Ben Bernanke, the Chairman of President George W. Bush’sCouncil of Economic Advisors and a likely candidate to succeed AlanGreenspan as the Federal Reserve’s chairman in January, has calledthe decline in real interest rates over just the last decade a“global savings glut.” It is not that there is “too much” savingaround the world today, but that the amount of saving has been highenough that returns, as measured by real interest rates, are a lotlower than they once were.
ジョージ W. ブッシュ大統領の経済諮問委員会委員長であり、1 月に連邦準備制度理事会議長アラングリーンスパンの後を継ぐもっとも有力な候補者である、ベン バーナンキ (Ben Bernanke) は、直近の過去 10年間の実質金利低下を「グローバルな貯蓄過剰」と表現した。これは今日世界中が貯蓄「過多」であるというわけではなく、貯蓄が十分に高い水準にあるため、実質金利で計算すると、過去に比べて利回りが大幅に低下しているということである。2005年 3月の講演で、バーナンキはこの「余剰」は、巨額の財政および貿易赤字を含む、アメリカ経済の数多くの特徴を説明しうると論じた。