSDMF JT QFSIBQT MFTT TUSBOHF XIFOXF MPPL CBDL UP UIF PQFO JOH QBHFT PG UIF %FEVDUJPO PG UIF $BUFHPSJFT GSPN UIF ÎSTU $SJUJRVF )F TBZT iUIF SFBEFS NVTU CF DPOWJODFE PG UIF VOBWPJEBCMF OFDFTTJUZ PG TVDI B USBOTDFOEFOUBM EFEVDUJPO CFGPSF IF IBT UBLFO B TJOHMF TUFQ JO UIF ÎFME PG QVSF SFBTPO GPS IF XPVME PUIFSXJTF QSPDFFE CMJOEMZ BOE BĪFSNVDI XBOEFSJOH BSPVOE XPVME TUJMM IBWF UP SFUVSO UP UIF JHOPSBODF GSPNXIJDI IF IBE CFHVO #VU IF NVTU BMTP DMFBSMZ VOEFSTUBOEJOH GSPN UIF PVUTFU JUT JOFWJUBCMF EJĢDVMUZ TP UIBU IF XJMM OPU DPNQMBJO PG PCTDVSJUZ XIFSF UIF TVCKFDUNBUUFS JUTFMG JT EFFQMZ WFJMFE PS CFDPNF BOOPZFE UPP TPPO PWFS UIF SFNPWBM PG IJOESBODFTu ,S7 "#  ƾǀ,BOU TBZT UIJT iEJğFSFOU TUBOEQPJOUu JT BWBJMBCMF UP VT iXIFO CZ NFBOT PG GSFFEPN XF UIJOL PG PVSTFMWFT BT DBVTFT FĢDJFOU B QSJPSJu (   ĚJT JT QPUFOUJBMMZ DPOGVTJOH 8F DBOOPU VTF B QPTJUJWF DPODFQU PG GSFFEPN BT B TQSJOHCPBSE GPS PVS BSHVNFOU CFDBVTF XF IBWF ZFU UP TFF XIFUIFS XF SFBMMZ BSF TFMGEFUFSNJOJOH CFJOHT ĚF TFOTF PG GSFFEPN ,BOU JT SFGFSSJOH UP IFSF JT UIF iOFHBUJWF EFÎOJUJPOu IF PğFSFE JO UIF PQFOJOH QBSBHSBQIT JF GSFFEPN GSPNOBUVSBM EFUFSNJOJOH DBVTFT "TXFXJMM TFF CFMPX POMZ PVS QSBDUJDBM DPHOJUJPO PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH TVQQMJFT UIF iQPTJUJWF EFÎOJUJPOu PG GSFFEPN ,BOU TBZT XF OFFE UP FTDBQF UIF IJEEFO DJSDMF ƾǁ,BOUT VTF PG iXPSMEu 8FMU JT UIF TVCKFDU PG NVDI DPOUSPWFSTZ $POUFNQPSBSZ QIJMPTP QIFST TZNQBUIFUJD UP ,BOUT FUIJDT PĪFO TIZ BXBZ GSPN iUXP XPSMEu SFBEJOHT PG (SPVOEXPSL *** CFDBVTF PG JUT DPNNJUNFOU UP POUPMPHJDBM EVBMJTN .Z SFBTPO GPS SFKFDUJOH JU JT UIBUBT GBS BT * DBO UFMMJU MFBWFT ,BOU XJUIPVU BO BSHVNFOU GPS XIZ XF TIPVME UIJOL PG PVSTFMWFT BT SBUJPOBM BHFOUT ĚF NFUBQIZTJDT PG USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTN DBO BU CFTU TFDVSF UIF MPHJDBM QPTTJCJMJUZ PG GSFFEPN BMPOH XJUI PVS TUBUVT BT SBUJPOBM CFJOHT XJUI TFMGDPOTDJPVTOFTT #VU * EPOU TFF IPX JU DBO TFDVSF PVS TUBUVT BT SBUJPOBM CFJOHT XJUI 8JMMF XIJDI XPVME NBLF GSFFEPN B SFBM QPTTJCJMJUZ GPS VT 0O NZ SFBEJOH UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH POMZ QSPWJEFT VT XJUI UIF JEFB PG VOJWFSTBM MBXGVMOFTT BO JEFB XIJDI ,BOU TBZT XF NVTU BEPQU BT UIF EF UFSNJOJOH QSJODJQMF PG PVS PXO XJMM * XJMM EFWFMPQ UIJT QPJOU CFMPX  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ UIBU UIF NFUBQIZTJDT PG USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTN QSPWJEFT UIF SFRVJSFE MJOL CFUXFFO UIF UXP CVU * XJMM BSHVF UIJT DSFBUFT VOOFDFTTBSZ EJĢDVMUJFT GPS ,BOUT QPTJUJPO ĚF DMVF UP B TVDDFTTGVM SFDPOTUSVDUJPO PG ,BOUT BSHVNFOU JT BWBJMBCMF * UIJOL JO IJT MBUFS SFNBSL UIBU UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT TJNQMZ B iNPEFMu PS iBSDIFUZQFu PG UIF XJMMƾǂ 0OF BEWBOUBHF PG NZ SFBEJOH JT UIBU JU BWPJET UIF DIBSHF SBJTFE CZ )FOSZ "MMJTPO  BOE 1BVM (VZFS 

UIBU ,BOU JT HVJMUZ PG FRVJWPDBUJOH CFUXFFO XFBL BOE TUSPOH OPUJPOT PG SBUJPOBM BHFODZ 0OF PG UIF NPTU TUSJLJOH GFBUVSFT PG (SPVOEXPSL *** JT UIF BTTVNQUJPO UIBU PVS PSEJOBSZ VOEFSTUBOEJOH PG UIF XPSME DPOUBJOT UIF WFSZ EJTUJODUJPO ,BOU IBE TUSVHHMFE UP KVTUJGZ POQIJMPTPQIJDBM HSPVOET JO UIF ÎSTU$SJUJRVF 8JUIJO UIF TQBDF PG B GFX QBSBHSBQIT ,BOU TFUT VQ UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO UIF XPSME PG OPVNFOB BOE UIF XPSME PG BQQFBSBODFT BOE IF QVSQPSUT UP ESBX UIJT EJTUJODUJPO GSPN TPVSDFT BWBJMBCMF UP DPNNPO SFBTPO *U JT IF TBZT B EJTUJODUJPO DPNNPO SFBTPO NBZ TUVNCMF VQPO OPU CZ iTVCUMF SFÏFDUJPO u CVU iCZ BO PCTDVSF EJTDSJNJOBUJPO PG KVEHNFOU XIJDI JU DBMMT GFFMJOHu (   'FFMJOH MFUT VT GPSN B iSBXu 3PIF TFQBSBUJPO CFUXFFO QIFOPNFOB BOE OPVNFOB "T ,BOU QVUT JU DPNNPO SFBTPO GFFMT JUTFMG iQBTTJWFu UP BQ QFBSBODFT UIBU DPNF UP JU JOWPMVOUBSJMZ XIJDI MFBE JU UP BTTVNF TPNFUIJOH CFIJOE TVDI BQQFBSBODFT TPNF iBDUJWFu FTTFODF XIJDI JU EPFT OPU DPHOJ[F PS TFF ĚF TBNF iSBX EJTUJODUJPOu NVTU IPME IF DPOUJOVFT XIFO B QFS TPO PG DPNNPO VOEFSTUBOEJOH SFHBSET IJT PXO FYJTUFODF ĚBU JT CFZPOE IPX IF BQQFBST UP IJNTFMG JO IJT PXO DPOTDJPVTOFTT TVDI B QFSTPO NVTU BTTVNF UIF FYJTUFODF PG IJT iFHPu JO JUT FTTFOUJBM BOE BDUJWF QPXFS 'SPN UIJT XF DBO EJTUJOHVJTI UXP iTUBOEQPJOUTu XJUIJO UIF TFMG 8IFO * SFHBSE NZTFMG BT iQBTTJWFu UP TFOTBUJPOT BOE JNQVMTFT * UIJOL PG NZTFMG BT IBWJOH NFNCFSTIJQ JO B iXPSME PG TFOTFu :FU XIFO * SFHBSE NZTFMG BT BDUJWF JO NZ PXO OBUVSF * UIJOL PG NZTFMG BT IBWJOH NFNCFSTIJQ JO BO iJOUFMMFDUVBM XPSMEu (   ,BOU JOUSPEVDFT UIFTF EJTUJODUJPOT TUBSUJOH GSPN UIF QBTTJWF TJEF UIF iUIJOH BT JU BQQFBSTu PS UIF iXPSME PG TFOTFu JO PSEFS UP FTUBCMJTI UIF BT TVNQUJPO PG B IJEEFO BDUJWF TJEF UIF iUIJOH JO JUTFMG u PS UIF iXPSME PG VO EFSTUBOEJOHu  /PX IF DIBOHFT EJSFDUJPOT BOE BTTFSUT UIBU UIF IJEEFO BD UJWF TJEF XJUIJO VT JT DPOÎSNFE CZ PVS DBQBDJUZ PG SFBTPO (   3FBTPO EJTQMBZT PVS iTFMGBDUJWJUZu 4FMCTUUIBUJHLFJU

,BOU TBZT CFDBVTF POMZ SFBTPO ƾǂ*O UIF TFDPOE $SJUJRVF ,BOU SFGFST UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH BT iTVQFSTFOTJCMF OBUVSFu 8IJMF JU IBT FMVEFE HFOFSBUJPOT PG DPNNFOUBUPST IF UFMMT VT iUIF NPTU PSEJOBSZ BUUFOUJPO UP POFTFMG DPOÎSNT UIBU UIJT JEFB <PG TVQFSTFOTJCMF OBUVSF> JT SFBMMZ BT JU XFSF UIF NPEFM <.VTUFS> GPS UIF EFUFSNJOBUJPO PG PVS XJMMu ,Q7    Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ DBO BğPSE VT UP UIJOL PG QVSF i*EFBTu XIJDI CFBS OP SFMBUJPO UP UIF TFOTJCMF XPSME /PX B IVNBO CFJOH SFBMMZ ÎOET JO IJNTFMG B DBQBDJUZ CZ XIJDI IF EJTUJOHVJTIFT GSPN BMM PUIFS UIJOHT FWFO GSPN IJNTFMG JOTPGBS BT IF JT BğFDUFE CZ PCKFDUT BOE UIBU JT SFBTPO ĚJT BT QVSF TFMGBDUJWJUZ JT SBJTFE FWFO BCPWF UIF VOEFSTUBOEJOH    <*U> TIPXT JO XIBU XF DBMM iJEFBTu B TQPOUBOFJUZ TP QVSF UIBU JU UIFSFCZ HPFT GBS CFZPOE BOZUIJOH UIBU TFOTJCJMJUZ DBO FWFS BğPSE JU (  ƾǃ ,BOU JT OP MPOHFS TQFBLJOH PG UIF DPODFQU PG B SBUJPOBM CFJOH JO HFOFSBM )F JT TQFBLJOH BCPVU CFJOHT MJLF VT BCPVU .FOTDIFO #FJOHT MJLF VT NVTU DPVOU UIFNTFMWFT BT NFNCFST PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH B XPSME VOBG GFDUFE CZ TFOTJCJMJUZ CFDBVTF XF ÎOE B DBQBDJUZ XJUIJO PVSTFMWFT UIBU CFBST OP SFMBUJPO UP UIF TFOTJCMF *U JT UIF DBQBDJUZ UP UIJOL DPTNPMPHJDBM DPO DFQUTGSFFEPN UIF TPVM PS (PE 0OMZ XJUI SFBTPO BSF XF DBQBCMF PG UIJT ĚF TQPOUBOFJUZ PG UIF VOEFSTUBOEJOH JT MJNJUFE 'PS FYBNQMF * NVTU PSEFS NZ JOUVJUJPO PG B DIBJS VOEFS UIF DPODFQU PG RVBOUJUZ CVU NZ PSEFSJOHNZ BDUJWJUZ JO CSJOHJOH VOJUZ UP UIF TFOTJCMF EBUBTUJMM EFQFOET PO UIF TFOTJCMF EBUB 0OMZ XJUI SFBTPO BOE NZ DBQBDJUZ UP UIJOL *EFBT JT NZ TQPOUBOFJUZ iQVSFu SFJOF 4QPOUBOFJUBU

BOE TP SFNPWFE GSPN BOZUIJOH TFOTJCMF 8IBU DPODMVTJPO DBO XF ESBX GSPN UIJT ,BOUT XPSEJOH TVHHFTUT UIBU XF BSF OPX FOUJUMFE UP UIJOL PG PVSTFMWFT BT SBUJPOBM BHFOUT "T * BSHVFE JO TFDUJPO  JU JT OPU DMFBS BU UIJT TUBHF JO UIF EJTDVTTJPO XIFUIFS XF BSF BHFOUT XIFUIFS XF QPTTFTT 8JMMF ĚF UISFBU PG B DJSDMF BSPTF CFDBVTF ,BOU BOUJDJQBUFE UIF SFBEFS XPVME BTDSJCF 8JMMF UP IJNTFMG POMZ CFDBVTF PG UIF JNQPSUBODF IF BMSFBEZ BUUBDIFT UP UIF NPSBM MBX /PX ,BOU TFFNT UP CF TBZJOH UIBU XF ÎOE OPONPSBM FWJEFODF PG PVS BHFODZ JO PVS DBQBDJUZ UP UIJOL *EFBT B DBQBDJUZ iB IVNBO CFJOH SFBMMZ ÎOET JO IJNTFMGu 4P JU TFFNT UIF GPMMPXJOH iEJSFDU BSHVNFOUu JT BU PVS EJTQPTBM *G UIF DBQBDJUZ UP UIJOL *EFBT SFWFBMT B QVSF TQPOUBOFJUZ JO VT XF DBOOPU SFBTPOBCMZ EPVCU PVS JO EFQFOEFODF GSPN TFOTJCJMJUZ JO UIF UIFPSFUJDBM EPNBJO "OE JG UIF DBQBDJUZ PG 8JMMF SFRVJSFT OPUIJOH NPSF UIBO UIF TQPOUBOFJUZ PG TFMGEFUFSNJOBUJPO JF UIF DBQBDJUZ UP BDU PO QSJODJQMF UIFO XF DBOOPU SFBTPOBCMZ EPVCU PVS JOEFQFOEFODF GSPN TFOTJCJMJUZ JO UIF QSBDUJDBM EPNBJO 4PNFIPX UIF QPT TFTTJPO PG SFBTPO TFDVSFT PVS NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH BOE UIJT NFNCFSTIJQ KVTUJÎFT PVS DMBJN UP SBUJPOBM BHFODZ *U TFFNT UIFO UIBU XF IBWF UIF iPOF SFTPVSDFu FJOF "VTLVOĪ ƾDŽ ,BOU TBJE XPVME QSPWJEF ƾǃi/VO ÎOEFU EFS .FOTDI JO TJDI XJSLMJDI FJO 7FSNPHFO EBEVSDI FS TJDI WPO BMMFO BO EFSO %JOHFO KB WPO TJDI TFMCTU TP GFSO FS EVSDI (FHFOTUBOEF BĢDJSU XJSE VOUFSTDIFJEFU VOE EBT JTU EJF 7FSOVOĪ  EB IJOHFHFO EJF 7FSOVOĪ VOUFS EFN /BNFO EFS *EFFO FJOF TP SFJOF 4QPOUBOFJUBU [FJHU EBss TJF EBEVSDI XFJU VCFS BMMFT XBT JIS 4JOOMJDILFJU OVS MJFGFSO LBOOu ƾDŽĚF (FSNBO iFJOF "VTLVOĪu IBT UXP TFOTFT  iJOGPSNBUJPOu BOE  iSPVUFu (SF  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ PVS FTDBQF GSPN UIF IJEEFO DJSDMF 'SPN UIF OPONPSBM DBQBDJUZ UP UIJOL DPTNPMPHJDBM DPODFQUT XF EJTQMBZ B TQPOUBOFJUZ TP QVSF UIBU XF BSF KVTUJ ÎFE JO UIJOLJOH PG PVSTFMWFT BTNFNCFST PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH BOE BT NFNCFST PG UIJT XPSME XF NVTU UIJOL PG PVSTFMWFT BDUJOH VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN ĚF SFTU PG UIF BSHVNFOU GBMMT JOUP QMBDF BT ,BOU XSJUFT i8JUI UIF JEFB PG GSFFEPN UIF DPODFQU PG BVUPOPNZ JT OPX JOTFQBSBCMZ DPNCJOFE BOE XJUI UIF DPODFQU PG BVUPOPNZ UIF VOJWFSTBM QSJODJQMF PG NPSBMJUZu (   "T OBUVSBM BT UIJT SFDPOTUSVDUJPO PG ,BOUT BSHVNFOU NBZ CF UIFSF BSF HPPE SFBTPOT UP SFKFDU JU 'JSTU JU XPVME CF PEE JG UIF TFMGBDUJWJUZ PG SFBTPO PO QBHF  XFSF NFBOU UP DBSSZ BSHVNFOUBUJWF XFJHIU TJODF ,BOU IBE BM SFBEZ JOUSPEVDFE UIF DBQBDJUZ PG SFBTPO PO QBHF  )F EJE OPU FYQMJDJUMZ NFOUJPO UIF TUBUVT PG SFBTPO BT UIF IJHIFTU DBQBDJUZ PG UIF IVNBO NJOE EJTUJODU GSPN VOEFSTUBOEJOH JO JUT DBQBDJUZ UP UIJOL UIF VODPOEJUJPOFE CVU UIF CBTJD QPJOU JT UIF TBNF "T ,BOU QVU JU i3FBTPO NVTU SFHBSE JUTFMG BT UIF BVUIPS PG JUT QSJODJQMFT JOEFQFOEFOUMZ PG BMJFO JOÏVFODFTu ( 

XIJDI JT KVTU UP TBZ UIBU SFBTPO JT TQPOUBOFPVT *O TFDUJPO  * BSHVFE UIBU ,BOUT GVSUIFS TUBUFNFOU BCPVU QSBDUJDBM SFBTPO EPFT OPU BEE B TVCTUBOUJBM DPODMVTJPO OBNFMZ UIBU XF BSF SBUJPOBM BHFOUT CFDBVTF UIFPSFUJDBM SFBTPO NVTU SFHBSE JUTFMG BT GSFF GSPN TFOTJCJMJUZ

CVU NFSFMZ BEET B QPJOU PG DPN QBSJTPO *U GPMMPXT GSPN UIF EFÎOJUJPO PG 7FSOVOĪ UIBU XF NVTU SFQSFTFOU B SBUJPOBM CFJOH VOEFS UIF JEFB PG JUT VOMJNJUFE JOEFQFOEFODF GSPN TFOTJ CJMJUZ JF VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN ĚF UISFBU PG B DJSDMF BSPTF CFDBVTF ,BOU BOUJDJQBUFE UIF SFBEFS XPVME BUUSJCVUF SBUJPOBM BHFODZ UP IJNTFMG XJUI PVU B DSJUJDBM BSHVNFOU *G ,BOU JT KVTU SFQFBUJOH UIF TBNF QPJOU BCPVU UIF TQPOUBOFJUZ PG SFBTPO PO QBHF  JU JT OPU DMFBS IPX XF BSF BOZ DMPTFS UP B TPMVUJPO 0OF PCWJPVT EJğFSFODF JT UIBU PO QBHF  ,BOU MJOLT QPTTFTTJPO PG SFB TPO UPNFNCFSTIJQ JO UIFXPSME PG VOEFSTUBOEJOH BOE UIF MBUUFS TFDVSFT PVS TUBUVT BT iJOUFMMJHFODFTu (   ĚJT JT XIBU XF XFSF NJTTJOH PO QBHF  "T )FOSZ "MMJTPO OPUFT  Q

XF ÎOE B QBSBMMFM NPWF JO UIF ÎSTU $SJUJRVF XIFSF ,BOU DMBJNT UIBU XF LOPX PVSTFMWFT UISPVHI iQVSF BQ QFSDFQUJPO BOE JOEFFE JO BDUJPOT BOE JOOFS EFUFSNJOBUJPOT XIJDI DBOOPU CF BDDPVOUFE BU BMM BNPOH JNQSFTTJPOT PG TFOTFu ,S7 "  8F UIVT HPS BOE "CCPUU FNQIBTJ[F UIF GPSNFS JO UIFJS USBOTMBUJPO iPOF SFTPVSDFu +FOT 5JNNFSNBO  Q  OPUF  NBLFT B DPOWJODJOH DBTF GPS XIZ UIJT NJTTFT ,BOUT FJHIUFFOUI DFOUVSZ (FSNBO BOE IF QSFGFST iPOF SPVUFu ;XFJH BOE iPOF XBZ PVUu 8PPE  * IBWF OP QBSUJDVMBS DPNNJUNFOU IFSF CVU * UIJOL CPUI SFQSFTFOU XIBU ,BOU JT VQ UP "T * XJMM BS HVF UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH DPOUBJOT UIF JEFB PG VOJWFSTBM MBXGVMOFTT BOE UIJT QSPWJEFT VT XJUI UIF OFDFTTBSZ iSFTPVSDFu UP EFUFSNJOF UIF DPODFQU PG GSFFEPN 4JODF UIJT DPODFQU EFUFSNJOBUJPO HJWFT VT SFBTPO UP UIJOL PG PVSTFMWFT BT BHFOUT JF BT CFJOHT QPTTFTTJOH8JMMF UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT BMTP BO iFTDBQF SPVUFu GSPN UIF UISFBU PG DJSDVMBSJUZ ,BOU XBOUT VT UP BWPJE  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ IBWF JO BEEJUJPO UP BO FNQJSJDBM DIBSBDUFS VOEFS FNQJSJDBM MBXT BO JOUFM MJHJCMF DIBSBDUFS VOEFS MBXT PG SFBTPO ,BOU VTFT UIF TBNF MJOF PG BSHVNFOU JO (SPVOEXPSL *** XIFSF IF DMBJNT UIBU iXJUI SFHBSE UP XIBU UIFSF NBZ CF PG QVSF BDUJWJUZ JO IJN XIBU SFBDIFT DPOTDJPVTOFTT JNNFEJBUFMZ BOE OPU UISPVHI BğFDUJPO PG UIF TFOTFT IF NVTU DPVOU IJNTFMG BT CFMPOHJOH UP UIF JOUFMMFDUVBM XPSMEu (   " GFX QBSBHSBQIT MBUFS IF DPODMVEFT i#F DBVTF PG UIJT B SBUJPOBM CFJOH NVTU SFHBSE IJNTFMG BT JOUFMMJHFODF IFODF OPU GSPN UIF TJEF PG IJT MPXFS QPXFST BT CFMPOHJOH OPU UP UIF XPSME PG TFOTF CVU UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOHu (   "DDPSEJOH UP "MMJTPO UIF BSHVNFOU QSPDFFET JO UXP TUFQT ĚF ÎSTU JT UIBU QVSF BQQFSDFQUJPO MFUT VT EJTDPWFS PVS DBQBDJUZ PG SFBTPO 4JODF SFBTPO JT SBJTFE BCPWF TFOTJCJMJUZ BOE VOEFSTUBOEJOH XF BSF KVTUJÎFE JO UIJOLJOH PG PVSTFMWFT BT JOUFMMJHJCMF CFJOHT ĚF ÎSTU TUFQ UIFO MJOLT QPTTFTTJPO PG SFB TPO UP NFNCFSTIJQ JO BO JOUFMMJHJCMF XPSME 4FDPOEMZ BOE NPSF DSVDJBMMZ ,BOU IBT UP MJOL PVS NFNCFSTIJQ JO BO JOUFMMJHJCMF XPSME UP PVS QPTTFTTJPO PG QSBDUJDBM SFBTPO PS 8JMMF "OE UIJT JT XIBU XF TFFN UP ÎOE IJN EPJOH i"T B SBUJPOBM CFJOH BOE UIVT BT B CFJOH CFMPOHJOH UP UIF JOUFMMJHJCMF XPSME UIF IVNBO CFJOH DBO OFWFS UIJOL PG UIF DBVTBMJUZ PG IJT PXO XJMM PUIFSXJTF UIBO VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPNu (   6OGPSUVOBUFMZ ,BOU EPFT OPU TBZ FYBDUMZ IPX NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT TVQQPTFE UP TFDVSF PVS QPTTFTTJPO PG 8JMMF 8IJMF BENJUUJOH JU JT iTPNFXIBU TQFDVMB UJWF u "MMJTPO UIJOLT XF DBO ÎMM JO UIF NJTTJOH EFUBJMT PG ,BOUT BSHVNFOU BMPOH UIF GPMMPXJOH MJOFT ĚF FTTFOUJBM QPJOU JT UIBU UIF DPOOFDUJPO PG UIJT DPOTDJPVTOFTT XJUI BO BDUJWJUZ UIBU JT iNFSFMZ JOUFMMJHJCMFu BOE UIFSFGPSF MPDBUFE JO UIF JO UFMMJHJCMF XPSME TFSWFT UP PCWJBUF BOZ QPUFOUJBM TVTQJDJPOT SFHBSEJOH JUT JMMVTPSZ DIBSBDUFS *U EPFT TP CZ VOEFSNJOJOH UIF BTTVNQUJPO PO XIJDI TVDI TVTQJDJPO DPVME BMPOF CF CBTFE OBNFMZ UIBU PVS BQQBS FOU QSBDUJDBM SBUJPOBMJUZ JT SFBMMZ USPQJTUJD UIF QSPEVDU PG TPNF iIJE EFO NFDIBOJTN PG OBUVSFu (JWFO USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTN UIF MPDB UJPO PG UIJT BDUJWJUZ JO UIF JOUFMMJHJCMF XPSME SVMFT PVU UIF MBUUFS QPTTJ CJMJUZ BOE UIFSFGPSF BOZ SFEVDUJWF FQJQIFOPNFOBMJTUJD USFBUNFOU PG UIF XJMM CFDBVTF JU FYFNQUT JU FY IZQPUIFTJ GSPN UIJT NFDIBOJTN  Q 

/PX JU JT USVF UIBU ,BOUT BQQFBM UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT NFBOU UP QSPWJEF B EJğFSFOU XBZ PG UIJOLJOH BCPVU PVS BHFODZ POF UIBU EPFT OPU SFEVDF IVNBO BDUJPO UP UIF DBVTBM NFDIBOJTN PG OBUVSF ĚF EJĢDVMUZ XF NFOUJPOFE BCPWF JT UIBU UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH SFTUSJDUT VT UP UIF UIPVHIU PG PVS JOEFQFOEFODF GSPN TFOTJCJMJUZ XIJDI JT ,BOUT OFHBUJWF EFG JOJUJPO PG GSFFEPN ĚJT GBMMT TIPSU PG B DMBJN UP BHFODZ CFDBVTF XF TUJMM MBDL JOTJHIU JOUP PVS DBQBDJUZ PG TFMGEFUFSNJOBUJPO 0O"MMJTPOT SFDPOTUSVDUJPO MPDBUJOH UIF TQPOUBOFJUZ PG SFBTPO JO B OPONFDIBOJTUJD XPSME SFTQPOET UP  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ UIF UISFBU PG BHFODZ TLFQUJDJTN CZ FMJNJOBUJOH JUT VOEFSMZJOH BTTVNQUJPO OBNFMZ UIBU PVS TQPOUBOFJUZ NBZ CF JMMVTPSZ UIF SFTVMU PG OBUVSBM DBVTFT XF BSF TJNQMZ VOBXBSF PG #VU BHBJO JU JT EJĢDVMU UP TFF IPX UIJT TIPXT BHFODZ JT BOZUIJOH iNPSFu UIBO B MPHJDBM QPTTJCJMJUZ XIJDI JT BT GBS BT ,BOUT SFTP MVUJPO UP UIF ĚJSE "OUJOPNZ HFUT VT ,S7 " ƾDž *G UIJT SFBMMZ JT ,BOUT TUSBUFHZ PG BSHVNFOU UIFO XF DBO BDDVTF IJN GPS GBJM JOH UP FTUBCMJTI PVS TUBUVT BT SBUJPOBM BHFOUT BOE UIJT XPVME QVU VT SJHIU CBDL JOUP UIF DJSDMF IF XJTIFE UP QSFFNQUJWFMZ BWPJE "MMJTPO  Q   #FGPSF ESBXJOH UIJT DPODMVTJPO IPXFWFS XF TIPVME TFF JG UIFSF JT BOPUIFS XBZ UP SFDPOTUSVDU ,BOUT BSHVNFOU UIBU EPFTOU MFBWF IJN JO TVDI B IPQF MFTT QPTJUJPO 1BSU PG UIF EJĢDVMUZ JT UIBU ,BOU HJWFT BMNPTU OP JOEJDBUJPO PG IPX NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH TFDVSFT PVS QPTTFTTJPO PG QSBDUJDBM SFBTPOƿƼ ĚFSF BSF * UIJOL FOPVHI DMVFT UP SFCVJME B DPIFSFOU MJOF PG BSHVNFOUƿƽ 3JHIU BĪFS ,BOU TBZT B SBUJPOBM CFJOH NVTU SFHBSE IJNTFMG iBT JOUFMMJ HFODF u IF TBZT iIFODF IF IBT UXP TUBOEQPJOUT GSPN XIJDI IF DBO SFHBSE IJNTFMG BOE DPHOJ[F MBXT GPS UIF VTF PG IJT QPXFST BOE DPOTFRVFOUMZ GPS BMM PG IJT BDUJPOTu (  NZ FNQIBTJT  )PX TIPVME XF SFBE UIJT 0O UIF POF IBOE JU XPVME CF PEE JG ,BOU XFSF TBZJOH UIF TQPOUBOFJUZ XF FYFSDJTF JO PVS DBQBDJUZ UP UIJOL DPTNPMPHJDBM DPODFQUT BMMPXT VT UP DPHOJ[F MBXT GPS QSBDUJDBM SFBTPO JF MBXT PG BDUJPO 'PS XIBU DPVME * QPTTJCMZ HBJO GSPN UIF *EFBT PG GSFFEPN UIF TPVM PS (PE XIFO * BN GBDFE XJUI B EFDJTJPO )PX DPVME UIFTF *EFBT HJWF NF HVJEBODF GSPN UIF TUBOEQPJOU PG EFMJCFSBUJPO 0O UIF PUIFS IBOE JU XPVME CF FRVBMMZ PEE JG ,BOU XFSF TBZJOH UIF XPSME PG ƾDži*U TIPVME CF OPUFE UIBU IFSF XF IBWF OPU CFFO USZJOH UP FTUBCMJTI UIF SFBMJUZ PG GSFFEPN BT B GBDVMUZ UIBU DPOUBJOT UIF DBVTFT PG UIF BQQFBSBODFT JO PVS XPSME PG TFOTF  'VSUIFS XF IBWF OPU FWFO USJFE UP QSPWF UIF QPTTJCJMJUZ PG GSFFEPN GPS UIJT XPVME OPU IBWF TVDDFFEFE FJUIFS CFDBVTF GSPNNFSF DPODFQUT B QSJPSJ XF DBOOPU DPHOJ[F BOZUIJOH BCPVU UIF QPTTJCJMJUZ PG BOZ SFBM HSPVOE PS BOZ DBVTBMJUZu ƿƼ)FOSJDI  XSJUFT i%JFTF %FEVLUJPO <EFT 'SFJIFJUTCFXVssUFJOT> VOUFSTDIJFEFU TPNJU [XBS OPUXFOEJH EJF CFJEFO 8FMUFO TJF TFU[U EJF BCFS OJDIU JO #F[JFIVOH [VFJOBO EFSu Q   *O POF XBZ UIJT JT USVF ,BOUT BSHVNFOU GPS PVS TUBUVT BT SBUJPOBM BHFOUT EPFT OPU SFRVJSF UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO UXP XPSMET -BUFS IJT BSHVNFOU GPS UIF QPTTJCJMJUZ PG NPSBM PCMJHBUJPO XJMM JOWPMWF B DMBJN BCPVU UIF SFMBUJPO CFUXFFO UIF XPSME PG VOEFSTUBOE JOH BOE UIF XPSME PG TFOTF *O BOPUIFS XBZ IPXFWFS )FOSJDI NBZ CF PWFSTUBUJOH IJT DBTF TJODF ,BOU PCWJPVTMZ OFFET UP NPWF QBTU UIF WJFX PG IVNBO BHFODZ UIBU UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG TFOTF MJNJUT VT UP JF PVS BHFODZ BT B NFSF GBDVMUZ PG EFTJSF ĚVT ,BOU OFFET UP EJTUJOHVJTI CFUXFFO UXP XPSMET UP HSPVOE IJT EFEVDUJPO PG GSFFEPN GSPN UIF NPSBM MBX CVU )FOSJDI JT SJHIU UP QPJOU PVU UIBU UIF EFEVDUJPO JUTFMG EPFT OPU EFQFOE PO UIF UXPXPSME SFMBUJPOTIJQ ƿƽ.Z EJTDVTTJPO IFSF JT JOEFCUFE UP 5FOFOCBVNT JOTJHIUGVM BOBMZTJT PG (SPVOEXPSL *** 4FF IJT 'PSUIDPNJOH   Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ UIF VOEFSTUBOEJOH JO JUTFMG BMMPXT VT UP DPHOJ[F QSBDUJDBM MBXT 'PS ,BOU JT DBSFGVM UP BEE UIBU XF IBWF iOP GVSUIFS DPHOJ[BODFu PG UIJT XPSME ( 

BOE UIBU iJU JT POMZ B OFHBUJWF UIPVHIU XJUI SFTQFDU UP UIF XPSME PG TFOTF JU HJWFT SFBTPO OP MBXT GPS EFUFSNJOJOH UIF XJMMu (   4P IPX EP XF DPHOJ[F MBXT GPS UIF VTF PG QSBDUJDBM SFBTPO ĚF BOTXFS JT QBSUJBMMZ DPOUBJOFE JO UIF TFDPOE IBMG PG UIF TFOUFODF * DJUFE BCPWF "ĪFS ,BOU TBZT B SBUJPOBM CFJOH IBT UXP TUBOEQPJOUT GSPNXIJDI IF DBO WJFX IJN TFMG IF BEET iÎSTU JOTPGBS BT IF CFMPOHT UP UIF XPSME PG TFOTF VOEFS MBXT PG OBUVSF IFUFSPOPNZ TFDPOE BT CFMPOHJOH UP UIF JOUFMMJHJCMF XPSME VOEFS MBXT XIJDI CFJOH JOEFQFOEFOU PG OBUVSF BSF OPU FNQJSJDBM CVU HSPVOEFE JO SFBTPOu (   8IBU DBO UIF MBUUFS TPSU CF 1SBDUJDBM MBXT EP OPU GPMMPX GSPN DPTNPMPHJDBM DPODFQUT BOE XF IBWF OP GVSUIFS JOTJHIU JOUP UIF NFDIBOJTN PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH 4P UIF POMZ MBXT iHSPVOEFE JO SFBTPOu UIBU QFSUBJO UP BDUJPO BSF UIF MBXT PG NPSBMJUZ 8IBU * UBLF ,BOU UP CF TBZJOH UIFO JT UIBU POMZ PVS DPHOJUJPO PG NPSBMJUZ QSPWJEFT VT XJUI MBXT GPS UIF QSBDUJDBM VTF PG SFBTPO BOE TP POMZ NPSBMJUZ QSPWJEFT UIF SFBTPO GPS UIJOLJOH PG PVSTFMWFT BT SBUJPOBM BHFOUT 8F OPX IBWF UIF NBUFSJBMT UP QSPWJEF BO BMUFSOBUJWF SFDPOTUSVDUJPO PG ,BOUT BSHVNFOU 4UBSUJOH GSPN UIF CFHJOOJOH 8F DBO GPSN B iSBXu EJTUJOD UJPO CFUXFFO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH BOE UIF XPSME PG TFOTF KVTU CZ GFFM JOH PVS QBTTJWJUZ UP TFOTJCMF BQQFBSBODFT B GFFMJOH UIBU MFBET VT UP BTTVNF TPNFUIJOH BDUJWF CVU IJEEFO CFIJOE BQQFBSBODFT OPVNFOB ĚSPVHI QVSF BQQFSDFQUJPO XF BSF BXBSF PG PVS PXO BDUJWJUZ SFWFBMFE UP VT JO PVS DBQBDJUZ UP UIJOL *EFBT BOE UIJT HSBOUT VT NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG OPVNFOB #VU UIF XPSME SFNBJOT B OFHBUJWF DPODFQU GPS VT JU JT XIBUFWFS JT iMFĪ PWFSu GSPN UIF DPOEJUJPOT PG TFOTJCJMJUZ 8F MBDL JOTJHIU JOUP JUT NFDI BOJTN ĚF RVFTUJPO XFSF BĪFS IPXFWFS EPFT OPU DPODFSO UIJT 8F BSF POMZ BĪFS UIF RVFTUJPO i)PX TIPVME * BDU u ĚFXPSSZ JT UIBU CZ BCTUSBDUJOH GSPN UIF DPOEJUJPOT PG TFOTJCJMJUZ XF IBWF DVU Pğ UIF WFSZ TPVSDF UIBU NBLFT IVNBO BDUJPO NFBOJOHGVM PVS JODMJOBUJPOT #Z UIJOLJOH PVS XBZ JOUP UIF XPSME PG OPVNFOB CVU XJUIPVU UIF DBQBDJUZ UP LOPX BOZUIJOH BCPVU JUT MBXT JU TFFNT XF IBWF MFĪ PVSTFMWFT XJUIPVU BOZ HSPVOE GPS EFUFSNJOJOH UIF XJMM #VU IFSF B OFX QSPTQFDU TVEEFOMZ PQFOT VQ 8JUIPVU DMBJNJOH BOZ LJOE PG TQFDJBM JOTJHIU JOUP UIF OPVNFOBM XPSME XF DBO BTL PVSTFMWFT IPX XF XPVME BDU JG XF XFSF JOUFMMJHJCMF CFJOHT CFMPOHJOH UP JU 8F DBO UIVT FNQMPZ UIF JEFB PG B OPVNFOBM XPSME BT BO iBSDIFUZQFu GPS SFBTPOT QSBDUJDBM VTF ĚJT JT UIF LFZ TUFQ JO ,BOUT BSHVNFOU ĚF JEFB PG B OPVNFOBM XPSME BC TUSBDUT GSPN UIF DPOEJUJPOT PG TFOTJCJMJUZ DPOEJUJPOT UIBU SFEVDF PVSXJMM UP B GBDVMUZ PG EFTJSF *U MFBWFT VT XJUI UIF NFSF GPSN PG VOJWFSTBM MBXGVMOFTT BOE UIBU GPSN QSPWJEFT VT XJUI B NPEFM GPS UIF XJMM 8JUI UIF NFSF GPSN PG VOJ WFSTBM MBXGVMOFTT XF IBWF JOTJHIU JOUP PVS DBQBDJUZ GPS TFMGEFUFSNJOBUJPO  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ JF PVS DBQBDJUZ UP BDU JOEFQFOEFOUMZ PG iBMJFOu JOÏVFODFT 4P XF DBO OPX TQFBL PG UIJT DBQBDJUZ JO QPTJUJWF UFSNT BT B DBQBDJUZ PG TFMGEFUFSNJOBUJPO ,BOU NBLFT UIJT QPJOU DMFBSMZ MBUFS JO (SPVOEXPSL *** ĚF XPSME PG VO EFSTUBOEJOH IF TBZT JT POMZ B OFHBUJWF UIPVHIU XJUI SFTQFDU UP UIF XPSME PG TFOTF JU HJWFT SFBTPO OP MBXT GPS EFUFSNJOJOH UIF XJMM BOE JT QPTJUJWF POMZ JO UIJT TJOHMF QPJOU UIBU GSFFEPN BT B OFHBUJWF EFUFSNJOBUJPO JT DPNCJOFE XJUI B QPTJUJWF DBQBDJUZ BT XFMM BOE JOEFFE XJUI B DBVTBMJUZ PG SFB TPO UIBU XF DBMM B XJMM B DBQBDJUZ TP UP BDU UIBU UIF QSJODJQMF PG BDUJPOT DPOGPSNT XJUI UIF FTTFOUJBM DPOTUJUVUJPO PG B SBUJPOBM DBVTF UIBU JT XJUI UIF DPOEJUJPO PG UIF VOJWFSTBM WBMJEJUZ PG B NBYJN BT B MBX <JF UIF NPSBM MBX>  ĚF DPODFQU PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT UIVT POMZ B TUBOEQPJOU UIBU SFBTPO TFFT JUTFMG DPOTUSBJOFE UP UBLF PVUTJEF BQQFBSBODFT JO PSEFS UP UIJOL PG JUTFMG BT QSBDUJDBM (  ,BOUT FNQIBTJT ƿƾ "T * VOEFSTUBOE JU ,BOU JT TBZJOH UIBU UIF POMZ XBZ XF DBO NPEFM PVS XJMM POUP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT UP UIJOL PG PVSTFMWFT GPSNJOH NBYJNT PVU PG DPOTJEFSBUJPO GPS UIFJS VOJWFSTBM WBMJEJUZ JF PVU PG DPOTJEFSBUJPO GPS UIF NPSBM MBX ĚJT JT UIF POMZ XBZ XF DBO DPHOJ[F B MBX GPS SFBTPOT QSBDUJDBM VTF $POUSB "MMJTPO UIF JEFB PG B XPSME VOBğFDUFE CZ TFOTJCJMJUZ EPFT OPU QSPWJEF BO POUPMPHJDBM SFBMN GPS iMPDBUJOHu UIF XJMM TVDI UIBU XF DBO PCWJBUF SFEVDUJWF PS FQJQIFOPNFOBMJTUJD BDDPVOUT PG BHFODZ 3BUIFS UIF JEFB GVODUJPOT BT BO BSDIFUZQF GPS BHFODZ *U FOBCMFT VT UP iÎMM JOu UIF UIPVHIU PG PVS JOEFQFOEFODF GSPN JODMJOBUJPO GSFFEPN JO UIF OFHBUJWF TFOTF JO UFSNT PG PVS DBQBDJUZ UP BDU PO QSJODJQMF GSFFEPN JO UIF QPTJUJWF TFOTF  0O NZ SFBEJOH UIFO ,BOU JT OPU TBZJOHXF BSF FOUJUMFE UP DBMM PVS JOEFQFOEFODF iXJMMu XIFO XF UIJOL UIF QSPCMFNBUJD DPODFQU PG B XPSME PG VOEFSTUBOEJOH PS XIFO XF BSF DPOTDJPVT PG UIF iQVSF TFMGBDUJWJUZu PG SFBTPO XJUIJO VT  3BUIFS XF BSF FOUJUMFE UP SFHBSE PVS JOEFQFOEFODF BT iXJMMu POMZ XIFO XF BEPQU UIF GPSN PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOHJF UIF GPSN PG VOJWFSTBM MBXGVMOFTTBT B TVĢDJFOU HSPVOE PG BDUJPO ĚJT BOTXFST UIF 2VFTUJPO PG *EFOUJUZ ƿƾi+FOFT JTU OVS FJO OFHBUJWFS (FEBOLF JO "OTFIVOH EFS 4JOOFOXFMU EJF EFS 7FSOVOĪ JO #FTUJNNVOH EFT 8JMMFOT LFJOF (FTFU[F HJFCU VOE OVS JO EJFTFN FJO[JHFO 1VOLUF QPTJUJW EBss KFOF 'SFJIFJU BMT OFHBUJWF #FTUJNNVOH [VHMFJDI NJU FJOFN QPTJUJWFO 7FSNPHFO VOE TPHBS NJU FJOFS $BVTBMJUBU EFS 7FSOVOĪ WFSCVOEFO TFJ XFMDIF XJS FJOFO 8JMMFO OFOOFO TP [V IBOEFMO EBss EBT 1SJODJQ EFS )BOEMVOHFO EFS XFTFOUMJDIFO #FTDIBğFOIFJU FJOFS 7FS OVOĪVSTBDIF E J EFS #FEJOHVOH EFS "MMHFNFJOHVMUJHLFJU EFS .BYJNF BMT &JOFT (FTFU[FT HFNBß TFJ 8VSEF TJF BCFS OPDI FJO 0CKFDU EFT 8JMMFOT E J &JOF #FXFHVSTBDIF BVT EFS 7FSTUBOEFTXFMU IFSIPMFO TP VCFSTDISJUUF TJF JISF (SFO[FO VOE NBssUF TJDI BO FUXBT [V LFO OFO XPWPO TJF OJDIUT XFJss %FS #FHSJğ FJOFS 7FSTUBOEFTXFMU JTU BMTP OVS FJO 4UBOEQVOLU EFO EJF 7FSOVOĪ TJDI HFOPUIJHU TJFIU BVssFS EFO &STDIFJOVOHFO [V OFINFO VN TJDI TFMCTU BMT QSBLUJTDI [V EFOLFOu  Ɯ 'ŐŃŃłōŋ L·Ōł 3L·OEŇōŌL·Ŋ "ŅŃŌŁŗ 0OF BEWBOUBHF PG UIJT SFDPOTUSVDUJPO JT UIBU JU BWPJET UIF DIBSHF PG FRVJW PDBUJPO SBJTFE CZ"MMJTPO  BOE(VZFS  ƿƿ "T * EJTDVTTFE BCPWF JG ,BOUT BQQFBM UP USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTN JTNFBOU UP PWFSDPNF BHFODZ TLFQ UJDJTN UIFO IJT BSHVNFOU JT iEPPNFE UP GBJMVSFu BOE UIF UISFBU SFNBJOT JO UBDU /PUIJOH BCPVU NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH TIPXT UIBU SFBTPO JT QSBDUJDBM :FU XJUIPVU UIJT XJUIPVU QSBDUJDBM SFBTPO XF MPTF UIF DPOEJUJPO XF OFFE UP TIPX XIZ UIF NPSBM MBX JT B WBMJE QSJODJQMF PG DIPJDF GPS VT BOE TP XF SJTL GBMMJOH CBDL JOUP UIF DJSDMF ,BOU XBOUFE UP BWPJE *G XF DBOOPU FTUBCMJTI PVS TUBUVT BT CFJOHT XJUI UIF TQPOUBOFJUZ PG 8JMMF JF UIF DBQBDJUZ PG TFMGEFUFSNJOBUJPO XF DBOOPU TBZ XF BSF UIF LJOE PG CFJOHT GPS XIPN UIF NPSBM MBX JT B CJOEJOH OPSN "DDPSEJOH UP "MMJTPO BOE (VZFS ,BOU JT HVJMUZ PG TMJEJOH GSPN BXFBL OPUJPO PG BHFODZ BT JOEFQFOEFODF GSPN TFOTJCMF BğFDUJPO UP B TUSPOH OPUJPO PG BHFODZ BT TFMGEFUFSNJOBUJPO ĚF QSPCMFN JT UIBU NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH XIJDI ,BOU TF DVSFT UISPVHI PVS DBQBDJUZ UP UIJOL *EFBT GBJMT UP FTUBCMJTI PVS QPTTFTTJPO PG UIF MBUUFS 4P XF BSF MFĪ XJUIPVU BOZ CBTJT GPS BUUSJCVUJOH SBUJPOBM BHFODZ UP PVSTFMWFT BOE TP XJUIPVU BOZ CBTJT GPS UIJOLJOH PG PVSTFMWFT VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN "T XF DBO OPX TFF UIF DIBSHF PG FRVJWPDBUJPO SFTUT PO B NJTVOEFSTUBOEJOH PG ,BOUT CBTJD TUSBUFHZ PG BSHVNFOU JU BTTVNFT UIBU ,BOU JT USZJOH UP BSHVF UP NPSBMJUZ GSPN B OPONPSBM BDDPVOU PG GSFFEPN 0ODF XF SFKFDU UIJT BTTVNQUJPO XF DBO MPDBUF UIF LFZ TUFQ PG UIF EFEVDUJPO OPU JO UIF UIPVHIU PG PVS NFNCFSTIJQ JO UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH CVU JO PVS BDU PG BEPQUJOH UIF GPSN PG MBXGVMOFTT QSFTFOUFE UP VT JO UIF JEFB PG TVDI B XPSME "T * IBWF SFDPOTUSVDUFE JU UIFO ,BOUT QPJOU JT UIBU XF DBO POMZ TFDVSF PVS QPTTFTTJPO PG QSBDUJDBM SFBTPO PO UIF CBTJT PG PVS DPHOJUJPO PG UIF NPSBM MBX XJUIPVU XIJDI JU JT DPODFJWBCMF UIBU XF NBZ CF MJLF iUIF NPTU SBUJPOBM CFJOH PG UIJT XPSME u EFQFOEFOU PO JODFOUJWFT DPNJOH GSPN PVS JODMJOBUJPOT ƿƿ"MMJTPO iHJWFO UIF JEFOUJÎDBUJPO PG XJMM BOE QSBDUJDBM SFBTPO UIF DMBJN UIBU SBUJPOBM CFJOHT QPTTFTT B XJMM DBO NFBO FJUIFS NFSFMZ UIBU SFBTPO JT QSBDUJDBM PS UIBU QVSF SFBTPO JT QSBDUJDBM ĚF GPSNFS TVĢDFT UP TIPX UIBU XF BSF HFOVJOF SBUJPOBM BHFOUT SBUIFS UIBO BV UPNBUB CVU UIF MBUUFS JT SFRVJSFE UP FTUBCMJTI PVS BVUPOPNZ  0ODF BHBJO UIFO JU JT DMFBS UIBU ,BOU OFFET UIF MBUUFS BOE TUSPOHFS DMBJN CVU NFNCFSTIJQ JO UIF 7FSTUBOEFTXFMU QSP WJEFT BU CFTU TVQQPSU GPS UIF XFBLFS $POTFRVFOUMZ UIF BUUFNQU UP FTUBCMJTI UIF OFDFTTJUZ PG QSFTVQQPTJOH UIF LJOE PG GSFFEPN UIBU JT CPUI OFDFTTBSZ BOE TVĢDJFOU GPS NPSBMJUZ USBO TDFOEFOUBM GSFFEPN PO UIF CBTJT PG B OPONPSBM QSFNJTF BCPVU PVS SBUJPOBMJUZ JT EPPNFE UP GBJMVSF FWFO XIFO CVUUSFTTFE CZ USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTNu Q   (VZFS iĚF QSPC MFN XJUI UIF BSHVNFOU JT    UIBU ,BOU IBT OP SFBM CBTJT GPS IJT QPTJUJWF BTTFSUJPO UIBU PVS SFBM TFMWFT BSF HFOVJOFMZ SBUJPOBM FYDFQU GPS IJT JMMFHJUJNBUF JOGFSFODF GSPN UIF QIFOPNFOBM SBUJPOBMJUZ UIBU EJTUJOHVJTIFT VT GSPN PUIFS UIJOHT JO OBUVSF UP UIF HFOVJOF SBUJPOBMJUZ PG PVS SFBM TFMWFT #Z IJT PXO JOTJTUFODF PO UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO BQQFBSBODFT BOE UIJOHT JO UIFNTFMWFT IF TIPVME OPU CF BCMF UP JOGFS GSPN BQQFBSBODFT UP B TJNJMBS GFBUVSF PG UIJOHT JO UIFNTFMWFT UIVT IF TIPVME OPU CF BCMF UP JOGFS GSPN QIFOPNFOBM SBUJPOBMJUZ UP OPVNFOBM SBUJPOBMJUZu Q    8ņŗ EPFTOU ,BOU TUPQ IFSF *U BQQFBST IF IBT BDDPNQMJTIFE UIF NBJOUBTL PG (SPVOEXPSL *** #Z TIPXJOH UIBU XF BSF KVTUJÎFE JO UIJOLJOH PG PVSTFMWFT VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN IF IBT BOTXFSFE UIF RVFTUJPO PG XIZ UIF NPSBM iPVHIUu JT BO FYQSFTTJPO PG PVS iXJMMu 'SPN UIF TUBOEQPJOU PG UIF JOUFMMJHJCMF XPSME XF DBO TBZ UIF NPSBM MBX JT UIF MBX VOEFS XIJDI XF BDU BT TFMGEFUFSNJOJOH CFJOHT QBHFT  PG UIF"DBEFNZ &EJUJPO  )PXFWFS ,BOU DBOOPU TUPQ IFSF CFDBVTF IF IBT ZFU UP FYQMBJO IPX PVS FYQFSJFODF PG iDPOTUSBJOUu ;XBOH PS iOFDFTTJUBUJPOu /PUJHVOH JT QPTTJCMF ĚJT JT UIF 2VFTUJPO PG 0CMJHBUJPO -FU NF QVU UIF FOUJSF BSHVNFOU TP GBS JO SFWJFX *O QBHFT  ,BOU PVUMJOFT B NFSFMZ BOBMZUJD DPOOFDUJPO CFUXFFO UIF JEFB PG B GSFF XJMM BOE B XJMM VOEFS UIF NPSBM MBX ĚJT GPSNT UIF CBTJT PG IJT SFDJQSPDJUZ UIFTJT )F UIFO TBZT XF NVTU SFQSFTFOU B SBUJPOBM CFJOH XJUI B XJMM VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN ĚJT DPOOFDUJPO JT BMTP BOBMZUJD CVU JU EFFQFOT UIF SFDJQSPDJUZ UIFTJT UP JODMVEF SBUJPOBM BHFOUT JO HFOFSBM *O QBHFT  ,BOU XBSOT BHBJOTU ESBXJOH BOZ TVCTUBOUJBM DPODMVTJPOT IFSF *G XF BTDSJCF GSFFEPN UP PVSTFMWFT CFDBVTF PG UIF JNQPSUBODF XF BMSFBEZ BUUBDI UP UIF NPSBM MBX XF SJTL CFHHJOH UIF RVFTUJPO ĚF POMZ XBZ PG BWPJEJOH UIJT ,BOU BSHVFT JT UP EJTUJOHVJTI CFUXFFO UXP QFSTQFDUJWFT PO UIF XJMM POF GSPN UIF iXPSME PG VOEFSTUBOEJOH u UIF PUIFS GSPN UIF iXPSME PG TFOTFu ĚJT JT UIF UIF iDSJ UJRVFu PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO QBHFT   'SPN UIF XPSME PG VOEFS TUBOEJOH XF DBO EFUFSNJOF UIF DPODFQU PG PVS JOEFQFOEFODF GSPN TFOTJCJM JUZ JO QPTJUJWF UFSNT ĚJT BMMPXT VT UP EJTDPWFS PVS XJMM JO JUT QVSF DBQBDJUZ  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu 'SPN UIF XPSME PG TFOTF IPXFWFS XF DBO POMZ WJFX PVS XJMM VOEFS UIF QSJODJQMF PG IFUFSPOPNZ CFDBVTF UIF POMZ MBXT UIBU BQQMZ UP VT GSPN UIJT QFSTQFDUJWF DPNF GSPN PVS JNQVMTFT BOE JODMJOBUJPOT 8JUI UIF DSJUJRVF XF DBO OPX PWFSDPNF UIF UISFBU PG BHFODZ TLFQUJDJTN UIBU ÎSTU MFBE ,BOU UP WPJDF IJT TVTQJDJPO PG B IJEEFO DJSDMF ĚF TVTQJDJPO BSPTF CFDBVTF ,BOU BOUJDJQBUFE UIF SFBEFS NJHIU FYUFOE IJT BSHVNFOU GSPN UIF BOBMZUJD DMBJN PO QBHF  UIBU FWFSZ SBUJPOBM BHFOU NVTU BDU VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN UP UIF TZOUIFUJD DPODMVTJPO UIBU XF BSF TVCKFDU UP UIF NPSBM MBX #FDBVTF XF TUJMM MBDL HSPVOET UP UIJOL PG PVSTFMWFT VOEFS UIF JEFB PG GSFFEPN XF DBOOPU TBZ PO QBHF  UIBU XF BSF CPVOE UP UIF NPSBM MBX CZ WJSUVF PG UIF SFDJQSPDJUZ UIFTJT ĚF iPOF SPVUFu UIBU SFNBJOT UP VT ,BOU TBZT JT UP QMBDF PVSTFMWFT JO B EJğFSFOU PSEFS PG OBUVSF XIFO XF UIJOL PG PVS JOEFQFOEFODF GSPN TFOTJCJMJUZ BO PSEFS UIBU QSPWJEFT VT XJUI B NPEFM PG SBUJPOBM DBVTBMJUZ ĚJT DPNQMFUFT UIF ÎSTU TUBHF PG ,BOUT EFEVDUJPO 8F BSF OPX JO B QPTJUJPO UP VOEFSTUBOE UIF TFDPOE TUBHF *O TVCTFD UJPO GPVS QBHFT 

