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我們的股市終於終於還是回調了！
截止到週四做這個視頻呢
道瓊斯經歷了6月11日以來最大的下跌，跌幅有2.8%
而在大家眼裡看來是常勝將軍的NASDAQ
暴跌將近6%
其中蘋果暴跌8%，特斯拉接近10%
微軟下跌了6%
谷歌為5%
亞馬遜以及Netflix，臉書等等也都下跌了4%左右
這次突然間的暴跌究竟是怎麼回事呢？
美股是否在經歷它的明斯基时刻？
對於這次的下跌，我們應該逃命嗎？
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現在視頻正式開始~
這次以NASDAQ為首的暴跌, 從一開始發生在9月2日
起頭的是特斯拉，跌去了將近5%
官方的原因是特斯拉將要新發行50億價值的新股權
但真正的原因真的是這樣嗎？
特斯拉這次要發行的50億價值的新股權
這些新股權的發行並沒有設定特定的價格
而是時不時會以市場價發行
發行的時間會由特斯拉高層決定.
對於這些高層而言
保護自己手上股權價值是非常重要的
像是Elon Musk，擁有着特斯拉20%的發行股權
如果新發行股權數太多呢，這個百分比就會減少
因此，如果能夠以最小的股權數
籌集到那50億資金當然就越好
所以股權發行價是越高越好
這次的股權發行對特斯拉的實際影響應該是多少？
我們這邊就來看一下
之前一期視頻我們有用估值模板說明
為什麼給特斯拉作估值那麼困難
主要原因還是在於大家對特斯拉未來5年成長率的預測有著很大的分歧
這次為了演示這次新發行股權的影響
我們使用了比較激進一些的估值，來配合現在的高股價
但對於特斯拉真正值多少錢
大家還是去看之前這一期視頻哦～
在這50億新股權發行之前呢
Yahoo Finance的分析師對特斯拉2020年的
每股收益的預測為$1.72美金一股
假設我們認為特斯拉能夠在未來五年有60%的成長率
並且在五年之後的幾年成長率下調至30%
那麼5年後，特斯拉的估值為667美金一股
如果我們想要從特斯拉這支個股中
得到12%的年回報率
那麼特斯拉在今天的股價估值為338美金一股
當然這是在新股權消息被發佈之前
在新股權消息被發佈之後呢
雖然因為之前提到的，由於是按市場價發行
所以最終的發行股數還不能確定
但是我們還是可以估略做一下計算
假設特斯拉的新股權平均將以498美金一股的價格發行
也就是在9月2日暴跌之前的最高股價
那麼50億美金的新股權就相當於是1000萬股
今天特斯拉的股權數是9億3千萬股
並且每股收益預計為$1.72美金一股
那麼預計今年2020年的特斯拉盈利為16億美金
再加上這新發行的1000萬股
新股權數就從原來的9億3千萬股變成了9億4千萬股
每股收益也就因此從1.72美金一股降到了1.70美金一股
我們把這新每股收益放到模板中
這5年後的特斯拉估值為660美金
相當於是今天的334美金一股的股價估值
也就是說，因為這個50億的新股權發行
特斯拉的估值便從338美金降到了334美金一股
差不多是1%的影響
所以，這新股權發行對特斯拉的股價不是沒有影響的
只是影響很小，理應在1%左右
這就有點像是股息股的除息日
如果股息為1%，那麼這支個股在沒有別的外力的情況下
股價就會在當日下跌1%一樣
投資者並不會因為這樣的下跌而恐慌
但在新股權消息公布的那一天
特斯拉的股價下跌遠遠超過了1%
而是將近5%
並且加上之後兩天的跌幅，已經跌去了超過18%
這都是為什麼？那就是恐懼造成的
現在的美股有一個特點
那就是大家都知道，因為美聯儲的印錢
以及低利息創造出來了一個泡沫
但大家都不知道這個泡沫什麼時候會爆
所以小心翼翼，戰戰兢兢
這就很容易造成所謂的明斯基时刻
英語為 Minsky Moment
明斯基时刻是以美国经济学家海曼·明斯基命名
