text: Eine Art virtueller Börsengang erlebte 2017 einen weltweiten Hype, von Aufsichtsbehörden kritisch beäugt. Der in Deutschland junge Markt kann vor allem für High-Tech-Gründer interessant sein
  Simon Toprak war es leid, in seiner knappen Freizeit einen neuen Gebrauchtwagen zu suchen, dabei Angebote und Preise zu vergleichen. Seine Geschäftsidee kam ihm, als es Freunden beim Autokauf ähnlich ging. Und so gründete er im Juli 2016 die Frankfurter Firma Trusted Cars, einen Onlineshop für Neu- und Gebrauchtwagen mit TÜV-Wertgutachten, die bis vor die Tür geliefert werden. Mit seinem Unternehmen plant Toprak ein neues Projekt: Die Applikation „Trusted Cars Flex“ soll ihren Nutzern einen flexiblen Zwitter aus Miet- und Leasingfahrzeug bieten.
  Der App-Kunde soll ohne langfristige Verträge gegen „günstige wöchentliche Zahlung“ ein gepflegtes Auto inklusive Wartungen, Versicherungen und Kfz-Steuer beliebig lange fahren und gegen andere Fahrzeuge tauschen können. Der Marktstart ist für das erste Halbjahr 2019 geplant. Geschäftsführer Toprak: „Viele Händler wollen daran teilnehmen.“
  Die App basiert auf der Blockchain-Technik, die zum Beispiel das Rückgrad der Kryptowährungen bildet. Die übersetzt „Kette von Blöcken“ ist eine dezentrale, auf vielen Rechnern verteilte Datenbank. Für die neue App bedeutet das: Unter anderem sind Kilometerstand, Fahrzeug-Identifikationsnummer und Zustand der Autos in der Blockchain gespeichert. Das Geld für die Entwicklung der App sammelt der Gründer zurzeit im Internet ein: Investoren erhalten ein digitales Tauschmittel, dessen Grundlage die Kryptowährung Ethereum ist. Die Firma nennt es „FLEX“, und es soll als Währung in der Auto-Leih-App dienen.
  Der Gründer nutzt für sein Projekt ein innovatives, digitales Finanzierungsmittel namens Initial Coin Offering oder kurz ICO. Der Begriff ist angelehnt an den des Börsengangs, im Fachjargon Initial Public Offering (IPO). Ein ICO ist aber weder rechtlich noch technisch mit der Aktien-Ausgabe zu vergleichen.
  Der Hintergrund ist, dass beim ICO ein Emittent, oft ein junges Unternehmen, sogenannte Tokens ausgibt. Das sind digitale, auf einer Blockchain basierende Zahlungs- oder Tauschmittel. Die Firma verkauft ihre Tokens gegen eine gesetzliche Währung wie den Euro beziehungsweise Dollar oder gegen Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum. Beim ICO von Trusted Cars Flex sollen 500 Millionen FLEX Tokens ausgegeben werden, deren Anfangspreis je sieben Cent beträgt.
  Auch das 2017 gegründete Berliner Startup Madana sammelt aktuell Gelder per ICO ein. Das Team will eine offene Plattform auf einer Blockchain entwickeln, deren Nutzer Geld mit ihren Daten verdienen können, ohne die Kontrolle darüber zu verlieren. Sprecher Julian Schiemann: „Auf der Plattform sollen sich Datenproduzenten wie Unternehmen und Privatleute treffen, Datenanalysten sowie Käufer von Datenanalysen, die diese zum Beispiel zur Produktoptimierung einsetzen wollen.“ Aus der Idee soll 2019 ein Pilotprojekt werden, und der per ICO verkaufte „PAX Token“ die Währung auf der Plattform sein.
  Madana und Trusted Cars sind keine Einzelfälle. „Im ersten Halbjahr 2018 waren 13 von rund 200 abgeschlossenen Startup-Finanzierungen in Deutschland ICOs. Das sind fünf Prozent aller Finanzierungen von jungen Firmen“, sagt Peter Lennartz, Partner bei der Beratungs- und Prüfungsgesellschaft EY. Weltweit hätten ICO-Emittenten 2017 etwa sechs Milliarden Dollar eingeworben, und im ersten Halbjahr 2018 schon mehr als zwölf Milliarden Dollar. Lennartz: „Durch Cyberangriffe und Geldwäsche ist davon aber ein Teil verloren gegangen.“
  Rechtsanwalt Matthias von Oppen zufolge ist der weltweite ICO-Hype des Jahres 2017 vorbei. „Aufsichtsbehörden schauen sich ICOs intensiv an, nachdem viele Projekte nicht so aufgegangen sind wie angekündigt. Und Investoren sind kritischer geworden“, sagt der Partner bei der Kanzlei Ashurst in Frankfurt.
