06/6. kötet Az Európai Unió Hivatalos Lapja 351 3200310125 L 339/73 AZ EURÓPAI UNIÓ HIVATALOS LAPJA 2003.12.24. A BIZOTTSÁG 2003/125/EK IRÁNYELVE (2003. december 22.) a 2003/6/EK európai parlamenti és tanácsi irányelvnek a befektetési ajánlások tisztességes ismertetése és az összeférhetetlenség közzététele tekintetében történő végrehajtásáról (EGT vonatkozású szöveg) AZ EURÓPAI KÖZÖSSÉGEK BIZOTTSÁGA, tekintettel az Európai Közösséget létrehozó szerződésre, tekintettel a bennfentes kereskedelemről és a piaci manipulációról (piaci visszaélés) szóló, 2003. január 28-i 2003/6/EK európai par- lamenti és tanácsi irányelvre (!), és különösen annak 6. cikke (10) bekezdésének hatodik francia bekezdésére, az európai értékpapír-piaci szabályozók bizottságával (CESR) a technikai tanácsadással kapcsolatban folytatott konzultációt köve- tően (), mivel: () 6) ) Harmonizált szabályok szükségesek az információ tisztes- séges, világos és pontos ismertetése, és az érdekeltségek, valamint az összeférhetetlenség közzététele érdekében, amelyek olyan személyekre vonatkoznak, akik információs csatornáknak vagy a közvéleménynek szánt befektetési stratégiát ajánló vagy sugalló információt hoznak létre, illetve terjesztenek. Különösen, a piac integritása megkö- veteli a befektetési stratégiát ajánló vagy sugalló informá- ciók ismertetése során a tisztesség, a feddhetetlenség és az átláthatóság legmagasabb normáit. A befektetési stratégia ajánlása, illetve sugalmazása vagy kifejezett módon [(például , vételre ajánlott", , tartásra aján- lott", vagy , eladásra ajánlott"), vagy közvetve történik (va- lamely valószínűsített célárfolyamra történő hivatkozással vagy más módon). A befektetési tanácsadást, amikor valamely ügyfélnek sze- mélyesen ajánlanak egy vagy több pénzügyi eszközhöz kapcsolódó ügyletet (különösen a befektetési társaság vagy a hitelintézet értékesítési vagy kereskedési osztályán belül- ről származó, saját ügyfeleik részére tett informális, rövid távú befektetési ajánlásoknál), amelyek esetében nem vár- ható el, hogy azok nyilvánosan hozzáférhetővé váljanak, önmagában nem kell az ezen irányelv értelmében vett ajánlásoknak tekinteni. A befektetési döntések lehetséges alapjául szolgáló befek- tetési ajánlásokat nagy gondossággal kell elkészíteni és ter- jeszteni annak érdekében, hogy el lehessen kerülni a piaci résztvevők félrevezetését. Közzé kell tenni a befektetési ajánlások készítőjének sze- mélyét, szakmai etikai szabályait, valamint illetékes HL L 96., 2003.4.12., 16. o. ( A CESR-t a 2001/527/EK bizottsági határozat (HL L 191., 2001.7.13., 43. o.) hozta létre. (10) — ? hatóságának nevét, mivel ezek értékes információként szolgálhatnak a befektetők számára a befektetési döntéseik meghozatalához. Az ajánlásokat világosan és pontosan kell ismertetni. A befektetési stratégiát ajánló vagy sugalló személyek saját érdekeltségei, illetve összeférhetetlensége befolyásolhatják az általuk a befektetési ajánlásokban kifejtett véleményt. Annak érdekében, hogy értékelhetővé tegyék az ilyen infor- máció tárgyilagosságát és megbízhatóságát, megfelelő módon közzé kell tenni a befektetési stratégiát ajánló infor- máció tárgyát képező bármely pénzügyi eszközben fenn- álló lényeges pénzügyi érdekeltségeket, vagy azon kibocsá- tóval szemben fennálló összeférhetetlenséget vagy közvetett, illetve közvetlen ellenőrzési kapcsolatot, amelyre az információ vonatkozik. Azonban ez az irányelv nem írja elő a befektetési ajánlásokat készítő személyek szá- mára, hogy az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerü- lésére létrehozott hathatós információs korlátokat áthág- ják. A befektetési ajánlás készítőjén kívüli személy is terjeszt- heti az ajánlást változatlan, megváltoztatott vagy összeg- zett formában. Az, hogy az ilyen terjesztők milyen módon kezelik az ajánlásokat, lényeges hatással lehet arra, aho- gyan a befektetők az ajánlásokat értékelik. Különösen, a befektetési ajánlások terjesztője személyének, szakmai eti- kai szabályainak, illetve az eredeti ajánlás módosítása mér- tékének ismerete értékes információként szolgálhat a befektetők számára a befektetési döntéseik meghozata- lához. Befektetési ajánlásokat a személyes adatok feldolgozása vonatkozásában az egyének védelméről és az ilyen adatok szabad áramlásáról szóló, 1995. október 24-i 95/46/EK európai parlamenti és tanácsi irányelvben (?) foglalt szemé- lyes adatoknak harmadik országokba történő továbbítására vonatkozó szabályokkal összhangban kell elhelyezni inter- netes oldalakon. A hitelminősítő intézetek véleményeket adnak ki valamely meghatározott időpontra vonatkozóan egy-egy kibocsátó hitelképességéről vagy pénzügyi eszköz minőségéről. Ezek a vélemények nem képeznek az ezen irányelv értelmében vett ajánlásokat. Azonban a hitelminősítő intézeteknek megfontolás tárgyává kell tenniük olyan belső politikák és eljárások elfogadását, amelyek biztosítják, hogy az általuk kiadott hitelminősítéseket tisztességesen ismertessék, és azok megfelelő módon tartalmazzanak minden lényeges érdekeltséget, illetve összeférhetetlenséget azon pénzügyi eszközöket vagy kibocsátókat illetően, amelyekre a hitel- minősítésük vonatkozik. HL L 281., 1995.11.23., 31. o.