指的是當投資者開始不管不顧的投機行為
撐起無法持久的牛市之後所帶來的崩塌
有一個指標很好的體現了投資者近期的恐懼心理哈
在過去的兩個週裡標普500以及反映市場恐慌程度的VIX指數
都很罕見地雙雙上升
而引領最近投機行為的
主要兩隻個股就是蘋果以及特斯拉
自從這兩支個股公佈了拆股消息之後呢
這兩支的股價可是蹭蹭蹭的往上竄
拆股本身雖然並不改變個股的基本面
但拆股通常意味著股價正在上升，是一個利好的消息
蘋果自從7月30日公佈拆股之後 ，暴漲了40%
而特斯拉在8月11日公佈拆股之後
更是暴漲了70%之多！
就在拆股之後的一天，因為股價便宜了
導致像是通過Robinhood等平台投資的散戶們
也買的起蘋果特斯拉這樣的個股
一度導致平台癱瘓
特斯拉單日又暴漲12%
蘋果則是上漲了3%
但這樣的漲幅與基本面完全沒關係
純粹是投資者投機行為所造成的泡沫
只需一根細針就能戳破
而特斯拉的新股權發放的消息就是那一根針
原本按之前我們已經提到的
新股權發放的消息本身會給特斯拉帶來1%左右的下跌
但這樣本應發生的下跌卻是許多投資者們所不了解的
而又恰好發生在投機行為的最高峰時刻
大家都想趁著拆股的牛市撈到一杯羹
然後在別人之前先逃
這1%的正常下跌在不知道詳情的投資者眼裡
就變成了逃命的信號，紛紛拋售
導致特斯拉當日下跌4.8%
並且同時蔓延到了蘋果的身上
隨即又觸發到了那些演繹法交易程序
畢竟這些演繹法交易程序已經佔據了80%的交易量
這些對沖基金等等必須平倉獲利
於是乎便蔓延到了整個大盤，尤其是NASDAQ
那麼如今恐慌情緒已經開始蔓延了
接下去幾天很有可能股市會繼續下跌
那麼現在最大的問題就是，我們應該逃命嗎？
CK認為，針對這個問題，要考慮以下的幾點
1，是逃命套現之後有更好的投資機會嗎？
2，是套現之後再買入的買入價
會比之前的平均買入價更好嗎？
3，是短時間買入賣出要多交多少稅？
4，是還有多少流動資金可以加倉？
這些對沖基金喜歡平倉獲利
因為這樣它們才可以在鎖定的獲利中獲取提成
畢竟頻繁進出倉交稅的又不是對沖基金
而是那些客戶們
但就從估值來看，這次的回調完全屬於正常範圍
只不過之前衝得太猛了
就以蘋果為例，拆股後從估值來看為122美金
這次8%的下跌呢，也只不過是將蘋果拉回到了估值
其實算不上太便宜
同樣的，像是臉書，亞馬遜，微軟等等
也都只是回到了估值
如果從3月那次股災以來就一直有在進倉的朋友們
現在如果逃命能夠再以3、4月份
平均買入價進倉的可能性還是相當的小
所以如果現在手上還有銀彈
這次的回調反而是很好的加倉機會
那CK也來分享一下當前正在留意的幾支個股
其中有兩支半導體公司
Qorvo以及高通
也有已經投資了的蘋果以及微軟
還有建材零售商Home Depot以及強生
如果之後有購入任何的個股呢
CK會在每週三的財富自由股息投資的更新中告訴大家
也可以Follow我的eToro賬戶就可以實時看到了哦～
總結來說，這次的回調只不過是由於投機行為
破滅後造成的市場恐慌
市場基本面與一周前相比並沒有什麼變化
如果說現在股價為什麼那麼高的原因
歸根結底還是要屬目前的低利息環境
拉高了所有個股的估值
就CK計算的估值，對於大部分現金流較充足的個股
即使是以估值價格進倉
未來幾年也只是預計可以帶來6-7%的年回報率
遠遠低於過去幾年美股的9%的平均回報率
這邊是低利息的環境對於個股估值所帶來的巨大影響
而上一期的視頻我們也分析了
美聯儲最新發布的貨幣政策的一大目的
還是在於要繼續現在的低利息
因此，比起逃命
CK還是更偏向於利用這次市場的恐慌來加倉
但這僅僅是CK依照個人的投資策略所作的分析
大家具體該如何操作，還是要量力而為哦～
今天這個視頻就到這裡～
希望對大家有所幫助～
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我是CK，我們下期再見！
