Teatr był częściowo finansowany przez Iris, z dochodów z ostatniej trasy. Architektami byli Capetillo Servín i Federico Mariscal, którzy oparli pracę na operze La Scala w Mediolanie we Włoszech. Teatr został otwarty 25 maja 1918 roku, dwa dni po powrocie meksykańskiego piosenkarza z Ameryki Południowej. W wydarzeniu wziął udział prezydent Venustiano Carranza i jego gabinet. Otwarcie było inscenizacją sztuki "La Duquesa del Bal-Tabarín" i sama Iris zagrała niektóre numery muzyczne. Po otwarciu był najważniejszym miejscem kulturalnym w mieście, aż do długo odłożonego otwarcia Palacio de Bellas Artes w latach trzydziestych. Pomimo trwającej wojny w Meksyku
, Iris udało się przyciągnąć do teatru szereg międzynarodowych gwiazd, w tym Enrico Caruso i Annę Pawłową.