342 Euroopa Liidu Teataja 06/6. kd 32003R2273 23.12.2003 EUROOPA LIIDU TEATAJA L 336/33 KOMISJONI MÄÄRUS (EÜ) nr 2273/2003, 22. detsember 2003, millega rakendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2003/6/EÜ seoses tagasiostuprogrammidele ja finantsinstrumentide stabiliseerimisele ettenähtud eranditega (EMPs kohaldatav tekst) EUROOPA ÜHENDUSTE KOMISJON, võttes arvesse Euroopa Ühenduse asutamislepingut, võttes arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 28. jaa- nuari 2003. aasta direktiivi 2003/6/EÜ siseringitehingute ja tu- ruga manipuleerimise (turu kuritarvitamise) kohta, (!) eriti selle artiklit 8, konsulteerinud Euroopa väärtpaberituru reguleerijate komiteega (CESR) (2) tehnilise nõuande saamiseks ning arvestades järgmist: (1) (1) (2) Direktiivi 2003/6/EÜ artiklis 8 sätestatakse, et kõnealuses direktiivis ettenähtud keelud ei kehti kauplemisel oma akt- siatega tagasiostuprogrammide raames või finantsinstru- mendi stabiliseerimisel, kui selliseid tehinguid tehakse asja- kohaste rakendusmeetmete kohaselt. Kauplemine oma aktsiatega tagasiostuprogrammide raa- mes või finantsinstrumendi stabiliseerimine, mille suhtes ei kohaldata direktiivi 2003/6/EÜ artiklis 8 sätestatud keel- dusid, ei tähenda iseenesest turu kuritarvitamist. Teiselt poolt hõlmavad käesoleva määrusega kehtestatud erandid üksnes tagasiostu ja stabiliseerimisega otse seotud käitumist. Tegevust, mis ei ole otse seotud tagasiostu ja sta- biliseerimisega, peetakse seetõttu direktiiviga 2003/6/EÜ hõlmatud muuks toiminguks ja selle suhtes võidakse kohaldada haldusmeetmeid või sanktsioone, kui pädev asutus tõdeb, et kõnealune toiming on turu kuritarvitamine. Tagasiostuprogrammide raames toimuval oma aktsiatega kauplemisel ei piira käesoleva määrusega sätestatud eeskir- jad nõukogu direktiivi 77/91 JEMÜ (tagatiste kooskõlasta- mise kohta, mida liikmesriigid nõuavad nii aktsionäride kui kolmandate isikute huvide kaitseks piiratud vastutusega äriühingute asutamisel asutamislepingu artikli 58 teises ELT L 96, 12.4.2003, lk 16. CESR (Committee of European Securities Regulators) loodi komisjoni otsusega 2001/527/EÜ (EÜTL 191, 13.7.2001, lk 43). (10) (11) ) lõigus tähendatud äriühingutena ning nende kapitali säili- tamisel ja muutmisel, et muuta sellised tagatised võrdväär- seteks) ?) kohaldamist. Lubatud tagasiostutegevus, mille suhtes võib kohaldada erandeid direktiiviga 2003/6/EÜ sätestatud keeldudest, on emitendi kapitali vähendamine, kapitaliväärtpaberiteks vahetatavatest võlaväärtpaberitest tekkivate kohustuste täitmine ning aktsiate jaotamisest töötajatele tekkivate kohustuste täitmine. Turu kuritarvitamise vältimine eeldab läbipaistvust. Sel ees- märgil võivad liikmesriigid ametlikult luua süsteeme, mida kasutatakse info avalikustamiseks käesoleva määruse kohaselt. Tagasiostuprogrammid heaks kiitnud emitendid teatavad sellest oma pädevale asutusele ja vajaduse korral üldsusele. Kauplemine oma aktsiatega tagasiostuprogrammide raames võib toimuda tuletisinstrumentide kaudu. Turu kuritarvitamise vältimiseks piiratakse tagasiostuprog- rammide raames toimuva oma aktsiatega kauplemise päevast mahtu. Vajalik on siiski teatav paindlikkus, et reageerida antud turutingimustele, näiteks tehingute vähe- susele. Erilist tähelepanu tuleb pöörata oma aktsiate müügile taga- siostuprogrammi kehtivusajal, emitentide poolt järgitava- tele perioodidele, mille ajal tehingud on keelatud, ja asja- olule, et emitendil võib olla õigustatud põhjusi siseteabe avalikustamise edasilükkamiseks. Stabiliseerimistehingutega püütakse peamiselt toetada piiratud ajavahemiku jooksul asjaomaste väärtpaberite pakkumishinda, kui väärtpaberitega on seotud müügisur- ve, leevendades sellega lühiajaliste investorite tekitatud müügisurvet ja säilitades asjaomaste väärtpaberite korrapä- rase turu. See on emitentide ja nende investorite huvides, kes on märkinud või ostnud asjaomaseid väärtpabereid olulise jaotamise raames. Sel viisil võib stabiliseerimine suurendada investorite ja emitentide usaldusväärsust finantsturgudel. EÜTL 26, 31.1.1977, lk 1.