Hagel-ről pletykáltak, hogy lehetséges alelnöki jelöltje Barack Obama szenátornak,
2008-as elnökválasztási kampány. 2008. június 20-án Hagel azt mondta, hogy fontolóra venné, hogy elinduljon Obamával, ha felajánlják neki az alelnöki helyet, bár hozzátette, hogy nem hiszi, hogy Obama őt választaná a pozícióra. Abban az időben azt is megemlítették, hogy lehetséges az Egyesült Államok védelmi minisztere, aki a jelenlegi Robert Gates utódja lehet az Obama-kormányban. Hagel azt mondta, fontolóra venné, hogy szolgáljon, ha megkérik.