Favorskij studis kemion en la imperia universitato de Sankt-Peterburgo de 1878 ĝis 1882. Li aliĝis al la laboratorio de Alexander Butlerov dum pluraj jaroj, kaj en 1891 iĝis preleganto. En 1895, Favorskij ricevis sian PhD kaj fariĝis profesoro pri teknika kemio. Lia eltrovo de la Favorskii-rearanĝo en 1894 kaj la Favorskii-reago inter 1900 kaj 1905 estas ligitaj al lia nomo. Li laboris en la nova organica sekcio de 1897, kaj funkciis kiel ĝia direktoro de 1934 ĝis 1937. Por sia plibonigo de la produktado de sinteza kaŭĉuko, Favorskij ricevis la Stalin-premion en 1941.
En 1895,