The case of Japan also illustrates the point that once an economy has entered a deflationary process, it may be very costly and difficult to reverse.17 Compared with that situation, the costs of a temporary, excessive monetary loosening would have been more limited and more easily corrected.18 In Japan, the degree of monetary loosening proved inadequate and, with hindsight, a precautionary further loosening of monetary policy in the first half of the 1990s would have been justified.
El caso del Japón ilustra también el argumento de que cuando una economía ha entrado en un proceso deflacionario, puede ser muy costoso y difícil salir de él. En comparación con esta situación, los costos de una relajación excesiva de la disciplina monetaria durante un cierto tiempo habrían sido más limitados y más fáciles de corregir. En el Japón, el grado de relajación monetaria demostró ser insuficiente y, retrospectivamente, habría estado justificado que se hubiera adoptado como precaución una política monetaria más relajada en la primera mitad de los años 90.