CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMENT LOCAL Société Anonyme à directoire et conseil de surveillance au Capital de 1 350 000 Euros. Siège social : 1-3 rue du Passeur de Boulogne 92130 Issy-les-Moulineaux. 421 318 064 R.C.S. Nanterre. I. — Rapport sur la qualité des actifs au 31 décembre 2017 ( Instruction n° 2011-I-07 du 15 juin 2011) Conformément à l’instruction n° 2011-I-07 du 15 juin 2011, le rapport sur la qualité des actifs a pour but de présenter l’ensemble des éléments d’actifs constituant le cover pool de la Caisse Française de Financement Local et le cadre de gestion des risques de taux et de liquidité. Au 31 décembre 2017, le cover pool de la Caisse Française de Financement Local est composé de 48,3 milliards d’ E uros de prêts, de 6,6 milliards d’ E uros de titres et de 0,9 milliard d’ E uros de titres et valeurs sûrs et liquides, qui correspondent aux expositions suivantes : Au 31/12/2017 ( En milliers E uros) Encours Actifs sortis temporairement du cover pool Total Expositions sur des personnes publiques 54 867 447 54 867 447 Organismes de titrisation Titres et valeurs suffisamment sûrs et liquides 921 291 921 291 Total 55 788 738 55 788 738 Grâce à son statut de société de crédit foncier, la Caisse Française de Financement Local a accès aux opérations de refinancement proposées aux banques par la Banque de France. Dans le cadre du pilotage de son cover pool et de sa trésorerie, la Caisse Française de Financement Local peut ainsi sortir du cover pool certains actifs et les donner en garantie à la banque centrale afin d’obtenir un financement lors des appels d’offres organisés par la Banque de France. De plus,l a Caisse Française de Financement Local n’a pas fait usage de cette possibilité au cours des trois derniers exercices (sauf pour des tests opérationnels d’accès, mis en œuvre régulièrement) et aucun actif n’a été mobilisé au 31 décembre 2017 auprès de la Banque de France . Le cover pool n’inclut aucune part de titrisation. Les obligations foncières actuelles et futures émises par la Caisse Française de Financement Local respectent les conditions d’éligibilité aux opérations de refinancement de la Banque Centrale Européenne et sont également conformes à la règlementation CRR / CRD IV. 1. – Prêts garantis . La Caisse Française de Financement Local ne détient aucun prêt garanti par une hypothèque ou cautionné. 2. – Expositions sur des personnes publiques . 2.1 . Ventilation par type de contrepartie . — Les expositions directes correspondent à des expositions sur des personnes publiques et les expositions indirectes à des expositions totalement garanties par des personnes publiques. Les expositions libellées en devise sont converties au cours de change du swap de couverture. Les prêts et titres sont présentés nets de provisions spécifiques et hors surcotes/décotes. Pays ( En milliers E uros) Exposition directe Exposition indirecte Total Dont encours des créances douteuses et litigieuses Dont encours impayés Dont provisions (1) Prêts Titres obligataires Prêts Titres obligataires France État : - Refinancements export 218 350 218 350 - Autres (2) 5 033 112 773 117 806 257 257 -257 Banque de France ( 3) 1 706 542 1 706 542 Régions 1 813 195 324 992 261 488 2 399 675 50 393 5 885 -5 767 Départements 6 833 825 184 172 7 017 997 23 331 23 517 Communes 15 706 408 18 548 439 998 16 164 954 240 946 28 347 -18 310 Groupements de communes (4 ) 10 934 695 83 391 153 646 11 171 732 114 072 7 309 -1 312 Établissements publics : - De santé 6 218 788 6 218 788 117 119 2 114 -698 - D'habitat social 1 290 748 1 290 748 0 - Autres 874 774 242 609 1 084 1 118 467 2 746 96 -12 Sous total 45 384 008 669 540 1 371 511 47 425 059 548 864 67 525 -26 356 Allemagne Länder 275 000 275 000 Sous total 275 000 275 000 Autriche Länder 187 491 187 491 Sous total 187 491 187 491 Belgique Régions 7 768 21 987 29 755 Établissements publics 54 360 54 360 Sous total 62 128 21 987 84 115 Canada Communes 161 232 161 232 Établissements publics 34 485 34 485 Sous totaux 195 717 195 717 Espagne État 200 000 200 000 Régions 64 853 64 853 Communes 80 307 80 307 Sous total 80 307 264 853 345 160 États-Unis États fédérés 252 943 252 943 Sous total 252 943 252 943 Exposition directe Exposition indirecte Total Dont encours des créances