,BOU BSHVFT UIBU XF BSF CPVOE UP UIF NPSBM MBX BT IVNBO CFJOHT CFDBVTF UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH UP XIJDI PVS QVSF XJMM CFMPOHT DPOUBJOT UIF iHSPVOEu (SVOE PG UIF XPSME PG TFOTF UP XIJDI PVS TFOTJCMZ BğFDUFE XJMM CFMPOHT ƽ ĚJT JT XIBU * BN DBMMJOH UIF (SPVOEJOH ĚFTJT .PSFPWFS CFDBVTF XF BSF DPOTDJPVT PG CFMPOHJOH UP UIFTF XPSMET iBU UIF TBNF UJNFu [VHMFJDI

XF DBO TFF IPX PVS FYQFSJFODF PG NPSBM PCMJHB UJPO JT QPTTJCMF ĚJT JT UIF 4JNVMUBOFJUZ ĚFTJT .Z ÎSTU UBTL JO UIJT DIBQUFS JT UP TFQBSBUF UIFTF DMBJNT BOE TIPX IPX UIFZ GVODUJPO JO UIF ÎOBM TUBHF PG ,BOUT EFEVDUJPO /FYU * XJMM XPSL UPXBSE JEFOUJGZJOH BOE EJBHOPTJOH UIF QSPCMFN XJUI UIJT TUBHF XIJDI QPJOUT NPSF HFOFSBMMZ UP UIF GBJMVSF PG (SPVOEXPSL *** "T * XJMM BSHVF ,BOU JT VOBCMF UP FYQMBJO IPX UIF JNQFS BUJWBM DIBSBDUFS PG NPSBMJUZ BMTP GVODUJPOT BT BO JODFOUJWF GPS VT JF IPX XF BSF SFTQPOTJWF UP UIF NPSBM iPVHIUu BU UIF MFWFM PG PVS TFOTJCJMJUZ #F DBVTF UIF XPSME PG TFOTF JT POMZ B TZTUFN PG IFUFSPOPNZ JO (SPVOEXPSL *** XF DBO POMZ UIFPSJ[F BCPVU IVNBO TFOTJCJMJUZ JO UFSNT PG QBUIPMPHJDBM DPN QVMTJPO *O UIF FOE * XJMM TVHHFTU UIJT MJNJUBUJPO FYQMBJOT XIZ ,BOU QVTIFT UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO UP UIF iPVUFSNPTU MJNJUu PG NPSBM QIJMPTPQIZ *U JT IFMQGVM UP LFFQ JO NJOE XIBU ,BOU JT QSFTVQQPTJOH JO TVCTFDUJPO GPVS QBHFT   8F UPVDIFE PO UIFTF JO UIF MBTU DIBQUFS  UIBU SFBTPO JT UIF IJHIFTU GBDVMUZ PG UIF IVNBO NJOE  UIBU FWFSZ SBUJPOBM CFJOH JT DPOTDJPVT PG UIJT GBDVMUZ JO IFSTFMG UISPVHI QVSF BQQFSDFQUJPO BOE  UIBU QSBDUJDBM BOE UIFPSFUJDBM SFBTPO BSF HSPVOEFE JO B TJOHMF QSJODJQMF *O TVC TFDUJPO UISFF ,BOU EFÎOFT SFBTPO BT UIF GBDVMUZ UIBU EJTUJOHVJTIFT CFUXFFO ƽi#FMPOHJOHu IFSF NFBOT PVS DBQBDJUZ UP UIJOL PG PVSTFMWFT GSPN EJğFSFOU TUBOEQPJOUT  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu VOEFSTUBOEJOH BOE TFOTJCJMJUZ BOE NBSLT PVU UIFJS SFTQFDUJWF CPVOEBSJFT )F BSHVFT UIBU FWFSZ SBUJPOBM IVNBO CFJOH JT DPOTDJPVT PG UIJT GBDVMUZ JO IFSTFMG UISPVHI UIF i* UIJOLu BDDPNQBOZJOH BMM DPHOJUJWF BDUJWJUZ 'SPN UIJT ,BOU TBZT XF BSF MFE UP CFMJFWF UIBU POF QBSU PG VTUIF UIJOLJOH QBSUJT BO BDUJWF iTQPOUBOFJUZ u XIJDI XF EJTUJOHVJTI GSPN UIF QBSU PG VT UIBU SFDFJWFT JNQSFTTJPOT PVS QBTTJWF iTFOTJCJMJUZu )FSF ,BOU JT NPSF PS MFTT SFQFBU JOH XIBU IF TBJE JO UIF ÎSTU $SJUJRVF XF EJTDPWFS PVS iJOUFMMJHJCMF DIBSBD UFSu UISPVHI UIF BDUJWJUZ PG QVSF BQQFSDFQUJPO BOE PVS iTFOTJCMF DIBSBDUFSu UISPVHI UIF SFDFQUJWJUZ PG TFOTF ,S7 ""  8JUIPVU HPJOH JOUP UIF EFUBJMT PG UIJT DMBJN * XBOU UP IJHIMJHIU JUT SFMFWBODF GPS UIF BSHVNFOU JO (SPVOEXPSL *** ĚJT JT B DMBJN GPS UIF VOJUZ PG DPOTDJPVTOFTT XF IBWF PG PVSTFMWFT BT JOUFMMJHFOU CFJOHT XIP BMTP CFMPOH UP UIF XPSME PG TFOTF ,BOU IJOUT BU UIJT JO UIF 1SFGBDF XIFO IF TBZT UIBU UIFPSFUJDBM BOE QSBDUJDBM SFB TPO BSF VOJÎFE CZ B TJOHMF QSJODJQMF BOE EJğFS POMZ JO UIFJS BQQMJDBUJPO (   "MM PG UIJT JT WFSZ SPVHI CVU JU IFMQT VT VOEFSTUBOE ,BOUT DMBJN PO QBHF  UIBU UIF JOUFMMJHJCMF XPSME DPOUBJOT UIF iHSPVOEu (SVOE PG UIF XPSME PG TFOTF PS XIBU * BN DBMMJOH UIF (SPVOEJOH ĚFTJT ,BOU JOUSPEVDFT UIF UIFTJT JO UXP EJğFSFOU XBZT XIJDI JT TPNFXIBU DPOGVTJOH 'JSTU IF TBZT UIF JOUFMMJHJCMF XPSME DPOUBJOT UIF HSPVOE PG UIF XPSME PG TFOTF  CFDBVTF UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH DPOUBJOT UIF HSPVOE PG UIF XPSME PG TFOTF BOE TP UPP PG JUT MBXT <JU> JT UIFSFGPSF JNNFEJBUFMZ MBXHJWJOH XJUI SFTQFDU UPNZXJMM XIJDI CFMPOHT XIPMMZ UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH  (  ƾ ĚFO JO UIF OFYU QBSBHSBQI IF TBZTNZ JOUFMMJHJCMFXJMM DPOUBJOT UIF HSPVOE PG NZ TFOTJCMZ BğFDUFE XJMM  UP NZ XJMM BğFDUFE CZ TFOTJCMF EFTJSFT UIFSF JT BEEFE UIF JEFB PG UIF TBNF XJMM CVU CFMPOHJOH UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOHB XJMM QVSF BOE QSBDUJDBM PG JUTFMG XIJDI DPOUBJOT UIF TVQSFNF DPOEJUJPO JO BDDPSEBODF XJUI SFBTPO PG UIF GPSNFS XJMM (  ƿ ĚFSF JT MJUUMF BHSFFNFOU BNPOH DPNNFOUBUPST IPX ,BOU XBOUT VT UP VO EFSTUBOE UIJT SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO iXPSMEu 8FMU BOE iXJMMu 8JMMF ǀ * ƾ8FJM BCFS EJF 7FSTUBOEFTXFMU EFO (SVOE EFS 4JOOFOXFMU NJUIJO BVDI EFS (FTFU[F EFS TFMCFO FOUIBMU BMTP JO "OTFIVOH NFJOFT 8JMMFOT EFS HBO[ [VS 7FSTUBOEFTXFMU HFIPSU VO NJUUFMCBS HFTFU[HFCFOE JTUu ƿEBEVSDI EBss VCFS NFJOFO EVSDI TJOOMJDIF #FHJFSEFO BĢDJSUFO 8JMMFO OPDI EJF *EFF FCFOEFTTFMCFO BCFS [VS 7FSTUBOEFTXFMU HFIPSJHFO SFJOFO GVS TJDI TFMCTU QSBLUJTDIFO 8JM MFOT IJO[VLPNNU XFMDIFS EJF PCFSTUF #FEJOHVOH EFT FSTUFSFO OBDI EFS 7FSOVOĪ FOUIBMUu ǀ)FOSJDI DPNQMBJOT UIBU ,BOU HJWFT VT iOP USBDF PG B TVHHFTUJPOu GPS IPX UP VOEFSTUBOE UIF TVCPSEJOBUJPO PG UIF TFOTJCMF UP UIF JOUFMMJHJCMF XPSME BT UIF TVCPSEJOBUJPO PG UIF TFOTJ CMZ BğFDUFE XJMM UP UIF JOUFMMJHJCMF XJMM  Q   * BHSFF UIBU ,BOU EPFT OPU NBLF UIJT SFMBUJPOTIJQ DMFBS CVU * UIJOL IF MFBWFT FOPVHI DMVFT UP ÎMM JO UIF NJTTJOH EFUBJMT  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu XBOU UP FYUFOE UIF BSDIFUZQBM PS UXPNPEFM SFBEJOH GSPN UIF MBTU DIBQUFS BOE BSHVF GPS JUT BEWBOUBHFT PWFS UIF NPSF DPNNPO POUPMPHJDBM SFBEJOH *O TFDUJPO  * BSHVFE UIBU UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH QSPWJEFT VT XJUI B iNPEFMu PG SBUJPOBM DBVTBMJUZ XIJDI ,BOU TBZT GSBNFT UIF XJMM BT QSBDUJ DBM SFBTPO "T FYQFDUFE UIF DMBJN BMTP IPMET JO UIF SFWFSTF EJSFDUJPO ĚF XPSME PG TFOTF QSPWJEFT VT XJUI B NPEFM PG OBUVSBM DBVTBMJUZ XIJDI JO UVSO GSBNFT UIF XJMM BT B NFSF GBDVMUZ PG EFTJSF 0O NZ SFBEJOH UIFO UIF UXP NPEFMT QSPWJEF UXP XBZT PG LOPXJOH PVSTFMWFT BT BHFOUT 0OMZ GSPN UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH EP XF LOPX PVS XJMM BT JU JT iJO JUTFMG u JF BT QSBDUJDBM SFBTPO JO DPOUSBTU UP XIBU PVS XJMM iBQQFBSTu UP CF GSPN UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG TFOTF JF BT B GBDVMUZ PG EFTJSF ,BOU JT OPU TVQQPSUJOH IJT BSHVNFOU PO SFBMJTU DMBJNT BCPVU JOEFQFO EFOU POUPMPHJDBM SFBMNT BMUIPVHI IF IFMQT IJNTFMG UP UIF iSBXu USBOTDFO EFOUBM EJTUJODUJPOXF EJTDVTTFE FBSMJFS ĚF DMBJN JT UIBU XF POMZ BUUBJO B GVMM VOEFSTUBOEJOH PG PVSTFMWFT BT BHFOUT XIFO XF NPEFM UIF XJMM PO UIF SBUJP OBM MBXT PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH ĚBU JT XIZ XF POMZ LOPX UIF XJMM BT QSBDUJDBM SFBTPO XIFO XF USBOTGFS PVSTFMWFT JO UIPVHIU UP BO PSEFS VOBG GFDUFE CZ TFOTJCJMJUZ ĚF JEFB PG TVDI BO PSEFS BMUIPVHI JODPNQSFIFOTJCMF UP UIFPSFUJDBM DPHOJUJPO HJWFT VT B QBUUFSO GPS GPSNJOH PVS NBYJNT *U HJWFT VT UIF GPSNPG VOJWFSTBM MBXGVMOFTT XIJDI JT MFĪ PWFSXIFOXF BCTUSBDU GSPN FWFSZ DPOEJUJPO PG UIF XPSME PG TFOTF 4P XIFO XF TQFBL PG B IFUFSPOPNPVT XJMM XF BSF OPU TQFBLJOH PG B XJMM CFMPOHJOH UP B TFQBSBUF POUPMPHJDBM SFBMN 8F BSF TQFBLJOH PG 8JMMF VOEFS UIF DPOEJUJPOT PG TFOTJCJMJUZ ,BOUT QPJOU * UIJOL JT UIBU UIF JEFB PG SBUJPOBM DBVTBMJUZ VOEFSMJFT BOE JOGPSNT FWFSZ BD DPVOU PG UIF XJMM FWFO OBUVSBMJTUJD BDDPVOUT UIBU SFEVDF UIF XJMM UP B GBDVMUZ PG EFTJSFǁ ĚF XPSME PG VOEFSTUBOE DPOUBJOT UIF iHSPVOEu PG UIF XPSME PG TFOTF CFDBVTF JU DPOUBJOT UIF IJHIFTU QSJODJQMF CZ XIJDI XF DBO UIJOL PG PVSTFMWFT BT TFMGFĢDJFOU DBVTFTǂ /BUVSBMJTUJD BDDPVOUT PG UIF XJMM BSF OPU XSPOH UIFO CVU JODPNQMFUF ĚFZ MJNJU VT UP B WJFX PG PVSTFMWFT BT QBSUJBM DBVTFT 8F NBZ UIJOL ,BOU IBT OPX FYQMBJOFE UIF QPTTJCJMJUZ PG NPSBM PCMJHB UJPO *G UIF NPSBM MBX JT WBMJE GPS NZ XJMM BT * CFMPOH UP UIF XPSME PG VOEFS TUBOEJOH BOE JG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH DPOUBJOT UIF iHSPVOEu PG UIF ǁ0OPSB 0/FJMM  FNQIBTJ[FT UIJT QPJOU i"OZ FYQMBOBUJPOT PğFSFE JO UFSNT PG FWFOUT BOE UIFJS FğFDUT JT JODPNQMFUF CFDBVTF JU QSFTVQQPTFT BO BDDPVOU PG UIF GPSN PG DFS UBJO QSJODJQMFT 1VUUJOH UIJT JO BO PMEGBTIJPOFE XBZ XF NJHIU TBZ UIBU FYQMBOBUJPOT VO EFS UIF IFBEJOH PG FĢDJFOU DBVTBMJUZ QSFTVQQPTF FYQMBOBUJPOT VOEFS UIF IFBEJOH PG GPSNBM DBVTBMJUZ *O ,BOUT UFSNJOPMPHZ FNQJSJDBM SFMBUJPOT QSFTVQQPTF JOUFMMJHJCMF SFMBUJPOTu Q   * BN JOEFCUFE UP 0/FJMMT EJTDVTTJPO JO UIJT TFDUJPO 'PS B TJNJMBS BOE FRVBMMZ IFMQGVM BDDPVOU TFF 1JQFS   ǂ,BOU DMBSJÎFT UIJT XIFO IF TBZT UIF JEFB PG UIF XJMM CFMPOHJOH UP UIF XPSME PG VOEFS TUBOEJOH DPOUBJOT UIF iTVQSFNF DPOEJUJPOu PCFSTUF #FEJOHVOH PG UIF TBNF XJMM CFMPOHJOH UP UIF XPSME PG TFOTF (    Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu XPSME PG TFOTF UIFO UIF NPSBM MBX JT BMTP WBMJE GPS NF BT B CFJOH BğFDUFE CZ TFOTJCMF JODMJOBUJPOT #VU UIFSF JT B QSPCMFN IFSF 0O DMPTFS TDSVUJOZ JU TFFNT UIBU ,BOUT BQQFBM UP UIF NFUBQIZTJDT PG USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTN IBT DSFBUFE BO VOCSJEHFBCMF SJĪ JO UIF IFBSU PG UIF NPSBM TVCKFDU 'PS POF DPVME QPJOU PVU UIBU UIF QSJNBDZ PG UIF JOUFMMJHJCMF XPSME POMZ TIPXT XIZ UIF NPSBM MBX JT WBMJE GPS JOUFMMJHJCMF CFJOHT ,BOU SFJOGPSDFT UIJT XPSSZ PO QBHF  XIFSF IF XSJUFT "MMNZ BDUJPOT BT POMZ BNFNCFS PG UIFXPSME PG VOEFSTUBOEJOHXPVME UIFSFGPSF DPOGPSN QFSGFDUMZ XJUI UIF QSJODJQMF PG BVUPOPNZ PG UIF QVSF XJMM BT POMZ B QBSU PG UIF XPSME PG TFOTF UIFZ XPVME IBWF UP CF UBLFO UP DPOGPSN XIPMMZ UP UIF OBUVSBM MBX PG EFTJSFT BOE JODMJOB UJPOT IFODF UP UIF IFUFSPOPNZ PG OBUVSF (  ǃ )PX TIPVME XF SFBE UIJT *G XF DBO POMZ EFSJWF UIF WBMJEJUZ PG UIFNPSBM MBX BT B QSJODJQMF PG BDUJPO GPS JOUFMMJHJCMF CFJOHTBOE GPS PVSTFMWFT JOTPGBS BT XF DPOTJEFS PVSXJMM VOEFS BNPEFM PG SBUJPOBM DBVTBMJUZXF BSF OP DMPTFS UP FYQMBJOJOH UIF QIFOPNFOPO PG PCMJHBUPSJOFTT 8F LOPX UIBU UIF NPSBM MBX XPVME OPU CF OFDFTTJUBUJOH GPS QFSGFDUMZ SBUJPOBM PS IPMZ XJMMT UIFSF XPVME CF OP EJTTJNJMBSJUZ JO XIBU UIFZ XBOU BOE XIBU UIF NPSBM MBX SFRVJSFT #VU JG UIF NPSBM MBX JT POMZ WBMJE GPS TPNFPOF XIP XBOUT UP QFSGPSN NPSBM BD UJPOT BOZXBZ XF IBWF GBJMFE UP TIPX XIZ CFJOHT MJLF VT FYQFSJFODF B NPSBM iPVHIUu 8F IBWF GBJMFE UP FTUBCMJTI UIF MBXT TZOUIFUJD DIBSBDUFS ĚF EVBMJTN PG ,BOUT iDSJUJRVFu JT * UIJOL POMZ BQQBSFOU "ĪFS UIF BCPWFDJUFE QBTTBHF ,BOU TBZT XF DBO DPOTJEFS PVSTFMWFT BT NFNCFST PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH BOEXIFOXFEPXF SFDPHOJ[F UIFNPSBM MBX JT WBMJE GPS VT #VU XF BSF OPU NFNCFST POMZ PG UIJT XPSME 8F BSF BMTP NFNCFST PG UIF XPSME PG TFOTF BOE XIFO XF DPOTJEFS PVSTFMWFT GSPN UIF TUBOEQPJOU PG UIJT XPSME XF SFDPHOJ[F UIF QSFTFODF PG PVS PXO EFTJSFT BOE JODMJOBUJPOT ,BOU TFUT VQ UIF TUBOEQPJOU PG UIF QVSFXJMM UIFO BT B QPJOU PG DPOUSBTU UP UIF IVNBO TUBOEQPJOU ĚF FYQFSJFODF PG DPOTUSBJOU QFDVMJBS UP CFJOHT MJLF VT JT QPTTJCMF GPS ,BOU POMZ CFDBVTF XF DBO UIJOL PG PVSTFMWFT TJNVMUBOFPVTMZ GSPN UXP GSBNFXPSLT ĚJT JT XIBU * BN DBMMJOH UIF 4JNVMUBOFJUZ ĚFTJTDŽ ,BOU TBZT UIBU CFDBVTF UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH DPOUBJOT UIF iHSPVOEu PG UIF XPSME PG TFOTF iJU GPMMPXT UIBU * TIBMM DPHOJ[F NZTFMG BT JOUFMMJHFODF UIPVHI PO UIF PUIFS TJEF BT B CFJOH CFMPOHJOH UP UIF XPSME PG TFOTF BT OFWFS UIFMFTT TVCKFDU UP UIF MBX PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH   DPOTFRVFOUMZ UIF ǃi"MT CMPssFO (MJFEFT EFS 7FSTUBOEFTXFMU XVSEFO BMTP BMMF NFJOF )BOEMVOHFO EFN 1SJO DJQ EFS "VUPOPNJF EFT SFJOFO 8JMMFOT WPMMLPNNFO HFNBß TFJO BMT CMPssFO 4UVDLT EFS 4JO OFOXFMU XVSEFO TJF HBO[MJDI EFN /BUVSHFTFU[ EFS #FHJFSEFO VOE /FJHVOHFO NJUIJO EFS )FUFSPOPNJF EFS /BUVS HFNBß HFOPNNFO XFSEFO NVTTFOu DŽ,BOU ÎSTU TUBUFT UIF UIFTJT BU UIF FOE PG TVCTFDUJPO UISFF iCVU JG XF UIJOL PG PVSTFMWFT BT QVU VOEFS PCMJHBUJPO XF SFHBSE PVSTFMWFT BT CFMPOHJOH UP UIF XPSME PG TFOTF BOE ZFU BU UIF TBNF UJNF <[VHMFJDI> UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOHu (    Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu MBXT PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH NVTU CF SFHBSEFE BT JNQFSBUJWFT GPS NF BOE BDUJPOT JO DPOGPSNJUZ XJUI UIFTF BT EVUJFTu (  NZ FNQIBTJT  8IBU ,BOU NBZ CF TBZJOH JT UIBU * FYQFSJFODF NPSBMJUZ JO UIF GPSN PG BO JNQFSBUJWF CFDBVTF * BN DPOTDJPVT PG NZTFMG BT BO JOUFMMJHJCMF XJMM GPS XIPN NPSBMJUZ JT iJNNFEJBUFMZ MBXHJWJOHu BU UIF TBNF UJNF BT * BN BXBSF PG NZTFMG BT B CFJOH BğFDUFE CZ TFOTJCJMJUZ GPS XIPN NPSBMJUZ JT iOFDFTTJ UBUJOHu  1SFWJPVTMZ XIFO ,BOU BTLFE VT UP USBOTGFS PVSTFMWFT JO UIPVHIU UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH IF XBT TFUUJOH VQ UIF ÎSTU DPOEJUJPO PG IJT BS HVNFOU )F XBT BTLJOH VT UP UIJOL PG PVSTFMWFT BT QVSF PS IPMZ XJMMT /PX JO QBHFT ,BOU JT BTLJOH VT UP EP TPNFUIJOHNPSF EJĢDVMU BOENPSF JOUFSFTUJOHOBNFMZ UP UIJOL BCPVU PVS QVSF XJMM VOEFS IVNBO DPOEJUJPOT *G * XFSF POMZ B NFNCFS PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH * XPVME MJLF B IPMZ XJMM POMZ EP XIBU NPSBMJUZ SFRVJSFT #VU * BN OPU POMZ B NFNCFS PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH *G * XFSF POMZ B NFNCFS PG UIF XPSME PG TFOTF * XPVME MJLF BO BOJNBM XJMM POMZ EP XIBU NZ IBQQJOFTT SFRVJSFT #VU * BN OPU POMZ B NFNCFS PG UIF XPSME PG TFOTF * CFMPOH UP CPUI XPSMET BU UIF TBNF UJNFDž .Z FYQFSJFODF PG DPOTUSBJOU JT QPTTJCMF UIFO CFDBVTF * SFDPHOJ[F UIF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX iBU UIF TBNF UJNFu BT * BN BXBSF UIBU * NBZ SFTJTU JU CFDBVTF PG NZ JODMJOBUJPOT ĚJT DPNQMFUFT UIF TFDPOE TUBHF PG UIF EFEVDUJPO ,BOU DBO ÎOBMMZ FY QMBJO XIZ * FYQFSJFODF XIBU * XPVME EP BT BO JOUFMMJHJCMF CFJOH BT XIBU * TIPVME EP BT B CFJOH BğFDUFE CZ OPOSBUJPOBM JODMJOBUJPOT )FSF BSF UIF UISFF TUFQT  ĚF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH QSPWJEFT UIF DPOEJUJPO GPS VOEFSTUBOE JOH NZTFMG BT BO BHFOU BOE UIJT DPOEJUJPO JO UVSO iHSPVOETu FWFSZ FNQJSJDBM DPODFQUJPO PG UIF XJMM BWBJMBCMF UP NF GSPN UIF XPSME PG TFOTF  8IFO * WJFX NZTFMG GSPN UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOE JOH * SFDPHOJ[F UIF WBMJEJUZ PG UIF NPSBM MBX GPS NZ QVSF XJMM iBU UIF TBNF UJNFu BT * DPOTJEFS NZTFMG B CFJOH BğFDUFE CZ TFOTJCMF JNQVMTFT BOE JODMJOBUJPOT  ĚFSFGPSF UIF TBNF BDUJPOT * iXPVMEu EP BT B QVSF XJMM GPS XIPN UIF NPSBM MBX JT EFTDSJQUJWF BQQFBS UP NF BT XIBU * iTIPVMEu EP BT B TFOTJCMZ BğFDUFE XJMM GPS XIPN UIF NPSBM MBX JT QSFTDSJQUJWF  #Z TIPXJOH UIF QPTTJCJMJUZ PG B NPSBM iPVHIU u ,BOU IBT FTUBCMJTIFE UIF Dž*U JT QSFDJTFMZ CFDBVTF UIF UXP XPSMET BSF UXP EJğFSFOU XBZT PG UIJOLJOH BCPVU PVSTFMWFT BT BHFOUT UIBU ,BOU DBO TQFBL PG UIF TJNVMUBOFJUZ PG NPSBM FYQFSJFODF )F NBLFT UIJT GBJSMZ DMFBS JO TBZJOH UIBU iUP NZ XJMM BğFDUFE CZ TFOTJCMZ EFTJSFT UIFSF JT BEEFE UIF JEFB PG UIF TBNF XJMM CVU CFMPOHJOH UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOHu (   * EP OPU TFF IPX XF DBO FYQMBJO UIF 4JNVMUBOFJUZ ĚFTJT PO UIF POUPMPHJDBM SFBEJOH  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu TZOUIFUJD DIBSBDUFS PG UIF MBX /PUJDF IPXFWFS UIBU IF IBT OPU TBJE BOZ UIJOH UIBU XPVME BOTXFS UIF RVFTUJPO i8IZ CF NPSBM u 8IFO * USBOTGFS NZTFMG JO UIPVHIU UP UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH * BN MFĪ XJUI UIF NFSF GPSN PG MBXGVMOFTT XJUIPVU JOTJHIU JOUP UIF OPVNFOBM XPSME PS JUT MBXT .Z BDU PG BEPQUJOH UIJT GPSN BT B TVĢDJFOU EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMMNZ BDU PG JNQPTJOH UIF NPSBM MBX PO NZTFMGJT POF PG QVSF TQPOUBOFJUZ *U JT OPU QSFDFEFE CZ BOZ DBVTF IPX FMTF DPVME JU CF TQPOUBOFPVT

BOE TP UIFSF JT OP QSJPS DPOEJUJPO UIBU XPVME FYQMBJO XIZ * IBWFPS TIPVME IBWFEPOF UIJT ĚF BDU PG BEPQUJOH UIF GPSN PG MBXGVMOFTT UIF iGBDU PG SFBTPOu JT JO FYQMJDBCMF JO UIJT TFOTF "OE UIBUT XIZ ,BOU IBT OP BNCJUJPO UP BOTXFS UIF 2VFTUJPO PG "VUIPSJUZ UIF RVFTUJPO PG IPX UIF GPSN PG SFBTPO JT JNNFEJ BUFMZ MBXHJWJOHXJUI SFTQFDU UP PVSNBYJNT ĚF TDPQF PG ,BOUT BSHVNFOU JO TVCTFDUJPO GPVS JT UIF QIFOPNFOPO PG PCMJHBUPSJOFTT 4P XIFO IF TBZT UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT CJOEJOH GPS VT CFDBVTF JU DPOUBJOT UIF iHSPVOEu PG UIF XPSME PG TFOTF IF JT OPU TBZJOH XIZ XF TIPVME QSFGFS NPSBMJUZ UP TFMG MPWF )F JT POMZ TBZJOH XIZ XF FYQFSJFODF UIF BDUJPOT XF iXPVMEu EP BT JOUFMMJHJCMF CFJOHT BT BDUJPOT XF iTIPVMEu EP VOEFS UIF DPOEJUJPOT PG TFOTJ CJMJUZ "T CFJOHT XIP BMTP CFMPOH UP UIF XPSME PG TFOTF XF EP OPU JO UIFPSZ BMXBZT EP PS XBOU UP EP XIBU SFBTPO QSFTDSJCFT UP VT XJUI PCKFDUJWF OF DFTTJUZ BOE UIBU JT XIZ XF FYQFSJFODF UIF MBX JO UIF GPSN PG BO JNQFSBUJWF .Z BJN JO UIF MBTU UXP DIBQUFST IBT CFFO UP DMBSJGZ UIF BSHVNFOU TUSVDUVSF PG (SPVOEXPSL *** BOE UP BEESFTT B OVNCFS PG FYFHFUJDBM RVFTUJPOT UIBU JO FWJUBCMZ BSJTF GPS UIF SFBEFS * IBWF SFNBJOFE OFVUSBM TP GBS BCPVU XIFUIFS ,BOUT BSHVNFOU TVDDFFET CVU * BN OPX JO B CFUUFS QPTJUJPO UP FMBCPSBUF PO UIF iNJTTJOH TUFQu * TQPLF PG JO UIF *OUSPEVDUJPO 8F IBWF TFFO UIBU ,BOU VTFT B USBOTDFOEFOUBM XPSSZ UP TQVS IJT BSHVNFOU GPSXBSE GSPN B NFUB QIZTJDT PG NPSBMT UP B iDSJUJRVF PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOu )JT CBTJD QPJOU JT UIBU XJUIPVU UXP EJğFSFOU XBZT PG UIJOLJOH BCPVU PVS XJMM XF XJMM OPU CF BCMF UP FYQMBJO UIF BVUPOPNPVT DIBSBDUFS PG NPSBM PCMJHBUJPO ĚJT JT XIBU UIF TFDPOE TUBHF PG UIF EFEVDUJPO DPNFT EPXO UP JO (SPVOEXPSL *** ,BOU QVUT UIF XPSSZ TPNFXIBU NJTMFBEJOHMZ JO UFSNT PG UIF QPUFOUJBM JMMVTPSJOFTT PG NPSBM PCMJHBUJPO #VU XIBUT BU TUBLF JT XIFUIFS PVS FYQFSJFODF PG DPO TUSBJOU JT BO FYQSFTTJPO PG QSBDUJDBM SFBTPO JF XIFUIFS XF BSF DPOTUSBJOJOH PVSTFMWFT "OE UIF XPSSZ JT UIBU QFSIBQT UIF DBUFHPSJDBM iPVHIUu JT JO TPNF TFOTF FYUFSOBM UP PVS XJMMB DPWFSU IZQPUIFUJDBM JNQFSBUJWF CBTFE PO PVS GFBS PG USBOTHSFTTJOH (PET SVMFT PS TPDJFUZT ,BOU PCTDVSFT UIF QPJOU * UIJOL JO TQFBLJOH PG PVS NFNCFSTIJQ JO UXP iXPSMET u CVU * IBWF BSHVFE UIBU IJT DMBJN JT UIBU XF DBO POMZ VOEFSTUBOE PVSTFMWFT BT BHFOUT XIFO XF UBLF PVSTFMWFT UP BDU PO MBXT PG SFBTPO BOE UIBU UIF JEFB PG B iXPSME  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu PG VOEFSTUBOEJOHu QSPWJEFT VT XJUI B NPEFM GPS UIJOLJOH BCPVU UIJT 8JUI UIJT DSJUJDBM EJTUJODUJPO UIFO XF BSF JO B QPTJUJPO UP TFF IPX UIF BDUJPOT XF XPVME EP GSPN UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH BSF XIBU XF TIPVME EP GSPN UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG TFOTF ĚJT JT IPX PVS FYQFSJFODF PG DPOTUSBJOU JT QPTTJCMF "T XF IBWF TFFO ,BOU EFOJFT UIBU XF DBO HBJO UIFPSFUJDBM JOTJHIU JOUP UIFXPSME PG VOEFSTUBOEJOH TJODF JU QSFTFOUT OPUIJOH GPS PVS JOUVJUJPO 3BUIFS UIF JEFB PG TVDI B XPSME HJWFT VT B NPEFM PG OBUVSF VOEFS SBUJPOBM MBXT UIF GPSN PG XIJDI XF DPHOJ[F JO UIF VODPOEJUJPOBM JNQFSBUJWF PG NPSBMJUZ ĚF GPSN PG B XPSME PG VOEFSTUBOEJOH JT TJNQMZ UIF GPSN PG QVSF QSBDUJ DBM SFBTPO XIPTF TPMF SFRVJSFNFOU JT UIBU XF EFWFMPQ PVS NBYJNT PVU PG DPOTJEFSBUJPO GPS UIFJS VOJWFSTBMJUZ "T ,BOU QVUT JU BĪFS * BCTUSBDU GSPN FWFSZ DPOEJUJPO PG UIF XPSME PG TFOTF iOPUIJOH JT MFĪ GPS NF CVU UIF GPSN PG JUOBNFMZ UIF QSBDUJDBM MBX PG UIF VOJWFSTBM WBMJEJUZ PG NBYJNT u BOE BMM * DBO EP ,BOU TBZT JT UP UIJOL PG NZ SFBTPO DPOGPSNBCMF UP UIJT GPSN iBT B QPTTJCMF FĢDJFOU DBVTF UIBU JT B DBVTF EFUFSNJOJOH UIF XJMMu (   8F DBOOPU TBZ XIZ * TIPVME BEPQU UIJT GPSN BT UIF HSPVOE PG NZ XJMM BT PQQPTFE UP TPNF NBUFSJBM QSJODJQMF MJLF TFMGMPWF "MM XF DBO TBZ JT UIBU UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH HJWFT NF B QBUUFSO GPS UIJOLJOH PG NZTFMG BT B SBUJPOBM XJMM *U TVQQMJFT UIF GPSN PG MBXGVMOFTT VOEFS XIJDI * DBO EFUFS NJOF NZTFMG UP BDUJPO JOEFQFOEFOUMZ GSPN EFTJSF 8F FYQFSJFODF UIJT BDU PG TFMGEFUFSNJOBUJPO JO UIF GPSN PG DPOTUSBJOU FWFO UIPVHI JU JTTVFT GSPN PVS PXO XJMM CFDBVTF XF BSF BMTP BğFDUFE CZ TFOTJCMF JNQVMTFT BOE JODMJ OBUJPOT ĚF FYQFSJFODF PG DPOTUSBJOU JT QPTTJCMF UIFO CFDBVTF XF TUBOE JO B SFMBUJPO PG EJTTJNJMBSJUZ XJUI PVSTFMWFT *U JT POMZ CFDBVTF XF DBO UIJOL PG PVSTFMWFT GSPN UXP TUBOEQPJOUT iBU UIF TBNF UJNFu UIBU XF FYQFSJFODF QSBDUJDBM SFBTPO XJUIJO VT UIF BDUJWJUZ PG QSBDUJDBM OFDFTTJUBUJPO ,BOU TVNNBSJ[FT UIF TFDPOE TUBHF PG IJT EFEVDUJPO XJUI UIF FYBNQMF PG B iIBSEFOFE WJMMBJOu ĚF FYBNQMF IFMQT CSJOH PVU XIBU * UIJOL JT NJTTJOH GSPN ,BOUT BSHVNFOU )F XSJUFT ĚFSF JT OP POFOPU FWFO UIF NPTU IBSEFOFE WJMMBJO JG POMZ IF JT BDDVTUPNFE UP VTF SFBTPO JO PUIFS XBZTXIP XIFO POF TFUT CFGPSF IJN FYBNQMFT PG IPOFTUZ PG QVSQPTF PG TUFBEGBTUOFTT JO GPMMPXJOH HPPENBYJNT PG TZNQBUIZ BOE HFOFSBM CFOFWPMFODF FWFO DPNCJOFE XJUI HSFBU TBDSJÎDFT PG BEWBOUBHF BOE DPNGPSU

EPFT OPU XJTI UIBU IF NJHIU BMTP CF TP EJTQPTFE )F DBOOPU JOEFFE CSJOH UIJT BCPVU JO IJNTFMG UIPVHI POMZ CFDBVTF PG IJT JODMJOBUJPOT BOE JNQVMTFT ZFU BU UIF TBNF UJNF IF XJTIFT UP CF GSFF GSPN TVDI JODMJOBUJPOT XIJDI BSF CVSEFOTPNF UP IJNTFMG )FODF IF QSPWFT CZ UIJT UIBU XJUI B XJMM GSFF GSPN JNQVMTFT PG TFOTJCJMJUZ IF USBOTGFST IJNTFMG JO UIPVHIU JOUP BO PSEFS PG UIJOHT BMUPHFUIFS EJğFSFOU GSPN UIBU PG IJT EFTJSFT JO UIF ÎFME PG TFOTJCJMJUZ (  NPEJÎFE ƽƼ ƽƼi&T JTU OJFNBOE TFMCTU EFS BSHTUF #PTFXJDIU XFOO FS OVS TPOTU 7FSOVOĪ [V CSBVDIFO  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu ,BOU DIPPTFT TPNFPOF XIPTF QIZTJDBM BDUJPOT BSF PQQPTFE UP NPSBMJUZ XIPTF DIPJDFT BSF EJSFDUFE CZ B QSJODJQMF PG TFMGMPWF CFDBVTF UIJT XJMM QSF WFOU VT GSPN FWBMVBUJOH UIF WJMMBJO JO UFSNT PG IJT MJGFDPOEVDU ĚF WJMMBJO JT TPNFPOF XIP JT TJNQMZ VOBCMF UP BDU PO IJT SFQSFTFOUBUJPO PG UIF MBX CF DBVTF IF SFNBJOT UJFE EPXO CZ IJT JODMJOBUJPOT )F TUJMM FYQSFTTFT B iXJTIu UIBU IF NJHIU CFDPNF WJSUVPVT XIFO QSFTFOUFE XJUI FYBNQMFT PG WJSUVF 4P IJT iXJTIu EJTQMBZT IJT DBQBDJUZ UP HJWF EFMJCFSBUJWF QSJPSJUZ UP NPSBM DPO TJEFSBUJPOT ,BOUT QPJOU JT UIBU JG UIF QVSTVJU PG IBQQJOFTT DPOTUJUVUFE UIF TPMF MBX PG UIF WJMMBJOT XJMM IF XPVME IBWF OP CBTJT OP WBOUBHF QPJOU UP CF NPWFE CZ UIF FYBNQMFT PG NPSBM BDUJPO )JT iXJTIu UP CF WJSUVPVTMZ EJTQPTFE UIFSFGPSF DBO POMZ JTTVF GSPN UIF TUBOEQPJOU IF JNQMJDJUMZ UBLFT XIFO IF QVUT IJNTFMG JO UIPVHIU UP BO PSEFS PG OBUVSF EJğFSFOU UIBO UIF PSEFS PG IJT JODMJOBUJPOTƽƽ #VU UIFSF JT B QSPCMFN IFSF 8IFO UIF WJMMBJO BEPQUT UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH IF TVTQFOET QSFGFSFODF UP IJT TFOTJCMF DPNNJU NFOUT BOE CZ EPJOH TP IF UBLFT IJNTFMG UP BDU PVU PG DPOTJEFSBUJPO GPS UIF NPSBM MBX 'SPN UIJT TUBOEQPJOU UIF WJMMBJO JT PO FRVBM GPPUJOH XJUI B IPMZ XJMM GPS XIPN NPSBMJUZ JT TFMGEFTDSJQUJWF "OE ZFU UIF WJMMBJO JT POMZ DPO TDJPVT PG IJNTFMG iVOEFS PCMJHBUJPOu XIFO IF WJFXT IJNTFMG GSPN UIF XPSME PG TFOTF ,BOU JT DMFBS BCPVU UIJT iGSPN UIJT TUBOEQPJOU IF JT DPOTDJPVT PG B HPPE XJMM UIBU CZ IJT PXO BDLOPXMFEHNFOUT DPOTUJUVUFT UIF MBX GPS IJT FWJM HFXPIOU JTU EFS OJDIU XFOO NBO JIN #FJTQJFMF EFS 3FEMJDILFJU JO "CTJDIUFO EFS 4UBOE IBĪJHLFJU JO #FGPMHVOH HVUFS .BYJNFO EFS ĚFJMOFINVOH VOE EFT BMMHFNFJOFO 8PIMXPM MFOT VOE OPDI EB[V NJU HSPssFO "VGPQGFSVOHFO WPO 7PSUIFJMFO VOE (FNBDIMJDILFJU WFS CVOEFO WPSMFHU OJDIU XVOTDIF EBss FS BVDI TP HFTJOOU TFJO NPDIUF &S LBOO FT BCFS OVS XFHFO TFJOFS /FJHVOHFO VOE "OUSJFCF OJDIU XPIM JO TJDI [V 4UBOEF CSJOHFO XPCFJ FS EFO OPDI [VHMFJDI XVOTDIU WPO TPMDIFO JIN TFMCTU MBTUJHFO /FJHVOHFO GSFJ [V TFJO &S CFXFJTFU IJFEVSDI BMTP EBss FS NJU FJOFN 8JMMFO EFS WPO "OUSJFCFO EFS 4JOOMJDILFJU GSFJ JTU TJDI JO (FEBOLFO JO FJOF HBO[ BOEFSF 0SEOVOH EFS %JOHF WFSTFU[F BMT EJF TFJOFS #FHJFSEFO JN 'FMEF EFS 4JOOMJDILFJUu ƽƽ,BOU GPSFTIBEPXT UIF DBTF PG UIF WJMMBJOT iXJTIu FBSMZ PO JO (SPVOEXPSL ** XIFO IF TQFBLT PG UIF QPXFSGVM JOÏVFODF FYBNQMFT PG NPSBM DPOEVDU DBO IBWF PO VT i'PS UIF NPTU PSEJOBSZ PCTFSWBUJPO TIPXT UIBU JG XF SFQSFTFOU PO UIF POF IBOE BO BDUJPO PG JOUFHSJUZ EPOF XJUI TUFBEGBTU TPVM BQBSU GSPN FWFSZ WJFX UP BEWBOUBHF PG BOZ LJOE JO UIJT XPSME PS BOPUIFS BOE FWFO VOEFS UIF HSFBUFTU UFNQUBUJPOT PG OFFE PS BMMVSFNFOUT JU MFBWFT GBS CFIJOE BOE FDMJQTFT BOZ TJNJMBS BDU UIBU XBT BğFDUFE JO UIF MFBTU CZ BO FYUSBOFPVT JODFOUJWF <GSFNEF 5SJFCGFEFS> JU FMFWBUFT UIF TPVM BOE BXBLFOT B XJTI <EJF 4FFMF FSIFCF VOE EFO 8VOTDI FSSFHF> UP CF BCMF UP BDU JO MJLF NBOOFS POFTFMG u ( O  *O FBDI DBTF UIFO ,BOU JT TBZJOH UIBU UIF QVSJUZ PG B NPSBM FYBNQMF POMZ TUSFOHUIFOT JUT NPUJWF GPSDF 1SFTVNBCMZ UIJT JT UIF CBTJT PG UIF iXJTIu ,BOU JT TQFBLJOH PG IFSF ĚF iXJTIu FYQSFTTFT BO BUUJUVEF PG iSFTQFDUu "T ,BOU TBZT i8IBU * DPHOJ[F JNNFEJBUFMZ BT B MBX GPS NF * DPHOJ[F XJUI SFTQFDU <"DIUVOH> XIJDI TJHOJÎFTNFSFMZ DPOTDJPVTOFTT PG UIF TVCPSEJOBUJPO PGNZXJMM UP B MBXXJUIPVU UIFNFEJBUJPO PG PUIFS JOÏVFODFT PO NZ TFOTFTu ( O  8F GFFM SFTQFDU GPS FYBNQMFT PG NPSBM BDUJPO CFDBVTF UIFZ SFWFBM UP VT UIF MBX PG PVS PXO XJMM ĚVT UIF WJMMBJO FYQSFTTFT B iXJTIu UP CF WJSUVPVT XIFO QSFTFOUFE XJUI NPSBM FYBNQMFT CFDBVTF UIFZ NBLF UIF MBX PG IJT PXO XJMM FYQMJDJU B MBX XIPTF BVUIPSJUZ IF SFDPHOJ[FTBT ,BOU TBZTiFWFO XIJMF USBOTHSFTTJOH JUu  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu XJMM BT B NFNCFS PG UIF XPSME PG TFOTF  ĚF NPSBM APVHIU JT UIFO IJT PXO OFDFTTBSZ AXJMM BT B NFNCFS PG BO JOUFMMJHJCMF XPSME BOE JT UIPVHIU CZ IJN BT APVHIU POMZ JOTPGBS BT IF SFHBSET IJNTFMG BU UIF TBNF UJNF <[VHMFJDI> BT B NFNCFS PG UIF XPSME PG TFOTFu (  MBTU FNQIBTJT NJOF  ĚF QSPCMFN JT UIBU GSPN UIF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG TFOTF PVS XJMM JT B NFSF GBDVMUZ PG EFTJSF "T ,BOU TBZT JG XF XFSF POMZ B QBSU PG UIF XPSME PG TFOTF PVS BDUJPOT iXPVME IBWF UP CF UBLFO UP DPOGPSN XIPMMZ UP UIF OBUVSBM MBX PG EFTJSFT BOE JODMJOBUJPOT IFODF UP UIF IFUFSPOPNZ PG OBUVSFu (   )PX UIFO DBO UIF WJMMBJO FYQSFTT B iXJTIu UP CF WJSUVPVT "T * TFF JU UIFSF JT B GVSUIFS RVFTUJPO IFSF BCPVU XIFUIFS UIF NPSBM MBX JT DPNQBUJCMF XJUI UIF QTZDIPMPHJDBM DPOEJUJPOT PG B IVNBO XJMM &WFO BG UFS XF SFDPHOJ[F UIF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX BT UIF IJHIFTU QSJODJQMF PG QSBDUJDBM EFMJCFSBUJPO XF BSF GBDFE XJUI UIF RVFTUJPO PG IPX UIJT QSJODJ QMF BQQMJFT UP VT TVCKFDUJWFMZ JF IPX JU DBO GVODUJPO BT BO JOUFSFTU JO UIF TBNF XBZ BOE BMPOH UIF TBNF QBUIXBZT UIBU FNQJSJDBM JOUFSFTUT EP 'SPN XIBU ,BOU IBT TBJE UIF WJMMBJO OPU POMZ BDLOPXMFEHFT UIF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX IF GFFMT SFTQFDU GPS JU BOE UIBU GFFMJOH NVTU CF IPX UIF NPSBM MBX JOÏVFODFT IJN #VU IPX JT UIBU QPTTJCMF )PX BSF XF UP VOEFSTUBOE UIF TVCKFDUJWF GPSDF PG NPSBMJUZ 'PS BT TPPO XF UIFPSJ[F BCPVU PVS QTZDIP MPHJDBM DBQBDJUJFT XF BSF JNNFEJBUFMZ CSPVHIU CBDL UP UIF XPSME PG TFOTF BOE ZFU UIJT XPSME SFTUSJDUT VT UP B WJFX PG PVSTFMWFT BT DPNQFMMFE CZ PVS JODMJOBUJPOT BOE JNQVMTFT 8F ÎOE B TJNJMBS QSPCMFN BSJTF XJUI UIF DIBSBDUFS PG UIF .BÎPTP JOUSP EVDFE JO (" $PIFOT DPNNFOUBSZ PO ,PSTHBBSET C 5BOOFS -FD UVSFT -JLF ,BOUT IBSEFOFE WJMMBJO $PIFOT .BÎPTP EPFT OPU MJWF BDDPSE JOH UP NPSBM DMBJNT )JT DPNNJUNFOUT FYUFOE UP B DPEF PG iTUSFOHUI BOE IPOPVSu BOE JU EPFT OPU NBUUFS UP IJN JG UIJT DPEF SFRVJSFT UIBU IF MJF TUFBM PS NVSEFS $PIFO SBJTFT UIF FYBNQMF BT B DIBMMFOHF UP ,PSTHBBSET WJFX UIBU UIF OPSNBUJWJUZ PG NPSBM PCMJHBUJPO EFQFOET PO BO BDU PG iSFÏFDUJWF FOEPSTFNFOU u IFS DMBJN UIBU B QSJODJQMF PG BDUJPO IPMET GPS VT POMZ JG XF BEPQU JU JOUP B DPODFQUJPO PG PVS JEFOUJUZ BT QSBDUJDBM BHFOUT 3FÏFDUJWF FO EPSTFNFOU ,PSTHBBSE CFMJFWFT JT IPXXF CJOE PVSTFMWFT UP OPSNT PG DIPJDF BOE BDUJPO $PIFOT DPNQMBJOU JT UIBU SFÏFDUJWF FOEPSTFNFOU EPFT OPU BMMPX VT UP EJTUJOHVJTI UIF .BÎPTPT DPNNJUNFOU UP B DPEF PG IPOPVSXIJDI IF OP EPVCU GFFMT CPVOE UP VQIPMEBOE PVS PCMJHBUJPO UP NPSBMJUZ ĚF BDU PG FOEPSTFNFOU DBOOPU CF XIBU HFOFSBUFT UIF OPSNBUJWJUZ PG UIF QSJODJQMF $PIFO BSHVFT GPS XF DBO FOEPSTF XIBUFWFS QSJODJQMF XF XBOU 8IBU * ÎOE SFMFWBOU IFSF JT OPU UIF QPJOU PG $PIFOT DSJUJDJTN * BN NPSF JOUFSFTUFE JO ,PSTHBBSET SFTQPOTF 'PS ,PSTHBBSE UBLFT JU VQPO IFS  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu TFMG UP FYQMBJO IPX UIF.BÎPTP DPVME CSJOH BCPVU B DIBOHF PG QSBDUJDBM JEFO UJUZ IPX IF DPVME DPNF UP TFF IJT FYJTUJOH TFU PG DPNNJUNFOUT VOEFS UIF MJHIUT PG NPSBMJUZ *O PVUMJOF TIF TBZT XF XPVME IBWF UP HFU UIF .BÎPTP JO B iQMBDFu XIFSF IF DPVME SFDPHOJ[F IJT IVNBOJUZ B QMBDF UIBU XPVME BMMPX IJN UP TFF B EFFQ JODPOTJTUFODZ XJUI IJT MJGF PG DSJNF )FSF JO PSEFS UP QSFTFSWF DPOTJTUFODZ UIF .BÎPTP XPVME IBWF UP BCBOEPO IJT DPEF PG IPO PVS BOE CFHJO B QSPDFTT PG NPSBM TFMGSFGPSN ,PSTHBBSE JT DPOÎEFOU IF XPVME EP UIJT JG IF SFDPHOJ[FT IJT PXO IVNBOJUZ TJODF UIBU XJMM NBLF IJN BXBSF PG B DPNNJUNFOU NPSF WBMVBCMF BOE IFODF NPSF BVUIPSJUBUJWF UP BOZ BUUBDINFOU IF IBT RVB .BÎPTP 1SFTVNBCMZ IF XJMM MJLF ,BOUT WJMMBJO ÎSTU FYQSFTT B XJTI UIBU IF DPVME QSBDUJDF UIF JEFBM PG IVNBOJUZ IF EJTDPW FST JO UIJT QMBDF XF HVJEF IJN UP "OE QSFTVNBCMZ IF XJMM GFFM SFHSFU BOE EJTBQQPJOUNFOU GPS IBWJOH MFE B MJGF PQQPTFE UP JU B MJGF PG USFBUJOH QFSTPOT JODMVEJOH IJNTFMG POMZ BT NFBOT BOE OFWFS BT JOUSJOTJD TPVSDFT PG WBMVF 3FHBSEMFTT PG IPX UIF .BÎPTP HFUT UP UIJT TQFDJBM QMBDF XF BSF GBDFE XJUI UIF TBNF RVFTUJPO )PX DBO UIF .BÎPTP UBLF BO JOUFSFTU JO UIF WBMVF PG IVNBOJUZ 4VQQPTF ,PSTHBBSE JT SJHIU BOE XF DBO QSFTFOU UIF .BÎPTP XJUI B TPVOE BSHVNFOU GPS XIZ IF TIPVME USFBU PUIFST JODMVEJOH IJNTFMG

