Přestože návrh na založení univerzity v Makhanda byl učiněn již v roce 1902, finanční problémy způsobené hraničními válkami
Východní Kapské republice bránil provedení návrhu. V roce 1904 vydal Leander Starr Jameson univerzitě preferenční akcie v hodnotě 50 000 liber z Rhodes Trust. S tímto financováním byla 31. května 1904 založena Rhodes University College na základě zákona parlamentu.