Istilah "ekonomi konstitusional" diciptakan pada tahun 1982 oleh ekonom AS Richard McKenzie untuk menunjuk topik utama diskusi di sebuah konferensi yang diadakan di Washington DC. Kemudian, neologisme McKenzie diadopsi oleh ekonom Amerika lainnya, James M. Buchanan, sebagai nama untuk sub-disiplin akademik baru. Karya Buchanan pada sub-disiplin ini yang membawanya Hadiah Nobel Memorial dalam Ilmu Ekonomi untuk "pengembangan dasar kontraktual dan konstitusional untuk teori ekonomi dan pengambilan keputusan politik" pada tahun 1986. Konstitusialisme telah menjadi subyek kritik karena ketidaktahuan sebelumnya terhadap masalah ekonomi tetapi kritik ini diperhitungkan oleh perkembangan ekonomi konstitusional. Buchanan menolak "konsepsi organik tentang negara sebagai unggul dalam kebebasan individu, yang merupakan anggota konstitusionalnya". Ini adalah sebuah teori ekonomi yang disebut sebagai "konstitusionalisme" oleh Adam Smith, yang pada akhir abad ke-19 disebut sebagai "konstitusionalisme" oleh Buchanan, yang dapat digunakan sebagai salah satu contoh untuk membantu orang-orang yang secara substansial dapat menyesuaikan diri dengan hukum konstitusional dan kebijakan ekonomi, yang merupakan penyesuaian antara prinsip-prinsip konstitusional dan prinsip-prinsip moral yang paling penting. Menurut Smith, Buchanan
James M. Buchanan