Ray va estudiar a la Ballygunge Government High School, Calcuta, i va completar la seva llicenciatura en economia al Presidency College, Calcuta, llavors afiliat a la Universitat de Calcuta (Kolkata). Tot i que el seu interès sempre va ser en les belles arts. El 1940, la seva mare va insistir que estudiés a la Visva-Bharinikati a Santranetan, fundada per Rabindranath Tagore.
Rabindranath Tagore