348 Euroopa Liidu Teataja 06/6. kd 32003L0124 24.12.2003 EUROOPA LIIDU TEATAJA L 339/70 KOMISJONI DIREKTIIV 2003/124/EÜ, 22. detsember 2003, millega rakendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2003/6/EÜ seoses siseteabe määratluse ja avalikustamisega ning turuga manipuleerimise määratlusega (EMPs kohaldatav tekst) EUROOPA ÜHENDUSTE KOMISJON, võttes arvesse Euroopa Ühenduse asutamislepingut, võttes arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 2003. aasta 28. jaanuari direktiivi 2003/6/EÜ siseringitehingute ja turuga manipuleerimise (turu väärkasutamise) kohta,(') eriti selle artikli 1 teist lõiku ja artikli 6 lõike 10 esimest, teist ja kolmandat taanet, olles küsinud tehnilist nõu Euroopa väärtpaberituru reguleerijate komiteelt (CESR) (2) ning arvestades järgmist: (1) > Mõistlikud investorid tuginevad oma investeerimisotsustes teabele, mis on juba nende käsutuses, ehk eelnevalt kätte- saadavale teabele. Seetõttu tuleks küsimust, kas investeeri- misotsuse tegemisel võtaks mõistlik investor arvesse teata- vat teavet, vaadelda eelnevalt kättesaadava teabe põhjal. Sellisel vaatlemisel tuleb arvesse võtta teabe eeldatavat mõju, pidades silmas asjakohase emitendi kogu tegevust, teabeallika usaldusväärsust ja muid turgu iseloomustavaid muutujaid, mis tõenäoliselt mõjutavad teatavatel asjaoludel asjakohast finantsinstrumenti või sellega seotud tuletisinst- rumenti. (2) Tagantjärele kättesaadavat teavet võib kasutada selle eel- duse õigsuse kindlakstegemiseks, et eelnevalt kättesaadav teave oli hinnatundlik, kuid seda ei tohiks kasutada selleks, et võtta meetmeid kellegi vastu, kes tegi talle eelnevalt kät- tesaadavast teabest mõistlikke järeldusi. (3) Turuosaliste õiguskindlust tuleks suurendada, määrates täpsemalt kindlaks kaks siseteabe määratluses sisalduvat tähtsat tegurit, nimelt selle teabe täpse laadi ja finantsinst- rumentide või nendega seotud tuletisinstrumentide hinda- dele avalduva võimaliku mõju olulisuse. ()) ELTL 96, 12.4.2003, lk 16. (2) CESR(Committee of European Securities Regulators) loodi komisjoni otsusega 2001/527/EÜ (EÜTL 191, 13.7.2001, lk 43). (4) Selleks et tagada ühenduse tasandil investoritele võrdne juurdepääs siseteabele ja vältida siseringitehinguid, eeldab investorite kaitse lisaks sellele, et emitendid avalikustaksid siseteabe õigel ajal, ka seda, et selline avalikustamine toimuks võimalikult kiiresti ja ühel ajal kõikide investori- rühmade lõikes kõikides liikmesriikides, kus emitent on taotlenud luba kaubelda oma finantsinstrumentidega regu- leeritud turul või on sellise loa saanud. Selleks võivad liik- mesriigid ametlikult määrata mehhanismid, mida selliseks avalikustamiseks kasutatakse. (5) Emitentide õigustatud huvide kaitsmiseks peaks olema täp- selt piiritletud erilistel asjaoludel lubatud viivitada siseteabe avalikustamisega. Investorite kaitse eeldab siiski, et sellistel juhtudel hoitaks teavet konfidentsiaalsena, et vältida sise- ringitehinguid. (6) Niituruosaliste kui ka pädevate asutuste juhendamiseks on vaja võimaliku manipuleerimise uurimisel arvesse võtta turu märguandeid. (7) >Käesolevas direktiivis sätestatud meetmed on kooskõlas Euroopa väärtpaberikomitee arvamusega, ON VASTU VÕTNUD KÄESOLEVA DIREKTIIVI: Artikkel 1 Siseteave 1. Direktiivi 2003/6/EÜ artikli 1 punkti 1 kohaldamisel peetakse teavet täpseks, kui see viitab ilmnenud või mõistliku eelduse kohaselt ilmnevatele asjaoludele või toimunud või mõistliku eel- duse kohaselt toimuda võivale sündmusele ja kui see on sedavõrd üksikasjalik, et võimaldab teha järelduse mõju kohta, mida need asjaolud võivad või see sündmus võib avaldada finantsinstrumen- tide või nendega seotud tuletisinstrumentide hindadele. 2. Direktiivi 2003/6/EÜ artikli 1 punkti 1 kohaldamisel tähen- dab “teave, mis avalikustamisel avaldaks tõenäoliselt märkimis- väärset mõju finantsinstrumentide või nendega seotud tuletisinst- rumentide hindadele,” teavet, mida mõistlik investor tõenäoliselt võtaks arvesse oma investeerimisotsuste tegemisel.