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  15.12.2017 – Zum Jahreswechsel soll das neue Betriebsrentenstärkungsgesetz (BRSG) in Kraft treten, mit dem die betriebliche Altersversorgung vor allem für kleine und mittlere Unternehmen attraktiver gemacht werden soll. Allerdings warnen die europäischen Versicherungsaufseher vor dem Hintergrund der anhaltend niedrigen Zinsen vor einer milliardenschweren Deckungslücke.
  Auf der Basis eines "Double-Hit"-Szenarios kommen die Eiopa-Prüfer demnach im ungünstigsten Fall ein Loch von 702 Mrd. Euro, wenn sinkende Zinsen mit einem Kursverfall bei Anleihen und Aktien einhergehen, heißt es im aktuellen Stresstest. In diesem Falle müssten die Unternehmen entsprechend Geld nachsschießen, um bestehende Zusagen zu erfüllen, oder die Ansprüche der eigenen Mitarbeiter kürzen, lautet eine Schlussfolgerung des aktuellen Pensionsstresstestes.
  Allerdings sorgte der Stresstest der Eiopa bereits im Vorfeld für Kritik aus der Branche. "Im nun gestarteten DC-Stresstest wird die Versorgung der Berechtigten getestet, aber die Erkenntnisse daraus dürften kaum in der Kernkompetenz der Eiopa liegen", kritisierte Frank Zagermann, Aktuar bei Mercer, bereits Ende Mai. So werde der Stresstest "auf Grundlage der nationalen Rechnungslegung, für Deutschland also die Handelsbilanz, und zusätzlich auch auf Grundlage der von EIOPA entwickelten, bereits im Eiopa Stresstest für EbAV des Jahres 2015 verwendeten, europaweit einheitlichen, markt-konsistenten Bewertungsmethodik" durchgeführt.
  Wenig verwunderlich also, dass erneut kritische Stimmen aus Deutschland zu hören waren. "Die extrem expansive Kombination von Nullzinsen und Anleihekäufen ist eine Notfallmaßnahme, für welche die Rechtfertigung abhandengekommen ist", sagte Friedrich Heinemann vom Wirtschaftsinstitut ZEW. "Es könnte gut sein, dass es in der Ära Draghi überhaupt keine Zinserhöhung geben wird", ergänzte Uwe Burkert, Chefvolkswirt der Landesbank LBBW.
  "Der kräftige Aufschwung wirft eine Reihe von Fragen auf. Vor allem die Geldpolitik gerät hierdurch unter Druck, ihre Krisenmaßnahmen zu beenden – zumal auch von Deflationsgefahren kann keine Rede mehr sein", ergänzt GDV-Chefvolkswirt Klaus Wiener in seinem aktuellen Markt- und Konjunkturausblick.