1721 m. Britaniją apėmė pernelyg entuziastingos spekuliacijos banga, dėl kurios prasidėjo Pietų jūros burbulas. Vyriausybė parengė planą, pagal kurį Pietų jūros kompanija prisiimtų Didžiosios Britanijos nacionalinę skolą mainais už pelningas obligacijas. Buvo plačiai manoma, kad kompanija galiausiai gaus didžiulį pelną per tarptautinę prekybą drabužiais, žemės ūkio prekėmis ir vergais. Daugelis šalies gyventojų, įskaitant patį Walpole'ą (kuris pardavė rinkoje ir uždirbo 1000 procentų pelno), beprotiškai investavo į kompaniją.
Jamesas Craggsas vyresnis