GOLDMAN SACHS PARIS INC & CIE Société en commandite simple au capital de 56 000 000 Euros. Siège social : 5, avenue Kleber – 75116 Paris. 342 131 547 R.C.S. Paris. Comptes annuels au 31 décembre 2017. I. — Bilan comparés aux 31 décembre 2017 et 2016. (En milliers d'Euros.) Actif 31/12/ 2017 31/12/ 2016 Caisse, Banques Centrales, CCP 365 907 621 108 Effets Publics et Valeurs assimilées Créances sur les Établissements de Crédit (Note 2) 4 533 14 506 Opérations avec la Clientèle (Note 3) 368 458 376 738 Obligations & Autres Titres à revenu fixe Actions & Autres Titres à revenu variable Participations et Autres titres détenus à long terme Parts dans les Entreprises liées Crédit-bail et Location avec Option d'Achat Location Simple Immobilisations incorporelles 12 6 Immobilisations corporelles (Note 4) 4 809 5 916 Capital souscrit non versé Actions Propres Autres Actifs (Note 5) 159 087 242 430 Comptes de Régularisation (Note 6) 923 628 1 602 381 Total actif 1 826 434 2 863 085 Passif 31/12/ 2017 31/12/ 2016 Banques Centrales, CCP Dettes envers les Établissements de Crédit Opérations avec la Clientèle (Note 7) 707 319 1 027 537 Dettes représentées par un titre Autres passifs (Note 8) 114 431 188 175 Comptes de régularisation (Note 9) 914 423 1 501 183 Provisions Dettes subordonnées Fonds pour Risques Bancaires Généraux Capitaux Propres hors FRBG (Note 11) 90 261 146 190 Capital souscrit 56 000 56 000 Primes d'émission Réserves 15 189 70 227 Écart de réévaluation Provisions réglementées et Subventions d'investissement + / - Report à nouveau + / - Résultat de l'exercice 19 071 19 963 Total passif 1 826 434 2 863 085 Hors- bilan 31/12/ 2017 31/12/ 2016 Engagements de financement (Note 12) Engagements reçu de la Clientèle 84 000 84 000 Engagements de garantie Autres garanties données 1 376 380 Autres garanties reçues 41 694 16 530 Engagements sur titres Titres à recevoir Titres à livrer Engagements sur instruments financiers à terme (Note 12) Opérations sur instruments de taux d'intérêt 23 876 787 40 903 087 Opérations sur instruments de cours de change 5 235 415 5 677 747 Opérations sur autres instruments 1 015 679 1 921 908 Opération en devises (Note 12) Opérations de change à terme Euros à recevoir contre devises à livrer 501 872 2 053 673 Devises à livrer contre euros à recevoir 501 872 2 053 673 Devises à recevoir contre devises à livrer 2 837 491 3 184 227 Devises à livrer contre devises à recevoir 2 837 491 3 184 227 Engagements de financement Titres reçus de la clientèle en garantie des opérations De marché Titres donnés en garantie des opérations de marché II. — C ompte de résultat . (En milliers d'E uros) 31/12/ 2017 31/12/ 2016 Produits et charges d'exploitation bancaire + Intérêts & produits assimilés (Note 15) 4 471 2 385 - Intérêts & charges assimilés (Note 16) 5 465 4 994 + Produits sur opérations de crédit-bail & de location avec option d'achat - Charges sur opérations de crédit-bail & de location avec option d'achat + Produits sur opérations de location simple - Charges sur opérations de location simple + Revenus des titres à revenu variable + Commissions (produits) (Note 17) 147 155 128 682 - Commissions (charges) (Note 17) 60 567 51 871 +/- Gains ou pertes sur opérations de portefeuille de négociation (Note 18) 2 445 28 650 +/- Gains ou pertes sur opérations de portefeuille de placement et assimilés + Autres produits d'exploitation bancaire (Note 19) 5 346 3 387 - Autres Charges générales d'exploitation bancaire (Note 19) Produit net bancaire 93 385 106 239 - Charges générales d'exploitation (Notes 20 et 21) 61 432 74 735 - Dotations aux amortissements & aux provisions sur immobilisations incorporelles & corporelles 1 240 1 204 Résultat brut d'exploitation 30 713 30 300 +/- Coût du risque Résultat d'exploitation 30 713 30 300 +/- Gains ou pertes sur actifs immobilisés Résultat courant avant impôt 30 713 30 300 + / -Résultat exceptionnel 0 0 - Impôt sur les