BT JOUSJOTJD TPVSDFT PG WBMVF BT FOET BOE OFWFS BT NFBOT "OE TVQQPTF IF BDDFQUT PVS BSHVNFOU BOE JEFOUJÎFT XJUI XIBU ,PSTHBBSE DBMMT IJT iSBUJPOBM BOE BDUJWF TJEF u PS XIBU ,BOU DBMMT IJT BVUPOPNZ 8IBU UIFO %PFT BOZ PG UIJT FYQMBJO IPX UIF .BÎPTP DPVME FYQSFTT B XJTI UP DIBOHF IJT XBZT 8F BSF OPU BTLJOH IPX IF DPVME BDRVJSF UIF TUSFOHUI PG XJMM UP BCBOEPO IJT MJGF PG DSJNF VOEFS UIF EJSFDUJPO PG NPSBMJUZ 8F BSF BTLJOH BCPVU UIF TPVSDF PG UIF DIBOHF JUTFMG UIF QPTTJCJMJUZ UIBU UIF .BÎPTPT SFDPHOJUJPO PG IJT SBUJPOBM BOE BDUJWF TJEF DPVME JUTFMG GVODUJPO BT BO JODFOUJWF ĚFNZTUFSZ JT UIBU TVDI BO JODFOUJWF DPVME POMZ BSJTF JO XIBU ,BOU DBMMT UIF iXPSME PG TFOTF u CVU JUT VOEFSMZJOH DBVTF DPVME POMZ CF JO UIF TQFDJBM QMBDF ,PSTHBBSE MFBET IJN UP JO XIBU ,BOU DBMMT UIF iXPSME PG VOEFSTUBOEJOHu "HBJO UIF RVFTUJPO JT OPU XIFUIFS IF IBT TVĢDJFOU FOFSHZ UP DPOGPSN IJT BDUJPOT UP UIFNPSBM iPVHIU u CVS SBUIFS IPX IF DBO CF SFTQPOTJWF UP UIJT iPVHIUu JO UIF ÎSTU QMBDF -FUT TUFQ CBDL GPS B NPNFOU ,BOU DIPPTFT TPNFPOF XIPTF BDUJPOT BSF PQQPTFE UP NPSBMJUZ BOE IF EPFT TP JO PSEFS UP EJSFDU PVS BUUFOUJPO BXBZ GSPN FNQJSJDBM DPODFSOT 4JODF UIF CFHJOOJOH PG UIF (SPVOEXPSL ,BOU IBT BSHVFE UIBU QSPPG PG PVS TVCKFDUJPO UP NPSBMJUZ DBOOPU CF EFDJEFE PO UIF CBTJT PG IPX XF BDU ĚVT UIF DIBSBDUFS PG UIF WJMMBJO TFSWFT UP DPSSFDU BOZ UFNQUBUJPO XF NJHIU IBWF UP TFBSDI GPS FWJEFODFGPS FYBNQMF UP FYBN JOF UIF WJMMBJOT IJTUPSZ PG DPOEVDU BOZUIJOH UIBU XPVME QSPWF PS EJTQSPWF

IJT DPNNJUNFOU UP NPSBMJUZ ,BOU JT BTLJOH VT UP JNBHJOF TPNFPOF XIP IBT OFWFS EJTQMBZFE RVBMJUJFT PG WJSUVF #VU IF JT OPU BTLJOH VT UP JNBHJOF TPNFPOF XJUIPVU B DBQBDJUZ UP SFTQPOE UPNPSBMJUZ ĚF WJMMBJO JT IBSEFOFE  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu OPU BNPSBMJTUJD PS TPDJPQBUIJD *U NBZ CF UIBU IFT POMZ QVU IJT SFBTPO JO UIF TFSWJDF PG TFMÎTI FOET CVU IF TUJMM IBT UIF DBQBDJUZ UP VTF IJT SFBTPO iJO PUIFS XBZTuUIBU JT JO QVSFMZ QSBDUJDBM XBZT #Z EJSFDUJOH PVS BUUFOUJPO BXBZ GSPN XIBU UIF WJMMBJO IBT BDDPNQMJTIFE JO IJT MJGF ,BOU XBOUT UP SF PSJFOU UIF RVFTUJPO PG NPSBMJUZT BQQMJDBUJPO JO UFSNT PG PVS DBQBDJUJFT ĚF FSSPS PG UIF NPUJWBUJPO TLFQUJD GSPN (SPVOEXPSL ** JT UIBU IF PSJFOUFE UIF RVFTUJPO JO UFSNT PG XIBU XFWF BDDPNQMJTIFE PS DBO BDDPNQMJTI XJUI PVS BDUJPOT ĚBU JT XIZ ,BOU CFMJFWFT UIF WJMMBJO iUFTUT UIF DPSSFDUOFTTu PG IJT BSHVNFOU *G IF DBO TIPX UIBU TPNFPOF MJLF UIF WJMMBJO JT TUJMM SFTQPOTJWF UP NPSBMJUZ EFTQJUF IJT DPOTUJUVUJPO IF DBO KVTUJGZ UIF MBXT BQQMJDBUJPO UP IJN BOE CZ FYUFOTJPO UIF MBXT BQQMJDBUJPO UP VT #VU ,BOUT BSHVNFOU JO (SPVOEXPSL ***MJLF ,PSTHBBSETNPWFT VT JO UIF XSPOH EJSFDUJPO *O FBDI DBTF UIF WFSZ GBDU PG NPUJWBUJPO SFNBJOT NZTUFSJPVT OBNFMZ UIF GBDU UIBU PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ UBLFT FğFDU OPU GSPN PVS iBDUJWF TJEF u CVU GSPN PVS iQBTTJWF TJEF u UIF TJEF PG PVS TFOTJCJMJUZ *G XF DBO TIPX UIBU UIF WJMMBJO PS UIF .BÎPTP IBT HJWFO QSJPSJUZ UP UIF MBX XF DBO TBZ UIF MBX BQQMJFT UP IJN RVB SBUJPOBM CFJOH #VU UIJT EPFT OPU FYUFOE UP UIF GVSUIFS DMBJN UIBU UIF MBX BQQMJFT UP IJN RVB TFOTJCMF CFJOH GPS JU EPFTOU FYQMBJO IPX UIF MBX DBO QSPWJEF IJN XJUI BO JODFOUJWF PS UIVT GVODUJPO BT B iTVCKFDUJWF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMMu -FU NF GSBNF UIF QSPCMFN NPSF DMFBSMZ *U TUBSUT XJUI ,BOUT DMBJN UIBU XF FYQFSJFODF NPSBMJUZ JO UIF HVJTF PG BO JNQFSBUJWF CFDBVTF XF IBWF UXP TUBOEQPJOUT PO PVS XJMM iBU UIF TBNF UJNFu ĚJT JT XIBU * IBWF DBMMFE UIF 4JNVMUBOFJUZ ĚFTJT )FSF ,BOU JT GPSDFE UP MJNJU UIF BDDFTT XF IBWF UP PVS TFMWFT BT TFOTJCMZ BğFDUFE CFJOHT UP UIF NPEF PG JOUVJUJPO "T IF QVUT JU * BN DPOTDJPVT PG B NPSBM iPVHIUu POMZ XIFO i* JOUVJU <"OTDIBV> NZTFMG BT B NFNCFS PG UIF XPSME PG TFOTFu (   *O UIF NPEF PG JOUVJUJPO IPX FWFS * DBO POMZ UIJOL PG NZTFMG VOEFS UIF IFUFSPOPNZ PG OBUVSF XIFSFCZ NZ XJMM JT QBTTJWF UP TFOTJCMF JOÏVFODFT ĚF TUBOEQPJOU PG UIF XPSME PG TFOTF EPFT OPU MFU VT UIJOL PG UIF XJMM BT BOZUIJOH iNPSFu UIBO B GBDVMUZ PG EFTJSF BT ,BOU TBZT JG * XFSF POMZ B NFNCFS PG UIJT XPSME * XPVME BDU JO QFSGFDU DPOGPSNJUZ XJUI UIF QSJODJQMF PG IFUFSPOPNZ  8F LOPX PVS TFMWFT iJO UIF NPEF PG TFOTFu BT BO BQQFBSBODF XIFSFCZ BMM PG PVS BDUJPOT ÎU XJUIJO B EFUFSNJOFE TFSJFT PG DBVTFT ĚJT DMBJN DPNFT GSPN UIF ÎSTU $SJUJRVF iĚF IVNBO CFJOH JT POF PG UIF BQQFBSBODFT JO UIF XPSME PG TFOTF BOE UP UIBU FYUFOU BMTP POF PG UIF OBUVSBM DBVTFT XIPTF DBVTBMJUZ NVTU TUBOE VOEFS FNQJSJDBM MBXT "T TVDI IF NVTU BDDPSEJOHMZ BMTP IBWF BO FNQJSJDBM DIBSBDUFS KVTU MJLF BMM PUIFS OBUVSBM UIJOHTu ,S7"# ƽƾ 8F ÎOE UIF ƽƾiĚF IVNBO CFJOH IJNTFMG JT BO BQQFBSBODF )JT QPXFST PG DIPJDF IBT BO FNQJSJDBM DIBSBDUFS XIJDI JT UIF FNQJSJDBM DBVTF PG BMM IJT BDUJPOT ĚFSF JT OPU POF PG UIFTF DPOEJ UJPOT EFUFSNJOJOH IVNBO CFJOHT BDDPSEJOH UP UIJT DIBSBDUFS XIJDI JT OPU DPOUBJOFE JO UIF TFSJFT PG OBUVSBM FğFDUT BOE EPFT OPU PCFZ UIF MBXT PG OBUVSF BDDPSEJOH UP XIJDI OP FN  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu TBNF QPJOU JO (SPVOEXPSL *** XIFO ,BOU TBZT UIBU XF DBO POMZ UIJOL PG PVS BDUJPOT JO UIF XPSME PG TFOTF iBT EFUFSNJOFE CZ PUIFS BQQFBSBODFT OBNFMZ EFTJSFT BOE JODMJOBUJPOT u XIJDI BSF QBSU PG UIF iIFUFSPOPNZ PG OBUVSFu (  NZ FNQIBTJT  #VU JG UIF XPSME PG TFOTF MJNJUT VT UP UIF QSJODJQMF PG IFUFSPOPNZ XF BSF QSFWFOUFE GSPN UIJOLJOH BCPVU IPX B QSBDUJDBM EFUFS NJOBUJPO PG PVS TFOTJCJMJUZ JT QPTTJCMFƽƿ ĚF QSPCMFN JT UIBU PVS JOUFSFTU NVTU UBLF FğFDU BU UIF MFWFM PG PVS TFOTJCJMJUZ CVU BDDPSEJOH UP ,BOUT BS HVNFOU XF DBO POMZ UIJOL BCPVU PVS TFOTJCJMJUZ JO UFSNT PG IFUFSPOPNPVT DPNQVMTJPO ,BOU JT TFOTJUJWF UP UIF QSPCMFN * IBWF CFFO QSFTTJOH PO CVU IF UIJOLT IF DBO TJEFTUFQ JU -BUFS JO (SPVOEXPSL *** IF TBZT UIBU UIF RVFTUJPO PG IPX UIF NPSBM MBX DBO NPUJWBUF VT JT JODPNQSFIFOTJCMF UIBU JU XPVME BNPVOU UP BTLJOH IPX GSFFEPN JT QPTTJCMF GPS CFJOHT MJLF VT (   )JT QPJOU JT UIBU XF DBO POMZ UBLF BO JOUFSFTU JO NPSBMJUZ CZ EFUFSNJOJOH PVSTFMWFT UP BDU JOEFQFOEFOUMZ PG TFOTJCMF JOÏVFODFTBOE UIBU SFRVJSFT USBOTDFOEFOUBM GSFFEPN ĚF HSPVOE PG NPSBM JOUFSFTU JT JODPNQSFIFOTJCMF UIFO CFDBVTF UIFSF JT OP GVSUIFS DPOEJUJPO XF DBO DJUF JO B TFSJFT PG DPOEJUJPOT UIBU XPVME FYQMBJO XIZXF EFUFSNJOF PVSTFMWFT .PSFPWFS DBVTBM FYQMBOBUJPO SFRVJSFT UIF JOUFSBDUJPO PG UXP PCKFDUT PG FYQFSJFODF B DBVTF BOE BO FğFDU #VU UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ JT OPU BO PCKFDU PG FYQFSJFODF TP JU JT JNQPTTJCMF UP FYQMBJO UIF DBVTBM GPSDF UIF MBX FYFSUT PO VT ĚF NPTU XF DBO TBZ XJUI PVU PWFSTUFQQJOH UIF MJNJUT PG IVNBO DPHOJUJPO JT UIBU NPSBM NPUJWBUJPO JT iOPU JODPOTJTUFOUu XJUI UIF JEFB PG GSFFEPN *U JT OPU JODPOTJTUFOU XJUI UIF QSFNJTFT PG UIF EFEVDUJPO UIBU PVS SFBTPO DPVME iJOTUJMu FJO[VÏPßFO B GFFM JOH JO VT B TPDBMMFE iNPSBM GFFMJOHu #VU UIF RVFTUJPO PG IPX UIJT GFFMJOH JT QPTTJCMF BENJUT OP BOTXFS CFDBVTF JU QSFTVQQPTFT B NZTUFSJPVT DBVTBM SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ ĚBU JT XIZ UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO JT CFZPOE EFEVDUJPO #VU BSF UIF UXP RVFTUJPOT UIF TBNF "DDPSEJOH UP UIF ÎSTU TUBHF PG ,BOUT BSHVNFOU XF DBO POMZ TFDVSF PVS TUBUVT BT SBUJPOBM BHFOUT GSPN UIF TUBOE QJSJDBMMZ VODPOEJUJPOFE DBVTBMJUZ JT QSFTFOU BNPOH UIF UIJOHT UIBU IBQQFO JO UJNFu ,S7 "#  ƽƿ"T "MMJTPO QVUT JU iRVB QSFTFOUFE UP JUTFMG JO FNQJSJDBM JOUVJUJPO UIF SBUJPOBM CFJOH JT B DBVTBMMZ DPOEJUJPOFE PCKFDU JO UIF QIFOPNFOBM XPSME BOE UIFSFGPSF JODBQBCMF PG CFJOH NP UJWBUFE UP BDU JO BDDPSEBODF XJUI UIF QSJODJQMF PG BVUPOPNZu Q  OPUF   "MMJTPO UBLFT UIJT UP CF SFBTPO GPS SFKFDUJOH UIF WJFX UIBU ,BOU JT USZJOH UP FTUBCMJTI UIF WBMJEJUZ PG UIF DBU FHPSJDBM JNQFSBUJWF GPS JNQFSGFDUMZ SBUJPOBM CFJOHT MJLF VT )JT QPJOU JT UIBU JU XPVME QMBDF BO JNQPTTJCMF TUBOEBSE PG TVDDFTT PO ,BOUT BSHVNFOU TJODF XF DBO OFWFS JOUVJU PVSTFMWFT BT BOZUIJOH NPSF UIBO DBVTBMMZ DPOEJUJPOFE BHFOUT JF BHFOUT XIP DBO POMZ BDU PO JODMJOB UJPO  "T * TFF JU UIJT IJHIMJHIUT UIF GBUBM TIPSUDPNJOH PG (SPVOEXPSL ***UIBU ,BOU MBDLFE UIF SFTPVSDFT GPS UIJOLJOH BCPVU UIF DPOOFDUJPO CFUXFFO QSBDUJDBM SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu QPJOU PG UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH ĚJT JOUSPEVDFT B EJTUJODU QSFTVQQP TJUJPO UIBU GSPN UIJT TUBOEQPJOU XF BEPQU UIF NFSF GPSN PG VOJWFSTBM MBX BT B TVĢDJFOU HSPVOE PG BDUJPO *U JT PO UIF CBTJT PG UIJT QSFTVQQPTJUJPO UIJT iBDUu PG SFBTPO UIBU ,BOU JT BCMF UP ÎMM JO UIF DPODFQU PG GSFFEPN XJUI QPTJUJWF DPOUFOU )F DBO TQFDJGZ UIF BDUJWJUZ PG PVS XJMM UISPVHI UIF QSJODJ QMF PG BDUJOH PO VOJWFSTBMMZ WBMJE QSJODJQMFT #VU OPUIJOH BCPVU UIJT BDUJWJUZ FYQMBJOT UIF FğFDU UIBU PVS DPOTDJPVTOFTT PG UIF MBX IBT PO TFOTJCJMJUZ 'PS CFJOHT MJLF VT UP BDU PVU PG SFTQFDU GPS UIF MBX PVS SFBTPO NVTU IBWF UIF BEEJUJPOBM QPXFS UP JOEVDF B GFFMJOH PG QMFBTVSF JO UIF UIPVHIU PG GVMÎMM JOH PVS EVUZ ĚJT JT UIF POMZ XBZ PVS TFOTJCJMJUZ DBO DPOGPSN UP QSJODJQMFT PG SFBTPO "T ,BOU QVUT JU JO BO FBSMJFS MFDUVSF UIF IVNBO CFJOH iIBT OP TVDI TFDSFU PSHBOJ[BUJPO UIBU IF DBO CF NPWFE CZ PCKFDUJWF HSPVOETu -&   )VNBOCFJOHT BSF MJNJUFE JO UIJTXBZ +VTU BTXF SFRVJSF JOUVJUJPOT DPNJOH UP VT UISPVHI PVS TFOTJCMF GBDVMUZ JO PSEFS UP DPHOJ[F PCKFDUT XF BMTP SFRVJSF JODFOUJWFT JO PSEFS UP GPSN NBYJNT PG DIPJDF 4P ,BOU XBT OPU RVJUF SJHIU BCPVU UIJT ĚF RVFTUJPO PG GSFFEPN JT OPU JEFOUJDBM UP UIF RVFT UJPO PG NPSBM NPUJWBUJPO *G BOZUIJOH ,BOU TIPVME IBWF TBJE UIF QSPCMFN PG GSFFEPN JT JEFOUJDBM UP UIF QSPCMFN PG NPSBM BVUIPSJUZIPX XF BEPQU BOE JNQPTF UIF NPSBM MBX PO PVSTFMWFTCFDBVTF UIBU JT XIBU BMMPXT VT UP TQFD JGZ UIF DPODFQU PG GSFFEPN DG ,Q7   *U JT B TMJHIUMZ EJğFSFOU RVFTUJPO UP BTL IPX UIJT BDU PG SFBTPO JOÏVFODFT VT GPS UIJT JOUSPEVDFT B RVFTUJPO BCPVU PVS NPUJWBUJPOBM DBQBDJUJFT BOE UIF MBXT UIBU HPWFSO UIPTF DBQBDJUJFT JO UIF XPSME PG TFOTF ĚF EFFQFS QSPCMFN UIPVHI JT UIBU ,BOU POMZ SBJTFT UIF RVFTUJPO PG SFBTPOT DBQBDJUZ UP JOÏVFODF GFFMJOH GSPN B DBVTBM QFSTQFDUJWF ĚJT DPNFT PVU DMFBSMZ JO UIF GPMMPXJOH QBTTBHF XIJDI * XJMM RVPUF JO GVMM *O PSEFS GPS B TFOTJCMZ BğFDUFE SBUJPOBM CFJOH UP XJMM UIBU GPS XIJDI SFBTPO BMPOF QSFTDSJCFT UIF iPVHIU u JU JT BENJUUFEMZ SFRVJSFE UIBU IJT SFBTPO IBWF UIF DBQBDJUZ UP JOTUJM <FJO[VÏPßFO> B GFFMJOH PG QMFBTVSF PS PG EFMJHIU JO UIF GVMÎMMNFOU PG EVUZ BOE UIVT UIFSF JT SFRVJSFE B DBVTBMJUZ PG SFBTPO UP EFUFSNJOF TFOTJCJMJUZ JO DPOGPSNJUZ XJUI JUT QSJODJQMFT #VU JU JT RVJUF JNQPTTJCMF UP TFF UIBU JT UP NBLF DPNQSF IFOTJCMF B QSJPSJ IPX B NFSF UIPVHIU XIJDI JUTFMG DPOUBJOT OPUIJOH TFOTJCMF QSPEVDFT B GFFMJOH PG QMFBTVSF PS EJTQMFBTVSF GPS UIBU JT B TQFDJBM LJOE PG DBVTBMJUZ BCPVU XIJDI BT BCPVU BOZ DBVTBMJUZ XF DBO EFUFSNJOF OPUIJOH XIBUFWFS B QSJPSJ CVU NVTU GPS UIJT DPOTVMU FYQF SJFODF BMPOF #VU TJODF UIJT DBOOPU QSPWJEF VT XJUI BOZ SFMBUJPO PG DBVTF UP FğFDU FYDFQU CFUXFFO UXP PCKFDUT PG FYQFSJFODFXIFSFBT QVSF SFBTPO CZ NFBOT PG NFSF JEFBT XIJDI ZJFME OP PCKFDU BU BMM GPS FYQFSJFODF

JT UP CF UIF DBVTF PG BO FğFDU UIBU BENJUUFEMZ MJFT JO FY QFSJFODFJU GPMMPXT UIBU GPS VT IVNBO CFJOHT JU JT RVJUF JNQPTTJCMF FYQMBJO IPX BOE XIZ UIF VOJWFSTBMJUZ PG B NBYJN BT MBX BOE IFODF  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu NPSBMJUZ JOUFSFTUT VT (  ƽǀ "T GBS BT UIJT RVFTUJPO HPFT ,BOU JT SJHIU 8F DBOOPU FYQMBJO UIF NFUB QIZTJDT PG NPSBM NPUJWBUJPO GPS UIBU XPVME SFRVJSF VT UP IBWF JOTJHIU JOUP B OPVNFOBM DBVTF 8F DBO POMZ BEESFTT UIF RVFTUJPO PG IPX XF BDUVBMMZ UBLF BO JOUFSFTU JO NPSBMJUZ XJUI iEFGFODFu XF DBO EFOZ UIFPSFUJDBM LOPXMFEHF PG NPSBM GFFMJOH CVU BĢSN JUT DPOTJTUFODZ XJUI UIF QSFTVQQPTJUJPO PG GSFF EPN 8IBU * XBOU UP TVHHFTU UIPVHI JT UIBU UIFSF JT BO BMUFSOBUJWF XBZ PG SBJTJOH UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO 8F DBO BTL IPX UIF NPSBM MBX QPTTJCMZ JOTUJMT B GFFMJOH PG QMFBTVSF JO VT "OE XF DBO SBJTF UIJT RVFTUJPO XJUIPVU DPNNJUUJOH PVSTFMWFT UP UIF NFUBQIZTJDT PG NPSBM NPUJWBUJPO #Z OFHMFDU JOH UIJT BMUFSOBUJWF IPXFWFS ,BOUT BSHVNFOU JO (SPVOEXPSL *** SFNBJOT WVMOFSBCMF UP B TLFQUJDBM UISFBU 'PS UIF QPTTJCJMJUZ SFNBJOT UIBU B IVNBO XJMM JO JUT TVCKFDUJWF DPOTUJUVUJPO JT VOÎU UP BDU PVU PG SFTQFDU GPS UIF MBX ,BOU JT SJHIU UPNBJOUBJO UIBU UIF RVFTUJPO PG SBUJPOBM DBVTBMJUZ JT B QV[[MF XF DBOOPU DPNQSFIFOE #VU UIJT EPFT OPU ÎHVSF JOUP PVS FYQFSJFODF PG NPSBM JUZ 0VS FYQFSJFODF SFWFBMT B EJğFSFOU QSPCMFN 8F BSF TUSVDL CZ UIF HBQ CFUXFFO PVS TFOTJCJMJUZ BOE UIF EFNBOET UIBU NPSBMJUZ QMBDFT PO VT BOE PVS XPSSZ JT UIBU UIJT HBQ JT B SFBM MJNJU *U NBZ CFBOE UIJT JT UIF TLFQUJDBM UIPVHIUUIBU PVS TFOTJCJMJUZ JT VOEFUFSNJOBCMF UIBU XF BSF BU UIF MFWFM PG PVS EFTJSFT VOSFTQPOTJWF UP NPSBMJUZ BOE JUT DMBJNT 7PJDJOH PVS XPSSJFT BCPVU UIJT DBQBDJUZ OFFEOU UBLF UIF GPSN PG B EF NBOE GPS DBVTBM FYQMBOBUJPO 0O UIJT QPJOU * UIJOL ,BOU JT KVTUJÎFE JO SF KFDUJOH NPUJWBUJPOBM TLFQUJDJTN GSPN (SPVOEXPSL ** ĚF FNQJSJDBM TLFQUJD EPVCUT PVS DBQBDJUZ UP BDU PVU PG SFTQFDU GPS UIF MBX CFDBVTF IF DBOOPU PC TFSWF B TJOHMF DBTF XIFSF IF JT OPU ESJWFO CZ TFMGJOUFSFTU )F FYQFDUT QSPPG PG PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZMBDLJOH UIJT IF EFOJFT XF QPTTFTT B NPSBM EJT QPTJUJPO 8JUIPVU EFNBOEJOH FNQJSJDBM QSPPG IPXFWFS XF DBO TUJMM SBJTF UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO XJUI B DPODFSO GPS VOEFSTUBOEJOH BT NVDI BT XF DBO UIF DPOOFDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ ĚF QSPCMFN XJUI ƽǀ* QSFGFS 1BUPOT USBOTMBUJPO PG iFJO[VÏPßFOu BT iJOTUJMu PWFS iJOGVTFu "CCPU&MMJOHUPO

BOE iJOEVDFu (SFHPS  i6NEBT [V XPMMFO XP[V EJF 7FSOVOĪ BMMFJO EFN TJOOMJDIBĢDJSUFO WFSOVOĪJHFO8FTFO EBT 4PMMFO WPSTDISFJCU EB[V HFIPSU GSFJMJDI FJO7FSNPHFO EFS7FSOVOĪ FJO (FGVIM EFS -VTU PEFS EFT 8PIMHFGBMMFOT BO EFS &SGVMMVOH EFS 1ÏJDIU FJO[VÏPßFO NJUIJO FJOF $BVTBMJUBU EFSTFMCFO EJF 4JOOMJDILFJU JISFO 1SJODJQJFO HFNBß [V CFTUJNNFO &T JTU BCFS HBO[MJDI VONPHMJDI FJO[VTFIFO E J B QSJPSJ CFHSFJÏJDI [V NBDIFO XJF FJO CMPssFS (FEBOLF EFS TFMCTU OJDIUT 4JOOMJDIFT JO TJDI FOUIBMU FJOF &NQÎOEVOH EFS -VTU PEFS 6O MVTU IFSWPSCSJOHF EFOO EBT JTU FJOF CFTPOEFSF "SU WPO $BVTBMJUBU WPO EFS XJF WPO BMMFS $BVTBMJUBU XJS HBS OJDIUT B QSJPSJ CFTUJNNFO LPOOFO TPOEFSO EBSVN BMMFJO EJF &SGBISVOH CFGSBHFONVTTFO%B EJFTF BCFS LFJO 7FSIBMUOJss EFS 6STBDIF [VS8JSLVOH BMT [XJTDIFO [XFJ (FHFOTUBOEFO EFS &SGBISVOH BO EJF)BOE HFCFO LBOO IJFS BCFS SFJOF 7FSOVOĪ EVSDI CMPssF *EFFO EJF HBS LFJOFO (FHFOTUBOE GVS &SGBISVOH BCHFCFO EJF 6STBDIF WPO FJOFS 8JSLVOH EJF GSFJMJDI JO EFS &SGBISVOH MJFHU TFJO TPMM TP JTU EJF &SLMBSVOH XJF VOE XBSVN VOT EJF "MMHFNFJOIFJU EFS .BYJNF BMT (FTFU[FT NJUIJO EJF 4JUUMJDILFJU JOUFSFTTJSF VOT .FOTDIFO HBO[MJDI VONPHMJDIu  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu (SPVOEXPSL *** IPXFWFS JT UIBU ,BOU GBJMT UP QSPWJEF BO BDDPVOU PG UIJT DPOOFDUJPO UIBU XPVME FYQMBJO IPX QSJODJQMFT PG SFBTPO DBO BQQFBS UP VT JO UIF XPSME PG TFOTF BT JODFOUJWFT XJUIPVU SFEVDJOH UP UIF IFUFSPOPNZ PG OBUVSF )F GBJMT UP BDDPVOU GPS B QSBDUJDBM UIBU JT OPOQBUIPMPHJDBM EFUFS NJOBUJPO PG PVS DBQBDJUZ UP GFFM TVDI UIBU XF DPVME UBLF BO JOUFSFTU JO UIF NPSBM MBX "T B SFTVMU IF MFBWFT FOPVHI TQBDF MFĪ GPS FNQJSJDBM UIFPSJFT PG NPUJWBUJPO UP SFNBJO BT BUUSBDUJWF BMUFSOBUJWFT UP UIPTF XIP PVU PG EFTQBJS DPODMVEF UIBU UIF IVNBO XJMM JT VOÎU GPS NPSBMJUZ -FUT TUFQ CBDL GPS B NPNFOU 'PS ,BOU UIF USBOTJUJPO UP B iDSJUJRVF PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOu JT UIF ÎOBM 6CFSHBOH PG (SPVOEXPSL *** #FZPOE UIJT IF TBZT XF BSF DPOGSPOUFE XJUI NPSBM QSFTVQQPTJUJPOT XF DBOOPU KVTUJGZ CZ XBZ PG EFEVDUJPO ĚF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX BOE JUT GPSDF BT BO JO DFOUJWF SFNBJO FTTFOUJBM CVU JOFYQMJDBCMF DPNNJUNFOUT XIJDI XF DBO BU CFTU EFGFOE BHBJOTU UIPTF XIP QSFTVNF UP LOPX NPSF UIBO VT )PXFWFS * UIJOL ,BOU JT JO FSSPS UP MJNJU UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO UP UIF iPVUFSNPTU MJNJUu PG NPSBM JORVJSZ "T XF IBWF TFFO UIF QSPCMFN JT UIBU IF SFTUSJDUT UIF RVFTUJPO PG PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ UP B TQFDVMBUJWF JTTVF PG IPX UIF NFSF UIPVHIU PG EVUZ DBO BğFDU PVS TFOTJCJMJUZ ĚJT JT B RVFTUJPO PG IPX NPSBM JUZ JT BDUVBMMZ NPUJWBUJOH BOE UP UIBU FYUFOU IJT BOTXFS JT SJHIU XF DBOOPU FYQMBJO B DBVTBM SFMBUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ #VU ,BOUT NJTUBLF JT UIBU IF BTTVNFT XF DBO POMZ SBJTF UIF RVFTUJPO PG NPSBM NPUJWBUJPO GSPN B DBVTBM QFSTQFDUJWF 8F DBO TUJMM BTL PVSTFMWFTBOE ,BOU XJMM MBUFS DPNF UP BQQSFDJBUF UIJTIPX UIF NFSF UIPVHIU PG EVUZ NVTU BğFDU VT BOE XIBU UIF BDUJWJUZ PG QSBDUJDBM SFBTPO NVTU GFFM MJLF 8IFO XF CSBDLFU UIF DBVTBM RVFTUJPO UIFO XF BSF GSFF UP BDDPVOU GPS IPX UIF NPSBM MBX DBO FOUFS JOUP UIF NPUJWBUJPOBM QBUIXBZT PG PVS XJMM JF IPX JU DBO BQQFBS UP VT TVCKFD UJWFMZ BOE XIBU GFFMJOHT OFHBUJWF BOE QPTJUJWF NVTU BSJTF BT B SFTVMU .Z DMBJN UIFO JT UIBU XJUI ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ GSPN UIF TFDPOE $SJUJRVF XF IBWF B ÎOBM 6CFSHBOH NJTTJOH GSPN (SPVOEXPSL ***ƽǁ ƽǁ%VSJOH UIF XSJUJOH PG UIF (SPVOEXPSL ,BOU XBT TUJMM PG UIF PQJOJPO UIBU UIF DPODFQUT PG NPSBMJUZ EP OPU DPNQMFUFMZ CFMPOH UP USBOTDFOEFOUBM QIJMPTPQIZ XIJDI EFBMT FYDMVTJWFMZ XJUI B QSJPSJ DPHOJUJPO ĚF DPODFQUT PG QMFBTVSF EFTJSF BOE MJGF UIBU QFSUBJO UP UIF IV NBO XJMM BSF BMM PG FNQJSJDBM PSJHJO 'PS UIJT SFBTPO ,BOU DPODMVEFE JO UIF ÎSTU $SJUJRVF UIBU UIF DPODFQUT PG NPSBMJUZ BSF OPU UIF QSPQFS TVCKFDUT PG USBOTDFOEFOUBM JORVJSZ GPS iFWFSZ UIJOH QSBDUJDBM JOTPGBS BT JU DPOUBJOT NPUJWFT JT SFMBUFE UP GFFMJOHT XIJDI CFMPOH BNPOH FNQJSJDBM TPVSDFT PG DPHOJUJPOu ,S7 "  ,BOU NPEJÎFE UIJT DMBJN JO UIF #*OUSPEVDUJPO CZ SFQMBDJOH iNPUJWFTu #FXFHVOHTHSVOEF XJUI iJODFOUJWFTu 5SJFCGFEFSO

QSFTVNBCMZ UP BWPJE DMPTJOH Pğ UIF QPTTJCJMJUZ PG IBWJOH SBUJPOBM NPUJWFT UP NPSBMJUZ ,S7 #  #VU UIJT JT QV[[MJOH JO MJHIU PG UIF TFDPOE$SJUJRVF XIJDI UBLFT VQ BO BDDPVOU PG UIF5SJFCGFEFSO PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO 8IFO EJE ,BOU BSSJWF BU UIF WJFX UIBU NPSBM GFFMJOH JT B QSPQFS PCKFDU PG USBOTDFOEFOUBM JORVJSZ * DBOOPU HP JOUP UIJT IFSF CVU GPS B SFMBUFE EJTDVTTJPO TFF 'PSTUFS   6OEFS UIJT SFTUSJDUJPO UIFO ,BOU XPVME OPU IBWF TFFO IVNBO TFOTJCJMJUZ BT PğFSJOH B TQBDF GPS UIFPSJ[JOH BCPVU NPSBM DPOTDJPVTOFTT  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu 8F DBO BU MFBTU BQQSFDJBUF XIZ ,BOU BQQFBMFE UP UIF iPVUFSNPTU MJNJUu PG NPSBM JORVJSZ JO (SPVOEXPSL *** "T TPPO BT XF TQFBL BCPVU BO JEFBT JO ÏVFODF PO PVS DBQBDJUZ UP GFFM XF BSF UBMLJOH BCPVU B OPOOBUVSBM DBVTBM JUZXIBU ,BOU DBMMT B iDBVTBMJUZ PG SFBTPOuBOE XF XPVME OFFE BO JOUFM MFDUVBM JOUVJUJPO UP HSBTQ UIJT 0G DPVSTF PVS LOPXMFEHF PG PCKFDUT JT MJNJUFE UP OBUVSBM DBVTFT TP BOZ UIFPSZ UIBU USJFE UP FYQMBJO PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ XPVME SFTU PO JMMJDJU NFUBQIZTJDBM DMBJNT "MUFSOBUJWFMZ XF DPVME DPOOFDU UIF NPSBM MBX UP PVS XJMM CZ XBZ PG TPNF NBUFSJBM PCKFDU MJLF IBQQJOFTT #VU JO UIBU DBTF UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ XPVME CF IFUFSPOPNPVT (JWFO UIFTF BMUFSOBUJWFT ,BOU SFKFDUT BOZ BUUFNQU UP FYQMBJO PVS JOUFSFTU JO NPSBM JUZ JO TQFDVMBUJWF PS QTZDIPMPHJDBM UFSNT ĚF BUUFNQU SVOT B EPVCMF SJTL FJUIFS JU BQQFBMT UP NFUBQIZTJDBM DMBJNT UIBU GBMM PVUTJEF UIF CPVOET PG IV NBO DPHOJUJPO BOE iJNQPUFOUMZ ÏBQT JUT XJOHTu BNPOH QVSF DPODFQUT

PS JU BQQFBMT UP FNQJSJDBM DMBJNT UIBU GBMM XJUIJO UIF CPVOET PG UIFPSFUJDBM DPH OJUJPO BOE FOEMFTTMZ iTFBSDIFT BNPOH UIF XPSME PG TFOTFu  6OEFS UIFTF DPOTUSBJOUT ,BOU VOEFSTUBOEBCMZ UVSOT UP iEFGFODFu JO (SPVOEXPSL *** *OUFSFTUJOHMZ ,BOU EPFT OPU PWFSTUFQ UIJT MJNJU JO $IBQUFS *** PG UIF $SJ UJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPO IFSFBĪFS $I***  )F XSJUFT i'PS IPX B MBX DBO CF PG JUTFMG BOE JNNFEJBUFMZ B EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM UIPVHI UIJT JT XIBU JT FTTFOUJBM JO BMM NPSBMJUZ JT GPS IVNBO SFBTPO BO JOTPMVCMF QSPCMFN BOE JEFOUJDBM XJUI UIBU PG IPX B GSFF XJMM JT QPTTJCMFu ,Q7   0O UIJT QPJOU UIF TFDPOE $SJUJRVF JT DPOTJTUFOU XJUI UIF iPVUFSNPTU MJNJUu NBSLFE PVU JO (SPVOEXPSL *** )PXFWFS * XJMM BSHVF JO 1BSU ** UIBU UIF TFDPOE $SJ UJRVF HPFT GVSUIFS *U HPFT GVSUIFS CZ BDDPVOUJOH GPS UIF FğFDUT UIFNPSBM MBX IBT PO PVS TFOTJCJMJUZ FğFDUT UIBU BMMPX VT UP VOEFSTUBOE UIF FYQFSJFODF PG QSBDUJDBM SFBTPO QFDVMJBS UP CFJOHT MJLF VT *O XIBU GPMMPXT UIFO * XJMM BSHVF UIBU JO UIF TFDPOE $SJUJRVF XF ÎOE ,BOU SFPSJFOUJOH UIF 2VFTUJPO PG .PUJ WBUJPO GSPN B DBVTBM RVFTUJPO i)PX DBO NPSBMJUZ JNNFEJBUFMZ EFUFSNJOF UIF XJMM u UP B QIFOPNFOPMPHJDBM RVFTUJPO i8IBU FğFDUT NVTU UIJT EFUFS NJOBUJPO IBWF PO PVS TFOTJCJMJUZ u  *O CPUI(SPVOEXPSL *** BOE UIF TFDPOE $SJUJRVF ,BOU NBJOUBJOT UIBU UIF GPSNFS RVFTUJPO JT VOBOTXFSBCMF BOE UIBU QSFWJPVT TZTUFNT PG NPSBMJUZ XFSF NJTUBLFO JO UIFJS BUUFNQUT UP BOTXFS JU FJUIFS CZ DMBJNJOH EJSFDU JOTJHIU JOUP UIF OPVNFOBM XPSME SBUJPOBMJTN PS CZ JEFOUJGZJOHNPSBM JOUFSFTU XJUI BNBUFSJBMNPUJWF FNQJSJDJTN  ĚJT QVUT VT BHBJOTU B OFX TFU PG RVFTUJPOT 8IBU MFBE ,BOU UP SFPSJFOU UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO UP B RVFTUJPO PG UIF FğFDUT PG QSBDUJDBM SFBTPO PO PVS TFOTJ CJMJUZ 8IBU JT ,BOUT NFUIPE PG BSHVNFOU JO $I*** BOE XIZ EPFT JU GPDVT PO PVS DBQBDJUZ UP GFFM 8IBU BSF NPSBM GFFMJOHT BOZXBZ BOE IPX EP UIFZ EJğFS GSPN FNQJSJDBM GFFMJOHT "OE IPX EPFT BMM PG UIJT ÎHVSF JOUP ,BOUT QSPKFDU PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO )PX EPFT ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ  Ɲ 5ņŃ .ōŐL·Ŋ i0oeŅņOEu BEESFTT B TLFQUJDBM UISFBU *T JU TVDDFTTGVM .Z UBTL JO 1BSU ** XJMM CF UP BOTXFS UIFTF RVFTUJPOT  1BSU ** ĚF 4PMVUJPO  0ŔŃŐ UIF MBTU UXFOUZ ZFBST B TNBMM CVU FYDJUJOH MJUFSBUVSF IBT FNFSHFEPO UIF UPQJD PG ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM NPUJWBUJPOƽ ĚJT JT XIFSF POF XJMM ÎOE UIF NPTU GPDVTFE EFCBUF PWFS ,BOUT BDDPVOU PG NPSBM GFFMJOH TQFDJÎDBMMZ JO $I*** PG UIF TFDPOE$SJUJRVF * IBWF MFBSOFE B HSFBU EFBM GSPN UIFTF TUVEJFT CVU * BMTP XBOU UP EJTUBODF NZTFMG GSPN UIFJS VOEFSMZJOH DPO DFSOT *O QBSUJDVMBS * XBOU UP EJTUBODF NZTFMG GSPN B SFBEJOH PG $I*** UIBU GSBNFT UIF DPODFQU PG NPSBM GFFMJOH JO UFSNT PG IJT EPDUSJOF PG NPSBM XPSUI * TIBMM TVHHFTU UIBU XIBU XF ÎOE JO $I***BOE XIBU JT OFX UP ,BOUT FUIJDT JO JT B XBZ PG UIJOLJOH BCPVU IVNBO TFOTJCJMJUZ UIBU EPFT OPU SFEVDF UP IFUFSPOPNPVT DPNQVMTJPO ĚF DVSSFOU JOUFSQSFUJWF EJTQVUF NJTTFT UIJT *G XF UIJOL ,BOU JT USZJOH UP TIPX IPX UIF GFFMJOH PG SFTQFDU GVODUJPOT JO HFOFSBUJOH NPSBM BDUJPO UIFO UIF TDPQF PG UIF DIBQUFS RVJDLMZ OBSSPXT EPXO UP UXP QPTTJCJMJUJFT &JUIFS PVS JOUFMMFDUVBM SFDPHOJUJPO PG UIF MBXT BVUIPSJUZ JT UIF HSPVOE PG SF TQFDU UIF BDUJWF NPUJWBUJOH GBDUPS JO XIJDI DBTF BOZ GFFMJOH XF IBWF TBZ PVS GFFMJOH PG iIVNJMJBUJPOu XJMM CF B QIFOPNFOBM TJEFFğFDU PG UIJT FYQF SJFODF 0S UIF QIFOPNFOBM TJEFFğFDU UIF GFFMJOH XF IBWF JO SFTQPOTF UP PVS SFDPHOJUJPO PG UIF MBX XJMM CF IPX UIJT SFDPHOJUJPO CFDPNFT FğFDUJWF JO IVNBO DPOEVDU BOE UIBU XJMM CF UIF BDUJWF NPUJWBUJOH GBDUPS ĚJT JT BO PWFSTJNQMJÎDBUJPO PG DPVSTF CVU JU PVUMJOFT UIF JOUFSQSFUJWF EJTQVUF CFUXFFO ƽ*O UIF "OHMPQIPOF MJUFSBUVSF TFF "MMJTPO  DI "NFSJLT  DI (VFWBSB  )FSSFSB  .D$BSUZ    DI 3FBUI  DI ;JOLJO  .PSSJTTPO   'PS FBSMJFS TUVEJFT TFF 1BUPO 

BOE #SPBEJF BOE 1ZCVT    ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ JOUFMMFDUVBMJTU BOE BğFDUJWJTU SFBEJOHT PG $I***ƾ .Z XPSSZ JT UIBU CPUI JO UFSQSFUBUJPOT XIJMF JOTJHIUGVM JO EJğFSFOU XBZT GBJM UP QSPWJEF B HFOVJOF iBFTUIFUJDu PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO 0O UIF POF IBOE CZ MPDBUJOH UIF BDUJWF NPUJWBUJOH GBDUPS PG SFTQFDU JO PVS SFDPHOJUJPO PG UIF MBX UIF JOUFMMFDUVBMJTU JT GPSDFE UP WJFX UIF GFFMJOH PG SFTQFDU JF UIF QBJOGVM iDIFDLJOHu PG UIF JO DMJOBUJPOT BT B TFDPOEBSZ GFBUVSF PG NPSBM FYQFSJFODF 0O UIF PUIFS IBOE CZ SFEVDJOH UIJT GBDUPS UP BO FNQJSJDBM GFFMJOH UIF BğFDUJWJTU DPNFT EBOHFS PVTMZ DMPTF UP GSBNJOHNPSBM NPUJWBUJPO BT B WFDUPS PG OPODPHOJUJWF GPSDFT XIJDINBZ SFEVDF UIF NPSBM MBX UP B IFUFSPOPNPVT QSJODJQMF *O FBDI DBTF XF BSF MFĪ XJUIPVU B GVMM BDDPVOU PG UIF DPOOFDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFO TJCJMJUZ XIJDI JT XIBU ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ JT NFBOU UP QSPWJEF 3BUIFS UIBO FOHBHF JO UIJT EFCBUF EJSFDUMZ UIFO * XBOU UP QSPQPTF BO BMUFSOBUJWF SFBEJOH PG ,BOUT UIFPSZ ĚJT XJMM CF NZ ÎSTU UBTL JO UIJT DIBQ UFS *O XIBU GPMMPXT * XJMM PVUMJOF ,BOUT CSPBEFS BSHVNFOUBUJWF TUSBUFHZ JO UIF "OBMZUJD PG UIF TFDPOE $SJUJRVF QBZJOH BUUFOUJPO UP UIF DPODFQU PG iFD UZQBMu OBUVSF UIBU BSJTFT JO $I* BOE $I** *O UIF QSFWJPVT DIBQUFS * BSHVFE UIBU ,BOUT NJTUBLF JO (SPVOEXPSL *** XBT UP DPOÏBUF UXP XBZT PG SBJTJOH UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPOIPX UIF NPSBM MBX BDUVBMMZ NPUJWBUFT VT BOE IPX JU QPTTJCMZ NPUJWBUFT VT 8JUI UIF DPODFQU PG FDUZQBM OBUVSF * CFMJFWF UIBU IF JT NBLJOH B DPOTDJPVT FğPSU UP PWFSDPNF UIJT QSPCMFN .Z OFYU UBTL XJMM CF UP FYQMBJO ,BOUT BDDPVOU PG UIF TFMGSFÏFYJWF DIBSBDUFS PG GFFM JOH IJT DMBJN UIBU POFT GFFMJOH GPS BO PCKFDU JT BU UIF TBNF UJNF B GFFMJOH PG POFTFMG ĚJT SFÏFYJWJUZ VOEFSMJFT UIF GFFMJOHT XF IBWF GPS FNQJSJDBM JODFO UJWFT CVU BMTP GPS XIBU ,BOU DBMMT UIF iJODFOUJWFT PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO u XIJDI JT UIF UJUMF PG $I***ƿ 0G DPVSTF OPU FWFSZPOF IBT CFFO DPOWJODFE UIBU UIJT DIBQUFS BDIJFWFT XIBU JU TFUT PVU UP BDDPNQMJTI ,BOUT JNNFEJ BUF TVDDFTTPSTOPUBCMZ 4DIJMMFS BOE )FHFMCFMJFWFE UIBU ,BOU MBDLFE UIF SFTPVSDFT UP FTUBCMJTI B QPTJUJWF DPOOFDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ ƾ"T .D$BSUZ  OJDFMZ TVNNBSJ[FT JU i*OUFMMFDUVBMJTUT IPME UIBU SFTQFDU GPS UIF NPSBM MBX JT PS BSJTFT GSPN B QVSFMZ JOUFMMFDUVBM SFDPHOJUJPO PG UIF TVQSFNF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX BOE UIBU UIJT JOUFMMFDUVBM SFDPHOJUJPO JT TVĢDJFOU UP HFOFSBUF NPSBM BDUJPO JOEFQFOEFOUMZ PG BOZ TQFDJBM NPUJWBUJOH GFFMJOHT PS BğFDUJPOT 0QQPTFE UP UIF JOUFMMFDUV BMJTU JOUFSQSFUBUJPO JT XIBU * TIBMM DBMM UIF BğFDUJWJTU WJFX "ğFDUJWJTUT OFFE OPU EFOZ UIBU ,BOUJBO NPSBM NPUJWBUJPO JOJUJBMMZ BSJTFT GSPN BO JOUFMMFDUVBM SFDPHOJUJPO PG UIF NPSBM MBX $POUSBSZ UP JOUFMMFDUVBMJTUT IPXFWFS UIFZ NBJOUBJO UIBU JU BMTP EFQFOET PO B QFDVMJBS NPSBM GFFMJOH PG SFTQFDU GPS MBX POF DPOTFRVFOU UP UIF JOJUJBM SFDPHOJUJPO PS NPSBM KVEHNFOU UIF JOUFMMFDUVBMJTUT FNQIBTJ[F FYDMVTJWFMZu Q   ƿi5SJFCGFEFSu JT B UFSN PG BSU GPS ,BOU BOE UIFSF JT OP TBUJTGZJOH &OHMJTI USBOTMBUJPO -JUFSBMMZ i5SJFCGFEFSu NFBOT TPNFUIJOH MJLF iESJWJOH TQSJOHu "CCPU USBOTMBUFT JU TJNQMZ BT iTQSJOHu * XJMM GPMMPX (SFHPST VTF PG iJODFOUJWF u BMUIPVHI UIJT JT OPU XJUIPVU JUT EJĢDVMUJFT i*ODFOUJWF u JO &OHMJTI JT DMPTF UP iNPUJWFuBMUIPVHI ,BOU XBOUT UP LFFQ UIF UXP TFQBSBUF .PUJWFT GPS ,BOU BSF PCKFDUJWF HSPVOET PG BDUJPO WBMJE GPS BMM SBUJPOBM CFJOHT JODMVEJOH EJ WJOF PS IPMMZ XJMMT *ODFOUJWFT IPXFWFS SFGFS TQFDJÎDBMMZ UP CFJOHT XIP MJLF VT BSF BMTP BğFDUFE CZ TFOTJCMF JOÏVFODFT 'PS BO JMMVNJOBUJOH EJTDVTTJPO PG UIFTF USBOTMBUJPO JTTVFT BT XFMM BT UIF NPUJWFJODFOUJWF EJTUJODUJPO TFF )FSSFSB    ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ *O UIF ÎOBM TFDUJPO PG UIJT DIBQUFS * XJMM QSPWJEF B TLFUDI PG UIJT DIBMMFOHF BOE TIPX XIZ PO DMPTFS TDSVUJOZ JU SFTUT PO BO VODSJUJDBM DPODFQUJPO PG UIF iIBSNPOZu CFUXFFO EVUZ BOE JODMJOBUJPO ĚF TFDPOE $SJUJRVF JT EJWJEFE JOUP BO "OBMZUJD BOE B %JBMFDUJD #PPL0OF