douteuses et litigieuses Dont encours impayés Dont provisions (1) Pays ( En milliers E uros) Prêts Titres obligataires Prêts Titres obligataires Italie État 543 052 543 052 -29 893 Régions 1 975 253 1 975 253 Provinces 522 115 522 115 Communes 7 811 1 842 581 1 850 392 Sous total 7 811 4 883 001 4 890 812 -29 893 Japon Communes 25 000 25 000 Sous total 25 000 25 000 Portugal Communes 17 161 17 161 Établissements publics 4 727 4 727 Sous total 21 888 21 888 Royaume uni État 231 832 231 832 Sous total 231 832 231 832 Suède Communes 18 490 18 490 Sous total 18 490 18 490 Suisse Cantons 262 788 40 062 302 850 Communes 492 579 492 579 89 Établissements publics 90 525 90 525 Sous total 845 892 40 062 885 954 89 Supranational Organismes internationaux 27 986 27 986 Sous total 27 986 27 986 Total général 46 644 227 6 370 337 1 621 051 231 832 54 867 447 548 864 67 614 -56 249 (1) Les provisions sur prêts et titres sont composés de : – provisions pour créances douteuses : 26 343 milliers d’Euros. En complément de ces provisions, la Caisse Française de Financement Local constitue des provisions collectives et sectorielles. – provisions sur moins values l atentes des titres de placement : 29 906 milliers d’Euros. (2) Dont EUR 112 448 milliers au titre des opérations de contrat de partenariat (PPP). ( 3 ) Solde du compte Banque de France de la Caisse Française de Financement Local au 31/12/201 7 (4) Dont 20 411 milliers d’Euros au titre des opérations de contrat de partenariat (PPP). 2.2. Notations . — La Caisse Française de Financement Local ne détient aucun e exposition dont l’éligibilité nécessiterait une notation minimale par un organisme externe d’évaluation de crédit. 2.3. Ventilation par durée résiduelle : Maturité résiduelle finale Durée résiduelle Période d'échéance en année ( En milliers E uros) Nombre d'opérations (1) - de 3 mois 3 mois à 6 mois 6 mois à 1 an 1 à 5 ans + de 5 ans Total 0 3 426 2 170 820 182 016 2 352 836 1 3 525 69 502 47 704 373 598 260 592 751 396 2 3 371 69 196 49 963 138 567 862 289 1 120 015 3 2 719 52 716 35 968 114 416 842 369 1 045 469 4 2 678 65 189 36 898 88 387 1 018 579 1 209 053 5 2 672 52 014 38 444 80 513 868 739 389 565 1 429 275 6 2 253 56 354 41 458 97 982 829 355 431 838 1 456 987 7 2 446 58 983 46 950 81 402 750 260 773 689 1 711 284 8 4 139 53 683 41 082 118 683 896 527 1 002 889 2 112 864 9 2 375 48 976 50 384 108 941 882 831 1 503 848 2 594 980 10 2 359 114 512 48 628 103 404 943 401 1 897 505 3 107 450 11 2 528 69 143 52 459 152 552 1 136 665 2 016 110 3 426 929 12 2 274 56 072 56 076 123 295 972 301 2 014 479 3 222 223 13 2 553 64 755 50 124 114 517 958 462 2 485 029 3 672 887 14 1 408 45 117 37 904 83 891 682 369 1 839 653 2 688 934 15 1 125 28 355 22 723 72 092 519 902 1 640 056 2 283 128 16 873 18 083 17 995 40 264 319 901 1 155 681 1 551 924 17 1 107 30 928 31 842 56 364 474 128 2 728 647 3 321 909 18 1 153 28 707 25 807 71 438 531 120 2 483 193 3 140 265 19 1 046 32 104 26 455 70 045 542 883 3 023 309 3 694 796 20 683 18 977 19 509 50 971 374 287 1 856 570 2 320 314 21 495 13 022 6 672 38 152 239 040 1 259 881 1 556 767 22 335 10 461 8 835 18 349 156 482 801 672 995 799 23 257 8 704 7 815 24 199 165 897 869 472 1 076 087 24 149 6 227 4 133 17 555 116 610 626 806 771 331 25 114 1 815 1 857 8 895 53 459 335 545 401 571 26 71 892 1 412 804 13 370 86 117 102 595 27 48 619 341 1 159 9 024 73 716 84 859 28 54 1 291 1 900 1 654 20 915 158 386 184 146 29 54 463 1 006 4 505 24 568 180 894 211 436 30 47 1 082 1 052 3 558 24 402 838 644 868 738 31 33 1 528 193 2 076 17 193 209 103 230 093 32 15 743 152 618 6 260 43 885 51 658 33 3 85 85 171 1 372 10 002 11 715 34 7 105 515 181 3 233 26 874 30 908 35 28 139 43 205 1 642 22 036 24 065 36 18 601 24 242 3 860 66 619 71 346 37 17 219 528 447 5 270 99 981 106 445 38 27 174 170 539 3 634 42 885 47 402 39 19 85 522 70 3 078 27 326 31 081 40 9 132 38 204 1 588 23 957 25 919 41 8 219 69 218 2 152 32 016 34 674 42 2 97 75 172 1 396 15 711 17 451 43 1 42 43 377 9 026 9 488 44 1 28 29 254 6 388 6 699 Total 48 525 3 252 959 997 826 2 265 367 15 542 036 33 109 003 55 167 191 Écart de change -299 744 Total général 54 867 447 (1) Nombre d'opérations qui arriveront à échéance pendant la période observée La période 0 inclut le solde du compte Banque de France. 