27.6.2002 Diario Oficial de las Comunidades Europeas L 168/43 DIRECTIVA 2002/47/CE DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO de 6 de junio de 2002 sobre acuerdos de garantía financiera EL PARLAMENTO EUROPEO Y EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea, y en particular su artículo 95, Vista la propuesta de la Comisión (), Visto el dictamen del Banco Central Europeo (*), Visto el dictamen del Comité Económico y Social (3), De conformidad con el procedimiento establecido en el artículo 251 del Tratado (3, Considerando lo siguiente: (1) Ia Directiva 98/26/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de mayo de 1998, sobre la firmeza de la liquidación en los sistemas de pagos y de liquidación de valores (*) constituyó un paso decisivo en el estableci- miento de un marco jurídico sólido para los sistemas de pago y liquidación de valores. La aplicación de esa Direc- tiva demostró la importancia que reviste la limitación del riesgo sistémico inherente a dichos sistemas, debido a la distinta incidencia de las diversas jurisdicciones y a las ventajas de una reglamentación común para las garantías constituidas con arreglo a tales sistemas. (2) En su Comunicación del 11 de mayo de 1999 al Parla- mento Europeo y al Consejo sobre los servicios finan- cieros «Aplicación del marco para los mercados finan- cieros: plan de acción», la Comisión, tras mantener consultas con expertos del mercado y con las autori- dades nacionales, se comprometió a elaborar nuevas propuestas legislativas sobre las garantías financieras, promoviendo nuevos avances con respecto a la Directiva 98/26/CE. (3) — Debe establecerse un régimen comunitario para la apor- tación de valores o de efectivo como garantía, tanto en sistemas de garantías como de transferencia de títulos, incluso con acuerdos de venta con pacto de recompra, también llamados «repos». Ello contribuirá a la integra- ción y rentabilidad del mercado financiero y a la estabi- lidad del sistema financiero de la Comunidad, apoyando así la libre prestación de servicios y la libre circulación de capitales en el mercado único de los servicios finan- cieros. La presente Directiva se centra en los acuerdos bilaterales de garantía financiera. (4) — La adopción de la presente Directiva se inscribe en un contexto legal europeo constituido en particular por la citada Directiva 98/26/CE, así como por la Directiva 1 () DO C 180 E de 26.6.2001, p. 312. () DO C 196 de 12.7.2001, p. 10. () DO C 48 de 21.2.2002, p. 1. (*) Dictamen del Parlamento Europeo de 13 de diciembre de 2001 (no publicado aún en el Diario Oficial), Posición común del Consejo de 5 de marzo de 2002 (no publicada aún en el Diario Oficial) y Decisión del Parlamento Europeo de 15 de mayo de 2002. () DO L 166 de 11.6.1998, p. 45. 2001/24/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 4 de abril de 2001, relativa al saneamiento y a la liquida- ción de las entidades de crédito (5), la Directiva 2001/ 17/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de marzo de 2001, relativa al saneamiento y a la liquida- ción de las compañías de seguros (7) y por el Reglamento (CE) n” 1346/2000 del Consejo, de 29 de mayo de 2000, sobre procedimientos de insolvencia (8). La presente Directiva es acorde con el modelo general de los actos jurídicos adoptados y no prevé disposiciones en contrario a dicho modelo. En efecto, la presente Directiva complementa dichos actos legales al tratar nuevas cuestiones y también al desarrollar más amplia- mente cuestiones concretas que ya se abordaron en ellos. Con el fin de mejorar la seguridad jurídica de los acuerdos de garantía financiera, los Estados miembros deben asegurarse de que no se aplican determinadas disposiciones de la legislación sobre insolvencia, en particular aquellas que impedirían la efectiva realización de la garantía financiera o plantearían dudas sobre la validez de técnicas actuales como la liquidación bilateral por compensación exigible anticipadamente, la presta- ción de garantías complementarias y de sustitución de garantías. La presente Directiva no regula los derechos que cual- quier persona puede tener sobre los activos que consti- tuyen la garantía financiera y que no han nacido en virtud de un acuerdo de garantía financiera ni en virtud de las disposiciones legales o principios jurídicos apli- cados con motivo del inicio o continuación de procedi- mientos de liquidación o medidas de saneamiento, como la restitución por causa de equivocación, error o incapa- cidad. El principio de la Directiva 98/26/CE, en virtud del cual la legislación aplicable a las anotaciones en cuenta de valores aportados como garantía es la de la jurisdicción en la que se encuentre el correspondiente registro, cuenta o sistema de depósito centralizado, debe ampliarse para crear seguridad jurídica con respecto a la utilización de estas anotaciones en cuenta como garantía financiera dentro del ámbito de la presente Directiva en un contexto transfronterizo. El principio de lex rei sitae, según el cual la legislación aplicable para decidir si un acuerdo de garantía finan- ciera se ha ultimado correctamente y por tanto es válido ante terceros es la del país en el que se encuentra la garantía financiera, está actualmente reconocido en 25 de 5.5.2001, p. 15. DO L1l DO L 110 de 20.4.2001, p. 28. DO Li 60 de 30.6.2000, p. 1.