XJUI B DPODMVEJOH .FUIPEPMPHZ #PPL 5XP  ĚF "OBMZUJD GBMMT JOUP UISFF DIBQUFST FBDI VOEFS UIF IFBEJOH PG iQVSF QSBDUJDBM SFBTPOu iQSJODJQMFTu $I *

iPCKFDUT u $I **

BOE iJODFOUJWFTu $I ***  "U POF QPJOU ,BOU SFGFST UP $I*** BT BO BDDPVOU PG UIF SFMBUJPOTIJQ CFUXFFO SFBTPO BOE TFO TJCJMJUZ PS XIBU IF DBMMT BO iBFTUIFUJDu PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO ,Q7   ĚFSF JT B QBSBMMFM IFSF BT ,BOU QPJOUT PVU ĚF "FTUIFUJD JO UIF TFDPOE $SJ UJRVF JT UIF ÎOBM DIBQUFS PG UIF "OBMZUJD CFDBVTF JU BEESFTTFT UIF RVFTUJPO PG IPX QSBDUJDBM QSJODJQMFT DBO BQQFBS UP VT TVCKFDUJWFMZ BT JODFOUJWFT BOE UIFSFCZ BQQMZ UP UIF GPSNBUJPO PG NBYJNT ĚJT SFWFSTFT UIF PSEFS PG UIF "OBMZUJD JO UIF $SJUJRVF PG 1VSF 3FBTPO XIJDI CFHBO XJUI PVS DBQBDJUZ UP CF BğFDUFE CZ PCKFDUT BOE UIFO QSPDFFEFE UP BTL IPX PCKFDUT PG FYQFSJFODF SFMBUF UP QVSF DPODFQUT PG UIF VOEFSTUBOEJOH ĚF QBSBMMFM DBO CF NJTMFBE JOH IPXFWFS BOE ,BOU BENJUT UIF EJWJTJPO PG USBOTDFOEFOUBM -PHJD BOE "FTUIFUJD JT iOPU BMUPHFUIFS TVJUBCMFu JO UIF QSBDUJDBM DPOUFYU 4PNFXIBU UFOUBUJWFMZ IF BTLT UIBU IF iNBZ CF BMMPXFE NFSFMZ CZ BO BOBMPHZ UP VTF UIFTF UFSNTu ,Q7   "MUIPVHI ,BOU EPFT OPU TQFBL JO UIJT XBZ XIBU XF NJHIU DBMM iUIFPSFU JDBM TFOTJCJMJUZu JT PVS DBQBDJUZ UP CF BğFDUFE CZ PCKFDUT PG FYQFSJFODF BOE iQSBDUJDBM TFOTJCJMJUZu PVS DBQBDJUZ UP CF BğFDUFE CZ JODFOUJWFT JODMVEJOH GPS ,BOU UIF JODFOUJWFT PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO  *O UIJT SFTQFDU UIF UFSN iBFTUIFUJDu JT BQQSPQSJBUF CVU UIFSF BSF TUJMM EJğFSFODFT CFUXFFO UIF UXP BOE ,BOUT SFNBSL DBO CF NJTMFBEJOH 'PS POF UIJOH QSBDUJDBM TFOTJCJMJUZ EPFT OPU IBWF B UXPGPME EJWJTJPO JOUP GPSNT PG JOUVJUJPO TQBDF BOE UJNF *OEFFE QSBDUJDBM TFOTJCJMJUZ MBDLT B DPHOJUJWF GVODUJPO JU JT iOPOJOUVJUJWF u NFBOJOH UIBU JU EPFT OPU QFSUBJO UP UIF SFDFQUJPO PG PCKFDUT JO UIF GPSNB UJPO PG TZOUIFUJD KVEHNFOUT ,BOU SFDPHOJ[FT UIJT XIFO IF TBZT JU iJT OPU SFHBSEFE BT B DBQBDJUZ GPS JOUVJUJPO BU BMM CVU POMZ BT GFFMJOH XIJDI DBO CF B TVCKFDUJWF HSPVOE PG EFTJSF u ,Q7   ĚF QPJOU IPMET GPS BMM LJOET PG GFFMJOH OPU KVTU UP PVS GFFMJOH GPS UIF NPSBM MBX 8IFO * IBWF BO FNQJSJDBM JODFOUJWF TBZ UP FBU B TUSBXCFSSZ * NVTU JOUVJU UIF TUSBXCFSSZ JO TQBDF BOE UJNF #VU UIF GFFMJOH PG QMFBTVSF UIF SFQSFTFOUBUJPO FMJDJUT GSPN NF JT TVC KFDUJWF JU SFMBUFT POMZ UP NZ DPOTUJUVUJPOǀ ĚF GFFMJOHPGQMFBTVSF GPS UIF ǀĚJT DMBJN JT OPU VOJRVF UP UIF TFDPOE$SJUJRVF i#VUXIBU JT B GFFMJOH ĚBU JT TPNFUIJOH IBSE UP EFUFSNJOF 8F TFOTF PVSTFMWFT  ĚF TVCKFDUJWF SFQSFTFOUBUJPO PG UIF FOUJSF QPXFS PG MJGF GPS SFDFJWJOH PS FYDMVEJOH PCKFDUT JT UIF SFMBUJPO PG TBUJTGBDUJPO PS EJTTBUJTGBDUJPO ĚVT  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ TUSBXCFSSZ JT XIBU ,BOU DBMMT B GFFMJOHPGMJGF MJGF JO PVS BQQFUJUJWF DBQBDJUZ BT QIZTJDBM CFJOHTǁ 8IBUFWFS FMJDJUT UIF GFFMJOH PG MJGF JT QSBDUJDBMB CBTJT GPS NBLJOH DIPJDFT BOE UBLJOH BDUJPO 4P XIJMF UIF TUSBXCFSSZ BQQFBST UP NF JO B NBOJGPME PG BQQFBSBODFT JF BO PCKFDU XJUI QBSUJDVMBS TIBQF UFY UVSF BOE DPMPVS

JUT EFTJSBCJMJUZ JT OPU B GFBUVSF PG UIF NBOJGPMEǂ ,BOU CF MJFWFT UIJT JT BMTP USVF PG NPSBM GFFMJOH BMUIPVHI XJUI POF DSVDJBM EJğFSFODF XF DBO LOPX B QSJPSJ IPX PVS SFQSFTFOUBUJPO PG UIF MBX XJMM FMJDJU GFFMJOHT PG QMFBTVSF BOE EJTQMFBTVSF JO VTB QPJOU * XJMM SFUVSO UP JO TFDUJPO  * TVTQFDU ,BOU OFHMFDUFE UIFTF EJğFSFODFT JO UIF TFDUJPO VOEFS EJTDVT TJPO UIF i$SJUJDBM &MVDJEBUJPO PG UIF "OBMZUJD u CFDBVTF IJT BJN UIFSF JT UP KVTUJGZ UIF SFWFSTFPSEFS PG UIF TFDPOE $SJUJRVF JF JUT QSPHSFTTJPO GSPN QSJODJQMFT UP DPODFQUT UP JODFOUJWFT

CZ DPNQBSJTPO UP UIF ÎSTU$SJUJRVF *G XF IBE UP JEFOUJGZ UIF UIFPSFUJDBM QBSBMMFM UP ,BOUT iBFTUIFUJDu PG QVSF QSBD UJDBM SFBTPO * UIJOL PVS CFTU CFU XPVME CF § BOE § PG UIF #%FEVDUJPO XIFSF XF ÎOE ,BOU TUSVHHMJOH UP TIPX IPX UIF DBUFHPSJFT BQQMZ UP TQFDJÎD PCKFDUT PG FYQFSJFODF 'PS MBDL PG TQBDF * DBOOPU QVSTVF UIJT DPNQBSJTPO JO BOZ EFUBJM CVU * UIJOL -FXJT 8IJMF #FDL JT PO UIF SJHIU USBDL JO SFMBUJOH ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ UP UIF SPMF PG QVSF JNBHJOBUJPO "T IF XSJUFT i8F BSF DPODFSOFE OPU XJUI UIF FğFDU PG PCKFDUT PO UIF TFOTJCJMJUZ TJODF XF BSF OPU DPODFSOFE XJUI SFMBUJOH PVS DPODFQUT UP HJWFO PCKFDUT BT PCKFDUT PG LOPXMFEHF CVU XJUI UIF FğFDU PG SFBTPO JUTFMG BOE JUT QSJODJQMFT BOE DPODFQUT VQPO PVS TFOTJCJMJUZ ĚF QSPCMFN JT UIBU PG UIF TVCKFDUJWF EF UFSNJOBUJPO PG UIF XJMM UIF TVCKFDUJWF GBDUPS CFJOH QSPWJEFE CZ TFOTJCJMJUZ PS GFFMJOH BOE UIF EFUFSNJOJOH GBDUPS CZ UIF QSJODJQMFT PG QSBDUJDBM SFBTPO ĚF BOBMPHPVT QSPCMFN JO UIF$SJUJRVF PG 1VSF 3FBTPO JT QFSIBQT UIBU PG UIF QVSF JNBHJOBUJPO XIJDI SFQSFTFOUT JO UIF TFOTJCJMJUZ UIF TZOUIFUJD PQFSBUJPOT PG UIF VOEFSTUBOEJOHu  Q   3FHSFUUBCMZ #FDL EPFT OPU EFWFMPQ UIJT TVHHFTUJPO GVSUIFS TP JU JT VQ UP VT UP QSPWJEF TPNF PG UIF NJTTJOH MJOLT ,BOUT USBOTDFOEFOUBM EFEVDUJPO PG UIF DBUFHPSJFT JT OPUPSJPVTMZ PCTDVSF BOE IBT HFOFSBUFE TPNF PG UIFNPTU IFBUFE EFCBUFT JO ,BOU TDIPMBSTIJQ PWFS UIF QBTU DFOUVSZ 'PS UIF NPTU QBSU DPNNFOUBUPST BHSFF UIBU ,BOU SFWJTFE UIF BSHVNFOU TUSBUFHZ PG UIF %FEVDUJPO JO UIF # &EJUJPO PG UIF ÎSTU $SJ GFFMJOH JT UIF SFMBUJPO PG PCKFDUT OPU UP UIF SFQSFTFOUBUJPO CVU SBUIFS UP UIF FOUJSF QPXFS PG UIF NJOEu -.   i'FFMJOH DPOTJTUT JO UIF SFMBUJPO PG B SFQSFTFOUBUJPO OPU UP UIF PCKFDU CVU UP UIF FOUJSF TVCKFDU 1MFBTVSF BOE EJTQMFBTVSF BSF OPU DPHOJUJPOT BU BMMu -.   iĚF GFFMJOH PG QMFBTVSF JT UIF BCJMJUZ PG NZ QPXFS PG SFQSFTFOUBUJPO UP CFDPNF EFUFSNJOFE CZ B HJWFO SFQSFTFOUBUJPO UP JUT NBJOUFOBODF PS BWPJEBODF 8JUI EJTQMFBTVSF XF TVNNPO VQ PVS FOUJSF GBDVMUZ UP QSFWFOU B SFQSFTFOUBUJPO GSPN QFOFUSBUJOH GVSUIFS JOUP UIF NJOEu -.   "MTP UIF DPODFQU PG iTFMGGFFMJOHu 4FMCTUHFGÀVIM JT OPU VOJRVF UP ,BOU 'PS BO JMMVNJOBUJPO EJTDVTTJPO PG QSF,BOUJBO WJFXT GPDVTJOH PO $ISJTUPQI .FJOFST BOE .JDIBFM )JTTNBOO TFF ĚFJM   ǁ* XJMM DPNF CBDL UP UIJT JO TFDUJPO  ǂ4QFBLJOH PG B iNBOJGPME PG EFTJSFT u BT ,BOU EPFT JO UIF TFDPOE $SJUJRVF JT B KVTU B XBZ PG IJHIMJHIUJOH UIF TVCKFDUJWF DIBSBDUFS PG UIF JODMJOBUJPOT  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ UJRVF QVCMJTIFE JO  ĚFZ BMTP BHSFF UIBU UIF #%FEVDUJPO DPOUBJOT UXP TUFQT PS XIBU )FOSJDI  IBT GBNPVTMZ DBMMFE B iUXPTUFQTJOPOF QSPPGu ĚFSF JT IPXFWFS B HPPE EFBM PG DPOUSPWFSTZ PWFS XIBU UIFTF iUXP TUFQTu DPOTJTU PG BOE IPX UIFZ BSF TVQQPTFE UP XPSL JO ,BOUT BSHVNFOU .PSF SFDFOUMZ )FOSZ "MMJTPO  IBT NBEF B HPPE DBTF GPS UIJOLJOH PG UIF ÎSTU TUFQ BT BO BUUFNQU UP FTUBCMJTI UIF PCKFDUJWF WBMJEJUZ PG UIF DBUFHPSJFT GPS UIJOLJOH PCKFDUT JO HFOFSBM BOE UIF TFDPOE TUFQ BT BO BUUFNQU UP FTUBC MJTI UIF PCKFDUJWF SFBMJUZ PG UIF DBUFHPSJFT GPS PCKFDUT PG FYQFSJFODF JO QBS UJDVMBS 0O UIJT SFBEJOH UIFO BĪFS ,BOU IBT TIPXO UIBU UIF DBUFHPSJFT BSF OFDFTTBSZ GPS B EJTDVSTJWF JOUFMMFDU JO HFOFSBM JF BO JOUFMMFDU UIBU SFRVJSFT B NBOJGPME UP DPHOJ[F PCKFDUT

UIF RVFTUJPO SFNBJOT XIFUIFS UIF DBUFHPSJFT DPOOFDU UP PVS GPSN PG JOUVJUJPO XIJDI JT TQBUJPUFNQPSBM 3FDBMM XIBU * TBJE FBSMJFSJO TFDUJPO BCPVU UIF TLFQUJDBM XPSSZ ,BOU VTFE UP NPUJWBUF UIF USBOTDFOEFOUBM EFEVDUJPO JO UIF ÎSTU $SJUJRVF )F TBJE JU JT DPODFJWBCMF BU UIJT TUBHF PG UIF EJTDVTTJPO UIBU BQQFBSBODFT NBZ CF DPOTUJUVUFE JO TVDI B XBZ UIBU UIFZ XPVME OPU DPOGPSN UP UIF QVSF DPO DFQUT PG UIF VOEFSTUBOEJOH ĚJT JT B QSPCMFN PG BQQMJDBUJPO 'PS FYBNQMF NZ QFSDFQUJPO PG TVDDFTTJWF TUBUFT NBZ CF OPUIJOH NPSF UIBO B iCVOEMFu PG TFOTF JNQSFTTJPOT UP VTF )VNFT FYQSFTTJPO

JF B TFSJFT PG BQQFBSBODFT UIBU EP OPU SFÏFDU B SVMF PG TZOUIFTJT BDDPSEJOH UP UIF DPODFQU PG DBVTF BOE FğFDU ĚF DPODFQU PG DBVTF UIFO NBZ CF OPUIJOH NPSF UIBO B GVODUJPO PG VOJUZ GPS UIJOLJOH CVU OPU PG FYQFSJFODFiTP UIBU UIJT DPODFQU XPVME UIFSFCZ CF FOUJSFMZ FNQUZ OVHBUPSZ BOE XJUIPVU TJHOJÎDBODFu ,S7 #  ,BOU SFNJOEFE VT IPXFWFS UIBU XF XPVME TUJMM JOUVJU BQQFBSBODFT CFDBVTF BQQFBSBODFT NVTU CF HJWFO JO TQBDF BOE UJNF 8IJMF UIJT SFNJOEFS EJE OPU TFFN MJLF NVDI BU UIF UJNF JU QSPWFT UP CF FTTFOUJBM UP ,BOUT DPNQMFUJPO PG UIF EFEVDUJPO JO § BOE §ǃ *O B SFDFOU TUVEZ #FBUSJDF -POHVFOFTTF IBT TVHHFTUFE UIBU ,BOUT UBTL JT UP TIPX UIBU TQBDF BOE UJNF BT B QSJPSJ JOUVJUJPOT BSF UIFNTFMWFT HFOFSBUFE CZ B TZO UIFUJD BDUJWJUZ BOE UIBU UIJT BDUJWJUZ MJOLT UIF DBUFHPSJFT UP UIF NBOJGPME PG FNQJSJDBM JOUVJUJPOTDŽ 8IBUT SFNBSLBCMF JT UIBU ,BOU BTTJHOT UIJT TZOUIFUJD BDUJWJUZ UP UIF iQVSFu PS XIBU IF BMTP DBMMT UIF iQSPEVDUJWFu JNBHJOBUJPO ĚF QSPCMFN PG BQQMJDBUJPO ÎSTU SBJTFE BU # UIBU UIF DBUFHPSJFT NBZ CF GVODUJPOT PG UIJOLJOH CVU OPU PG FYQFSJFODFJT UIVT TPMWFE CZ BO BQ QFBM UP UIF QVSF JNBHJOBUJPO XIPTF TZOUIFTJT HJWFT VOJUZ UP UIF WFSZ GPSNT PG JOUVJUJPO JO XIJDI PCKFDUT BSF HJWFO UP VT ĚF QVSF JNBHJOBUJPO UIFO ǃ'PS B SJHPSPVT JOUFSQSFUBUJPO PG UIFTF TFDUJPOT TFF -POHVFOFTTF  DI   DŽ"T -POHVFOFTTF TVNNBSJ[FT UIF TFDPOE TUFQ iJG XF BDDFQU UIF BSHVNFOU PG TFDUJPO  UIF WFSZ GBDU UIBU BQQFBSBODFT BSF HJWFO JO TQBDF BOE UJNF JT TVĢDJFOU HSPVOE GPS UIFJS CFJOH JO DPOGPSNJUZ XJUI UIF DBUFHPSJFT FWFO UIPVHI JU SFNBJOT USVF UIBU UIFZ BSF OPU JO B DBUFHPSZ BT iJOu BO JOUVJUJPO PS FWFO DPHOJ[FE VOEFS B DBUFHPSZ VOUJM UIF SFMFWBOU PQFSBUJPOT PG DPNQBSJTPOSFÏFDUJPOBCTUSBDUJPO UPHFUIFS XJUI B B QSJPSJ DPOTUSVDUJPO IBWF HFOFSBUFE TVDI DPHOJUJPOu Q    ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ TFSWFT UP NFEJBUF CFUXFFO TFOTJCJMJUZ BOE UIF VOEFSTUBOEJOH 8JUIPVU HPJOH JOUP UIF EFUBJMT * UIJOLXF DBO CFHJO UP TFF B SFMFWBOU QBS BMMFM ĚF UBTL PG UIF iBFTUIFUJDu PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOMJLF UIF UBTL PG § BOE § JO UIF #%FEVDUJPOJT UP PWFSDPNF UIF BQQBSFOU HBQ CFUXFFO SFB TPO BOE TFOTJCJMJUZ *O UIF #%FEVDUJPO UIF QSPEVDUJWF JNBHJOBUJPO TFSWFT UP PWFSDPNF UIJT HBQ BT JU HJWFT VOJUZ UP UIF GPSNT PG JOUVJUJPO TQBDF BOE UJNF XIJDI VOEFSQJO FWFSZ FNQJSJDBM JOUVJUJPO PG B NBOJGPME *O $I*** PG UIF TFDPOE $SJUJRVF PVS DBQBDJUZ UP GFFM TFSWFT UP PWFSDPNF UIF HBQTJODF ,BOU XJMM BSHVF UIBU XF DBO BOBMZ[F UIF FğFDUT UIF NPSBM MBX NVTU IBWF PO PVS GBDVMUZ PG EFTJSF FğFDUT UIBU NBOJGFTU BT GFFMJOHT PG QMFBTVSF PS EJTQMFB TVSF *O UIJT SFTQFDU UIF DPODFQU PG GFFMJOH DMFBST SPPN GPS UIJOLJOH BCPVU B TVCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO PG PVS XJMM FWFO UIPVHI ,BOU BENJUT UIBU JU XJMM GPSFWFS CF B NZTUFSZ IPX UIJT TVCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO JT QPTTJCMF 8F DBO OPU DPNQSFIFOE IPX UIF NPSBM MBX GVODUJPOT BT BO JODFOUJWF GPS VT CVU XF DBO DPNQSFIFOE XIBU FğFDUT PO PVS TFOTJCJMJUZ NVTU BSJTF BT B SFTVMU 'PS ,BOU UIJT JT TVĢDJFOU UP PWFSDPNF UIF TLFQUJDBM UIPVHIU UIBU B IVNBO XJMM JT VOÎU GPS NPSBMJUZ #VU SBUIFS UIBO QVSTVF UIFTF QBSBMMFMT GVSUIFS * XBOU UP ÎOE GVSUIFS TVQQPSU GPS NZ JOUFSQSFUBUJPO CZ TJUVBUJOH ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ JO SFMBUJPO UP UIF "OBMZUJD PG UIF TFDPOE $SJUJRVF JUTFMG 8IJMF UIF "OBMZUJD JT DPNQMFY UFSSJUPSZ * XBOU UP GPDVT PO B TFU PG JTTVFT UIBU * IPQF XJMM DMBSJGZ UIF BJNT BOE BNCJUJPOT PG ,BOUT iBFTUIFUJDu PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO ĚFTF JODMVEF UIF DPODFQUT PG FDUZQBM OBUVSF UIF UZQJD PG QVSF QSBDUJDBM KVEHNFOU BOE UIF DBVTB OPVNFOPO *O EJTDVTTJOH UIF iUZQJDu * XJMM BMTP PVUMJOF UIF 4DIFNBUJTN DIBQUFS GSPN UIF ÎSTU $SJUJRVF BOE IFSF BHBJO UIF DPODFQU PG UIF iQVSFu JNBHJOBUJPO XJMM QSPWF UP CF FTTFOUJBM GPS ,BOUT BSHVNFOU ƞƚƚ &ŁOEŗŎL·Ŋ /L·OEoeŐŃ ,BOU JOUSPEVDFT UIF DPODFQU PG iFDUZQBMu OBUVSF JO $I* BOE SFUVSOT UP JU JO IJT EJTDVTTJPO PG UIF iUZQJDu JO $I** "U ,Q7  IF TBZT PVS QSBDUJDBM DPHOJUJPO PG NPSBMJUZ EJSFDUT VT UP UIF JEFB PG BO JOUFMMJHJCMF XPSME BOE HJWFT JU QPTJUJWF DPOUFOU OBNFMZ B MBX 8F IFBSE B TJNJMBS DMBJN JO (SPVOEXPSL *** CVU OPX ,BOU BEET BO JNQPSUBOU QPJOU )F TBZT UIBU UIF JOUFMMJHJCMF XPSME JO UVSO HJWFT GPSN UP UIF XPSME PG TFOTF iXJUIPVU JOGSJOHJOH VQPO JUT NFDIBOJTNu " GFX MJOFT MBUFS IF TBZT UIF iDPVOUFSQBSUu PG UIJT JEFB iJT UP FYJTU JO UIF TFOTJCMF XPSME CVU XJUIPVU JOGSJOHJOH VQPO JUT MBXTu ,Q7   8JUIPVU FYQMBJOJOH UIJT IF HPFT PO UP EJTUJOHVJTI CFUXFFO BO BSDIFUZQBM BOE FDUZQBM XPSME BOE TBZT UIF MBUUFS iDPOUBJOT UIF QPTTJCMF FğFDU PG UIF JEFB PG UIF GPSNFS BT UIF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMMu ,Q7   8IJMF UIJT NBZ OPU TFFN PCWJPVT UP VT ,BOU BEET UIBU iUIF NPTU PSEJOBSZ BUUFOUJPO UP POFTFMG DPOÎSNT UIBU UIJT JEFB JT SFBMMZ BT JU XFSF UIF NPEFM <.VTUFS> GPS  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ UIF EFUFSNJOBUJPO PG PVS XJMMu ,Q7   ĚF FYBNQMF ,BOU HPFT PO UP EJTDVTT JT IPX XF DBO BQQMZ UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF UP TQFDJÎD DBTFT PG KVEHNFOU UISPVHI UIF 'PSNVMB PG UIF 6OJWFSTBM -BX PG /BUVSF '6-/  * UIJOL UIJT TIFET TPNF MJHIU PO XIBU ,BOU JT TBZJOH IFSF ,BOU VTFT '6-/ UP EJTUJOHVJTI UXPXBZT PG UIJOLJOH BCPVU iBO FOEVSJOH OBUVSBM PSEFSu 0O UIF POF IBOE XF DBO UIJOL PG BO PSEFS PG DBVTBMJUZ JO UFSNT PG iBDUVBM OBUVSF u JF UIF OBUVSF TUVEJFE CZ UIF TDJFOUJTU PS FNQJSJDBM QTZDIPMPHJTU JO XIJDI DBTF UIF POMZ NPEFM GPS UIF EFUFSNJOBUJPO PG PVS BDUJPOT XJMM CF B QSJODJQMF PG IFUFSPOPNZ "T * VOEFSTUBOE JU ,BOUT DMBJN JT UIBU XIFO XF UIJOL BCPVU XIBU FOEVSJOH PSEFS XJMM NBOJGFTU GSPN iBDUVBM OBUVSF u XF XJMM IFMQ PVSTFMWFT UP QBUIPMPHJDBM MBXT QSFTVNBCMZ UIPTF GSPN PVS PXO QTZDIPMPHZ BOE JNBHJOF GPSNJOH NBYJNT PVU PG DPOTJEFSBUJPO GPS PVS iTVNUPUBMu XFMMCFJOH #FDBVTF QBUIPMPHJDBM MBXT BSF GPS ,BOU B TQFDJFT PG QIZTJDBM MBXT XF XJMM VMUJNBUFMZ CF UIJOLJOH PG B EFUFSNJOJTUJD PSEFS PG OBUVSF BMPOH XJUI PVSTFMWFT BT DBVTBMMZ DPOEJUJPOFE PCKFDUT 0O UIF PUIFS IBOE XJUI '6-/ XF DBO UIJOL PG B EJğFSFOU PSEFS PG DBVTBMJUZ JO UFSNT PG iFDUZQBM OBUVSF u XIJDI ,BOU EFTDSJCFT BT UIF QPTTJCMF FğFDU PG UIF JOUFMMJHJCMF XPSME *O UIJT DBTF UIF NPEFM GPS UIF EFUFSNJOBUJPO PG PVS BDUJPOT XJMM DPNF GSPN UIF QSJODJQMF PG BVUPOPNZ ,BOUT DMBJN JT UIBU XIFO XF UIJOL BCPVU XIBU FOEVSJOH PSEFS XJMM NBOJGFTU GSPN iFDUZQBM OBUVSF u XF XJMM IFMQ PVSTFMWFT UP UIF SBUJPOBM MBXT PG UIF JOUFMMJHJCMF XPSME BOE UIFSFCZ JNBHJOF GPSNJOH NBYJNT PVU PG DPOTJEFSBUJPO GPS UIFJS WBMJEJUZ #FDBVTF SBUJPOBM MBXT BSF GPS ,BOU UIF TBNF BT NPSBM MBXT XF XJMM CF UIJOLJOH PG B NPSBM PSEFS XJUIJO UIF CBTJD GSBNFXPSL PG DBVTBMJUZ GPVOE JO UIF XPSME PG TFOTF 4P XF XJMM OPU CF iJOGSJOHJOHu VQPO UIF NFDIBOJTN PG UIF MBUUFSDž ƞƚƛ 5ņŃ 5ŗŎŇŁ ,BOU SFUVSOT UP UIF DPODFQU PG FDUZQBM OBUVSF JO $I** FOUJUMFE i0O UIF 0C KFDUT PG 1VSF 1SBDUJDBM 3FBTPOu ĚF PCKFDUT JO RVFTUJPO SFGFS UP UIF NPSBMMZ HPPE BOE FWJM XIJDI ,BOU JEFOUJÎFT XJUI UIF NBYJN PG POFT DIPJDF SBUIFS UIBO UIF SFTVMUT PS FğFDUT PG POFT BDUJPOTƽƼ *O UIJT XBZ UIF PCKFDUT PG QSBD DžĚJT JT ,BOUT TUBUFNFOU PG '6-/ GSPN UIF (SPVOEXPSL i4JODF UIF VOJWFSTBMJUZ PG MBX JO BDDPSEBODF XJUI XIJDI FğFDUT UBLF QMBDF DPOTUJUVUFT XIBU JT QSPQFSMZ DBMMFE OBUVSF JO UIF NPTU HFOFSBM TFOTF BT SFHBSE JUT GPSN UIBU JT UIF FYJTUFODF PG UIJOHT BT JU JT EFUFSNJOFE JO BDDPSEBODF XJUI VOJWFSTBM MBXTUIF VOJWFSTBM JNQFSBUJWF PG EVUZ DBO BMTP HP BT GPMMPXT BDU BT JG UIF NBYJN PG ZPVS BDUJPO XFSF UP CFDPNF CZ ZPVS XJMM B VOJWFSTBM MBX PG OBUVSFu (   ƽƼĚF ÎSTU QBSU PG $I** DPODFSOT UIF EJTUJODUJPO CFUXFFO UIF NPSBMMZ HPPE PS CBE BOE UIF BHSFFBCMF PS EJTBHSFFBCMF ,BOU HJWFT UIF FYBNQMF PG UIF 4UPJD iXIP JO UIF NPTU JOUFOTF QBJOT PG HPVU DSJFE PVU 1BJO IPXFWFS ZPV UPSNFOU NF * XJMM TUJMM OFWFS BENJU UIBU ZPV BSF TPNFUIJOH FWJMu 8F DBO MBVHI BU IJN ,BOU BEET CVU XIBU IF TBJE JT DPSSFDU i)F GFMU UIBU UIF QBJO XBT BO JMM BOE IJT DSZ CFUSBZFE UIBU CVU IF IBE OP DBVTF XIBUFWFS UP HSBOU UIBU BOZ BUUBDIFE UP IJN CFDBVTF PG JUu ,Q7   &WJM POMZ SFGFST UP UIF NBYJN PG UIF XJMM XIJDI  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ UJDBM SFBTPO IPME GPS iFWFSZ SFBTPOBCMF IVNBO CFJOHu ,Q7 

JOEFQFO EFOUMZ PG XIBU XF ÎOE QSJWBUFMZ BHSFFBCMF 4JODF UIFZ DPODFSO UIFNBYJN PG UIF XJMM iHPPEu BOE iFWJMu QSFTVQQPTF B SVMF PG SBUJPOBM DIPJDF *O UIF DBTF PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO UIF SVMF JT UIF DPOEJUJPO PG CSJOHJOH POFT NBYJN JOUP DPOGPSNJUZ XJUI VOJWFSTBM MBX BOE UIF BDUJPO UIBU TBUJTÎFT UIJT DPO EJUJPO JT iHPPE JO FWFSZ SFTQFDUu ,Q7   "T XF LOPX B SVMF PG QVSF SFBTPO TFUT EPXO BO VODPOEJUJPOBM MBX B MBX GPS IPX XF TIPVME BDU JO BMM DBTFT BOE BDSPTT TJUVBUJPOT ,BOU DBMMT UIJT B iMBX PG GSFFEPNu CFDBVTF JU QSFTVQQPTFT PVS DBQBDJUZ UP BDU JOEFQFOEFOUMZ PG FYUFSOBM JOÏVFODFT ,Q7   ĚFSF JT POF QSPCMFN IFSF " MBX PG GSFFEPN BT B VOJWFSTBM SVMF PG BDUJPO NVTU TUJMM CF QPTTJCMF JO UIF XPSME PG TFOTF CFDBVTF iBMM DBTFT PG QPT TJCMF BDUJPOT UIBU PDDVS DBO POMZ CF FNQJSJDBM UIBU JT CFMPOH UP FYQFSJFODF BOE OBUVSFu ,Q7   " MBX PG GSFFEPN VOEFS XIJDI XF EFUFSNJOF PVS TFMWFT NVTU PDDVS JO UIF TFOTJCMF XPSME BMUIPVHI JU DBOOPU BSJTF GSPN UIBU XPSME )PX UIFO DBO XF KVEHF BDDPSEJOH UP UIF DPODFQUT PG iHPPEu BOE iFWJMu 8IBU XF OFFE JT B DBTF UIBU XPVME BMMPX VT UP FWBMVBUF UIF BQQMJDB UJPO PG B VOJWFSTBM SVMF UP B QBSUJDVMBS BDUJPOBOE ZFU OP FNQJSJDBM BDUJPO DBO QSPWJEF UIJT 4P ,BOU XSJUFT iJU TFFNT BCTVSE UP XBOU UP ÎOE JO UIF TFOTJCMF XPSME B DBTF XIJDI UIPVHI BT TVDI JU TUBOET POMZ VOEFS UIF MBX PG OBUVSF ZFU BENJUT PG UIF BQQMJDBUJPO UP UIF TVQFSTFOTJCMF JEFB PG UIFNPSBMMZ HPPE XIJDI JT UP CF FYIJCJUFE JO JU JO DPODSFUPu ,Q7   8F IBWF B GBNJMJBS QSPCMFN PO PVS IBOET ,BOU SFNJOET VT PG UIF EJĢDVMUZ IF GBDFE JO UIF ÎSTU $SJUJRVF XIFSF UIF RVFTUJPO BSPTF IPX UIF DPODFQUT PG QVSF VOEFSTUBOEJOHUIF SVMFT GPS UIF TZOUIFTJT PG PCKFDUT PG FYQFSJFODFBQQMZ UP TQFDJÎD JOUVJUJPOT " DPODFQU NVTU CF IPNPHFOPVT XJUI UIF PCKFDU JU SFQSFTFOUT XIJDI JT KVTU XIBU JU NFBOT UP TBZ iBO PCKFDU JT DPOUBJOFE VOEFS B DPODFQUu ,S7 "#  *U JT FBTZ UP TFF IPX FN QJSJDBM DPODFQUT ÎU XJUI UIFJS PCKFDUT GPS FYBNQMF UIF DPODFQU PG EPH BT B GPVSGPPUFE BOJNBM FOKPZT IPNPHFOFJUZ XJUI B QBSUJDVMBS (PMEFO 3FUSJFWFS 8JUIPVU CFJOH MJNJUFE UP BOZ QBSUJDVMBS JOUVJUJPO PG B EPH UIF TDIFNB PG B EPH BMMPXT NF UP JNBHJOBUJWFMZ TLFUDI PVU UIF TIBQF PG B GPVSGPPUFE BOJ NBM ĚJT JT XIBU ,BOU DBMMT iTDIFNBUJTN u XIJDI IF EFTDSJCFT BT iB IJEEFO BSU JO UIF EFQUIT PG UIF IVNBO TPVMu ,S7 #  ĚF QSPCMFN JT UIBU DBUFHPSJFT BT QVSF DPODFQUT DBOOPU CF FODPVO UFSFE JO FYQFSJFODF UIFZ BSF VOIPNPHFOPVT XJUI FWFSZUIJOH FNQJSJDBM ĚF RVFTUJPO BSJTFT UIFO IPX UIF BQQMJDBUJPO PG DBUFHPSJFT UP BQQFBSBODFT JT QPTTJCMF BOE UIJT JT XIFSF UIF EJĢDVMUZ MJFT 8F DBO TQFBL PG PCKFDUT iVOEFSu FNQJSJDBM DPODFQUT CFDBVTF UIF UXP BMXBZT IBWF TPNF EFHSFF PG IPNPHFOFJUZ #VU IPX DBO XF TQFBL PG PCKFDUT iVOEFSu QVSF DPODFQUT 8F NVTU BMXBZT BSJTF GSPN GSFFEPN ĚF QBJO DPVME OPU MPXFS IJT FWBMVBUJPO PG TFMGXPSUI CFDBVTF IF LOFX IF XBT OPU SFTQPOTJCMF GPS JU )F IBE EPOF OPUIJOH NPSBMMZ XSPOH  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ DBOOPU FYQFSJFODF DBUFHPSJFT JO BOZ BQQFBSBODF GPS FYBNQMF * EP OPU FYQF SJFODF iB RVBOUJUZu PS iB DBVTBMJUZu 8IBU XF OFFE UIFO JT B iUIJSE UIJOHu NFEJBUJOH CFUXFFO BQQFBSBODFT BOE UIF DBUFHPSJFT ĚJT JT XIBU ,BOU MB CFMT UIF iUSBOTDFOEFOUBM TDIFNB u XIJDI IF TBZT iNVTU CF QVSF XJUIPVU BOZUIJOH FNQJSJDBM BOE ZFU JOUFMMFDUVBM PO UIF POF IBOE BOE TFOTJCMF PO UIF PUIFSu	,S7 "#  6OGPSUVOBUFMZ ,BOU TBZT UIF TPMVUJPO IF GPVOE JO UIF ÎSTU $SJUJRVF EPFT OPU HFOFSBMJ[F UP UIF QSBDUJDBM DPOUFYU *O UIF ÎSTU $SJUJRVF IF DPVME TIPX IPX QVSF DPODFQUT BOE JOUVJUJPOT BQQMZ UISPVHI UIF NFEJBUJPO PG USBOTDFO EFOUBM TDIFNBUB QSPEVDUT PG UIF QVSF JNBHJOBUJPO XIJDI FYIJCJU BO BDUJWJUZ PG TZOUIFTJT JO DPOGPSNJUZ XJUI UIF DBUFHPSJFT ĚF TDIFNBUB QSPWJEF DBTFT GPS KVEHJOH UIF QBSUJDVMBS BQQMJDBUJPO PG UIF DBUFHPSJFT BDDPSEJOH UP UIFJS GVODUJPO JO UJNF ,BOU EPFT OPU HP JOUP BOZ EFUBJM IFSF CVU IJT UIPVHIU JO UIF TFDPOE $SJUJRVF TFFNT UP CF UIJTƽƽ 8IJMF XF DBO ÎOE B DPSSFTQPOEJOH JOUVJUJPO JO DPOGPSNJUZ XJUI UIF DBUFHPSJFT JO UIF BDUJWJUZ PG QVSF JNBHJOB UJPO XF DBOOPU ÎOE B DPSSFTQPOEJOH JOUVJUJPO PG UIF JEFB PGNPSBM GSFFEPN ĚF JEFB PG NPSBM GSFFEPN JT XIPMMZ JOUFMMJHJCMF TP UIFSF JT OPUIJOH GPS UIF JNBHJOBUJPO UP USBDF OP TDIFNB JO JOUVJUJPO JO DPOGPSNJUZ XJUI UIF MBXT PG GSFFEPN 'PSUVOBUFMZ UIPVHI UIF RVFTUJPO PG IPX BO BDUJPO JO UIF XPSME PG TFOTF JT QPTTJCMF VOEFS MBXT PG GSFFEPN EPFT OPU DPODFSO JUT QIZTJDBM QPTTJCJMJUZ BOE UIJT JT B EJTUJODUJPO XF NVTU LFFQ JO NJOE i)FSF u ,BOU XSJUFT XF IBWF UP EP OPU XJUI UIF TDIFNB PG B DBTF JO BDDPSEBODF XJUI MBXT CVU XJUI UIF TDIFNB PG UIF MBX JUTFMG JG UIF XPSE TDIFNB JT BQQSP QSJBUF IFSF

TJODF UIF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM OPU UIF BDUJPO XJUI SFGFSFODF UP JUT SFTVMU UISPVHI UIF MBX BMPOF XJUIPVU BOZ PUIFS EFUFS NJOJOH HSPVOE DPOOFDUT UIF DPODFQU PG DBVTBMJUZ UP DPOEJUJPOT RVJUF PUIFS UIBO UIPTF XIJDI DPOTUJUVUF OBUVSBM DPOOFDUJPO ,Q7  

'PS SFBEFST PG UIF ÎSTU $SJUJRVF UIJT NBZ TFFN UP WJPMBUF ,BOUT FQJTUFNPM PHZ )PX DBO XF BQQMZ DBUFHPSJFT CFZPOE QPTTJCMF FYQFSJFODF 8F LOPX UIBU GPS ,BOU XF DBO UIJOL XIBUFWFS XF MJLF TP MPOH BT XF EP OPU DPOUSB EJDU PVSTFMWFT ĚJOLJOH SFRVJSFT UIF VTF PG DPODFQUT CVU DPODFQUT CFDPNF PCKFDUT PG DPHOJUJPO POMZ XJUI DPSSFTQPOEJOH JOUVJUJWF EBUB "T NVDI BT XF DPOUSJCVUF UP UIF PSEFS PG FYQFSJFODF CZ CSJOHJOH JOUVJUJPOT VOEFS SVMFT PG TZOUIFTJTUIF DBUFHPSJFTXF DBOOPU NBLF PCKFDUT SFBM KVTU CZ UIJOLJOH UIFN ĚF IVNBO NJOE JT MJNJUFE JO UIJT XBZ JU SFRVJSFT JOUVJUJPOT XIJDI BSF QBTTJWFMZ SFDFJWFE UISPVHI TFOTJCJMJUZ UP DPHOJ[F PCKFDUT PG QPTTJCMF FY QFSJFODF "T ,BOU QVUT JU iJU JT QPTTJCMF FYQFSJFODF BMPOF UIBU DBO HJWF PVS ƽƽĚFSF JT B TFDPOE SFBTPO KVEHJOH UIF DPODSFUF BQQMJDBUJPO PG NPSBM QSJODJQMFT EPFT OPU EFQFOE PO UIF GPSN PG JOOFS TFOTF ĚJT JT PG DPVSTF DFOUSBM UP ,BOUT TPMVUJPO JO UIF 4DIFNBUJTN 4FF ,S7 " #   ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ DPODFQUT SFBMJUZ XJUIPVU JU FWFSZ DPODFQU JT POMZ BO JEFB XJUIPVU USVUI BOE SFGFSFODF UP BO PCKFDUu ,S7 "#  *U TFFNT UIFO UIBU UIF DPODFQU PG GSFFEPN SFNBJOT FNQUZ BOE UIBU DPOOFDUJOH UIF DBUFHPSZ PG DBVTBMJUZ UP BO JOUFMMJHJCMF HSPVOE JT BU CFTU XJUIPVU DPOUSBEJDUJPOB MPHJDBM QPTTJCJM JUZ BT PQQPTFE UP B SFBM QPTTJCJMJUZ )PX EPFT ,BOU QSPQPTF UP HFU BSPVOE UIJT ƞƚƜ 5ņŃ $L·oeőL· /ōoeŋŃŌōŌ *O UIF ÎSTU$SJUJRVF,BOUNBLFT JU DMFBS UIBU UIF DBUFHPSJFT BSF POMZ SFTUSJDUFE UP TFOTJCJMJUZ XIFO UIF RVFTUJPO JT IPX PVS FYQFSJFODF PG PCKFDUT JT QPTTJ CMF 8JUIPVU TFOTJCMF JOUVJUJPO UIF DBUFHPSJFT SFNBJO iFNQUZu #VU UIF DBU FHPSJFT BSF OPU SFTUSJDUFE JO UIJT XBZ XIFO UIF RVFTUJPO JT IPX BHFODZ JT QPTTJCMF GPS UIFO XF BSF UBMLJOH BCPVU UIF TVCKFDU JO BDUJPO OPU BCPVU UIF PCKFDU JO BQQFBSBODF ,S7 # O  *O UIF GPSNFS DBTF UIF DBUFHPSJFT NBZ IBWF BQQMJDBUJPO XJUIPVU TFOTJCJMJUZ JF UIFJS DPOUFOU NBZ EFSJWF OPU GSPN JOUVJUJPO CVU GSPN UIF BDUJWJUZ PG SFBTPO JO JUT QSBDUJDBM DBQBDJUZƽƾ * EP OPU XBOU UP DPNQMJDBUF UIF NBUUFS XJUI VOOFDFTTBSZ UFYUVBM EFUBJM CVU * UIJOL XF DBO DMBSJGZ XIBU ,BOU JT TBZJOH IFSF CZ SFBEJOH UIJT QBTTBHF JO MJHIU PG IJT BDDPVOU PG UIF DBVTB OPVNFOPO GSPN ,Q7   0OF UIJOH UP LFFQ JO NJOE JT UIBU GPS ,BOU UIF DBUFHPSJFT GBMM JOUP UXP HFOFSBM DMBTTFT UIF NBUIFNBUJDBM RVBOUJUZ RVBMJUZ BOE UIF EZOBNJDBM DBVTBMJUZ OFDFTTJUZ  0G UIF GPSNFS ,BOU TBZT XF DBO OFWFS FYQFDU UP ÎOE UIF VODPO EJUJPOFE TJODF RVBOUJUZ BOE RVBMJUZ BMXBZT CFMPOH UP UIF TFOTJCMF NBOJGPME IFODF UP B TFSJFT PG DPOEJUJPOT ĚF EZOBNJDBM DBUFHPSJFT BSF OPU SFTUSJDUFE JO UIJT XBZ GPS FYBNQMF DBVTBMJUZ BT B SVMF PG TZOUIFTJT EPFT OPU SFRVJSF IP NPHFOFJUZ CFUXFFO UIF DPOEJUJPO BOE UIF DPOEJUJPOFE ,Q7   ĚJT MBDL PG IPNPHFOFJUZ JT XIBU FOBCMFE ,BOU UP SFTPMWF UIF ĚJSE "OUJOPNZ ĚF UPQJD PG UIF ĚJSE "OUJOPNZ EFTFSWFT B TFQBSBUF TUVEZ BOE * BN POMZ TLJNNJOH UIF TVSGBDF IFSF #VU MFU NF USZ UP OBSSPX JO PO XIBU ,BOU UIJOLT JT SFMFWBOU GPS IJT BSHVNFOU JO UIF TFDPOE $SJUJRVF )F TBZT UIBU XJUI UIF DBUFHPSZ PG DBVTBMJUZ XF DBO QVU UIF VODPOEJUJPOFE PG B DBVTBM TFSJFT JO UIF JOUFMMJHJCMF XPSME XIJDI JT DPNQBUJCMF XJUI UIF TUSJDUMZ EFUFSNJOFE TF SJFT PG DPOEJUJPOT UIBU GPMMPX BT BQQFBSBODFT JO UIF TFOTJCMF XPSME "T ,BOU ƽƾ"ĪFS,BOUXSJUFT iOPBQSJPSJ DPHOJUJPO JT QPTTJCMF GPS VT FYDFQU TPMFMZ PG PCKFDUT PG QPT TJCMF FYQFSJFODFu ,S7 #

IF BEET i4P UIBU POFNBZ OPU QSFNBUVSFMZ UBLF JTTVF XJUI UIF XPSSJTPNF BOE EJTBEWBOUBHFPVT DPOTFRVFODFT PG UIJT QSPQPTJUJPO * XJMM POMZ NFOUJPO UIBU UIF DBUFHPSJFT BSF OPU SFTUSJDUFE JO UIJOLJOH CZ UIF DPOEJUJPOT PG PVS TFOTJCMF JOUVJUJPO CVU IBWF BO VOCPVOEFE ÎFME BOE POMZ UIF DPHOJUJPO PG PCKFDUT UIBU XF UIJOL UIF EFUFSNJOBUJPO PG UIF PCKFDU SFRVJSFT JOUVJUJPO JO UIF BCTFODF PG UIF MBUUFS UIF UIPVHIU PG UIF PCKFDU DBO TUJMM IBWF JUT USVF BOE VTFGVM DPOTFRVFODFT GPS UIF VTF PG UIF TVCKFDUT SFBTPO XIJDI IPXFWFS DBOOPU CF FYQPVOEFE IFSF GPS JU JT OPU BMXBZT EJSFDUFE UP UIF EFUFSNJOBUJPO PG UIF PCKFDU UIVT UP DPHOJUJPO CVU SBUIFS BMTP UP UIBU PG UIF TVCKFDU BOE JUT XJMMJOHu ,S7 #O   ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ QVUT JU i* HSBOU UIFNFDIBOJTN PG OBUVSBM OFDFTTJUZ UIF KVTUJDF PG HPJOH CBDL GSPN UIF DPOEJUJPOFE UP UIF DPOEJUJPO BE JOÎOJUVN CVU PO UIF PUIFS TJEF * LFFQ PQFO GPS TQFDVMBUJWF SFBTPO UIF QMBDF XIJDI GPS JU JT WBDBOU OBNFMZ UIF JOUFMMJHJCMF JO PSEFS UP USBOTGFS UIF VODPOEJUJPOFE UP JU #VU * DPVME OPU SFBMJ[F UIJT UIPVHIU UIBU JT DPVME OPU DPOWFSU JU JOUP DPHOJUJPO PG B CFJOH BDU JOH JO UIJT XBZ OPU FWFO PG JUT NFSF QPTTJCJMJUZu ,Q7   /PX IPXFWFS ,BOU TBZT UIBU JG XF DBO ÎOE B QSJODJQMF UIBU EFUFSNJOFT UIF DBVTBMJUZ PG B GSFFMZ BDUJOH CFJOH XF DBO iDPOWFSUu UIF DBUFHPSZ PG BO JOUFMMJHJCMF DBVTF GSPN B NFSF UIPVHIU UP B QSBDUJDBM DPHOJUJPO 8IBU XF OFFE JT B QSJODJ QMF UIBU iEPFT OPU DBMM VQPO TPNFUIJOH FMTF BT UIF EFUFSNJOJOH HSPVOE XJUI SFTQFDU UP JUT DBVTBMJUZ CVU BMSFBEZ JUTFMG DPOUBJOT UIJT EFUFSNJOJOH HSPVOE u BOE UIBU JT UIF QSJODJQMF PG NPSBMJUZ ,Q7   ĚF BDU CZ XIJDI SFBTPO EFÎOFT JUT QSBDUJDBM DBQBDJUZUIF BDU PG BEPQUJOH UIF NFSF GPSN PG MBXGVM OFTT BT B TVĢDJFOU HSPVOE PG BDUJPOJTXIBU TVQQMJFT QSBDUJDBM DPOUFOU GPS UIF UIPVHIU PG BO JOUFMMJHJCMF DBVTFƽƿ ĚJT JT IPX UIF DPODFQU PG DBVTBMJUZ XIJDI iJT BMXBZT GPVOE B QSJPSJ JO UIF VOEFSTUBOEJOH FWFO JOEFQFOEFOUMZ PG BOZ JOUVJUJPOu ,Q7 

BDRVJSFT TJHOJÎDBODF BQBSU GSPN JOUVJUJPOƽǀ #VU XIBU EPFT UIJT IBWF UP EP XJUI UIF DPODFQU PG FDUZQBM OBUVSF 3FDBMM XIBU ,BOU TBZT UIBU iUIF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM OPU UIF BDUJPO XJUI SFGFSFODF UP JUT SFTVMU UISPVHI UIF MBX BMPOF XJUIPVU BOZ PUIFS EFUFS NJOJOH HSPVOE DPOOFDUT UIF DPODFQU PG DBVTBMJUZ UP DPOEJUJPOT RVJUF PUIFS UIBO UIPTF XIJDI DPOTUJUVUF OBUVSBM DPOOFDUJPOu ,Q7   ĚF DPOEJ UJPOT BSF EJğFSFOU GSPN BOZ OBUVSBM DBVTBM DPOOFDUJPO CFDBVTF UIFZ EFSJWF GSPN BO JOUFMMJHJCMF HSPVOE JF PVS XJMM *O $I** UIFO ,BOU JT TBZJOH XF DBO QMBDF UIF DPODFQU PG BO JOUFMMJHJCMF DBVTF BT UIF HSPVOE PG B QPTTJCMF FO EVSJOH PSEFS PG OBUVSF BOE UIJT JT IPX XF DBO UIJOL PG UIF XPSME PG TFOTF BT UIF QPTTJCMF FğFDU PS FDUZQF PG GSFFEPN 'PS SFBTPOT UIBU TIPVME OPX CF DMFBS UIF XPSE iTDIFNBu JT OPU BQQSPQSJBUF IFSF BOE UIBU JT XIZ ,BOU DBMMT UIF TFOTJCMF BQQMJDBUJPO PG SBUJPOBM MBXT B iUZQJDu ,Q7   " TDIFNB SFGFST UP B TFOTJCMF JOUVJUJPO USBDFE CZ QVSF JNBHJOBUJPO UIBU BMSFBEZ EJT QMBZT TZOUIFUJD DPOGPSNJUZ UP UIF QVSF DPODFQUT PG UIF VOEFSTUBOEJOH " UZQJD SFGFST UP B MBX PG OBUVSF UIBU DPVME BSJTF GSPN UIF GSFF FYFSDJTF PG PVS XJMM BDDPSEJOH UP UIF DPODFQUT PG UIF NPSBMMZ HPPE PS FWJM *O UIF TFDPOE $SJUJRVF ,BOU JT DMFBS UIBU UIF UZQJD BSJTFT GSPN UIF VOEFSTUBOEJOH OPU UIF JNBHJOBUJPO ,Q7   " UZQJD JT OPU BO JEFBMJ[FE TFOTJCMF JOUVJUJPO CVU ƽƿiĚF NPSBM MBX JT JO GBDU UIF MBX PG DBVTBMJUZ UISPVHI GSFFEPN BOE IFODF B MBX PG UIF QPTTJCJMJUZ PG B TVQFSTFOTJCMF OBUVSFu ,Q7   ƽǀ3FDBMM UIF PQFOJOH TFOUFODF PG (SPVOEXPSL *** i8JMM JT B LJOE PG DBVTBMJUZ PG MJWJOH CFJOHT JOTPGBS BT UIFZ BSF SBUJPOBM BOE GSFFEPN XPVME CF UIBU QSPQFSUZ PG TVDI DBVTBMJUZ UIBU JU DBO CF FĢDJFOU JOEFQFOEFOUMZ PG BMJFO DBVTFT EFUFSNJOJOH JUu (   ĚF DBVTBMJUZ PG B GSFF XJMM NVTU CF VOEFSTUPPE IFSF BT BO B QSJPSJ DPODFQU PG UIF VOEFSTUBOEJOH QSJPS UP JUT TDIFNBUJ[BUJPO XIJDI BDRVJSFT QPTJUJWF DPOUFOU POMZ UISPVHI PVS DPHOJUJPO PG UIF NPSBM MBX  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ B GPSN PG TFOTJCJMJUZ EFUFSNJOFE CZ BO JOUFMMJHJCMF HSPVOE *O UIJT SFTQFDU UIF GVODUJPO PG UIF UZQJD JO UIF TFDPOE$SJUJRVF JT TJHOJÎDBOUMZ EJğFSFOU GSPN UIF TDIFNB JO UIF ÎSTU $SJUJRVF ĚF MBUUFS JOWPMWFT UIF DPOGPSNJUZ PG TQF DJÎD JOUVJUJPOT UP UIF DBUFHPSJFT CZ XBZ PG UIFJS USBOTDFOEFOUBM GVODUJPO JO UJNF

