Después de ayudar al equipo nacional de EE.UU. a terminar en quinto lugar en el
Campeonato Mundial de Hockey sobre Hielo de 1947, Ray fue uno de los muchos jugadores talentosos que se unieron a Colorado College después de la Segunda Guerra Mundial. Ayudó a empujar al equipo a un récord de 19-7 en su temporada de primer año y le ganó a los Tigres una oferta para el primer Torneo NCAA. CC cayó ante Dartmouth en la semifinal, pero el equipo regresó al torneo el año siguiente, solo para perder ambos juegos por un margen bastante grande. Ray tuvo una oportunidad más de ganar un campeonato nacional en su temporada junior (la NCAA restringió a los atletas a tres años de elegibilidad para el equipo universitario en ese momento), y el equipo respondió con una de las temporadas ofensivas más abrumadoras en la historia de la NCAA. Mientras que el equipo nuevamente terminó segundo en el oeste detrás de Michigan, CC anotó 167 goles en solo 22 juegos, un promedio de más de 7.5 goles por juego. Ray anotó 26 de esos marcadores él mismo y, en la semifinal contra el Boston College, la noche de 3 puntos de Ray ayudó a alejar a los Eagles.