En 1921, os residentes ingleses do Perú que posuían o estadio renovaron e renomearon o estadio de Estadio Guadalupe a Estadio Nacional e doárono ao goberno peruano. Tiña pequenas tribunas de madeira que máis tarde foron doadas ao Estadio Teodoro Lolo Fernández cando foi demolido para dar paso ao novo estadio que acollería o Campionato de Sudamérica de 1953.
- Non. Na década de 1950, Miguel Dasso e o presidente peruano Manuel A. Odria financiaron o proxecto para a construción do novo estadio. O novo estadio foi planeado para ter capacidade para 53.000 espectadores e ter todo feito de cemento. As tribunas do norte e do sur terían unha capacidade de 15.000 cada unha, mentres que as tribunas do leste e do oeste terían tres niveis. O 27 de outubro de 1952, o novo Estadio Nacional foi inaugurado con moitas características cómodas como caixas de luxo e ascensores nunha das gradas. A cerimonia de inauguración comezou ás 10:00 da mañá e durou toda a noite. A cerimonia incluíu unha cerimonia de premiación para moitos atletas destacados, incluíndo a Teodoro Fernández, Alejandro Villanueva, Jorge Alcalde, o medallista de ouro olímpico Edwin Vásquez e os medallistas de ouro panamericanos Julia Sánchez e Gerardo Salazar. O partido de fútbol inaugural foi xogado entre xogadores da selección nacional de fútbol de Perú que formaron dous equipos que xogaron á noite baixo o novo sistema de iluminación.