Nem sokkal azután, hogy Ken Holland megkapta a szerződésének meghosszabbítását, Craig Leipold, a Minnesota Wild tulajdonosa, és Jeffrey Vinik, a Tampa Bay Lightning új tulajdonosa, megpróbálta felvenni Yzermant főigazgatóvá. Miután visszautasította a minnesotai állást a 2009/10 szezon lezárása előtt, Yzerman elfogadta a Lightning állását, és 2010. május 25-én nevezték ki a csapat új alelnöke és vezérigazgatója. A szezonon kívüli időszakban, és az új uralkodásának elején, újra aláírta Martin St. Louis-t, aláírta a védő Pavel Kubinát a második megbízatásáért a csapattal, aláírta a szabad ügynök kapus Dan Ellist egy kétéves szerződésre, aláírta a védő Brett Clarkot és bevonták a bal szárnyas Simon Gagné-t egy olyan cserében, amely Matt Walker-t és egy negyedik körű választást látott 2011-ben.
Tampa-öbölből indul. A szezon közepén Dwayne Roloson kapusát is cserélte, mivel a Lightning a keleti konferencia döntőjébe jutott, csak egy évvel azután, hogy a csapat még a 2010-es play-offra sem jutott be. Yzerman-t az év NHL főmenedzsere díjára jelölték, de Mike Gillisnek veszítette el.