bénéfices (Note 22) 11 642 10 337 + / -Dotations/reprises du Fonds pour Risques Bancaires Généraux Résultat net 19 071 19 963 III. — Notes Annexes aux États Financiers . ( Exercice clos le 31 décembre 2017 ). Note 1. – P rincipes comptables et méthodes d'évaluation . Les états financiers ont été établis conformément aux dispositions des règlements comptables applicables aux établissements de crédit tels que figurant dans le règlement de l'ANC n° 2014-07 du 26 novembre 2014. A. Titres re çus ou donnes en pension livrée. — Les opérations de pensions livrées sont enregistrées conformément aux dispositions de l'instruction n° 94-06 de la Commission Bancaire et au règlement ANC 2014-07 du 26 novembre 2014. Le prêt consenti au titre d'une pension livrée reçue est enregistré dans une rubrique spécifique de l'actif et est représentatif de la créance sur le cédant. La rémunération perçue ou versée est portée en compte de résultat prorata temporis . L'emprunt contracté au titre d'une pension livrée donnée est enregistré dans une rubrique spécifique du passif, représentatif de la dette sur le cessionnaire ; les actifs cédés sont maintenus dans le portefeuille de titres. Lors de chaque arrêté comptable, les titres donnés en pension livrée sont évalués conformément à la catégorie des titres de transaction. B . Opé rations de nature optionnelle . — Les primes payées ou encaissées lors de l'achat ou de la vente de contrats d'options sont comptabilisées au bilan en comptes d'attente. A la levée ou à l'échéance de l'option, le résultat est inscrit en comptes de charges et produits. Les différences résultant des variations de valeur des primes afférentes aux contrats d'options, déterminées par référence au cours de marché, sont portées en compte de résultat lors de chaque arrêté comptable. La contrepartie de ces variations est enregistrée dans les comptes d'actif et de passif où sont recensées, respectivement, les primes relatives aux achats et aux ventes d'options de taux d'intérêt. Ces opérations sont inscrites en hors bilan pour la valeur nominale des contrats. C . Swaps . — Les swaps sont évalués sur la base de leur valeur de marché à la date de clôture. La valeur de marché des swaps correspond au montant qui serait reçu ou payé pour vendre ou transférer un actif ou un passif lors d’une transaction entre participants de marché à la date de clôture. La méthode utilisée pour déterminer la valeur de marché des swaps est principalement basée sur des prix et des facteurs observables sur les marchés financiers. Les profits ou les pertes ressortant de la différence entre la valeur de marché estimée à l'arrêté comptable et celle déterminée lors de l'arrêté comptable précédent sont compris dans le résultat de l'exercice. Les transactions conclues avec la clientèle sont classées en catégorie « d » (Gestion spécialisée d’un portefeuille de transaction) et les transactions de couverture conclues avec les entités du groupe Goldman Sachs sont classées en catégorie « b » (micro-couverture), conformément au règlement ANC n° 2014-07. D . Opé rations en devises . — Les créances et dettes libellées en devises sont évaluées au cours de change en vigueur à la clôture de l'exercice. Les produits et les charges en devises, enregistrés au compte de résultat, sont convertis en euros sur la base des cours de change en vigueur au moment de l'opération. Les gains et pertes de change, qu'ils soient latents ou définitifs, résultant des opérations de conversion sont constatés dans le compte de résultat. E . I mmobilisations . — Les immobilisations incorporelles et corporelles figurent au bilan à leur coût d'acquisition. Les amortissements sont calculés selon la méthode linéaire, sur la durée d'utilisation estimée des différentes catégories d'immobilisations, et en accord avec la législation en vigueur. Ces durées sont les suivantes : Installations générales et agencements 9 ans Installations de télécommunications 