  Tatsächlich sind viele Aufsichtsbehörden alarmiert. So warnt die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Verbraucher seit November 2017, es handele sich um höchst spekulative Investments, und die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hebt die Risiken der ICOs für Investoren und Unternehmen hervor.
  Ruben Bach, Partner der Frankfurter Finanzierungsberatung svs Capital Partners: „Nach dem internationalen Hype sind ICOs in zehn Ländern verboten. Davon relevant sind meines Erachtens nur die Verbote in China und Vietnam, da der Markt in Asien sehr aktiv ist.“ In den USA seien ICOs zwar erlaubt, in einigen Bundesstaaten jedoch streng reguliert, so Bach.
  Die BaFin hat ICOs nach eigener Aussage bewusst nicht verboten, weil sie eine „legitime Form der Unternehmensfinanzierung darstellen können“, sondern nur eine Verbraucherwarnung veröffentlicht. Damit stellt sich die Frage, inwieweit das Instrument auch deutschen Gründern nützen kann. EY-Partner Lennartz geht davon aus, dass ein ICO für junge Blockchain-Firmen trotz der aktuellen Akzeptanz-Probleme eine ernstzunehmende Alternative zur Risikokapital-Finanzierung werden kann: „Es lässt sich flexibel gestalten, man findet weltweit Investoren, sie erhalten keine Mitspracherechte und man spricht neue Anlegergruppen an.“
  Der High-Tech Gründerfonds (HTGF)in Bonn hat laut Tobias Schulz bisher nur einen Deal verloren, weil das Startup einen ICO bevorzugt hat. „Aber das wird sicherlich kein Einzelfall bleiben. Es wird Geschäftsmodelle geben, die kein Risikokapital mehr brauchen, sondern direkt über ihre Online-Gemeinde einen ICO durchführen“, sagt der Investment Manager. Dies gelte gerade für gut vernetzte Startups oder diejenigen, die schon etwas weiter entwickelt seien. Derzeit planten drei junge Firmen aus dem HTGF-Portfolio einen ICO.
  Was sollten Gründer wissen, die einen ICO erwägen? Ashurst-Partner von Oppen: „Am Markt dominiert der Utility Token, der Zugang zu Dienstleistungen ermöglicht. In dem Segment sind aber viele Geschäftsmodelle gescheitert, und es gab viele schwarze Schafe unter den Emittenten. Für Gründer ist es oft am attraktivsten, sogenannte Security Tokens mit Wertpapiercharakter zu emittieren.“ Sie könnten etwa gestaltet sein wie eine Aktie auf Blockchain-Basis. Noch gibt es in Deutschland keinen Security Token ICO, da diese strenger reguliert sind als Utility Token – sie unterliegen der Aufsicht der BaFin. Aber diverse Firmen bereiten sich laut von Oppen vor.
  Für den Finanzierungsberater Bach von svs Capital Partners sind im Grunde die „ganz überwiegende Zahl der Token“ Wertpapiere: „Die meisten bislang ausgegebenen Utility Tokens, die Zugang zu einer Plattform vermitteln und handelbar sind, erfüllen wohl den Charakter eines Wertpapiers. Damit könnte die Aufsicht ihren Handel schlimmstenfalls irgendwann untersagen. “ Daher empfiehlt er Unternehmen, die einen ICO planen, die wertpapierähnliche, rechtskonforme Variante des Security Token ICO.
  Knackpunkt für Gründer sind die hohen Kosten. „Es ist sehr schwierig für ein echtes Start-up, einen rechtskonformen ICO zu stemmen“, sagt Bach. Er hat ein Beispiel errechnet: Angenommen, ein Start-up mit einem Prototyp in einer neuen Technologie, das allenfalls geringe Umsätze erwirtschaftet, will per Security Token ICO 15 Millionen Euro im Rahmen einer Privatplatzierung einsammeln. Diese erfordert ein relativ geringes Onlinemarketing. Dennoch müsste die Firma für das Projekt knapp 480.000 Euro berappen.
