text: Steigende Zinsen bedeuten fallende Kurse – das ist natürlich negativ. Schauen wir es uns aber etwas genauer an: Wir haben zwar zwei unabhängige Märkte in den USA und Europa, eine völlige Abkopplung wird aber trotzdem nicht möglich sein. Auch wenn die EZB – wie von uns erwartet – in diesem Jahr nicht den Spuren der US Notenbank folgen wird und nicht an der Zinsschraube nach oben drehen wird, werden die kapitalmarktzinsen in Euroland am Jahresende etwas oberhalb der aktuellen Werte liegen.