312T2 měl svůj závodní debut na ne-šampionátu Brands Hatch Race of Champions v březnu 1976 a byl poprvé použit v závodě mistrovství světa v květnu na Velké ceně Španělska. 312T2 byl, pokud vůbec, úspěšnější než 312T. Lauda pohodlně vedl světový šampionát po dalších třech vítězstvích, když na Velké ceně Německa 1976
na Nürburgringu měl obrovskou nehodu způsobenou údajným selháním zadní odpružení. V důsledku toho málem spálil k smrti, ale byl zázračně zpět do závodění jen 6 týdnů později. Lauda získal titul jen o jeden bod pro Jamese Hunta, ale převaha modelu 312T2 pomohla Ferrari vyhrát druhý po sobě jdoucí titul konstruktérů.