Г. 104/34 Официален вестник на Европейския съюз 24.4.2009 г. КОМИиСИЯ РЕШЕНИЕ НА КОМИСИЯТА от 4 юни 2008 година относно държавна помощ С 908 (ех ММ 8/08, СР 244/2007), приведена в действие от Германия в полза на Засн5еп ГВ (нотифицирано под нотмер С(2008) 2269) (СЗМО текстът на немски език е ЗВТЕНТИЧЕН) (текст от значение за ЕИП) (2009/341) Е0) КОМИСИЯТА НА ЕВРОПЕЙСКИТЕ ОБЩНОСТИ, като взе предвид Договора за създаване на Европейската общност, и по-специално член 88, параграф 2, първа алинея от него, като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62, параграф 1, буква а) от него, като покани заинтересованите страни да представят мненията си в съответствие с посочените по-горе разпоредби (1) и като взе предвид техните мнения, като има предвид, че: 1. ПРОЦЕДУРА (1) “ Делото започна с ех О ао искане за информация, изпратено на Германия на 21 август 2007 г. С писмо от 21 януари 2008 г. като се основава на принципа на правната сигурност Германия уведоми за мерките като мерки, които „не съставляват държавна помощ“ и за всеки случай поясни, че мерките следва при всички случаи ца се определят като помощ за оздравяване и преструктуриране, съвместими с общия пазар. (2) С писмо от 27 февруари 2008 г. Комисията уведоми Германия, че е решила да открие процедурата, предвидена в член 88, параграф 2 от Договора за ЕО по отношение на мерките. (33 - Решението на Комисията да открие формална процедура по разследване (наричано по-долу още „решението за откриване“) бе публикувано в Официален вестник на Европейския съюз (2). Комисията покани заинтересованите страни да представят мненията си по отношение на помощта. (4 “ Германия представи своите мнения след откриването на формалната процелура по разследване на 28 март и на 10, 16, 23 и 30 април 2008 г. На 16 април 2008 г. беше получено едно становище от трета страна. Германия представи своите мнения относно това становище на трета страна с писмо от 30 април 2008 г. () ОВ С 71, 18.3.2008 г., стр. 14. (2) Вж. бележка под линия 1. (5) Състояха се няколко срещи и редовни телефонни конфе- рентни разговори с Германия, бенефициера и Гападае5БрапК Вадеп-УУагиетБеге (наричана по-долу „ГВВУ/“). 2. ВЪВЕДЕНИЕ Настоящото дело води началото си от все още продължа- ващата криза на високорисковите ипотечни кредити в САЩ, от която беше засегната Гапде5зЪапК ЗасА5еп С1го- хепига!е (наричана по-долу „Засп5еп ГВ“), и по-специално едно от задбалансовите й дружества със специална инве- стиционна цел (Сопдий), Оттопа Опау. Дружеството със специална инвестиционна цел (ДСИЩЦ) (вреса! ригрозе уебсе или шуе5опепг уенс!е (5ТУ)) е пружество, (обикновено дружество с ограничена оттго- ворност или понякога партньорство с ограничена отго- ворност), създадено, за ца изпълни ясно дефинирани, специфични и ограничени във времето цели, предимно ца изолира финансов риск (обикновено несъстоятелност, но понякога и специфичен цанъчен или регулаторен риск). Дружествата със специална инвестиционна цел се използват, защото са неутрални по отношение на счето- водния баланс и не се консолидират от банките. Това позволява на банките да финансират отпускането на кредити при по-ниски лихвени проценти от тези, които самите те предлагат (предимно поради задълженията за законоустановени коефициенти за Лликвидност). Дру- жеството със специална инвестиционна цел рефинансира инвестициите в обезпечени с активи ценни книжа („а55е- БасКей зесше5“, наричани по-долу „АВб“), като заема от пазара на краткосрочните търговски ценни книжа („соптитегса! рарег5“, наричани по-долу „СР“) (?). Потен- циалните ликвидни нужди на дружествата със специална инвестиционна цел (когато СР не са изцяло продацени) се покриват от кредитни линии, осигурени от търговски банки. Огтопа Опау служи на Засп5еп ТВ, за ца финансира инвестиции в АВ5, които включват ипотечни облигтации от САЩ. За да гарантира ликвидните нужди на дру- жеството в случай че търговските банки оттеглят () СР са краткосрочни необезпечени дългови инструменти, които се емитират от големи банки и корпорации.