Hagel var talinn vera mögulegur varaforsetaframbjóðandi fyrir þáverandi þingmann Barack Obama, í hans
Forsetafrí í 2008. Hinn 20. júní 2008 sagði Hagel að hann myndi íhuga að hlaupa með Obama ef honum væri boðið að vera varaforseti, þó að hann bæti við að hann trúi ekki að Obama myndi velja hann í stöðuna. Á þeim tíma var hann einnig nefndur sem hugsanlegur varnarmálaráðherra Bandaríkjanna til að ná eftir sitjandi Robert Gates í stjórn Obama. Hagel sagđi ađ hann myndi hugsa um ađ þjóna ef hann væri beđur um ūađ.