Even if we were to accept that real rates were genuinelyvery high in the mid-1980’s, then the logical conclusion would bethat the stock and housing markets should have been even lower inthe 1980’s, not that real prices should be very high in2005.
1980 年代中頃の実質金利が本当にとても高い水準であったと認めるとしても、それは2005年の実質価格が高水準であるべきであるということではなく、株式および住宅市場が 1980年代にはさらに低水準であったはずであるという論理的結論につながる。