En 1992, el motor 265-A fue seguido por el motor 265-B. El "Chevy-B" fue presentado por Penske Racing (Rick Mears y Emerson Fittipaldi) en 1992 y ganó cuatro carreras de la serie CART. Todos los demás equipos de Ilmor se quedaron con el venerable "Chevy-A" para 1992. Bobby Rahal, conduciendo un "Chevy-A" ganó el campeonato CART de 1992, el quinto consecutivo (y final) para el 265-A. Al Unser Jr. ganó el
Las 500 Millas de Indianápolis de 1992 conduciendo un "Chevy-A", también la quinta victoria consecutiva (y final) de Indy 500 para el 265-A. Emerson Fittipaldi condujo un "Chevy-B" al cuarto lugar en puntos, pero tanto él como Mears se retiraron de la Indy 500 de ese año debido a accidentes. Fue en este momento que Ilmor estaba recibiendo nueva competencia de Cosworth, que acababa de presentar su nuevo motor, el Ford-Cosworth XB.