当美国总统安德鲁·杰克逊在1836年允许美国第二银行的章程到期时, 美国没有任何中央银行, 每年秋天,钱都流出城市,因为收获被购买了,为了吸引钱回来,利率被提高. 外国投资者将资金转移到纽约, 从1906年1月的道<unk>斯工业平均指数高点103开始,市场开始进行温和的调整,该调整将在全年持续. 1906年4月发生的地震
导致从纽约到旧金山的资金涌入, 帮助重建. 货币供应在1906年底出现了进一步的压力,当时英格兰银行提高了利率,部分原因是英国保险公司向美国保单持有人支付了太多款项,而且伦敦的资金比预期的更多. 在1906年7月份,股票价格从1月份的高点下跌了18%. 截至9月底, 股票已经收回了大约一半的损失.