OFID var stofnuð á ráðstefnu fullvalda og forystumanns OPEC-aðildarríkjanna, sem var haldin í Alger, Algeríu, í mars 1975. Á hátíðlegri yfirlýsingu ráðstefnunnar "endur staðfestist náttúrulegur samstaða sem sameinar OPEC-ríkjum með öðrum þróunarríkjum í baráttu þeirra til að sigrast á undirtækni", og kallaði á aðgerðir til að styrkja samstarf milli þessara landa. Markmið OFID er að styrkja fjárhagslegt samstarf OPEC og annarra þróunarríkja með því að veita þeim fjárhagslegan stuðning til félagslegra og efnahagslegra þróunar þeirra.
að efla samstarf Suður-Suður með öðrum þróunarlöndum um allan heim með það að markmiði að útrýma fátækt