166 Официален вестник на Европейския съюз 06Г. 7 320041.0072 30.4.2004 ОФИЦИАЛЕН ВЕСТНИК НА ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ 1,162/70 ДИРЕКТИВА 2004172 |Е0 НА КОМИСИЯТА от 29 април 2004 година за прилагане на Директива 2003/6/ЕО на Европейския парламент и на Съвета по отношение на възприетите пазарни практики, определянето на вътрешна информация по отношение на дериватните продукти, изготвянето на списъци на вътрешни лица, уведомяването за транзакциите на управителите и уведомяването относно подозрителни транзакции (текст от значение за ЕИП) КОМИСИЯТА НА ЕВРОПЕЙСКИТЕ ОБЩНОСТИ, като взе предвид ДОГОВОРЗ за създаване на Европейската ОбЩНОСТ, като взе предвид Директива 200316|ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 28 януари 2003 г. относно търговията с вътрешна информация и манипулирането на пазара (пазарна злоупотреба) (!) и по-специално член 1, точка 1, втори параграф и точка 2, буква а), както и член 6, параграф 10, четвъртото, петото и седмото тире от нея, след консултиране с Комитета на европейските регулатори на цен- ните книжа (КЕРЦК) (2) за получаване на технически съвет, като има предвид, че: () ( е) От пазарните участници се изисква да практикуват честност и ефективност, за да не се създава предубеждение към оби- чайните пазарни дейности и пазарната Ццялост. По-специално пазарните практики, които препятстват взаи- моцействието между предлагане и търсене посредством ограничаване на възможностите за други пазарни участ- ници да отговорят на транзакциите, могат да създадат повишени рискове за пазарната почтеност и следователно е по-малко вероятно да бъдат приети от компетентните органи. От пруга страна, по-вероятно е да бъдат приети пазарни практики, които укрепват ликвидността, откол- кото тези, които я намаляват. Пазарните практики, които нарушават правилата и наредбите, които са предназначени да предотвратят пазарната злоупотреба или кодексите за поведение, е по-малко вероятно да бъдат приети от компе- тентните органи. Тъй като пазарните практики се променят бързо, за да се отговори на нуждите на инвеститорите, е необходимо компетентните органи да бъдат нашрек за всяка нова или появяваща се пазарна практика. Прозрачността на пазарните практики от страна на пазар- ните участници е от решаващо значение при преценката на това дали определена пазарна практика може да бъде приета от компетентните органи. Колкото по-малко прозрачна е дадена практика, толкова по-малко вероятно е тя да бъде приета. При все това, практиките на нерегулираните пазари могат поради структурни причини да бъдат по-малко прозрачни от подобни практики на ОВ 1. 96, 12.4.2003 г., стр. 16. КЕРЦК е създаден по силата на Решение 2001/527|ЕО на Комисията (ОВ 1.191,13.7.2001 г., стр. 43). регулираните пазари. Такива практики не следва сами по себе си да бъдат считани за неприемливи от компетентните органи. Определени пазарни практики на даден пазар не трябва да подлагат на риск пазарната почтеност на други пряко или косвено свързани пазари на територията на Общността, независимо дали тези пазари са регулирани или не. Следо- вателно, колкото по-висок е рискът за пазарната почтеност на такъв свързан пазар в рамките на Общността, толкова по-малко вероятно е тези практики да бъдат приети от ком- петентните органи. Компетентните органи, при разглеждането на приемането на някоя определена пазарна практика, следва да се консул- тират с други компетентни органи особено в случаите, когато са налице съпоставими с разглежданите пазари. Въп- реки това, могат да съществуват обстоятелства, когато дадена пазарна практика може да се смята за приемлива на един определен пазар и да е неприемлива на друг съпоставим пазар на територията на Общността. В случай на несъответствия между пазарните практики, които са приети в някоя държава--членка, а не са в друга, може да се състои обсъждане в Комитета на европейските регула- тори на ценни книжа, за да се намери решение. С оглед на решенията относно такова приемане компетентните органи трябва да гарантират висока степен на консултации и про- зрачност по отношение на пазарните участници и на край- ните потребители. Важно е за пазарните участници на пазарите на дериватни инструменти, за които основното не е фИНЗНСОВ инстру- мент, да получат по-голяма правна ситурност по отношение на това, какво означава вътрешна ИНфОРМЗЦИЯ. Създаването, от емитентите или от лица, които действат от тяхно име или за тяхна сметка, на списъци на лицата, които работят за тях по силата на трудов договор или на друго основание и които имат достъп до вътрешна информация в пряка или косвена връзка с издателя, е ценна мярка за защита на пазарната почтеност. От тези списъци могат да се ползват емитентите или такива лица, които да контролират притока на такава вътрешна информация и така да управ- ляват техните задължения за поверителност. Нещо повече, такива списъци могат също така ца съставляват полезно средство за компетентните органи, когато надзирават при- ложението на законодателството за злоупотреба с пазара. Идентифицирането на вътрешната информация, до която има достъп всяко вътрешно лице и датата, на която то е