Gazzetta ufficiale dell’Unione europea 31.12.2004 DIRETTIVA 2004/109/CE DEL PARLAMENTO EUROPEO E DEL CONSIGLIO del 15 dicembre 2004 sull’armonizzazione degli obblighi di trasparenza riguardanti le informazioni sugli emittenti i cui valori mobiliari sono ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato e che modifica la direttiva 2001/34/CE IL PARLAMENTO EUROPEO E IL CONSIGLIO DELL’UNIONE EUROPEA, visto il trattato che istituisce la Comunità europea, in partico- lare gli articoli 44 e 95, vista la proposta della Commissione, visto il parere del Comitato economico e sociale europeo (*), visto il parere della Banca centrale europea (®, deliberando secondo la procedura di cui all’articolo 251 del trattato (3), considerando quanto segue: (1) — — Mercati mobiliari efficienti, trasparenti ed integrati contribuiscono a creare un reale mercato unico nella Comunità e stimolano la crescita e la creazione di occu- pazione grazie ad una migliore allocazione del capitale e ad una riduzione dei costi. La comunicazione di infor- mazioni accurate, complete e tempestive sugli emittenti di valori mobiliari consolida la fiducia degli investitori e consente una valutazione informata dei risultati econo- mici e degli attivi di tali emittenti. Ciò rafforza sia la protezione degli investitori sia l’efficienza del mercato. A tal fine gli emittenti di valori mobiliari dovrebbero garantire agli investitori una trasparenza adeguata tramite un flusso regolare di informazioni. Nella stessa ottica, gli azionisti, o le persone fisiche o giuridiche che detengono diritti di voto o strumenti finanziari che conferiscono il diritto di acquisire azioni esistenti con diritti di voto, dovrebbero altresì informare gli emittenti in merito all’acquisizione o ad altre modifiche di parteci- pazioni rilevanti in società in modo da consentire a questi ultimi di tenere il pubblico informato. La comunicazione della Commissione dell’11 maggio 1999 intitolata «Messa in atto del quadro di azione per i servizi finanziari: piano d’azione» individua una serie di azioni necessarie per completare il mercato unico dei servizi finanziari. Il Consiglio europeo di Lisbona del marzo 2000 chiede che tale piano venga attuato entro il 2005. Il piano d’azione sottolinea la necessità di elabo- rare una direttiva che rafforzi gli obblighi di trasparenza, necessità confermata dal Consiglio europeo di Barcellona del marzo 2002. È necessario che la presente direttiva sia compatibile con i compiti e i doveri attribuiti al Sistema europeo di banche centrali (SEBC) e alle banche centrali degli Stati membri dal trattato e dallo statuto del Sistema europeo di banche centrali e della Banca centrale europea; al GU C 80 del 30.3.2004, pag. 128. GU C 242 del 9.10.2003, pag. 6. Parere del Parlamento europeo del 30 marzo 2004 (non ancora pubblicato nella Gazzetta ufficiale) e decisione del Consiglio del 2 dicembre 2004. riguardo occorre prestare particolare attenzione alle banche centrali degli Stati membri le cui azioni sono attualmente ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato, al fine di garantire il conseguimento degli obiettivi del diritto comunitario primario. Una maggiore armonizzazione delle disposizioni di diritto nazionale riguardanti gli obblighi di informazione periodica e continua per gli emittenti di valori mobiliari dovrebbe garantire un grado elevato di tutela degli inve- stitori in tutta la Comunità. Tuttavia, la presente direttiva lascia impregiudicata la legislazione comunitaria vigente in materia di quote emesse dagli organismi di investi- mento collettivo diversi da quelli di tipo chiuso, o in materia di quote acquisite o cedute in tali organismi. La vigilanza sugli emittenti di azioni o di titoli di debito il cui valore nominale unitario sia inferiore a 1 000 euro, ai fini della presente direttiva, è esercitata nel modo più efficace dallo Stato membro nel quale l’emittente ha la sede legale. Sotto questo profilo, è fondamentale garan- tire la coerenza con la direttiva 2003/71/CE del Parla- mento europeo e del Consiglio, del 4 novembre 2003, relativa al prospetto da pubblicare per l’offerta pubblica o l’ammissione alla negoziazione di strumenti finan- ziari (*). Nella stessa prospettiva dovrebbe essere intro- dotta una certa flessibilità che consenta agli emittenti di paesi terzi e alle società della Comunità che emettono solo valori mobiliari diversi da quelli summenzionati di scegliere lo Stato membro d’origine. Un grado elevato di tutela degli investitori in tutta la Comunità consentirebbe di rimuovere gli ostacoli all’am- missione di valori mobiliari in mercati regolamentati situati o operanti all’interno di uno Stato membro. Gli Stati membri diversi dallo Stato membro d’origine non dovrebbero più avere la possibilità di limitare l’ammis- sione di valori mobiliari nei loro mercati regolamentati imponendo obblighi più severi in materia di informa- zione periodica e continua agli emittenti i cui valori mobiliari sono ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato. La rimozione degli ostacoli in base al principio dello Stato membro d’origine ai sensi della presente direttiva non dovrebbe incidere sugli aspetti non contemplati dalla medesima, come i diritti degli azionisti di interve- nire nella gestione di un emittente. Tale rimozione degli ostacoli non dovrebbe neppure incidere sul diritto dello Stato membro d’origine di imporre all’emittente di pubblicare altresì sui quotidiani, in parte o integral- mente, le informazioni previste dalla regolamentazione. () GUTL 345 del 31.12.2003, pag. 64.