312T2 mal svoj debut v pretekoch na nešampionátovom Brands Hatch Race of Champions v marci 1976 a bol prvýkrát použitý vo svetovom šampionáte v máji na španielskej Grand Prix. 312T2 bol, ak vôbec, úspešnejší ako 312T. Lauda pohodlne viedol svetový šampionát po ďalších 3 víťazstvách, keď na Grand Prix v Nemecku v roku 1976
Na Nürburgringu mal masívnu nehodu spôsobenú podozrením na poruchu zadného odpruženia. V dôsledku toho takmer spálil na smrť, ale bol zázračne späť do pretekov len 6 týždňov neskôr. Lauda získal titul iba o jeden bod pre Jamesa Hunta, ale prednosť 312T2 pomohla Ferrari vyhrať druhý titul konstruktérov za sebou.