While the policy of moderate real exchange rate appreciation has facilitated the recent disinflation in Russia, it is also likely to have contributed to the slowdown in industrial output in the last quarter of 2002.8 These somewhat conflicting trends indicate the uncertainties that surround the short-term outlook for the Russian economy.
Si la politique d'appréciation modérée du taux de change réel a facilité la récente désinflation en Russie, elle a sans doute aussi contribué au ralentissement de la production industrielle au dernier trimestre de 2002. Ces tendances quelque peu contradictoires sont révélatrices des incertitudes qui entourent les perspectives à long terme de l'économie russe.