Γ 311/58 Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης 31.10.2014 ΕΚΤΕΛΕΣΤΙΚΗ ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ της 30ἠς Οκτωβρίου 2014 σχετικά µε την ισοδυναµία του κανονιστικού πλαισίου της Σιγκαπούρης για τους κεντρικοὺς αντισυμ- βαλλομένους προς τις απαιτήσεις του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου καὶ του Συµβουλίου για τα εξωχρηματιστηριακἀ παράἀγώγα, τους κεντρικοὺς αντισυµβαλλομένους καιὶ τα αρχεία καταγραφἠς συναλλαγὼν (2014/7538Ε) Η ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ, Έχοντας υπόψη τη Συνοθήκη για τη λειτουργία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, Έχοντας υπόψη τον κανονισμὀ (ΕΕ) αριθ. 64852012 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 4ης Ιουλίου 2012, για τα εξωχρηµατιστηριακά παράγωγα, τους κεντρικούς αντισυµβαλλοµένους καὶ τα αρχεία καταγραφής συναλλαγών (), και ιδίως το ἀρθρο 25 παράγραφος 6, Εκτιμώντας τα ακόλουθα: (1) . Ἡ διαδικασία που ισχύει για την αναγνώριση κεντρικών αντισυµβαλλομένων («ΟΟΡ)») εγκατεστηµένων σε τρίτες χώρες, που καθορίζεται στο ἀρθρο 25 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/20172, έχει ως στόχο να δοθεί η δυνατότητα στους κεντρικοὺς αντισυµβαλλοµένους που έχουν λάβει ἀδεια λειτουργίας σε τρίτες χώρες, των οποΐων τα ρυθμιστικά πρότυπα εἶναι ισοδύναµα προς εκεῖνα που καθορίζονται στον εν λόγω κανονισμό, να παρέχουν υπηρεσίες εκκαθάρισης σε εκκαῦα- ριστικἀ μέλη ἡ τόπους διαπραγµάτευσης που εἶναι εγκατεστηµένα[οι στην Ένωση. Η εν λόγω διαδικασία αναγνώρισης καὶ η απόφαση ισοδυναµίας που προβλέπονται σε αυτόν, ως εκ τούτου, συμβάλλουν στην επίτευξη του κύριου σκοπού του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, ἦτοι να μειωθεί ο συστημικός κῖνδυνος, µε την επέκταση της χρήσης ασφαλών καὶ εὑρώστων κεντρικών αντισυµβαλλομένων για την εκκαθάριση εξωχρηµατιστηριακών παραγώγων, μεταξύ ἄλλων και όταν οι εν λόγω Ρ εἶναι εγκατεστηµένοι καὶ ἔχουν λάβει ἄδεια λειτουργίας σε τρίτη χώρα. (2) . Προκειμένου το νομικό καθεστώς τρίτης χώρας να θεωρηθεί ισοδύναμο µε το νομικό καθεστώς της Ένωσης ὀσον αφορὰ τους Ρ, το ουσιαστικὀ αποτέλεσµα των εφαρµοστέων νομοθετικών καιὶ εποπτικὠν ρυθμίσεων α πρέπει να εἶναι ισοδύ- ναµο µε τις απαιτήσεις της Ένωσης ὁσον αφορὰ τους κανονιστικοὺς στόχους που επιτυγχάνουν. Σκοπός αυτής της αξιο- λόγησης ισοδυναμίας εἶναι, επομένως, να εξακριβωθεί ὁτι οι νομοθετικὲς καὶ εποπτικές ρυθμίσεις της Σιγκαπούρης διασφαλίζουν ὁτι οι (ζΡ που εἶναι εγκατεστηµένοι καὶ διαθέτουν άδεια λειτουργίας εκεί δεν εκθέτουν τα εκκαθαριστικὰ μέλη και τους τόπους διαπραγµάτευσης, που εἶναι εγκατεστημένα(-οι) στην Ένωση, σε