Més tard, el neologisme de McKenzie va ser adoptat per un altre economista nord-americà, James M. Buchanan, com un nom per a una nova subdisciplina acadèmica. Va ser el treball de Buchanan en aquesta subdisciplina el que li va portar el Premi Nobel Memorial en Ciències Econòmiques pel seu "desenvolupament de les bases contractuals i constitucionals per a la teoria de l'economia i la presa de decisions polítiques" el 1986. El constitucionalisme ha estat objecte de crítica per la seva ignorància anterior de les qüestions econòmiques, però aquesta crítica va ser presa en compte pel desenvolupament de l'economia constitucional. Buchanan va rebutjar "qualsevol concepció orgànica de l'estat com a superior en la llibertat dels individus, que són els seus membres constitucionals".
James M. Buchanan