A színházat részben az Iris finanszírozta, a közelmúltbeli turné bevételéből. Az építészek Capetillo Servín és Federico Mariscal voltak, akik az olaszországi Milánóban található La Scala operaházra alapozták a munkát. A színházat 1918. május 25-én nyitották meg, két nappal azután, hogy a mexikói énekes visszatért Dél-Amerikából. A rendezvényen Venustiano Carranza elnök és kormányának tagjai is részt vettek. A nyitómű a "La Duquesa del Bal-Tabarín" darab színpadi előadása volt, és Iris maga szandálta a zenés számokat. A megnyitása után a város legfontosabb kulturális helyszíne volt, egészen a Palacio de Bellas Artes hosszú ideig elhalasztott megnyitásáig az 1930-as években. A
A mexikói háború idején Iris számos nemzetközi sztárt vonzott a színházba, köztük Enrico Caruso-t és Anna Pavlovát.