Islandija buvo ypač smarkiai nukentėjusi nuo 2007 m. gruodžio mėn. prasidėjusios Didžiosios recesijos dėl jos bankų sistemos žlugimo ir vėlesnės ekonominės krizės. Iki šalies trijų didžiausių bankų, "Glitnir", "Landsbanki" ir "Kaupthing" žlugimo, jų bendra skola viršijo maždaug šešis kartus šalies 14 mlrd. eurų (19 mlrd. JAV dolerių) bendrojo vidaus produkto. 2008 m. spalio mėn. Islandijos parlamentas priėmė nepaprastąjį įstatymą, siekdamas sumažinti finansų krizės poveikį. Islandijos finansų priežiūros institucija pasinaudojo nepaprastųjų įstatymų suteiktu leidimu perimti trijų didžiausių bankų vidaus operacijas. Islandijos pareigūnai, įskaitant centrinio banko valdytoją Davíð Oddssoną, pareiškė, kad valstybė neketina perimti jokių užsienio bankų skolų ar turto. Vietoj to, buvo įsteigti nauji bankai, kad perimtų senų vidaus bankų operacijas, o bankai bankrutuos.
bankas