XIFSFBT UIF GPSNFS JOWPMWFT UIF DPOGPSNJUZ PG UIF NPSBM MBX UP UIF XPSME PG TFOTF 8JUI B UZQJD JO IBOE UIFO XF EP OPU BQQSBJTF UIF QPTTJCJMJUZ PG BDUJPOT BDDPSEJOH UP QIZTJDBMQBUIPMPHJDBM MBXT JF BDDPSEJOH UP BDUVBM OBUVSF 8F BQQSBJTF UIF QPTTJCJMJUZ PG BDUJPOT BT UIF FğFDUT PG SBUJPOBM MBXT FğFDUT UIBU JNQSJOU JO OBUVSF BT JU XFSF UIF JEFB PG PVSTFMWFT BT JOUFMMJHJCMF CFJOHT 8F DBO UIVT BQQSBJTF PVS NBYJNT JO WJFX PG XIBUFWFS FOEVSJOH PSEFS PG OBUVSF XPVME GPMMPX BT UIF QPTTJCMF FğFDU PG PVS BVUPOPNZ 0G DPVSTF XF OFFEOU CF DPOTDJPVT PG UIJT GSBNFXPSL JO UIF FWFSZEBZ QSBDUJDF PG KVEHNFOU ,BOU TBZT XF VTF B UZQJD PG OBUVSF XIFOFWFS XF FWBMVBUF NBYJNT BDDPSEJOH UP UIF DPODFQUT PG HPPE PS FWJM *U JT BT TJNQMF BT BTLJOH PVSTFMWFT JG XF DPVME QBSUJDJQBUF JO B OBUVSBM PSEFS UIBUXPVME JO GBDU TQSJOH GSPNPVS PXOWPMJUJPO ,Q7   $BO * XJMM UP QBSUJDJQBUF JO BO PSEFS PG OBUVSF XIFSF * DBO FOE NZ MJGF CFDBVTF *N TJDL PG JU XIFSF * DBO CPSSPX NPOFZ LOPXJOH * DBOU QBZ JU CBDL XIFSF * DBO MFBWF NZ UBMFOUT VODVMUJWBUFE PS XIFSF * DBO SFGVTF IFMQJOH PUIFST JO OFFE (   *O BTLJOH PVSTFMWFT TVDI RVFTUJPOT XF EP OPU OFFE BOZUIJOH MJLF B TDIFNB CFDBVTF UIF DPODFQUT PG UIF NPSBMMZ HPPE PS FWJM BSF OPU DPOEJUJPOFE CZ BOZUIJOH TFOTJCMF "MM XF OFFE BT B TUBOEBSE PG KVEHNFOU JT B UZQF PG OBUVSBM MBX BSJTJOH GSPN UIF JEFB PG PVS PXO GSFFEPN "U UIF SJTL PG DVUUJOH NZ EJTDVTTJPO TIPSU * XBOU UP QVU UIJOHT JO SF WJFX 0ODF ,BOU IBT TIPXO UIBU SFBTPO JT PCKFDUJWFMZ QSBDUJDBM BT QBSU PG IJT EPDUSJOF PG UIF iGBDU PG SFBTPOu JO $I* PG UIF "OBMZUJD IF TUJMM OFFET UP TJUVBUF UIF NPSBM MBX JO JUT BQQMJDBUJPO UP IVNBO KVEHNFOU ĚJT JT IJT UBTL JO $I** "T * IBWF BSHVFE UIF DPODFQU PG UIF UZQJD QMBZT B LFZ SPMF IFSF CFDBVTF JU TIPXT IPX UIF NPSBM MBX DPOOFDUT UP PVS GBDVMUZ PG KVEHJOH QBS UJDVMBS DBTFT PG BDUJPO UIBU DPOGPSN UP VOJWFSTBM SVMFT 8IJMF ,BOU EPFT OPU NBLF UIJT FYQMJDJU * CFMJFWF UIF DPODFQU PG FDUZQBM OBUVSF BMTP QMBZT B LFZ SPMF JO IJT BDDPVOU PG NPSBM GFFMJOH GSPN $I*** 'PS JG XF DBO UIJOL BCPVU PVS TFOTJCJMJUZ JO B XBZ UIBU EPFT OPU SFEVDF UP IFUFSPOPNPVT DPNQVMTJPO B TQBDF PQFOT VQ GPS UIJOLJOH BCPVU XIBU UIF BDUJWJUZ PG QSBDUJDBM SFBTPO NVTU GFFM MJLF * IBWF POMZ CFFO BCMF UP UPVDI UIF TVSGBDF IFSF CVU XF DBO CFHJO UP TFF UIBU XIBUT BU TUBLF JO FBDI PG UIFTF DIBQUFST JT B RVFTUJPO PG IPX UIF NPSBM MBX DPOOFDUT UP VTOBNFMZ UP PVS GBDVMUZ PG KVEHNFOU BOE UP PVS GBDVMUZ PG EFTJSF .Z UBTL JO UIF OFYU TFDUJPO UIFO JT UP FYQMBJO XIBU ,BOU NFBOT CZ EFTJSF BOE IPX JU SFMBUFT UP PVS DBQBDJUZ UP GFFM *O UIF ÎOBM TFDUJPO * XJMM CSJFÏZ DPOTJEFS BO PCKFDUJPO SBJTFE CZ ,BOUT TVDDFTTPST UIBU JG DPSSFDU XPVME TIPX UIBU IJT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ JT FNQUZ  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ *O UIF *OUSPEVDUJPO UP UIF TFDPOE $SJUJRVF BĪFS EJTNJTTJOH UIF DSJUJDBM SF WJFXT PG UIF (SPVOEXPSL ,BOU TBZT iB GVSUIFS PCKFDUJPO DPVME IBWF CFFO SBJTFEu ,Q7 O  )FSF JO B GPPUOPUF IF UFMMT VT POF DPVME IBWF DSJUJDJ[FE UIF (SPVOEXPSL GPS OPU EFÎOJOH UIF DPODFQUT PG MJGF EFTJSF PS GFFMJOH *U JT IBSE UP UFMM JG UIJT JT ,BOUT XBZ PG QBTTJOH DSJUJDJTNPOIJT FBSMJFS BDDPVOU )F EPFT OPU TBZ BOZUIJOH UP JOEJDBUF B GVOEBNFOUBM DIBOHF PG UIJOLJOH GSPN  *OTUFBE ,BOU UFMMT VT UIF DPNQMBJOU XPVME CF iVOGBJSu CFDBVTF IJT BD DPVOU PG UIFTF DPODFQUT JO QTZDIPMPHZ iDPVME CF SFBTPOBCMZ QSFTVQQPTFEu ,Q7 O ƽǁ 8IBUT JNQPSUBOU UIPVHI JT UIBU GPS UIF SFNBJOEFS PG UIF GPPUOPUF ,BOU QSPWJEFT UISFF iUSBOTDFOEFOUBM EFÎOJUJPOTu XIJDI IF EJE OPU QSPWJEF JO UIF (SPVOEXPSL ĚJT JT BO JNQPSUBOU CVU PĪFO PWFSMPPLFE EF WFMPQNFOU JO ,BOUT FUIJDBM UIPVHIU 'PS ,BOU B EFÎOJUJPO JT iUSBOTDFOEFOUBMu XIFO JU FYQMBJOT BO FNQJSJDBM DPODFQU MJLF QMFBTVSF JO B QSJPSJ UFSNTOPU JO PSEFS UP ÎY JUT TUBUVT DPHOJ UJWF PS BğFDUJWF CVU JO PSEFS UP MFBWF JUT TUBUVT PQFOƽǂ ,BOU PğFST VT UISFF JO UIF BCPWFNFOUJPOFE GPPUOPUF * XJMM EJTUJOHVJTI UIFNXJUI UIF TVCTDSJQU i5u  -JGFT JT iUIF GBDVMUZ PG B CFJOH UP BDU JO BDDPSEBODF XJUI MBXT PG UIF GBDVMUZ PG EFTJSFu ĚF 'BDVMUZ PG %FTJSFT JT iB CFJOHT GBDVMUZ UP CF CZ NFBOT PG JUT SFQSFTFOUBUJPOT UIF DBVTF PG UIF SFBMJUZ PG UIF PCKFDUT PG JUT SFQSFTFO UBUJPOTu "OE 1MFBTVSFT JT iUIF SFQSFTFOUBUJPO PG BHSFFNFOU PG BO PCKFDU PS PG BO BDUJPO XJUI UIF TVCKFDUJWF DPOEJUJPOT PG MJGFu JF XJUI UIF GBDVMUZ PG EFTJSF ƽǃ #FDBVTF UIFTF EFÎOJUJPOT EP OPU TFUUMF UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS XF DBO CF BğFDUFE CZ QSJODJQMFT PG SFBTPO ,BOU TBZT UIFZ BMMPX VT UP iQSPDFFE MJLF UIF NBUIFNBUJDJBO u XIP MFBWFT UIF EBUB PG IJT QSPCMFN VOEFUFSNJOFE iJO PSEFS UP CSJOH JUT TZOUIFTJT VOEFS QVSF BSJUINFUJDuƽDŽ ,BOUT QPJOU JT UIBU ƽǁ1SFTVNBCMZ ,BOU JT SFGFSSJOH UP UIF DIBQUFS PO QTZDIPMPHZ PğFSFE JO IJT -FDUVSFT PO .FUBQIZTJDT 4FF GPS FYBNQMF UIF .FUBQIZTJL .SPOHPWJPVT -.  .FUBQIZTJL - -.  .FUBQIZTJL - -.  7JHJMBOUJT , -.   ƽǂ,BOU POMZ HJWFT JU UIJT QBSUJDVMBS OBNF JO UIF 'JSTU *OUSPEVDUJPO UP UIF $SJUJRVF PG UIF 1PXFS PG +VEHNFOU ,6   )F IBE MPOH TJODF XBSOFE BHBJOTU UIF EBOHFST PG QSPWJE JOH EFÎOJUJPOT PS IZQPUIFTJT QSFNBUVSFMZ 4FF #FDL  GPS B GVMMFS EJTDVTTJPO PG ,BOUT UIFPSZ PG EFÎOJUJPO ƽǃ$G -.   i8IBUFWFS FYDJUFT UIF GFFMJOH PG UIF QSPNPUJPO PG MJGF BSPVTFT QMFB TVSFu "OE MBUFS i1MFBTVSF JT UIF SFQSFTFOUBUJPO PG UIF BHSFFNFOU PG BO PCKFDU XJUI UIF QSP EVDUJWF QPXFS PG UIF TPVM BOE EJTQMFBTVSF UIF PQQPTJUF ĚF GBDVMUZ PG EFTJSF JT UIF DBVTBMJUZ PG UIF PCKFDU XIJDI JT QSPEVDFE "DDPSEJOHMZ QMFBTVSF JT UIF BHSFFNFOU BOE EJTQMFBTVSF UIF DPOÏJDU XJUI PVS GBDVMUZ PG EFTJSFu -.   ƽDŽĚF GVMM QBTTBHF PDDVST JO UIF UIJSE $SJUJRVF ,BOU XSJUFT i*U JT VTFGVM UP BUUFNQU B USBO TDFOEFOUBM EFÎOJUJPO PG DPODFQUT XIJDI BSF VTFE BT FNQJSJDBM QSJODJQMFT JG POF IBT DBVTF UP TVTQFDU UIBU UIFZ IBWF LJOTIJQ XJUI UIF QVSF GBDVMUZ PG DPHOJUJPO B QSJPSJ 0OF UIFO QSPDFFET MJLF UIF NBUIFNBUJDJBO XIP NBLFT JU NVDI FBTJFS UP TPMWF IJT QSPCMFN CZ MFBWJOH JUT FNQJS JDBM EBUB VOEFUFSNJOFE BOE CSJOHJOH UIF NFSF TZOUIFTJT PG UIFN VOEFS UIF FYQSFTTJPOT PG QVSF BSJUINFUJDu ,6   )F BMTP TBZT XF DBO UIJOL PG FNQJSJDBM DPODFQUT JO UIJT XBZ  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ XF DBO UIFPSJ[F BCPVU UIF QTZDIPMPHJDBM QSFTVQQPTJUJPOT PG B IVNBO XJMM PVS GBDVMUZ PG EFTJSF BOE PVS DBQBDJUZ UP GFFM XJUIPVU QSFNBUVSFMZ TFUUMJOH UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS UIF NPSBM MBX JT DPNQBUJCMF XJUI UIFTF QSFTVQQP TJUJPOT 5BLJOH UIF GPPUOPUF BU ,Q7 O BT B DMVF * XBOU UP TVHHFTU UIBU ,BOUT USBOTDFOEFOUBM EFÎOJUJPO PG GFFMJOH BMMPXT IJN UP BDDPVOU GPS UIF iFğFDUTu PG QSBDUJDBM SFBTPO PO PVS TFOTJCJMJUZ ĚVT UIF DPODFQU PG NPSBM GFFMJOH BMMPXT VT UP VOEFSTUBOE B QSBDUJDBM EFUFSNJOBUJPO PG PVS GBDVMUZ PG EFTJSF BOE UIJT CSJEHFT UIF HBQ CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ JO UIF TBNF XBZ UIBU UIF UZQJD GSPN $I** CSJEHFT UIF HBQ CFUXFFO VOJWFSTBM SVMFT BOE QBS UJDVMBS BDUJPOT * UIJOL UIJT FYQMBJOT ,BOUT PUIFSXJTF QV[[MJOH VTF PG DBVTBM UFSNT JO $I*** )F TBZT i8IBU XF TIBMM IBWF UP TIPX B QSJPSJ JT UIFSFGPSF OPU UIF HSPVOE GSPN XIJDI UIF NPSBM MBX JO JUTFMG TVQQMJFT BO JODFOUJWF CVU SBUIFS XIBU JU FğFDUT PS UP QVU JU CFUUFS NVTU FğFDU JO UIF NJOE JOTP GBS BT JU JT BO JODFOUJWFu ,Q7   ĚF iFğFDUTu ,BOU JT JOUFSFTUFE JO BSF OPU QIFOPNFOBM FğFDUT JF DBVTBM SFMBUJPOT CFUXFFO UXP PCKFDUT PG FYQF SJFODF 0VS QSBDUJDBM DPHOJUJPO PG UIF MBX BT B iGBDU PG SFBTPOu JT OPU UIF QIFOPNFOBM DBVTF PG PVS GFFMJOH PG SFTQFDU XJUI SFTQFDU BT UIF iFğFDUu PG UIJT DPOTDJPVTOFTT  .PSBM NPUJWBUJPO JT OPU MJLF POF NPWJOH CJMMJBSE CBMM TUSJLJOH BOPUIFS BOE DBVTJOH JU UP NPWF XJUI UIF NPUJPO PG UIF TFDPOE CBMM BT UIF iFğFDUu PG UIF ÎSTU IJUUJOH JU 'PS POF UIJOH PVS DPOTDJPVTOFTT PG UIF MBX JT UIF SFTVMU PG PVS PXO GSFFEPN UIF SFTVMU PG PVS UBLJOH VQ UIF MBX BT B TVĢDJFOU EFUFSNJOJOH HSPVOE 8F DBOOPU JOUVJU TQPOUBOFJUZ PG XJMM TP UIF NPSBM MBX DBOOPU CF B QIFOPNFOBM DBVTF JO UIJT TFOTF #VU SFNFNCFS ,BOU UIJOLT PVS DPHOJUJPO PG UIF MBX HJWFT DPOUFOU UP UIF JEFB PG GSFFEPN BOE UIJT BMMPXT VT UP DPOOFDU UIF DPODFQU PG DBVTBMJUZ BT JU SFTJEFT JO UIF VOEFSTUBOEJOH QSJPS UP FYQFSJFODF UP BO JOUFMMJHJCMF HSPVOE OBNFMZ PVS XJMM *O TFDUJPO  * BSHVFE UIBU UIF JEFB PG OPVNFOBM DBVTBUJPO JT DFOUSBM UP ,BOUT EJTDVTTJPO PG FDUZQBM OBUVSF BT B QPTTJCMF iFğFDU u JO UIF XPSME PG TFOTF PG PVS PXO NPSBM GSFFEPN * OPX XBOU UP TVHHFTU UIBU JU JT DFOUSBM UP $I***UIBU NPSBM GFFMJOH JT UIF QPTTJCMF iFğFDUu UIBU PVS UBLJOH VQ UIF MBX IBT PO PVS GBDVMUZ PG EFTJSF (MBODJOH CBDL GPS B NPNFOU XF DBO TFF UIF GBJMVSF PG (SPVOEXPSL *** NPSF DMFBSMZ ,BOU MBDLFE UIF DPODFQUVBM SFTPVSDFT UP UIJOL BCPVU TFOTJCJMJUZ UIBU EJE OPU SFEVDF UP IFUFSPOPNPVT DPNQVMTJPO )JT NJTUBLF XBT UP UIJOL PG DBVTBM FYQMBOBUJPO BT QIFOPNFOBM FYQMBOBUJPO "OE UIBUT XIZ IF QMBDFE UIF DPODFQU PG NPSBM GFFMJOH PO UIF iPVUFSNPTU CPVOEBSZu PG NPSBM JORVJSZ BT IF QVU JU iGPS UIBU JT B TQFDJBM LJOE PG DBVTBMJUZ BCPVU XIJDI BT BCPVU BOZ DBVTBMJUZ XF DBO EFUFSNJOF OPUIJOH XIBUFWFS B QSJPSJ CVU NVTU GPS UIJT DPOTVMU FYQFSJFODF BMPOFu ( 

 *O UIF PVUMJOF * IBWF KVTU QSPWJEFE JU TIPVME CF DMFBS UIBU,BOU JT OPU PWFSTUFQQJOH UIJT MJNJU JO UIF TFDPOE$SJUJRVF JG XF SFDPHOJ[F UIFJS iLJOTIJQu PS iBĢOJUZu XJUI SFBTPO ,6 O DG ,6 O   ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ *OEFFE IF SFTUBUFT JU BU UIF CFHJOOJOH PG $I*** i'PS IPX B MBX DBO CF PG JUTFMG BOE JNNFEJBUFMZ B EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM UIPVHI UIJT JT XIBU JT FTTFOUJBM JO BMM NPSBMJUZ JT GPS IVNBO SFBTPO BO JOTPMVCMF QSPCMFNu ,Q7   8JUI UIF DPODFQU PG iFDUZQBMu OBUVSF IPXFWFS * UIJOL ,BOU IBTNBEF B CSFBLUISPVHI CFDBVTF IF JT OPX JO B QPTJUJPO UP BOBMZ[F UIF GFFMJOHT UIBU NVTU BSJTF JO PVS TFOTJCJMJUZ XIFO XF BEE UIF NPSBM MBX BT BO JODFOUJWF UP UIF HSPVOE PG PVS GBDVMUZ PG EFTJSF 8IZ EPFT ,BOU UIJOL XF IBWF BDDFTT UP PVSTFMWFT JO UIFNPEF PG GFFMJOH UIBU JT EJTUJODU GSPN UIBU PG BQQFSDFQUJPO BOE JOUVJUJPO * XBOU UP BOTXFS UIJT CZ UVSOJOH CSJFÏZ UP )FJEFHHFS 0O ÎSTU HMBODF NZ JOUFSQSFUBUJPO SFTFNCMFT )FJEFHHFST GSPN IJT #BTJD 1SPCMFNT JO 1IFOPNFOPMPHZ PSJHJOBMMZ B MFDUVSF EFMJWFSFE JO UIF TVNNFS PG  5P IJT DSFEJU )FJEFHHFS JT POF PG UIF GFX SFBEFST UP VOEFSTUBOE ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ JO UFSNT PG UIF BD DFTT XF IBWF UP PVSTFMWFT BT BHFOUT BOE UIF BDDPVOU PG GFFMJOH )FJEFHHFS EFWFMPQT JT * CFMJFWF BO JMMVNJOBUJOH TUBSUJOH QPJOU "T XF XJMM TFF UIPVHI )FJEFHHFST NJTUBLF JT UIBU IF DPOGVTFT IPX UIF NPSBM MBX CFDPNFT BDDFT TJCMF UP VT PCKFDUJWFMZ UISPVHI UIF iGBDU PG SFBTPOu BOE IPX JU CFDPNFT BDDFTTJCMF UP VT TVCKFDUJWFMZ UISPVHI UIF iGFFMJOH PG SFTQFDUu  ĚF NJTUBLF JT OFWFSUIFMFTT JOTUSVDUJWF BT XF XJMM TFF "T B QSFMJNJOBSZ MFU NF CFHJO CZ TBZJOH B CJU NPSF BCPVU ,BOUT DPO DFQUJPO PG EFTJSF 8IFO ,BOU TBZT UIBU MJGF JT iUIF GBDVMUZ PG B CFJOH UP BDU JO BDDPSEBODF XJUI MBXT PG UIF GBDVMUZ PG EFTJSF u IF NFBOT UIBU MJWJOH CFJOHT BDU JO BDDPSEBODF XJUI SFQSFTFOUBUJPOT PG PCKFDUT PS BDUJPOT UIBU QSPNPUF UIFJS TFMGBDUJWJUZ -JGF JT UIF QSJODJQMF PG UIBU TFMGBDUJWJUZ -.   4P BT MJWJOH CFJOHT XF TFFL UP CF UIF DBVTF PG PCKFDUT UIBU JO PVS WJFX QSPNPUF MJGF XF XBOU UP NBLF UIFN SFBM UISPVHI PVS BDUJWJUZ ĚJT JT GPS ,BOU UIF FTTFODF PG EFTJSF *U JT BO BDUJWJUZ PG TUSJWJOH XJUI UIF BJN PG SFBMJ[JOH UIPTF PCKFDUT BHSFFBCMF UP PVS DPOTUJUVUJPO 8IBU ,BOU NFBOT CZ iQMFBTVSFu JT UIJT SFMBUJPO PG BHSFFNFOUƽDž "T MJWJOH CFJOHT UIFO XF TFFL UP NBLF PVS SFMBUJPOT PG BHSFFNFOU PVS QMFBTVSFT SFBM 4UBSUJOH XJUI B TJNQMF FYBNQMF XF DBO TBZ BO BQQMF BHSFFT XJUI NF CFDBVTF GPPE QSPNPUFT QIZTJDBM MJGF ĚJT HSPVOET B SFQSFTFOUBUJPO PG QMFBTVSF 8IFO * TFFL UP CF UIF DBVTF PG UIJT SFQSFTFOUBUJPO UP NBLF JU SFBM UISPVHI NZ BDUJWJUZ UIFO * IBWF B EFTJSF OBNFMZ UP FBU BO BQQMF ĚF BQQMF NVTU CF BO PCKFDU PG FYQFSJFODF * NVTU SFQSFTFOU JU BT BO PCKFDU PG TFOTJCMF JOUVJUJPO CVU NZ GFFMJOH PG QMFBTVSF GPS BO BQQMF QFSUBJOT UP NF TVCKFDUJWFMZ i/PUIJOH BU BMM JO UIF PCKFDU JT EFTJH OBUFE u ,BOU TBZT JO GFFMJOH iUIF TVCKFDU GFFMT JUTFMG BT JU JT BğFDUFE CZ UIF SFQSFTFOUBUJPOu ,6   ƽDž$PNQBSF #BVNHBSUFOT  .FUBQIZTJL i%FS WJFSUF "CTDIOJUU u FTQFDJBMMZ §

 ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ 8F DBO UIFO TBZ GFFMJOH IBT B SFÏFYJWF TUSVDUVSF NZ GFFMJOH JT CPUI GPS TPNFUIJOH Y CVU BMTP PG TPNFUIJOH NZSFMBUJPOUPY *O FWFSZ GFFMJOH * BN EJTDMPTFE UP NZTFMG JO B SFMBUJPO PG QMFBTVSF PS EJTQMFBTVSF 5P GFFM QMFBTVSF JO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG Y JT UP CF DPOTDJPVT PG NZ BHSFFNFOU XJUI JU JU JT B TFMGSFMBUJPO PS B SFMBUJPOUPNZDPOTUJUVUJPO ĚJT JT XIZ XF NVTU EJTUJOHVJTI GFFMJOHT GSPN iTFOTBUJPOTu BOE iJOUVJUJPOTu 4FOTBUJPOT SFGFS UP UIF NBUUFS PG BO PCKFDU JOUVJUJPOT UP UIF PCKFDUT TQBUJPUFNQPSBM GPSN 'FFMJOHT BSF SFQSFTFOUBUJPOT UIBU QFSUBJO POMZ UP UIF TVCKFDU BOE OPUIJOH BCPVU UIFN DBO FOUFS JOUP NZ DPHOJUJPO PG BO PCKFDU .4 O  0O UIJT QPJOU UIFO )FJEFHHFS JT SJHIU 8IBU JT QIFOPNFOPMPHJDBMMZ EFDJTJWF JO UIF QIFOPNFOPO PG GFFMJOH JT UIBU JU EJSFDUMZ VODPWFST BOENBLFT BDDFTTJCMF UIBU XIJDI JT GFMU BOE JU EPFT UIJT OPU UP CF TVSF JO UIF NBOOFS PG JOUVJUJPO <PS TFOTBUJPO> CVU JO UIF TFOTF PG B EJSFDUMZ IBWJOHPGPOFTFMG #PUINPNFOUT PG UIF TUSVDUVSF PG GFFMJOH NVTU CF LFQU JO NJOE GFFMJOH BT GFFMJOHGPS BOE TJNVMUBOFPVTMZ UIF TFMGGFFMJOH PG UIJT IBWJOHGFFMJOHGPS Q 

'FFMJOH UIFO JT BMXBZT TFMGGFFMJOH ĚJT EFÎOJUJPO JT GPSNBM PS iUSBOTDFOEFOUBM u BT ,BOU QVUT JU CFDBVTF JU MFBWFT UIF TPVSDF PG Y VOTQFDJÎFE 9 NBZ CF FNQJSJDBM MJLF NZ SFQSFTFO UBUJPO PG BO BQQMF PS JU NBZ CF JOUFMMFDUVBM MJLF NZ SFQSFTFOUBUJPO PG UIF NPSBM MBX %FÎOFE JO UIJT XBZ XF EP OPU QSFNBUVSFMZ TFUUMF UIF RVFTUJPO PG XIFUIFS QVSF SFBTPO JT TVCKFDUJWFMZ QSBDUJDBM JF XIFUIFS UIF NPSBM MBX DBO TFSWF BT BO JODFOUJWF GPS VT PS XIFUIFS XF DBO POMZ UBLF BO JOUFSFTU JO FNQJSJDBM PCKFDUT 8IBUT JNQPSUBOU UIPVHI JT UIBU UIF GFFMJOHSFMBUJPO JT TUJMM TFOTJCMF JO TUSVDUVSF "MM GFFMJOHT QFSUBJO UP UIF iTVCKFDUJWF BTQFDU PG PVS SFQSFTFOUBUJPOT JO HFOFSBMu .4 O

XIJDI JT TFOTJCJMJUZ #VU UIBU JT OPU UP TBZ TFOTJCJMJUZ JT UIF POMZ TPVSDF PG GFFMJOHT ĚF TPVSDF PG Y NBZ CF OPOTFOTJCMF CVU NZ SFMBUJPO UP Y DBO POMZ PDDVS JO TFOTJCJMJUZ 'PS ,BOU UIJT JT XIBU PQFOT SPPN GPS UIJOLJOH BCPVU NPSBM GFFMJOHT .Z SFQSFTFO UBUJPO PG UIF MBX IBT JUT PSJHJO JO QVSF SFBTPO JO NZ DPOTDJPVTOFTT PG UIF MBXT BVUIPSJUZ CVU UIF TVCKFDUJWF BTQFDU PG UIJT SFQSFTFOUBUJPOUIBU JT JUT SFMBUJPO UP NFPDDVST JO TFOTJCJMJUZ ĚF TVCKFDUJWF BTQFDU PG UIJT SFMBUJPO JT XIBU ,BOU DBMMT iSFTQFDUuƾƼ ĚFSF BSF CPUI QPTJUJWF BOE OFHBUJWF BTQFDUT PG UIJT SFMBUJPO BT XF XJMM TFF JO UIF OFYU DIBQUFS )FJEFHHFS QPJOUT PVU UIBU SFTQFDU GPS UIF MBX EPFT OPU BSJTF BĪFS NPSBM BDUJPO IBT PDDVSSFE CVU JT B DPOEJUJPO PG JUT QPTTJCJMJUZ * UIJOL IF JT SJHIU BCPVU UIJT i3FTQFDU GPS UIF MBX    JT UIF XBZ JO XIJDI UIF MBX ÎSTU CFDPNFT BDDFTTJCMF UP NF BT B MBXu BOE iUIF POMZ XBZ JO XIJDI UIF NPSBM MBX BT TVDI JT BCMF UP BQQSPBDI NFu Q   #VU )FJEFHHFS HPFT PO UP DMBJN ƾƼĚJT FYQMBJOT ,BOUT BQQBSFOUMZ DPOUSBEJDUPSZ SFNBSL UIBU SFTQFDU JT OPOTFOTJCMF CVU iQSFTVQQPTFT TFOTJCJMJUZu ,Q7 

B QPJOU * XJMM SFUVSO UP JO TFDUJPO   ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ UIBU UISPVHI SFTQFDU UIF MBX CFDPNFT BDDFTTJCMF UP NF BT iQVSF SFBTPO u B iGSFF TFMGEFUFSNJOJOH CFJOHu Q   )PX DPVME UIJT CF )PX DPVME GFFMJOH HJWF NF BDDFTT UP NZTFMG BT BO JOUFMMJHJCMF CFJOH 'PS ,BOU PVS QSBD UJDBM DPHOJUJPO PG UIF MBX QSPWJEFT HSPVOET GPS LOPXJOH PVSTFMWFT BT TFMG EFUFSNJOJOH CFJOHT *U JT UIF UIPVHIU PG EVUZ UIFO XIJDI ÎSTU MFBET VT UP UIJOL PG PVSTFMWFT BT GSFF GSPN UIF JOÏVFODF PG JODMJOBUJPO ĚJT JT QBSU PG UIF PCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM ,BOU UJFT UP UIF iGBDU PG SFBTPOu #VU XF BSF OPX DPODFSOFE XJUI UIF TVCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM BOE UIF BDDFTT XF IBWF UP PVS TFOTJCJMJUZ UISPVHI UIF GFFMJOH PG SFTQFDU )FJEFHHFS XBT POUP TPNFUIJOH EFFQ UIFO CVU * UIJOL IF TIPVME IBWF TBJE UIBU SFTQFDU GPS UIF MBX JT UIF XBZ JO XIJDI UIF MBX ÎSTU CFDPNFT BDDFTTJCMF UP NF BT UIF TVCKFDUJWF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM UIBU JT BT BO JODFOUJWF *O EFGFOEJOH UIJT SFBEJOH PG $I*** * ÎOE NZTFMG VQ BHBJOTU B DIBMMFOHF SBJTFE CZ ,BOUT JNNFEJBUF TVDDFTTPST )FHFM  BOE 4DIJMMFS 

GPS FYBNQMF XFSF BXBSF UIBU ,BOU OFFET UP FYQMBJO UIF SBUJPOBM GPSDF PG UIF NPSBM MBX BU UIF MFWFM PG IVNBO TFOTJCJMJUZ BOE UIFZ VOEFSTUPPE XIZ ,BOU SFRVJSFTNPSBM GFFMJOH JO UIFNBOOFS * BN QSPQPTJOH *O UIFJS WJFX UIF DPO DFQU PG SFTQFDU BSJTFT PVU PG B OFFE UP FYQMBJO UIF DPOOFDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ XIJDI ,BOUT FUIJDBM QSPKFDU NBLFT FYQMJDJU #VU JU JT B OFFE XIJDI XF BSF VOBCMF UP FYQMBJO PO ,BOUJBO QSFNJTFTƾƽ "T %JFUFS )FOSJDI QVUT JU ,BOU OFFET B UIFPSZ PG NPSBM TFOTJCJMJUZ CVU IJT NPSBM QIJMPTPQIZ QSFWFOUT IJN GSPN PğFSJOH POF ĚJT JT XIBU * XJMM DBMM GPS TIPSU )FHFMT $IBMMFOHF #Z XBZ PG JOUSPEVDUJPO JU XJMM CF IFMQGVM UP MPPL BU )FOSJDIT  GPSNVMBUJPO PG JU )FOSJDI TBZT UIBU ,BOU IBT UP BTTJHO UIF QPTJUJWF BOE OFHBUJWF NPNFOUT PG SFTQFDU UP TFQBSBUF GBDVMUJFT PG UIF IVNBO TPVM )F NBJOUBJOT UIBU ,BOU DBO POMZ FTUBCMJTI B OFHBUJWF DPOOFDUJPO CFUXFFO DPOTDJPVTOFTT PG UIF MBX BOE TFOTJCJMJUZ UISPVHI UIF GFFMJOH PG IVNJMJBUJPO PS SFTUSBJOU  4FDPOE )FOSJDI BSHVFT UIBU UIF IVNJMJBUJPO PS DPOTUSBJOU PG POFT TFOTJCJMJUZ SVOT DPVOUFS UP UIF PSJHJOBM NPWFNFOU PG UIF NPSBM MBX XIJDI JT UP QSPWJEF VT XJUI VODPOEJUJPOBM SFBTPOT GPS BDUJOH *O FğFDU ,BOU JT VOBCMF UP HJWF B QPTJUJWF BDDPVOU PG IPX UIF SBUJPOBMJUZ PG UIF MBX NBOJGFTUT JO UIF XPSME PG TFOTF )F DBO POMZ SFQSFTFOU UIBU NBOJGFTUBUJPO JO UFSNT PG BO FYUFSOBM BVUIPSJUZ )FOSJDI BSHVFT NBLJOH UIF MBX OP EJğFSFOUBU UIF QIFOPNFOBM ƾƽ"T )FOSJDI QVUT JU i0OF NVTU EJTUJOHVJTI CFUXFFO XIBU ,BOU DMBJNFE UP BDIJFWF XJUI IJT UBML PG SFTQFDU GPS UIF MBX BOE XIBU IJT UIFPSZ JT SFBMMZ BCMF UP BDIJFWF *G POF EPFT UIJT JU CFDPNFT FWJEFOU UIBU IFSF UPP IJT UIFPSZ DBOOPU FYQMBJO UIF JOUFOUJPO PG UIF NPSBM DPOTDJPVTOFTTu  Q   4FF )FOSJDI   $JUBUJPOT XJMM DPNF GSPN ĚF 6OJUZ PG 3FBTPO &TTBZT PO ,BOUT 1IJMPTPQIZ FE 3JDIBSE 7FMLMFZ    ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ MFWFMGSPN UIF DPFSDJWF GPSDFT PG MFHBM PS SFMJHJPVT QPXFS ĚJT JT IPX )FOSJDI QSFTFOUT UIF QSPCMFN ĚF MJNJUBUJPO PG UIF JODMJOBUJPOT PDDVST JO iTFOTJCJMJUZu BT BO JODPN QSFIFOTJCMF FğFDU PG UIF JOUFMMJHJCMF GSFFEPN PG UIFNPSBM CFJOH 0OF DBOOPU IPXFWFS TBZ PG TFOTJCJMJUZ JUTFMG UIBU JU JT iFMFWBUFEu 'PS JU JT OPU QPTTJCMF UP TFF PO UIF CBTJT PG ,BOUJBO QSFTVQQPTJUJPOT IPX TFO TJCJMJUZ DBO BDRVJSF B QPTJUJWF DPOOFDUJPO UP SFBTPO TPMFMZ CFDBVTF JU DMBJNT XFSF SFCVğFE 'PS UIJT SFBTPO ,BOU VOEFSTUBOET UIJT FMFWB UJPO NFSFMZ BT B SFMBUJPO PG QSBDUJDBM SFBTPO UP JUTFMG ĚF SFNPWBM PG UIF PCTUBDMFT UP QSBDUJDBM SFBTPO QSPNPUFT JUT BDUJWJUZ 4VDI QSPNP UJPO JT BQQSPWFE CZ QSBDUJDBM SFBTPO BOE FRVBUFE XJUI BO JODSFBTF JO JUT FOFSHZ ĚJT UBLFT QMBDF JO B iKVEHNFOUu PG SFBTPO UIVT XIPMMZ iPO UIF JOUFMMFDUVBM TJEFu PG NPSBM MJGF Q 

O )FOSJDIT SFBEJOH POMZ UIF GFFMJOH PG IVNJMJBUJPO CFGPSF UIF MBX NBO JGFTUT JUTFMG JO TFOTJCJMJUZ 4P PVS QSBDUJDBM DPHOJUJPO PG UIF MBX JOÏVFODFT PVS TFOTJCJMJUZ POMZ OFHBUJWFMZ PVS JODMJOBUJPOT BSF IFME iJO DIFDL u BOE PVS QSFUFOTJPOT UP TFMGDPODFJU BSF iTUSVDL EPXOu ĚJT JT XIZ ,BOU JT VOBCMF UP FYQMBJO UIF QIFOPNFOPO PG NPSBM DPOTDJPVTOFTT )F JT VOBCMF UP FYQMBJO UIF VOJUZ PG UIF NPNFOU PG IVNJMJBUJPO XIJDI PDDVST PO UIF TJEF PG TFOTJ CJMJUZ BOE UIF NPNFOU PG FMFWBUJPO XIJDI PDDVST PO UIF TJEF PG SBUJPOBMJUZ 8F BSF POMZ FMFWBUFE BT SBUJPOBM CFJOHT PODF PVS TFOTJCMF JNQVMTFT BSF SF NPWFE GSPN UIF QBUIXBZT PG QSBDUJDBM SFBTPO 8F BSF FMFWBUFE CFDBVTF XF BSF GSFF GSPN UIF PQQPTJOH XFJHIU UIBU TVDI JNQVMTFT QVU PO UIF XJMM #VU UIJT NFBOT UIF NPNFOU PG SFTQFDU IBT OP QPTJUJWF SFMBUJPO UP PVS DBQBDJUZ UP GFFM BOE TP OP QPTJUJWF SFMBUJPO UP VT BT TFOTJCMZ BğFDUFE CFJOHT *U JT OPU EJĢDVMU UP TFF XIFSF ,BOUT TVDDFTTPST HFU UIJT SFBEJOH *U JT B NJTSFBEJOH * CFMJFWF CVU POF GPS XIJDI ,BOU JT UP CF IFME SFTQPOTJCMF "U ,Q7  ,BOU VTFT UIF NFUBQIPS PG B CBMBODFCFBN TDBMF UP JMMVTUSBUF UIF MBXT FğFDUT PO UIF GBDVMUZ PG EFTJSF BOE UIFSF IF TQFBLT PG B iTFOTJCMF TJEFu BOE BO iJOUFMMFDUVBM TJEFu JO UIF FYBDU NBOOFS )FOSJDI PVUMJOFT "T ,BOU QVUT JU iUIF MPXFSJOH PG QSFUFOTJPOT UP NPSBM TFMGFTUFFN UIBU JT IVNJMJ BUJPO PO UIF TFOTJCMF TJEFJT BO FMFWBUJPO PG UIF NPSBM UIBU JT QSBDUJDBM FTUFFN GPS UIF MBX JUTFMG PO UIF JOUFMMFDUVBM TJEF JO B XPSE JU JT SFTQFDU GPS UIF MBX BOE TP BMTP B GFFMJOH UIBU JT QPTJUJWF JO JUT JOUFMMFDUVBM DBVTF XIJDI JT LOPXO B QSJPSJu ĚJT JNQMJFT XF POMZ IBWF B GFFMJOH DBVTFE CZ PVS BXBSF OFTT PG UIF MBX B iNPSBM GFFMJOHu XIFO PVS JODMJOBUJPOT BSF UIXBSUFE ,BOU TVHHFTUT BT NVDI FBSMJFSBU ,Q7  XIFO IF XSJUFT UIBU iBMM JODMJOB UJPO BOE FWFSZ TFOTJCMF JNQVMTF JT CBTFE PO GFFMJOH BOE UIF OFHBUJWF FğFDU PO GFFMJOH CZ UIF JOGSJOHFNFOU VQPO UIF JODMJOBUJPOT UIBU UBLFT QMBDF JT JUTFMG B GFFMJOH )FODF XF DBO TFF B QSJPSJ UIBU UIF NPSBM MBX BT UIF EFUFS NJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM NVTU CZ UIXBSUJOH BMM PVS JODMJOBUJPOT QSPEVDF B GFFMJOH UIBU DBO CF DBMMFE QBJOu *U TFFNT UIBU XF POMZ IBWF B OFHBUJWF GFFMJOH  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ GPS UIF MBX BU UIF MFWFM PG PVS TFOTJCJMJUZ "OE UIBU JT )FOSJDIT QPJOU UIF NPNFOU PG FMFWBUJPO CFBST OP QPTJUJWF SFMBUJPO UP PVS JODMJOBUJPOT JU DBOOPU CF DBMMFE B iGFFMJOHu BU BMM ĚF QPTJUJWF NPNFOU PG PVS SFMBUJPO UP UIF MBX JT B SFMBUJPO PG SFBTPO UP JUTFMG 0OF QSPCMFNXJUI)FOSJDIT SFBEJOH JT UIBU IF EPFT OPU TBZ XIBU B iQPT JUJWFu DPOOFDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ XPVME BNPVOU UP 3F NFNCFS UIBU ,BOUT BJN JO $I*** JT UP QSPWJEF BO BDDPVOU PG IPX QSBDUJDBM SFBTPO DBO QPTF BT BO JODFOUJWF GPS VT JF IPX JU DBO FOUFS JOUP UIF TBNF NPUJWBUJPOBM QBUIXBZT UIBU FNQJSJDBM JODFOUJWFT EP ĚF BDDPVOU BTTVNFT UIBU QSBDUJDBM SFBTPO DBO BQQFBS UP VT JO UIJT XBZ BT B TVCKFDUJWF HSPVOE PG BDUJPO ,BOU EPFT OPU UIJOL XF DBO DPNQSFIFOE UIJT :FU IF EPFT UIJOL XF DBO DPNQSFIFOE UIF FğFDUT UIBU NVTU BSJTF JO PVS GBDVMUZ PG EFTJSF BT B SFTVMU PG UIJT TVCKFDUJWF EFUFSNJOBUJPO ĚJT JT XIZ * BN TVHHFTUJOH UIBU ,BOU JT SFGSBNJOH UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO GSPN B DBVTBM QFSTQFDUJWF i)PX DBO NPSBMJUZ JNNFEJBUFMZ EFUFSNJOF UIF XJMM u UP B QIFOPNFOP MPHJDBM QFSTQFDUJWF i8IBU FğFDUT NVTU UIJT EFUFSNJOBUJPO IBWF PO PVS TFO TJCJMJUZ u  ĚF RVFTUJPO BU TUBLF JT IPX NPSBMJUZ DBO HFU B GPPUIPME JO PVS TFOTJCJMJUZIPX JU DBO BQQFBS UP VT BT BO JODFOUJWF GPS BDUJPO BOE IPX UIBU JODFOUJWF DBO CF JODPSQPSBUFE JOUP PVS NBYJNT 4P UIFSF BSF TPNF CBTJD QPJOUT MFĪ PVU PG )FOSJDIT BDDPVOU 'JSTU ,BOU TBZT UIBU SFTQFDU GPS UIF MBX JT OPU UIF JODFOUJWF UPNPSBMJUZ XIJDI TVHHFTUT B QSJPS GFFMJOH GPS UIF MBX CVU JT SBUIFS iNPSBMJUZ JUTFMG TVCKFDUJWFMZ DPOTJEFSFE BT BO JODFOUJWFu ,Q7   #Z UIJT IF NFBOT UP TBZ UIBU XF EP OPU IBWF B DBQBDJUZ GPS NPSBM GFFMJOH UIBU BUUVOFT VT UP UIF MBX B TPDBMMFE iNPSBM TFOTFu UIBU XPVME EFUFSNJOF PVS KVEHFNFOUT PG UIF HPPE TBZ BDDPSEJOH UP BO PDDVSSFOU GFFMJOH PG QMFBTVSF PS EFMJHIU PS TBUJTGBDUJPO XF IBWF GPS WJSUVPVT BDUJPOT #VU ,BOU JT BMTP EFOZJOH UIBU XIBU XF DBMM iSFTQFDUu JT B QSFFYJTUJOH TFOTJCMF GFFMJOH UIBU JT TPNFIPX DBMMFE UP NPSBMJUZT BMMFHJBODF 8F NBZ IBWF QSPUPNPSBM GFFMJOHT MJLF TZNQBUIZ CFOFWPMFODF BOE IPO PVS UIBU DBO CF FğFDUJWF GPS QSPNPUJOH NPSBMJUZ PODF XF CSJOH PVS NBYJNT JOUP DPOGPSNJUZ XJUI UIF MBX UIJT JT ,BOUT VOEFSTUBOEJOH PG iSBUJPOBM TFMG MPWFu CVU UIJT DBOOPU CF IPX UIF NPSBM JODFOUJWF JT FTUBCMJTIFE ĚF NPSBM JODFOUJWF DBOOPU IBWF JUT CBTJT JUT EFUFSNJOJOH HSPVOE JO BOZUIJOH TFOTJ CMF "OE UIBU JT XIZ ,BOU TBZT UIBU iSFTQFDUu JT KVTU UIF NPSBM MBX JUTFMG JF UIF NPSBM MBX JO UIF HVJTF PG BO JODFOUJWF 4FDPOEMZ BOENPSF JNQPSUBOUMZ ,BOU JT DMFBS UIBU UIF FğFDU PG UIFNPSBM JODFOUJWF PO VT JT BO FğFDU PO PVS TFOTJCJMJUZ ĚJT FYQMBJOT IJT BQQBSFOUMZ DPOUSBEJDUPSZ SFNBSL UIBU TFOTJCJMJUZ JT iUIF DPOEJUJPO PG UIBU GFFMJOH XF DBMM SFTQFDUu ,Q7  NZ FNQIBTJT  " OPOTFOTJCMF CFJOH ,BOU NFOUJPOT UIF iTVQSFNF CFJOH u CVU XF DPVME BMTP BEE B iIPMZ XJMMu XPVME OPU GFFM SF TQFDU GPS UIF MBX i8JUI SFHBSE UP UIJT JU TIPVME CF OPUFE UIBU TJODF SFTQFDU JT BO FğFDU PO GFFMJOH BOE IFODF PO UIF TFOTJCJMJUZ PG B SBUJPOBM CFJOH JU QSF  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ TVQQPTFT UIJT TFOTJCJMJUZ BOE TP UPP UIF ÎOJUVEF PG TVDI CFJOHT PO XIPN UIF NPSBM MBX JNQPTFT SFTQFDUu ,Q7   ĚF XBZ NPSBMJUZ FğFDUT PVS TFOTJ CJMJUZ UIFO XJMM CF OP EJğFSFOU UIBO UIF XBZ FNQJSJDBM JODFOUJWFT FğFDU VT BOE UIJT JT XIZ ,BOUT USBOTDFOEFOUBM EFÎOJUJPO PG GFFMJOH JT TP JNQPSUBOU 8F DBO EFÎOF GFFMJOH JO TVDI B XBZ UIBU XF DMFBS FOPVHI SPPN GPS UIJOLJOH BCPVU B QSBDUJDBM EFUFSNJOBUJPO PG PVS GBDVMUZ PG EFTJSFƾƾ 8JUI UIFTF QPJOUT JO NJOE * UIJOL XF DBO JTPMBUF B EJğFSFODF CFUXFFO ,BOU BOE IJT JNNFEJBUF TVDDFTTPST 'PS ,BOU UIF iIBSNPOZu PG EVUZ BOE JO DMJOBUJPO JOWPMWFT UIF GFFMJOH PG QMFBTVSF XF IBWF GPS PVS SBUJPOBM OBUVSF XIBU ,BOU DBMMT UIF GFFMJOH PG iFMFWBUJPOu &SIFCVOH  *U EPFT OPU JOWPMWF BO iFMFWBUJPO PG TFOTJCJMJUZu JG UIBU NFBOT UIF JODMJOBUJPOT DPNF UP QPTTFTT EFMJCFSBUJWF BVUIPSJUZ :FU UIJT JT XIBU ,BOUT TVDDFTTPST TFFNFE UP XBOU 'PS 4DIJMMFS TPNFPOFT JODMJOBUJPOT BSF JO iIBSNPOZu XJUI EVUZ XIFO UIFZ SFQMBDF BOZ OFFE UP UFTU IJT PS IFS BDUJPOT BHBJOTU QSJODJQMFT PG SFBTPO ĚF #FBVUJGVM 4PVM GPS FYBNQMF JT TPNFPOF XJUI QSPNPSBM JNQVMTFT TPNF POF XIP TQPOUBOFPVTMZ EFTJSFT UP EP XIBU NPSBMJUZ SFRVJSFT PG IJN i0OF SFGFST UP B CFBVUJGVM TPVM u 4DIJMMFS XSJUFT iXIFO UIF FUIJDBM TFOTF IBT BU MBTU TP UBLFO DPOUSPM PG BMM B QFSTPOT GFFMJOHT UIBU JU DBO MFBWF BğFDU UP HVJEF UIF XJMM XJUIPVU IFTJUBUJPO BOE JT OFWFS JO EBOHFS PG TUBOEJOH JO DPOUSBEJDUJPO PG JUT EFDJTJPOTu  Q   $VSJPVTMZ 4DIJMMFS UIPVHIU IJT EFQBSUVSF GSPN ,BOU XBT POF PG FNQIB TJT )F UIPVHIU ,BOUT TUSFTT PO UIF JNQFSBUJWF GPSN PG NPSBMJUZ XBT B CVS EFO QVU PO IJN CZ UIF iMBY DIBSBDUFSu PG UIF UJNFT UIBU ,BOU QVU PO UIF SPMF PG B %SBDP iCFDBVTF IF EJE OPU SFHBSE IJT UJNF BT XPSUIZ PG B 4PMPO PS ZFU BCMF UP SFDFJWF POFu  Q   ,BOU XBT BMTP VOXJMMJOH UP SFDPHOJ[F B EFFQ SJĪ CFUXFFO IJT QPTJUJPO BOE 4DIJMMFST *O UIF 3FMJHJPO IF NFOUJPOT 4DIJMMFST EJTBQQSPWBM PG SFQSFTFOUJOH NPSBMJUZ JO UFSNT PG DPOTUSBJOU BOE OFDFTTJUBUJPO CVU IF UIJOLT UIJT JT TVQFSÎDJBM iXF BSF IPXFWFS BU POF VQPO UIF NPTU JNQPSUBOU QSJODJQMFTu 3FM O  8IBU XF BSF UP NBLF PG UIJT .Z WJFX JT UIBU ,BOU BOE 4DIJMMFS GBJMFE UP DMBSJGZ UIF WFSZ JTTVF VOEFS EJTDVTTJPO ĚFSF BSF BU MFBTU UXP RVFTUJPOT BU TUBLF IFSF 'JSTU UIFSF JT B RVFTUJPO BCPVU UIF DVMUJWBUJPO PG NPSBM GFFMJOH 4DIJMMFS TFFNT UP CF TBZJOH UIBU XF TIPVME DVMUJWBUF PVS TFOTJCJMJUZ TP UIBU PVS JODMJOBUJPOT DPNF UP QPT TFTT QSPNPSBM DPOUFOU ,BOU EFOJFT UIBU UIF JODMJOBUJPOT BSF DBQBCMF PG UIJT SPMF ĚF NBUUFS PG JODMJOBUJPOT GPS ,BOU BMXBZT DPNFT GSPN PVS TFOTJCJMJUZ UIJT DBO CF JO BDDPSE XJUI NPSBMJUZ CVU OPU NPSBM JO DPOUFOU ĚBU CFJOH ƾƾ#SPBEJF BOE 1ZCVT  BSHVFDPSSFDUMZ * CFMJFWFUIBU ,BOU JT QSPWJEJOH B TZOUIF TJT PG TFOUJNFOUBMJTU BOE SBUJPOBMJTU UIFPSJFT PG NPSBM NPUJWBUJPO BOE UIBU UIF JODFOUJWF UP NPSBMJUZ JT GPS ,BOU iSBUJPOBMJUZ FNCPEJFE JO GFFMJOHu Q    ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ TBJE ,BOU EPFT CFMJFWF XF BSF BCMF UP DVMUJWBUF PVS DBQBDJUZ UP SFTQPOE UP UIF UIPVHIU PG EVUZ UIBU UISPVHI FEVDBUJPOXF DBONBLF UIF TBUJTGBDUJPO XF GFFM JO NBJOUBJOJOH PVS EJHOJUZ TUSPOHFS UIBO BOZ DPVOUFSNPSBM JODFOUJWF ,Q7   #VU UIJT EPFT OPU JOWPMWF UIF DVMUJWBUJPO PG B EJTUJODU TFOUJNFOU UIBU TPNFIPX SFQMBDFT QSBDUJDBM SFBTPO BT B EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM ,BOU BOE 4DIJMMFS NBZ IBWF CFFO PG iPOF NJOEu BCPVU B TFDPOE RVFT UJPO PG XIBU DPOTUJUVUJPO JT CFTU TVJUFE GPS QSPNPUJOH UIF JOUFOTJUZ PG NPSBM GFFMJOH 4DIJMMFS BTLT i"OE OPX UIF RVFTUJPO BSJTFT BT UP XIBU LJOE PG QFS TPOBM DPOTUJUVUJPO BMMPXT HSFBUFS GSFFEPN UP UIF TFOTVPVT JOTUSVNFOUT PG UIF XJMMu )JT BOTXFS i8IFO UIF NJOE FYQSFTTFT JUTFMG JO UIF TFOTVPVT OB UVSF UIBU EFQFOET PO JU JO TVDI B XBZ UIBU OBUVSF GBJUIGVMMZ DBSSJFT PVU UIF XJMM PG UIF NJOE BOE FYQSFTTFT JUT TFOUJNFOUT DMFBS XJUIPVU DPOUSBWFOJOH UIF EFNBOET UIBU UIF TFOTFT NBLF VQPO UIFN BT VQPO BQQFBSBODFT UIFO UIFSF XJMM BSJTF XIBU XF DBMM HSBDF   0OMZ XJUI HSBDF BTTPDJBUFE XJUI JU DBO JU FTUBCMJTI CFZPOE EPVCU XIFUIFS XIBU XF UBLF UP CF DPOUSPM JT OPU BDUV BMMZ B EVMMOFTT IBSEFOJOH PG TFOTJCJMJUZu QQ   *O SFKPJOEFS ,BOU XSJUFT i/PX JG XF BTL A8IBU BFTUIFUJD DPOTUJUVUJPO UIF UFNQFSBNFOU TP UP TQFBL PG WJSUVF JT JU DPVSBHFPVT BOE IFODF KPZPVT PS XFJHIFE EPXO CZ GFBS BOE EFKFDUFE  BO BOTXFS JT IBSEMZ OFDFTTBSZ ĚF MBUUFS TMBWJTI GSBNF PG NJOE DBO OFWFS CF GPVOE XJUIPVU BO IJEEFO IBUSFE PG UIF MBX XIFSFBT B IFBSU KPZPVT JO UIF DPNQMJBODF XJUI JUT EVUZ OPU KVTU DPNQMBDFODZ JO UIF SFDPHOJUJPO PG JU JT UIF TJHO PG HFOVJOFOFTT JO WJSUVPVT EJTQPTJUJPOu 3FM O  &WFO IFSF UIPVHI ,BOU BOE 4DIJMMFS NBZ CF TBZJOH EJğFSFOU UIJOHT ĚF iKPZPVT GSBNF PGNJOEu,BOU TQFBLT PG SFGFST UP UIF TFMGDPOUFOUNFOUXF GFFM JO CSJOHJOH PVSNBYJNT JOUP DPOGPSNJUZ XJUI UIF MBX B GFFMJOH IF UIJOLT XF DBO NBLF NPSF QPXFSGVM UISPVHI IBCJUVBM QSBDUJDF ĚJT LJOE PG UFN QFSBNFOUNBZ CF EJğFSFOU UIBOXIBU 4DIJMMFSNFBOT CZ BO JOEJWJEVBM XIPTF BDUJPOT BSF BUUFOEFE CZ iHSBDFGVMOFTT u TJODF HSBDFGVMOFTT JOWPMWFT B OBUV SBM PVUQPVSJOH PG GFFMJOH BUUVOFE UPCVU OPU SFTUSBJOFE CZEVUJGVMOFTT *U TFFNT UIFO UIBU 4DIJMMFS XBT PQFSBUJOH VOEFS B EJğFSFOU BOE QFSIBQT VODSJUJDBM DPODFQUJPO PG iNPSBM TFOTJCJMJUZu UIBU IF UIPVHIU PG UIF IBSNP OJ[BUJPO PG EVUZ BOE JODMJOBUJPOT JO UFSNT PG BO iFMFWBUFE TFOTJCJMJUZu BOE UIBU IJT HPBM PG NPSBM DVMUJWBUJPO XBT UP BDRVJSF QSPNPSBM JNQVMTFT BOE JODMJOBUJPOT "T B SFTVMU UIF QSPCMFN IF IBT XJUI ,BOU JT SBUIFS TVQFSÎ DJBM TJODF IF UIJOLT ,BOUT FNQIBTJT PO UIF JNQFSBUJWF GPSN PG NPSBMJUZ MFBWFT UIF EFNBOET PG UBTUF VOTBUJTÎFE UIBU PVS OBUVSBM BQQSPWBM PG CFBVUZ FTQFDJBMMZ UIF CFBVUZ 4DIJMMFS BTTPDJBUFT XJUI WJSUVPVT BDUJPO XJMM CF OF HMFDUFE ,BOUT ESBDPOJBO BQQSPBDI UP NPSBMT JT TFFO BT VOKVTUJÎFE PO BFT UIFUJD HSPVOET #VU UIJT GBMMT TIPSU PG B TLFQUJDBM QSPCMFN "U OP QPJOU EPFT 4DIJMMFS SBJTF UIF NPSF USPVCMJOH RVFTUJPO PG XIFUIFS PVS TFOTJCJMJUZ JT ÎU GPS NPSBMJUZ 4DIJMMFS JT XPSSJFE UIBU ,BOUJBO NPSBMJUZ NBZ MFBWF VT XJUI BO  ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ VODVMUJWBUFE DPOOFDUJPO CFUXFFO SFBTPO BOE TFOTJCJMJUZ UIBU JUT FNQIBTJT PO EVUZ NBZ GSJHIUFO UIF TFOTFT BOE MFBWF PVS BFTUIFUJD EFNBOE GPS CFBVUZ VOTBUJTÎFE ĚF TLFQUJDBM UISFBU JT UIBU ,BOUJBO NPSBMJUZ NBZ MFBWF VT XJUI PVU B DPOOFDUJPO BMMUPHFUIFS UIBU XF NBZ CF JODBQBCMF PG SFTQPOEJOH UP UIF NPSBM iPVHIU u BOE UIF NPSBMJUZ JUTFMG NBZ MBDL BDDFTT UP PVS GBDVMUZ PG EFTJSF ĚJT JT PG DPVSTF )FHFMT $IBMMFOHF )FHFM UBLFT JTTVF XJUI UIF BQQBS FOUMZ DPOUSBEJDUPSZ DMBJNT * DJUFE BCPWF UIBU SFTQFDU JT KVTU NPSBMJUZ iTVC KFDUJWFMZ DPOTJEFSFE u CVU UIBU JU BMTP iQSFTVQQPTFTu IVNBO TFOTJCJMJUZƾƿ "T )FHFM TFFT JU UIFSF JT B EJTTFNCMBODF BU XPSL IFSF 0O UIF POF IBOE ,BOU JT TBZJOH UIBU UIF BJNT PG NPSBMJUZ BSF QVSF BOE UIBU BDUJPO NPUJWBUFE CZ UIF UIPVHIU PG EVUZNVTU OPU IBWF BOZ BENJYUVSF XJUI UIF TFOTJCMF #VU UIFO IF DMBJNTNPSBM BDUJPO JT POMZ BDUVBMJ[FE BT B GFFMJOH BOE UIBU UIF GFFMJOHXF DBMM iSFTQFDUu JT BO FğFDU PO PVS TFOTJCJMJUZ 4P TFOTJCJMJUZ CFDPNFT XIBU )FHFM DBMMT UIF iPSHBOu GPS UIF SFBMJ[BUJPO PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO UIF iNJEEMF UFSN CFUXFFO QVSF DPOTDJPVTOFTT BOE BDUVBMJUZu "T B SFTVMU NPSBM DPO TDJPVTOFTT NVTU TPNFIPX CSJOH JUTFMG JOUP DPOGPSNJUZ XJUI TFOTJCJMJUZ BOE JU EPFT UIJT CZ iHJWJOH JUTFMG UIF TIBQF PG BO JNQVMTF <5SJFCFT> XIJDI JT UP TBZ JU JT JNNFEJBUFMZ UIF QSFTFOU IBSNPOZ PG JNQVMTF BOE NPSBMJUZu §  #VU UIFSF JT B QSPCMFN IFSF 0VS JODMJOBUJPOT BSF QBSU PG UIF XPSME PG TFOTF XIJDI IBT JUT PXO iMBXT BOE TQSJOHT PG BDUJPOu (FTFU[F VOE 4QSJOHGFEFSO

