El modelo toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no diversificable (también conocido como riesgo sistemático o riesgo de mercado), a menudo representado por la cantidad beta (β) en la industria financiera, así como el rendimiento esperado del mercado y el rendimiento esperado de un activo teórico libre de riesgo. CAPM asume una forma particular de funciones de utilidad (en la que solo importan el primer y segundo momentos, es decir, el riesgo se mide por la varianza, por ejemplo, una utilidad cuadrática) o alternativamente los rendimientos de los activos cuyas distribuciones de probabilidad de arbitraje están completamente descritas por los dos primeros momentos (por ejemplo, la distribución normal) y cero costos de transacción (necesarios para la diversificación para deshacerse de todo el riesgo idiosincrático). Bajo estas condiciones, CAPM muestra que el costo del capital propio solo está determinado por beta. A pesar de que falla en numerosas pruebas empíricas y modernas, el modelo de CAPM sigue teniendo en cuenta la sensibilidad de la cartera de activos y la variedad de precios de los activos debido a su existencia como un problema más popular
Riesgo no diversificable