2.4. Remboursements anticipés (RA) : Pays 31/12/2017 ( En milliers E uros) RA survenus en 2017 Taux de RA France : Régions 657 0,03% Départements 25 126 0,36% Communes 23 883 0,14% Groupements de communes 90 905 0,81% Établissements publics : – De santé 8 273 0,13% – D'habitat social 8 821 0,65% – Autres 5 564 0,53% Sous total 163 229 0,35% Espagne : Communes 5 122 5,85% Sous total 5 122 1,37% Italie : Communes 1 903 0,10% Sous total 1 903 0,04% Total expositions sur personnes publiques 170 254 0,31% Le taux de RA annualisé correspond au rapport entre le volume de RA survenu au cours de l’année 2017 et l’encours moyen égal à la moyenne des encours journaliers. Sur 2016, le taux de RA de l’exercice s’élevait à 0,58% correspondant à EUR 320 millions de remboursements anticipés. 3. – Organismes de titrisation et entités similaires . 3.1 . Ventilation par type de contrepartie . — En date du 31 décembre 2017, la Caisse Française de Financement Local ne détient aucune part d’organisme de titrisation et entités similaires au sein de son bilan. 3.2 . N otations . — Néant. 3.3 . Ventilation par durée résiduelle . — Néant. 3.4 . Remboursements anticipés . — Néant. 4. – Titres et valeurs suffisamment sûrs et liquides (Valeurs de remplacement) 4.1. Ventilation par contrepartie : Au 31/12/2017 ( En milliers E uros) Pays Encours Meilleur échelon de qualité de crédit : Obligations sécurisées : - France 175 991 - Autres pays (1) 127 351 Autres titres bancaires : - France 147 600 - Autres pays (1) 99 888 Prêt à la société mère, SFIL - France 360 000 Second échelon de qualité de crédit : Titres bancaires (maturité < 100 jours) : - France - Autres pays (1) Solde des comptes courants bancaires - France et autres pays (1) 10 461 Total général 921 291 (1) Correspond à d'autres pays de l'Union Européenne et de l'Espace Économique Européen , sauf pour les comptes bancaires courants qui peuvent être d étenus dans d es pays non européens. Les titres bancaires correspondent à des placements de trésorerie sous la forme de certificats de dépôts ou d’obligations émis par des établissements de crédit. Les titres bancaires sont présentés nets de provisions spécifiques et hors surcotes / décotes. Au cours du quatrième trimestre 2017, la Caisse Française de Financement Local a accordé deux prêts à SFIL, sa maison mère, afin de placer ses excédents de trésorerie. Aucune créance douteuse et litigieuse n’est recensée parmi les valeurs de remplacement. 4.2 . Notations . — Au 31 décembre 2017, les valeurs de remplacement sont constituées de titres bancaires de prêts de SFIL ainsi que des soldes des comptes bancaires, dont la notation entre dans la catégorie « Meilleur échelon », ou « Second échelon » de qualité de crédit lorsqu’ils ont une durée inférieure à 100 jours. 4.3 . Ventilation par durée résiduelle . Maturité résiduelle finale 31/12/2017 ( En milliers E uros) Durée résiduelle Période d'échéance en année Nombre d'opérations (1) - de 3 mois 3 mois à 6 mois 6 mois à 1 an 1 à 5 ans + de 5 ans Total 0 5 50 961 103 088 154 049 1 3 360 000 10 600 370 600 2 3 74 000 74 000 3 5 201 282 201 282 4 8 121 360 121 360 Total 2 4 50 961 103 088 360 000 407 242 921 291 (1) Nombre d'opérations qui arriveront à échéance pendant la période observée Les soldes des comptes bancaires sont mentionnés ici comme une seule opération, échue. 4.4 . Remboursements anticipés . — Il n’y a pas eu de remboursement anticipé sur les valeurs de remplacement au cours de l’année 2017. 5. – Le risque de taux. La politique mise en œuvre par la Caisse Française de Financement Local permet de la protéger contre le risque de taux, puisque toute acquisition d’actif ou émission de passif est systématiquement couverte en taux révisable dès l’origine. La couverture du risque de taux d’intérêt est réalisée en deux étapes : — dans un premier temps, les actifs et les passifs privilégiés qui ne sont pas naturellement à taux variable sont couverts contre E uribor jusqu’à maturité, et cela dès leur entrée au bilan. Dans la pratique, les acquisitions de portefeuilles de prêts (dont le montant unitaire est généralement faible) sont généralement macro-couvertes. Les crédits accordés individuellement ou les émissions obligataires peuvent être micro- ou macro-couverts. La couverture des actifs