- भविष्यातील व्याजदराची बाजारपेठेची अपेक्षा. जर गुंतवणूकदारांना भविष्यात जास्त व्याजदर अपेक्षित असेल तर वक्र वरच्या दिशेने जाईल. अन्यथा जर बाजारात व्याजदर कमी होण्याची अपेक्षा असेल तर वक्र खाली ढकलला जाईल. - जोखीम प्रीमियम. दीर्घ मुदतीच्या गुंतवणुकीमुळे गुंतवणूकदारांना अधिक जोखीम असते. त्यामुळे गुंतवणूकदारांना दीर्घ मुदतीच्या गुंतवणुकीतून अधिक परतावा मिळण्याची अपेक्षा असते. - पुरवठा आणि मागणी. जर काही मुदतीच्या बॉण्ड्सची मागणी वाढली किंवा पुरवठा कमी झाला तर त्या बॉण्ड्सचे उत्पन्न कमी होईल.
परतावा वक्र आकारावर परिणाम करणारे घटक काढा आणि त्यांना बुलेट्स वापरून सूचीबद्ध करा.
Context:परतावा वक्र सामान्यतः वरच्या दिशेने असंबद्धपणे चढत असतात: परिपक्वता जितकी जास्त असेल तितकी परतावा जास्त असेल, कमी होणारी सीमा वाढ (म्हणजेच, जसे उजवीकडे हलते, वक्र सपाट होते). द इकॉनॉमिस्ट या वृत्तपत्राच्या स्तंभलेखक बटनवूड यांच्या मते, दोन वर्षांच्या आणि दहा वर्षांच्या अमेरिकन ट्रेझरी नोट्सच्या परताव्यातील फरक किंवा "स्प्रेड" द्वारे परताव्याच्या वक्रतेचा उतार मोजला जाऊ शकतो. अधिक विस्तीर्ण पसरणे अधिक खडकाळ उतार दर्शवते.  वरच्या दिशेने ढकललेल्या उत्पन्न वक्रतेसाठी दोन सामान्य स्पष्टीकरण आहेत. प्रथम, हे असू शकते की बाजारात जोखीममुक्त दरामध्ये वाढ होण्याची अपेक्षा आहे. जर गुंतवणूकदारांनी आता गुंतवणूक थांबवली तर त्यांना भविष्यात चांगला दर मिळू शकतो. म्हणून, arbitrage pricing theory नुसार, गुंतवणूकदार जे आता आपले पैसे लॉक करण्यास तयार आहेत त्यांना दरात अपेक्षित वाढीसाठी नुकसान भरपाई मिळणे आवश्यक आहे - त्यामुळे दीर्घकालीन गुंतवणुकीवरील व्याजदर वाढेल. आणखी एक स्पष्टीकरण म्हणजे दीर्घ मुदतीमुळे गुंतवणूकदाराला (म्हणजेच कर्जदाराला) अधिक जोखीम असते. मार्केटला जोखीम प्रीमियमची गरज आहे, कारण दीर्घ कालावधीत अनिश्चितता वाढते आणि गुंतवणुकीवर परिणाम करणाऱ्या घटनांची शक्यता वाढते. या स्पष्टीकरणाचा आधार हा आहे की अर्थव्यवस्थेला नजीकच्या काळापेक्षा दूरच्या भविष्यात अधिक अनिश्चिततेचा सामना करावा लागतो. या प्रभावाला तरलता स्प्रेड असे म्हणतात. जर बाजारात भविष्यात अधिक अस्थिरता अपेक्षित असेल, जरी व्याजदर कमी होण्याची अपेक्षा असली तरीही, जोखीम प्रीमियममध्ये वाढ केल्याने स्प्रेडवर परिणाम होऊ शकतो आणि उत्पन्न वाढू शकते.  उलट परिस्थिती देखील उद्भवू शकते, ज्यामध्ये परतावा वक्र "उलट" आहे, अल्पकालीन व्याजदर दीर्घकालीनपेक्षा जास्त आहेत. उदाहरणार्थ, नोव्हेंबर २००४ मध्ये यूके सरकारच्या रोख्यांच्या परताव्याचा वक्र अंशतः उलटा झाला. 10 वर्षांच्या बाँडचा परतावा 4.68% होता, पण 30 वर्षांच्या बाँडचा परतावा फक्त 4.45% होता. व्याजदरात घट होण्याची बाजारपेठेची अपेक्षाच अशा प्रकारच्या घटनांना कारणीभूत ठरते. जर दीर्घकालीन गुंतवणूकदार बाजारात वर्चस्व गाजवतात तर नकारात्मक तरलता प्रीमियम देखील अस्तित्वात असू शकतात, परंतु सकारात्मक तरलता प्रीमियम वर्चस्व आहे, म्हणून केवळ व्याजदर कमी होण्याची अपेक्षा केल्याने परतावा वक्र उलटा होईल. जोरदार उलट उत्पन्न वक्र ऐतिहासिकदृष्ट्या आर्थिक मंदी आधी आहेत.  परतावा वक्र आकार पुरवठा आणि मागणी प्रभावित आहेः उदाहरणार्थ, लांब रोखे एक मोठी मागणी आहे तर, उदाहरणार्थ पेन्शन फंड पासून निवृत्तीवेतनधारकांना त्यांच्या निश्चित दायित्वे जुळत, आणि या मागणी पूर्ण करण्यासाठी पुरेसे रोखे अस्तित्वात नाही, नंतर लांब रोखे परतावा कमी असणे अपेक्षित केले जाऊ शकते, भविष्यातील घटना बाजार सहभागी दृश्ये पर्वा न करता.