31 - وقد تحولت السياسة النقدية في منطقة اليورو إلى وضع تكييفي أكثر في أوائل كانون الأول/ديسمبر 2002، إلا أن الارتفاع الحقيقي لقيمة اليورو أدى من الناحية الفعلية إلى إحكام الأوضاع النقدية، مما عادل من الاندفاع الناجم عن تخفيض أسعار الفائدة بقيمتها الحقيقية.
Monetary policy in the euro area shifted to a more accommodative stance in early December 2002, but the real appreciation of the euro has effectively led to a tightening of monetary conditions, offsetting the impulse from lower real interest rates.