Þegar Andrew Jackson, forseti Bandaríkjanna, leyfði að samþykki Seinni banka Bandaríkjanna renndi út árið 1836, voru Bandaríkin án neins konar seðlabanka, og peningaframboð í New York City sveiflaðist með árlegum landbúnaðarferli landsins. Á hverju hausti rann peningar úr borginni þegar uppskera var keypt og - í því skyni að laða peninga til baka - voru vextir hækkaðir. Erlendir fjárfestar sendu síðan peninga sína til New York til að nýta sér hærri vexti. Í janúar 1906 var Dow Jones iðnaðarmiðillinn kominn í 103 stig og þar með hófst lítil leiðrétting á markaðnum sem hélt áfram allt árið. Jarðskjálftinn í apríl 1906
sem eyđilagđi San Francisco stuðlađi ađ ķstöđugleika á markađnum, sem kallađi á enn meiri flķđ af peningum frá New York til San Francisco til ađ hjálpa til viđ uppbyggingu. Enn frekari álag á peningaframboð kom í lok 1906, þegar Englandsbanki hækkaði vexti, að hluta til til að bregðast við því að bresk tryggingafélög greiddu svo mikið til bandarískra tryggingahafa, og meira fé var eftir í London en búist var við. Frá hámarki í janúar lækkuðu hlutabréfaverð um 18% í júlí 1906. Í lok september höfðu hlutabréfin náð að ná um helmingnum af tapi sínu.