et des passifs est le plus souvent réalisée par la conclusion de swaps de taux, mais le même effet peut également être obtenu, lorsque cela est possible, par la résiliation de swaps de sens opposé ; — dans un second temps, les flux des actifs et passifs en Euribor (naturellement ou après couverture) sont swappés en EONIA sur une durée maximale de 2 ans, afin de protéger le résultat contre le risque de base résultant de périodicités différentes des Euribor (1, 3, 6 ou 12 mois) et contre le risque de fixing dû à des dates de refixation des index de référence différentes à l’actif et au passif. Le risque résiduel est géré en macro-couverture sur un horizon de gestion d’une semaine. Ces couvertures peuvent être réalisées soit directement sur le marché par la Caisse Française de Financement Local, soit être intermédiées par SFIL, qui se retourne alors à son tour sur le marché. Les dettes non privilégiées ne sont pas concernées par ces opérations de couverture. En effet, les dettes contractées par la Caisse Française de Financement Local auprès de son actionnaire pour financer le surdimensionnement sont empruntées soit directement avec un index Eonia et n’ont pas besoin d’être swappées, soit avec un index EURIBOR et financent alors des actifs également indexés sur EURIBOR . Le cas échéant, les dettes envers la Banque de France, à court terme et à taux fixe, ne sont pas couvertes, mais financent des actifs à taux fixe également. Limites encadrant le risque de taux . — La sensibilité des positions résiduelles de taux fixe et de taux fixé qui subsistent après les deux niveaux de couverture fait l’objet d’une surveillance quotidienne. Des limites encadrent cette sensibilité et ont pour objet de limiter l’impact sur la valeur des éléments de bilan en cas de translation de la courbe de taux ou face à des mouvements de pentification/rotation. Elles ont été calibrées de manière à ne pas perdre plus de 6 % des fonds propres (soit EUR 80 millions) avec un quantile de 99 % calculé sur la base d’un historique 2007-2017. Un jeu de trois limites permet de tenir compte du risque de pente, en plus du risque directionnel. Ces limites encadrent la sensibilité au risque de taux fixé et garantissent ensemble le respect de la perte maximale décrite ci-dessus. Les mesures à fin de trimestre de sensibilité pour un mouvement de taux de 100bp sont présentées ci-dessous : — Risque directionnel : Sensibilité globale : Fin de trimestre (En millions d’Euros) Limite T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2017 Sensibilité 25,0 -0,1 -1,6 1,0 1,5 — Risque de pente entre deux points de maturité éloignée sur la courbe : Somme des sensibilités : Fin de trimestre (En millions d’Euros) Limite T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2017 Court-terme 10,0 0,1 0,4 -1,7 0,2 Moyen-terme 10,0 2,0 -4,5 -2,4 -4,6 Long-terme 10,0 -2,6 1,5 3,8 3,1 Très Long-terme 10,0 0,4 1,1 1,3 2,7 — Risque de pente entre deux points de maturité proche : Somme des sensibilités en valeur absolue : Fin de trimestre (En millions d’Euros) Limite T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2017 Court-terme 20,0 3, 3 7,8 10,2 11,6 Moyen-terme 20,0 5,1 12,4 10,9 14,8 Long-terme 20,0 4,9 3,5 7,1 3,6 Très Long-terme 20,0 5,3 5,6 6,5 6,9 6. – La gestion du risque de liquidité . La Caisse Française de Financement Local assure une gestion lui permettant de couvrir structurellement ses besoins de liquidité jusqu’à extinction des passifs privilégiés par des actifs éligibles au refinancement auprès de la Banque de France. Par ailleurs, la Caisse Française de Financement Local s’assure qu’à tout moment ses besoins de trésorerie sur une période de 180 jours sont couverts par des valeurs de remplacement et des actifs éligibles aux opérations de crédit de la Banque de France. On entend par besoins de trésorerie les remboursements des obligations foncières et des Registered Covered Bonds (RCB), des dettes non privilégiées et les prévisions de remboursement du cash collateral reçu, nets des remboursements d’actifs reçus. À fin décembre 2017, la situation de liquidité est excédentaire sur les 180 prochains jours. Les variations observées correspondent aux cash flows d’amortissement des obligations foncières, du cash collateral , des dettes non privilégiées et des actifs.