30.4.2004 Diario Oficial de la Unión Europea L 1451 l (Actos cuya publicación es una condición para su aplicabilidad) DIRECTIVA 2004/39/CE DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO de 21 de abril de 2004 relativa a los mercados de instrumentos financieros, por la que se modifican las Directivas 85/611/CEE y 93/6/CEE del Consejo y la Directiva 2000/12/CE del Parlamento Europeo y del Consejo y se deroga la Directiva 93/22/CEE del Consejo EL PARLAMENTO EUROPEO Y EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, (2) En los últimos años ha aumentado el número de inversores que participan en los mercados financieros, donde encuentran una gama mucho más compleja de . — . servicios e instrumentos. Esta evolución aconseja am- Visto el Tratado constitutivo de 1/a Comunidad Europea, y en pliar el marco jurídico comunitario, que debe recoger particular el apartado 2 de su artículo 47, toda esa gama de actividades al servicio del inversor. A tal fin, conviene alcanzar el grado de armonización necesario para ofrecer a los inversores un alto nivel de . rotección ermitir que las empresas de inversión Vista la propuesta de la Comisión ('), P y p q P presten servicios en toda la Comunidad, ya que se trata de un mercado único, tomando como base la supervi- sión del país de origen. En vista de lo anterior, la Visto el dictamen del Comité Económico y Social Europeo (3), Directiva 93/22|CEE debe ser sustituida por una nueva Directiva. Visto el dictamen del Banco Central Europeo (*), (3) — Debido a que los inversores dependen cada vez más de las recomendaciones personalizadas, es conveniente in- De conformidad con el procedimiento establecido en el ar- cluir el asesoramiento en materia de inversión entre los tículo 251 del Tratado (*, servicios de inversión sujetos a autorización. Considerando lo siguiente: (4)  Conviene incluir en la lista de instrumentos financieros determinados instrumentos derivados sobre materias (1) La Directiva 93/22/CEE del Consejo, de 10 de mayo de primas y otros c9nst1tu1dos y neg0c1g£los de un modo ! m . .. n que plantea cuestiones de reglamentación comparables a 1993, relativa a los servicios de inversión en el ámbito - , - N , 5 las de los instrumentos financieros tradicionales. de los valores negociables (), trataba de establecer las condiciones en que las empresas de inversión y los bancos autorizados podían prestar determinados servi- cios o establecer sucursales en otros Estados miembros sobre la base de la autorización y supervisión del país (5) Es necesario establecer un régimen regulador general de origen. Pretendía armonizar así los requisitos de autorización inicial y funcionamiento de las empresas de inversión, así como las normas de conducta. Preveía también la armonización de algunas de las normas de funcionamiento de los mercados regulados. DO C 71 E de 25.3.2003, p. 62. DO C 220 de 16.9.2003, p. 1. DO C 144 de 20.6.2003, p. 6. Dictamen del Parlamento Europeo de 25 de septiembre de 2003 (no publicado aún en el Diario Oficial), Posición Común del Consejo de 8 de diciembre de 2003 (DO C 60 E de 9.3.2004, p.1) y Posición del Parlamento Europeo de 30 de marzo de 2004 (no publicada aún en el Diario Oficial). Decisión del Consejo de 7 de abril de 2004. DO L 141 de 11.6.1993, p. 27, Directiva cuya última modificación la constituye la Directiva 2002/87/CE del Parlamento Europeo y del Consejo (DO L 35 de 11.2.2003, p. 1). para la ejecución de operaciones sobre instrumentos financieros, independientemente de los métodos de ne- gociación empleados, con el fin de asegurar una buena calidad de ejecución de las operaciones de los inversores y de preservar la integridad y eficiencia general del sistema financiero. Debe establecerse un marco coheren- te y ajustado al riesgo que regule los principales tipos de sistemas de ejecución de órdenes empleados actualmente en los mercados financieros europeos. Para ello hay que reconocer la aparición, paralelamente a los mercados regulados, de una nueva generación de sistemas de negociación organizada que deben estar sometidos a ciertas obligaciones para preservar el funcionamiento eficiente y ordenado de los mercados financieros. Para establecer un marco regulador equilibrado, debe dispo- nerse la inclusión de un nuevo servicio de inversión relacionado con el funcionamiento de los SMN.