Het team produceerde het chassis van de FW26, met een radicale neussectie ontworpen door Antonia Terzi. Dit ontwerp bleek echter ineffectief, in een ander jaar van Ferrari-dominantie, en Williams gleed naar de vierde plaats in het constructeurskampioenschap, met Montoya's overwinning in de Braziliaanse Grand Prix als enige overwinning in het seizoen 2004. Voor dit resultaat had het team de schande geleden van een dubbele diskwalificatie van de Canadese Grand Prix.
Schumacher kreeg een ruggengraatblessure als gevolg van een crash bij de Grand Prix van de Verenigde Staten, waardoor hij zes races miste tot hij herstelde. Beide coureurs verlieten het team aan het einde van het seizoen.