V roce 1986 se CONMEBOL rozhodl vrátit se k tomu, že turnaj bude pořádán v jedné zemi a soutěžit v něm každý druhý rok. Od roku 1987
Do roku 2001 byla událost pořádána každých dva roky po sobě deseti členy konfederace. Formát zůstal konstantní s prvním kolem skupin, ale fáze finálového kola se pohybovala od nové, finální skupiny s round-robin nebo systému jednorázového vyřazování, který rozhodl o vítězi. Tato obnova pomohla turnaji, která začala dostávat televizní pokrytí v Evropě a Severní Americe. Copa América 1987 se konala v Argentině; bylo to poprvé, co národ uspořádal vydání po 28 letech. Navzdory tomu, že Argentina vstoupila jako těžká favorita za to, že jsou vládnoucí světoví šampioni (vyhráli Světový pohár FIFA 1986), hrají doma a mají tým z velké části složený ze svých vítězů Světového poháru pod vedením legendárního Diega Maradony, Argentina by skončila na zklamání čtvrtém místě poté, co byla poražena obhájícím šampiónem Uruguajem 0<unk>1 v semifinále. Uruguay by porazil překvapivě silný čilský tým, který se dostal do finále, a zbavil se silné Brazílie 4:0 ve skupinové fázi.