06/т. 5 Официален вестник на Европейския съюз 237 32003К2273 1,336/33 ОФИЦИАЛЕН ВЕСТНИК НА ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ 23.12.2003 РЕГЛАМЕНТ (ЕО) Ме 2273/2003 НА КОМИСИЯТА от 22 декември 2003 година за прилагане на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета по отношение на изключенията относно програмите за обратно изкупуване и стабилизирането на финансови инструменти (текст от значение за ЕИП) КОМИСИЯТА НА ЕВРОПЕЙСКИТЕ ОБЩНОСТИ, като взе предвид Договора за създаване на ЕВРОПСЙСКЗТЗ ОбЩНОСТ, като взе предвид Директива 200316|ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 28 януари 2003 г. относно търговията с вътрешна информация и манипулирането на пазара (пазарна злоупотреба) (!) и по-специално член 8 от нея, след консултиране с Комитета на европейските регулатори на ценни книжа (КЕРЦК) (2) за получаване на технически съвет, като има предвид, че: (0 () () Член 8 от Директива 2003/6/ЕО предвижца, че установе- ните в него забрани не се прилагат по отношение на търгу- ването със собствени акции при програми за обратно изку- пуване или при стабилизирането на даден финансов инструмент, при условие че такова търгуване се осъщест- вява в съответствие с приетите за тази цел мерки за изпъл- нение. Не трябва ца се приема, че дейности по търгуване със соб- ствени акции при програми за обратно изкупуване и по стабилизирането на дапен финансов инструмент, които не подлежат на освобождаване от забраните по Директива 2003/6|ЕО, както се указва в член 8 от нея, сами по себе си съставляват злоупотреба с пазара. От друга страна, изключенията, създадени по силата на нас- тоящия регламент, обхващат само поведение, което е пряко свързано с целта на дейностите по обратно изкупуване и стабилизиране. Следователно поведение, което не е пряко свързано с целта на дейностите по обратно изкупуване и стабилизиране, ще се счита за подобно на всяка друга цейност от обхвата на Директива 2003/6/ЕО и може да бъде предмет на административни мерки или санкции, ако компетентният орган установи, че въпросното действие съставлява злоупотреба с пазара. По отношение на търгуването със собствени акции по прог- рамите за обратно изкупуване, предвидените по силата на настоящия регламент правила не засятат прилагането на Директива 7791 |ЕИО на Съвета относно съгласуването на гаранциите, които, с цел защита на интересите на членовете и трети лица, се изискват от държавите-членки за дружест- вата по смисъла на параграф втори от член 58 от Договора, относно създаването на акционерни дружества и ОВГ. 96, 12.4.2003 г., стр. 16. КЕРЦК е съзцаден по силата на Решение 2001527 |ЕО на Комисията (ОВ Т. 191, 13.7.2001, стр. 43). () () поддържането или промяната на техния капитал, с цел подобни гаранции цпа станат равностойни (?). Допустимите дейности по обратно изкупуване, за да могат ца се ползват от изключението от забраните по Директива 2003/6|ЕО, обхващат емитенти, които се нуждаят от въз- можността да намалят своя капитал, да удовлетворят задъл- жения, произтичащи от дългови финансови инструменти, заменими за капиталови инструменти, както и да изпълня- ват задълженията, произтичащи от предоставянето на акции на служителите. Прозрачността е предпоставка за предотвратяването на пазарна злоупотреба. За тази цел държавите-членки офи- циално могат да посочат механизми, които да се ползват за публично оповестяване на информацията, която трябва да бъде публично оповестена съгласно настоящия регламент. Емитенти, които са приели програми за обратно изкупу- ване, информират компетентните си органи и когато се изи- сква - обществеността. Търгуването със собствени акции по програми за обратно изкупуване може да се осъществява посредством дериватни финансови инструменти. За да се предотврати пазарна злоупотреба, дневният обем от търговията със собствени акции по програми за обратно изкупуване е ограничен. Въпреки това е необходима опре- делена гъвкавост, за да се отговори на определени пазарни условия, такива като ниски нива на броя на сделките. Трябва да се отдели особено внимание на продажбата на собствени акции по времето на действие на програмата за обратно изкупуване, на възможното наличие на затворени периоди вътре в емитентите, по време на които са забра- нени сделките, както и на ОбСТОЯТеПСТВОТО, че даден еми- тент може да има законни причини, за да забави ПУбПИЧ- ното оповестяване на вътрешна ИНфОРМЗЦИЯ. Сделките за стабилизиране основно имат действие на пре- доставящи подкрепа за цената на предлагането на съответ- ните ценни книги за ограничен период, ако те са под натиск за продажба, като по този начин се облекчава натискът за продажба, създаван от краткосрочни инвеститори и се под- държа пазарен ред на съответните ценни книги. Това е в интерес на тези инвеститори, които са записали или са купили тези съответни акции в контекста на значимо раз- пределяне, както е и в интерес на емитентите. По този начин стабилизирането може да допринесе за по-високо цоверие в инвеститорите и емитентите на финансовите пазари. ОВ Г 26, 31.1.1977 г., стр. 1.