Mohammad Reza kwam aan de macht tijdens de Tweede Wereldoorlog nadat een Anglo-Sovjetische invasie zijn vader, Reza Shah Pahlavi, dwong af te treden. Tijdens het bewind van Mohammad Reza werd de Britse oliebedrijfstak kort genationaliseerd door de Iraanse premier Mohammad Mosaddegh tot een door het VK en de VS gesteunde staatsgreep.
Mosaddegh afgezet en buitenlandse oliemaatschappijen teruggebracht onder het Consortium-akkoord van 1954.