Entre el setembre de 1906 i el març de 1907, el mercat de valors es va desvalorar, perdent el 7,7% de la seva capitalització. Entre el 9 i el 26 de març, les accions van caure un 9,8% més. (Aquest col·lapse de març de vegades es refereix com a "pànic d'home ric".) L'economia va romandre volàtil durant l'estiu. Una sèrie de xocs va colpejar el sistema: les accions de la Union Pacific (entre les accions més comunes utilitzades com a garantia) van caure 50 punts; que el juny una oferta d'obligacions de la ciutat de Nova York va fallar; al juliol el mercat del coure es va col·lapsar; a la Standard Company va ser multada amb 29 milions de dòlars per violacions antimonopol. En els primers nou mesos d'agost de 1907, les accions es van desvalorar, perdent el 7,7% de la seva capitalització. Entre el 9 i el 26 de març, les accions van caure un 9,8% més.
El pànic dels rics