3 ans Matériel de bureau et informatique 3-5 ans Mobilier de bureau 10 ans Les frais d'entretien et de réparation sont passés en charges de l'exercice, sauf pour ceux engagés pour une prolongation de la durée d'utilisation du bien. Aucun indice de perte de valeur n’a été constaté sur la période. F. I mmobilisations financières . — Les prêts, dépôts et autres créances immobilisées sont évalués à leur valeur nominale. Ces éléments sont, le cas échéant, dépréciés par voie de provision pour les ramener à leur juste valeur à la date de clôture de l'exercice. G. E ngagements de retraite . — Compte tenu de l'âge moyen (environ 30 ans) des employés, de leur ancienneté et du rythme de rotation des effectifs, nous estimons que les engagements de retraite de Goldman Sachs Paris Inc. et Cie sont peu significatifs. Par conséquent, il n'est pas constitué de provision à ce titre. Note 2. – C réances sur les établissements de crédit . ( A ctif poste 030) (En milliers d'Euros) Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 A vue A terme A vue A terme Comptes ordinaires débiteurs 4 533 14 506 Comptes et prêts Prêts financiers Prêts participatifs Autres prêts subordonnés Valeurs reçues en pension Titres reçus en pension livrée Sous total 4 533 14 506 Créances rattachées Créances douteuses Provisions pour dépréciation Total 4 533 14 506 Note 3 . Créances sur la clientèle . ( A ctif poste 048) (En milliers d'E uros) Au 31/12/201 7 Au 31/12/ 2016 Brut Créances douteuses Provisions Net Net Créances commerciales Autres concours à la clientèle 368 458 368 458 376 738 Crédits à l'exportation Crédits de trésorerie Crédits à l'équipement Crédits à l'habitat Autres crédits à la clientèle Valeurs non imputées Titres reçus en pension livrée (1) 368 458 368 458 376 738 Prêts à la clientèle financière Comptes ordinaires débiteurs Total 368 458 368 458 376 738 (1) Le portefeuille de titres reçus en pension livrée correspond à des opérations de placement d’excédents de trésorerie. Ce poste comprend des créances envers des entités du Groupe pour un montant de 368 458 K€ au 31 décembre 201 7 contre 376 738 K€ au 31 décembre 2016. Note 4. – Immobilisations corporelles. ( A ctif poste 140) (En milliers d’E uros) Au 31 /12/2016 Acquisitions / dotations Cessions / reprises Virements Poste à poste Au 31/12/ 2017 Valeurs brutes Installations générales 7 217 0 0 0 7 217 Matériel de bureau et informatique 30 0 0 0 30 Mobilier 1 195 93 0 0 1 288 Autres 2 338 52 0 0 2 390 Total 10 780 145 0 0 10 925 Amortissements Installations générales -3 146 -789 0 0 -3 935 Matériel de bureau/informatique -30 -0 0 0 -30 Mobilier -459 -149 0 0 -608 Autres -1 229 -314 0 0 -1 543 Total -4 864 -1 252 0 0 -6 116 Valeur nette 5 916 -1 107 0 0 4 809 No te 5. – A utres actifs . ( A ctif poste 170) (En milliers d'E uros) Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 Instruments conditionnels achetés 64 356 92 594 Autres débiteurs divers (1) 94 731 149 836 Total 159 087 242 430 (1) Y compris le collatéral en cash versé aux contreparties dans le cadre de l’activité de produits dérivés. Les créances vis-à-vis du Groupe représentent 64 338 K€ au 31 décembre 2017 contre 104 676 K€ au 31 décembre 2016. Note 6. – C omptes de régularisation . ( A ctif poste 180) (En milliers d'E uros) Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 Comptes d'ajustement sur devises et opérations de hors bilan (1) 923 628 1 602 381 Autres comptes de régularisation Total 923 628 1 602 381 (1) Le poste « Comptes d’ajustements sur devises & opérations de hors bilan » correspond à la valeur de marché positive des contrats de produits dérivés (hors options) en date de clôture. Note 7. – C ompte s créditeurs de la clientèle . ( P assif poste 348) (En milliers d'E uros) Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 A vue A terme A vue A terme Comptes d’épargne à régime spécial Autres dettes 707 319 1 027 537 Emprunts de la clientèle financière