06/т. 8 Официален вестник на Европейския съюз 247 320041.0039 Г.145П1 ОФИЦИАЛЕН ВЕСТНИК НА ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ 30.4.2004 ДИРЕКТИВА 2004/39/ЕО НА ЕВРОПЕЙСКИЯ ПАРЛАМЕНТ И НА СЪВЕТА от 21 април 2004 година относно пазарите на финансови инструменти, за изменение на Директиви 85/611/ЕИЙО и 93/6/ЕИЙО на Съвета и Директива 2000/12/ЕО на Европейския парламент и на Съвета и за отмяна на Директива 93/22|ЕИЙО на Съвета ЕВРОПЕЙСКИЯТ ПАРЛАМЕНТ И СЪВЕТЪТ НА ЕВРОПЕЙСКИЯ СЪЮЗ, като взеха предвид ДОГ овора за създаване на Европейската ОбЩНОСТ и по-специално член 47, параграф 2 от него, като взеха предвид предложението на Комисията (1), като взеха предвид становището на Европейския икономически и социален комитет (2), като взеха предвид становището на Европейската централна банка (2), в съответствие с процелдурата, установена в член 251 от Договора (2), като имат предвид, че: (0 Директива 9 3/22 |ЕИО на Съвета от 10 май 1993 г. относно инвестиционните услуги в областта на ценните книжа () имаше за цел цда създаде условия, при които оторизирани инвестиционни посредници и банки биха могли да предо- ставят специализирани услуги или да установяват клонове в други държави-членки, въз основа на разрешителното и под надзора на тяхната страна по произход. За постигането на това директивата целеше да хармонизира първоначал- ното разрешение и изискванията за опериране на инвести- ционните посредници, включително и правилата за осъщес- твяването на стопанска дейност. Също така, тя предвиждаше хармонизацията на някои условия за функ- ционирането на регулираните пазари. ОВС71 Е, 25.3.2003 г., стр. 62. ОВ С 220, 16.9.2003 г., стр. 1. ОВС144, 20.6.2003 г., стр. 6. Становище на Европейския парламент от 25 септември 2003 г. (все още непубликувано в Официален вестник), Обща позиция на Съвета от 8 декември 2003 г. (ОВ С 60 Е, 9.3.2004 г., стр. 1), Позиция на Европейския парламент от 30 март 2004 г. (все още непубликувана в Официален вестник) и Решение на Съвета от 7 април 2004 г. ОВ Г. 141,11.6.1993 г., стр. 27. Директива, последно изменена с Директива 2002/87|ЕО на Европейския парламент и на Съвета (ОВ . 35, 11.2.2003 г., стр.1). През последните години нарасна активността на инвестито- рите на финансовите пазари, на които се предлага все по-усложнен и по-широк спектър от услуги и инструменти. С оглед на това развитие, правната рамка на Общността спедва ца обхваща пълния обхват от инвестиционно ориентирани дейности. За тази цел следва да се осигури необходимата степен на хармонизация за гарантиране висока степен на защита на инвеститорите, както и за да могат инвестиционните посредници да предоставят услуги в цялата Общност, в рамките на единния пазар, под надзора на страната по Ппроизход. (Следователно Директива 93/22|ЕИО спедва да бъде заменена от нова директива. Пораци нарастващата зависимост на инвеститорите от лични препоръки, предоставянето на инвестиционни кон- султации е уместно да се включи като инвестиционна услуга, която изисква разрешение. В списъка на фИНЗНСОВИТе инструменти е уместно ца се включат определени стокови и други деривативи, които са създадени и се търгуват така, че да са сравними с традиционните фИНЗНСОВИ инструменти според регулаторните им аспекти. Необходимо е ца бъце създаден цялостен регулаторен режим за извършването на сделки с финансови инстру- менти, независимо от методите на търговия, които се изпол- зват за сключването на тези сделки, така че да се оситури високо качество на извършването на инвеститорските тран- закции и да се поддържа интегритетът и общата ефектив- ност на финансовата система. Би следвало ца се предвици кохерентна и чувствителна по отношение на риска рамка за регулирането на основните типове системи „поръчка- изпълнение“, които понастоящем действат на европейския финансов пазар. Необходимо е ца се отчете появяването на ново поколение организирани системи за търговия, паралелно с регулираните пазари, на които би следвало да бъдат вменени задължения, които ца гарантират ефектив- ното и надлежното функциониране на финансовите пазари. За ца се създаце подходяща регулаторна рамка, би следвало ца се предвиди включването на нова инвестиционна услута, която се отнася до функционирането на многостранни тър- говски системи (МТС).