Setelah memenangkan pemilu 1922, Bonar Law, sakit parah, mengundurkan diri pada Mei 1923. Meskipun memegang mayoritas di pemerintahan, Tories masih terpecah, karena banyak dari mereka yang tinggal sampai akhir pahit dari koalisi sebelumnya telah menolak untuk mengambil jabatan di kabinet Law. Ketidakhadiran mereka menjelaskan mengapa Stanley Baldwin yang sebelumnya tidak dikenal menjadi pemimpin partai hampir dua tahun setelah pertama kali memasuki jabatan menteri utama. Baldwin mengadakan pemilu pada tahun 1923 atas isu tarif tetapi kehilangan mayoritasnya; Ramsay MacDonald membentuk pemerintahan Buruh minoritas. Baldwin kembali setelah memenangkan pemilu 1924. Pemerintahannya yang kedua membawa Austen Chamberlain sebagai Menteri Luar Negeri, Winston Churchill di Departemen Keuangan, dan Neville Chamberlain di Kementerian Kesehatan. Baldwin dengan cerdik menangani Pemogokan Umum pada tahun 1926
dan lulus 1927 Perdagangan Pertikaian Act untuk mengekang kekuasaan serikat buruh. Baldwin kalah dalam Pemilihan Umum 1929 dan kepemimpinannya yang terus berlanjut menjadi subyek kritik tajam oleh baron pers Rothermere dan Beaverbrook.