10 Europeiska gemenskapernas officiella tidning 06/Vol. 03 389L0592 Nr L 334/30 EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS OFFICIELLA TIDNING 18.11.89 RÅDETS DIREKTIV av den 13 november 1989 om samordning av föreskrifter om insiderhandel (89/592/EEG) EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS RÅD HAR ANTAGIT DETTA DIREKTIV med beaktande av Fördraget om upprättandet av Euro- peiska ekonomiska gemenskapen, särskilt artikel 100a i detta, med beaktande av kommissionens förslag ('), i samarbete med Europaparlamentet (7), méd beaktande av Ekonomiska och sociala kommitténs yttrande (7), och med beaktande av följande: I artikel 100a.1 i fördraget föreskrivs att rådet skall vidta åtgärder för en utjämning av skillnader mellan medlems- staternas respektive lagar och andra författningar, såvitt de rör den inre marknadens inrättande och funktionssätt. Andrahandsmarknaden för överlåtbara värdepapper spelar en viktig roll för näringslivets finansiering. För att denna marknad skall kunna vara effektiv bör allt göras för att den skall fungera störningsfritt. Denna marknads störningsfria funktionssätt är i stor utsträckning beroende av att den har investerarnas förtroende. Ett sådant förtroende bygger bla. på att investerarna har tillförsäkrats likabehandling och skydd mot obehörigt utnyttjande av insiderinformation. Insiderhandel gynnar vissa investerare framför andra och är därigenom ägnad att undergräva förtroendet för mark- naden och medföra störningar av denna. Nödvändiga åtgärder bör därför vidtas för att motverka insiderhandel. I vissa medlemsstater finns inga bestämmelser som inne- håller förbud mot insiderhandel, och i den mån sådana föreskrifter finns, varierar innehållet avsevärt från stat till stat. Samordnade regler för hela gemenskapen bör därför antas inom detta område. (') EGT nr C 153, 11.6.1987, s. 8 och EGT nr C 277, 27.10.1988, s. 13. (:) EGT nr C 187, 18.7.1987, s. 93 och beslut den 11 oktober 1989. () EGT nr C 35, 8.2.1989, s. 22. En annan fördel med sådana samordnade regler är att insiderhandel över gränserna kan motverkas mera effek- tivt, genom samarbete mellan behöriga myndigheter. Eftersom ett förvärv eller en avyttring av överlåtbara värdepapper med nödvändighet föregås av ett beslut av den som företar respektive transaktion, skall genomfö- randet av sådana förvärv och avyttringar inte i sig anses innebära att insiderinformation utnyttjas. Insiderhandel förutsätter att insiderinformation utnyttjas; varken det förhållandet att marknadsgaranter eller andra, som erhållit auktorisation för att uppträda som motpart, köper eller säljer värdepapper, eller att fondkommissio- närer utför kundorder, bör i sig anses innebära utnyttjande av insiderinformation, då sådana transaktioner sker som ett led i normal verksamhet. Lika litet bör transaktioner som genomförs endast i syfte att bestämma kursen för nyemitterade överlåtbara värdepapper eller för överlåtbara värdepapper, som är föremål för ett erbjudande i andra hand, anses innebära att insiderinformation utnyttjas. Överväganden som grundas på allmänt tillgängliga uppgifter skall inte anses som insiderinformation. Trans- aktioner som genomförs på grundval av sådana övervä- ganden innebär således inte insiderhandel i detta direktivs mening. Det fallet att insiderinformation lämnas till en myndighet, för att denna skall säkerställa efterlevnad av bestämmel- serna i detta direktiv och andra föreskrifter, skall givetvis inte omfattas av direktivets förbudsbestämmelser. HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. Artikel 1 I detta direktiv avses med 1. insiderinformation: icke offentliggjord information av specifik natur, som hänför sig till en eller flera emit- tenter av överlåtbara värdepapper eller till ett eller flera överlåtbara värdepapper och som, om den offentlig- gjordes, skulle kunna förväntas ha en väsentlig inverkan på priset för det eller de ifrågavarande över- låtbara värdepapperen,