19. 4. 88 De Europæiske Fællesskabers Tidende Nr. L 100/31 (Retsakter hvis offentliggørelse ikke er obligatorisk) RÅDET RÅDETS DIREKTIV af 22. marts 1988 om ændring, for så vidt angår visse investeringsinstitutters investeringspolitik, af direktiv 85/611/EØF om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) (88/220/BØF) RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER HAR — under henvisning til Traktaten om Oprettelse af Det Europæiske Økonomiske Fællesskab, særlig artikel 57, stk. 2, tredje punktum, under henvisning til forslag fra Kommissionen (!), i samarbejde med Europa-Parlamentet (?), under hém'/isning til udtalelse fra Det Økonomiske og Sociale Udvalg ), og ud fra følgende betragtninger : I henhold til artikel 22, stk. 1 og 2, i direktiv 85/611/ EØF ('), må et investeringsinstitut højst investere 5 % af sin formue i værdipapirer, der er udstedt af samme emit- tent ; denne procentsats kan i givet fald forhøjes til 10 % ; . denne grænser skaber særlige problemer for de investe- ringsinstitutter, der er etableret i Danmark, når de pågæl- - dende institutter ønsker at investere en betydelig del af deres formue på det nationale obligationsmarked, da dette marked er domineret af realkreditobligationer, og da antallet af institutter, der udsteder sådanne obligationer, er meget begrænset ; | — sådanne realkreditobligationer er i Danmark underkastet nærmere regler og et særligt tilsyn, der har til formål at beskytte ihændehaverne og er efter lovgivningen side- . stillet med obligationer, der udstedes eller garanteres af staten ; ()) EFT nr. C 155 af 21. 6. 1986, s. 4. () Udtalelse offentliggjort i EFT nr. C 125 af 11. 5. 1987, s. 162 og afgørelse af 10. februar 1988 (endnu ikke offentliggjort i e) EFT nr. C 333 af 29. 12. 1986, s. 10. (') EFT nr. L 375 af 31. 12. 1985, s. 3. artikel 22, stk. 3, i direktiv 85/611/EØF indeholder en undtagelse fra samme artikels stk. 1 og 2 for det tilfælde, at obligationerne er udstedt eller garanteret af en medlemsstat, og giver i så fald investeringsinstitutterne tilladelse til bl.a. at investere op til 35 % af deres formue i sådanne obligationer ; en lignende, men mere begrænset undtagelse er berettiget for så vidt angår obligationer fra den private sektor, som, selv om der ikke foreligger statsgaranti, dog giver investo- rerne en tilsvarende sikkerhed på grund af de særlige regler, som finder anvendelse på dem ; undtagelsen bør derfor udvides ti at omfatte alle sadanne obligationer, der er i overensstemmelse med fælles fastsatte kriterier, idet det overlades til medlemsstaterne at udarbejde en forteg- nelse over de obligationer, som de i givet fald agter at lade være omfattet af en undtagelsesbestemmelse, ligesom der bør fastsættes en fremgangsmåde for underretning af de øvrige medlemsstater svarende til den, der gælder efter artikel 20 i direktiv 85/611/EØF — UDSTEDT FØLGENDE DIREKTIV : Artikel 1 I årtikel 22 i direktiv 85/611/EØF 1ndsættes følgende stykker : »4. Medlemsstaterne kan forhøje den i stk. 1 nævnte grænse til højst 25 % for visse obligationer, når de er udstedt af et kreditinstitut, der har sit hjem- sted i en medlemsstat, og som i henhold til lovgiv- ningen er underkastet et særligt offentligt tilsyn med henblik på at beskytte indehaverne af disse obligatio- ner. Specielt skal provenuet fra udstedelsen af disse