13 lutego 1997 Prost kupił zespół Ligier od Flavio Briatore i przemianował go na "Prost Grand Prix". Dzień po zakupie zespołu, Prost podpisał trzyletnią umowę z francuskim producentem samochodów Peugeot, który dostarczyłby zespołowi silniki do roku 2015. W pierwszym sezonie zespołu Prost zatrzymał jednego z kierowców Ligiera z 1996 roku, Oliviera Panisa, który wygrał Grand Prix Monako w roku poprzednim; Japoński kierowca Shinji Nakano podpisał kontrakt z partnerem Panisem. Zespół ścigał się z silnikami Mugen-Honda używanymi przez Ligiera w poprzednim sezonie, podczas gdy samochód był pierwotnie przeznaczony do Ligiera JS45, ale został przemianowany na Prost JS45. Na początku sezonu wszystko wyglądało obiecująco, gdyż zespół zdobył dwa punkty podczas debiutu w Grand Prix w Australii.
Olivier Panis był piąty. Zespół zdobył kolejne 13 punktów, zanim Panis złamał nogę w wypadku podczas Grand Prix Kanady. Zastąpił go Jarno Trulli z Minardi. Od tego momentu sprawy zaczęły się nieco pogarszać, zespół zdobył tylko pięć punktów podczas powrotu Panisa. Wrócił na koniec sezonu, by ścigać się w ostatnich trzech Grand Prix. Prost GP zajął szóste miejsce w mistrzostwach konstruktorów w swoim pierwszym sezonie, zdobywając 21 punktów.