L 390/38 Den Europæiske Unions Tidende 31.12.2004 EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV 2004/ 109/EF af 15. december 2004 om harmonisering af gennemsigtighedskrav i forbindelse med oplysninger om udstedere, hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked, og om ændring af direktiv 2001/34/EF EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET FOR DEN EUROPÆISKE UNION HAR — under henvisning til traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab, særlig artikel 44 og 95, under henvisning til forslag fra Kommissionen, under henvisning til udtalelse fra Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg ()), og under henvisning til udtalelse fra Den Europæiske Central- bank, ?) efter proceduren i traktatens artikel 251 (”), og ud fra følgende betragtninger: (1) — Effektive, gennemsigtige og integrerede værdipapirmar- keder bidrager til et ægte indre marked i Fællesskabet og skaber vækst og beskæftigelse gennem bedre kapitalallo- kering og færre omkostninger. Rettidig offentliggørelse af præcise og fyldestgørende oplysninger om værdipapir- udstedere konsoliderer investorernes tillid og sætter dem i stand til at danne sig et kvalificeret billede af udste- dernes forretningsresultater og aktiver. Dette øger både investorbeskyttelse og markedseffektivitet. (2) — Værdipapirudstedere bør derfor gennem en regelmæssig informationsstrøm sikre investorerne den nødvendige gennemsigtighed. Aktionærer, fysiske personer eller juri- diske enheder, der har stemmerettigheder eller finansielle instrumenter, der indebærer ret til at erhverve eksister- ende aktier med stemmerettigheder, bør derfor også informere udstederne om erhvervelse af eller andre ændringer i større besiddelser i selskaber, så sidstnævnte er i stand til at holde offentligheden underrettet. (3) — Kommissionens meddelelse af 11. maj 1999 med titlen »Etablering af en ramme for de finansielle markeder: en handlingsplan« fastlægger en række tiltag, der er nødven- dige for at gennemføre det indre marked for finansielle tjenester. Det Europæiske Råd opfordrede på sit møde i Lissabon i marts 2000 til gennemførelse af denne hand- lingsplan inden 2005. Handlingsplanen understreger behovet for et direktiv, der skærper gennemsigtigheds- kravene. Behovet blev bekræftet af Det Europæiske Råd i Barcelona i marts 2002. (4) — Det bør sikres, at dette direktiv er kompatibelt med de opgaver og pligter, som Det Europæiske System af Centralbanker (»ESCB«) og medlemsstaternes central- () EUT C 80 af 30.3.2004, s. 128. () EUT C 242 af 9.10.2003, . 6. () Europa-Parlamentets udtalelse af 30.3.2004 (endnu ikke offentlig- gjort i EUT) og Rådets afgørelse af 2.12.2004. banker har fået pålagt ved traktaten og statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den Europæiske Centralbank; der skal i den forbindelse tages særligt hensyn til de centralbanker i medlemsstaterne, hvis aktier for indeværende er optaget til handel på et regu- leret marked, med henblik på at sikre, at den primære fællesskabsrets mål forfølges. (5) — En større harmonisering af nationale forskrifter om krav til værdipapirudstedere om periodiske og løbende oplys- ninger skulle føre til en høj investorbeskyttelse overalt i Fællesskabet. Dette direktiv berører imidlertid ikke eksi- sterende fællesskabsret om andele, der udstedes af andre institutter for kollektiv investering end institutter af den lukkede type, eller om andele, der erhverves eller afhændes i sådanne institutter. (6) — Iforbindelse med dette direktiv er det mest hensigtsmæs- sigt, at tilsyn med udstederen af aktier eller gældsbeviser med en pålydende værdi pr. enhed på mindre end 1 000 EUR forestås af den medlemsstat, hvor udstederen har sit vedtægtsmæssige hjemsted. Det er i denne hense- ende afgørende at sikre konsistens med Europa-Parla- mentets og Rådets direktiv 2003/71/EF af 4. november 2003 om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel ('). Af samme årsag bør der indføres en vis fleksi- bilitet, så udstedere fra tredjelande og fællesskabssel- skaber, der kun udsteder andre værdipapirer end de ovenfor nævnte, får mulighed for at vælge hjemland. (7) — Med en høj grad af investorbeskyttelse overalt i Fælles- skabet bliver det muligt at fjerne hindringerne for opta- gelse af værdipapirer til handel på regulerede markeder, der er beliggende eller udøver virksomhed i en medlems- stat. Andre medlemsstater end hjemlandet bør ikke længere kunne begrænse optagelsen af værdipapirer på deres regulerede markeder ved at stille strengere krav til periodiske eller løbende oplysninger om udstedere, hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked. (8) — Fjernelsen af hindringer på grundlag af hjemlandsprin- cippet i henhold til dette direktiv bør ikke anfægte områder, der ikke er omfattet af dette direktiv, som f.eks. aktionærers ret til at gribe ind i en udsteders ledelse. Den bør heller ikke anfægte hjemlandets ret til at pålægge udsteder også at offentliggøre dele af eller samtlige regu- lerede oplysninger i dagspressen. () EUTL 345 af 31.12.2003, s. 64.