Valeur données en pension Titres données en pension livrée Comptes ordinaires de la clientèle Comptes d’affacturage Dépôts de garantie (1) 707 319 1 027 537 Comptes créditeurs à terme Autres sommes dues Total 707 319 1 027 537 (1) Le poste « Dépôts de garantie » comprend le collatéral en cash reçu des contreparties dans le cadre des transactions de produits dérivés. Note 8. – Autres passifs. ( P assif poste 360) (En milliers d'E uros) Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 Dettes représentatives des titres Dettes représentatives des titres empruntés Instruments conditionnels vendus 64 356 92 594 Comptes de règlement relatifs aux opérations sur titres Versements restant à effectuer sur titres non libérés Autres dépôts de garantie reçus Créditeurs divers (1) 50 075 95 581 Total 114 431 188 175 (1) Y compris les dettes liées à l'attribution d'actions et d'options Goldman Sachs aux employés, les comptes inter-compagnies avec le groupe et les d ettes fiscales et sociales. Les dettes vis-à-vis du Groupe représentent 23 699 K€ au 31 décembre 2017 contre 31 128 K€ au 31 décembre 2016. Note 9. – Comptes de régularisation . ( P assif poste 370) (En milliers d'E uros) Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 Comptes d'encaissement Comptes d'ajustement sur devises et opérations hors bilan (1) 894 031 1 483 406 Comptes d'écart sur devises et ventes à réméré Pertes potentielles sur contrats de couverture d'instruments financiers à terme non dénoués Produits constatés d'avance Charges à payer 20 364 17 736 Autres comptes de régularisation 28 41 Total 914 423 1 501 183 (1) Le poste « Comptes d’ajustement sur devises & opérations de hors bilan » correspond à la valeur de marché négative des contrats de produits dérivés (hors options) en date de clôture. Note 10. – V entilation de certains actifs / passifs selon leur durée résiduelle . (En milliers d'euros) < 3 mois > 3 mois < 1 an >1 an < 5 ans > 5 ans Total Actifs : Créances sur les Établissements de Crédit 4 533 4 533 Créances sur la Clientèle 368 458 368 458 Obligations et Autres Titres à revenu fixe Total au 31 décembre 2017 372 991 372 991 Total au 31 décembre 2016 391 244 391 244 Passifs : Dettes sur Établissements de Crédit Comptes créditeurs de la Clientèle 707 319 707 319 Dettes représentées par un titre Total au 31 décembre 2017 707 319 707 319 Total au 31 décembre 2016 1 027 537 1 027 537 N ote 11. – É v olution des capitaux propres. (En milliers d'E uros) Capital Réserves / Report à nouveau Résultat Total Position au début de l'exercice 56 000 70 227 19 963 146 190 Distribution de dividendes -75 000 -75 000 Résultat de l'exercice 2017 en instance d’affectation 19 071 19 071 Affectation du résultat 2016 19 963 -19 963 0 Position à la clôture de l'exercice 56 000 15 189 19 071 90 261 Le capital social est divisé en 56 000 000 parts de nominal de 1 €. L’Assemblée Générale du 30 mai 2017, statuant sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2016, a décidé d’affecter en réserve ordinaire le gain de l’exercice 2016 de 19 962 806,29 €. A la suite de cette opération, le montant de la réserve ordinaire a été porté à 90 189 484,89 €. L’Assemblée Générale du 12 décembre 2017, a décidé de procéder à une distribution exceptionnelle de réserves d’un montant global de 75 000 000,00 € prélevé sur le comptes de réserves ordinaires, payable en numéraire et réparti entre les associés dans les conditions fixées par les statuts, à savoir : — 1% à Goldman Sachs Global Holdings LLC, associé commandité, soit 750 000,00 € — 99% à Goldman Sachs & Co. LLC, associé commanditaire, soit 74 250 000,00 € Cette distribution a eu lieu le 13 décembre 2017. A la suite de cette opération, le montant de la réserve ordinaire a été porté à 15 189 484,89 €. N ote 12. – E ngagements de hors bilan . (En milliers d'E uros) 31/12/ 2017 < 1 an > 1an < 5 ans > 5 ans 31/12/ 2016 Engagements de financement Engagements reçus de la Clientèle 