11. 6, 93 Ἐπίσημη Εφημ΄ε'ς)ι΄,δα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων Αριθ. Ι.141/27 ΟΔΗΓΙΑ 93ρ2/Ε0Κ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ' της Ίθης Μαΐου 19903 σχετικά µε τις επενδυτικές υπηρεσίες στον τοµέα των κινητών αξιών ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΩΝ ΕΥΡΩΠΑΙΚΩΝ ΚΟΙΝΟΤΗΤΩΝ, Ἔχοντας υπόψη: τη συνθήκη για.την ἵδρυση της Ευρωπαϊκῆς Οικονοµικής Κοινότητας, και ιδίως το άρθρο 57 παράγραφος 7, την πρόταση της Ἐπιτροπής Θ)', Σε συνεργασία µε το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο (2), Ἔχοντας υπόψη τη γνώµη της Οικονοµικής και Κοινωνι- κῆς Επιτροπής (2), Ἐκτιμώντας: ότι η …ιρούσα οδηγία αποτελεί Μσικό μέσο πραγµάτωσης της εσωτερικής αγορας, η οποία αποφασίστηκε µε την ενιαία ευρωπαϊκή πράξη καιὶ ωογραμματιστηχε ε τη Λευ- κή Βιβλο της Επι1:ρο:της, υπό το πρίσµα της ώευθερυας εγκαϊάστασης αφενός καιὶ της ελεύθερης παροχής υπηρε- σιών αφετέρου, στον τοµέα των επιχειρήσεων επενδύσε- ων' ὁτι οι επιχειρήσεις ποὺυ παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες -που καλύπτονται από την παρούσα οδηγία πρέπει να υπόκεινται σε ἆδεια Μιτουργίας την. οποία εκδίδει το κράτος ωελος καταγωγἠς της …ιχειρησης επενδύσεων, Μοκειμενου να εξασφαλίξεται η προστασία των …ενδυ- τών και η σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήµα- τος: ότι η …ιλεγεισα λύση συνίσταται στην π;ραγματοποιηση της ουσιαστικής, αναγκαίας καὶ επαρκούς μόνον εναρµόνι- σης για την επίτευξη αµοιβαίας αναγνώρισης:των αδειών Μιτουργίας μαι των ωστημάτων προληπτικού ώνέγχου, ώστε η εκδιδόµενη ενισία άδεια λειτουργίας να ισχύει σε όλη την Κοινοτητα μαν να αραρμοζεται η αρχή του ελέγχου από το ψατος μέλος Μ.αταγωγης ὁτι, δυνάµει της ψοι,βαι- ας αναγνώρισης, οι επιχειρήσεις επενδύσεων που ἔέχουν άδεια λειτουργίας στο κράτος µέλος καταγωγἠς τοὺς µπο- ρούν να ασκούν σε όλη την Κοινότητα το σύνολο ἡ μέρος των υπηρεσιών, τις οποίες επιτρέπει η ἀδειά τοὺς και καλύπτει η παρούσα οδηγία, ιδρύοντας υποκαταστήµατα ἡ παρέχοντας υπηρεσίες: ότι οι αρχες της ψοιβαιας αναγνώρισης καν τοῦ *:λεγχου τον. οποίο ασχκεί το π.ρατος …λος καταγωγἠς, απαιτούν από τις αρµόδιες αρχές των κρατών μελών να µην χορή- γούν ἡ να ανακαλούν την άδεια-: Μιτουργιας εάν στοιχεία͵ όπως το περιεχόµενο του προγράµµατος δραστηριοτήτων, ο᾽ τόπος άσκησης των δραστηριοτήτων ἡ οι πράγµατι (1) ΕΈ αριθ. Ο 43 της 22. 2. 1989, σ. 7 και ΕΕ αριθ. Ο 42 της 22.2. 1990, σ.7. () ΕΕ αριθ. Ο 304 της 4. 12, 1989, σ, 39 και ἘΕ αριθ. Ο 115 της 26. 4. 1993. () ΕΈ αριθ. Ο 298 της 27. 11. 