Schäuble gimė Freiburg im Breisgau, kaip mokesčių finansų patarėjo sūnus. Jis yra trečiasis brolis. Baigęs Abitur 1961 m., Schäuble studijavo teisę ir ekonomiką Freiburgo universitete ir Hamburgo universitete, kuriuos baigė 1966 m. ir 1970 m. Baigęs pirmąjį ir antrąjį valstybinius egzaminus, tapo visiškai kvalifikuotu advokatu.
1970 m.