84 000 84 000 Engagements de garantie Autres garanties données (1) 1 376 380 Autres garanties reçues (2) 41 694 16 530 Engagements sur titres Titres à recevoir Titres à livrer Engagements sur instruments financiers à terme Opérations sur instruments de taux d'intérêt 23 876 787 13 775 556 5 303 298 4 797 933 40 903 087 Opérations sur instruments de cours de change 5 235 415 5 235 415 5 677 747 Opérations sur autres instruments 1 015 679 1 015 679 1 921 908 Opérations en devises : Opérations de change à terme Euros à recevoir contre devises à livrer 501 872 221 760 280 112 2 053 673 Devises à livrer contre euros à recevoir 501 872 221 760 280 112 2 053 673 Devises à recevoir contre devises à livrer 2 837 491 368 416 234 925 2 234 150 3 184 227 Devises à livrer contre devises à recevoir 2 837 491 368 416 234 925 2 234 150 3 184 227 Engagements de financement Titres reçus de la clientèle en garantie des opérations de marché Titres donnés en garantie des opérations de marché (1) Les autres garanties données pour 1 376 K€ correspondent au dépôt de garantie auprès du Fonds de Résolution Unique (FRU) pour 597 K€ ainsi qu’à la valeur des titres donnés en collatéral au titre de la variation de marge quotidienne à certains fonds de pensions mexicains pour 779 K€. (2) Les autres garanties reçues pour 41 694 K€ correspondent à la valeur des titres reçus en collateral au titre de la marge initiale sur produits dérivés pour 19 203 K€ ainsi qu’à la valeur des titres reçus en collatéral au titre de la variation de marge quotidienne de certains fonds de pensions mexicains pour 22 491 K€ Note 13. – E ngagements sur instruments financiers à terme opérati ons effectuées de gré à gré . Contrats d’échange de taux d’intérêt, de devises ou actions (En milliers d'Euros) Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 Position ouverte isolée (A) Micro couverture (B) Risque global taux d'intérêt (C) Gestion S pec . port. transaction (D) Total Achats Ventes Achats Ventes Achats Ventes Achats Ventes Achats Ventes Contrats fermes Contrats F.R.A. Contrats sur taux d’intérêt 11 783 009 11 720 431 20 267 120 20 138 164 Contrats sur taux de change 3 056 473 3 056 473 4 937 021 4 937 021 Autres contrats 282 890 282 890 395 540 395 540 Sous total 15 122 372 15 059 794 25 599 681 25 470 725 Contrats conditionnels Autres options 341 082 166 757 166 757 341 082 866 293 866 293 Caps, F loors , F ollars 29 984 156 689 156 689 29 984 248 901 248 901 Options de change 1 019 709 1 597 999 1 597 999 1 019 709 2 838 874 2 838 874 Sous total 1 390 775 1 921 445 1 921 445 1 390 775 3 954 068 3 954 068 Conformément au règlement ANC n° 2014-07 , les contrats sur instruments financiers à terme conclus avec la clientèle qui répondent aux critères de gestion spécialisée d’un portefeuille de transaction sont classés en catégorie « d » et les contrats de couverture conclus avec les entités du groupe Goldman Sachs sont classés en catégorie « b » (Micro-couverture) . Les expositions règlementaires, au titre du risque de crédit, sur les instruments financiers à terme sont entièrement couvertes par du collatéral cash. Note 14. – E ngagements sur instruments financiers à terme . O pérations effectuées de gré à gré (suite ) . Contrats d’échange de taux d’intérêt, de devises ou actions Au 31/12/ 2017 Au 31/12/ 2016 Nombre d'opération Valeur moyenne (notionnels en milliers d'euros) Nombre d'opérations Valeur moyenne (notionnels en milliers d'euros) Contrats fermes Contrats F.R.A. Contrats sur taux d’intérêt 247 95 156 543 74 411 Contrats sur taux de change 104 58 778 189 52 244 Autres contrats 2 282 890 10 79 108 Sous total 353 742 Contrats conditionnels Caps, Floors , C ollars 32 1 980 36 5 217 Options de change 84 62 326 107 53 063 Autres options 36 12 091 36 16 192 Sous total 152 179 Les instruments financiers à terme sont évalués sur la base de leur valeur de marché à la date de clôture. Note 15. – I n térêts et produits