CAPM předpokládá určitou formu užitných funkcí (v nichž záleží pouze na prvním a druhém okamžiku, tj. riziko se měří variancí, například kvadratická užitnost) nebo alternativně aktivní výnosy, jejichž distribuce pravděpodobnosti jsou zcela popsány prvními dvěma okamžiky (například normální distribuce) a nulovými transakčními náklady (potřebné pro diverzifikaci, aby se zbavili všech idiosynkratických rizik). Za těchto podmínek CAPM ukazuje, že náklady na vlastní kapitál jsou určeny pouze beta. Navzdory četným neúspěšným empirickým testům a moderním přístupům k ceně portfolia a portfolia aktiv zůstává CAPM stále citlivější a populární, protože zohledňuje různé situace, jako jsou ceny aktiv a cenové teorie.
Nediversifikovatelné riziko