text: Unterschiedliche Staaten besteuern hybride Finanzierungsinstrumente nicht immer einheitlich, wodurch es zu sogenannten steuerlichen Qualifikationskonflikten kommt und ein Gestaltungsspielraum entsteht, der aus Sicht der Unternehmenseigentümer zu Steuerersparnissen führen kann. Susanne Sigge untersucht die wichtigsten hybriden Finanzierungsinstrumente und zeigt, dass es zu großen Steuerbelastungsunterschieden je nach Finanzierungsart kommen kann. In Abhängigkeit von dem ausländischen Körperschaftsteuersatz lassen sich Rangfolgen für verschiedene Rechtsformen des Unternehmenseigentümers aufstellen.
  Kanzleikooperationen in Steuerberatung und Wirtschaftsprüfung: Eine empirische Analyse von Coopetition-Modellen als strategische Gestaltungsoption des Kanzleimanagements
  32a EStG kg sinl kombinierter Ertragsteuersatz für inländische Investoren in Form einer Kapitalgesellschaft anr SQ t D sQ sSV Q sPQ sstG Q sZQ Anrechnungsbetrag gem. ,T. , T bezeichnet die Steuerlast in einer Periode t. Teil I Einleitung Kapitel 1 Anlass der Untersuchung Durch die ständig fortschreitende Globalisierung unserer Wirtschaft gewinnen grenzüberschreitende Investitionen immer mehr an Bedeutung. In den letzten zwanzig Jahren sind die deutschen Direktinvestitionen im Ausland von 116 Mrd.
  Es wird also Kapital von „außen“ benötigt, d. h. es kommt lediglich die Außenﬁnanzierung in Frage. Ausgangspunkt ist die Annahme, dass die Gesellschafter ausreichend ﬁnanzielle Mittel zur Verfügung haben. Diese Annahme scheint gerechtfertigt, da lt. der Studie der KfW Bankengruppe (2009b), Auslandsinvestitionen in erster Linie über Eigenmittel ﬁnanziert werden: Im Durchschnitt ﬁnanzieren die KMU-Unternehmen ihre Auslandsinvestitionen zu 56% aus Eigenmittel und nur zu 28% aus Bankkrediten. 40 Hinzu kommt, dass die Vergabe von Bankkrediten nicht immer als Alternative zur Verfügung steht, da die Banken keine hohe Risikobereitschaft zeigen.
  Bei den Kleinstunternehmen5 liegt der Anteil der Kreditﬁnanzierung von Auslandsinvestitionen sogar bei nur 14%. Die Fremdﬁnanzierung über fremde Dritte wird daher nicht in die Untersuchung einbezogen. Aus Sicht der Alt-Gesellschafter haben die hybriden Finanzierungen durch fremde Dritte gegenüber der Beteiligungsﬁnanzierung den Vorteil, dass sie nicht zwingend mit einer Veränderung der Beteiligungsstruktur verbunden sind. Aus Sicht der Kapitalgeber ist ein hybrides Finanzierungsinstrument jedoch mit mehr Sicherheit verbunden als ein Kredit, da hier deutlich mehr Mitspracherechte vereinbart werden können.