V roce 1992 následoval motor 265-A motor 265-B. "Chevy-B" byl v roce 1992 vyhlášen Penske Racing (Rick Mears a Emerson Fittipaldi) a vyhrál čtyři závody série CART. Všechny ostatní týmy Ilmor zůstali s ctihodným "Chevy-A" pro rok 1992. Bobby Rahal, řídící "Chevy-A" vyhrál v roce 1992 šampionát CART, pátý po sobě jdoucí (a poslední) pro 265-A. Al Unser Jr. vyhrál Indianapolis 500 v roce 1992
Jezdí "Chevy-A", také páté po sobě jdoucí (a poslední) vítězství Indy 500 pro 265-A. Emerson Fittipaldi řídil "Chevy-B" na 4. místě v bodů, ale oba on a Mears vypadl z toho roku Indy 500 kvůli haváriím. Bylo to v té době, kdy Ilmor obdržel novou konkurenci od Cosworthu, který právě představil svůj nový motor, Ford-Cosworth XB.