L 339/70 Europeiska unionens officiella tidning 24.12.2003 KOMMISSIONENS DIREKTIV 2003/ 124/EG av den 22 december 2003 om genomförande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/6/EG när det gäller definition och offentliggörande av insiderinformation och definition av otillbörlig marknadspåverkan (Text av betydelse för EES) EUROPEISKA GEMENSKAPERNAS KOMMISSION HAR ANTAGIT DETTA DIREKTIV med beaktande av Fördraget om upprättandet av Europeiska gemenskapen, med beaktande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/6/EG av den 28 januari 2003 om insiderhandel och otillbörlig - marknadspåverkan - (marknadsmissbruk) (') - och särskilt artikel 1 andra stycket och artikel 6.10 första, andra och tredje strecksatserna i detta, efter att ha inhämtat tekniska råd från Europeiska värdepap- perstillsynskommittén (?), och av följande skäl: (1) — Förnuftiga investerare grundar sina investeringsbeslut på information som finns tillgänglig för dem vid beslutet. Därför måste frågan om huruvida en förnuftig investe- rare kan förväntas beakta en viss informationsuppgift vid sitt investeringsbeslut bedömas på grundval av den infor- mation som var tillgänglig för denne vid beslutet. En sådan - bedömning <måste beakta informationens förväntade effekter mot bakgrund av den berörda emit- tentens totala verksamhet, informationskällans tillförlit- lighet och alla andra marknadsvariabler som kan förväntas påverka de finansiella instrumenten eller de relaterade — derivatinstrumenten under -de = givna omständigheterna. (2) — Information som blivit tillgänglig först efter beslutet kan utnyttjas för att kontrollera antagandet om att den infor- mation som var tillgänglig vid beslutet var priskänslig, men bör inte utnyttjas för att vidta åtgärder gentemot någon som har dragit rimliga slutsatser av den informa- tion som var tillgänglig för personen i fråga vid beslutet. (3) - Ökad visshet om rättsläget för marknadsaktörerna bör säkerställas genom en närmare definition av två av de grundläggande elementen i definitionen av insiderinfor- mation, nämligen informationens specifika natur och betydelsen av dess potentiella inverkan på priset på finansiella instrument eller relaterade derivatinstrument. (4 — Skyddet av investerarna kräver att emittenternas offent- liggörande av insiderinformation inte bara bör ske i rätt tid, utan också vara så snabbt och synkroniserat som (') EUT L 96, 12.4.2003, s. 16. () Europeiska — värdepapperstillsynskommittén — inrättades genom kommissionens beslut 2001/527/EG (EGT L 191, 13.7.2001, s. 43). möjligt mellan alla slags investerare i alla medlemsstater där emittenten har begärt eller godkänt att hans finansi- ella instrument tas upp till handel på en reglerad marknad för att på gemenskapsnivå säkerställa likvärdig tillgång till sådan information för investerarna och förhindra insiderhandel. I detta syfte kan medlemssta- terna ange sätt för offentliggörande. (5) — För att skydda emittenternas legitima intresse bör det vara tillåtet att under klart angivna särskilda omständig- heter skjuta upp offentliggörande av insiderinformation. I sådana fall kräver dock skyddet av investerarna att sådan information förblir konfidentiell för att förhindra insiderhandel. (6) — För att vägleda både marknadsaktörer och de behöriga myndigheterna måste vissa signaler beaktas när fall av eventuell otillbörlig marknadspåverkan granskas. (7) De åtgärder som föreskrivs i detta direktiv är förenliga med Europeiska värdepapperskommitténs ståndpunkt. HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE. Artikel 1 Insiderinformation 1. - Vid tillämpningen av artikel 1.1 i direktiv 2003/6/EG skall information anses vara av specifik natur om den anger omständigheter som föreligger eller rimligtvis kan komma att föreligga eller en händelse som har inträffat eller rimligtvis kan förväntas inträffa och om denna information är tillräckligt specifik för att göra det möjligt att dra slutsatser om omständig- heternas eller händelsens potentiella effekt på priserna på finan- siella instrument eller relaterade derivatinstrument. 2. — Vid tillämpning av artikel 1.1 i direktiv 2003/6/EG skall ”information som, om den offentliggjordes, skulle kunna förväntas ha en väsentlig inverkan på priset på dessa finansiella instrument eller på priset på relaterade derivatinstrument” innebära information som en förnuftig investerare skulle kunna förväntas utnyttja som en del av grunden för sitt investerings- beslut.