O teatro foi parcialmente financiado por Iris, dos ingresos dunha recente xira. Os arquitectos foron Capetillo Servín e Federico Mariscal, que basearon a obra na ópera La Scala de Milán, Italia. O teatro foi inaugurado o 25 de maio de 1918, dous días despois de que o cantante mexicano volvera de Sudamérica. O presidente Venustiano Carranza e o seu gabinete participaron no evento. O traballo de apertura foi unha representación da obra "La Duquesa del Bal-Tabarín" e Iris mesma fixo algúns dos números musicais. Despois da súa apertura, foi o lugar cultural máis importante da cidade, ata a longa apertura adiada do Palacio de Bellas Artes na década de 1930. A pesar da guerra en curso en México
, Iris consegue atraer a unha serie de estrelas internacionais ao teatro, incluíndo a Enrico Caruso e Anna Pavlova.