Escriu una continuació per a aquest paràgraf - L'any 1940 va veure el col·lapse del règim de Carol II. La cessió inesperada de Bessaràbia als soviètics
va escandalitzar la societat romanesa i va enfadar molt a Iorga. En les dues sessions del Consell de la Corona celebrades el 27 de juny, va ser un dels sis (de 21) membres que van rebutjar l'ultimàtum soviètic que exigia el lliurament de Bessaràbia, en lloc de fer una crida vehement a la resistència armada. Més tard, el Segon Premi de Viena mediat pels nazis va fer del nord de Transsilvània una part d'Hongria. Aquesta pèrdua va provocar una crisi política i moral, que finalment va conduir a l'establiment d'un Estat Legionari Nacional amb Ion Antonescu com a "Conducător" i la Guàrdia de Ferro com a força política governant. A causa d'aquesta reestructuració, Iorga va decidir tancar la seva bandera, explicant: "Quan es registra una derrota, la bandera no es rendeix, sinó que el seu teixit es envolta al voltant del cor. El cor de la nostra lluita era la idea cultural nacional". Percebut com l'assassí de Codreanu, va rebre noves amenaces de la Guàrdia de Ferro, incloent-hi correus d'odi, atacs a la premsa del moviment ("Buna Vestire" i "Porunca Vremii") i tirades de la secció de guàrdies a Vălenii. Va antagonitzar encara més el nou govern declarant el seu compromís amb el rei abdicat.