TP UIF TIBQF PG NPSBM JODFOUJWF JT FNQUZ *U JT OPU SFBMMZ BO JNQVMTF BU BMM TJODF JU EPFT OPU ÎHVSF JOUP UIF ESJWJOH NFDIBOJTN PG IVNBO TFOTJCJMJUZƾǀ 'PS MBDL PG TQBDF * BN VOBCMF UP PğFS B GVMM EJTDVTTJPO PG )FHFMT DSJU JDJTN #VU UIFSF BSF UXP QPJOUT * XBOU UP SBJTF CFGPSF DMPTJOH 'JSTU )FHFM UIJOLT UIBU NPSBM DPOTDJPVTOFTT PO ,BOUT BDDPVOU FMJNJOBUFT UIF iQVSQPTFT PG TFOTJCJMJUZu ;XFDLF EFS 4JOOMJDILFJU

BMPOH XJUI UIF EJSFDUJPO BOE ESJW JOH NFDIBOJTN PG PVS JODMJOBUJPOT #VU ,BOUT DMBJN JT UIBU POMZ BO FYDFT TJWF LJOE PG TFMGMPWF NVTU CF iTUSVDL EPXOu CZ UIF NPSBM MBX UIF LJOE PG TFMGMPWF IF UIJOLT JT BU UIF SPPU PG PVS EFTJSF UP FMFWBUF UIF EFNBOET PG TFO TJCJMJUZ UP NBLF PVS XBOUT BOE XJTIFT MBXHJWJOH ĚF JODMJOBUJPOT BSF OPU JOIFSFOUMZ DPVOUFSNPSBM GPS ,BOU BOE TP UIF GBDU UIBU XF IBWF UIFN EPFT ƾƿi.PSBM TFMGDPOTDJPVTOFTT QVUT GPSXBSE UIF WJFX UIBU JUT QVSQPTF JT QVSF QVSQPTF UIBU JT UIBU JT JT JOEFQFOEFOU PG JODMJOBUJPOT BOE JNQVMTFT JO TVDI B XBZ UIBU UIF QVSF QVSQPTF IBT FMJNJOBUFE XJUIJO JUTFMG UIF QVSQPTFT PG TFOTJCJMJUZ:FU UIJT QSPQPTFE TVCMBUJPO PG UIF TFOTVPVT FTTFODF JT PODF BHBJO NBEF JOUP B NBUUFS PG EJTTFNCMBODF .PSBM DPOTDJPVTOFTT BDUT UIBU JT JU CSJOHT JUT QVSQPTF JOUP BDUVBMJUZu  §  ƾǀi#VU JNQVMTF JT OPU JO GBDUNFSFMZ UIJT FNQUZ TIBQFXIJDI DPVME IBWFXJUIJO JU B TQSJOH PG BDUJPO PUIFS UIBO UIF POF JU JT BOE CF JNQFMMFE CZ JU 'PS TFOTFOBUVSF JT POF XIJDI DPOUBJOT XJUIJO JUTFMG JUT PXO MBXT BOE TQSJOHT PG BDUJPO DPOTFRVFOUMZ NPSBMJUZ DBOOPU UIFSFGPSF CF JO FBSOFTU BCPVU CFJOH JUTFMG UIFNBJOTQSJOH PG UIF JNQVMTFT <5SJFCGFEFS EFS 5SJFCF> UIF BOHMF PG JODMJOBUJPO GPS JODMJOBUJPOT <EFS /FJHVOHTXJOLFM EFS /FJHVOHFO>   ĚF IBSNPOZ PG UIF UXP JT UIVT NFSFMZ JNQMJDJU NFSFMZ QPTUVMBUFEi §   ƞ .ōŐL·Ŋ 'ŃŃŊŇŌŅ OPU SFWFBM B OFDFTTBSZ DPOOFDUJPO CFUXFFO UIFNPSBM MBX BOE B QBJOGVM GFFM JOH PG IVNJMJBUJPO ,BOU FWFO NBLFT GVO PG UIF 4UPJDT GPS NJTUBLJOH UIFJS FOFNZ iXIP JT OPU UP CF TPVHIU JO UIF OBUVSBM JODMJOBUJPOT XIJDI NFSFMZ MBDL EJTDJQMJOF BOE PQFOMZ EJTQMBZ UIFNTFMWFT VODPODFBMFE UP FWFSZPOFT DPOTDJPVTOFTT CVU JT SBUIFS BT JU XFSF BO JOWJTJCMF FOFNZ POF XIP IJEFT CFIJOE SFBTPO BOE IFODF BMM UIF NPSF EBOHFSPVTu 3FM   4FDPOEMZ )FHFM TFFNT UP CVZ JOUP 4DIJMMFST FYQFDUBUJPO UIBU UIF IBS NPOZ CFUXFFO EVUZ BOE JODMJOBUJPO JT POF JO XIJDI PVS TFOTJCJMJUZ TPNF IPX CFDPNFT QSPNPSBM JO JUT ESJWJOH NFDIBOJTN ĚF NPSBM JODFOUJWF JT BO iFNQUZ GPSN u PO )FHFMT WJFX CFDBVTF JU EPFT OPU SFQMBDF UIJT NFDIB OJTN PS CFDBVTF JU EPFT OPU MFU IVNBO TFOTJCJMJUZ CFDPNF UIF NBJOTQSJOH PG NPSBM BDUJPO "OE TP IF DPODMVEFT UIBU JOTUFBE PG B QPTJUJWF IBSNPOZ CFUXFFO EVUZ BOE JODMJOBUJPO ,BOUJBO NPSBMJUZ MFBWFT VT XJUI iNFSFMZ JN QMJDJUu IBSNPOZ iNFSFMZ QPTUVMBUFEi §  'SPN ,BOUT QFSTQFDUJWF IPX FWFS JU JT IBSE UP TFF UIJT BT B DSJUJDJTN TJODF ,BOU EFOJFT UIBU XF DBO DPN QSFIFOE IPX UIF NPSBM MBX TFSWFT BT UIF NBJOTQSJOH PS JODFOUJWF GPS UIF XJMM XIJDI JT XIZ IJT BDDPVOU JO $I*** POMZ DPODFSOT UIF iFğFDUTu PG UIF NPSBM MBX PO PVS TFOTJCJMJUZ OPU JUT EFUFSNJOJOH HSPVOE  *O UIJT SFTQFDU )FHFM JT SJHIU ,BOU JT QPTUVMBUJOH UIF IBSNPOZ CFUXFFO NPSBM DPOTDJPVT OFTT BOE TFOTJCJMJUZ CVU UIBU JT POMZ CFDBVTF ,BOU EFOJFT XF DBO IBWF JOTJHIU JOUP UIF DBVTBM SFMBUJPO CFUXFFO UIF UXP 8IBU XF DBO IBWF JOTJHIU JOUP GPS ,BOU JT UIF FğFDUT UIF NPSBM JODFOUJWF NVTU IBWF PO VT .Z BJN JO UIF OFYU DIBQUFS JT UP FYQMBJO XIBU UIFTF FğFDUT BSF  )ŃŐŃ JU XPVME CF B HPPE JEFB UP DMBSJGZ XIBU * NFBO CZ ,BOUT iNPSBMQIFOPNFOPMPHZ u BT UIJT JT QPUFOUJBMMZ NJTMFBEJOH 5P CFHJO XJUI XF DBOEJTUJOHVJTI CFUXFFO UIF iEJTDJQMJOFu PG QIFOPNFOPMPHZ BOE JUT iNFUIPEu "T %BWJE 8PPESVğ 4NJUI  QVUT JU UIF GPSNFS SFGFST MPPTFMZ UP UIF iTUVEZ PG TUSVDUVSFT PG FYQFSJFODF PS DPOTDJPVTOFTT u BOE UIF MBUUFS iUIF IJT UPSJDBM NPWFNFOU PG QIFOPNFOPMPHZ u XIJDI JT iUIF QIJMPTPQIJDBM USBEJUJPO MBVODIFE JO UIF ÎSTU IBMG PG UIF UXFOUJFUI DFOUVSZ CZ &ENVOE)VTTFSM .BS UJO )FJEFHHFS .BVSJDF .FSMFBV1POUZ +FBO1BVM 4BSUSF FU BMu 8IFO DPN NFOUBUPST TQFBL PG ,BOUT NPSBM QIFOPNFOPMPHZ JO UIF TFDPOE $SJUJRVF ƽ UIFZ BSF SFGFSSJOH UP UIF NFUIPE PG QIFOPNFOPMPHZ BMUIPVHI )FJEFHHFS DMFBSMZ XBOUFE VT UP UIJOL PG ,BOU BT B QSPUPQIFOPNFOPMPHJTU JO UIF IJTUPSZ PG QIJMPTPQIZ XIPTF TIPSUDPNJOHT )FJEFHHFS XBOUT UP PWFSDPNF  8JUIJO UIF QBTU GFX ZFBST UIFSF IBT CFFO B SFTVSHFODF PG JOUFSFTU JO QIF OPNFOPMPHJDBM BSHVNFOUT JO FUIJDBM UIFPSZ " DPNNPO TUBSUJOH QPJOU JO UIJT HSPXJOH MJUFSBUVSF JT UIBU QIFOPNFOPMPHZ DPODFSOT UIF XIBUJUJTMJLF GFBUVSFT PG DPODSFUF NPSBM FYQFSJFODF ƾ GFBUVSFT EJSFDUMZ BDDFTTJCMF UISPVHI JOUSPTQFDUJPOƿ 0OF RVFTUJPO UIBU BSJTFT IFSF JTXIFUIFS SPCVTU QIFOPNFOP MPHJDBM DMBJNT DBO TVQQPSU BO FUIJDBM UIFPSZ PS SFWFBM JUT TVQFSJPSJUZ PWFS PUIFSTGPS FYBNQMF XIFUIFS UIF XIBUJUJTMJLF GFBUVSFT PG NPSBM EFMJCFSB UJPO BSF CFUUFS DBQUVSFE CZ TFOUJNFOUBMJTN PS FHPJTN PS SBUJPOBMJTN 'SBO ƽ)FJEFHHFS  #FDL  "MMJTPO  4USBUUPO-BLF  (SFOCFSH   ƾ)PSHBO BOE 5JNNPOT   (JMM    ƿ.BOEFMCBVN    Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ DJT )VUDIFTPO EFWFMPQT BO BSHVNFOU BMPOF UIFTF MJOFT XJUIPVU PG DPVSTF VTJOH UIJT UFSNJOPMPHZ )F BSHVFE UIBU XF TFF UISPVHI JOUSPTQFDUJPO UIBU FWFSZ NPSBM KVEHNFOU IBT BO BDDPNQBOZJOH QIFOPNFOBM TUBUFQMFBTVSF XJUI B KVEHNFOU PG BQQSPWBM QBJO XJUI B KVEHNFOU PG EJTBQQSPWBM ĚFTF BSF JOUSPTQFDUJWFMZ BDDFTTJCMF iGBDUTu PG NPSBM FYQFSJFODF UIBU QIJMPTPQIFST MJLF $MBSLF BOE #BMHVZ BSF VOBCMF UP BDDPVOU GPSCFDBVTF PG UIFJS DPNNJU NFOUT UP SBUJPOBMJTN "T B SFTVMU UIFJS UIFPSZ MFBWFT BO JNQPSUBOU BTQFDU PG NPSBM MJGF VOFYQMBJOFE PS TP )VUDIFTPO DMBJNFE ,BOU OFWFS VTFE UIF UFSN iQIFOPNFOPMPHZu JO UIJT TFOTF ZFU DPNNFO UBUPST CFMJFWF IF EFWFMPQFE BSHVNFOUT MJLF )VUDIFTPOT " DPNNPO XPSSZ JT UIBU UIF (SPVOEXPSL MFĪ VT XJUI B EJTUPSUFE QJDUVSF PG NPSBM BHFODZBT JG UIF WJSUVPVT QFSTPO JT TPNFPOF XIP DPOTDJPVTMZ UFTUT FBDI PG IFS NBYJNT BHBJOTU UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF XIP SFÏFDUT PO BCTUSBDU NPSBM QSJODJQMFT CFGPSF BDUJOH ĚJT EPFTOU NBUDI PVS NPSBM FYQFSJFODF MFU BMPOF UIF JNBHF XF IBWF PG B WJSUVPVT QFSTPO "T 1IJMJQ 4USBUUPO-BLF QVUT JU i/PCPEZ EF MJCFSBUFT GSPN BOZUIJOH MJLF UIFNPSBM MBX UP QBSUJDVMBSNPSBM MBXT BOE UIFO UP TPNF TQFDJÎD NPSBM WFSEJDU JO UIFJS FWFSZEBZ EFMJCFSBUJPO *O DPODSFUF TJUVBUJPOT TBZ XIFSF TPNFPOF JT JO OFFE BOE * DBO IFMQ IJN PS XIFSF * IBWF NBEF B QSPNJTF PS XIFSF * DPVME TIPX HSBUJUVEF * OFJUIFS OFFE OPS UZQJDBMMZ EP EFMJCFSBUF GSPN UIF NPSBM MBX UP UIF QBSUJDVMBS NPSBM WFSEJDUu  Q   .BOZ XSJUFST PO ,BOU UVSO UP $I*** PG UIF $SJUJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPO GPS B TPMVUJPO BOE UIFSF XF TFFN UP ÎOE BMM UIF QIFOPNFOPMPHJDBM EFUBJMT NJTTJOH GSPN UIF(SPVOEXPSL EFUBJMT UIBU FYQMBJO GPS FYBNQMF UIF QBJOGVM TFMGSFQSPBDI XF GFFM JO CSFBLJOH B QSPNJTF PS UIF QMFBTVSBCMF TFMGBQQSPWBM XF GFFM JO IFMQJOH TPNFPOF JO OFFE FUD  1BSU PG XIBU NBLFT ,BOUT NPSBM QIFOPNFOPMPHZ BUUSBDUJWF PO UIJT SFBEJOH JT UIBU JU DBO CF EFUBDIFE GSPN IJT CSPBEFS NFUBFUIJDBM QSPKFDU UIF QSPKFDU PG TFDVSJOH PVS TUBUVT BT USBO TDFOEFOUBMMZ GSFF BHFOUT BOE FYQMBJOJOH XIZ XF FYQFSJFODF NPSBMJUZ BT BO JNQFSBUJWF 8F DBO LFFQ UIF QIFOPNFOPMPHJDBM SJDIOFTT TP UIF UIPVHIU HPFT BOE BCBOEPO UIF NFUBQIZTJDT * BN FEHJOH DMPTF UP B CJH RVFTUJPO XIFUIFS PS OPU XF DBO SFDPODJMF ,BOUT NPSBM QIFOPNFOPMPHZ XJUI B NPSF OBUVSBMJTUJD BDDPVOU PG IVNBO BHFODZ * XBOU UP CBDL BXBZ GSPN UIJTOPU CFDBVTF * UIJOL JU VOXPSUIZ PG EJTDVTTJPO CVU CFDBVTF NZ DPODFSO IFSF JT NPSF TQFDJÎD .Z WJFX JT UIBU UIF JOUFSQSFUBUJPO PG ,BOUT NPSBM QIFOPNFOPMPHZ * IBWF PVUMJOFE JT NJTUBLFO BOE UIBU XIBU ,BOU JT VQ UP JO $I*** EPFT OPU SFTFNCMF BOZUIJOH MJLF B QIFOPNFOPMPHJDBM BSHVNFOU JO UIF TFOTF VTFE CZ SFDFOU BVUIPST 'PS POF UIJOH ,BOU EPFT OPU UIJOL IJT BDDPVOU PG NPSBM GFFMJOH GPMMPXT CZ PC TFSWJOH UIF PDDVSSFOU QIFOPNFOBM TUBUFT PG NPSBM FYQFSJFODF UIBU XPVME SFRVJSF JOUSPTQFDUJPO BOE ,BOU JT QFTTJNJTUJD BCPVU UIF LJOE PG LOPXMFEHF XF DBO BUUBJO PG PVSTFMWFT UISPVHI TFMGPCTFSWBUJPO #VU JG ,BOUT NFUIPE JT  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ OPU JOUSPTQFDUJWF XIBU JT JU *O UIF TFDPOE $SJUJRVF IF HJWFT VT UIF GPMMPX JOH JG PCTDVSF DMVF )F TBZT iOPUIJOH GVSUIFS SFNBJOT UIBO UP EFUFSNJOF DBSFGVMMZ JO XIBU XBZ UIF NPSBM MBX CFDPNFT BO JODFOUJWF BOE JOBTNVDI BT JU JT XIBU IBQQFOT UP UIF IVNBO GBDVMUZ PG EFTJSF BT BO FğFDU PG UIBU EF UFSNJOJOH HSPVOE VQPO JUu "OE MBUFS i8IBU XF TIBMM IBWF UP TIPX B QSJPSJ JT UIFSFGPSF OPU UIF HSPVOE GSPN XIJDI UIF NPSBM MBX JO JUTFMG TVQQMJFT BO JODFOUJWF CVU SBUIFS XIBU JU FğFDUT PS UP QVU JU CFUUFS NVTU FğFDU JO UIF NJOE JOTPGBS BT JU JT BO JODFOUJWFu ,Q7  NZ FNQIBTJT  8IBU EPFT IF NFBO CZ UIJT 8IFO )VUDIFTPO DMBJNT UP EJTDPWFS B EJT UJODU GFFMJOH PG QMFBTVSF BUUFOEJOH IJT QPTJUJWF NPSBM KVEHNFOUT IF JT PğFS JOH VT B EFTDSJQUJPO )F JT UFMMJOH VT IPX UIF GBDUT PG IJT NPSBM FYQFSJFODF IBWF SFWFBMFE UIFNTFMWFT UISPVHI JOUSPTQFDUJPO ,BOU JT TBZJOH TPNFUIJOH EJğFSFOU IPXFWFS )F JT TBZJOH XF OFFE UP EFUFSNJOF XIBU UIF BDUJWJUZ PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPONVTU GFFM MJLF HJWFOXIBU XF LOPX B QSJPSJ BCPVU ÎOJUF SBUJPOBM CFJOHT MJLF VT )F EPFT OPU UIJOL XF OFFE UP iMPPL XJUIJOu BOE EF TDSJCF UIF GFBUVSFT PG NPSBM FYQFSJFODF BT UIFZ BSJTF JO DPODSFUF TJUVBUJPOT 3BUIFS IF UIJOLT XF OFFE UP EJTDPWFS UIF OFDFTTBSZ DPOOFDUJPOT CFUXFFO UIF NPSBM MBX BT BO JODFOUJWF BOE PVS TFOTJCJMJUZǀ *O UIFPSZ UIFO UIFSF TIPVME CF OP WBSJBCJMJUZ JO IPX UIFTF DPOOFDUJPOT NBOJGFTU GSPN POF BHFOU UP UIF OFYU BOE BDSPTT TJUVBUJPOT 'PS FYBNQMF ,BOU BSHVFT UIBU UIF ÎSTU FğFDU PG UIF NPSBM JODFOUJWF PO PVS TFOTJCJMJUZ XJMM CF OFHBUJWF B QBJOGVM GFFMJOH PG IVNJMJBUJPO 8F LOPX UIJT B QSJPSJ CFDBVTF BDDPSEJOH UP ,BOU XF LOPX UIBU CFJOHT MJLF VT IBWF B QSPQFOTJUZ UP SFTJTU UIFNPSBM MBX ĚJT JT OPU BO JOUSPTQFDUJWFMZ BDDFTTJCMF GFBUVSF PG FYQFSJFODF CVU SBUIFS B DMBJN BCPVU PVS QSPQFOTJUZ UP UVSO UIF QSJODJQMF PG IBQQJOFTT JOUP BO PCKFDUJWF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM XIJDI ,BOU UIJOLT JT BO JOFMJNJOBCMF GFBUVSF PG CFJOHT XIP MJLF VT IBWF B OBUVSBM DPODFSO GPS UIFJS IBQQJOFTT 0VS QSPQFOTJUZ UP TFMGDPODFJU NBLFT VT OFDFTTBSJMZ SFTJTUBOU UP UIF DMBJNT PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO BOE TP XF DBO TBZ UIF ÎSTU FğFDU PG UIF NPSBM MBX PO PVS GBDVMUZ PG EFTJSF XJMM CF QBJOMJLF #Z DBMMJOH ,BOUT NPSBM QIFOPNFOPMPHZ iB QSJPSJ u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ǁ )F TBZTXF DBO TFU VQ BO FYQFSJNFOUXJUIJO ǀĚJT QPJOU JT CSPVHIU PVU DMFBSMZ CZ )FSNBO  Q   "MTP TFF #FDL   ǁi8F IBWF BU IBOE FYBNQMFT PG SFBTPO KVEHJOH NPSBMMZ 8F DBO BOBMZ[F UIFN JOUP UIFJS FMFNFOUBSZ DPODFQUT BOE JO EFGBVMU PG NBUIFNBUJDT BEPQU B QSPDFEVSF TJNJMBS UP UIBU PG  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ FWFSZ IVNBO QSBDUJDBM SFBTPO UIBU EJTQMBZT UIF QSJPSJUZ XF HJWF JO UIPVHIU UP UIF NPSBM MBX PWFS TFMGMPWF ,BOU TBZT UIF QIJMPTPQIFS IBT UIJT BEWBO UBHF UIBU IF DBO FMJDJU UIJT SFTQPOTF GSPN B DPNNPO QFSTPO BOE TP EJTQMBZ XJUIPVU FYQMBJOJOH UIF BDU PG HJWJOH QSFGFSFODF UP UIF QVSF DPNQPOFOU PG QSBDUJDBM SFBTPO i<">MNPTU MJLF B DIFNJTU u ,BOU XSJUFT iIF DBO BU BOZ UJNF TFU VQ BO FYQFSJNFOU XJUI FWFSZ IVNBO QSBDUJDBM SFBTPO JO PSEFS UP EJTUJO HVJTI UIF NPSBM QVSF EFUFSNJOJOH HSPVOE GSPN UIF FNQJSJDBM OBNFMZ CZ BEEJOH UIF NPSBM MBX BT B EFUFSNJOJOH HSPVOE UP UIF FNQJSJDBMMZ BğFDUFE XJMMu ,Q7   *O UIJT XBZ ,BOU CFMJFWFT XF DBO FMJDJU UIF JNNFEJBUF QSFGFSFODF SFBTPO HJWFT UP JUT PXO GPSN JO QMBDF PG BOZ GVSUIFS DPOEJUJPO UIBU XPVME KVTUJGZ JUT MFHJTMBUJWF TUBOEJOHǂ * XBOU UP TVHHFTU XF DBO FYUFOE ,BOUT DIFNJTUSZ NFUBQIPS UP UIF BD DPVOU PG NPSBM GFFMJOH GSPN $I*** #Z TFUUJOH VQ B UIPVHIUFYQFSJNFOU XJUIJO DPNNPO QSBDUJDBM SFBTPO XF EJTQMBZ UIF JNNFEJBUF QSFGFSFODF XF HJWF UP UIF NPSBM MBX GPS FYBNQMF JO KVEHJOH UIBU XF TIPVME UFMM UIF USVUI  #Z EPJOH TP XF DBO EFUFSNJOF UIF FğFDUT UIJT BDU NVTU IBWF PO B CFJOH BMTP BğFDUFE CZ OPOSBUJPOBM JODFOUJWFT 8F DBO TBZ GPS FYBNQMF UIBU TPNF POF DPOGSPOUFE XJUI B KVEHNFOU PG XIBU TIF iPVHIUu UP EP iEPOU MJFàu

XJMM GFFM IVNJMJBUFE JO DPNQBSJOH UIJT KVEHNFOU UP IFS QSPQFOTJUZ UP NBLF TFMGMPWF MBXHJWJOH UIBU TIF XJMM GFFM QBJOFE CZ WJFXJOH IFS EFTJSF UP MJF GPS TFMGJOUFSFTU VOEFS UIF MJHIUT PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO  8IJMF UIJT BDDPVOU EPFT OPU SFTU PO JOUSPTQFDUJWF DMBJNT JU JT TUJMM NFBOU UP DMBSJGZ UIF B QSJPSJ GFBUVSFT UIBU QSFDFEF BOE DPOEJUJPO PVS FWFSZEBZ DPODSFUF NPSBM FODPVO UFST 8JUI UIFTF QPJOUT JO NJOE XF BSF JO B CFUUFS QPTJUJPO UP MPPL BU $I*** NPSF DMPTFMZ *O XIBU GPMMPXT * XJMM BSHVF UIBU ,BOUT BDDPVOU DPOTJTUT PG B EJBMFDUJD CFUXFFO PVS JOUFMMFDUVBM SFDPHOJUJPO PG UIF NPSBM MBX FYQSFTTFE JO UIF iGBDU PG SFBTPOu BOE UIF GFFMJOHT UIBU BSJTF GSPN UIJT SFDPHOJUJPO IVNJMJBUJPO SFWFSFODF BOE FMFWBUJPO ĚF GFFMJOH PG IVNJMJBUJPO BSJTFTXIFO XF DPNQBSF UIF NPSBM MBX UP PVS QSPQFOTJUZ PG TFMGDPODFJU XIJDI ,BOU EFÎOFT BT B UFOEFODZ UP FMFWBUF PVS OBUVSBM EFTJSF GPS IBQQJOFTT JOUP BO VODPOEJUJPOBM QSBDUJDBM MBX ĚF GFFMJOH PG SFWFSFODF QFSUBJOT UP PVS TFOTF PG BXF CFGPSF UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF BT B DBVTBM MBX EJTUJODU GSPN BOE DIFNJTUSZUIF TFQBSBUJPO CZ SFQFBUFE FYQFSJNFOUT PO DPNNPO IVNBO VOEFSTUBOEJOH PG UIF FNQJSJDBM GSPN UIF SBUJPOBM NBZ CF GPVOE JO UIFNBOE DPNF UP LOPX CPUI PG UIFN QVSF BOE XIBU FBDI DBO BDDPNQMJTI PG JUTFMG u	,Q7   ǂi8IFO BO BOBMZTU BEET BMLBMJ UP B TPMVUJPO PG DBMDBSFPVT FBSUI JO IZESPDIMPSJD BDJE UIF BDJE BU PODF SFMFBTFT UIF MJNF BOE VOJUFT XJUI UIF BMLBMJ BOE UIF MJNF JT QSFDJQJUBUFE *O KVTU UIF TBNF XBZ JG B NBO XIP JT PUIFSXJTF IPOFTU PS XIP KVTU UIJT PODF QVUT IJNTFMG POMZ JO UIPVHIU JO QMBDF PG BO IPOFTU NBO JT DPOGSPOUFE XJUI UIF NPSBM MBX JO XIJDI IF DPHOJ[FT UIF XPSUIMFTTOFTT PG B MJBS IJT QSBDUJDBM SFBTPO JO JUT KVEHNFOU PG XIBU IF PVHIU UP EP BU PODF BCBOEPOT UIF BEWBOUBHF VOJUFT XJUI XIBU NBJOUBJOT JO IJN SFTQFDU GPS IJT PXO QFSTPO USVUIGVMOFTT u ,Q7    Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ TVQFSJPS UP UIF DBVTBM MBX PG PVS JODMJOBUJPOT 'JOBMMZ UIF GFFMJOH PG FMFWBUJPO QFSUBJOT UP PVS EJTDPWFSZ UIBU UIF TPVSDF PG UIFNPSBM MBX JT JO GBDU JOUFSOBM UP PVS XJMM " 3ŃŁōŅŌŇOEŇōŌ ,BOU QSFTFOUT UXP UIPVHIUFYQFSJNFOUT FBSMZ PO JO UIF TFDPOE $SJUJRVF *O UIF ÎSTU IF BTLT VT UP JNBHJOF BO PCKFDU PG EFTJSF XF DPVME OPU UIJOL PG SF TJTUJOH JG JU XFSF QMBDFE SJHIU CFGPSF VT )F UIFO BTLT IPX XF XPVME BDU JG TBUJTGZJOH UIJT EFTJSF XPVME MFBE UP PVS JNNFEJBUF FYFDVUJPO i4VQQPTF u ,BOU XSJUFT iTPNFPOF BTTFSUT PG IJT MVTUGVM JODMJOBUJPOT UIBU XIFO UIF EF TJSFE PCKFDU BOE UIF PQQPSUVOJUZ BSF QSFTFOU JU JT RVJUF JSSFTJTUJCMF UP IJN BTL IJN XIFUIFS JG B HBMMPXT XFSF FSFDUFE JO GSPOU PG UIF IPVTF XIFSF IF ÎOET UIJT PQQPSUVOJUZ BOE IF XPVME CF IBOHFE PO JU JNNFEJBUFMZ BĪFS HSBU JGZJOH IJT MVTU IF XPVME OPU UIFO DPOUSPM IJT JODMJOBUJPOu ,Q7   0VS BOTXFS PG DPVSTF JT UIBU XF XPVME SFTUSBJO PVSTFMWFT ĚF EFTJSF GPS BOZ TQFDJÎD PCKFDU DPVME OFWFS PVUXFJHI UIF QPTTJCJMJUZ PG MPTJOH PVS MJGF "OE UIBU JT CFDBVTF EFBUI XPVME DBODFM PVU UIF CBTJT PG UIBU EFTJSF PVS TFOTJ CMF OBUVSF BOE JUT VOEFSMZJOH QSJODJQMF IBQQJOFTT ,BOUT QPJOU JT UIBU XF DBOOPU SBUJPOBMMZ BDU PO B EFTJSF UIBU XPVME MFBE UP PVS PXO EFBUI GPS UIBU XPVME BNPVOU UP QVSTVJOH BO PCKFDU XIPTF TBUJTGBDUJPO XPVME EFTUSPZ UIF QSJODJQMF PO XIJDI XF BDU UIF QSJODJQMF PG TBUJTGZJOH PVS EFTJSFT ,BOU UIFO BTLT VT UP JNBHJOF IPX XF XPVME BDU JG XF XFSF BTLFE UP HJWF GBMTF UFTUJNPOZ BMTP PO QBJO PG FYFDVUJPO )F PVUMJOFT UIF TDFOBSJP PG B DPSSVQU QSJODF XIP XBOUT UP CSJOH GBMTF DIBSHFT BHBJOTU BO JOOPDFOU NBO BOE UIF QSJODF IBT DBMMFE PO VT UP UP TVQQPSU UIFTF DIBSHFT %FBUI BXBJUT JG XF EP OPU TVCNJU $BO XF JNBHJOF SFGVTJOH IJN ,BOU EPFT OPU FYQFDU VT UP BOTXFS BT DPOÎEFOUMZ BT CFGPSF 8IFO XF QVU PVSTFMWFT JO UIJT TJUVBUJPO IF EPFT OPU FYQFDU VT UP EFOZ UIF QSJODFT SFRVFTU *U XPVME OPU CF B TJHO PG NPSBM GBJMVSF JG XF BENJUUFE UIBU BĪFS DPOTJEFSJOH UIF NBUUFS TFSJPVTMZ XF XPVME MJLFMZ HJWF JO VOEFS UIF UISFBU PG FYFDVUJPO ,BOU XPVME VOEFSTUBOE UIBU 'PS IJT UIPVHIUFYQFSJNFOU JT OPU NFBOU UP FMJDJU NPSBM IFSPJTN )JT BJN JT NPSF NPEFTU ,BOU POMZ XBOUT UP EFNPOTUSBUF UIBU JU JT QPTTJCMF XF DPVME JNBHJOF EPJOH UIF SJHIU UIJOH UIBUXF DPVME EFOZ UIF QSJODF LOPXJOH JU XPVME MFBE UP PVS PXO EFBUI ĚBU JT BMM IF OFFET GSPN VT UIF SFDPHOJUJPO UIBU XF DBO EP JU CFDBVTFXF KVEHF JU JT SJHIU UIBU XF iPVHIUu UP EP JU "T MPOH BT UIF SFBEFS DBO NBLF UIJT DPODFTTJPO ,BOUT TFDPOE UIPVHIUFYQFSJNFOU XPSLT 8IBU EPFT JU QSPWF /PU UIBU XF XJMM BDU PO PVS NPSBM BQQSBJTBMT PS BU MFBTU OPU B HVBSBOUFF UIBU XF XJMM TP BDU *U QSPWFT SBUIFS UIBU XF DBO FO EPSTF UIF NPSBM iPVHIUu BT UIF QSJODJQMF PG PVS PXO XJMM ĚF NPSBM iPVHIUu  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ NBZ OFWFS NBOJGFTU JO PVS QIZTJDBM EFFET BOE ,BOU JT ÎOF XJUI UIBU $PO GSPOUFEXJUI UIF PQUJPO PG EFOZJOH UIF DPSSVQU QSJODFXFNBZXJTIXF DPVME CF EJTQPTFE XJUI UIF SFRVJTJUF TUSFOHUI PG XJMM UP QVU PVS EFOJBM JOUP FG GFDU #VU UIF EFUFSNJOBUJPO PG PVS XJMM EPFT OPU SFRVJSF UIJT 8IFO XF HJWF QSFGFSFODF UP NPSBM DPOTJEFSBUJPOT XF BSF BMSFBEZ FYFSDJTJOH PVS XJMM JO JUT MFHJTMBUJWF DBQBDJUZ XIFUIFS PS OPU XF BDU UIBU XBZ 3FPSEFSJOH PVS EFMJC FSBUJWF QSFGFSFODFT JO UIJT XBZ JT BMSFBEZ B iEFFEu PG SFBTPO JU JT BO BDU PG TVCPSEJOBUJOH UIF QSJODJQMF PG TFMGMPWF UP UIF NPSBM MBX ,BOUT UIPVHIU FYQFSJNFOU JT NFBOU UP DBQUVSF UIJT BDUJWJUZ XJUIJO UIF SFBEFS XIJDI JT XIZ IF EPFT OPU SFRVJSF VT UP BOTXFS IJT RVFTUJPO XIPMFIFBSUFEMZ )F TJNQMZ XBOUT VT UP FOHBHF JO B QSPDFTT PG EFMJCFSBUJPO XJUIPVU DPOTVMUJOH TFMGMPWF *G XF DBO JNBHJOF EPJOH UIF SJHIU UIJOH FWFO JG JU NFBOT FOEJOH PVS MJGF XF EJTQMBZ B DBQBDJUZ UP ESPQ BMM TFMGJOUFSFTUT JO GBWPVS PG BO VODPOEJUJPOBM QSBDUJDBM MBX *O XIJDI DBTF XF EJTQMBZ PVS JOUFSFTU JO TPNFUIJOH PUIFS UIBO MJGF iTPNFUIJOH JO DPNQBSJTPO BOE DPOUSBTU XJUIXIJDI MJGF BOE BMM JUT BHSFF BCMFOFTT IBT OP XPSUI BU BMMu ,Q7   # 5ņŃ 'ŃŃŊŇŌŅ ōń )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ 8F IBWF TFFO UIBU GPS ,BOU NPSBM BVUIPSJUZ JT JSSFEVDJCMF UP PVS BDU PG UBLJOH UIF MBX BT B TVĢDJFOU HSPVOE PG BDUJPO ĚJT JT NPSF B iEFFEu UIBO B iGBDUu XF TPNFIPX SFHJTUFS *O UIJT SFHBSE UIF iEFFE PG SFBTPOu JOWPMWFT UIBU * HJWF QSFGFSFODF UP UIF MBX "OE UP EP UIJT * NVTU BU UIF TBNF UJNF SFTUSBJO NZ PXO QSJWBUF JOUFSFTUT ĚBU JT XIZ UIF ÎSTU FğFDU PG UIF NPSBM MBX PO NZ TFOTJCJMJUZ XJMM CF OFHBUJWF *O HJWJOH QSJPSJUZ UP UIF MBX * NVTU TVCPSEJOBUF NZ QFSTPOBM DPNNJUNFOUT ĚJT JT OPU B DBTF PG SFKFDUJOH NZ EFTJSFT PS JODMJOBUJPOT *U JT SBUIFS B DBTF PG TIJĪJOH NZ QSFGFSFODFTǃ #VU UIJT JT XIZ XF IBWF B QSPCMFN 'PS BT B IVNBO CFJOH * IBWF B QSPQFOTJUZ UP DBSF GPS NZTFMG ĚF ÎSTU PCKFDU PG TFMGDBSF XJMM CF NZ OFFET BT B OBUVSBMMZ TJUVBUFE BOE TPDJBM CFJOH OFFET GPS GPPE TIFMUFS DPNNV OJUZ BOE TPPO BĪFS UIBU * XJMM EFWFMPQ NZ PXO QFSTPOBM EFTJSFT BOE UBTUFT ĚF BDU PG NBLJOHNZTFMG SFTQPOTJWF UP UIF DMBJNT PGNPSBMJUZ XJMM UIFO IBWF B OFHBUJWF JOÏVFODF PO UIJT UFOEFODZ * XJMM iGFFMu UIF NPSBM MBX BT SFTUSBJO JOH UIF SFHBSE * IBWF GPS NZTFMG #VU JU XJMM BMTP BğFDU BOPUIFS QSPQFOTJUZ * IBWF BT B TFOTJCMZ BğFDUFE CFJOH B QSPQFOTJUZ UP SFHBSE UIF QSJODJQMF PG NZ IBQQJOFTT BT JG JU XFSF B TVQSFNF QSBDUJDBM MBX ĚJT JT XIBU ,BOU DBMMT iTFMGDPODFJUu &JHFOEVOLFM BOE IF JT DMFBS JO EJTUJOHVJTIJOH JU GSPN iTFMG MPWFu &JHFOMJFCF  4FMGDPODFJU JT UIF BUUFNQU UP HJWF EFMJCFSBUJWF QSFGFSFODF ǃ"T B iQSPQFOTJUZ u TFMGDPODFJU JT XIBU ,BOU DBMMT B iHSPVOE PG JODMJOBUJPOT u OPU BO JO DMJOBUJPO JUTFMG ,BOU UIJOLT UIBU UIF JODMJOBUJPOT XF IBWF JO WJSUVF PG PVS CJPMPHJDBM BOE TPDJBM OBUVSFT BSF QSFEJTQPTFE UP UIF HPPE UIFZ CFDPNF WJDJPVT POMZ XIFO XF SBOL TFO TJCJMJUZ BCPWF UIF NPSBM MBX .PSFPWFS POMZ TFMGDPODFJU DBO CF QSPQFSMZ FMJNJOBUFE BT B EFMJCFSBUJWF BUUJUVEF CFDBVTF JU JT GPS ,BOU B EFMVTJPO  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ UP POFT PXO XBOUT BOE XJTIFT UP QMBDF TFMGMPWF BCPWF NPSBMJUZ *U JT UIF UFOEFODZ UP USFBU POFT TFOTJCMF OBUVSF BT JG JU XFSF B TPVSDF PG VODPOEJUJPOBM BVUIPSJUZ TPNFUIJOH XIJDI ,BOU UIJOLT POMZ UIF NPSBM MBX DBO IBWFDŽ *O UIF ÎSTU JOTUBODF UIFO NZ BDU PG HJWJOH QSJPSJUZ UP UIF MBX XJMM HJWF SJTF UP B OFHBUJWF GFFMJOH JU XJMM IVNCMF NF ĚF FYBNQMF ,BOU HJWFT PG 7PMUBJSF JT NFBOU UP JMMVTUSBUF UIJT iXIFO UIF DPNNPO SVO PG BENJSFST CFMJFWFT JU IBT TPNFIPX MFBSOFE UIF CBEOFTT PG DIBSBDUFS PG TVDI B NBO TVDI BT 7PMUBJSF JU HJWFT VQ BMM SFTQFDU GPS IJN XIFSFBT UIF USVF TDIPMBS TUJMM GFFMT JU BU MFBTU XJUI SFHBSE UP IJT UBMFOUT CF DBVTF IF JT IJNTFMG FOHBHFE JO B CVTJOFTT BOE B DBMMJOH UIBU NBLFT FNVMBU JOH </BDIBINVOH> TVDI B NBO UP TPNF FYUFOU B MBX GPS IJNu ,Q7  NPEJÎFE  *O IJT JOUFMMFDUVBM BDIJFWFNFOUT 7PMUBJSF JOTUBOUJBUFT B MBX GPS BOZPOF DPNNJUUFE UP UIF WPDBUJPO PG B TDIPMBS $PNNPO BENJSFST NBZ MPTF FTUFFN GPS IJN XIFO UIFZ MFBSO UIF EFUBJMT PG IJT QFSTPOBM MJGF CVU UIF TDIPMBS DPOUJOVFT UP SFTQFDU IJN 8IZ #FDBVTF UIF TDIPMBS SFDPHOJ[FT JO 7PMUBJSFT BDIJFWFNFOUT B OPSN UIBU BQQMJFT UP IJN "T TPNFPOF XIP GVM ÎMMT UIJT OPSN 7PMUBJSF DPOGSPOUT UIF TDIPMBS XJUI BO JEFBM JNBHF PG IJT PXO TFMG XJUI UIF JNBHF PG IPX IF TIPVME CF BT B TDIPMBS *O DPNQBSJTPO UIFO UIF TDIPMBS TFFT IPX NVDI IF GBMMT TIPSU PG IJT WPDBUJPO )F GFFMT IVNCMFE 5P TVN VQ 0OF BTQFDU PG IVNJMJBUJPO JT UIF SFTUSBJOJOH PG UIF QSPQFO TJUZ UP DBSF GPS POFTFMG B QSPQFOTJUZ ,BOU PCTFSWFT JT iOBUVSBM BOE BDUJWF JO VTu CFGPSF UIF DPOTUJUVUJPO PG B NPSBM XJMM 4FMGDBSF UIFO OFFE POMZ CF IFME iJO DIFDLu #VU TFMGDPODFJU NVTU CF TUSVDL EPXO BOE FMJNJOBUFE CFDBVTF JU JT B UFOEFODZ UP CMJOE POFTFMG UP NPSBM DPOTJEFSBUJPOT .Z SFQ SFTFOUBUJPO PG UIF MBXT BVUIPSJUZ FMJDJUT B GFFMJOH BOBMPHPVT UP QBJO CFDBVTF XIFO * BDLOPXMFEHF UIF MBX BT B TPVSDF PG VODPOEJUJPOBM SFBTPOT GPS BD UJPO * SFDPHOJ[F UIF DPOEJUJPOBM WBMVF PG NZ JODMJOBUJPOT i)FODF UIF NPSBM MBX VOBWPJEBCMZ IVNJMJBUFT FWFSZ IVNBO CFJOH XIFO IF DPNQBSFT XJUI JU UIF TFOTJCMF QSPQFOTJUZ PG IJT OBUVSFu ,Q7   #FDBVTF TFMGDBSF JT B OBUVSBM QSFEJTQPTJUJPO PG UIF XJMM UP UFOE UP JUT PXO JOUFSFTUT JU OFFEOU CF FMJNJOBUFE BOE BOZ BUUFNQU BU JUT FMJNJOBUJPO XPVME CPBSEFS PO FOUIVTJ BTN XIJDI ,BOU CFMJFWFT UIF 4UPJDT XFSF HVJMUZ PG #VU VOMJLF UIF OBUVSBM UFOEFODZ UP DBSF GPS POFTFMG TFMGDPODFJU POMZ GVSOJTIFT UIF BQQFBSBODF PG BVUIPSJUZ GPS TFOTJCMF EFTJSFT BSF JO GBDU VOÎU UP TFSWF BT MBXT PG BDUJPO ĚJT FğFDU JT OPU B DPOUJOHFOU GBDU PG PVS QTZDIPMPHZ CVU B OFDFTTBSZ DPOTFRVFODF UIBU ,BOU UIJOLT XF DBO EFUFSNJOF B QSJPSJ 0VS QSPQFOTJUZ UP TFMGDPODFJU JT JOIFSFOUMZ PQQPTFE UP UIF DMBJNT PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO BOE TP UIF ÎSTU FğFDU PG UIF NPSBM MBX PO PVS TFOTJCJMJUZ XJMM JOWPMWF B QBJOGVM GFFMJOH PG TFMGSFQSPBDIXIFOXF DPNQBSF UIFNPSBM MBX UP TFMGDPODFJU ĚF DŽ"T ,BOU XSJUFT JO B MBUFS UFYU i" DPOWJDUJPO PG UIF HSFBUOFTT PG POFT NPSBM XPSUI CVU POMZ GSPN GBJMVSF UP DPNQBSF JU XJUI UIF MBX DBO CF DBMMFE NPSBM BSSPHBODF BSSPHBOUJB NPSBMJT u .4    Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ GFFMJOH PG QBJO JOWPMWFT B SFQSFTFOUBUJPO PG EJTBHSFFNFOU CFUXFFO BOEPCKFDU BOE POFT DPOTUJUVUJPO BT XF EJTDVTTFE JO TFDUJPO   #Z EFÎOJUJPO UIFO UIF SFQSFTFOUBUJPO PG UIFNPSBM MBX BT BO JODFOUJWF XJMM OFDFTTBSJMZ EJTBHSFF XJUI PVS QSPQFOTJUZ UP NBLF PVS XBOUT BOE XJTIFT MBXHJWJOH "T XF DBO TFF JO 'JHVSF  CFMPX Q 

UIF GFFMJOH PG IVNJMJBUJPO IBT B SFÏFYJWF TUSVDUVSF *U JT B GFFMJOH PG iEJTQMFBTVSFu JO SFQSFTFOUJOH UIF MBX CFDBVTF UIBU SFQSFTFOUBUJPO EJTDMPTFT UIF MJNJUFE BVUIPSJUZ PG TFMGMPWF BOE UIF JMMVTPSZ BVUIPSJUZ PG TFMGDPODFJU ĚJT JT XIBU XF NJHIU DBMM UIF OFHBUJWF EJNFOTJPO PG NPSBM GFFMJOH ĚFSF JT B QPTJUJWF EJNFOTJPO IPXFWFS "T * NFOUJPOFE BCPWF GFFMJOH IVNJMJBUFE CFGPSF UIF NPSBM MBX JT POMZ QPTTJCMF JG POF IBT SFDPHOJ[FE UIF MBX BT B TPVSDF PG VODPOEJUJPOBM SFBTPOT GPS BDUJPO 8IFO * DPNQBSF UIBU BVUIPSJUZ UP NZ TFOTJCMF XJMM * GFFM QBJOFE CZ UIF SFBMJ[BUJPO UIBU * NVTU MJNJU NZ JNQVMTFT BOE JODMJOBUJPOTDž #VU JO IBWJOH UVSOFE NZ BUUFOUJPO UP UIF MBX JO UIJT NBOOFS * IBWF BMSFBEZ BEPQUFE BO BQQSPQSJBUF BUUJUVEF UP UIF MBX 8IFO * UVSO NZ BUUFOUJPO UP UIF NPSBM MBX BT B TVQFSJPS TPVSDF PG BVUIPSJUZUIBU JT XIFO * TUPQ DPNQBSJOH JU UP NZ TFOTJCMF XJMM* GFFM SFW FSFODF * SFDPHOJ[F UIF MBX BT B iQPTJUJWF BOE EFUFSNJOJOH HSPVOEu EJTUJODU GSPN UIF DBVTBM HSPVOE PG NZ EFTJSFT ,Q7   $ 5ņŃ 'ŃŃŊŇŌŅ ōń 3ŃŔŃŐŃŌŁŃ ,BOU JMMVTUSBUFT UIJT TIJĪ XJUI UIF FYBNQMF PG B IVNCMF NBO PG WJSUVPVT DIBSBDUFS ,Q7   0VS JOJUJBM SFBDUJPO UP UIF IVNCMF NBO XJMM CF TJN JMBS UP QBJO JO SFQSFTFOUJOH IJT IPOFTUZ IJT CFOFWPMFODF IJT JOUFHSJUZ PG DIBSBDUFS FUD XF DBOOPU BWPJE GFFMJOH EJTQMFBTFE CZ TFFJOH IPX NVDI XF GBMM TIPSU PG UIF TUBOEBSE IF TFUT CFGPSF VT 8F GFFM IVNJMJBUFE CFDBVTF XF BSF TFOTJUJWF UP PVS PXO MBDL PG IPOFTUZ CFOFWPMFODF BOE JOUFHSJUZ XIFOXF DPNQBSF PVSTFMWFT UP IJN ĚF iGFFMJOHu JT SFÏFYJWF JO UIJT XBZ 0VS SFQSF TFOUBUJPO PG UIF IVNCMF NBO JT BU UIF TBNF UJNF B TFMGSFQSFTFOUBUJPO 8F BSF QMBDJOH PVS NPSBM DPOEVDU PS MBDL PG JO MJHIU PG UIF FYBNQMF IF TFUT CFGPSF VT BOE UIF EJTBHSFFNFOU CFUXFFO UIF UXP FğFDUT B QBJOMJLF GFFMJOH ,BOU RVPUFT 'POUBOFMMFT TBZJOH UIBU i* CPX CFGPSF BO FNJOFOU NBO CVU NZ TQJSJU EPFT OPU CPX u UP XIJDI ,BOU BEET iCFGPSF B IVNCMF DPNNPO NBO JO XIPN * QFSDFJWF VQSJHIUOFTT PG DIBSBDUFS JO B IJHIFS EFHSFF UIBO * BN BXBSF PG JO NZTFMG NZ TQJSJU CPXT XIFUIFS * XBOU JU PS XIFUIFS * EP OPUu ,Q7   /PX IVNJMJBUJPO NBZ BMTP CF NJYFE XJUI QPTJUJWF GFFMJOHT MJLF UIPTF PG BENJSBUJPO 8IFO XF TFF IPX XFMM UIF IVNCMF NBO IBOEMFT IJNTFMGIPX IF JT TFMGFğBDJOH CVU OPU TFMGEFQSFDBUJOH TFOTJUJWF UP PUI FST CVU OPU JOEVMHFOU IPOFTU CVU OPU DSVFM JO IJT IPOFTUZXF DBOOPU IFMQ Dži)F XIP IBT MPTU BU QMBZ u ,BOU UFMMT VT iDBO JOEFFE CZ DIBHSJOFE XJUI IJNTFMG BOE IJT JNQSVEFODF CVU JG IF JT DPOTDJPVT PG IBWJOH DIFBUFE BU QMBZ BMUIPVHI IF IBT HBJOFE CZ JU

