Islando estis aparte trafita de la Granda Recesio kiu komenciĝis en decembro 2007, pro la fiasko de ĝia bankada sistemo kaj posta ekonomia krizo. Antaŭ la kraŝo de la tri plej grandaj bankoj de la lando, Glitnir, Landsbanki kaj Kaupthing, ilia kombinita ŝuldo superis ĉirkaŭ ses fojojn la nacia malneta enlanda produkto de 14 miliardoj da eŭroj (19 miliardoj da dolaroj). En oktobro 2008, la islanda parlamento pasigis krizleĝaron por minimumigi la efikon de la financa krizo. La Financa Inspekta Aŭtoritato de Islando uzis permeson donitan per la kriza leĝaro por transpreni la hejmajn operaciojn de la tri plej grandaj bankoj. Islandaj oficialuloj, inkluzive de la guberniestro de la centra banko Davíð Oddsson, deklaris ke la ŝtato ne intencis transpreni iujn ajn el la eksterlandaj bankaj ŝuldoj aŭ aktivaĵoj. Anstataŭe, novaj bankoj estis establitaj por transpreni la operaciojn de la malnovaj bankoj, kaj la
banko