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  Pensionskassen sollen Pensionskassen bleiben
  Der neuste Beschluss des Bundesrats zu den Anlagen von Pensionskassen in Schweizer Jungfirmen ist ein symbolischer Akt. Er tut nicht weh und respektiert die Kernaufgabe der Vorsorgeeinrichtungen.
  Hansueli Schöchli 1.12.2018, 07:00 Uhr
  Wer Pensionskassen zur Wirtschaftsförderung einsetzen will, schafft fast automatisch einen Interessenkonflikt, da die Optimierung des Ertrags-Risiko-Verhältnisses plötzlich nicht mehr das unangefochtene Ziel der Anlagepolitik wäre. (Bild: Goran Basic / NZZ)
  Den Begriff «Pensionskassen» kann man wörtlich nehmen: Sie müssen sicherstellen, dass ihre Kassen gefüllt sind, um die Pension ihrer Versicherten zu finanzieren. Seit einigen Jahren geistert in der Schweizer Politik die Idee herum, die Pensionskassen noch für einen anderen guten Zweck einzusetzen: die Förderung von Schweizer Jungunternehmen mittels vermehrter Investitionen von Vorsorgegeldern in vielversprechende Firmenprojekte. Wer Pensionskassen zur Wirtschaftsförderung einsetzen will, schafft fast automatisch einen Interessenkonflikt, da die Optimierung des Ertrags-Risiko-Verhältnisses plötzlich nicht mehr das unangefochtene Ziel der Anlagepolitik wäre.
  Man kann das wollen, aber dann müsste man ehrlich genug sein, den Bürgern zu sagen, dass im Gegenzug eine Reduktion der Renten, eine Erhöhung der Lohnabzüge oder eine Erhöhung des Normrentenalters in Kauf zu nehmen wäre, weil die erwarteten Anlagerenditen sinken. So etwas wagt natürlich kein Politiker zu sagen.
  So ist es gescheiter, dass der Schuster bei seinem Leisten bleibt und die Pensionskassen reine Anlagepolitik betreiben. Das scheint auch der Bundesrat so zu sehen, wie aus seinem neusten Bericht hervorgeht. So beschränkte sich die Regierung am Freitag im Wesentlichen auf einen symbolischen Akt: die Prüfung einer eigenen Kategorie «Schweizer Risikokapital» für die bundesrätliche Verordnung zu den Anlagerichtlinien der beruflichen Vorsorge.
  Vorgeschlagen ist eine Obergrenze für diese Kategorie von 5% des Pensionskassenvermögens. Die Obergrenze für das Total der «alternativen Anlagen», zu denen auch das Risikokapital gehört, soll bei 15% bleiben. Der Vorschlag tut nicht weh. Er dürfte kaum viel bewirken, und wenn sich einige Pensionskassen ermutigt fühlen für Investitionen in Schweizer Jungfirmen, ist das in Ordnung – solange die Kassen die für Anlageentscheide üblichen Beurteilungskriterien nicht über Bord werfen.
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