10 Euroopan yhteisöjen virallinen lehti 06/Nide 03 389L0592 N:o L 334/30 EUROOPAN YHTEISÖJEN VIRALLINEN LEHTI 18.11.89 NEUVOSTON DIREKTIIVI, annettu 13 päivänä marraskuuta 1989, sisäpiirikauppoja koskevien säännösten ja määräysten yhteensovittamisesta (89/592/ETY) EUROOPAN YHTEISÖJEN NEUVOSTO, joka ottaa huomioon Euroopan talousyhteisön perustamissopi- muksen ja erityisesti sen 100a artiklan, ottaa huomioon komission ehdotuksen ('), toimii yhdessä Euroopan parlamentin kanssa (?), ottaa huomioon talous- ja sosiaalikomitean lausunnon (2), sekä katsoo, että perustamissopimuksen 100a artiklan 1 kohdan mukaan neuvosto toteuttaa sellaiset toimenpiteet jäsenvaltioiden lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten lähentämi- seksi, jotka koskevat sisämarkkinoiden toteuttamista ja toimintaa, arvopaperien jälkimarkkinoilla on tärkeä tehtävä taloudel- listen toimijoiden rahoituksessa, on toteutettava kaikki mahdolliset toimenpiteet markki- noiden häiriöttömän toiminnan takaamiseksi, jotta nämä markkinat voisivat toteuttaa tehtävänsä tehokkaasti, näiden markkinoiden häiriötön toiminta riippuu suurelta osin niiden sijoittajissa herättämästä luottamuksesta, tähän luottamukseen vaikuttaa muun ohessa sijoittajille annettavat takeet yhdenvertaisesta kohtelusta ja sisäpiiri- tiedon väärinkäytöltä suojaamisesta, sisäpiirikaupat hyödyttäessään yksiä sijoittajia toisiin verrattuna ovat omiaan horjuttamaan tuota luottamusta, ja ne voivat siten haitata markkinoiden häiriötöntä toimin- taa, tämän vuoksi olisi toteutettava tarpeelliset toimenpiteet sisäpiirikauppojen estämiseksi, eräissä jäsenvaltioissa ei ole lainkaan säännöksiä tai määräyksiä sisäpiirikauppojen kieltämisestä ja että eri jäsenvaltioissa olemassa olevat säännökset tai määräykset poikkeavat huomattavasti toisistaan, tämän vuoksi on suotavaa antaa yhteisön tasolla näitä kysymyksiä koskevat yhteensovitetut säännöt, (1) EYVL N:o C 153, 11.6.1987, s. 8 ja EYVL N:o C 277, 27.10.1988, s. 13 ()) EYVL N:o C 187, 18.7.1987, s. 93 ja 11 päivänä lokakuuta 1989 tehty päätös () EYVL N:o C 35, 8.2.1989, s. 22 tällaiset yhteensovitetut säännöt tekevät myös mahdolli- seksi sen, että toimivaltaisten viranomaisten yhteistoi- minnan avulla voidaan tehokkaammin ehkäistä kansalliset rajat ylittäviä sisäpiirikauppoja, arvopaperien hankinnan tai luovutuksen välttämättä edel- lyttäessä tällaiseen toimeen ryhtyvältä etukäteen tehtyä hankinta- tai luovutuspäätöstä, kyseisen hankinnan tai käyttämistä, sisäpiirikaupoissa on kyse sisäpiiritiedon hyväksikäytöstä; sisäpiiritiedon käyttämisenä ei sinänsä ole pidettävä sitä, että sellaiset markkinatakaajat, vastapuolena (”contrepar- tie”) toimimiseen oikeutetut yhteisöt ja laitokset tai pörssi- välittäjät, joilla on hallussaan sisäpiiritietoa, kahdessa ensimmäisessä tapauksessa, tavanomaisen liiketoimintansa osana ostavat tai myyvät arvopapereita tai, viimeksi maini- tussa — tapauksessa, hoitavat annetun toimeksiannon; sellaisten liiketoimien hoitamista, joiden tarkoituksena on vakauttaa arvopaperin hinta uusissa liikkeeseenlaskuissa tai jälkimarkkinoilla tehdyissä tarjouksissa, ei sinänsä ole pidettävä sisäpiiritiedon käyttämisenä, julkisesti saatavilla olevien tietojen perusteella tehtyjä arvioita ei voida pitää sisäpiiritietona, eivätkä tällaisten arvioiden perusteella toteutetut liiketoimet tämän vuoksi ole tässä direktiivissä tarkoitettuja sisäpiirikauppoja, ja sisäpiiritiedon ilmoittamista viranomaiselle, jotta tämä voisi taata tämän direktiivin säännösten tai muiden voimassa olevien säännösten noudattamisen, ei voida pitää tässä direktiivissä säädettyjen kieltojen tarkoittamana menettelynä, ON ANTANUT TÄMÄN DIREKTIIVIN: 1 artikla Tässä direktiivissä tarkoitetaan: 1. ”sisäpiiritiedolla? — julkistamatonta — ja luonteeltaan tarkkaa tietoa, joka liittyy yhteen tai useampaan arvo- paperien liikkeeseenlaskijaan taikka yhteen tai useam- paan arvopaperiin ja jolla, jos se julkistettaisiin, toden- näköisesti olisi huomattava vaikutus kyseisen arvopa- perin tai kyseisten arvopaperien hintaan;