IF NVTU EFTQJTF IJNTFMG BT TPPO BT IF DPNQBSFT IJNTFMG XJUI UIF NPSBM MBXu ,Q7    Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ CVU IPME IJN JO IJHI SFHBSE *O FYQFSJFODF XF NJHIU BENJSF UIF IVNCMF NBO POF NPNFOU BOE GFFM DBTU EPXO BOE IVNJMJBUFE UIF OFYU ,BOUT QPJOU UIPVHI JT UIBU UIFTF UXP GFFMJOHT BSF NPEFT PG B TJOHMF KVEHNFOU *O IBWJOH KVEHFE UIBU UIF IVNCMF NBO SFQSFTFOUT B MBX BQQMJDBCMF UP VT XF FJUIFS GFFM EJTQMFBTVSF JO DPNQBSJOH PVSTFMWFT UP IJN PS BENJSBUJPO JO XJUOFTTJOH IJT DPOEVDU BOE UIF EFHSFF PG NPSBM QFSGFDUJPO IJT DPOEVDU NBLFT WJTJCMF UP VT *O UIF TFDPOE JOTUBODF UIFO PVS SFQSFTFOUBUJPO PG UIF NPSBM MBX FG GFDUT B QPTJUJWF GFFMJOH JU BXBLFOT PVS SFWFSFODF 8IBUFWFS JOIJCJUT UIF QSFUFOTJPOT PG TFMGMPWF XJMM BMTP FğFDU B GFFMJOH PG QMFBTVSF ĚF JOIJCJUJOH PG TFMGMPWF XJMM FğFDU B GFFMJOH PG FTUFFN GPS UIF MBX BT B QPTJUJWF DBVTBMJUZ 8F SFWFSF UIBU XIJDI IVNJMJBUFT PVS GBMTF TFMGFTUFFN CFDBVTF BT QBJOGVM BT IVNJMJBUJPO JT JU BMMPXT VT UP SFDPHOJ[F B TPVSDF PG EFMJCFSBUJWF BVUIPS JUZ IJHIFS UIBO PVS TFOTJCMF OBUVSF ĚJT JT UIF QPJOU PG UIF CBMBODFCFBN NFUBQIPS ,Q7   ĚF EFNBOET PG TFMGMPWF BOE TFMGDPODFJU QPTF B DPVOUFSXFJHIU UP UIF EFNBOET PG UIF NPSBM MBX #Z SFNPWJOH UIFJS DMBJN UP QSJPSJUZ JO UIF CBMBODF PG SFBTPOT UIFO UIF NPSBM MBX FğFDUT B TIJĪJOH PG UIF TDBMFT JO JUT GBWPVS ĚF EFNPUJPO PS iMPXFSJOHu PG UIF EFNBOET PG TFMGMPWF BOE TFMGDPODFJU FğFDUT B QBJOGVM GFFMJOH GPS XF GFFM UIF BDUJWJUZ PG PVS TFOTJCMF XJMM VOEFS DPOTUSBJOU CVU UIBU MPXFSJOH BMTP FğFDUT B QPTJUJWF GFFMJOH GPS JO POF BOE UIF TBNF NPWFNFOU JU DPOTUJUVUFT UIF QSPNPUJPO PS iSBJTJOHVQu PG UIF MBXT BVUIPSJUZ % 5ņŃ 'ŃŃŊŇŌŅ ōń &ŊŃŔL·OEŇōŌ ĚJT JT IPX XF JEFOUJGZ XJUI UIF IVNCMF NBO IPX XF SFDPHOJ[F UIBU IF QSFTFOUT VT XJUI B MBX JO UIF TBNF XBZ UIBU UIF TDIPMBS JEFOUJÎFT XJUI 7PMUBJSF BOE SFDPHOJ[FT JO IJT BDDPNQMJTINFOUT UIF GVMÎMMNFOU PG B OPSN BQQMJDBCMF UP IJN *O SFDPHOJ[JOH XF TIPVME CF MJLF UIF IVNCMFNBO XF QVU PVSTFMWFT VOEFS PCMJHBUJPO 8F IPME PVSTFMWFT UP UIF DMBJN UIBU XF TIPVME CF WJSUVPVTMJLF IJN ĚF GFFMJOH PG IVNJMJBUJPO BSJTFT ÎSTU CFDBVTF PVS JOJUJBM QPJOU PG DPNQBSJTPO XJUI UIF MBX XJMM CF PVS TFOTJCMF OBUVSF BOE JUT QSPQFOTJUZ PG TFMGDPODFJU  #VU UIJT GFFMJOH PDDBTJPOT B QPTJUJWF GFFMJOH CFDBVTF JO UBLJOH VQ UIF BQQSPQSJBUF BUUJUVEF UP UIF MBXJO HJWJOH UIF MBX QSJPSJUZ JO UIF CBMBODF PG SFBTPOTXF IBWF BMSFBEZ FYFSDJTFE PVS BVUPOPNZ PG XJMM ĚJT PDDBTJPOT B GFFMJOH BOBMPHPVT UP QMFBTVSF CFDBVTF XF TFF UIBU JO HJWJOH QSJPSJUZ UP UIF MBX XF IBWF BDUFE JO B NBOOFS FYFNQMBSZ PG B WJSUV PVT QFSTPO 8F TFF UIF IVNCMF NBO SFÏFDUFE CBDL BT JU XFSF JO PVSTFMWFT 'PS UIF IVNCMF NBO OPU POMZ SFQSFTFOUT B QPTJUJWF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG BDUJPO TFQBSBUF GSPN UIF PSEFS PG EFTJSFT NPSF JNQPSUBOUMZ IF SFQSFTFOUT B EFUFSNJOJOH HSPVOE UIBU XF SFDPHOJ[F XJUIJO VT ĚF FMFWBUJOH EJNFOTJPO PG SFTQFDU DPOTJTUT JO BO JOEJWJEVBMT EJTDPWFSZ UIBU UIF EFNPUJPO PG TFMGMPWF JT QBSU PG UIF MBXHJWJOH iPG IJT PXO SFBTPOu  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ ,Q7  ,BOUT FNQIBTJT  *O SFMBUJPO UP UIF IVNCMF NBO * GFFM IVNJM JBUFE XIFO * DPNQBSF NZ DPOEVDU UP UIF MBX IJT FYBNQMF TFUT CFGPSF NF CVU * GFFM FMFWBUFE XIFO * TFF UIBU NZ BUUJUVEF UPXBSE IJN IBT BMSFBEZ JO GBDU QFSGPSNFE UIF WFSZ BUUJUVEF UIF MBX SFRVJSFT PG NF * IBWF JO DBTUJOH SFQSPCBUJPO PO NZTFMG EJTQMBZFE NZ JNNFEJBUF SFTQPOTJWFOFTT UP UIF MBX 8IFO * SFDPHOJ[F UIJT TFMGSFQSPCBUJPO UVSOT JOUP TFMGBQQSPWBM #FDBVTF BO JOEJWJEVBMT SFTUSBJOJOH PG TFMGMPWF iJT FYFSDJTFE POMZ CZ UIF MBXHJWJOH PG IJT PXO SFBTPO JU BMTP DPOUBJOT TPNFUIJOH FMFWBUJOH <&SIFCVOH> BOE UIF TVCKFDUJWF FğFDU PO GFFMJOH JOBTNVDI BT QVSF QSBDUJDBM SFBTPO JT UIF TPMF DBVTF PG JU DBO UIVT CF DBMMFE TFMGBQQSPCBUJPO XJUI SFGFSFODF UP QVSF QSBD UJDBM SFBTPOu ,Q7   ĚJT DPNQMFUFT ,BOUT B QSJPSJ QIFOPNFOPMPHZ #Z " SFDPHOJ[JOH UIF VODPOEJUJPOBM BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX XF BSF SFBMJ[JOH PVS BVUPOPNZ PG XJMM UISPVHI B iEFFEu PG SFBTPO ĚF ÎSTU FğFDU PG UIJT SFBMJ[BUJPO JT #

IVNJMJBUJPO XF GFFM UIF QBJOGVM JOIJCJUJPO PG PVS EFTJSFCBTFE JOUFSFTUT

UIF TFDPOE JT $ SFWFSFODF UISPVHI UIF JOIJCJUJPO PG TVDI JOUFSFTUT XF GFFM UIF QSPNPUJPO PG UIF MBXT DBVTBMJUZ

UIF UIJSE JT % FMFWBUJPO UISPVHI UIF MBXT DBVTBMJUZ XF EJTDPWFS PVS XJMM JO JUT MFHJTMBUJWF DBQBDJUZ  ĚFTF QPJOUT BSF TVNNBSJ[FE JO 'JHVSF  "T XF DBO TFF GFFMJOHT JT UIF LFZ UP VOEFSTUBOEJOH UIJT NPEFM ĚF JOJ UJBM SFQSFTFOUBUJPO PG UIF MBX TFSWFT BT BO PCKFDU PG TFMGDPNQBSJTPO UP POFT TFOTJCMF XJMM UIF MBDL PG BHSFFNFOU CFUXFFO UIF UXP FMJDJUT EJTQMFBTVSFT  #VU UIF SFTUSBJOJOH PG TFMGMPWF BU UIF TBNF UJNF BMMPXT VT UP SFWFSF UIF MBX BT B DBVTBM QPXFS EJTUJODU GSPN UIF PSEFS PG PVS EFTJSFT $PNQBSJOH UIJT MBX UP PVS SBUJPOBM XJMM FMJDJUT QMFBTVSFT CFDBVTF UIF UXP BSF JO IBSNPOZ &MFWB UJPO JT CSPVHIU BCPVU CZ UIF EJTDPWFSZ PG POFT TUBOEJOH BT BO BVUPOPNPVT XJMMƽƼ ĚFTF NPEFT PG DPNQBSJTPO BSF GFFMJOHTT GPS UIF MBX GSPN PVS QPJOU PG WJFX ĚFZ BSF IPX UIF NPSBM MBX BT B QVSFMZ SBUJPOBM MBX HBJOT BDDFTT UP PVS TFOTJCJMJUZ * IPQF * BN OPX KVTUJÎFE JO DBMMJOH ,BOUT NPEFM iEJBMFDUJDBM u BT UIJT UFSN DPNFT DMPTFTU UP EFTDSJCJOH UIF GPVS TUBHFT * IBWF PVUMJOFE ĚF TUBHFT BSF EJBMFDUJDBM CFDBVTF UIF USBOTJUJPO GSPN " SFDPHOJUJPO UP % FMFWB UJPO NBSLT PVU B QSPDFTT PG DPOÏJDU BOE FWFOUVBM SFTPMVUJPO CFUXFFO UIF DMBJNT PG UIF NPSBM MBX BOE UIF DPVOUFSDMBJNT PG TFMGMPWF *U JT NPSF PWFS B QSPDFTT PG JOUFSOBMJ[BUJPO CFDBVTF UIF USBOTJUJPO JOWPMWFT B TIJĪ JO ƽƼ,BOU MBUFS TBZT UIBU UIF GFFMJOH PG FMFWBUJPO HSPVOET iUSVF IVNJMJUZu "T IF XSJUFT i5SVF IVNJMJUZ GPMMPXT VOBWPJEBCMZ GSPN PVS TJODFSF BOE FYBDU DPNQBSJTPO PG PVSTFMWFT XJUI UIF NPSBM MBX JUT IPMJOFTT BOE TUSJDUOFTT  #VU GSPN PVS DBQBDJUZ GPS JOUFSOBM MBXHJWJOH BOE GSPN UIF OBUVSBM IVNBO CFJOHT GFFMJOH IJNTFMG DPNQFMMFE UP SFWFSF UIF NPSBM IVNBO CFJOH XJUIJO IJT PXO QFSTPO BU UIF TBNF UJNF UIFSF DPNFT FYBMUBUJPO &SIFCVOH PG UIF IJHIFTU TFMGFTUFFN UIF GFFMJOH PG IJT JOOFS XPSUI WBMPS

JO UFSNT PG XIJDI IF JT BCPWF BOZ QSJDF BOE QPTTFTTFT BO JOBMJFOBCMF EJHOJUZ EJHOJUBT JOUFSOB

XIJDI JOTUJMMT JO IJN SFTQFDU GPS IJNTFMG SFWFSFOUJB u .4    Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ 'JH  ,BOUT %JBMFDUJD PG 3FTQFDU  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ NZ DPOTDJPVTOFTT PG UIF NPSBM MBX BT BO FYUFSOBM JNQFSBUJWF XIJDI IVNJM JBUFT NZ TFOTJCMF XJMM UP BO FMFWBUJOH DPOTDJPVTOFTT PG UIF MBX BT JOUFSOBM UP NZ XJMM *O DPNQBSJTPO UP UIF IVNCMF NBO * SFQSPBDI NZTFMG GPS GBMMJOH TIPSU PG UIF OPSN IF TFUT CFGPSF NF CVU UIBU SFQSPBDI JT BO FğFDU PG NZ QSJPS SFDPHOJUJPO PG UIF OPSNT TVQFSJPSJUZ JO UIF TQBDF PG SFBTPOT * GFFM IVNJMJBUFE JONZ TFMGDPNQBSJTPO CFDBVTF * IBWF BMSFBEZJO BO BDU PG GSFF EPNHJWFO EFMJCFSBUJWF QSFGFSFODF UP UIF NPSBM MBX *O UIVT SFDPHOJ[JOH B TVQFSJPS HSPVOE PG DIPJDF BOE BDUJPOTVQFSJPS UP UIF PSEFS PG NZ PXO JODMJOBUJPOT* GFFM SFWFSFODF GPS UIF NPSBM MBX BOE JO EPJOH TP * EJTDPWFS NZ DBQBDJUZ GPS NPSBM BDUJPO 8F OPX IBWF UIF SFTPVSDFT UP DPNQMFUF ,BOUT TFDPOE UIPVHIUFYQFSJNFOU *NBHJOF ZPV DPVME SFKFDU UIF QSJODFT SFRVFTU UIBU ZPV DPVME TBDSJÎDF ZPVS MPWF PG MJGF CFDBVTF ZPV SFDPHOJ[F ZPV TIPVMEOU HJWF GBMTF UFTUJNPOZ BHBJOTU BO JOOPDFOU NBO 'PMMPXJOH ,BOUT BDDPVOU XF DBO OPX EFTDSJCF IPX ZPV TIPVME FYQFSJFODF UIJT QSPDFTT HJWFO ZPVS NPUJWBUJPOBM QTZDIPMPHZ *O UIF ÎSTU NPNFOU CZ KVEHJOH UIF XSPOHGVMOFTT PG UIF QSJODFT SFRVFTU ZPV IBWF BMSFBEZ BDLOPXMFEHFE UIF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX *O UIJT XBZ ZPV IBWF BMSFBEZ BEPQUFE UIF QSPQFS BUUJUVEF UP UIF MBX "OE UP UIJT FYUFOU ZPV IBWF JO KVEHJOH UIF XSPOHGVMOFTT PG UIF SFRVFTU BEPQUFE UIF TUBOEQPJOU PG GSFF EPN 8IZ #FDBVTF ZPV IBWF TIPXO ZPV BSF DBQBCMF PG EFMJCFSBUJOH PVU TJEF UIF PSEFS PG ZPVS EFTJSFT BOE JO EPJOH TP ZPV IBWF QSFTVQQPTFE NFN CFSTIJQ JO B OPSNBUJWF PSEFS 0O B QVSFMZ SBUJPOBM MFWFM ZPV IBWF EJTQMBZFE ZPVS SFTQPOTJWFOFTT UP UIF MBX "MM PG UIJT JT DPOUBJOFE JO ZPVS BOTXFS UIBU JU XPVME CF XSPOH UP PCFZ UIF QSJODF ĚJT BOTXFS XJMM IBWF EJğFSFOU FğFDUT PO ZPVS TFOTJCJMJUZ *O UIF ÎSTU DBTF JUT FğFDU XJMM CF OFHBUJWF :PV XJMM GFFM QBJOFE CZ SFQSFTFOUJOH UIF EJT BHSFFNFOU CFUXFFO UIF NPSBM MBX XIPTF BVUIPSJUZ ZPV UBLF UP CF VOMJN JUFE BOE ZPVS MPWF PG TFMG XIPTF BVUIPSJUZ ZPV BSF OPX GPSDFE UP DPOTUSBJO 0OF BTQFDU PG TFMGMPWF UIF OBUVSBM UFOEFODZ UP DBSF GPS ZPVSTFMG XJMM CF iIFME JO DIFDLu BOPUIFS BTQFDU UIF UFOEFODZ UP FMFWBUF UIF QSJODJQMF PG TFMGMPWF UP UIF TUBUVT PG B MBX XJMM CF iTUSVDL EPXOu 0O UIF PUIFS IBOE JO KVEHJOH UIF NPSBM MBX BT B TVQFSJPS QSJODJQMF PG DIPJDF ZPV XJMM GFFM SFW FSFODF :PV XJMM SFDPHOJ[F UIF MBX BT B TPVSDF PG BVUIPSJUZ XIPTF DMBJN PO ZPV BT B SBUJPOBM BHFOU JT HSFBUFS UIBO BOZ JNQVMTF PS JODMJOBUJPO ĚJT XJMM JO UVSO FMJDJU B QPTJUJWF GFFMJOH :PV DBO EFOZ UIF QSJODF CFDBVTF IJT UISFBUT PG FYFDVUJPO EP OPU IPME BVUIPSJUZ PWFS ZPV ĚFZ UISFBUFO ZPVS TFOTJCJM JUZ ZPVS MPWF PG MJGF ĚFZ EP OPU UISFBUFO ZPVS DBQBDJUZ UP BDU GSFFMZZPVS BVUPOPNZ ,BOU CFMJFWFT XF GFFM FMFWBUFE JO DPOTJEFSJOH UIF FYBNQMF PG BOPUIFS  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ EZJOH GPS UIF TBLF PG EVUZ CFDBVTF XF FODPVOUFS UIF FYBNQMF EJBMFDUJDBMMZ ĚJT JT UIF TQBDF PG NPSBM FEVDBUJPO 8F SFDPHOJ[F JO UIF PUIFST FYFNQMBSZ EFFE B DBQBDJUZ XJUIJO PVSTFMWFT B DBQBDJUZ UP BDU PO QSJODJQMF BHBJOTU UIF SFTJTUBODF PG TFMGMPWF 8F GFFM FMFWBUFE CFDBVTF JO SFTUSBJOJOH UIF JOÏVFODF PG TFMGMPWF XF BSF BMSFBEZ NBLJOH PVSTFMWFT SFTQPOTJWF UP NPSBM DPOTJE FSBUJPOT 8F BSF BMSFBEZ GBDJMJUBUJOH PVS JEFOUJUZ BT NPSBM CFJOHT XIJDI BQQFBST UP VT JO JUT PVUXBSE QFSGFDUJPO UISPVHI UIF PUIFST OPCMF TBDSJÎDF "MUIPVHIXF IBWF ZFU UP CSJOH UIJT JEFOUJUZ UP QFSGFDUJPO JO PVS PXO BDUJPOT XF IBWF GVMÎMMFE PVS DPNNJUNFOU UP UIF MBX CZ FYFSDJTJOH PVS GSFFEPN PG XJMM 0VS GFFMJOHT GPS NPSBMJUZ NBLF UIJT DPNNJUNFOU USBOTQBSFOU UP VT "U UIJT QPJOU UXP PCKFDUJPOT DPVME CF SBJTFE 4P GBS * IBWF BTTVNFE UIBU XIFO ZPV UIJOL BCPVU ,BOUT FYBNQMF IPO FTUMZ ZPV XPVME HFU BT GBS BT DPODFEJOH UIBU ZPV iDPVMEu EFOZ UIF QSJODF CFDBVTF ZPV KVEHF ZPV iPVHIUu UP #VU UIJT NJHIU CF BTLJOH UPP NVDI GPS TPNF QFPQMF BOE PO SFÏFDUJPO JU TFFNT PVUSBHFPVT JG ,BOUT BSHVNFOU SF RVJSFT UIF SFBEFS UP DIPPTF EVUZ PWFS MJGF 0OF DPVME PCKFDU UIBU UIF QSJODFT UISFBU XPVME CSFBL UIF XJMM PG NPTU QFPQMF UIBU IPXFWFS DPVSBHFPVT XF GFFM JO PVS JNBHJOBUJPO B SFBM MJGF TJUVBUJPO XPVME EFGFBU VT )PX NJHIU ,BOU BOTXFS UIJT 5P CFHJO IF DPVME BTL ZPV UP JNBHJOF UIBU ZPVS GBMTF UFTUJ NPOZ XPSLT JU MFBET UP UIF EFBUI PG BO JOOPDFOU NBO )F NJHIU UIFO BTL IPX UIJT PVUDPNF TJUT XJUI ZPV *G ZPV ÎOE ZPV BSF USZJOH UP SFBTTVSF PS DPO TPMF ZPVSTFMGi* IBE OP DIPJDF u i* XBT GPSDFE JOUP JUuIF DPVME QPJOU PVU ZPVSF TUJMM DPNNJUUFE UP KVEHJOH UIF UIF QSJODFT SFRVFTU BT XSPOH "OE JG ZPV BSF TUJMM CPUIFSFE CZ XIBU ZPV EJE IZQPUIFUJDBMMZ ,BOU DPVME TBZ ZPVSF TUSVHHMJOH UP BWPJE UIF GBDU UIBU ZPV XFSF GSFF JO PCFZJOH UIF QSJODFBOE UIBU ZPV DPVME IBWF DIPTFO PUIFSXJTF $BTFT PG CBE DPOTDJFODF JO ,BOUT WJFX POMZ PDDVS GPS UIPTF XIP XFSF BXBSF PG BDUJOH PO UIFJS PXO JOJUJB UJWF ĚF WFSZ BUUFNQU UP BTTVBHF TVDI UIPVHIUTi* IBE OP DIPJDF u i* XBT GPSDFE JOUP JUuPOMZ TIPXT UIBU ZPV BSF JO ,BOUT TFOTF IVNJMJBUFE 4P JG UIF UIPVHIU PG TVDDVNCJOH UP UIF QSJODFT SFRVFTU HJWFT SJTF UP GFFMJOHT PG TFMGSFQSPCBUJPO PS HVJMU UIF UIPVHIUFYQFSJNFOU TUJMM XPSLT #Z DBTU JOH B EJTBQQSPWJOH FZF PO ZPVS JNBHJOBSZ EFFE ZPV BSF HJWJOH XFJHIU UP NPSBM DPOTJEFSBUJPOT PWFS TFMGJOUFSFTUFE POFT ĚBU JT BMM ,BOUT BSHVNFOU SFRVJSFT PG ZPV " GVSUIFS BOENPSF QSFTTJOH PCKFDUJPO DPVME CF EJSFDUFE BU,BOUT DIPJDF PG FYBNQMFT 'PS IF IBT TFFNJOHMZ GBJMFE UP DPOTJEFS UIF QPTTJCJMJUZ PG TBDSJ ÎDJOH POFT MJGF PO OPONPSBM HSPVOET ĚFSF BSF BOZ OVNCFS PG DPVOUFSFY BNQMFT XF DPVME SBJTF IFSF *G * BN BCMF UP EFOZ NZ MPWF PG MJGF GPS UIF TBLF PG NZ DPVOUSZ GPS JOTUBODF JU BQQFBST UIF TFDPOE UIPVHIUFYQFSJNFOU GBJMT  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ UP DBQUVSF UIF TQFDJBM BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX )PX NJHIU ,BOU SFTQPOE JG XF DPSOFSFE IJN IFSF *OUFSFTUJOHMZ ,BOU EPFT XPSL UISPVHI B MJTU PG BM UFSOBUJWF FYBNQMFT JO IJT CSJFG EJTDVTTJPO PG NPSBM FEVDBUJPO BU UIF FOE PG UIF TFDPOE $SJUJRVF BOE UIFSF IF BSHVFT TVDI FYBNQMFT XPVME GBJM UP JOTUJM B QSPQFS JODFOUJWF UP NPSBMJUZ ĚF DPOUSBTU IF TFUT VQ JT TQFDJÎDBMMZ CFUXFFO BDUJPOT SFQSFTFOUFE BT iOPCMF BOE NBHOBOJNPVTu BOE BDUJPOT SFQSFTFOUFE iNFSFMZ BT EVUZu JO SFMBUJPO UP UIFNPSBM MBX ,Q7   )F MJTUT UXP PG UIF GPSNFS LJOE ÎSTU B NBO XIP EJFT XIJMF TXJNNJOH PVU UP TBWF UIF WJDUJNT PG B TIJQXSFDL BOE TFDPOE B NBO XIPPVU PG QBUSJPUJTNEJFT EFGFOEJOH IJT DPVOUSZ ,BOU TBZT B ZPVOH PS VODVMUJWBUFENJOENBZ DPOTJEFS TVDI BDUJPOT XPS UIZ PG QSBJTF CVU UIFZXJMM TUJMM GBJM UP QSPEVDF B HFOVJOFNPSBM GFFMJOH 8IZ *O UIF ÎSTU DBTF CFDBVTF UIF BUUFNQU UP TBWF UIF TIJQXSFDLFE WJDUJNT JT NFS JUPSJPVT CVU OPU OFDFTTBSZ JO UIF TFDPOE DBTF CFDBVTF UIF BDU PG EFGFOEJOH POFT DPVOUSZ TUBOET JO DPOÏJDU XJUI PUIFS EVUJFT TVDI BT TFMGQSFTFSWBUJPO 0OMZ BDUJPOT UIBU EFNBOE DPNQMFUF BOE VODPOEJUJPOBM DPNQMJBODF UP UIF MBX QSPWJEF HSPVOET GPS LOPXJOH PVS GSFFEPN "OE UIBU JT XIZ ,BOU CF MJFWFT FYBNQMFT MJLF SFGVTJOH UIF QSJODF BMMPX VT JO UVSO UP EJTDPWFS PVS DB QBDJUZ UP EFMJCFSBUF XJUIPVU DPOTVMUJOH TFMGMPWF 8F KVEHF XF iDBOu SFGVTF UIF QSJODF CFDBVTF XF iPVHIUu UP BOE UIBU KVEHFNFOU JT FOPVHI UP SFBMJ[F PVS DBQBDJUZ UP BDU PVU PG SFTQFDU GPS UIF NPSBM MBX 'PS BO FYBNQMF UP TFSWF BT B NPEFM PG FNVMBUJPO UIFO JU NVTU QFSGPSN UIF TBNF EJTFOHBHFNFOU GSPN TFMGMPWF UIBU GPS ,BOU JT UIF DIBSBDUFSJTUJD NBSL PG GSFFEPN ĚBU JT XIZ ,BOU CFMJFWFT UIF QVSJUZ PG BO FYBNQMF POMZ BEET UP JUT QSBDUJDBM GPSDF UIBU BO JOTUBODF PG POFT DPNNJUNFOU UP EVUZ PWFS MJGF iBQBSU GSPN FWFSZ WJFX UP BEWBOUBHF PG BOZ LJOE JO UIJT XPSME PS BOPUIFS BOE FWFO VOEFS UIF HSFBUFTU UFNQUBUJPOT PG OFFE PS BMMVSFNFOU    FMFWBUFT UIF TPVM BOE BXBLFOT B XJTI UP CF BCMF UP BDU JO MJLF NBOOFS POFTFMG u ( O  'PS UIF QVS QPTFT PG FEVDBUJOH UIF DIJME PS QVQJM NPSBMMZ UIFO POMZ FYBNQMFT PG NPSBM TBDSJÎDF QSPWJEF UIF DPOEJUJPOT GPS B EJBMFDUJDBM FODPVOUFS *O $IBQUFS  * JOUSPEVDFE ,BOUT NPUJWBUJPO TLFQUJD GSPN (SPVOEXPSL ** UIF TLFQUJD XIP FYQSFTTFT B iEFFQ SFHSFUu UIBU XF BSF OPCMF FOPVHI DSFB UVSFT UP SFDPHOJ[F UIF BVUIPSJUZ PG UIF NPSBM MBX CVU UPP XFBL JO PVS DPO TUJUVUJPO UP GPMMPX JU *O IJT -FDUVSFT PO &UIJDT ,BOU QSPWJEFT B TJNJMBS BD DPVOU PG NPSBM EFTQBJS XIJDI IF EFTDSJCFT BT TPNFPOFT EFDJTJPO UP HJWF VQ BQQSPYJNBUJOH UIF TUBOEBSET PG BDUJPO EFNBOEFE CZ NPSBMJUZ 7JHJMBO UJVT SFQPSUT ,BOU TBZJOH JO B  MFDUVSF UIBU NPSBM EFTQBJS JT iUIF EFDJTJPO BSJTJOH GSPN EPVCU BT UP NBOT DBQBDJUZ GPS FWFS BUUBJOJOH UP UIF NPSBM MBX XIFSFCZ XF HJWF VQ BMM FğPSU UP BQQSPBDI JU BOE EFDMBSF PVSTFMWFT JODB  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ QBCMF PG JNQSPWJOH PS FMFWBUJOH PVS XPSUIu -&   * CFMJFWF ,BOUT NPSBM QIFOPNFOPMPHZ JT NFBOU UP BEESFTT UIJT XIJDI JT XIZ IF EFTDSJCFT UIF GFFMJOH PG FMFWBUJPO BT B GFFMJOH PG QSPQFS FTUFFN GPS PVSTFMWFT BT SBUJPOBM CFJOHT *O$I*** IPXFWFS ,BOU EPFT OPUNFOUJPO UIF QSPCMFNPG EFTQBJS XIJDI JT TVSQSJTJOH ĚF QSPCMFN IF UIJOLT QPTFT B SFBM UISFBU JT OPU POF PG HJWJOH VQ PO NPSBMJUZ CVU SBUIFS PG UVSOJOH NPSBMJUZ JOUP BO BğFDU XIBU IF DBMMT iFOUIVTJBTNu 4DIXBSNFSFJ  "U ÎSTU UIJT JT QV[[MJOH 8IFO UIF RVFTUJPO BU TUBLF JT IPX B QVSFMZ JOUFMMFDUVBM QSJODJQMF DBO GVODUJPO BT BO JODFOUJWF XIZ XPVME ,BOU CF XPSSJFE BCPVU TPNFPOF XIP JT PWFS[FBMPVT BCPVU NPSBMJUZ ,Q7  8IZ OPU GPDVT PO TPNFPOFXIP PVU PG EFTQBJS SJTLT HJWJOH VQ .Z TQFDVMBUJPO JT UIBU ,BOU JT MFTT XPSSJFE BCPVU UIF NPSBMMZ EFTQPO EFOU CFDBVTF UIFZ BSF TJNQMZ JHOPSBOU PG UIF NPSBM JODFOUJWF UIFZ OFFE JOTQJSBUJPO XIJDI ,BOU BTTJHOT UP NPSBM FEVDBUJPO ĚF FOUIVTJBTU IPX FWFS JT DBVHIU JO B iEFMVTJPOu 5BVTDIVOH

XIJDI JT GPS ,BOU NVDI IBSEFS UP PWFSDPNF .Z BJN GPS UIF SFNBJOEFS PG UIJT DIBQUFS JT UP FYQMBJO XIBU UIJT 5BVTDIVOH JT BOE IPX BDDPSEJOH UP ,BOU JU DPNFT BCPVU ĚF JTTVF PG FOUIVTJBTN DPNFT VQ JO ,BOUT EJTDVTTJPO PG UIF MPWF DPN NBOENFOUT ,Q7 

TP UIJT JT B HPPE QMBDF UP TUBSU ĚF DPNNBOE UP MPWF (PE PS UP MPWF ZPVS OFJHICPVS BT ZPVSTFMG JT OPU B DPNNBOE UP GFFM CFOFWPMFODF UP (PE PS UP PUIFST *U JT SBUIFS B DPNNBOE UP NBLF JU ZPVS NBYJN UP TUSJWF UP QPTTFTT UIJT EJTQPTJUJPO FWFO UIPVHI JU DBO POMZ CF FOE MFTTMZ BQQSPYJNBUFE ,BOU OPUFT UIBU JU XPVME CF DPOUSBEJDUPSZ UP DPNNBOE B GFFMJOH XF BMSFBEZ IBWF PS UP DPNNBOE VT UP TPNF FOE UIBU FYDMVEFT BOZ GFFMJOH BT JUT NPUJWBUJOH HSPVOE ĚF MPWF DPNNBOENFOU EPFT OPU SFRVJSF VT UP IBWF GFFMJOHT PG MPWF PS UP UBLF TUFQT UPXBSE QPTTFTTJOH UIPTF GFFMJOHT DPNQMFUFMZ /PS EPFT JU SFRVJSF UIBU PVS GFFMJOHT BSF UIF CBTJT PG PVS DPN NJUNFOU UP FOET BTTJHOFE CZ SFBTPO TVDI BT PVS SFMBUJPOTIJQ XJUI (PE PS PVS OFJHICPVST ĚF MPWF DPNNBOENFOU QSFTFOUT VT XJUI UIF NPSBM EJT QPTJUJPO JO JUT QFSGFDUJPO JF BT BO JEFBM XIFSFCZ POF XIP QPTTFTTFE TVDI B EJTQPTJUJPO XPVME HMBEMZ EP FWFSZUIJOH TQFDJÎFE CZ UIF NPSBM MBX ĚJT JT UIF JEFB PG B iIPMZu XJMM XF EJTDVTTFE JO TFDUJPO  ĚF QPJOU JT UIBU TFOTJCMF BOE JNQFSGFDU CFJOHT MJLF VT DBO POMZ FWFS BQQSPYJNBUF IPMJOFTT JO PVS BDUJPOT ĚF IVNBO DPOEJUJPO XJMM GPSFWFS MFBWF VT JODMJOFE UP BDU PO JNQVMTFT BOE JODMJOBUJPOT DPOUSBSZ UP UIF NPSBM MBX XIJDI JT XIZ UIF MPWF DPNNBOENFOU BOE BOZ DPNNBOENFOU PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPO XJMM SFNBJO GPS VT BO PCMJHBUJPO 8F XJMM BMXBZT FODPVOUFS NPSBM MBXT BT EVUJFT BT XIBU XF iTIPVMEu EP FWFO UIPVHI XF NVTU DPOTUBOUMZ CSJOH PVS BDUJPOT JOUP DPNQBSJTPO XJUI B XJMM UIBU iXBOUTu UP BDU PO UIFTF MBXT ĚF IPMZ XJMM JT UIVT BO JEFBM JU QSFTFOUT VT XJUI UIF JNBHF PVS PXO QFSGFDUMZ SBUJPOBM TFMG ĚJT JT UIF QSPCMFN XJUI UIF NPSBM FOUIVTJBTU ĚF FOUIVTJBTU BUUFNQUT UP SFOEFS IJT FODPVOUFS XJUI UIF MBX B NBUUFS PG JODMJOBUJPO )F EFMVEFT  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ IJNTFMG JOUP UIJOLJOH IF QPTTFTTFT IPMJOFTT JF UIBU IF HMBEMZ XBOUT UP EP FWFSZUIJOH TQFDJÎFE CZ NPSBMJUZ "OE UIBU JT XIZ GPS ,BOU NPSBM FOUIVTJ BTN SFQSFTFOUT UIF NPTU FYBHHFSBUFE GPSN PG TFMGDPODFJU ĚF FOUIVTJBTUT BSSPHBODF EPFT OPU NFSFMZ MFBE IJN UP DPOGFS BVUIPSJUZ UP IJT JODMJOBUJPOT TP UIBU IF DBO GSFFMZ QVSTVF IJT IBQQJOFTT BHBJOTU UIF EJDUBUFT PG NPSBMJUZ SBUIFS IJT BSSPHBODF MFBET IJN UP UVSO UIPTF EJDUBUFT JOUP IJT PXO TPVSDFT PG QMFBTVSF *O UIJT XBZ IF DSFBUFT XIBU ,BOU DBMMT B iFHPUJTUJDBM JMMVTJPOu GPS IJNTFMG IF JNBHJOFT IF EPFT OPU TUBOE JO B SFMBUJPO PG DPOTUSBJOU UP UIF MBXƽƽ *OEJWJEVBMT HVJMUZ PG UIJT QSPEVDF B iGSJWPMPVT IJHIÏPXO GBOUBTUJD DBTU PG NJOE ÏBUUFSJOH UIFNTFMWFT XJUI UIF TQPOUBOFPVT HPPEOFTT PG IFBSU UIBU OFFET OFJUIFS TQVS OPS CSJEMF BOE GPS XIJDI OPU FWFO B DPNNBOE JT OFDFTTBSZu ,Q7   ,BOU NBZ HJWF UIF JNQSFTTJPO PG DSJUJDJ[JOH UIF FO UIVTJBTU TPMFMZ PO UIF HSPVOET PG IJT BğFDUJPOT GPS NPSBMJUZ BOE UIJT NJHIU BQQFBS UP JOEJDBUF OPUIJOH NPSF UIBO ,BOUT SFTJTUBODF UP TFF WBMVF JO UIF FNPUJPOBM EJNFOTJPO PG NPSBM MJGF #VU PO DMPTFS FYBNJOBUJPO XF DBO TFF UIBU UIF FOUIVTJBTU MBDLT HFOVJOF NPSBM GFFMJOHT BOE UIBUT UIF SFBM QSPCMFN JO ,BOUT WJFX 8JUIPVU FYQFSJFODJOH UIF EJTUBODF CFUXFFONPSBMJUZ BOE IJT PXO OBUVSF BT B TFOTJCMF BOE JNQFSGFDU CFJOH UIF FOUIVTJBTU GBJMT UP LOPX IJT QSPQFS TUBOEJOH WJTBWJT UIF MBX )PX UIFO EPFT FOUIVTJBTN DPNF BCPVU ,BOU EPFT OPU TBZ NVDI UP FYQMBJO UIJT CVU IF MFBWFT VT BU MFBTU UXP DMVFT ĚF ÎSTU PDDVST MBUFS JO UIF TFDPOE $SJUJRVF XIFSF ,BOU UBMLT BCPVU B WJUVJN TVCSFQUJPOJT PS iFSSPS PG TVCSFQUJPOu ,Q7   "O FSSPS PG TVCSFQUJPO JT BO iPQUJDBM JMMVTJPOu CFUXFFO DPOTDJPVTOFTT PG UIF MBX BT B EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM BOE UIF GFFMJOH PG TBUJTGBDUJPO UIBU BSJTFT GSPN JU BT BO FğFDU ĚF NPSBM EJTQPTJUJPO JT OFDFTTBSJMZ DPOOFDUFE XJUI DPOTDJPVTOFTT PG UIF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM EJSFDUMZ CZ UIF MBX /PX UIJT DPO TDJPVTOFTT PG UIF GBDVMUZ PG EFTJSF JT BMXBZT UIF HSPVOE PG B TBUJTGBD UJPO JO UIF BDUJPO QSPEVDFE CZ JU CVU UIJT QMFBTVSF UIJT TBUJTGBDUJPO XJUI POFTFMG JT OPU UIF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF BDUJPO JOTUFBE UIF EFUFSNJOBUJPO PG UIF XJMM EJSFDUMZ CZ SFBTPO BMPOF JT UIF HSPVOE PG UIF GFFMJOH PG QMFBTVSF BOE UIJT SFNBJOT B QVSF QSBDUJDBM OPU BFTUIFUJD EFUFSNJOBUJPO PG UIF GBDVMUZ PG EFTJSF /PX TJODF UIJT EFUFSNJOBUJPO IBT FYBDUMZ UIF TBNF JOXBSE FğFDU UIBU PG BO JNQVMTF UP BDUJWJUZ BT B GFFMJOH PG UIF BHSFFBCMFOFTT FYQFDUFE GSPN UIF EFTJSFE BDUJPO XPVME IBWF QSPEVDFE XF FBTJMZ MPPL VQPO XIBU XF PVSTFMWFT EP BT TPNF UIJOH UIBU XF NFSFMZ QBTTJWFMZ GFFM BOE UBLF UIF NPSBM JODFOUJWF GPS B TFOTJCMF JNQVMTF KVTU BT BMXBZT IBQQFOT JO TPDBMMFE JMMVTJPO PG UIF TFOTFT ,Q7  NZ FNQIBTJT ƽƾ ƽƽ"T B SFTVMU XF DPVME TBZ UIF FOUIVTJBTU EPFT OPU SFHJTUFS UIF FYJTUFODF PG iQFSGFDUu PS iOBSSPXu PCMJHBUJPOT &WFSZNPSBM BDUJPO JT JO IJT FZFT BO iJNQFSGFDUu PS iXJEFu PCMJHBUJPO JF B OPCMF PS NFSJUPSJPVT BDUJPO IF JT OPU VOEFS DPOTUSBJOU UP QFSGPSN ƽƾi%JF NPSBMJTDIF (FTJOOVOH JTU NJU FJOFN #FXVssUTFJO EFS #FTUJNNVOH EFT 8JMMFOT  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ ĚF FSSPS IFSF JT JO QBSU EVF UP UIF IVNBO GBDVMUZ PG EFTJSF GPS XF BSF TFU VQ UP GFFM TBUJTGBDUJPO JO SFQSFTFOUJOH UIF FYJTUFODF PG PCKFDUT BHSFFBCMF UP VT iDPOTDJPVTOFTT PG B EFUFSNJOBUJPO PG UIF GBDVMUZ PG EFTJSF JT BMXBZT UIF HSPVOE PG B TBUJTGBDUJPO JO UIF BDUJPO QSPEVDFE CZ JUu ,Q7   'PS ,BOU NBOZ PCKFDUT FMJDJU QMFBTVSF JO VT CVU POMZ UIPTF SFQSFTFOUFE CZ SFB TPO HSPVOE JOUFSFTUT JF NPUJWFT GPS NBLJOH TVDI PCKFDUT SFBM UISPVHI PVS PXO BDUJPOT ĚF GFFMJOH PG TBUJTGBDUJPO JT JEFOUJDBM UP UIF JOUFSFTU XF UBLF JO BDUJPOT KVEHFE BWBJMBCMF UP VT CFDBVTF BO JOUFSFTU JT UIBU CZ XIJDI SFBTPO CFDPNFT B GBDVMUZ PG EFTJSF BO iJNQVMTF UP BDUJWJUZ u XJUIPVU XIJDI PVS XJMM XPVME SFNBJO JOBDUJWF BT XIFO XF FOHBHF JO FNQUZ XJTIJOH ĚFSF BSF UXP PQUJPOT IFSF 0O UIF POF IBOE JG UIF PCKFDU JT BHSFFBCMF UP NZ EFTJSFT PS JG JUT SFQSFTFOUBUJPO QSPEVDFT B EFTJSF JO NF UIFO NZ JOUFSFTU JO JU XJMM CF iTFOTFCBTFEu PS QBUIPMPHJDBM 0O UIF PUIFS IBOE JG UIF PCKFDU JT BHSFFBCMF XJUI NZ TQPOUBOFJUZ PG DIPJDF BT UIF VOJWFSTBMJUZ PG BO BDUJPO BHSFFT XJUI NZ DBQBDJUZ UP HJWF VOJWFSTBM MBX UIFO NZ JOUFSFTU JO JU XJMM CF iTFOTFGSFFu PS QVSFMZ QSBDUJDBM #FDBVTF UIF VOJWFSTBMJUZ PG BO BDUJPO IBT OPUIJOH UP EP XJUI JUT FğFDUT XF DBO TBZ UIBU B QSBDUJDBM JOUFSFTU POMZ DPODFSOT UIF BDUJPO JUTFMG PS UIF QSJODJQMF PG SFBTPO JU SFQSFTFOUT 'PS ,BOU FWFSZ JOTUBODF PG NPSBM BDUJPO JOWPMWFT B TFOTFGSFF JOUFSFTU BOE XIJMF JU EPFT OPU BSJTF GSPN UIF SFQSFTFOUBUJPO PG BO BDUJPOT FğFDUT JU JT TUJMM UIF CBTJT PG B GFFMJOH ĚF QPTTJCJMJUZ PG JMMVTJPO BSJTFT IFSF * CFMJFWF CFDBVTF XF NBZ UBLF UIF GFFMJOH PG JOUFSFTU UP CF UIF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG UIF XJMM 0VS DPOTDJPVT OFTT PG UIF MBX QSPEVDFT BO JOUFSFTU CFDBVTF XF BSF BXBSF PG UIF BHSFFNFOU CFUXFFO UIF MBX BOE PVS DBQBDJUZ GPS SBUJPOBM DIPJDF #FDBVTF UIJT DPO TDJPVTOFTT PG BHSFFNFOU HSPVOET B GFFMJOH PG TBUJTGBDUJPO XF BSF QSPOF UP DPOGVTF UIF TVCKFDUJWF FğFDU XJUI UIF PCKFDUJWF HSPVOE BOE UIVT DPNNJU BO FSSPS PG TVCSFQUJPO "T ,BOU QVUT JU iUIJT EFUFSNJOBUJPO IBT FYBDUMZ UIF TBNF JOXBSE FğFDU UIBU PG BO JNQVMTF UP BDUJWJUZ BT B GFFMJOH PG BHSFF BCMFOFTT FYQFDUFE GSPN UIF EFTJSF BDUJPO XPVME IBWF QSPEVDFE XF FBTJMZ MPPL VQPO XIBU XF PVSTFMWFT EP BT TPNFUIJOH UIBU XFNFSFMZ QBTTJWFMZ GFFMu ,Q7  NZ FNQIBTJT  ĚJT PQUJDBM JMMVTJPO NBZ FYQMBJO IPX BO BHFOU DPVME SFQMBDF JO IJT NJOE B DPNNBOE PG NPSBM BDUJPO XJUI IJT GFFMJOH PG VONJUUFMCBS EVSDIT (FTFU[ OPUIXFOEJH WFSCVOEFO /VO JTU EBT #FXVssUTFJO FJOFS #FTUJN NVOH EFT #FHFISVOHTWFSNPHFOT JNNFS EFS (SVOE FJOFT 8PIMHFGBMMFOT BO EFS )BOEMVOH EJF EBEVSDI IFSWPSHFCSBDIU XJSE BCFS EJFTF -VTU EJFTFT 8PIMHFGBMMFO BO TJDI TFMCTU JTU OJDIU EFS #FTUJNNVOHTHSVOE EFS )BOEMVOH TPOEFSO EJF #FTUJNNVOH EFT 8JMMFOT VONJU UFMCBS CMPT EVSDI EJF 7FSOVOĪ JTU EFS (SVOE EFT (FGVIMT EFS -VTU VOE KFOF CMFJCU FJOF SFJOF QSBLUJTDIF OJDIU BTUIFUJTDIF #FTUJNNVOH EFT #FHFISVOHTWFSNPHFOT %B EJFTF #FT UJNNVOH OVO JOOFSMJDI HFSBEF EJFTFMCF 8JSLVOH FJOFT "OUSJFCT [VS ĚBUJHLFJU UIVU BMT FJO (FGVIM EFS "OOFINMJDILFJU EJF BVT EFS CFHFISUFO )BOEMVOH FSXBSUFU XJSE XVSEF HFUIBO IBCFO TP TFIFO XJS EBT XBT XJS TFMCTU UIVO MFJDIUMJDI GVS FUXBT BO XBT XJS CMPT MFJEFOUMJDI GVIMFO VOE OFINFO EJF NPSBMJTDIF 5SJFCGFEFS GVS TJOOMJDIFO "OUSJFC XJF EBT BMMFNBM JO EFS TPHFOBOOUFO 5BVTDIVOH EFS 4JOOF IJFS EFT JOOFSO [V HFTDIFIFO QÏFHUu *OUFSFTUJOHMZ ,BOU TBZT UIBU FWFO iUIF NPTU QSBDUJDFEu DBOOPU BMXBZT BWPJE UIJT JMMVTJPO ,Q7    Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ EFTJSF UP QFSGPSN JU 'PS FYBNQMF UIF FOUIVTJBTU NBZ TFF UIBU YJOH JT WBMJE BT B QPTTJCMF MBX GPS BMM SBUJPOBM CFJOHT BOE TP IF XJMM KVEHF JU HPPE CZ UIF TUBOEBSET PG UIF DBUFHPSJDBM JNQFSBUJWF ĚJT KVEHNFOU XJMM UIFO HJWF SJTF UP B GFFMJOH PG TBUJTGBDUJPO JO YJOH GPS IF XJMM SFQSFTFOU UIF BHSFFBCMFOFTT CF UXFFO UIF KVEHNFOU BOE IJT DBQBDJUZ GPS SBUJPOBM DIPJDF #VU UIF FOUIVTJBTU XJMM JO UVSO DPNNJU B WJUVJN TVCSFQUJPOJT IF XJMM DPOGVTF UIJT GFFMJOH UIF TBUJTGBDUJPO QSPEVDFE CZ UIF UIPVHIU PG YJOH XJUI IJT SFDPHOJUJPO PG XIBU NBLFT YJOH HPPE OBNFMZ JUT VOJWFSTBMJUZ "OE TP IF XJMM UBLF IJT GFFMJOH GPS UIF EFUFSNJOJOH HSPVOE PG YJOH /PX BT GBS BT UIJT QSPDFTT JT DPODFSOFE POF DPVME BSHVF UIBU UIF FSSPS PG TVCSFQUJPO EPFT OPU FYQMBJO UIF QPTTJCJMJUZ PG NPSBM FOUIVTJBTN TJODF TVCSFQUJPO JT BO FSSPS PG KVEHNFOU B DPOGVTJPO PG UIF HSPVOEDPOTFRVFOU SFMBUJPOTIJQ

