32 joukkuetta jaetaan kahdeksaan neljän joukkueen ryhmään ja pelaavat toisiaan kaksoiskierrosjärjestyksessä. Kahdeksan ryhmän voittajaa ja kahdeksan toiseksi sijoittua siirtyvät pudotusvaiheeseen, joka päättyy viimeiseen otteluun toukokuun lopussa tai kesäkuun alussa. Mestarien liigan voittaja pääsee seuraavan vuoden Mestarien liigan, UEFA-cupin ja FIFA: n Super Club World Cupin joukkueeseen. Kilpailua on voittanut 22 joukkuetta, joista 12 on voittanut sen useammin kuin kerran. Real Madrid on menestynein joukkue turnauksen historiassa, sillä se on voittanut 13 kertaa, mukaan lukien sen viisi ensimmäistä kierrosta.
13 - ja