Model uwzględnia wrażliwość składnika aktywów na ryzyko niediwersyfikowalne (znane również jako ryzyko systematyczne lub ryzyko rynkowe), często reprezentowane przez ilość beta (β) w branży finansowej, a także oczekiwany zwrot z rynku i oczekiwany zwrot teoretycznego aktywu wolnego od ryzyka. CAPM zakłada szczególną formę funkcji użyteczności (w której ważne są tylko pierwsze i drugie momenty, tj. ryzyko jest mierzone przez zmienność, na przykład użyteczność kwadratową) lub alternatywnie zwroty aktywów, których rozkłady prawdopodobieństwa są całkowicie opisane przez pierwsze dwa momenty (na przykład, rozkład normalny) i zerowe koszty transakcji (niezbędne do dywersyfikacji, aby pozbyć się wszelkich nietypowych ryzyków). W tych warunkach CAPM pokazuje, że koszt kapitału własnego jest określany tylko przez beta. Pomimo licznych testów empirycznych i nowoczesnych testów, oczesny zwrot z
ryzyko niediwersyfikowalne