L 104/34 Az Európai Unió Hivatalos Lapja 2009.4.24. BIZOTTSÁG A BIZOTTSÁG HATÁROZATA (2008. június 4.) a Németország által a Sachsen LB részére nyújtott állami támogatásról C 9/08 (ex NN 8/08, CP 244/07) (az értesítés a C(2008) 2269. számú dokumentummal történt) (Csak a német nyelvű szöveg hiteles.) (EGT-vonatkozású szöveg) (2009/341/EK) AZ EURÓPAI KÖZÖSSÉGEK BIZOTTSÁGA, tekintettel az Európai Közösséget létrehozó szerződésre és külö- nösen annak 88. cikke (2) bekezdésének első albekezdésére, tekintettel az Európai Gazdasági Térségről szóló megállapodásra és különösen annak 62. cikke (1) bekezdésének a) pontjára, miután felhívta az érintett feleket, hogy az említett rendelkezé- seknek (!) megfelelően nyújtsák be észrevételeiket, és ezen észre- vételek figyelembevételével, mivel: 1. ELJÁRÁS Az ügy egy 2007. augusztus 21-én hivatalból Németor- szághoz intézett információkéréssel kezdődött. 2008. január 21-i levelében Németország jogbiztonsági okokból mint ,nem támogatást" bejelentette az intézkedéseket, és óvatosságból kijelentette, hogy az intézkedéseket minden esetben a közös piaccal összeegyeztethető megmentési célú, illetve szerkezetátalakítási támogatásnak kell tekin- teni. 2008. február 27-i levelében a Bizottság tájékoztatta Németországot határozatáról, amely szerint az intézke- dések miatt megindítja az EK-Szerződés 88. cikkének (2) bekezdése szerinti eljárást. A Bizottság hivatalos vizsgálati eljárás megindításáról szóló határozatát (a továbbiakban: az eljárás megindítá- sáról szóló határozat) az - Európai Unió — Hivatalos Lapjában () közzétették. A Bizottság felszólította az érin- tett feleket, hogy az intézkedés vonatkozásában nyújtsák be észrevételeiket. A hivatalos vizsgálati eljárás megindítását követően Németország 2008. március 28-án, április 10-én, 16- án, 23-án és 30-án tett észrevételt. 2008. április 16-án () HL C 71., 2008.3.18., 14. o. () Lásd az 1. lábjegyzetet. (8) harmadik fél is észrevételt tett. Ezzel kapcsolatban Németország 2008. április 30-i levelében nyilatkozott. Több találkozót és rendszeres telefonkonferenciákat tartottak Németországgal, a kedvezményezettel és a Landesbank Baden-Württemberggel (a továbbiakban: LBBW). 2. BEVEZETÉS Az ügy az amerikai másodlagos jelzálogpiac még mindig fennálló válságára vezethető vissza, amely magával rántotta a Landesbank Sachsen Girozentrale (a továb- biakban: Sachsen LB) nevű bankot és különösen annak egyik mérlegen kívüli conduit-jét, az Ormond Ouayt. A conduit, más néven különleges célú gazdasági egység (special purpose vehicle) vagy speciális befektetési alap (special investment vehicle — SIV) olyan társaság (rendszerint egyfajta korlátolt felelősségű társaság, illetve egyes esetekben betéti társaság), amelyet egészen speciális, pontosan körülhatárolt és határozott időre szóló célokra alapítanak, rendszerint azért, hogy a pénzügyi kockáza- tokat (általában a csődöt, de néha bizonyos adóügyi vagy felügyeleti jogi kockázatokat) kiszervezzék. A SIV-et azért alkalmazzák, mert mérlegsemleges, és a bankoknak nem kell konszolidálniuk. A bankok így saját rátáiknál alacso- nyabb ráták szerint finanszírozhatnak hiteleket (mivel ők maguk bankfelügyeleti jogi likviditási rátákhoz vannak kötve). A különleges célú gazdasági egység eszközfede- zetű értékpapírokba történő befektetéseket refinanszíroz (asset-backed securities, a továbbiakban: ABS), miközben a piacon pénzt vesz fel rövid lejáratú kereskedelmi váltókra Í) (Commercial Papers, a továbbiakban: CP). A különleges célú gazdasági egységeknél a likviditási prob- lémákat (amennyiben még nem adták el valamennyi CP-t) kereskedelmi bankoknál lévő hitelkeretekkel hidalják át. A Sachsen LB az Ormond GCuay különleges célú gazda- sági egységen keresztül ABS-befektetéseket finanszírozott, () Kereskedelmi váltó (Commercial Papers): nagy bankok és nagy vállal- kozások által a pénzpiacon értékesített rövid lejáratú, nem biztosított adósságlevelek.