Αριθ. 1. 84/22 Επίσημη Εφηµερίδα των Ευρωπαϊκών ΙΚΚοινοτήτων 26. 3. 97 ΟΔΗΓΙΑ 97/9/ΕΚ ΤΟΥ ΕΥΡΩΠΑΙΚΟΥ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της 3ης Μαρτίου 1997 σχετικά µε τα συστήµατα αποζημιώσεως τῶν επενδυτών ΤΟ ΕΥΡΩΠΑΙΚΟ ΚΟΙΝΟΒΟΥΛΙΟ ΚΑΙ ΤΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ, Έχοντας υπόψη: τη συνθήκη για την ἵδρυση της Ευρωπαϊκής Κοινότητας, και ιδίως το άρθρο 57 παράγραφος 2, την πρόταση της Επιτροπῆς ('), τη γνώμη της Οικονομικῆς καὶ Κοινωνικής Επιτροπῆς (2), Τη γνώμη του Ευρωπαϊκού Νομισματικού Ἱδρύματος (}}, Αποασίζοντας σύμφωνα µε την διαδικασία του άρθρου 1898 της συνθήκης (3, αφού ἔλαδαν υπόψη το κοινό σχέδιο που εγκρίθηκε από την επιτροπῇ συνδιαλλαγῆς στις 18 Δεκεμθρίου 1996, Ἐκτιμώντας: (1) ότι το Συμθούλιο εξέδωσε, στις 10 Μαΐου 1993, την οδηγία 93/22/ΕΟΚ σχετικά µε τις επενδυτικές υπηρε- σίες στον τοµέα των κινητών αξιών (2): ότι η ἓν λόγω οδηγία αποτελεί δασικό μέσο για την υλοποίηση της εσωτερικῆς αγοράς στον τοµέα των επιχειρήσεων επεν- δύσεων: (2) ότι η οδηγία 93/22/ΕΟΚ προθλέπει τοὺς κανόνες προληπτικής εποπτείας τοὺς οποίους οι επιχειρήσεις επενδύσεων οφείλουν να τηρούν σε μόνιμη δάση, καιὶ ιδίως τοὺς κανόνες που έχουν στόχο να προστατεύ- σουν όσο το δυνατόν τα δικαιώματα των επενδυτών όσον αφορά τα κρεφάλαια ἡ τους τίτλους ποὺ τοὺς ανήκουν: (3) ότι, ὠστόσο, κανένα σύστημα εποπτείας δεν μπορεί να παράσχει απόλυτη ασφάλεια, ιδίως στις περιπτώσεις διάπραξης απάτης: (4) ότι η προστασία των επενδυτών και η διατήρηση της εμπιστοσύνης τους στο χρηματοπιστωτικό σύστημα έχουν μεγάλη σηµασία για την ολοκλήρωση και την εὐρυθμη λειτουργία της εσωτερικῆς αγοράς στον ἓν λόγω τοµέα καὶ ὁτι, προς το σκοπό αυτό, είναι σηµα- ντικό να διαθύτει κάθε κράτος μµέλος ένα σύστημα αποζηµίωσης των επενδυτών που να εγγυάται ένα ελήχιστο εναρµονισμένο επίπεδο προστασίας τουλάχι- στον στοὺς μικρούς επενδυτές, στην περίπτωση κατά την οποία µια επιχείρηση επενδύσεων αδυνατοί να () ΕΕ αριθ. Ο 321 της 27. 11. 1993, σ. 15 και ΕΕ αριδ. Ο 382 της 31. 12. 1994 σ. 27. () ΕΕ αριθ. Ο 127 της . 5. 1994 σ. Ἰ. () Γνώμη ποὺ διατυπώθηκε στις 28 Ιουλίου 1995. () Γνώμη του Ευρωπαϊκού Κοινοθουλίου της Ίθης Απριλίου 1994 (ΕΕ αριθ. Ο 125 της 9. 5. 1994, σ. 85), κοινή δέση του Συµδουλίου της Έ3ης Οκτωδρίου Ι995 (ΕΕ αριθ. Ο 320 της 30. 11. 1995, σ. 9) καὶι απόφαση του Ευρωπαϊκού Κοινοδουλίου της Ί2ης Μαρτίου 1996 (ΕΕ αριθ. Ο 96 της Ἱ. 4. 1996, σ. 28). Απόφαση τουῦ Συµδου- λίου της ΊΤης Φεδροναρίου 1997 και απόφαση του Ευρωπαϊκού Κοινοδουλίου της Ίθης Φεδρουαρίου 1997 (ΕΕ αριθ. Ο 85 της 17. 