υψηλότερο επίπεδο κινδύνου απὀ εκεῖνο στο οποἰο ὃα μπορούσαν να εκτεθούν οι δεύτεροι, απὀ ΓζΡ που έχουν λάβει ἀδεια λειτουργίας στην Ένωση και, συνεπὼς, δεν δημιουργούν απαράδεκτα επίπεδα συστημικού κινδύνου στην ἘΈνωση. (3) . Την 1η Σεπτεμβρίου 201 η Επιτροπή ἑλαβε τις τεχνικὲς συμβουλὲς της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητῶν Αξιών και Αγορών (ΕΑΚΑΑ») σχετικά µε τις νομοθετικὲς και εποπτικές ρυθμίσεις που εφαρµόζονται στους κεντρικοὺς αντισυµβαλλομένους που έχουν λάβει άδεια λειτουργίας στη Σιγκαπούρη. Στις τεχνικὲς συμβουλὲς προσδιορίστηκαν ορισµένες διαφορὲς μεταξύ των νομικά δεσμευτικών απαιτήσεων που εφαρµόζονται, σε δικαιοδοτικὀ επίπεδο, στους ΟΟΡ στη Σιγκαπούρη καὶ των νομικά δεσμευτικών απαιτήσεων που εφαρµόζονται στους ((ζΡ βάσει του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2017. Ωστόσο, η παροὖσα απόφαση δεν βασίζεται μόνον σε συγκριτική ανάλυση των νομικά δεσμευτικών απαιτήσεων που εφαρμόζονται στους Ρ στη Σιγκαπούρη, αλλὰ επίσης καὶι σε αξιολόγηση του αποτελέσµατος αυτών των απαιτήσεων, και της καταλληλότητᾶς τους για µείωση των κινδύνων στους οποίους μπορείἰ να εκτεθούν τα εκκαθαριστικἀ μέλη καιὶ οι τόποι διαπραγµάτευσης που εἶναι εγκατεστημένα(-οι) στην Ένωση, κατὰ τρόπο που να Ὀεωρεῖται ισοδύναμος µε το αποτέλεσµα των απαιτήσεων που καθορίζονται στον κανονισμὀ (ΕΕ) αριθ. 6485/2012. Ἆρα, α πρέπει, ιδίως, να ληφθούν υπὀψη οι σημαντικά χαμηλότεροι εγγενεῖς κίνδυνοι στις ὁραστηριότητες εκκαθάρισης που πραγματοποιούνται σε χρηµα- τοπιστωτικὲς αγορὲς που εἶναι µικρότερες απὀ τη χρηµατοπιστωτική αγορὰ της Ένωσης. (4) . Σύμφωνα µε το ἀρθρο 25 παράγραφος 6 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, χρειάζεται να πληρούνται τρεις προῦπο- Ὀέσεις, προκειµένου να κριθεἰ ὁτι οι νομοθετικές και εποπτικὲς ρυθμίσεις µιας τρίτης χώρας σχετικά µε κεντρικούς αντι- συμβαλλομένους που ἔέχουν λάβει ἀδεια λειτουργίας εκεἰ, εἶναι ισοδύναμες µε εκείνες που καθορίζονται στον εν λόγω κανονισµό. (5) . Σύμφωνα µε την πρώτη προὐπόθεση, οι κεντρικοί αντισυµβαλλόµενοι που έχουν λάβει άδεια λειτουργίας σε τρίτη χώρα πρέπει να πληρούν νομικά δεσμευτικές απαιτήσεις ισοδύναμες µε τις απαιτήσεις που προβλέπονται στον τῖτλο Γ του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2017. (6ϐ) . Οινοµικά δεσμευτικὲς απαιτήσεις της Σιγκαπούρης για κεντρικοὺς αντισυµβαλλομένους που έχουν λάβει άδεια λειτουρ- γίας εκεἰ, αποτελούνται απὀ το κεφἀλαιο 289 του νόµου για τις κινητὲς αξίες και τις προθεσμιακές πράξεις (5εουῖΠες απά μος Αοῖ --- «5ΕΑ») καὶ τους κανονισμοὺύς του 2013 για τις κινητὲς αξίες καὶ τις προθεσμιακὲς πράξεις () ΕΕΙ.201 της 27.7.2012,σ.].