assimiles. ( C ompte de résultat poste 500) (En milliers d'E uros) 2017 2016 Total Ets de Crédit Clientèle Intérêts sur comptes ordinaires créditeurs 3 2 Intérêts sur comptes et prêts 646 2 383 Intérêts sur créances commerciales et crédits à la clientèle Intérêts sur valeurs reçues en pension Intérêts sur titres reçus en pension livrée 3 822 Intérêts sur prêts subordonnés Intérêts sur créances douteuses Produits sur engagements de financement Produits sur engagements de garantie Autres intérêts et produits assimilés Total 4 471 2 385 Note 16. – Intérêts et charges assimiles. ( C ompte de résultat poste 505) (En milliers d'E uros) 2017 2016 Total Ets de Crédit Clientèle Intérêts sur comptes ordinaires débiteurs 1 959 11 Intérêts sur comptes et emprunts 3 506 2 556 Intérêts sur valeurs données en pension Intérêts sur comptes d'épargne à régime spécial Charges sur titres reçus en pension livrée 2 427 Intérêts sur dettes subordonnées à terme Charges sur engagements de financement reçus Charges sur engagements de garantie reçus Intérêts sur emprunt participatif Autres intérêts et charges assimilées Total 1 959 3 506 4 994 Note 17. – Commissions. ( C ompte de résultat postes 540 ET 545) (En milliers d'E uros) Charges Produits Opérations de trésorerie et interbancaires 54 Opérations avec la clientèle Opérations sur titres 26 712 Opérations de change 478 Opérations de hors bilan Engagements de garantie Engagements sur titres Opérations sur instruments financiers à terme Prestations de services financiers (1) 60 513 113 054 Autres commissions 6 911 Total 2017 60 567 147 155 Total 2016 51 871 128 682 (1) 113 054 K€ de produits, provenant pour 111 698 K€ de l’activité de Banque d’affaires (« Investment Banking Division »), dont 60 513 K€ ont été rétrocédés à d’autres entités du Groupe Goldman Sachs, et provenant pour 1 356 K€ de l’activité de conseil en affaires immobilières (« Realty Management Division »). Note 18. – G ains et pertes sur opérations de portefeuille de négociation , de placement et assi milé s. ( C ompte de résultat poste 550 et 555) (En milliers d'E uros) 2 017 2 016 Solde des opérations de portefeuille de négociation Sur titres de transaction Sur instruments financiers (1) 2 445 28 650 Bénéfice / (perte) 2 445 28 650 Solde des opérations de portefeuille de placement et assimilés Sur instruments financiers Bénéfice / (perte) (1) Ce résultat provient de l’activité de produits dérivés de taux, de change et actions. Note 19. – A utres produits / char ges d’exploitation bancaire. ( C ompte de résultat poste 560 / 565) (En milliers d'E uros) Produits Charges Rétrocession de produits/refacturation de charges 5 346 Total 2017 5 346 Total 2016 3 387 Note 20. – F rais de personnel . ( C ompte de résultat poste 605) (En milliers d'E uros) 2 017 2 016 Salaires et traitements 26 843 45 279 Charges de retraite 3 079 2 454 Charges sociales 12 488 9 897 Provision pour congés payés 837 816 Impôts, taxes et versements assimilés sur rémunérations 290 806 Charge de participation des salariés aux bénéfices 4 774 2 174 Total 48 311 61 426 La provision pour participation des salariés aux résultats au titre de l’exercice 2017 est de 4 653 400 euros. La provision au titre de la retraite complémentaire « article 83 » apparait dans la ligne Charges de retraite pour un montant de 445 221 euros , au 31 décembre 2017. La variation du poste « Salaires et traitements » s’explique principalement par la variation de la provision en valeur de marché des attributions d’actions et d’options sur actions aux employés de Goldman Sachs Paris Inc. et Cie, liée notamment à la variation du cours de l’action Goldman Sachs en 2016 et 2017, celui-ci ayant augmenté de façon significative en 2016, alors qu’il est resté relativement stable en 2017. Note 21. – C harges d'exploitation non bancaire. ( C ompte de résultat poste 605) (En milliers d'E uros) 2 017 2 016 Impôts et taxes 2 257 2 767 Services