Completa la següent frase: El 2004 Oliveira va fer "El Quint Imperi" ("O Quinto Império <unk> Ontem Como Hoje"), una pel·lícula molt política basada en l'obra "El-Rey Sebastião" de José Régio. La pel·lícula narra la història del rei Sebastià I de Portugal, i en una projecció al Festival de Cinema de Venècia de 2004, Oliveira va reconèixer que el president dels Estats Units, George W. Bush, tenia "una inclinació "sebastianista" en el seu desig express de difondre la democràcia i la llibertat arreu del món en la seva pròpia versió del Cinquè Imperi". En la pel·lícula, el rei Sebastià (Ricardo Trêpa) contempla la seva croada a l'Orient Mitjà que portaria a la
Batalla d'Alcácer Quibir (on acabaria morint) i el consell que busca d'una varietat d'assessors, amics i familiars. La pel·lícula retrata el rei Sebastià com a obsessionat amb el seu lloc en la història i amb el seu propi mite de si mateix, mentre crea situacions violentes al seu voltant. La pel·lícula es va projectar a Venècia fora de competició com a part del premi Career Golden Lion d'Oliveira. Oliveira va seguir aquesta pel·lícula amb "Magic Mirror" ("Espelho Mágico") el 2005. Basada en la novel·la "A Alma dos Ricos" d'Agustina Bessa-Luís, la pel·lícula està protagonitzada per Leonor Silveira, Ricardo Trêpa, Luís Miguel Cintra, Leonor Baldaque i Michel Piccoli en un cameo, però va ser produïda per José Miguel Cadilhe en lloc de Paulo Branco. En la pel·lícula, Silveira interpreta a una dona rica que està decidida a veure una aparició real de la Verge Maria amb l'ajuda de Trêpa, que ha estat recentment alliberada de la presó.