1989, σ. 6. ασκούμενες €5ραστηριοτητες δείχνουν σαφώς ότι η …ιχει- ρηση επενδύσεων προτίµησε να …αχθει στο νοµικό σύστη- μα ενός ωατους μέλους για να οιποφυγει την υπαγωγή της σε αυστηρότερους - ωνονες ισχύοντες σε άλλο ωατος μελ(>ς στο έδαφος τουῦ οποίου προτίθεται να ωπησει ῄ ᾽ασκεί το μγαλυτερο τμήµα των δραστηριοτήτων της: ότι, για την εφαρμογή της παρούσας οδηγίας, µια επιχείρηση επενδύσεων η οποία εἶναι νοµικό πρόσωπο πρέπει να έχει άδεια λειτουργίας στο κράτος μέλος στο οποίο βρίσχεται η καταστατική της ἑδρα: ὁτι µια επιχείρηση επενδύσεων η οποία δεν εἶναι νοµικό πρόσωπο πρέπει να έχει ἆδεια λειτουργίας στο κράτος μέλος στο οποίο βρίσχεται η κε- ντρική διοίκηση της: ότι, εξάλλου, τα κράτη µέλη πρέπει να απαιτούν από την επιχείρηση επενδύσεων να ἔχει την Χεντρική της διοίκηση οπωσδήποτε στο κράτος µέλος καταγωγἠς της καὶ να λειτουργεί εκεί κατά τρόπο αποτε- λεσµατικό: ὁτι, για την προστασία των επενδυτών, επιβάλλεται ιδίως να εξασφαλίζεται ο εσωτερικός έλεγχος της επιχείρησης, είτε µε δικέφαλη διεύθυνση εἶτε, στην περίπτωση πουὺ αυτό δεν απαιτείται από την οδηγία, µε άλλους μηχανισμούς που εξασφαλίξουν ανάλογα αποτελέσµατα: ὁτι, προς εξασφάλιση ίσων ὁρων ανταγωνισμού, οι επιχει- ρήσεις επενδύσεων, πλην των πιστωτικών ιδρυµάτων, πρέ- πει να απολαύουν της αυτής ελευθερίας δηµιουργίας υπο- “Ἀαταστημάτων καιὶ παροχής υπηρεσιών πέραν των συνό- ρων, μ᾿ αυτήν που προβλέπει η δεύτερη οδηγία Β9/646/ ΕΟΚ του Συµβουλίου της Ίδης Δεκεμβρίου 1089 για το συντονισµό των νομοθετικών, κανονιστικών καὶ διοικήτι- κών διατάξεων που αφορούν την ανάληψη καιὶ την άσχηση δραστηριότητας πιστωτικού ιδρύματος () ὁτι µια επιχείρηση επενδύσεων δεν µπορεί να επωφελείται απο την παρούσα οδηγία για να εκτελεί ωάξεις ω)ναλλάγ- µατος τοις μετρητοίς ί1 υπό προθεσµία, παρά µόνον όταν πρόχειται. για …ιηρεσιες ()'υνδεδεμεν.ι:ς µε την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών: ὁτι, συνεπώς, η χρήση υποκατα- στήµατος αποκλειστικά για τη &ενεργεια πράξεων συναλ- λάγµατος θα συνιστούσε ΄»ιαταστροιτηγηση του μηχανισμού της οδηγίας: ότι µια ωτιχείρηση επενδύσεων που έχει άδεια λειτουργίας στο κράτος µέλος καταγωγἠς της …πορει Ὑα. οιναπτυξει δραστηριότητα σε όλη την Κοινοττ1'πα µε όποιο µέσο ωινει πρόσφορο: ότι, προς το σκοπό αυτό, δύναται, αν το ν.ρινει αναγκαΐο, να ενεργεί μέσω ω:νδεδεμένων αντιπροσώπων που λαµβάνουν και διαβιβάζουν εντολές για λογαριασµό της καὶ υπό την πλήρη καιὶ άνευ όρων ευθύνη της; ὁτι, υπό τις συνθήκες αυτές, η ὁραστηριότητα των αντιπροσώπων αυτών πρέπει να %ωρείται ως δραστηριότητα της …ιχείρη- σης: ότι, εξάλλου, η …ιρουσα Οδηγία δεν απαγορεύει στο κράτος µέλος καταγωγἠς να υποβάλει σε αδικες απαιτή- σεις το καθεστώς των εν λόγω …τιπροσωπιων ὁτι, στην ( ΕΕ αριθ.-Ι. 386 της 30. 12. 1989, σ. 1. Οδηγία όπως τροποποιἠ- θηκε τελευταία από την οδηγία 92/30/ΕΟΚ (ΕΕ αριθ. Ι. 110 της 28. 4. 1992, σ. 52).