extérieurs (1) 10 864 10 542 Sous total frais administratifs 13 121 13 309 Produits rétrocédés Charges diverses d'exploitation non bancaire Sous total Charges d'exploitation non bancaires 0 0 Total 13 121 13 309 (1) Ce poste comprend les honoraires des Commissaires aux comptes pour un montant de 146 500 euros au 31.12.2017, dont 118 500 euros pour le cabinet PricewaterhouseCoopers et 28 000 euros pour le cabinet MBV et Associés. Aucun service autre que la certification des comptes n'a été rendue par les Commissaires aux comptes sur l'exercice 2017. Note 22. – Impôts sur les bénéfices . ( C ompte de résultat poste 660) (En milliers d'E uros) 2 017 Résultat comptable avant impôts 30 713 Charges non déductibles / Revenus non imposables -339 Différences temporaires entre résultat comptable et fiscal 2 198 Impôt sur les bénéfices 11 642 N ote 23. – Information sectorielle. Les revenus et charges d'exploitation bancaire proviennent de prestations de services financiers à la clientèle et de négociation d'instruments financiers pour compte propre. Les activités sont gérées comme un seul métier. Par conséquent, il n'est pas fourni de ventilation sectorielle des agrégats du compte de résultat. IV. — Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels . ( Exercice clos le 31 décembre 2017 ). Aux Associés , GOLDMAN SACHS PARIS INC. ET CIE 5, avenue Kléber 75116 Paris Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société Goldman Sachs Paris Inc. Et Cie relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2017, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice. L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport à la gérance remplissant les fonctions du comité d’audit. Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1 janvier 2017 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Justification des appréciations - Points clés de l’audit En application des dispositions des articles L. 823-9 et R. 823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Valorisation des instruments dérivés comptabilisés sur la base de leur valeur de marché en date de clôture : Risque identifié Dans le cadre de ses activités, la société Goldman Sachs Paris Inc. Et Cie détient des instruments financiers actifs et passifs évalués au bilan à la valeur de marché en date de clôture. La valorisation de ces instruments dérivés est basée sur des modèles financiers utilisant de nombreux paramètres. La plupart des instruments financiers traités par la société sont échangés sur des marchés organisés. Des éléments observables sont disponibles, permettant de justifier la valorisation de ces instruments. Goldman Sachs Paris Inc. Et Cie traite également des instruments financiers complexes et moins liquides pour lesquels il n’existe pas de marchés organisés. Pour ces instruments financiers, peu d’éléments observables permettent de justifier leur valorisation, ce qui conduit la société à recourir à des estimations. Les techniques retenues par la société pour procéder à la valorisation de ces instruments peuvent donc comporter une part significative de jugement quant au choix des modèles et des données utilisés. Au 31 décembre 2017, la valeur de marché des instruments financiers à terme, à l’actif et au passif du bilan, s’élève à 923 628 milliers d’euros et à 894 031 milliers d’euros respectivement. Au 31 décembre 2017, la valeur de marché des opérations de nature optionnelle, à l’actif et au passif du bilan, s’élève à 64 356 milliers d’euros et à 64 356 milliers d’euros respectivement. En raison du caractère significatif des encours des instruments traités par Goldman Sachs Paris Inc. Et Cie dont la valorisation nécessite le recours à des paramètres non observables, et du recours au jugement dans la détermination de leur valeur de marché, nous estimons que leur évaluation constitue un point clé de l’audit. Réponse du collège des Commissaires aux comptes face à ce risque Nous avons pris