Töltse ki a következő mondatot: Amikor Andrew Jackson, az Egyesült Államok elnöke 1836-ban megengedte az Egyesült Államok Második Bankjának jogállását, az Egyesült Államoknak nem volt semmilyen központi bankja, és a New York-i pénzkínálat az ország éves mezőgazdasági ciklusával ingadozott. Minden ősszel a pénz kiáramolt a városból, amikor megvásárolták a terméseket, és - a pénz visszavonzásának érdekében - emelték a kamatlábakat. A külföldi befektetők New Yorkba küldték a pénzüket, hogy kihasználják a magasabb kamatokat. 1906. januárban a Dow Jones ipari átlag 103-as csúcsától kezdve a piac szerény korrekciót kezdett, amely egész évben folytatódott. A
Az 1906-os áprilisi földrengés, amely San Franciscót elpusztította, hozzájárult a piac instabilitásához, és még nagyobb pénzáramlást váltott ki New Yorkból San Franciscóba az újjáépítés segítésére. A pénzmennyiség további nyomása 1906-ban következett be, amikor a Bank of England emelte a kamatlábát, részben azért, mert a brit biztosítótársaságok túl sokat fizettek az amerikai kötvénytulajdonosoknak, és több pénz maradt Londonban, mint várták. A januári csúcs után a részvényárak 18%-kal csökkentek 1906 júliusában. Szeptember végére a részvények a veszteségeik körülbelül felét visszanyerték.