348 Az Európai Unió Hivatalos Lapja 06/6. kötet 3200310124 2003.12.24. AZ EURÓPAI UNIÓ HIVATALOS LAPJA L 339/70 A BIZOTTSÁG 2003/124/EK IRÁNYELVE (2003. december 22.) a 2003/6/EK európai parlamenti és tanácsi irányelvnek a bennfentes információ meghatározása és közzététele, valamint a piaci manipuláció meghatározása tekintetében történő végrehajtásáról (EGT vonatkozású szöveg) AZ EURÓPAI KÖZÖSSÉGEK BIZOTTSÁGA, tekintettel az Európai Közösséget létrehozó szerződésre, tekintettel a bennfentes kereskedelemről és a piaci manipulációról (piaci visszaélés) szóló, 2003. január 28-i 2003/6/EK európai par- lamenti és tanácsi irányelvre (!), és különösen annak 1. cikkének második bekezdésére és 6. cikke (10) bekezdésének első, második és harmadik francia bekezdésére, az Európai értékpapír-piaci szabályozók bizottságával (CESR) (2) a technikai tanácsadással kapcsolatban folytatott konzultációt követően, mivel: (1) — Az ésszerűen eljáró befektetők befektetési döntéseiket a már rendelkezésükre álló információra, azaz előzetesen rendelkezésre álló információra alapozzák. Ezért azt a kér- dést, hogy a befektetési döntés meghozatalakor az éssze- rűen eljáró befektető feltehetően figyelembe vett-e egy adott információt, az előzetesen rendelkezésre álló infor- máció alapján kell megítélni. Az ilyen értékelés során figye- lembe kell venni az információ várható hatását a kapcso- lódó kibocsátói tevékenység teljességének fényében, az információforrás megbízhatóságát és minden más olyan piaci változót, amely várhatóan érinti a kapcsolódó pénz- ügyi eszközt vagy az ahhoz kapcsolódó származtatott pénzügyi eszközt, az adott körülmények között. (2) — Az utólag rendelkezésre álló információ felhasználható annak a feltételezésnek az ellenőrzésére, hogy az előzete- sen rendelkezésre álló információ árfolyamérzékeny volt-e, de nem használható fel arra, hogy olyan személy ellen jár- janak el, aki a rendelkezésére álló előzetes információból ésszerű következtetéseket vont le. (3) — A piaci résztvevők jogbiztonságát fokozni kell azzal, hogy a bennfentes információ meghatározásának két lényegi ele- mét, nevezetesen az ilyen információ pontos jellegét és annak a pénzügyi eszközök vagy kapcsolódó származta- tott pénzügyi eszközök árfolyamára gyakorolt lehetséges hatásának jelentőségét pontosabban kell meghatározni. (4) —A befektetők védelme nemcsak azt igényli, hogy a () HLL 96., 2003.4.12., 16. o. ) A CESR-t a 2001/527/EK bizottsági határozat (HL L 191., 2001.7.13., 43. o.) hozta létre. kibocsátók időben tegyék közzé a bennfentes információt, hanem azt is igényli, hogy az ilyen közzététel a lehető leg- gyorsabb és a lehető legösszehangoltabb legyen a befekte- tők összes csoportja vonatkozásában mindazon tagálla- mokban, ahol a kibocsátó kérte vagy jóváhagyták pénzügyi eszközének szabályozott piacra történő bevezetését, annak érdekében, hogy közösségi szinten garantálni lehessen a befektetők ilyen információhoz való azonos hozzáférését, valamint a bennfentes kereskedelem megelőzése érdeké- ben. Evégett a tagállamok hivatalosan kijelölhetik az ilyen közzététel céljára szánt mechanizmusokat. (5) — A kibocsátók jogos érdekeinek védelme érdekében szigo- rúan meghatározott különleges körülmények között enge- délyezni kell a bennfentes információ közzétételének kés- leltetését. Azonban a befektetők védelme megköveteli, hogy ilyen esetekben az információt bizalmasan kezeljék a bennfentes kereskedelem megelőzése érdekében. 6 Annak érdekében, hogy iránymutatást adjanak mind a gy ymi adj piaci résztvevőknek, mind az illetékes hatóságoknak, figye- lembe kell venni bizonyos jelzéseket az esetlegesen mani- yos J 2 pulatív magatartás vizsgálata során. (7) — Az ezen irányelvben előírt intézkedések összhangban van- nak az európai értékpapír-piaci bizottság véleményével, ELFOGADTA EZT AZ IRÁNYELVET: 1. cikk Bennfentes információ (1) A 2003/6/EK irányelv 1. cikke 1. pontjának alkalmazásában azt az információt kell pontosnak tekinteni, amely létező vagy alappal várhatóan létrejövő körülményekre, vagy olyan ese- ményre vonatkozik, amely megtörtént vagy alappal várható, hogy meg fog történni, és elég konkrét ahhoz, hogy lehetővé tegye következtetések levonását az ilyen körülményeknek vagy ese- ménynek pénzügyi eszközök vagy a kapcsolódó származtatott pénzügyi eszközök árfolyamára esetlegesen gyakorolt hatásáról. (2) A 2003/6/EK irányelv 1. cikke 1. pontjának alkalmazásában , az az információ, amelynek nyilvánosságra hozatala valószínű- leg jelentős hatást gyakorolna a szóban forgó pénzügyi eszközök vagy a kapcsolódó származtatott pénzügyi eszközök árfolyamá- ra", olyan információ, amelyet az ésszerűen eljáró befektető nagy valószínűséggel felhasználna a befektetési döntése meghozata- lához.