connaissance des processus et des contrôles mis en place au sein de la société pour identifier, valoriser et comptabiliser les instruments financiers dérivés. Ces contrôles portent notamment sur : — La validation par une équipe de spécialistes au sein de la fonction Risques, des nouveaux modèles et des modèles existants, ainsi que sur les modifications apportées sur des modèles existant ; — Le processus de vérification mensuelle des paramètres de valorisation réalisé au sein de la société en utilisant des paramètres récupérés auprès de tiers ; — Le calcul et la validation des principaux ajustements de valeur. Nous avons impliqué nos spécialistes en valorisation pour procéder à des valorisations indépendantes ou analyser les valorisations réalisées par la société. Ces travaux ont couvert différents types d’instruments financiers dérivés complexes en date de clôture. Nous avons également examiné les informations relatives à la valorisation des instruments financiers publiées en annexe. Vérification du rapport de gestion et des autres documents adressés aux associés Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la loi. Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents adressés aux associés sur la situation financière et les comptes annuels Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion de la gérance et dans les autres documents adressés aux associés sur la situation financière et les comptes annuels. nformations résultant d'autres oblig ations légales et réglementaire Désignation des commissaires aux comptes Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société Goldman Sachs Paris Inc. Et Cie par vos statuts lors de la constitution de votre société le 3 septembre 1987 pour le cabinet PricewaterhouseCoopers Audit et par l’Assemblée Générale du 23 mai 2007 pour le cabinet MBV & Associés. Au 31 décembre 2017 , le cabinet PricewaterhouseCoopers Audit était dans la 31 ème année de sa mission sans interruption et le cabinet MBV & Associés dans la 11 ème année. Responsabilités de la gérance et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la gérance d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la gérance d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. Il incombe à la gérance remplissant les fonctions du comité d’audit de suivre le processus d’élaboration de l’information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière. Les comptes annuels ont été arrêtés par la gérance. Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Objectif et démarche d’audit Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : – il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; – il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ; – il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ; – il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ; – il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle. Rapport à la gérance Nous remettons un rapport à la gérance remplissant les fonctions du comité d’audit qui présente notamment l’étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à leur connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport à la gérance, remplissant les fonctions de comité d’audit, figurent les risques d’anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également à la gérance, remplissant les fonctions de comité d’audit, la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont fixées notamment par les articles L.822-10 à L.822-14 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec la gérance, remplissant les fonctions de comité d’audit, des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées. Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris, le 9 mai 2018 . Les commissaires aux comptes : PricewaterhouseCoopers Audit ; MBV & Associés ; Laurent Tavernier, Martine Leconte. V. — Rapport gestion Une copie du rapport de gestion peut être obtenue sur simple demande adressée au siège social ".