3. 1997). ( ΕΕ αριθ. Ι. 141 της 11. 6. 1993, σ. 37. εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς τους πελάτες επενδυτές: (5) ὁτι οι μικροί επενδυτές ὃα μπορούν συνεπώς να ἔχουν την ἴδια εµπιστοσύνη όταν λαμθάνουν  επενδυτικές υπηρεσίες µέσω των υποκαταστηµάτων των επιχειρή- σεών επενδύσεων της Κοινότητας ἡ σε διασυνοριακή δάση, όπως όταν απευθύνονται σε επιχειρήσεις επενδύ- σεων της χώρας τοὺς, γνωρίζοντας ὁτι καλύπτονται από ένα εναρµονισµένο ελάχιστο επίπεδο προστασίας σε περίπτωση αδυναµίας µιας επιχείρησης επενδύσεων να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς τοὺς πελάτες επενδυτές: (6) ότι η έλλειψη τέτοιας ελάχιστης εναρµόνισης µπορεί να ὠθῆσει τα κράτη μέλη υποδοχῆς να απαιτούν, για λόγους προστασίας τῶν επενδυτών, τη συμμετοχή των επιχειρήσεων επενδύσεων στο σύστημα αποζηµίωσης του κράτους µέλους υποδοχήἠς, όταν µια επιχείρηση επενδύσεων της Κοινότητας πουὺ ασκεί δραστηριότητες μέσω υποκαταστῆµατος ἡ υπό καθεστώς ελεύθερης παροχής υπηρεσιών δεν ανῆκει σε σύστημα αποζημίω- σης τοῦ κράτους μέλους καταγωγῆς της ἡ ανῆκει σε σύστημα που δεν ΦὈερωρείται ότι παρέχει ισοδύναμη προστασία: ότι η απαίτηση αυτῆ µπορεί να είναι επιζή- μια για τη λειτουργία της εσωτερικῆς αγοράς: (7) ὁτι, παρόλο που μηχανισμοἰ αποζημίωσης των επενδυ- τών υπάρχουν σήμερα στα περισσότερα κράτη μέλη, το πεδίο εφαρμογῆς τοὺς δεν καλύπτει γενικώς ὁλες τις επιχειρήσεις επενδύσεων που εἶναι κάτοχοι της ενιαίας άδειας που προθλέπει η οδηγία 93/22/ΕΟΚ: (8) ότι, κατά συνέπεια, όλα τα κράτη μέλη ὃα πρέπει να υποχρεούνται να διαθέτουν ἑνα ἡ περισσότερα συστή- µατα. αποζηµίωσης των επενδυτών, στα οποία ὃα συμμετέχουν όλες αυτές οι επιχειρήσεις επενδύσεων: ότι αυτό το σύστημα πρέπει να καλύπτει τα κεφάλαια ή τίτλους ποὺ κρατεί µια επιχείρηση επενδύσεων σε σχέση µε τις επενδυτικές πράξεις ενός επενδυτῆ και τα οποία, σε περίπτωση αδυναµίας της επιχείρησης να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς τοὺς πελάτες επενδυτές, δεν καθίσταται. δυνατόν να΄ επιστραφούν στον επενδυτή: ὁτι αυτό δεν ὀίγει τοὺς κανόνες καὶ τις διαδικασίες που εφαρµόζονται σε κάθε κράτος μέλος για τη λήψη αποφάσεων σε περίπτωση αφερεγγυό- τητας ἤ εκκαθάρισης µιας επιχείρησης επενδύσεων: (9) ὅτι ο ορισµός της επιχείρησης επενδύσεων καλύπτει τα πιστωτικά ιδρύματα που έχουν λάδει άδεια για την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών: ότι αυτά τα πιστω- τικά ιδρύματα οφείλουν επίσης να συμμετέχουν στο