وفي ظل القاعدة التي ظل المصرف المركزي الأوروبي يعمل بها حتى مطلع عام 2003 لمكافحة التضخم، لم يعد أمام ذلك أمام المصرف حيز كبيرا للمناورة وتأخر عن انتهاج سياسة تخفيض أسعار الفائدة الرسمية حتى آذار/مارس 2003.
The inflation-targeting rule followed by the European Central Bank (ECB) until early 2003 gave it less room for manoeuvre and delayed its cuts in policy interest rates until March 2003.