CVU UIBU EPFT OPU VOEFSNJOF UIFNPSBMJUZ PG UIF BDUJPO *O UIF TFDPOE $SJUJRVF ,BOUT DMBJN JT NVDI TUSPOHFS UIBU TVCSFQUJPO iEFNFBOT BOE EFGPSNTu UIF SFBM JODFOUJWF UP NPSBMJUZ JF iSFTQFDUu "DIUVOH  #VU IF EPFT OPU TBZ IPX UIJT DPNFT BCPVU 5P BDDPVOU GPS UIJT * UIJOL XF OFFE UP MPPL BIFBE B GFX ZFBST UP UIF .FUBQIZTJDT PG .PSBMT XIFSF ,BOU QSPWJEFT B CSJFG CVU JNQPSUBOU EFÎOJUJPO PG NPSBM FOUIVTJBTN )F TBZT UIBU iPOMZ UIF BQQBSFOU TUSFOHUI PG TPNFPOF GFWFSJTI MFUT B MJWFMZ TZNQBUIZ FWFO GPS XIBU JT HPPE SJTF JOUP BO BğFDU PS SBUIFS EFHFOFSBUF JOUP JUu "OE MBUFS iBO BğFDU FWFO POF BSPVTFE CZ UIF UIPVHIU PG XIBU JT HPPE JT B NPNFO UBSZ TQBSLMJOH QIFOPNFOPO UIBU MFBWFT POF FYIBVTUFEu .4   'PS UIF TBLF PG UFDIOJDBM QSFDJTJPO * UIJOL ,BOU TIPVME IBWF TBJE FOUIVTJBTN JT BO BğFDU BSPVTFE CZ UIF GFFMJOH PG TBUJTGBDUJPO CSPVHIU BCPVU CZ UIF UIPVHIU PG UIF HPPE ĚJT NBLFT TFOTF PO UIF HFOFSBM BDDPVOU PG EFTJSF ,BOU QSFTFOU VT ĚF UIPVHIU PG UIF HPPE NVTU HSPVOE B QSBDUJDBM JOUFSFTU CFDBVTF UIF UIPVHIU BHSFFT XJUI PVS DBQBDJUZ GPS SBUJPOBM DIPJDF BOE UIJT BHSFFNFOU JT UIF CBTJT PG PVS TBUJTGBDUJPO PVS JNQVMTF UP BDUJWJUZ JO SFQSFTFOUJOH UIF HPPE 8IBU IF iEFNFBOT BOE EFGPSNTu JT TUSJDUMZ TQFBLJOH OPU UIF UIPVHIU PG UIF NPSBM MBX CVU UIF QSBDUJDBM JOUFSFTU UIJT UIPVHIU QSPEVDFT JO IJN 4P UIF FOUIVTJBTU EFNFBOT IJT TFOTFGSFF JOUFSFTU JO NPSBMJUZ CZ UVSOJOH JU JOUP BO BğFDU B QBUIPMPHJDBM GFFMJOH PG QMFBTVSF UIVT SFOEFSJOH IJT TBUJTGBDUJPO JO XIBU JT HPPE B iNPNFOUBSZ TQBSLMJOH QIFOPNFOPOu XIJDI ÏBSFT VQ JO IJT NJOE POMZ UP MFBWF IJN FYIBVTUFE PODF IJT FOFSHZ JT TQFOU *O UIJT SFHBSE UIF FOUIVTJBTU NBOBHFT UP BDDPNQMJTI JO QSBDUJDF XIBU UIF TFOUJNFOUBMJTU BSHVFT PO UIFPSFUJDBM HSPVOET ĚJT NBZ FYQMBJO XIZ FOUIVTJBTN JT B NPSF TFSJPVT QSBDUJDBM GBJMVSF UIBO EFTQBJS BMUIPVHI XF DBO TFF UIBU ,BOU JT SFTQPOEJOH UP CPUI JO $I*** ĚF GFFMJOH PG FMFWBUJPO XF IBWF GPS PVS SBUJPOBM OBUVSF JT JO ,BOUT WJFX B TPVSDF PG NPSBM DPOÎEFODF 8F SFBMJ[F JU JT XJUIJO PVS QPXFS UP BQQSPY JNBUF UIF NPSBM MBX ĚJT GFFMJOH JT iTP MJUUMF EJTQMFBTVSFu UIBU iPODF POF IBT MBJE TFMGDPODFJU BTJEF BOE BMMPXFE QSBDUJDBM JOÏVFODF UP UIBU SFTQFDU  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ POF DBO JO UVSO OFWFS HFU FOPVHI PG DPOUFNQMBUJOH UIF NBKFTUZ PG UIJT MBX BOE UIF TPVM CFMJFWFT JUTFMG FMFWBUFE JO QSPQPSUJPO BT JU TFFT UIF IPMZ FMF WBUFE BCPWF JUTFMG BOE JUT GSBJM OBUVSFu ,Q7   ,BOUT TVCTFRVFOU XPSSZ BCPVU FOUIVTJBTN JT * UIJOL SFMBUFE UP UIJT 'PS JG NPSBMJUZ IBT UIF QPUFOUJBM UP QSFTFOU VT XJUI B IJHIFTU JODFOUJWF PVUSBOLJOH FWFSZ QPTTJCMF FNQJSJDBM NPUJWF UIFO UIF SJTL UIBU JU XJMM EFHFOFSBUF JOUP BğFDU JT BMM UIF NPSF HSFBU 'PS UIJT SFBTPO XF DBO VOEFSTUBOE XIZ ,BOU SFDPNNFOET UP NPSBM FEVDB UPST UIBU UIFZ FNQIBTJ[F FYBNQMFT PG WJSUVPVT DPOEVDU UIBU DPNF BU B HSFBU TBDSJÎDFFWFO BU UIF TBDSJÎDF PG POFT MJGF 4P CFUXFFO UIF UXP NPNFOUT PG SFTQFDU * IBWF PVUMJOFE JO TFDUJPO UIF NPNFOU PG IVNJMJBUJPO BOE UIF NPNFOU PG FMFWBUJPO,BOU UIJOLT XF TIPVME QVU NPSF FNQIBTJT PO UIF GPSNFS BU MFBTU JO PVS UFBDIJOH PG NPSBMT i*U JT RVJUF BEWJTBCMF UP QSBJTF BDUJPOT JO XIJDI B HSFBU VOTFMÎTI TZNQBUIFUJD EJTQPTJUJPO PS IVNBOJUZ JT NBOJGFTUFE #VU JO UIJT DBTF POF NVTU DBMM BUUFOUJPO OPU TP NVDI UP UIF FMF WBUJPO PG UIF TPVM XIJDI JT WFSZ ÏFFUJOH BOE USBOTJUPSZ BT UP UIF TVCKFDUJPO PG UIF IFBSU UP EVUZ GSPN XIJDI B NPSF MBTUJOH JNQSFTTJPO DBO CF FYQFDUFEu ,Q7 O  ,BOU NBZ IBWF PWFSTUBUFE IJT QPJOU *O UIJT UIFTJT * IBWF QVU NPSF FN QIBTJT PO UIF iFMFWBUJPO PG UIF TPVM u TJODF UIJT PWFSDPNFT UIF XPSSZ NBOZ SFBEFST PG ,BOU IBWF OBNFMZ UIBU PVS TFOTJCJMJUZ JT POMZ SFCVğFE CZ QSBD UJDBM SFBTPO BOE UIBU ,BOU JT VOBCMF UP BDDPVOU GPS B QPTJUJWF DPOOFDUJPO CFUXFFO UIF NPSBM MBX BOE UIF IFBSUT EFTJSF * IBWF BSHVFE UIBU UIJT XPSSZ JT VOGPVOEFE CVU JU EPFT DPOUBJO BO JNQPSUBOU QPJOU 'PS ,BOU KVTU BT XFMM DPVME IBWF ÎOJTIFE $I*** XJUI BO BDDPVOU PG NPSBM EFTQBJS TIPXJOH IPX IJT QIFOPNFOPMPHZ QSPWJEFT SFTPVSDFT GPS FEVDBUPST XIP BSF DIBMMFOHFE CZ UIF NPSBMMZ EFTQPOEFOU PS UIPTF XIP IBWF EBCCMFE JO QIJMPTPQIZ BOE FY QSFTT B iEFFQ SFHSFUu PWFS UIF GSBJMUZ PG IVNBO OBUVSF $MFBSMZ UIF OFHBUJWF QPTJUJWF TUSVDUVSF PG NPSBM GFFMJOH HJWFT VT NBUFSJBM UP BEESFTT CPUI QSPC MFNT NPSBM BSSPHBODF BOE NPSBM EFTQBJS 8BT ,BOU KVTUJÎFE JO UIJOLJOH UIF GPSNFS JT B HSFBUFS QSBDUJDBM GBJMVSF * BN OPU TVSF ĚF BOTXFS XJMM EF QFOE PO IPX XF VOEFSTUBOE ,BOUT UIFPSZ PG NPSBM FEVDBUJPO #VU UIBU JT B UPQJD * XJMM IBWF UP TBWF GPS BOPUIFS PDDBTJPO "T * NFOUJPOFE JO UIF *OUSPEVDUJPO -FXJT 8IJUF #FDL JT POF PG UIF GFX DPNNFOUBUPST UP SFDPHOJ[F UIF BSHVNFOUBUJWF XFJHIU ,BOUT QIFOPNFOPM PHZNVTU DBSSZ ĚFNZTUFSZ PG IPX B QSBDUJDBM EFUFSNJOBUJPO PG PVS GBDVMUZ PG EFTJSF JT QPTTJCMFNVTU CF SFNPWFE iGSPN UIF QIFOPNFOPMPHJDBM TVSGBDF u BT IF QVUT JU iGPS UIF UIJOH JT TP QV[[MJOH UIBU EPVCUT PG JUT SFBMJUZ DBO IBWF UIF BDUVBM FğFDU PG SFEVDJOH UIF FğFDUJWFOFTT PG UIJT JODFOUJWFu  Q   *G XF BSF VOBCMF UP FYQMBJO IPX QSBDUJDBM SFBTPO DBO BDDFTT PVS GBDVMUZ  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ PG EFTJSF JO UIF TBNF XBZ UIBU FNQJSJDBM JODFOUJWFT EP iXF MFBWF UIF EPPS PQFO UP UIPTF XIP XPVME HJWF TJNQMFS FYQMBOBUJPOT UIBU IBWF UIF BEWBOUBHF PG CFJOH SFBEJMZ DPNQSFIFOEFE CVU UIF EJTBEWBOUBHF PG CFJOH UIFPSFUJDBMMZ XSPOH BOE EBNBHJOH UPNPSBMJUZ JUTFMG u #FDL  Q   ĚJT BMTP IFMQT SFGPDVT UIF DSJUFSJB CZ XIJDI XF TIPVME KVEHF B NPSBM UIFPSZT BCJMJUZ UP SF TQPOE UP TLFQUJDJTN 'PS ,BOU JO BUUFNQUJOH UP DPOWJODF UIF TLFQUJD XIZ IF TIPVME CFNPSBM XF DPNNJU UIF TBNF FSSPS VOEFSMZJOH IJT RVFTUJPO 8F BTTVNF UIBU NPSBMJUZ JT B EPNBJO XF DBO FOUFS PS FYJU BOE UIBU XF BSF BCMF UP GPSNVMBUF SFBTPOT GPS XIZ UIPTF XIP TUBOE PO UIF UISFTIPME UIF NPSBM PVUTJEFST TIPVME DPNF JOTJEF ĚJT JT UIF BTTVNQUJPO UIBU HPFT VORVFTUJPOFE XIFO UIF TUBLFT PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO BSF BU UIFJS IJHIFTU ,BOUT QPJOU JT UIBU UIF SFBM UISFBU PG TLFQ UJDJTN EPFT OPU IBWF JUT PSJHJOT FYUFSOBM UP NPSBMJUZ "U MFBTU UIF QSPCMFN XPSUI BEESFTTJOH UIF XPSSZ UIBU PVS XJMM NBZ CF VOÎU GPS NPSBMJUZ BSJTFT GPS UIPTF iJOTJEFu NPSBMJUZ * EP OPU UIJOL ,BOU GVMMZ VOEFSTUPPE UIJT JO (SPVOEXPSL *** XIJDI JT POF PG UIF SFBTPOT GPS JUT GBJMVSF #VU XIBU ,BOU EJE TFF DMFBSMZ JO(SPVOEXPSL *** BOE QPTTJCMZ CFGPSF UIFO JT UIBU PVS EFFQ FTU NPSBM DPODFSOT EP OPU ÎOE UIFJS CFTU FYQSFTTJPO JO UIF RVFTUJPO i8IZ TIPVME * CF NPSBM u 0OF NJHIU DPNQMBJO UIBU VOUJM UIJT RVFTUJPO JT BE ESFTTFE TLFQUJDJTN DPOUJOVFT UP SFNBJO B UISFBU 'PS ,BOU BT * BSHVFE JO $IBQUFS  UIJT JT KVTU POF TJEF PG UIFNPSBM RVFTUJPO XIBU * DBMMFE UIF2VFT UJPO PG "VUIPSJUZ "OE,BOU UIJOLT UIFSF BSFNVDINPSF QSFTTJOH XPSSJFT UP BEESFTT TVDI BT PVS TUBOEJOH BT SBUJPOBM BHFOUT UIF 2VFTUJPO PG *EFOUJUZ

PVS FYQFSJFODF PG DPOTUSBJOU UIF 2VFTUJPO PG 0CMJHBUJPO

BOE PVS JOUFSFTU JO NPSBMJUZ UIF 2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO  .Z BJN JO UIJT UIFTJT IBT CFFO UP JOUFSQSFU BOE TPNFUJNFT SFDPOTUSVDU ,BOUT BOTXFST UP UIFTF RVFTUJPOT "MPOH UIF XBZ * IBWF USJFE UP QSFTFOU ,BOUT QSPKFDU PG NPSBM KVTUJÎDBUJPO JO JUT CFTU QPTTJCMF MJHIU EFGFOEJOH IJT BSHVNFOUT BHBJOTU B OVNCFS PG MPOHTUBOEJOH DSJUJDJTNT *O $IBQUFS  * BS HVFE UIBU ,BOUT XPSSZ PG B iIJEEFO DJSDMFu BSJTFT CFDBVTF IF BOUJDJQBUFE UIF SFBEFS XPVME BTDSJCF GSFFEPN UP IJNTFMG XJUIPVU BSHVNFOU BOE UIBU VOMFTT XFNBLF B DSJUJDBM EJTUJODUJPO CFUXFFO iUXPXPSMET u XF XJMM GBMM TIPSU PG VO EFSTUBOEJOH PVSTFMWFT BT BHFOUT -BUFS JO $IBQUFS  * BSHVFE UIBU UIF XPSME PG VOEFSTUBOEJOH BOE UIF XPSME PG TFOTF BSF OPU EJTUJODU POUPMPHJDBM SFBMNT CVU SBUIFS NPEFMT PS BSDIFUZQFT GPS VOEFSTUBOEJOH PVS BHFODZ "HBJOTU B QSFWBMFOU WJFX JO UIF MJUFSBUVSF * NBJOUBJOFE UIBU UIF EJSFDUJPO PG ,BOUT BS HVNFOU SFNBJOT UIF TBNF JO (SPVOEXPSL *** BOE UIF TFDPOE $SJUJRVF CPUI USZ UP KVTUJGZ UIF QSFTVQQPTJUJPO PG GSFFEPN UISPVHI PVS QSBDUJDBM DPHOJ UJPO PG UIF NPSBM MBX .Z DSJUJDJTN PG (SPVOEXPSL *** XBT UIBU JU NJTTFE B ÎOBM 6CFSHBOH UIBU XPVME FYQMBJO IPX UIF NPSBM MBX DPOOFDUT UP PVS TFO TJCJMJUZ B ÎOBM TIJĪ PG GSBNFXPSLT GSPN B iDSJUJRVFu UP BO iBFTUIFUJD PG QVSF QSBDUJDBM SFBTPOu .Z BJN JO 1BSU ** XBT UP VOEFSTUBOE IPX ,BOU PWFSDBNF  Ɵ )oeŋŇŊŇL·OEŇōŌ &ŊŃŔL·OEŇōŌ UIJT GBJMVSF JO  *O $I*** PG UIF TFDPOE $SJUJRVF * BSHVFE UIBU XF ÎOE B iEJBMFDUJDBMu BDDPVOU PG UIF FğFDUT QSBDUJDBM SFBTPO IBT PO PVS TFOTJCJM JUZJO QBSUJDVMBS JUT iSFTUSBJOJOHu PG PVS QSFEJTQPTJUJPO PG TFMGMPWF BOE JUT iTUSJLJOH EPXOu PG PVS QSPQFOTJUZ PG TFMGDPODFJU 'PS MBDL PG TQBDF * XBT VOBCMF UP PğFS B GVMM EJTDVTTJPO PG UIF DSJUJDJTNT SBJTFE CZ ,BOUT JNNFEJBUF TVDDFTTPST CVU * CFMJFWF UIBU NZ SFDPOTUSVDUJPO BWPJET XIBU * DBMMFE )FHFMT $IBMMFOHF UIBU ,BOUJBO NPSBMJUZ JT VOBCMF UP FTUBCMJTI BO B QSJPSJ DPOOFD UJPO CFUXFFO SFBTPO BOE GFFMJOH *G * BN SJHIU UIFO ,BOUT NPSBM QIFOPNFOPMPHZ JT NFBOU UP SFMJFWF B TLFQUJDBM QSFTTVSF UIF QSFTTVSF QVU PO VT CZ UIF BQQBSFOU GBJMVSF PG ÎU CF UXFFO PVS TFOTJCMF XJMM BOE UIF EFNBOET PG UIFNPSBM MBX ĚF QSFTTVSFNBZ SFNBJO PO UIPTF XIP SFGVTF UP BDDFQU UIF GPSDF PG BO BDDPVOU MJLF ,BOUT UIBU QSFTVQQPTFT PVS BDUJWF SFDPHOJUJPO PG NPSBM BVUIPSJUZ 5PP NVDI JT CFJOH BTTVNFE IFSF PO UPP MJUUMF HSPVOET ĚF XFBLOFTT PG B QIFOPNFOP MPHJDBM BDDPVOU PG NPSBMJUZT BQQMJDBUJPO NBZ TUSJLF NBOZ BT B TFDPOECFTU BDDPVOU POF XF UVSO UP XIFO UIFPSFUJDBM LOPXMFEHF GBJMT UP EFMJWFS VT UIF LJOE PG FYQMBOBUJPO BOE KVTUJÎDBUJPO XFSF TFFLJOH *U NBZ CF XPOEFSFE UIPVHI XIBU TVDI B TUSPOH UIFPSFUJDBM BDDPVOU DPVME BDDPNQMJTI XFSF JU BWBJMBCMF UP VT &WFO JG XF DPVME FYQMBJO PVS SFTQPOTJWFOFTT UP NPSBMJUZ JO UIFPSFUJDBM UFSNT IPX XPVME UIPTF UFSNT TQFBL UP VT ĚF TLFQUJDBM QSPC MFN XF GBDF IFSF UIF HBQ CFUXFFO XIBU NPSBMJUZ SFRVJSFT PG VT BOE XIBU XFSF DBQBCMF PG EPJOH BSJTFT GSPN PVS QFSTQFDUJWF 1FSIBQT UIF ,BOUJBO JOTJHIU UIBU NVTU CF UBLFO TFSJPVTMZ UPEBZ JT UIBU UIF CVSEFO PG NPSBM UIF PSZ JT OPU UP KVTUJGZ UIF DMBJNT PG NPSBMJUZ GPS UIPTF TVQQPTFEMZ PVUTJEF PG NPSBMJUZT EPNBJO UIF BNPSBMJTU PS UIF SBEJDBM TLFQUJD ĚF CVSEFO JT UP NBLF UIPTF DMBJNT UIFJS BQQMJDBUJPO BOE QSBDUJDBMJUZ USBOTQBSFOU UP UIPTF XJUIJO NPSBMJUZT EPNBJO ĚJT IFMQT SFUIJOL BOE SFGPDVT UIF QVSQPTF PG B QIFOPNFOPMPHJDBM BSHVNFOU 'PS JG TLFQUJDBM EPVCUT IBWF UIFJS PSJHJO JO UIF IVNBO FYQFSJFODF PG NPSBMJUZ UIFO UIF POMZ TPMVUJPO JT UP EFWFMPQ PVS BOTXFST GSPN UIF IVNBO TUBOEQPJOU JUTFMG  1BTTBHFT GSPN UIF $SJUJRVF PG 1VSF 3FBTPO BSF DJUFE GSPN UIF  i"u BOE  i#u FEJUJPOT * XJMM VTF UIF GPMMPXJOH BCCSFWJBUJPOTWPMVNF BOE QBHF OVNCFSGSPN UIF i"DBEFNZ FEJUJPO u ,BOUT HFTBNNFMUF 4DISJĪFO FEJUFE CZ UIF 3PZBM 1SVTTJBO TVCTFRVFOUMZ (FSNBO UIFO #FSMJO #SBOEFO CVSH "DBEFNZ PG 4DJFODFT #FSMJO (FPSH 3FJNFS TVCTFRVFOUMZ 8BMUFS EF (SVZUFS BOE $P   6OMFTT PUIFSXJTF OPUFE &OHMJTI USBOTMBUJPOT XJMM DPNF GSPN UIF $BNCSJEHF &EJUJPO PG ,BOUT XPSLT * XJMM NBSL BOZ DIBOHF UP UIF USBOTMBUJPO XJUI iNPEJÎFEu "OUI "OUISPQPMPHJF JO QSBHNBUJTDIFS)JOTJDIU 

USBOT 3PCFSU # -PVEFO JO -FDUVSFT PO 1FEBHPHZ JO "OUISPQPMPHZ )JTUPSZ BOE &EVDBUJPO FE (VOUFS ;PMMFS BOE 3PCFSU # -PVEFO $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   #S #SJFGF USBOT "SOVMG ;XFJH $PSSFTQPOEFODF $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJ WFSTJUZ 1SFTT   ( (SVOEMFHVOH [VS .FUBQIZTJL EFS 4JUUFO 

USBOT .BSZ , (SFHPS (SPVOEXPSL PG UIF .FUBQIZTJDT PG .PSBMT JO 1SBDUJDBM 1IJMPTPQIZ FE "MMFO 8PPE $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   (4& #FPCBDIUVOHFO VCFS EBT(FGVIM EFT 4DIPOFOVOE&SIBCFOFO	

USBOT 1BVM (VZFS 0CTFSWBUJPOT PO UIF 'FFMJOH PG UIF #FBVUJGVM BOE UIF 4VCMJNF JO -FDUVSFT PO 1FEBHPHZ JO "OUISPQPMPHZ )JTUPSZ BOE &EVDBUJPO FE (VOUFS ;PMMFS BOE 3PCFSU # -PVEFO $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   %( i6OUFSTVDIVOH VCFS EJF %FVUMJDILFJU EFS (SVOETBU[F EFS OBUVSMJDIFO ĚFPMPHJF VOE EFS .PSBMu 

USBOT %BWJE 8BMGPSE BOE 3BMG .FFSCPUF i*ORVJSZ DPODFSOJOH UIF %JTUJODUOFTT PG UIF 1SJODJQMFT PG /BUVSBM ĚFPMPHZ BOE .PSBMJUZu <PUIFSXJTF LOPXO BT UIF i1SJ[F &TTBZu> JO ĚFPSFUJDBM 1IJMPT PQIZ  $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT    ,Q7 ,SJUJL EFS QSBLUJTDIFO 7FSOVOĪ 

USBOT .BSZ , (SFHPS $SJUJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPO JO 1SBDUJDBM 1IJMPTPQIZ FE "MMFO 8PPE $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   ,S7 ,SJUJL EFS SFJOFO7FSOVOĪ <"> &EJUJPO  <#> &EJUJPO 

USBOT "MMFO 8PPE BOE 1BVM (VZFS $SJUJRVF PG 1VSF 3FBTPO $BNCSJEHF $BN CSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   ,6 ,SJUJL EFS 6SUFJMTLSBĪ 

USBOT 1BVM (VZFS BOE &SJD .BUUIFXT $SJ UJRVF PG UIF 1PXFS PG +VEHNFOU $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   -& -FDUVSFT PO &UIJDT USBOT 1FUFS )FBUI FE +# 4DIOFFXJOE BOE 1FUFS )FBUI $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   -. -FDUVSFT PO .FUBQIZTJDT USBOT ,BSM "NFSJLT BOE 4UFWF /BSBHPO $BN CSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   .4 %JF .FUBQIZTJL EFS 4JUUFO 

USBOT .BSZ , (SFHPS .FUBQIZTJDT PG .PSBMT JO 1SBDUJDBM 1IJMPTPQIZ FE "MMFO 8PPE $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   .Q75 i6CFS EBT.Jss MJOHFO BMMFS QIJMPTPQIJTDIFO7FSTVDIF JO EFSĚFPEJDFFu 

USBOT (FPSHF %J (JPWBOOJ i0O UIF.JTDBSSJBHF PG BMM 1IJMPTPQIJDBM 5SJBMT JO ĚFPEJDZ u JO 3FMJHJPO BOE 3BUJPOBM ĚFPMPHZ FE "MMFO 8PPE BOE (FPSHF %J (JPWBOOJ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   / i/BDISJDIU WPO EFS &JOSJDIUVOH TFJOFS 7PSMFTVOHFO JO EFN 8JOUFSIBM CFOKBISF WPO  u USBOT %BWJE 8BMGPSE BOE 3BMG .FFSCPUF .FUB QIZTJDT PG .PSBMT JO ĚFPSFUJDBM 1IJMPTPQIZ  $BNCSJEHF $BN CSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   13 7PSMFTVOHFO VCFS EJF QIJMPTPQIJTDIF 3FMJHJPOTMFISF 

USBOT "MMFO 8PPE -FDUVSFT PO UIF 1IJMPTPQIJDBM %PDUSJOF PG 3FMJHJPO JO 3FMJHJPO BOE 3BUJPOBM ĚFPMPHZ FE "MMFO 8PPE BOE (FPSHF %J (JPWBOOJ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   3 /PUFT BOE'SBHNFOUT USBOT $VSUJT #PXNBO 1BVM(VZFS 'SFEFSJDL3BVTDIFS FE 1BVM (VZFS $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   3(7 %JF 3FMJHJPO JOOFSIBMC EFS (SFO[FO EFS CMPss FO 7FSOVOĪ 

USBOT "MMFO 8PPE 3FMJHJPO XJUIJO UIF #PVOEBSJFT PG .FSF 3FBTPO JO 3FMJHJPO BOE 3BUJPOBM ĚFPMPHZ FE "MMFO 8PPE BOE (FPSHF %J (JPWBOOJ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT    "MMJTPO )  i5SBOTDFOEFOUBM 4DIFNBUJTN BOE UIF 1SPCMFN PG UIF 4ZOUIFUJD " 1SJPSJu %JBMFDUJDB      i+VTUJÎDBUJPO BOE 'SFFEPN JO UIF $SJUJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPO u JO ,BOUT 5SBOTDFOEFOUBM %FEVDUJPOT ĚF ĚSFF $SJUJRVFT BOE UIF 0QVT 1PTUV NVN FE &DLBSU 'PTUFS 4UBOGPSE 4UBOGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT   ,BOUT ĚFPSZ PG 'SFFEPN $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   i"VUPOPNZ BOE 4QPOUBOFJUZ JO ,BOUT $PODFQUJPO PG UIF 4FMGu *EF BMJTN BOE 'SFFEPN &TTBZT PO ,BOUT ĚFPSFUJDBM BOE 1SBDUJDBM 1IJMPTPQIZ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   i0O UIF 7FSZ *EFB PG B 1SPQFOTJUZ UP &WJMu ĚF +PVSOBM PG 7BMVF *O RVJSZ      ,BOUT 5SBOTDFOEFOUBM *EFBMJTN /FX )BWFO :BMF 6OJWFSTJUZ 1SFTT "NFSJLT ,  *OUFSQSFUJOH ,BOUT $SJUJRVFT 0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT   i,BOU )VNF BOE UIF 1SPCMFN PG .PSBM .PUJWBUJPO u JO ,BOU BOE UIF )JTUPSJDBM 5VSO 1IJMPTPQIZ BT $SJUJDBM *OUFSQSFUBUJPO 0YGPSE $MBSFO EPO 1SFTT   "VOF #  ,BOUT ĚFPSZ PG .PSBMT 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT #BVNHBSUFOT "(  .FUBQIZTJL +FOB 4DIFHMNBOO  #FDL -8  " $PNNFOUBSZ PO ,BOUT $SJUJRVF PG 1SBDUJDBM 3FBTPO $IJDBHP 6OJWFSTJUZ PG $IJDBHP 1SFTT   iĚF 'BDU PG 3FBTPO "O &TTBZ PO +VTUJÎDBUJPO JO &UIJDT u JO 4UVEJFT JO UIF 1IJMPTPQIZ PG ,BOU *OEJBOBQPMJT *OEJBOB 6OJWFSTJUZ 1SFTT #FOUPO 3  iĚF5SBOTDFOEFOUBM"SHVNFOU JO,BOUT(SPVOEXPSL PG UIF.FUB QIZTJDT PG .PSBMTu ĚF +PVSOBM PG 7BMVF *ORVJSZ    #SPBEJF " BOE 1ZCVT &.  i,BOUT$PODFQU PG A3FTQFDUu ,BOU4UVEJFO     #VEJDL 4  i,BOUT.JMUPOJD 5FTU PG 5BMFOU A8IFO * $POTJEFS JO UIF(SPVOE XPSL PG UIF.FUBQIZTJDT PG.PSBMTu .PEFSO -BOHVBHF2VBSUFSMZ     #PSHFT .  i8IBU $BO ,BOU 5FBDI 6T "CPVU UIF &NPUJPOT u ĚF +PVSOBM PG 1IJMPTPQIZ    #VSHF 5  i3FBTPO BOE UIF 'JSTU 1FSTPO u JO ,OPXJOH 0VS 0XO .JOET FE $ 8SJHIU # 4NJUI BOE $ .BDEPOBME 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT $BWFMM 4  i,OPXJOH BOE "DLOPXMFEHJOH u JO .VTU 8F .FBO 8IBU 8F 4BZ " #PPL PG &TTBZT $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   ĚF$MBJNPG 3FBTPO  8JUUHFOTUFJO 4LFQUJDJTN .PSBMJUZ BOE5SBHFEZ $MBSFOEPO 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT $PQQ %  iĚF A1PTTJCJMJUZ PG B $BUFHPSJDBM *NQFSBUJWF ,BOUT (SPVOEXPSL 1BSU ***u 1IJMPTPQIJDBM 1FSTQFDUJWFT    $SPXFMM 4  i,BOUJBOJTNBOE1IFOPNFOPMPHZ u JO1IFOPNFOPMPHJDBM "QQSPBDIFT UP .PSBM 1IJMPTPQIZ FE +PIO %SVNNPOE BOE -FTUFS &NCSFF ,MVXFS %BSXBMM 4  i5XP ,JOET PG 3FTQFDUu &UIJDT      ĚF #SJUJTI .PSBMJTUT BOE UIF *OUFSOBM A0VHIU  $BN CSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   ĚF4FDPOE1FSTPO 4UBOEQPJOU .PSBMJUZ 3FTQFDU BOE"DDPVOUBCJMJUZ $BNCSJEHF ." )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT %FSSJEB +  iĚF &OET PG .BO u JO .BSHJOT PG 1IJMPTPQIZ USBOT "MBO #BTT $IJDBHP 6OJWFSTJUZ PG $IJDBHP 1SFTT &OHTUSPN 4  i"MMJTPO PO 3BUJPOBM "HFODZu *ORVJSZ      iĚF 5SBOTDFOEFOUBM %FEVDUJPO BOE 4LFQUJDJTNu +PVSOBM PG UIF )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ      ĚF 'PSN PG 1SBDUJDBM ,OPXMFEHF " 4UVEZ PG UIF $BUFHPSJDBM *NQFS BUJWF $BNCSJEHF ." )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT &OPDI %  i"HFODZ 4INBHFODZ 8IZ /PSNBUJWJUZ 8POU $PNF GSPN 8IBU *T $POTUJUVUJWF PG "DUJPOu 1IJMPTPQIJDBM 3FWJFX 	   'BML 8%  i0VHIU BOE .PUJWBUJPO u JO 0VHIU 3FBTPOT BOE .PSBMJUZ $PM MFDUFE 1BQFST PG 8 % 'BML $PSOFMM $PSOFMM 6OJWFSTJUZ 1SFTT 'PSTUFS .  ,BOU BOE 4LFQUJDJTN 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT 'PSTUFS &DLBSU FE  ,BOUT 5SBOTDFOEFOUBM %FEVDUJPOT ĚF ĚSFF $SJUJRVFT BOE UIF 0QVT 1PTUVNVN 4UBOGPSE 4UBOGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 'SBOLFOB 8,  i0CMJHBUJPO BOE .PUJWBUJPO JO 3FDFOU .PSBM 1IJMPTPQIZ u JO 1FSTQFDUJWFT PO .PSBMJUZ &TTBZT CZ 8JMMJBN , 'SBOLFOB FE ,& (PPE QBTUFS /PUSF %BNF /PUSF %BNF 6OJWFSTJUZ 1SFTT  'SBOLT 1  i'SFFEPN 5BUTBDIF BOE5BUIBOEMVOH JO UIF%FWFMPQNFOU PG 'JDIUFT +FOB 8JTTFOTDIBĪTMFISFu "SDIJW 'VS (FTDIJDIUF EFS 1IJMPTPQIJF        i5SBOTDFOEFOUBM "SHVNFOUT 3FBTPO BOE 4LFQUJDJTN $POUFNQP SBSZ %FCBUFT BOE UIF 0SJHJOT PG 1PTU,BOUJBOJTN u JO 5SBOTDFOEFOUBM "SHV NFOUT 1SPCMFNT BOE 1SPTQFDUT FE 3PCFSU 4UFSO 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFS TJUZ 1SFTT   "MM PS /PUIJOH 4ZTUFNBUJDJUZ 5SBOTDFOEFOUBM "SHVNFOUT BOE 4LFQ UJDJTN JO (FSNBO *EFBMJTN $BNCSJEHF ." )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 'SBOLGVSU )  ĚF *NQPSUBODF PG 8IBU 8F $BSF "CPVU 1IJMPTPQIJDBM &TTBZT $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 'SJFSTPO 1  'SFFEPN BOE "OUISPQPMPHZ JO ,BOUT .PSBM 1IJMPTPQIZ $BN CSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT (BMWJO 3  i%PFT,BOUT 1TZDIPMPHZ PG.PSBMJUZ/FFE#BTJD 3FWJTJPO u .JOE    (JCCPOT 4-  ,BOUT ĚFPSZ PG *NBHJOBUJPO #SJEHJOH (BQT JO +VEHFNFOU BOE &YQFSJFODF 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT (JOTCPSH )  i,PSTHBBSE PO $IPPTJOH /PONPSBM &OETu &UIJDT    (VFWBSB %  ,BOUT ĚFPSZ PG .PSBM .PUJWBUJPO #PVMEFS 8FTUWJFX (VZFS 1  ,BOUT A(SPVOEXPSL GPS UIF.FUBQIZTJDT PG.PSBMT "3FBEFST (VJEF $POUJOVVN   ,OPXMFEHF 3FBTPO BOE 5BTUF ,BOUT 3FTQPOTF UP )VNF 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT (SFOCFSH +  iĚF1IFOPNFOPMPHJDBM 'BJMVSF PG(SPVOEXPSL ***u *ORVJSZ    )FHFM ( 8 '  1IFOPNFOPMPHZ PG 4QJSJU USBOT "7 8JMMFS 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT  )FJEFHHFS .  ĚF #BTJD 1SPCMFNT PG 1IFOPNFOPMPHZ USBOT "MCFSU )PGT UBEUFS *OEJBOBQPMJT *OEJBOB 6OJWFSTJUZ 1SFTT  )FOSJDI %  iĚF $PODFQU PG .PSBM *OTJHIU BOE ,BOUT %PDUSJOF PG UIF 'BDU PG 3FBTPO u JO ĚF 6OJUZ PG 3FBTPO &TTBZT PO ,BOUT 1IJMPTPQIZ FE 3JDIBSE - 7FMLMFZ $BNCSJEHF ." )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT    i&UIJDT BT "VUPOPNZ u USBOT -PVJT )VOU JOĚF 6OJUZ PG 3FBTPO &T TBZT PO ,BOUT 1IJMPTPQIZ FE 3JDIBSE - 7FMLMFZ $BNCSJEHF ." )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT    iĚF 1SPPG4USVDUVSF PG ,BOUT 5SBOTDFOEFOUBM %FEVDUJPOu 3FWJFX PG .FUBQIZTJDT      i%JF%FEVLUJPO EFT 4JUUFOHFTFU[FT 6CFS EJF (SVOEF EFS%VOLFMIFJU EFT MFU[UFO "CTDIOJUUT WPO ,BOUT A(SVOEMFHVOH [VS .FUBQIZTJL EFS 4JUUFOu JO %FOLFO JN 4DIBUUFO EFT /JIJMJTNVT %BSNTUBEU   i,BOUT /PUJPO PG B %FEVDUJPO BOE UIF .FUIPEPMPHJDBM #BDLHSPVOE PG UIF 'JSTU$SJUJRVF u JO ,BOUT5SBOTDFOEFOUBM %FEVDUJPOT FE &DLBSU 'PTUFS 4UBOGPSE 4UBOGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT   )FSNBO #  i+VTUJÎDBUJPO BOE 0CKFDUJWJUZ $PNNFOUT PO 3BMXT BOE "MMJ TPO u JO ,BOUT 5SBOTDFOEFOUBM %FEVDUJPOT ĚF ĚSFF $SJUJRVFT BOE UIF 0QVT 1PTUVNVN FE &DLBSU 'PTUFS 4UBOGPSE 4UBOGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT   i5SBOTGPSNJOH *ODFOUJWFT 'FFMJOHT BOE UIF .BLJOH PG UIF ,BOUJBO .PSBM "HFOU u JO 1IJMPTPQIJDBM "TQFDUT PG UIF &NPUJPOT FE "TB $BSMTPO 4UPDLIPMN ĚBMFT   .PSBM -JUFSBDZ $BNCSJEHF ." )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT )JMM 5  i,BOUT "SHVNFOU GPS UIF 3BUJPOBMJUZ PG .PSBM $POEVDUu 1BDJÎD 1IJMPTPQIJDBM 2VBSUFSMZ  )PSHBO 5 BOE 5JNNPOT .  i.PSBM 1IFOPNFOPMPHZ BOE .PSBM ĚFPSZu 1IJMPTPQIJDBM *TTVFT 	     i8IBU EPFT .PSBM 1IFOPNFOPMPHZ 5FMM 6T "CPVU .PSBM 0CKFDUJW JUZ u 4PDJBM 1IJMPTPQIZ BOE 1PMJDZ 'PVOEBUJPO   )VNF %  " 5SFBUJTF PG )VNBO /BUVSF 4FDPOE &EJUJPO FE 1) /JEEJUDI 0YGPSE $MBSFOEPO 1SFTT  ,BJO 1 'PSUIDPNJOH i1SBDUJDBM $PHOJUJPO *OUVJUJPO BOE UIF 'BDU PG 3FBTPO u JO (PE 'SFFEPN BOE *NNPSUBMJUZ ,BOUT .PSBM .FUBQIZTJDT FE #FOKBNJO -JQTDPNC BOE +BNFT ,SVFHFS #FSMJO %F(VZUFS ,BOUPSPXJD &  iĚF 4PWFSFJHOUZ PG UIF "SUJTU "/PUF PO -FHBM.BYJNT BOE 3FOBJTTBODF ĚFPSJFT PG "SUu %F "SUJCVT 0QVTDVMB 9- &TTBZT JO )POPS PG &SXJO 1BOPGTLZ /FX :PSL ,PSTHBBSE $ B i.PSBMJUZ BT 'SFFEPN u JO$SFBUJOH UIF,JOHEPNPG &OET $BN CSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT  C i4LFQUJDJTN BCPVU 1SBDUJDBM 3FBTPO u JO $SFBUJOH UIF ,JOHEPN PG &OET $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT  D ĚF4PVSDFT PG/PSNBUJWJUZ $BNCSJEHF $BNCSJEHF6OJWFSTJUZ 1SFTT   iĚF /PSNBUJWJUZ PG *OTUSVNFOUBM 3FBTPO u JO &UIJDT BOE 1SBDUJDBM 3FBTPO FE (BSSFUU $VMMJUZ BOE #FSZT (BVU 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT   i4FMG$POTUJUVUJPO JO UIF &UIJDT PG 1MBUP BOE ,BOUu ĚF +PVSOBM PG &UIJDT    -BV $  i'SFFEPN 4QPOUBOFJUZ BOE UIF/PVNFOBM 1FSTQFDUJWFu ,BOU4UVEJFO    -BWJO %  i1SBDUJDBM 3FBTPO BOE UIF 1PTTJCJMJUZ PG &SSPSu &UIJDT     -POHVFOFTTF #  ,BOU BOE UIF $BQBDJUZ UP +VEHF 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJ WFSTJUZ 1SFTT   i.PSBM +VEHNFOU BT B +VEHNFOU PG 3FBTPO u JO ,BOU PO UIF )VNBO 4UBOEQPJOU $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT  -VLPX 1  iĚF 'BDU PG 3FBTPO ,BOUT 1BTTBHF UP 0SEJOBSZ .PSBM ,OPXM FEHF ,BOU4UVEJFO    .BOEFMCBVN .  ĚF1IFOPNFOPMPHZ PG.PSBM &YFSJFODF *MMJOPJT 'SFF 1SFTT .D$BSUZ 3  i,BOUJBO.PSBM.PUJWBUJPO BOE UIF 'FFMJOH PG3FTQFDUu +PVSOBM PG UIF )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ      i.PUJWBUJPO BOE.PSBM $IPJDF JO ,BOUTĚFPSZ PG 3BUJPOBM "HFODZu ,BOU4UVEJFO      ,BOUT ĚFPSZ PG "DUJPO 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT .D$BSUIZ .  iĚF0CKFDUJPO PG$JSDVMBSJUZ JO(SPVOEXPSL ***u,BOU4UVEJFO    .D%PXFMM +  i.JHIU UIFSF CF&YUFSOBM 3FBTPOT u JO8PSME .JOE BOE&UIJDT &TTBZT PO UIF &UIJDBM 1IJMPTPQIZ PG #FSOBSE 8JMMJBNT FE +&+ "MUIBN BOE 3PTT )BSSJTPO $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT .PSBO 3  "VUIPSJUZ BOE&TUSBOHFNFOU "O&TTBZ PO 4FMG,OPXMFEHF 1SJODF UPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT .PSHBO 4  iĚF.JTTJOH 'PSNBM 1SPPG PG )VNBOJUZT 3BEJDBM &WJM JO ,BOUT 3FMJHJPOu 1IJMPTPQIJDBM 3FWJFX     6OQVCMJTIFE .BOVTDSJQU i,BOU PO 4FMG$PODFJUu .PSSJTTPO *  ,BOU BOE UIF 3PMF PG 1MFBTVSF JO .PSBM "DUJPO 0IJP 0IJP 6OJWFSTJUZ 1SFTT /BHFM 5  ĚF 1PTTJCJMJUZ PG "MUSVJTN 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT 0/FJMM 0  $POTUSVDUJPOT PG 3FBTPO &YQMPSBUJPOT JO ,BOUT 1SBDUJDBM 1IJMPT PQIZ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT  0OPG $  i3FDPOTUSVDUJOH UIF(SPVOEJOH PG ,BOUT &UIJDT "$SJUJDBM "TTFTT NFOUu ,BOU4UVEJFO    1BUPO ) +  ĚF $BUFHPSJDBM *NQFSBUJWF " 4UVEZ JO ,BOUT .PSBM 1IJMPTPQIZ -POEPO )VUDIJOTPOT 6OJWFSTJUZ -JCSBSZ 1FOOJOHUPO ,  i*OOPDFOU *** BOE UIF%JWJOF"VUIPSJUZ PG UIF 1PQF u JO1PQFT $BOPOJTUT BOE 5FYUT  "MEFSTIPU 1JQFS "  i,BOUT *OUFMMJHJCMF 4UBOEQPJOU PO "DUJPO u JO 4ZTUFNBUJTDIF &UIJL NJU,BOU FE )BOT6MSJDI#BVNHBSUFO VOE$BSTUFO)FME .VODIFO'SFJCVSH "MCFS 1JQQJO 3  i,BOU BOE UIF 4QPOUBOFJUZ PG .JOEu $BOBEJBO +PVSOBM PG 1IJMPT PQIZ    1PTU (  i7JODFOUJVT )JTQBOVT A1SP 3BUJPOF 7PMVOUBT BOE .FEJFWBM BOE &BSMZ .PEFSO ĚFPSJFT PG 4PWFSFJHOUZu 5SBEJUJP    1SPPQT *  i,BOUT -FHBM .FUBQIPS BOE UIF /BUVSF PG B %FEVDUJPOu +PVSOBM PG UIF )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ    1SZPS +  iĚF 4LFQUJD BOE UIF %PHNBUJTUu /PVT      2VBSGPPE .  iĚF $JSDMF BOE 5XP 4UBOEQPJOUT (.4 *** 

u JO (SPVOE XPSL GPS UIF.FUBQIZTJDT PG.PSBMT FE $ISJTUPQI)PSO BOE%JFUFS 4DIPOFDLFS #FSMJO %F(VZUFS 3BQIBFM %%  FE #SJUJTI .PSBMJTUT   7PMVNFT  *OEJBOBQPMJT )BDLFUU 3BXMT +  iĚFNFT JO ,BOUT .PSBM 1IJMPTPQIZ u JO ,BOUT 5SBOTDFOEFOUBM %F EVDUJPOT ĚF ĚSFF $SJUJRVFT BOE UIF 0QVT 1PTUVNVN FE &DLBSU 'PTUFS 4UBOGPSE 4UBOGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT   -FDUVSFT PO UIF )JTUPSZ PG .PSBM 1IJMPTPQIZ FE #BSCBSB )FSNBO $BNCSJEHF ." )BSWBSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 3FBUI "  i,BOUT ĚFPSZ PG .PSBM 4FOTJCJMJUZ 3FTQFDU GPS UIF .PSBM -BX BOE UIF *OÏVFODF PG *ODMJOBUJPOu ,BOU4UVEJFO      "HFODZ BOE "VUPOPNZ JO ,BOUT .PSBM ĚFPSZ 0YGPSE 0YGPSE 6OJ WFSTJUZ 1SFTT 3FJDI ,  i,BOU BOE (SFFL &UIJDTu 1BSU * BOE ** .JOE    3JQTUFJO "  'PSDF BOE 'SFFEPN ,BOUT -FHBM BOE 1PMJUJDBM 1IJMPTPQIZ $BN CSJEHF ." )BSWBSE 6OJW 1SFTT 3PVTTFBV ++  i%JTDPVST TVS MPSJHJOF FU MFT GPOEFNFOUT EF MJOFHBMJUF QBSNJ MFT IPNNFT u USBOT %POBME " $SFTT i%JTDPVSTF PO UIF 0SJHJO BOE #BTJT PG *OFRVBMJUZ "NPOH .FOu <4FDPOE %JTDPVSTF> JO #BTJD 1PMJUJDBM 8SJUJOHT FE 1FUFS (BZ *OEJBOBQPMJT )BDLFUU    &NJMF PV %F MFEVDBUJPO USBOT "MMBO #MPPN &NJMF PS 0O &EVDB UJPO /FX :PSL #BTJD #PPLT  3VTTFMM 1  i1SBDUJDBM 3FBTPO BOE .PUJWBUJPOBM 4LFQUJDJTN u JO .PSBMJTDIF .PUJWBUJPO ,BOU VOE EJF "MUFSOBUJWFO FET )FJEFOFS ' ,MFNNF .BOGSFE ,VIO %JFUFS 4DIPOFDLFS )BNCVSH .FJOFS 4DIJMMFS '  i6CFS "ONVU VOE 8VSEF u JO A0O (SBDF BOE %JHOJUZ  JO *UT $VM UVSBM $POUFYU FE $VSSBO BOE 'SJDLFS $BNEFO )PVTF  4DIOFFXJOE +#  ĚF *OWFOUJPO PG "VUPOPNZ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJ WFSTJUZ 1SFTT   FE .PSBM 1IJMPTPQIZ GSPN .POUBJHOF UP ,BOU $BNCSJEHF $BN CSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 4DIPOFDLFS %  (SVOEMFHVOH *** %JF %FEVLUJPO EFT ,BUFHPSJTDIFO *NQFSB UJWT 'SFJCVSH ,BSM "MCFS   i)PX JT B $BUFHPSJDBM *NQFSBUJWF 1PTTJCMF u JO (SPVOEXPSL GPS UIF .FUBQIZTJDT PG .PSBMT FE $ISJTUPQI )PSO BOE %JFUFS 4DIPOFDLFS #FSMJO %F(VZUFS   XJUI "MMFO 8PPE  ,BOUT A(SVOEMFHVOH [VS .FUBQIZTJL EFS 4JUUFO &JO FJOGVISFOEFS,PNNFOUBS ĚJSE&EJUJPO 1BEFSCPSO 4DIPOJOHI7FSMBH  4DISPFUFS '  i/PSNBUJWF $PODFQUT BOE .PUJWBUJPOu 1IJMPTPQIFST *NQSJOU   63- XXXQIJMPTPQIFSTJNQSJOUPSH 4FMMBST 8  i   UIJT * PS )F PS *U ĚF ĚJOH XIJDI UIJOLT   u 1SPDFFEJOHT BOE "EESFTTFT PG UIF "NFSJDBO 1IJMPTPQIJDBM "TTPDJBUJPO    4FOTFO 0 'PSUIDPNJOH i,BOUT $PODFQUJPO PG *OOFS 7BMVFu &VSPQFBO +PVSOBM PG 1IJMPTPQIZ 4FUJZB ,  3FBTPOT 8JUIPVU 3BUJPOBMJTN 1SJODFUPO 1SJODFUPO 6OJWFSTJUZ 1SFTT 4NJUI .  i*OUFSOBM 3FBTPOTu 1IJMPTPQIZ BOE 1IFOPNFOPMPHJDBM 3FTFBSDI   4NJUI %8  i1IFOPNFOPMPHZu JO UIF 4UBOGPSE &ODZDMPQFEJB PG 1IJMPTPQIZ 63- IUUQQMBUPTUBOGPSEFEVFOUSJFTQIFOPNFOPMPHZ 4USBUUPO-BLF 1  ,BOU %VUZ BOE .PSBM 8PSUI -POEPO 3PVUMFEHF 4USBXTPO 1  ĚF #PVOET PG 4FOTF "O &TTBZ PO *NNBOVFM ,BOUT A$SJUJRVF PG 1VSF 3FBTPO 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT 4VTTNBO %  i1FSWFSTJUZ PG UIF )FBSUu 1IJMPTPQIJDBM 3FWJFX       i'SPN %FEVDUJPO UP %FFE ,BOUT (SPVOEJOH PG UIF .PSBM -BXu ,BOUJBO 3FWJFX    4WBWBSTEPUUJS 4  i.PSBM $PHOJUJWJTN BOE.PUJWBUJPOu 1IJMPTPQIJDBM 3FWJFX    5FOFOCBVN 4  i4QFDVMBUJWF .JTUBLFT BOE 0SEJOBSZ 5FNQUBUJPOT ,BOU PO *OTUSVNFOUBMJTU $PODFQUJPOT PG 1SBDUJDBM 3FBTPOu )JTUPSZ PG 1IJMPTPQIZ 2VBSUFSMZ     'PSUIDPNJOH iĚF *EFB PG 'SFFEPN BOE .PSBM $PHOJUJPO JO (SPVOEXPSL ***u 1IJMPTPQIZ BOE 1IFOPNFOPMPHJDBM 3FTFBSDI ĚJFM 6  i7BSJFUJFT PG *OOFS 4FOTF 5XP 1SF,BOUJBO ĚFPSJFTu "SDIJW 'VS (FTDIJDIUF EFS 1IJMPTPQIJF    5JNNFSNBO +  ,BOUT (SPVOEXPSL GPS UIF .FUBQIZTJDT PG .PSBMT " $PN NFOUBSZ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 7FMMFNBO +%  iĚF 1PTTJCJMJUZ PG 1SBDUJDBM 3FBTPOu &UIJDT        i8JMMJOH UIF -BX u JO 4FMG UP 4FMG 4FMFDUFE &TTBZT $BNCSJEHF $BN CSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 8BMMBDF +  i)PX UP "SHVF BCPVU 1SBDUJDBM 3FBTPOu .JOE    8BSF 0  iĚF %VUZ PG 4FMG,OPXMFEHFu 1IJMPTPQIZ BOE 1IFOPNFOPMPHJDBM 3FTFBSDI        i'JDIUFT 7PMVOUBSJTNu &VSPQFBO +PVSOBM PG 1IJMPTPQIZ     8JMMJBNT #  i*OUFSOBM BOE &YUFSOBM 3FBTPOT u JO .PSBM -VDL 1IJMPTPQIJDBM 1BQFST  $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   i)JTUPSZ .PSBMJUZ BOE UIF 5FTU PG 3FÏFDUJPO u JO i3FQMJFTu UP ĚF 4PVSDFT PG /PSNBUJWJUZ $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT 8PPE "  ,BOUT &UIJDBM ĚPVHIU $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT   ,BOUJBO &UIJDT $BNCSJEHF $BNCSJEHF 6OJWFSTJUZ 1SFTT ;JOLJO . )  i3FTQFDU GPS UIF -BX BOE UIF 6TF PG %ZOBNJDBM 5FSNT JO ,BOUT ĚFPSZ PG .PSBM .PUJWBUJPOu "SDIJW 'VS (FTDIJDIUF EFS 1IJMPTPQIJF     "DU PG 3FBTPO   "ğ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ĚPNBT   )PMZ 8JMM  )VNBO 4UBOEQPJOU  )VNF %BWJE  )VNJMJBUJPO  )VUDIFTPO 'SBODJT   *EFB PG 'SFFEPN  *OUFMMFDUVBMJTN   +VTUJÎDBUJPO  +VWFOBM  ,BJO 1BUSJDL  ,PSTHBBSE $ISJTUJOF     -BWJO %PVH  -POHVFOFTTF #FBUSJDF  .BÎPTP  .D$BSUZ 3JDIBSE   .FUBQIZTJDT PG .PSBMT  .PSBM 'FFMJOH    .PSBM *ODFOUJWF  .PSBM .PUJWBUJPO   .PSBM 1TZDIPMPHZ  .PSBM 4FOTJCJMJUZ  /BHFM ĚPNBT  /BUVSBMJTN   /PVNFOBM "HFODZ  0/FJMM 0OPSB  0CMJHBUPSJOFTT   0OPG $ISJTUJBO  0VUFSNPTU -JNJU  1IBOUPN PG UIF #SBJO  1IFOPNFOPMPHZ     1IJMPTPQIFST 4UPOF    1JQFS "ESJBO  1PQVMBS 1IJMPTPQIZ  1SBDUJDBM "FTUIFUJD    1SBDUJDBM *EFBMT  1SBDUJDBM 4FOTJCJMJUZ  1SPPQT *BO  2VFTUJPO A2VJE +VSJT  2VFTUJPO PG "VUIPSJUZ  2VFTUJPO PG *EFOUJUZ    2VFTUJPO PG .PUJWBUJPO      2VFTUJPO PG 0CMJHBUJPO  3BUUBO (VQSFFU JJ 3BXMT +PIO  3FDJQSPDJUZ ĚFTJT  3FTQFDU "DIUVOH

 3FWFSFODF  3JQTUFJO "SUIVS JJ 4DIPOFDLFS %JFUFS  4DIJMMFS 'SFESJDI   4DIMPTTFS 6MSJDI JJ 4DINBHFODZ  4FMG"DUJWJUZ   4FMG$PODFJU  4FMG%FDFQUJPO  4FMG-PWF  4FMMBST 8JMGSFE  4FOTJCJMJUZ  4FOTJCMF /BUVSF  4JNVMUBOFJUZ ĚFTJT  4LFQUJDJTN $POUFOU   4LFQUJDJTN .PUJWBUJPO     4LFQUJDJTN 5SBOTDFOEFOUBM  4UFSO #PC JJ 4UPJD 4BHF  4USBXTPO 1FUFS  5FOFOCBVN 4FSHJP JJ  ĚJSE "OUJOPNZ  5JNNFSNBO +FOT  5SBOTDFOEFOUBM 'SFFEPN     5SBOTDFOEFOUBM *EFBMJTN  5SBOTDFOEFOUBM 4DIFNB  5XP 'SBNFXPSLT  5XP 4UBOEQPJOUT  5XP 8PSMET    5ZQJD  7FMMFNBO %BWJE   8IJUJOH +FOOJGFS JJ 8PPE "MMFO    ;JOLJO .FMJTTB  