  355.000 Euro davon wären Fixkosten, unter anderem für Projektmanagement, internationale Rechts- und Steuerberatung, Erstellung der Webseite und Programmierung des Tokens. Weitere 125.000 Euro plus variabler Vergütungen zwischen fünf und acht Prozent fielen für das Einwerben des Geldes an. Bach: „Mindestens 150.000 Euro sollten vor Beginn des ICOs vorhanden sein. Damit wird das Projekt selbstfinanzierend. Ich empfehle Blockchain-Gründern, die ein professionell gemanagtes ICO planen, zwei bis drei Business Angels zu suchen, die ihnen etwa 500.000 Euro gegen zehn Prozent der Firmenanteile geben.“
  Eines Tages könnten ICOs in Deutschland auch die Anleger erreichen, denen Bitcoin und Co. bislang fremd sind. Plant doch die Gruppe Börse Stuttgart ab 2019 eine ICO-Plattform mit transparenten Abläufen für Emittenten und Investoren. Dirk Sturz, Leiter Primärmarkt an der Börse Stuttgart: „Viele etablierte Firmen wollen diese Finanzierung testen. Das ICO hat langfristig Potenzial, den klassischen Börsengang abzulösen.“
  Lohne (dpa/lni) - Wegen des heißen Wetters sitzen in Lohne derzeit etwa 2500 Haushalte in den Abendstunden auf dem Trockenen. Weil der Druck wegen des erhöhten Wasserverbrauchs nicht ausreichend sei, könnten die Einwohner von höher gelegenen Ortsteilen zum Teil nicht mehr mit Wasser versorgt werden, sagte am Donnerstag der Sprecher des Oldenburgisch-Ostfriesischen Wasserverbandes OOWV, Heiko Poppen, zu einem entsprechenden Bericht der «Oldenburgischen Volkszeitung».
  Lohne werde derzeit nur über eine Leitung versorgt. «Wenn um 17 Uhr flächendeckend die Rasensprenger angestellt werden, sinkt in den höheren Lagen der Druck», sagte Poppe. Eine weitere Wasserleitung, die in der Planung ist, würde das Problem lösen. «Die ist aber nicht vor 2019 fertig.» Ein Verbot von Rasensprengen oder Autowaschen, wie bei anderen Wasserversorgern, habe der OOWV noch nicht ausgesprochen. «Die Menschen sollten sich aber überlegen, dass Trinkwasser ein knappes Gut ist», sagte Poppen.
  Eine große Geburtstagsfeier steigt am Wochenende in Essen. Mit Musik, Mit-Mach-Aktionen und fünf Unterhaltungs-Meilen in der Innenstadt feiert das Land Nordrhein-Westfalen seinen 72. Geburtstag.
  Essen (dpa/lnw) - Nordrhein-Westfalen feiert am Wochenende seinen 72. Geburtstag - mit einem riesigen Kulturprogramm in der einstigen Kohlestadt Essen.
  Auf fünf sogenannten Meilen stellen sich Samstag und Sonntag in der City Einrichtungen, Behörden und Ministerien vor, werben Touristiker aus ganz NRW für ihre Regionen und finden Kinder Spiel- und Kreativangebote. Auf sechs Bühnen gibt es insgesamt mehr als 120 Veranstaltungen.
  Parallel läuft das Essener Musikfestival Essen Original. Auf dem Gelände der Zeche Zollverein gibt es unter anderem im Viertelstundentakt kostenlos Führungen durch die Übertageanlagen - passend zum Ende des Steinkohlebergbaus am Jahresende 2018.
  Zuvor hatte Ministerpräsident Armin Laschet (CDU) auf der Zeche Zollverein bei einer auswärtigen Kabinettssitzung eine neue «Ruhrkonferenz» als mehrjähriges Hilfsprogramm für die Region ausgerufen.
  Rätzlingen (dpa/sa) - Wegen eines umstürzenden Baumes ist in der Börde eine 41-jährige Frau im Auto eingeklemmt und schwer verletzt worden. Der 51 Jahre alte Fahrer blieb bei dem Unfall in der Ortschaft Rätzlingen unverletzt, wie die Polizei am Sonntag mitteilte. Der Baum stürzte am Samstagabend während eines Gewitters auf das Auto. Die Feuerwehr rettete die eingeklemmte 41-Jährige aus dem Wagen. Sie kam mit schweren Verletzungen ins Krankenhaus.